原标题:我省财政电子票据管理改革覆盖206个县市区 9月底前将实现全覆盖 作为第二批改革试点省份,我省自2020年1月1日起全面启用财政电子票据 记者从河北省政府新闻办6月29日举行的财政电子票据管理改革新闻发布会上获悉,按照财政部统一部署要求,河北省财政电子票据管理改革取得显著成效。目前,河北省各种类票据已在全省各级各类执收单位全部试点成功,覆盖10个票据种类、206个县(市、区)、17444个执收单位,共开具财政电子票据157.3万张。从全国财政电子票据管理改革推进情况看,河北省是整体推进最快、覆盖范围最广的省份。 为适应现代信息网络技术发展新形势,提高财政票据社会需求便捷度,财政部提出财政电子票据管理改革试点要求。作为第二批改革试点省份,河北省自2020年1月1日起全面启用财政电子票据。 河北省财政厅制定了财政电子票据管理改革路线图,明确改革时间表。对没有独立业务系统的单位要求今年6月底前完成,目前已完成改革;对有独立业务系统需要与非税收入管理系统对接的单位要求今年9月底前完成。届时,河北省财政电子票据管理改革将实现全覆盖。 在财政电子票据管理系统开发方面,河北省财政厅坚持一体化研发,与非税收入电子化收缴系统和非税云缴费平台一体开发建设,最大限度节约研发成本。坚持多平台融合,与省政务服务平台、公安交通安全综合服务管理平台、河北健康云等互联互通,满足各部门业务系统需要。坚持全流程统一,统一“设计、开发、建设”,统一“部署、管理、运维”,力求建成全省统一、功能全面、全程可控的财政电子票据管理系统。 河北省财政厅坚持试点先行、由点及面、分步实施的原则,有序推进财政电子票据管理改革。在试点对象上,重点选择民生关注度较高的执收单位和项目,如省司法厅、省劳动能力鉴定中心等单位和社保卡工本费收费、不动产登记收费等收费项目;重点选择收费人员较多、频次较高且单位有内部业务系统,需要与河北省非税收入管理系统开发对接的单位,如省中医院、沧州师范学院等。 雄安新区财政电子票据管理改革走在全省前列。4月30日,雄安新区283家用票单位实现财政电子票据全覆盖。截至6月22日,开具408984张电子票据,涉及金额29368万元。 下一步,河北省财政厅将加强与相关部门沟通联系,确保税务、财政、执收单位和代理银行实现数据信息实时共享;积极探索区块链技术在非税收入管理中的应用,探索非税收入数据跨部门、跨区域维护和利用,为公众带来更好服务体验。
>>中共中央政治局召开会议 习近平主持 审议《中国共产党军队党的建设条例》和《中国共产党基层组织选举工作条例》 据 中共中央政治局6月29日召开会议,审议《中国共产党军队党的建设条例》和《中国共产党基层组织选举工作条例》。中共中央总书记习近平主持会议。 >>金融业对外开放更上层楼 粤港澳大湾区“跨境理财通”试点脚步渐近 为促进粤港澳大湾区居民个人跨境投资便利化,中国人民银行、香港金融管理局、澳门金融管理局决定在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点,并于29日发布联合公告。 >>支持自贸港建设 三部门调整海南离岛免税政策 财政部、海关总署、税务总局昨日发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》,自2020年7月1日起实施。 >>近期动作不断 美联储资产负债规模大概率进一步增加 披露单个公司债券交易规模、修改沃尔克规则、资产负债表规模“缩水”……近期,美联储频繁“吸睛”。业内分析称,美联储这些动作已经被计入市场预期,未来美联储仍将维持宽松立场,其资产负债规模也大概率进一步增加。 >>证券发行上市保荐业务规则征求意见 保代将实施动态分层管理 配合注册制改革,监管层对保荐代表人的管理正在由事前资格准入进一步转向事中事后监管。此前,新版《证券发行上市保荐业务管理办法》取消了注册保荐代表人的两大实质性门槛。近日,证券业协会又就《证券发行上市保荐业务规则》发布了征求意见稿,对保代的专业水平、持续管理、分层管理等进行了具体规范。
6月29日上午,绿城管理正式发布招股章程。自此,绿城代建业务持续三年的上市之路终于进入发售阶段。 根据公告,绿城管理拟全球发售约4.77亿股股份,包括香港发售股份4775.6万股,国际发售股份约4.3亿股,其中香港发售占10%,国际发售90%。每股发行价2.2-3港元。 如按照发售价范围的中位数即每股2.6港元计算,除去发行费用后,绿城管理本次发行最多或将筹资11.45亿港元。 绿城管理于今年2月28日发布IPO招股书,并于当日提交了香港交易所主板上市申请。6月19日,绿城管理通过港交所IPO聆讯。 上市募集资金超半数用于向母公司还债 绿城管理的上市之路持续了三年之久。 “绿城管理上市一事,早在2017年便启动,但随后寿柏年清空绿城中国股份,为保证交易,公司暂停了绿城代建业务的上市。直到两年之后,2019年7月,绿城管理上市计划才被再次提出”。绿城管理集团总经理李军曾表示。 相较于传统的重资产房地产开发,代建业务一直被看作是不受财务限制的轻资产房地产开发模式。由于代建业务属于轻资产运营模式,因此无需代建方投入大量的资金,也不需要通过招拍挂拿地。对融资的压力也相对较小。 绿城管理招股书显示,公开发售股票所得款项净额中,约20.0%将用于透过内生式增长及对代建价值链下游的经挑选业务进行战略收购拓展业务,通过丰富于价值链上的服务,发展为一个综合的代建平台。 