对于先进航天器的认知，普通人把更多关注的目光投射到飞机的机动性上。实际上，一架飞机能否飞起来、飞得快固然重要，但能否落得稳、停得住同样事关重大。因此，飞行器的起落系统乃至机轮、刹车片是否质量过硬，也是战斗力生成的重要环节。 摩擦材料起家的北京北摩高科摩擦材料股份有限公司（下称“北摩高科”或“公司”）深耕于刹车机轮、刹车系统、着陆系统20年，实现了由单一产品向系统产品的升级，产品覆盖西飞、沈飞、成飞、陕飞等七个主机场所，其产品成功装配到多个国产战机上，并一举打入民航及高铁市场，一跃而为国内刹车制动领域最具竞争实力和创新活力的龙头企业。 打破国外技术封锁及垄断 填补国内空白 目前，北摩高科的技术及产品已在军用及民用领域得到了广泛应用。 在民航领域，北摩高科研制成功的波音737-700/800飞机刹车摩擦盘（副），不仅打破了发达国家在该领域对我国的技术封锁，可为国家节省大量的外汇，迫使国外产品大幅降价，同时促进了民族飞机刹车摩擦盘（副）制造业的发展和壮大，为社会创造许多就业的机会。 在高铁领域，北摩高科为时速350公里的高铁研制的刹车闸片已在京沪线上实现装车考核，该闸片采用全新结构和全新材料设计，已申请了欧盟和亚洲地区国际发明专利；使用寿命提高30%，已取得的CRCC认证，凭借独特的技术优势，不断扩大高铁刹车产品市场。 北摩高科积极开展产学研合作，服务于国家发展战略需求，秉承“以质取胜、以信求远、超越用户需求”的经营理念，在刹车制动领域拥有深厚的技术积累和丰富的应用经验，实现了多项关键技术突破，并获得了50余项国家发明、国防发明和实用新型等专利。 公司研发的产品被军方及国内各大主机厂商广泛采用，服务范围遍布5大战区，部分产品独家生产、不可替代，打破了国外厂家对该领域的技术封锁及垄断，填补了国内空白。 北摩高科在生产实践中大力提倡“工匠精神”和“奉献精神”，董事长王淑敏是“全国五一劳动奖章”和“首都劳动奖章”的双料获得者，副总经理陈剑锋、总工程师李荣立及技术研发人员张伟分别获得“首都劳动奖章”和“北京市劳动模范”称号。 业绩高速增长 产品市场空间广阔 2017年-2019年，北摩高科实现营业收入分别为2.90亿元、3.31亿元、4.14亿元，实现净利润分别为1.04亿元、1.50亿元、2.12亿元，呈现持续快速增长的态势。 北摩高科产品主要为中国的战略性先导产业（航空航天产业、国防军工产业）提供关键性配套零部件。航空航天、国防军工均为中国重点发展的行业，对中国综合竞争国力的提升具有重要战略意义。因此，在飞机着陆制动系统的发展过程中，国家给予了大量的支持。 随着“战略空军”和“大飞机战略”的提出，军用飞机刹车制动作为提升中国武器装备和整体作战能力水平的重要产业，仍将会保持持续稳步增长。由于北摩高科的产品为军用飞机配套产品，将受到上述政策的较大推动。 据中航证券研究所研究报告中预测，未来15年，中国包括战斗机和运输机等在内的军用飞机采购需求约3280架。按照不同类型军用飞机主机轮的一般装配数量，新装机主机轮市场总容量有望达到15970余个，北摩高科产品的未来市场发展空间广阔。 未来将加快推进新产品列装部队 增大军品利润规模 招股书显示，北摩高科本次拟发行股票数量为3754万股，募集资金77408.13万元主要用于飞机机轮产品产能扩张建设项目、飞机着陆系统技术研发中心建设项目、高速列车基础摩擦材料及制动闸片产业化项目以及补充流动资金。 围绕“军品领先、民品拓展、实业报国”的发展战略，北摩高科确定了未来五年的经营目标，公司将通过募集资金的投入和投资项目的顺利实施，扩大公司现有核心军工产品产能、加快推进新产品列装部队，继续巩固公司在军用飞机刹车制动领域的领先地位，努力打造起落架着陆全系统集成优势，增大军品利润规模。 同时，北摩高科将大力开拓民品市场，拓展民用航空、高速轨道交通等领域，依托公司核心技术和工艺装备优势，大力开发高科技含量、高性能、高附加值和有广泛应用前景的新产品，使之成为公司新的利润增长点。民航市场，公司将进一步巩固现有波音、空客飞机国产化刹车产品市场，开发更多的产品型号，并逐步向民用飞机起落架着陆系统延伸；高铁市场，公司将凭借公司高铁闸片的独特技术、质量优势及已取得的CRCC认证认可，做大做强高铁刹车市场。 北摩高科还将充分发挥在刹车制动领域的技术优势和产品开发经验，进一步加强与科研院所的技术合作，积极拓展新技术的研发和新产品的开发。同时，公司将进一步强化核心业务产业化步伐，提升战略管理能力并扩大品牌优势。（编辑 孙倩）
