8月以来，上市公司年报披露进入密集期，8月28日下午，中国平安发布2020年半年度业绩报告。数据显示， 2020年上半年，中国平安整体业绩及核心业务保持稳健增长态势。公司实现归属于母公司股东的营运利润743.10亿元，同比增长1.2%。 半年报还显示，中国平安全资子公司平安国际融资租赁有限公司（以下简称“平安租赁”）2020年上半年在疫情和外部大环境的双重影响下仍逆势奋进，业务经营保持健康平稳发展态势。报告期内实现营业收入93.12亿元，净利润15.08亿元，资产规模达到2533.76亿元。与此同时，平安租赁上半年累计起租606亿，较去年同期高出4亿。 汽车租赁逆势破局，上半年实现业务投放额191.50亿元 2020年上半年，汽车租赁行业迎来寒流，平安租赁汽车租赁通过打造科技智能化平台，保证业务正常开展，实现逆势破局，在汽车租赁领域跑出了行业“加速度”。最新的半年报数据显示，汽车租赁业务上半年实现业务投放额达191.50亿元，较去年同期增长85%。 公开资料显示，汽车租赁业务于2015年正式启动，经过5年多的蓬勃发展，业务结构均衡发展的同时不断创造新高度，并形成独具特色的差异化汽车租赁生态圈，目前，汽车租赁业务已跻身行业第一梯队。 此外，平安租赁商用车事业部利用集团综合金融优势，借助科技赋能，赢得了市场的广泛认可。数据显示，商用车事业部上半年业绩逆势而上，起租超70亿，同比增长92%。 科技赋能主业，小微金融助力实体经济发展 作为平安租赁在小微企业融资方向上的延伸，平安租赁小微金融搭建了基于大数据与AI人工智能构建全线上化、智能化中小企业智能金融服务平台，提供线上申请、智能审批、电子签约、远程监管、等全作业流程智能化服务，成为引领行业的创新标杆。 针对中小企业面临的“痛点”，小微金融事业部基于物联网技术的设备手环帮助企业实现数据测算和设备开工率分析、设备产能调配等。同时，通过设备手环数据监测发布“安指数”，为同业、银行、证券等金融机构和政府园区提供重要的参考数据。目前，设备手环覆盖9大行业，3000余台设备批量安装，填补了金融服务小微企业的“短板”。 截至目前，小微合作设备商已超10000家，为全国31个省市2.7万家小微企业提供了超300亿元的资金支持。据统计，小微金融上半年累计起租55.5亿，较去年同期增长115%。 平安保理攻坚突破，助力民生产业 作为平安集团在商业保理领域的重要战略布局，平安租赁旗下子公司平安商业保理有限公司（下称“平安保理”）主动创新、积极探索，全面助力民生产业健康发展。平安保理积极通过核心企业拓局、供应链深耕、内部流程优化、科技智慧助力，有效地抵御疫情影响，业绩起稳筑底，产品迭代创新，运营效率显著提升，资产表现超乎预期。 平安保理上半年核心企业引入同比增长25%，新增提款客户同比增长超10%，收入同比实现正增长。截至2020年6月平安保理已累计为2000多家客户提供融资方案，累计向市场投放资金突破365亿元。 落实精准扶贫政策，助力脱贫攻坚 向阳而生，向善而行。平安租赁积极践行社会责任。2017年，平安租赁发起“金色阳光之路”公益计划，投身脱贫攻坚事业，用绿色分布式能源助力地方教育可持续发展，助力偏远农村的孩子实现“读书梦”，铺设一条充满希望的“金色阳光之路”。 2020年上半年，“金色阳光之路”公益计划第八站，平安租赁在青海省尖扎滩乡福和寄校屋顶安装光伏发电板的形式，收集太阳能源转化成天然的电能，援助学校建设15.2KW光伏电站，年发电量可达约24000千瓦时，每月可为学校节省取暖费约两到三千元，在保障学校的正常教学的同时，为身处严寒中的师生解决取暖困难的难题。 产业先行，科技助力。在平安集团“金融+科技”“金融+生态”的战略蓝图指引下，平安租赁将不断探索业务模式，用科技赋能金融，实现科技平台化，服务智能化，为助推实体经济发展贡献力量！
大公国际对中飞租赁的资产质量、业务模式、经营能力、财务实力、股东背景、管治水平及过往业绩等方面进行了深入的尽职调查后出具评级报告，并认为：中飞租赁市场地位较为显著，飞机订单储备充裕，融资渠道较为多元，盈利对利息覆盖程度较好，股东光大控股及其关联方持续对中飞租赁提供流动性、业务拓展和战略发展等方面的支持，为中飞租赁未来业务拓展创造了有利条件。 中飞租赁机队以高利用率的飞机资产和占自有机队79.8%的国内航空公司客户群为竞争力，以落户于天津东疆保税港区的全资子公司中飞租融资租赁有限公司为核心业务平台，把握国内民航市场强势复苏的机遇，实现业务模式的不断扩张和资管能力的不断提升。全球知名航空咨询机构CAPA预期，中国国内市场运力将于今年底恢复至去年同期水平。长远来看，国际航协预期，中国将在2025年前后成为全球最大单一航空市场。