此外,所得款项净额约14.5%将用于发展商业资本代建;所得款项净额约51.5%将用于向绿城中国偿还截至最后可行日期人民币5.4亿元的债务,其预期将于上市日期结清。 这也意味着,成功上市后,母公司绿城中国将从中获得超5亿元的债务偿还,增加现金流入。 随着绿城管理上市,绿城系在港交所将总共拥有三个上市平台,分别为绿城中国、绿城服务和绿城管理。 今年来,绿城中国高频融资。 4月26日,绿城中国发布公告称,上市公司与香港新湖投资有限公司订立认购协议。香港新湖拟以30.69亿港元代价,认购绿城中国3.23亿股,占绿城中国已发行股本约12.95%。认购完成后,新湖中宝成为绿城中国第三大股东。 此外,绿城中国还借助永续债实现融资扩张。财报显示,绿城中国的永续债从2019年半年报185亿元上升到全年总额212.29亿元,去年永续债派息达12.87亿。 通过美元永续票据、中期票据、CMBS、ABS等多元渠道,绿城2019年完成了约250亿元的融资,其中境外发债融资11亿美元,境内发债180亿元。 截至2019年12月31日,绿城总借贷约955.77亿元,同比增长17.33%。借贷规模的上涨主受短债推升,一年内到期的借贷总额为349.41亿元,同比增长99.88%。截至2019年末,绿城的净负债为436.83亿元,较去年增加104.44亿元。净资产负债率为63.2%,与去年同期的55.3%相比有所上升。 代建业务2025年目标销售额1500亿,毛利率三连降 “2025年目标是实现销售规模5000亿。”绿城中国董事会主席张亚东在今年三月份的业绩发布会上曾表示。 张亚东表示,其中,传统的房地产开发重资产部分将实现3500亿;轻资产部分将实现1500亿,通过梳理代建品牌、发展资本代建、完善管理机制等措施实现。 据招股书显示,2019年,绿城管理拥有72个新订约项目,新订约总建筑面积约为1600万平方米。截至2019年12月31日,绿城管理在中国26个省、直辖市及自治区的85座城市及柬埔寨一座城市拥有260个代建项目,管理总建筑面积为6750万平方米。 招股书显示,绿城管理收入主要来自三大业务:商业代建、政府代建和其他业务。其中商业代建在过往的经营期间,占其收入的绝大部分。 2017年至2019年,绿城管理分别实现营业收入10.16亿元、14.8亿元、19.94亿元,2018年、2019年同比分别上涨45.8%、34.6%。 2017至2019年,绿城管理录得净利润分别为2.56亿元、3.63亿元、3.89亿元,2018年、2019年同比分别上涨42%、7.1%,其中2019年净利润同比增速下滑较大。 值得注意的是,绿城管理毛利率水平连续下降。根据招股书披露,最近三年,绿城管理毛利率分别为56.8%、50.2%和44.9%,呈现持续下滑态势。 对于毛利率连续下滑的原因,绿城管理解释称,主要受商业代建业务的毛利率影响,商业代建业务毛利率减少,主要由于与业务伙伴合作快速发展,须支付若干比例的管理费所致。 此外2017至2019年,绿城管理的贸易应收款项减值和信贷亏损拨备分别为1.02亿元、7820万元以及1.37亿元。对此,绿城表示,由于确认代建项目的所有收入一般耗时长达5-6年,项目拥有人延误或未能付款可能会对现金流状况造成影响。 业内人士认为,轻资产输出模式能够在降低风险的同时推动业务快速增长并提高盈利能力,但仍存在风险,一旦合作方出现问题,就会对自身品牌造成伤害,并会产生一系列后续问题。
总的来看,中国财富管理行业的格局和边界已日渐清晰。随着中国由中高收入国家向发达国家行列迈进和居民财富持续大幅增长,该行业的长期发展空间值得期待。作为“朝阳行业”的中国财富管理行业即将迈入第二个“黄金十年”。 财富管理是指通过对客户的资产、负债和流动性进行管理,向客户提供现金及储蓄管理、债务管理、个人风险管理、投资组合管理、保险计划、退休计划及遗产安排等一系列金融产品和服务的活动,以满足客户不同时期的财务需求,达到降低风险、实现财富保值增值和代际传承的目的。 改革开放以来,中国经济发展取得了举世瞩目的成就。截至2019年末,按平均汇率折算,我国人均GDP突破了1万美元大关,北京、上海、深圳等14个城市人均GDP更是跨越了公认的发达经济门槛。随着中国居民收入和财富持续增长,加上教育、医疗、养老等社会配套制度的不断健全,社会财富管理需求将持续增长,财富管理行业也将因此进入进一步发展的良好机遇期。 一、国民财富增长是改革开放和经济发展的成果 “经济兴,金融兴;经济强,金融强”。居民财富的形成及财富管理行业的发展,是经济持续发展到较高水平的表现。16世纪,文艺复兴和大航海宣告了欧洲时代的到来,全世界大量财富开始流向欧洲,瑞士日内瓦出现了世界上最早一批从事财富管理的私人银行家。19世纪后期,美国赶超欧洲列强跃升为新兴工业大国,在铁路、石油、钢铁、金融等行业涌现出范德比尔特、洛克菲勒、卡内基、摩根等著名企业家,私人银行和家族办公室等财富管理机构随之大量出现。20世纪60年代起,亚洲“四小龙”“四小虎”相继崛起,亚太地区的私人财富需求急剧膨胀,形成了中国香港、新加坡等区域性财富管理中心。 与发达经济体相比,中国财富管理行业起步较晚。在改革开放推动中国经济发展的上世纪八、九十年代,中国居民财富的增长并不十分明显。2000年后,以加入世贸组织为起点,中国不但在对外开放方面驶入了快车道,居民收入也伴随着贸易出口和国内生产总值的高速增长得到了明显改善。国际上常用恩格尔系数,即食品支出总额占个人消费支出总额的比重来评价一国居民生活水平的高低。