今年以来，新基建（新型基础设施建设）成为当之无愧的社会流行热词。新基建不仅是今年地方两会的关键词，还频频出现在全国两会人大代表和各界委员的提案中。今年两会国务院总理李克强作政府工作报告，提到了加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。由此可见整个国家对于新基建的重视。在疫情期间，新基建对于疫情防控、促进经济和带动就业起到了非常积极的作用。在后疫情时期，随着各地复产复工、复市复学，新基建已成为巩固当前成果的重要利器，也是当前发展经济的新增长点和新动能。 猎聘大数据研究近日发布了《2020新基建中高端人才市场就业吸引力报告》（以下简称《报告》），《报告》显示，新基建总体领域的中高端人才分布最多的年龄段是25-30岁，占比为36.24%。30岁以下的中高端人才占比为41.76%，这部分人对应的正是90后群体，这表明年轻人在这个领域占据主要地位。 此外，中年人才也具有举足轻重的作用，猎聘大数据显示，新基建领域30岁-35岁的中高端人才以微小的差距次于25岁-30岁的人才，占比为34.76%。35岁-40岁的中高端人才占比位列第三，为17.21%。 从细分领域来看，5G、大数据中心、人工智能、工业互联网、新能源汽车充电桩领域这五个领域的中高端人才大体和新基建总体中高端人才的年龄结构类似，都是25岁-35岁的群体占比最多，在更细的年龄结构层面，各领域存在一些差别。 在5G、人工智能和工业互联网领域，30岁-35岁的中高端人才占比最多，在大数据中心、新能源汽车充电桩领域，25岁-30岁的人占比最多。 新能源汽车近年来的保有量不断上升，而相应的公共充电桩数量较少，与之严重不匹配。随着新基建概念的提出，新能源汽车充电桩迎来新的政策利好和投资利好。近日天眼查发布《新基建系列报告之新能源汽车充电桩篇》显示，充电桩企业融资事件累计约有460次，轮次较多集中在天使轮和A轮，约占融资总次数的30%。资本进入有利于这个领域进一步扩张，进而吸引更多的人才。 《报告》显示，在疫情期间，社会经济下行压力较大的情况下，新基建总体领域的在线职位呈现出较快的逆势增长态势。2020年1月份-4月份，新基建总体领域在线职位比2019年同期增长了35.86%，。从五大细分领域来看，各领域在线职位增长情况多少不一，5G、工业互联网、大数据中心、人工智能的增长均超过39%，高出了新基建整体在线职位增长水平。相比之下，新能源汽车充电桩领域在线职位增幅相对较低，为9.90%。 据工信部的数据，截至2020年3月底，全国已建成5G基站19.8万个，套餐用户规模超过5000万。5G作为数字经济的重要引擎和万物互联的基础设施，在稳投资、促销费、助力产业升级、赋能新业态等方面发挥着重要作用。作为近几年时代的风口，人工智能已渗透到各个领域，深刻影响着这些领域的发展、升级和转型。新能源汽车充电桩与新能源汽车的发展息息相关，目前充电桩与新能源汽车的配比率较低，该领域的建设在未来面临着千万量级的缺口，在新能源汽车市场占有量的不断扩大的情况下，新能源汽车充电桩领域的人才需求将有较大的提升空间。 《报告》显示，2020年1月份-4月份，新基建整体的平均企业月薪为1.63万元。工业互联网、人工智能、大数据中心、5G、新能源汽车充电桩领域的平均企业月薪分别为1.81万元、1.68万元、1.59万元、1.51万元、1.31万元。 其中，工业互联网和人工智能领域的平均企业月薪最高，两者均高于新基建整体的平均企业月薪，比后者分别高出0.18万元、0.05万元。 在疫情之下，新基建领域发展势头喜人，所释放的就业机会令人瞩目。在社会经济秩序逐渐回归常态之后，在当前仍面临较大的社会经济下行压力的情况下，新基建被社会各界寄予厚望。从目前来看，新基建的高科技含量、轻资产、高附加值模式总体符合社会预期，为就业创造了更多的想象空间。未来，在这个潜能无限的领域，还需要全社会创造更友好的营商环境，需要涌现更多的企业，吸引更多的人才，形成良性循环，为疫情防控、提振经济和就业信心提供更强有力的支撑。（编辑 孙倩）