告别过去十年的野蛮生长后，租赁公司今年上半年业绩呈现进一步分化。目前，已有多家租赁公司发布半年报，几家欢喜几家愁。例如，上半年，江苏金融租赁实现净利润9.4亿元，同比增长19.61%，而渤海租赁预计今年上半年净利润为亏损18亿～27亿元。 “由于融资租赁具有顺周期波动特点，宏观经济走势传导作用明显，在宏观经济增速放缓的背景下，实体产业的变动会对承租人的经营和偿债能力造成较大影响，从而传导到融资租赁行业。疫情下，租赁公司在资产端和负债端两头承压，不良资产风险上升较大。”业内分析人士称。 上半年业绩分化 2020年上半年，国际贸易争端加剧，新冠肺炎疫情带来较大冲击，业务风险陡增，与此同时，在政策引导下，公共卫生、应急医疗、以政府为主导的基础设施投资，以及智慧交通、智能制造等新基建领域孕育着大量潜在机遇，江苏金融租赁抓住了机会。 数据显示，今年1～6月，江苏金融租赁新增投放业务规模同比增长约47%；新增投放合同数近2万笔，是去年同期的近4倍。截至今年6月末，江苏金融租赁资产总额达785.32亿元，比上年末增加101.69亿元，增幅14.88%；应收融资租赁款余额775.45亿元，比上年末增加99.78亿元，增幅14.77%；利润总额12.53亿元，同比增长19.58%；净利润9.40亿元，同比增长19.61%。 6月末，江苏金融租赁不良应收融资租赁款余额为6.75亿元，比上年末增加1.02亿元，增长17.97%；不良融资租赁资产率为0.87%，比上年末上升0.02个百分点，但低于商业银行不良率1.9%的平均水平。另外，江苏金融租赁上半年拨备覆盖率为429.25%，较上年末下降7.39个百分点；拨备率3.73%，较上年末上升0.03个百分点。 中国船舶租赁今年上半年收成不错，因“继续聚焦船舶租赁服务，开拓新造船及营运船舶的租赁项目，合作投资项目取得突出的投资收益”，录得投资收益9.62亿港元，虽同比下降19.6%，但上半年整体盈利4.98亿港元，同比则增长10.2%。 诺德股份旗下子公司诺德租赁财务数据显示，今年上半年，诺德租赁营业收入为6824.51万元，去年同期为6559.51万元；净利润为3847.45万元，去年同期为2122.88万元。2019年年报中，诺德股份提及出售诺德租赁25%股权相关事宜，2020年半年报再次提及拟公开挂牌出售诺德租赁剩余41.46%股权，若以诺德租赁2019年12月31日经审计股东全部权益10.18亿元参考，41.46%股权对应价值为4.22亿元。交易完成后，诺德股份将不再持有诺德租赁股权。 几家欢喜几家愁。另一家在香港上市的租赁公司友联租赁半年报显示，预期截至2020年上半年录得综合净亏损不多于约4000万元，而2019年同期亏损约为330万元。“预期净亏损主要是由于根据国际财务报告准则第9号金融工具，由于若干承租人延迟偿还本金及/或利息，公司就融资租赁应收款项作出减值拨备。”友联租赁半年报显示。 今年亏损最多的租赁公司无疑是渤海租赁。7月15日，渤海租赁发布公告称，预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损18亿～27亿元，而去年上半年公司盈利为18.1亿元，2017年～2019年，渤海租赁实现净利润分别为26.30亿元、22.79亿元、18.48亿元。渤海租赁称，今年上半年，受新冠疫情影响，全球航空需求大幅降低，全球航空运输业及相关产业受到了较大的负面冲击，租赁公司面临的租金延付、违约以及承租人破产风险增加。受此影响，报告期内，公司飞机租赁业务的租金收入及销售收入有所下降，并因飞机资产估值下降导致固定资产减值增加以及境内融资租赁业务计提减值亦相应增加。 警惕不良资产上升风险 近日，毕马威发布的《2020年度中国租赁业调查报告》显示，截至2019年末，42家样本金融租赁公司的户均不良率为1.22%，与2018年末相比增长了约0.27个百分点；35家样本融资租赁公司的户均不良率为2.07%（已剔除准备金率极值公司），与2018年末相比增长了约0.76个百分点。