从中国恩格尔系数的演变趋势来看,呈逐步下降趋势。改革开放初期,全国恩格尔系数高达60%以上,属于贫穷级别;2019年,这一指标已降至28.2%,达到国际上一般认为的“富足”级别。老百姓在解决温饱以后,还有更多剩余财产可以用于积累和投资,这样就逐渐形成了越来越多的财富和可投资资产。 改革开放以来,中国富裕人群在不断扩大,其财富创造的形式越来越多元化,呈现出明显的时代特征。上世纪八十年代,先富群体主要是通过制造业起家,如广东、浙江、江苏等沿海省份涌现出一大批优秀民营企业家和个体工商户。上世纪九十年代初,随着国际形势变化和国内市场化改革加速推进,一部分人率先踏足资本市场,收获了“第一桶金”;另一部分人则走出国门,在跨国经贸交流中发掘财富机遇。进入21世纪后,中国房地产市场经历了多轮价格上涨,一线城市房价累计涨幅甚至高达20倍,房地产开发和投资领域 “孵化”出大量高资产群体。2019年胡润全球富豪榜显示,在大中华区十亿美金富豪中,房地产行业造就的富豪人数最多,占比超过20%。最近十年以来,国内数字经济快速发展,一些年轻高学历群体掌握了新技术和新的线上盈利模式,同时引入先进的股权激励机制,最终企业在境内外资本市场成功上市,造就了许多亿万富翁。 2020年,尽管受全球新冠疫情影响,经济发展面临许多不确定性,但今年的政府工作报告依然强调,将确保全面建成小康社会。可以说,中国居民财富增长的过程,就是越来越多的人分享经济增长“红利”的过程,这也是改革开放最重要的成就之一,是中国经济持续保持旺盛活力的关键所在。 二、正确评价财富管理行业的地位和作用 据测算,目前中国居民可投资资产约200万亿元,同时高净值人群也接近200万人。这两个“200万”必然会产生潜力巨大的管理财富需求。如何有效服务好客户需求,使其财富实现保值增值,并进一步进行代际传承,成为财富管理行业的重要使命。 在评价财富管理行业时,不能简单地认为,财富管理存在的意义只是为了替社会一部分富人管理财富。财富管理机构固然要为客户管理好财富,“受人之托,代人理财”是财富管理机构的基本使命和市场定位。但另一方面,通过管理将让财富以资本形式,通过股市、债市等多种渠道为实体经济输送血液,就发挥了支持国计民生的作用。与国外一些国外高度发达的经济体相比,中国是一个“银行主导”的金融市场体系,直接融资长期发展滞后。按国际通行的增量法计算,“十五”时期,非金融企业直接融资(即股票和债券融资)占中国社会融资规模的比重年平均为5.03%;“十一五”时期年平均占比为11.08%。随着资本市场改革的不断推进,股票和债券融资的规模出现了明显的增长。到2019年其占比已提升至14.03%。与此同时,自2008年以来以银行理财、信托为首的新型融资类投资产品快速增长,迅速成为间接融资的重要补充。数据显示,2018年银行理财占社融存量比已超过10%,证券和基金子公司、私募基金存量占社融存量比也已接近20%。财富管理机构作为新型融资类投资产品的主要发行渠道,活跃于私募股权、私募债权、证券市场等不同领域,通过银行理财产品、券商资管产品、基金类资管产品、信托计划以及保险资管产品等形式,一头连接客户资产的供给方,一头面向资金的需求方,成为非间接融资的重要来源。可以说,财富管理行业发展得越好,管理的资产越庞大,对实体企业和国民经济的贡献就越大。 2010年是中国财富管理行业发展史上一道重要的分水岭。在 “十二五”规划中,中国首次提出要增加居民的财产性收入。2012年,党的十八大进一步明确将“多渠道增加居民财产性收入”写入报告,给了财富管理一个名正言顺的定位。这一大政方针确定后,从2010年开始,中国银行、证券、保险、基金、第三方财富管理机构的财富管理业务都得到了蓬勃发展,中国财富管理也由此进入了第一个“黄金十年”。 三、财富管理行业发展走向规范有序 近年来,中国财富管理行业发展步伐较快,机构生态渐趋多元,创新产品日益丰富,正朝着规范、健康、有序的方向发展。 一是行业生态丰富多样。近年来,银行、证券公司、保险公司、信托公司、第三方财富管理公司等共同构建起了财富管理市场的机构主体,各具竞争优势。其中,银行通过银行业务接触大量客户,有渠道优势和风控优势,在被动投资、固收等方面经验丰富;证券公司、期货公司、公募基金在细分市场积累了较强的专业形象,客户门槛较低、覆盖面广,业务种类多样、互动性强,发行的产品灵活性和多样性都有优势;保险公司受益于行业属性有利于吸引长期资金,收益预期低,业务人员佣金比率高、有利于吸引人才。相比之下,第三方财富管理机构的优势首先是灵活性,产品设计更加灵活、更“接地气”;其次是服务上的优势,从业人员考核和规模直接挂钩,有利于培育长期客户关系;再次则是综合专业优势,在组合投资以及特殊领域投资方面更加专业。 面对差异化的财富管理需求,尤其是高端财富管理需求,财富管理机构之间既有竞争,也有相互合作。有些机构可能更多的是发挥市场整合的功能。比如一些第三方财富管理公司,定位上更偏向获客平台、投资顾问、财富管家等角色,根据客户的目标需求和风险偏好量身定制,为其在市场上优选金融产品和资产组合,这些产品和资产本身或许并非由其来提供。除此之外,财富管理市场上还包括一批重要参与者,即各种非金融类的中介机构,包括会计师事务所、律师事务所、税务师事务所等等,凭借自己的专业技能和顾问咨询服务,在财富管理市场中发挥了不可或缺的重要作用。 二是产品服务体系不断健全。从产品选择来看,不同金融机构所提供的特色化财富产品数量多,种类纷繁复杂,越来越贴近居民投资的实际需要。不同行业针对不同细分市场的分工也越来越明确,形成了良好的发展态势。