推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革，完善强制退市和主动退市制度，大幅放宽服务业领域 市场准入，健全民企直接融资支持制度，有序实现人民币资本项目可兑换，稳妥推进房地产税立法 证券时报记者 江聃 5月18日，新华社受权发布《中共中央 国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，对新时代加快完善社会主义市场经济体制的目标、方向、任务和举措进行系统设计和部署。其中，《意见》提出，建立健全统一开放的要素市场。加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，加强资本市场基础制度建设，推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革，完善强制退市和主动退市制度，提高上市公司质量，强化投资者保护。探索实行公司信用类债券发行注册管理制。构建与实体经济结构和融资需求相适应、多层次、广覆盖、有差异的银行体系。 作为当前和今后一个时期加快完善社会主义市场经济体制的行动纲领，《意见》提出七个关键领域的改革举措：一是坚持公有制为主体、多种所有制经济共同发展，增强微观主体活力；二是夯实市场经济基础性制度，保障市场公平竞争；三是构建更加完善的要素市场化配置体制机制，进一步激发全社会创造力和市场活力；四是创新政府管理和服务方式，完善宏观经济治理体制；五是坚持和完善民生保障制度，促进社会公平正义；六是建设更高水平开放型经济新体制，以开放促改革促发展；七是完善社会主义市场经济法律制度，强化法治保障。 其中，增强微观主体活力方面，《意见》提出，推进国有经济布局优化和结构调整。坚持有进有退、有所为有所不为，推动国有资本更多投向关系国计民生的重要领域和关系国家经济命脉、科技、国防、安全等领域，服务国家战略目标，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力，做强做优做大国有资本，有效防止国有资产流失。积极稳妥推进国有企业混合所有制改革。稳步推进自然垄断行业改革。营造支持非公有制经济高质量发展的制度环境。完善支持非公有制经济进入电力、油气等领域的实施细则和具体办法，大幅放宽服务业领域市场准入，向社会资本释放更大发展空间。健全支持中小企业发展制度，增加面向中小企业的金融服务供给，支持发展民营银行、社区银行等中小金融机构。完善民营企业融资增信支持体系。健全民营企业直接融资支持制度。 构建更加完善的要素市场化配置体制机制方面，《意见》提出，建立健全统一开放的要素市场。推进要素价格市场化改革。深化利率市场化改革，健全基准利率和市场化利率体系，更好发挥国债收益率曲线定价基准作用，提升金融机构自主定价能力。完善人民币汇率市场化形成机制，增强双向浮动弹性。加快全国技术交易平台建设，积极发展科技成果、专利等资产评估服务，促进技术要素有序流动和价格合理形成。 创新要素市场化配置方式。推进商品和服务市场提质增效。深化流通体制改革，加强全链条标准体系建设，发展“互联网+流通”，降低全社会物流成本。 强化货币政策、宏观审慎政策和金融监管协调方面，建设现代中央银行制度，健全中央银行货币政策决策机制，完善基础货币投放机制，推动货币政策从数量型调控为主向价格型调控为主转型。