若把样本中的金融租赁公司与融资租赁公司相比，二者不良率的差异拉大至85BP。 一家租赁公司高管称，年初以来，受新冠肺炎疫情冲击，承租人还款能力受到影响，部分行业或区域客户经营压力加大。租赁公司应收融资租赁款组合的质量可能出现下降，进而对公司的经营业绩与财务状况产生不利影响，应收融资租赁款不良率有上升的风险。 一位业内资深人士对记者表示，融资租赁2%的不良率不能反映行业的整体。一旦项目出现逾期，融资租赁公司倾向于做延期来延迟不良资产的暴露，融资租赁行业的真实不良率可能更大。 “另外，租赁公司中，中小型客户的应收融资租赁款余额占比较高，相对于大型客户，中小型客户的规模较小、抗风险能力较低，再加上今年上半年的疫情导致中小型客户的经营状况持续下滑，对融资租赁公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。而金融租赁的客户一般是国企或者大客户，再加上母行或强劲股东的支持，经营压力并不是很大。”上述人士称。 疫情之下，融资租赁公司更需关注期限错配产生的流动性风险。一般而言，租赁公司付息债务的期限在一年以内，而融资租赁业务的存续期一般在三年以上，资产与负债间存在一定的期限错配。记者从业内了解到，疫情期间，在资产端，租赁公司对不少中小企业的还款实行了缓期、降费，而在资金端，银行收紧了对租赁公司的授信。
渤海租赁于8月21日收到深圳证券交易所公司部发来的监管函。因渤海租赁原计划自2019年4月19日至2019年10月18日期间，以不超过7元/股的价格回购总股本1%的股份。而实际上在此期间，渤海租赁仅回购了0.2776%的股份，只完成回购计划的27.76%。据深交所函告，渤海租赁的行为违反了《股票上市规则》第1.4条规定。 通过相关公告查知，渤海租赁最早于2018年10月31日披露了回购股份的相关信息。并且说明回购是因为公司股票出现较大波动，为了维护公司稳定发展及投资者的利益，增强投资者信心，促进公司股票价格回归内在价值。以当时披露的季报计算2018年9月30日渤海租赁每股净资产为5.74元，2018年10月29日收盘价为3.85元/股，股价远低于净资产。 2019年10月23日，渤海租赁发布了《关于回购期限届满暨股份回购实施结果的公告》，公告表示本次回购方案实施期间因受到宏观经济环境和外部市场环境的影响，结合公司资金安排计划和债务履行能力的要求，公司审议通过相关议案决定终止回购公司股份。 相关证券市场投资顾问向记者分析，公司股票回购理论上是一个刺激股价的利好。面对股价下跌，回购成为一种时髦。但有的公司雷声大雨点小，回购方案落实则是一而再再而三的拖延，甚至食言。目前来看，可施行的监管措施也比较有限。
飞机租赁巨头渤海租赁将可能出现债券违约的情况。近日，渤海租赁发布公告称，因新冠疫情突发，渤海租赁生产经营受到一定影响，“19渤海租赁SCP002”本息到期兑付存在一定不确定性。 今年6月30日，渤海租赁称，鉴于今年年初以来的特殊外部环境，为最大化保证全体债权人权益，经申请联合信用评级将延迟出具“15渤租01”、“15渤租02”、“18渤金01”、“18渤金02”、“18渤金03”、“18渤金04”、“18渤租05”的定期跟踪评级报告。 “多数国内大型的飞机租赁公司都有强大的银行或国企背景，较容易通过母公司或母行融资支持。而渤海租赁的最终控制人为海南省慈航公益基金会，融资能力相对较弱。另外，渤海租赁国际航空业务较多，在全球疫情并未明朗之际，因此面临更多的不确定性和挑战。”一位业内分析人士称。 5亿元超短融到期兑付“不确定” 8月18日，渤海租赁及“19渤海租赁SCP002”主承销商招商银行发布公告，拟于8月26日以非现场的方式召开持有人会议。 上述公告称，2020年以来，因新冠疫情突发，渤海租赁生产经营受到一定影响，“19渤海租赁SCP002”本息到期兑付存在一定不确定性。根据渤海租赁现金流情况及债务偿付安排，为维护“19渤海租赁SCP002”全体持有人权益，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》和《募集说明书》的规定，主承销商拟召集持有人会议，审议表决《关于渤海租赁2019年度第二期超短期融资券2020年第一次持有人会议的议案》。 