从资产配置来看,资产组合的框架、工具、策略也越来越先进,与国际先进投资理念接轨,能够为各类客户提供较为合理的、稳健的资产配置方案,可包含不同的收益、风险、期限、国别、币种等组合。从增值服务来看,传统的财富管理业务正在向高端医疗、子女教育、税务咨询、保险规划、退休规划、遗产规划,乃至于向客户提供宏观形势、国家政策、产业趋势等研究服务扩展。 三是监管体系持续完善和健全。中国财富管理行业在经历最近十年的快速发展后,也慢慢遇到了瓶颈,逐渐暴露出一些问题。这反过来要求监管部门在行业监督管理方面发挥更多的关键性。如何让整个财富市场长期保持平稳运行和风险可控,如何让中国庞大的财富资产以更为平滑、安全的方式进入到实体经济中间去,在支持实体经济发展的同时,也能够给客户带来很好的投资回报。这都需要相关的法律法规和监管框架进一步健全完善起来。 从整个行业管理体制来看,近年来已出现了不少好的发展态势。例如,财富管理行业涉及到的金融子行业较多,包括银、证、保等,过去都是由不同的监管部门进行分业监管,现在有了国务院金融稳定发展委员会的统一管理,就可以站在更高的视角对整个市场进行全方位的监督管理,使得这个行业未来有望继续保持平稳、较快的发展。 资管新规出台,将重塑整个财富管理行业的金融生态和竞争格局,激励财富管理机构加快转型升级。具体而言,一是有助于促进财富管理行业统一标准、打破刚兑、加快产品净值化转型,防范和化解潜在金融风险。二是有助于推动财富管理行业回归本源,增强金融服务实体经济的质效。三是有助于财富管理机构加强投研能力建设,改变以往创新能力偏弱,大类资产配置种类相对单一的格局;同时积极引入人工智能、大数据、机器学习、区块链等新兴金融科技,不断增强自身获取客户、产品研发、产品营销、风险防控、资产管理、投资顾问等方面的能力。 在新的监管环境下,财富管理机构必须主动适应新常态,积极展现新作为。一方面要端正态度,坚持任何业务都必须合规,在合规前提下开展经营活动。另一方面,要检视自身经营理念和经营模式是否稳健,并果断做出必要的战略调整。部分财富管理机构原有的产品体系和业务运营体系亟待调整,风控体系、投研能力、人才队伍和销售体系也需要重新适应资管新规的要求。对于投资者而言,也应调整投资理念和行为,以确保个人财富资产未来保持平稳增长。一是要保持良好的心态,做投资不能急于求成。二是投资行为要理性谨慎,把风险偏好调整到一个适宜水平。尤其是在目前全球疫情持续蔓延的环境下,加之股市、大宗商品表现出明显的波动性,投资者对风险资产的偏好应当更加理性。三是提倡“专业人做专业事”。由于理财和投资的专业性较强,多数个人投资者对金融市场和金融产品的了解相对有限,参照一般国际经验,建议投资者将这方面的问题交给专业机构,选择一家业内口碑不错、管理较为严谨、注重合规的财富管理机构进行合作。 监管体系的不断完善对财富管理行业的创新和发展创造了条件,但不可忽视财富管理行业自身还存在一些问题亟待解决:一是不断增长的需求和相对较少的优质资产的矛盾;二是财富管理的专业性、个性化、综合性和从业人员专业能力单一的矛盾;三是服务相对单一和投资人风险匹配复杂性的矛盾;四是财富管理公司短期利益和长期利益的矛盾。问题是每一个快速发展行业都普遍存在的,问题的解决和改善也将转化成为行业未来发展的坚实基础。 四、“金融资产时代”发展趋势逐渐明朗 央行2019年“中国城镇居民家庭资产负债情况”调查显示,中国城镇居民家庭资产以实物资产为主,占家庭总资产的比重为79.6%,其中住房资产比重高达59.1%。与美国居民家庭相比,中国居民家庭住房资产比重偏高28.5个百分点。另一方面,金融资产占中国城镇居民家庭总资产比重仅为20.4%。与美国居民家庭相比,中国城镇居民家庭金融资产占总资产的比重低22.1个百分点。较高的房产配置比例过多地吸收了中国家庭的流动性,挤压了中国家庭的金融资产配置空间。 对住房资产情有独钟,是过去20年中国居民财富增长最突出的特点。一方面,房地产在中国具有较为特殊的地位。中国是一个人口大国,在经济快速发展过程中,劳动力流动带来了局部房地产市场的突出变化。当土地供给与劳动力流动所形成的需求不匹配时,往往会导致房价出现较快上涨。众所周知,中国房价在2000年之后出现了多次较大幅度的单边上涨,一些投资者买房后,资产就快速地增长;其他人发现投资房产能够获得很好的收益,也加大力度来投资房产,带来了更多家庭房产资产的扩张。其结果是,整个房产在居民资产中占的比重持续加大。根据央行2019年调研统计,中国城镇居民家庭的住房拥有率为96.0%,有一套住房的家庭占比为58.4%,有两套住房的占比为31.0%,有三套及以上住房的占比为10.5%,户均拥有住房1.5套。而美国住户总体的住房拥有率为63.7%,低于中国32.3个百分点。从低收入家庭的资产情况看,美国收入最低20%家庭的住房拥有率仅为32.9%;中国收入最低20%家庭的住房拥有率也为89.1%。 另一方面,过去金融领域所能提供的可代替房地产的投资产品较为有限。中国财富管理行业真正快速发展起来是2010年以后的事,整个市场体系、产品体系尚在不断完善过程中。在此之前,在国外发展较好的一些金融领域,如股市、期货市场等,在中国长期处在一个较不理想的状态,尤其是许多股民投资股市都有不小的损失。因此,个人投资者对于涉足相关领域较为谨慎。 近年来,这一行业运行惯性正在逐渐改变。2016年以来,中央多次明确提出“房住不炒”。从政策实施层面看,通过各种手段,确实使得原来价格上涨较快的一些地区房价得到了较好的控制,运行较为平稳。