建立现代金融监管体系，全面加强宏观审慎管理，强化综合监管，突出功能监管和行为监管，制定交叉性金融产品监管规则。加强薄弱环节金融监管制度建设，消除监管空白，守住不发生系统性金融风险底线。依法依规界定中央和地方金融监管权责分工，强化地方政府属地金融监管职责和风险处置责任。建立健全金融消费者保护基本制度。有序实现人民币资本项目可兑换，稳步推进人民币国际化。 加快建立现代财税制度方面，优化政府间事权和财权划分，建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系，形成稳定的各级政府事权、支出责任和财力相适应的制度。适当加强中央在知识产权保护、养老保险、跨区域生态环境保护等方面事权，减少并规范中央和地方共同事权。清理规范地方融资平台公司，剥离政府融资职能。深化税收制度改革，完善直接税制度并逐步提高其比重。研究将部分品目消费税征收环节后移。建立和完善综合与分类相结合的个人所得税制度。稳妥推进房地产税立法。健全地方税体系，调整完善地方税税制，培育壮大地方税税源，稳步扩大地方税管理权。 建设更高水平开放型经济新体制方面，《意见》提出，以“一带一路”建设为重点构建对外开放新格局。加快自由贸易试验区、自由贸易港等对外开放高地建设。健全高水平开放政策保障机制。推动制造业、服务业、农业扩大开放，在更多领域允许外资控股或独资经营。积极参与全球经济治理体系变革。 完善经济领域法律法规体系方面，《意见》提出，完善物权、债权、股权等各类产权相关法律制度，从立法上赋予私有财产和公有财产平等地位并平等保护。健全破产制度，改革完善企业破产法律制度，推动个人破产立法，建立健全金融机构市场化退出法规，实现市场主体有序退出。修订反垄断法，推动社会信用法律建设，维护公平竞争市场环境。制定和完善发展规划、国土空间规划、自然资源资产、生态环境、农业、财政税收、金融、涉外经贸等方面法律法规。按照包容审慎原则推进新经济领域立法。
推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革，完善强制退市和主动退市制度，大幅放宽服务业领域 市场准入，健全民企直接融资支持制度，有序实现人民币资本项目可兑换，稳妥推进房地产税立法 证券时报记者 江聃 5月18日，新华社受权发布《中共中央国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，对新时代加快完善社会主义市场经济体制的目标、方向、任务和举措进行系统设计和部署。其中，《意见》提出，建立健全统一开放的要素市场。加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，加强资本市场基础制度建设，推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革，完善强制退市和主动退市制度，提高上市公司质量，强化投资者保护。探索实行公司信用类债券发行注册管理制。构建与实体经济结构和融资需求相适应、多层次、广覆盖、有差异的银行体系。 作为当前和今后一个时期加快完善社会主义市场经济体制的行动纲领，《意见》提出七个关键领域的改革举措：一是坚持公有制为主体、多种所有制经济共同发展，增强微观主体活力；二是夯实市场经济基础性制度，保障市场公平竞争；三是构建更加完善的要素市场化配置体制机制，进一步激发全社会创造力和市场活力；四是创新政府管理和服务方式，完善宏观经济治理体制；五是坚持和完善民生保障制度，促进社会公平正义；六是建设更高水平开放型经济新体制，以开放促改革促发展；七是完善社会主义市场经济法律制度，强化法治保障。 其中，增强微观主体活力方面，《意见》提出，推进国有经济布局优化和结构调整。坚持有进有退、有所为有所不为，推动国有资本更多投向关系国计民生的重要领域和关系国家经济命脉、科技、国防、安全等领域，服务国家战略目标，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力，做强做优做大国有资本，有效防止国有资产流失。