参会程序上，单独或合计持有“19渤海租赁SCP002”余额百分之十以上的持有人可以提议修正议案。持有人若对议案持有异议的，需将修订议案盖章后的扫描件发送至公告内召集人联系人邮箱。 早在2018年10月，经银行间市场交易商协会批准，渤海租赁获准向银行间市场的机构投资者注册发行面值总额不超过10亿元（含10亿元）的超短期融资券，注册额度的有效期为2年。2019年12月10日，渤海租赁发行了2019年度第二期超短期融资券：发行金额为5亿元，兑付日为2020年9月8日，发行利率是3.98％，募集资金5亿元，拟用于偿还渤海租赁即将到期的有息债务。 2019年7月份，联合信用评级对渤海租赁2019年主体长期信用评级报告中称，经过综合分析和评估，确定渤海租赁主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。 不过，一年之后，环境发生了变化。今年6月30日，渤海租赁发布公告称，鉴于今年年初以来的特殊外部环境，为最大化保证全体债权人权益，经公司申请联合信用评级将延迟出具“15渤租01”、“15渤租02”、“18渤金01”、“18渤金02”、“18渤金03”、“18渤金04”、“18渤租05”的定期跟踪评级报告。 渤海租赁的前身是1993年以定向募集方式设立的新疆汇通（集团）股份有限公司，历经多次股权转让及增资扩股，2011年6月，新疆汇通（集团）股份有限公司变更为渤海租赁；2016年2月，渤海租赁更名为渤海金控。2018年11月，渤海金控将公司发展战略调整为聚焦租赁主业、特别是航空租赁主业的发展，不再拓展多元金融业务并逐步剥离与主业关联度低的金融或类金融投资，公司名称又变更为渤海租赁。 渤海租赁大股东为海航资本，海航资本是海航集团的控股子公司，海南省慈航公益基金会为海航集团的实际控制人，故海南省慈航公益基金会为渤海租赁的最终实际控制人。 净利润断崖式下滑 7月15日，渤海租赁发布公告称，预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损18亿元–27亿元之间，而去年上半年盈利为18.1亿元；基本每股收益亏损约0.2914元-0.4371元，去年同期为盈利0.2921元。 记者追溯渤海租赁过去3年年报发现，渤海租赁在2019年归属于上市公司股东的净利润为18.48亿元，2018年归属于上市公司股东的净利润为22.79亿元，2017年归属于上市公司股东的净利润为26.30亿元。 “今年上半年，受新冠疫情影响，全球航空需求大幅降低，全球航空运输业及相关产业受到了较大的负面冲击，租赁公司面临的租金延付、违约以及承租人破产风险增加。受此影响，报告期内公司飞机租赁业务的租金收入及销售收入有所下降，并因飞机资产估值下降导致固定资产减值增加以及境内融资租赁业务计提减值亦相应增加。”渤海租赁称。 渤海租赁去年上半年同期利润偏高的另外原因还在于，出售皖江金融租赁16.5 亿股股权（股权比例35.87%）及粤开证券1.53亿股股权而确认的非经常性收益金额约9亿元。 渤海租赁称，为应对新冠疫情影响，其飞机租赁子公司 Avolon调整飞机引进计划缩减年度资本开支，增加现金储备保证流动性安全，已取消了原定于2020年至2023年期间交付的102 架波音737MAX飞机订单，并将拟于该期间交付的16架波音737MAX飞机订单延迟至2024年及以后交付；取消了拟于2021-2022年交付的5架A330neo飞机订单，并将拟于2020年至2021年期间交付的12架A320neo飞机订单延迟至2022年以后交付，有效缩减2020-2023年的资本开支达52%。同时，Avolon已将32亿美元无抵押循环信用贷款全部下账，今年上半年Avolon 持有的非受限现金及可使用未下款的担保贷款额度合计超过50亿美元。 租赁是资金密集型的特殊行业。租赁的特性决定了租赁企业难以完全依靠自有资金生存发展，必须大量依靠外部资金运营才能获得高收益。根据《商务部、国家税务总局关于从事融资租赁业务有关问题的通知》第九条规定，融资租赁试点企业的风险资产（含担保余额）不得超过资本总额的10倍。