虽然不排除一定时期内个别地区仍有所上涨,但总体上控制在一个比较平稳、合理的水平上。未来较长时间内,这一政策应该都不会改变,未来再要出现局部市场房价快速、大幅的上涨的可能性较小。 许多投资者正因为认识到这一趋势,开始从房地产市场慢慢退出。近两年来,一些开发商已经在其他领域进行了多元化布局。与此同时,市场上有越来越多金融产品可以给投资者带来不错的收益和稳定的回报。这就意味着,尽管整个房地产市场目前还是中国家庭财财富的主要配置领域,但未来其地位将会不断下降,而金融的比重肯定会相应提高。 在金融市场体系中,资本市场仍是未来发展的当务之急。资本市场如果长期不被看好,从房地产退出来的这部分财产性资源就有可能涌入其他灰色地带,包括一些不规范的地下金融、影子银行等,这样就会带来新的问题。因此,最好的结果是资本市场,包括股市、债市,再加上政策允许的其他财富管理领域的发展能够齐头并进,将来金融投资比重才会稳步地提升。 五、金融科技赋能财富管理行业 金融科技异军突起,尤其是以人工智能为代表的关键技术持续创新和广泛应用,给整个财富管理行业带来了颠覆性变化。近年来,智能投顾、理财规划软件、投资组合管理软件、数字化平台、机器人流程自动化等金融科技创新成果在一些国际先进同业已得到充分展示。金融科技对财富管理行业正在产生深远的影响。 一方面,财富管理手段更加丰富。5G、物联网、云计算、虚拟现实等技术手段的运用,提升了财富管理机构内部组织运作效率,加强前中、后、台及管理层的高效协同,为客户提供强大的线上服务;加大了金融科技赋能财富管理价值链的力度,以人工智能、大数据、生物识别、机器人流程自动化等技术为驱动,对客户精准画像、洞察客户需求、创新金融产品、智能化配置资产,持续不懈地为客户提供高效、便捷的财富管理服务。另一方面,个性化服务进一步成为可能。运用这些先进技术,即便是针对普惠型的、长尾的客户,也能够在一定程度上满足他们的个性化需求。过去由于缺乏相应科技手段,要满足大量长尾人群的个性化需求几乎是不可能的。但现在有了这些技术条件之后,不可能也变成了可能。 可以预见,今后中国财富管理行业将会插上金融科技的翅膀。一是地方政府、监管部门自上而下推动金融科技加速发展的决心和力度都很大。2019年8月,中国人民银行制定印发了《金融科技发展规划(2019-2021年)》,提出到 2021 年,要建立健全中国金融科技发展的“四梁八柱”;雄安新区、长三角、粤港澳大湾区等也都提出了打造金融科技中心的目标愿景。二是中国财富管理行业具备后发赶超优势,我们走的路可能更短一些,会比较快地达到与欧美发达国家目前差不多的水平,在一些财富管理细分领域,甚至有可能率先应用某些金融科技,成为相关领域的引领者。从近年来中国在移动支付、数字货币等领域的实践来看,中国的确已经走在相关科技应用的世界前沿了。 当然,财富管理有其行业特性,如需要较为深厚的投资文化积淀、理性风险偏好的培育和对全球金融市场的深刻认识,需要有大量专业的财富顾问、研究和策略分析师等。从趋势来看,“人才+科技”服务模式将是中国财富管理领域发展的方向。 六、新一轮金融开放加快财富管理行业发展 近年来,金融开放再度成为热点话题。从国家政策导向来看,越来越倾向于鼓励国际先进的财富管理、资产管理机构等进入国内参与市场体系建设。一些业内外人士或担忧,新一轮的开放会不会冲击到本土的财富管理行业。 这种担忧其实大可不必。从中国几千年的发展史来看,“开放带来进步,封闭必然落后”是一个不变的真理。在上一轮的中国金融开放中,不少外资银行、外资保险、外资证券公司等都进入了中国市场。但经过20年的发展,人们发现,“狼”并没有来。以银行业的经验为例,对外开放至今,外资银行在中国的比重不是上升了,而是下降了。与此同时,内资银行业机构通过引入海外战略投资者、内外资银行人才相互流动等方式,学到了很多经营管理经验,尤其是在风险控制、普惠金融创新、资本充足等方面取得巨大进步,日渐与国际先进水平接轨。2019年,英国《银行家》全球千家银行按一级资本排名,中国大陆共有18家银行进入前100强,其中前四名被中国商业银行包揽。 中国是世界第二大经济体,也是全球人民币交易的中心,金融市场的规模巨大。正如习近平总书记2018年在进博会上强调指出的,“中国经济是一片大海,而不是一个小池塘”。就像这些年来市场观察到的,QFII、RQFII等政策出台后,给外资机构的额度基本是没有用完,用的比例比较低,即使是用完了,占中国股市或债市的比重大概也就是2%到3%。再加上现在中国监管各方面都比较规范,国际收支、外汇储备、资本流动等总体比较平稳,少数别有用心的机构要想在中国金融市场上翻起大浪并非易事。 未来,中国财富管理行业要想真正发展成为国际一流,还需要通过加快金融开放不断砥砺奋进,不但要引资、引智,同时也要引进更多相关的制度和理念,包括商业运营新模式、客户服务新理念、监管机制新趋势等。一些国内领先的财富管理机构要对标国际先进管理技术和经验,紧紧围绕客户需求的趋势特征,打造以“产品遴选+资产配置+增值服务”为核心的综合服务能力,大力构建“全集团协作、全市场遴选、全产品配置、全球化服务”的财富管理服务体系。 总的来看,中国财富管理行业的格局和边界已日渐清晰。随着中国由中高收入国家向发达国家行列迈进和居民财富持续大幅增长,该行业的长期发展空间值得期待。作为“朝阳行业”的中国财富管理行业即将迈入第二个“黄金十年”。