积极稳妥推进国有企业混合所有制改革。稳步推进自然垄断行业改革。营造支持非公有制经济高质量发展的制度环境。完善支持非公有制经济进入电力、油气等领域的实施细则和具体办法，大幅放宽服务业领域市场准入，向社会资本释放更大发展空间。健全支持中小企业发展制度，增加面向中小企业的金融服务供给，支持发展民营银行、社区银行等中小金融机构。完善民营企业融资增信支持体系。健全民营企业直接融资支持制度。 构建更加完善的要素市场化配置体制机制方面，《意见》提出，建立健全统一开放的要素市场。推进要素价格市场化改革。深化利率市场化改革，健全基准利率和市场化利率体系，更好发挥国债收益率曲线定价基准作用，提升金融机构自主定价能力。完善人民币汇率市场化形成机制，增强双向浮动弹性。加快全国技术交易平台建设，积极发展科技成果、专利等资产评估服务，促进技术要素有序流动和价格合理形成。 创新要素市场化配置方式。推进商品和服务市场提质增效。深化流通体制改革，加强全链条标准体系建设，发展“互联网+流通”，降低全社会物流成本。 强化货币政策、宏观审慎政策和金融监管协调方面，建设现代中央银行制度，健全中央银行货币政策决策机制，完善基础货币投放机制，推动货币政策从数量型调控为主向价格型调控为主转型。建立现代金融监管体系，全面加强宏观审慎管理，强化综合监管，突出功能监管和行为监管，制定交叉性金融产品监管规则。加强薄弱环节金融监管制度建设，消除监管空白，守住不发生系统性金融风险底线。依法依规界定中央和地方金融监管权责分工，强化地方政府属地金融监管职责和风险处置责任。建立健全金融消费者保护基本制度。有序实现人民币资本项目可兑换，稳步推进人民币国际化。 加快建立现代财税制度方面，优化政府间事权和财权划分，建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系，形成稳定的各级政府事权、支出责任和财力相适应的制度。适当加强中央在知识产权保护、养老保险、跨区域生态环境保护等方面事权，减少并规范中央和地方共同事权。清理规范地方融资平台公司，剥离政府融资职能。深化税收制度改革，完善直接税制度并逐步提高其比重。研究将部分品目消费税征收环节后移。建立和完善综合与分类相结合的个人所得税制度。稳妥推进房地产税立法。健全地方税体系，调整完善地方税税制，培育壮大地方税税源，稳步扩大地方税管理权。 建设更高水平开放型经济新体制方面，《意见》提出，以“一带一路”建设为重点构建对外开放新格局。加快自由贸易试验区、自由贸易港等对外开放高地建设。健全高水平开放政策保障机制。推动制造业、服务业、农业扩大开放，在更多领域允许外资控股或独资经营。积极参与全球经济治理体系变革。 完善经济领域法律法规体系方面，《意见》提出，完善物权、债权、股权等各类产权相关法律制度，从立法上赋予私有财产和公有财产平等地位并平等保护。健全破产制度，改革完善企业破产法律制度，推动个人破产立法，建立健全金融机构市场化退出法规，实现市场主体有序退出。修订反垄断法，推动社会信用法律建设，维护公平竞争市场环境。制定和完善发展规划、国土空间规划、自然资源资产、生态环境、农业、财政税收、金融、涉外经贸等方面法律法规。按照包容审慎原则推进新经济领域立法。
李湛 中山证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 王静瑶 中山证券研究所分析师 摘要： 证监会、发改委于2020年4月30日联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，随后证监会就《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》公开征求意见，《通知》和《征求意见稿》明确了基础设施公募REITs试点的基本原则、试点项目要求和试点工作安排，标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。 