因此，理论上融资租赁企业的资产负债率可达90%。 从长期负债率来看，2016年-2019年月末，渤海租赁资产负债率分别为82.58%、88.21%、80.72%和79.45%。资产负债率虽有所降低，但依然承压。从短期负债来看，2016年-2019年末，渤海租赁短期借款分别为271.79亿元、309.01亿元、41.12亿元和11.87亿元；一年以内到期的非流动负债分别为132.92亿元、 251.63亿元、210.80亿元和200亿元。 另外，渤海租赁2019年年报年报显示，渤海租赁及子公司共获得境内外金融机构授信额度2558.43亿元，其中已使用授信合计2154亿元，剩余授信额度404亿元。 一位资深租赁公司从业人士对记者表示，2012年-2018年，渤海租赁连续运作了对HKAC、Seaco SRL、Cronos、Avolon 和C2资产并购重组事项，通过资本运作后，渤海租赁资产组合比较复杂，还未形成突出的盈利能力，“19渤海租赁SCP002”存在到期大概率不能兑付的情形。
中国飞机租赁（01848.HK）8月14日公布2020年中期业绩。上半年，集团收入16.36亿港元，与去年同期基本持平（2019年上半年：16.75亿港元）。股东应佔溢利同比增长6.1%至3.32亿港元。每股盈利为0.491港元（2019年上半年：0.461港元）。董事会决议派发中期股息每股普通股0.20港元（2019年上半年：0.23港元）。 中国飞机租赁股价在14日午后升幅扩大，一度升7.3%，达6.75港元，为一个月内新高。 中国飞机租赁主席赵威先生表示：“2020年，挑战前所未有，机遇前所未有。尽管市场备受考验，但中国飞机租赁审时度势、迎风而上，在飞机租赁、航空融资等各板块都取得了不错进展。公司在疫情冲击下展现出的韧劲，让光大控股作为股东对其发展前景充满信心。今后，我们将一如既往在中国飞机租赁的发展上主动积极创造条件，持续强化管控、防范风险，不断提升企业价值，实现产业和资管的良性互动，共同打造全球领先的飞机全产业链专业化特色品牌。” 截至2020年6月30日，中国飞机租赁机队拥有137架飞机，包括114架自有飞机及23架代管飞机。中国飞机租赁的飞机已租予15个国家和地区的35家航空公司。于2020年6月30日，以飞机数目计，中国飞机租赁自有及代管机队中93.4%为窄体机型（占自有机队的93.9%），属于流动性极佳的资产类别，也是服务于国内航线和短途航班的最畅销机型，受疫情影响相对较小。 有赖于中国国内市场相对充裕的流动性，中国飞机租赁于3月发行10亿人民币短期融资券，票面息率为3.65%，随后又于6月完成发行3亿人民币短期融资券，票面息率为4%。集团拟将这两期发行的所得款项用于飞机采购。6月，中国飞机租赁的人民币50亿元储架式资产证券化（“ABS”）项目获上海证券交易所批准发行。这是中国飞机租赁行业的首单储架式ABS，可于两年内多次发行而无须再次申请批核。截至2020年6月30日，公司的现金及银行结余总额为38.2亿港元，未动用借贷额度为36.4亿港元，财务状况保持良好。 中国飞机租赁首席执行官潘浩文先生表示：“疫情是对企业能力与发展根基的考验。很欣慰中飞租赁凭借资产质量、业务模式、融资能力及股东支持等综合实力，得到了许多行业伙伴的信任与认可。随着亚太及中国市场的率先复苏，中飞租赁将提前部署、积极储备‘弹药’，顺应市场和客户的需求，为全球航空公司客户提供灵活多元的解决方案，为金融机构提供优质的资产，在后疫情时代与全行业携手强大，共同进步。”
8月7日，工银金融租赁有限公司（下称工银租赁）总裁赵桂才一行赴天津拜访中国民航大学，与中国民航大学校长董健康等进行会谈，并见证双方签署战略合作协议。 根据协议内容，工银租赁将与中航大在联合党建、人才培养、专业研究等方面开展全方位合作，推动建立专业人才交流培训机制，深化科技成果转化和推广应用，共同打造“产教协同创新、科教融合发展”的综合化校企合作平台。 本次战略合作协议的签署是贯彻落实党中央关于加快建设创新型国家战略部署的重要举措，标志着工银租赁在积极推进科技兴国、人才强国、产教融合方面又达成新的里程碑。
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