6月19日,"代建第一股"绿城管理通过港交所聆讯,并披露聆讯后资料集。据悉,此次建议分拆完成后,绿城管理将继续为绿城中国的附属公司,且绿城中国将继续将绿城管理的所有资产、负债和收益表项目合并入账。 聆讯后资料显示,据中指研究院统计,按2017年至2019年累计已订约总建筑面积、2019年新订约总建筑面积及2019年总收入计,绿城管理已经为中国房地产市场最大的代建公司,市场份额23.7%,约为排名第二公司市场份额的两倍。 在2016年至2018年三年间,绿城管理市场份额更高,累计已订约总建筑面积为4270万平方米,占市场份额的34.6%。 绿城管理的收入主要来自三大业务:商业代建、政府代建和其他业务。 地产行业内,代建业务是指帮助项目拥有人协调及管理物业开发程序,及提供综合性项目设计、规划及咨询等服务。 而一家普通地产商,将自己的地块交给大牌房企来开发后,大牌房企的品牌效应让可以产品卖得更贵、更快。 背靠母公司绿城中国多年积累的业界声誉,绿城代建业务成长为母集团营收的两架马车之一。 与其他同类型企业相比,绿城管理并不依赖母公司输血,相反其还是母公司的核心营收来源。 截至2017年、2018年及2019年12月31日,绿城管理自绿城中国产生的收入分别为8490万元、8240万元及1.19亿元,占总收入的8.4%、5.6%及5.9%,主要与其向绿城中国提供的代建及设计服务有关。 另一个数据显示,2019年绿城管理代建业务合约销售总额共664亿元,占总销售额的33%。此般规模已经超过了大部分中小房企。 对于上市目的,绿城管理表示,如上市委员会批准绿城管理上市,董事会拟向公司股东提供优先认购配额,详情将会另作公告。上市募资所得将用于收购、于发展商业资本代建业务、研发、提升品牌形象,以及营运资金和其他一般公司用途。 从绿城管理近三年的经营情况来看,绿城管理遇到了增长瓶颈。 绿城管理聆讯后资料显示,近三年绿城管理分别实现营业10.16亿元、14.81亿元及19.94亿元,期内所得利润为2.57亿元、3.63亿元、3.89亿元,净利润率为25.2%、24.5%、19.51%。,三年间,绿城管理净利率连年下滑。 招股书还披露,绿城管理商业代建的毛利率由2017年的61.4%降至2018年的55.7%,于2019年进一步降至46.2%。 对此,绿城管理解释称,商业代建服务的毛利率减少主要由于透过与业务伙伴合作的商业代建快速发展所致。 资料显示,截至2019年底,绿城管理于中国26个省、直辖市及自治区的85座城市及于柬埔寨一座城市拥有260个代建项目,管理总建筑面积为6750万平方米。截至2020年3月31日,绿城管理新增6个代建项目,合计项目266个。
随着经济发展,人们的生活水平不断提升,对家居环境的关注从过去的“实用性”向“个性化、人性化、多样化”发展。“家”不在只是一个居住的地方,而是承载了对“家”的美好幻想与追求。 企业介绍: 成都生活例子家居以“家、生活”的理念改变传统的家居行业,注重用户体验及产业协作,率先以新零售的行业思维进行渠道拓展,为用户提供高颜值、高性价比的产品及体验式的购物环境。 经过5年的发展,逐渐发展为以实木家具为主体,融合定制家居、智能家居、软装饰品等资源,联合庞大的设计师团队,通过一体化平台管理系统及大数据,将线上线下紧密融合,为消费者提供有品质、美观实用、健康环保、高性价比产品和完善服务的家居企业。 产品理念从家具到家居再到居家空间, 生活例子不断探索,将更多居家空间装饰的灵感,融入每一个不同的生活方式之中,为现代年轻人打造一种在私密和开放之间,自有转化的多元化空间与生活方式。 在营销端,生活例子尝试将O2O模式和新零售模式融合,通过线下体验,线上消费的方式链接线上商城与线下共享展厅,提升客户体验感和购买转化率。打造多元空间场景式体验,通过大数据、物流供应链管理连通线上线下,将人、货、场紧密联合融为一体,提升消费者体验,打造家居零售新业态。 新零售转型亟待数字化系统支撑 生活例子在家居新零售业态上的探索,需要数字化系统的支撑,如何将线上商城和线下门店进行连接,实现多渠道一体化管理?如何实现上下游产业更高效的协同以及经销商订货效率的提升?老板需要实时了解企业的经营数据,却缺乏专业的数据分析工具。 精斗云助力生活例子构建数字化系统 TO C:线上运营+ERP后台一体化管理: 家居产品属于低频高消费品类,获客成本高、成交率低,如何实现低成本拓客和私域流量池积累是家居企业实现突破的关键。精斗云小程序商城可以帮助企业更好的营销获客,商品通过视频和图文的形式更直观的呈现给客户,激发客户购买欲望,提升成交率。 客户直接在商城下单,企业商务专员将订单导入到精斗云系统,实现商品、订单、资金和财务核算的一体化管理,实现线上和线下一体化运营。精斗云支持多个自定义字段,满足客户个性化需求多、商品特性多等需求,如将总包件数、交期要求、生产周期等非标准字段设计到单据中,所有信息都录入到单据中,形成流程的标准化管理,让信息在多部门间快速流转和共享。 TO B:分销商订货管理: 生活例子有几百家的分销商和渠道商,采用微信和电话等方式订货,沟通成本高,易出错遗漏单,分销商价格管理混乱,资金对账难,需要4个商务专员进行订单的录入和后期跟进,人工和管理成本高。 通过精斗云订货商城,帮助企业实现分销订货的数字化管理,快速搭建企业专属商城,商品信息充分展示,促销政策和新品信息即时发布,最多可支持10级价格管理,可以灵活的制定分销商价格体系,实现分销商订货的精细化管理。 经销商通过手机可以随时随地下单,在线支付,跟踪物流状态,全面提升订货效率,降低企业成本,同时提升企业形象和服务水平,大大降低人工成本。 经营者端:经营状况随时查,智能分析助决策 大数据时代,企业对数据的价值更加关注,受疫情影响,对移动办公的需求也提上了日程。精斗云能实现数据的实时共享,多维度分析模型全面分析企业经营数据,以图形化报表进行呈现,经营状况一目了然。老板通过手机可以随时查看企业的经营数据,例如家居行业比较关注的订单完成度、订金、预计可用库存表等数据。 “云产品框架先进,技术领先,使用精斗云后所有员工可以随时随地在线办公,实现销售在线化、业务在线化、管理在线化。老板可以实时了解企业的运行状态,如订单、订单交付、资金状况一目了然,从多角度、多元化提供经营分析,为企业管理者做出战略决策提供数据支撑。” 供应链管理总监 杜华
中国财富管理50人论坛(CWM50)学术委员会主席、全国社保基金理事会原副理事长王忠民认为,疫情对家庭资产负债表的影响最大,在疫情冲击下,管理个人资产负债表的首要原则就是保证现金流不中断。一旦现金流出现危机,要及时变现。同时,要注意养老账户或五险一金账户的延续,这是重大的财富管理生命线,关系到个人的未来。也要注意现金流不仅满足消费,还要满足房贷等。在数字化逻辑蓬勃发展的时代,王忠民表示,从资产配置的角度,要坚持推进资产在数字化逻辑当中的比重,这既可以在权益角度,也可以在固定收益角度,还可以在现金流管理当中。以下为全文: 我从三个角度谈一下当前形势下的财富管理和财富投资。 第一个角度,疫情来了以后对家庭资产负债表的影响最大,我们在家庭资产负债表当中,如果从中低收入人群和中小企业的资产负债表去看的时候,在疫情快速冲击的情况下容易带来我们资产现金流的中断。所以现金流的接续、现金流的管理、现金流的成长成为这个特殊时期,资产管理当中最关键的词语。为了这张资产负债表的管理,政府、金融、财政政策、货币政策乃至于社会其他方面都会围绕它去做很多努力和辅助性的、补贴性的政策。比如说企业的社保养老账户,在疫情刚刚爆发的时候,企业可以延缓甚至半年时间内不用缴存养老保障金等等这样一些政策。在疫情冲击下,如何把自己的个人资产负债表管理好,有几个层面。 第一个层面就是保证你的现金流不要中断,其中消费的现金流不中断、特别是对中低收入家庭而言是一个很重要的现金流的管理。疫情来了我们需要补充营养,但是这个阶段如果现金流中断了以后,你想得到其他的补充艰难性是比较大的,所以你必须把你原来的现金流管好,让你的现金流不中断。这个时候一定会关注到社会的消费补贴,因为有的中低收入家庭一定会用社会补贴的方法来弥补自己这个阶段的消费,当然全社会的补贴是基于总需求的减少和家庭资产负债表当中的中断。 这张资产负债表的第二点是,如果现金流出现危机,你需要把你的现金流、把原来的存款、原来的财富投资、原来的股票、原来的债券变现一部分来补充自己的现金流的管理。这个时候你就会有一个经营,从企业角度看经营现金流和自由现金流的回补的问题,这中间一定是基于自己资产负债表当中的有效的管理,前提是积极的、有效的管好,保证现金流的接续,而不是急于把资产放到原来的资产负债表当中的其他方面,所以变现资产这个时候很重要。我们可以看到所有的市场,为什么在刚开始疫情爆发的时候市场都会下跌,因为所有的公司和所有的个人都在变现自己原来资产的现金流,市场下跌的幅度是很厉害的,要保证现金流才会做到这一点。 这张资产负债表中有两点是跟个人紧密相关的,一点是你的养老个人账户或者五险一金的账户,一定要注意不要让它中断。如果享受了社会的补贴和社会延缴,未来的个人账户一定要有个人缴费的百分比,无论在就业状态和失业状态下必须接续上。如果不接续的话,未来会影响到你将来领取养老金的数量,这是一条很重大的财富管理当中的生命线,关系到你的未来。当然对于社会政策来说,未来的补贴可能不仅补贴你现金流的消费领域,更多的要补贴现金流当中你有没有能力保证你的五险一金账户特别是养老账户的有效的补充性。 还有一点就是,过去我们看到一个报告,所有居民家庭当中的房贷的比重占的比较大。你过去在房贷的时候,基于你的现金流,把你的贷款数额和利息算好,你如果现金流紧张了以后,在房贷当中有可能出现庞大的财富管理的问题,这个时候从社会补贴的角度来说有可能补贴你这个东西。但是对于你来说,保证你其他资产的现金流能够不仅补充你的消费,还要补充你的房贷现金流的满足,如果这个不满足的话,你会感觉到你辛辛苦苦缴了一段时间房贷的房子,有可能面临最终不是自己的房子。现在我们大量的社会补贴领域中,我觉着前期的补贴,如果是基于家庭消费的现金流的话,后期我们基于失业、基于中低收入家庭的环节的时候一定注意两个补贴,一个补贴就是五险一金当中养老的个人缴费的补贴,另一个就是庞大的房贷领域当中,如果有中断的可能性的话,在补贴当中应该满足这个。 其中还有一个深入的建议,今天央行的数字货币已经开始测试在交通领域补贴。我的建议是,今天政府的补贴可以用数字钱包,把央行的支付环节的东西变成数字钱包,而数字钱包里边的补贴是政府给的,政府在不同层面给到这个数字钱包的东西可以满足三点:一个是日常消费的现金流不中断,二是养老账户现金流不中断;三是房贷支付的现金流不中断。保证这几个居民资产,既是管理的三个维度,是社会政策的三个维度,也是我们家庭资产负债表维持平衡、维持动态发展的有效的进步的空间。 我们再看下面两个点,第一点是我们高收入或者中高收入家庭。疫情爆发以后的投资无论是在一级市场还是在二级市场,无论是在债券投资还是在权益端的投资,我们会感觉到近一个时期疫情爆发以后,中央提出了一个改革开放的大的场景。这个场景叫生产要素的市场化改革,其他的生产要素市场化改革我们今天不多说,我们只说在资本生产要素这样一个市场化改革当中,推出了几大举措,已经在落地已经在实施的。比如说我们把已经在上海实施的科创板的注册制放到了深圳的创业板当中实施注册制的改革,这就是不仅创业板当中的存量的公司可以按照注册制去进行重新的梳理管理,还可以让在创业板当中新上市的公司、甚至还有可能在境外上市的公司回流到我们A股市场当中来,用注册制的形式去上市,这是一个资本市场当中的IPO制度和IPO制度形成以后对后续的公司,基于信息披露的资产管理的一个制度的供给,这个制度供给给我们提供了一个参与到新股认购和参与到股票市场当中的按照注册制的逻辑当中,你去投资前端场景的有效的市场化资本IPO制度的捕捉。我们知道所有的资本市场化的制度体系改革的先潮都会提供出有效的制度红利,那就是你投资在这个领域当中获得收益的、快速成长的保证性将会是比较充分和比较有效的,你可以参与到其中去。 第二,我们看到REITs这个不动产的管理,过去没有在证券市场当中有效的连接,现在我们出了一个政策是用公募基金链接上市的这样一个公众的发行,公众股票的这样一个方法推出新的REITs向公众开放的这样一个制度体系,我们知道如果从一开始所有注入的资产一定是好的资产,好的资产有好的收益回报,好的收益回报上市以后用它的收益权就可以得到好的股票市场的表现,而公募基金今天的规模场景和渠道给我们大众的投资者提供了一个有效的选择空间。这当中还需要强调一些东西,比如我们现在的现金管理,光靠自己的现金流,生成自己现金流的规模。但是现金的盈余能不能在投资过程中得到货币市场基金的有效回报,这一点我们中国市场当中的优势是,不仅我们现在货币宽松,更多的是从存款准备金、从借贷便利、从其他的一些方面,从结构上的政策给出。而我们风险的利率水平在有效的货币竞争当中还是较低的,而且我们货币基金现在依然维持在年化3.5左右,这个3.5左右是一个高流动性和高变现率的,那就是说对你的现金管理也提供了一个充分有效的工具。 我这一段的总结是,无论是现金管理、权益投资还是债券投资,新的体制改革和原有的资本市场的风格和基础条件是会给我们在疫情之后提供一些自己资产负债管理当中的有效的场景和有效的空间。 我今天还想强调第三点,疫情之后我们会发现,数字化的逻辑蓬勃发展,我们消费数字化、消费的各个场景被数字化完全改造。我们生产被数字化、金融被数字化、生产要素被数字化、一切一切环节都被数字化,数字化背后的爆发包括我们今天会议的形式和我们的学习方式也都会数字化。这样一个背后的逻辑是从资产配置的角度看,是数字化逻辑的东西,数字化的投资、数字化的融资、数字化的研究、数字化的场景,一切一切都会爆发。如果说我们前期2C端的数字化已经在场景当中爆发,今天看2B端场景也在不断的爆发,如果说前期我们主要是基于消费端口金融化的供给和改造,我们今天是基于工业互联网和物联网形式的生产端口的数字化的发展。我们特别要强调的是疫情之后我们云的中后台的数字化逻辑和智能化场景的全部的深度逻辑,包括区块链等等已经迅速发展,满足了数字化的安全,满足了数字化后台服务的效能,特别是满足了数字化的基础设施,可以边际成本为零的提供给公共基础设施使用。而社会的创新可以在这个公共基础设施当中边际成本不断成长的同时,自己的投资成本最小和安全边际最高的这样一个投资逻辑。从我们的资产配置的角度来说,要坚持推进你的资产在数字化逻辑当中的资产的比重,这既可以在权益角度,也可以在固定收益角度,还可以在现金流的管理当中。比如说现金流的管理当中,更多的现金,我们自觉的不自觉的用了数字支付的标准,未来的数字支付慢慢向数字钱包、数字财富、数字财富管理这样一个角度推动的时候,你要积极的不仅是体验还要参与到其中。如果像现在数字化的龙头公司,现在它的股价跌到一定幅度的时候,你一定要积极有效的抓住这些优质资产,特别是有未来市场发展的优质资产,特别是债券这样一个角度当中,我们债券的市场发展,因为疫情大幅跌了以后,债券的收益率水平在二级市场当中高度波动的时候,是你通过债券来获得高收益的一个有效的品种,这是我们今天强调的第三点。 最后我再强调一点,疫情带来了一切的变化和重新经济活动的再构。在二级市场当中带来了一切资产在二级市场和一级市场的波动,这个时候我们需要配置资产,我们有没有管理风险、迎接风险、处置风险,把风险变成一个投资的对象,我们可以去获得自己资产配置的成长。 这个时候我举两个工具,一个工具叫高收益债或者叫次级或者叫不良资产的债券重构、或者叫垃圾债这样一个东西在发行渠道。如果这个市场足够存在的话,你可以在市场当中选有存量的债券在二级市场高波动,我们发现疫情初期的时候,中资公司在香港市场,把原来的收益率,原来是8%、10%的收益率现在波动到30%、40%的年化收益率,那个时候如果有足够的资金,如果有公司的信誉的基础就可以拿到足够的承接风险的投资。在股权的角度,如果我们在二级市场当中可以看到,有一个叫优先股,优先股的逻辑是说,我入股你一定的股权比重,但是我拿到处理你整体治理的角色份额和投资额,如果这个东西运用得好的话,可以在这样一个大幅波动的时候不仅拯救公司股权的估值和未来成长,给它注入一定的资本,而且能够跟它分享未来它的成长、肩负它的发展。如果这些工具越多、越充分、越有效,我们作为资产配置方就可以把资产往这样一些有能力的投资机构,有能力的专业机构,有能力的市场当中的头部的这样一些公司当中去集中来投到市场当中,既是拯救危机,管理风险,又可以从风险当中争得回报和市场的发展。