我国基础设施公募REITs采用“公募+ABS”的模式，遵循在证券交易所公开发行交易，以权益为导向的原则，搭建了我国公募REITs的制度框架。基础设施公募REITs在此时推出意在开辟基础设施领域融资新渠道，盘活存量资产，丰富资本市场投资品，从而起到促进资本市场建设和经济发展的作用。 现阶段公募REITs还仅聚焦于基础设施领域、交易所市场先行，全面扩容仍面临一定的障碍。一是缺乏与REITs相配套的税收优惠政策，或将存在为避税需求导致交易结构过为复杂或税收过重拖累收益的问题。二是现行交易模式下基金公司处于项目投资运营的核心地位，这对长期以来深耕二级市场投资的公募基金提出了人员配备和项目运营方面的考验。三是商业地产作为公募REITs领域的一类主要资产，此次并未纳入公募REITs试点范围，后续有望进一步跟进以拓宽公募REITs项目实施领域。 一、基础设施公募REITs试点正式启动，公募REITs制度框架搭建 证监会、发改委于2020年4月30日联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（简称《通知》），明确基础设施公募REITs试点的基本原则、试点项目要求和试点工作安排。随后证监会就《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）（征求意见稿）》公开征求意见，标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。 我国早期的类REITs产品起源于2014年，主要是以私募形式发行的资产支持专项计划，基础资产集中于购物中心和写字楼。截至2020年4月末，我国以私募形式发行类REITs产品共计有63只，发行总额1199.15亿元，当前余额948.65亿元。在募集方式上我国的类REITs产品多为私募发行，而成熟市场的REITs以公募为主；在资产权属类别上我国类REITs产品多为债权类，而成熟市场的REITs以权益类为主。2015年9月“鹏华前海万科REITS”在深交所上市，是我国首支公募REITs基金。 我国基础设施公募REITs采用“公募+ABS”的模式，搭建了我国公募REITs的制度框架。《通知》和《征求意见稿》详述了基础设施公募REITs的试点方案，指出我国基础设施公募REITs遵循在证券交易所公开发行交易，以权益为导向的原则，标志着我国REITs市场正式搭建起了成熟的公募REITs制度框架。在具体的产品模式方面，基础设施公募REITs采用“公募+ABS”的模式，即是由具有公募基金管理资格的证券公司或基金公司公开发售基金份额募集资金购买同一实际控制人所属的管理人设立发行的基础设施资产支持证券。在此种模式下，公募基金处于主导地位承担基础设施项目的运营管理责任。 二、基础设施公募REITs意在开辟基础设施新融资渠道，盘活存量资产 根据《通知》对投资范围的界定，基础设施公募REITs以经营性的基础设施资产作为标的资产，聚焦重点领域、重点行业和优质项目。重点领域方面，优先支持京津冀、长江经济带、雄安新区、粤港澳大湾区、海南、长江三角洲等区域，支持国家级新区、有条件的国家级经济技术开发区开展试点。重点行业方面，优先支持基础设施补短板行业，包括仓储物流、收费公路等交通设施，水电气热等市政工程，城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。鼓励信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。对于优质项目的界定，要求项目权属清晰、能够产生稳定的现金流并且发起人（原始权益人）和运营企业经营稳健且具备项目管理运营能力。 受新冠疫情爆发的影响，全球经济衰退风险陡升，中国经济下行压力显著增大。2020年1季度实际GDP同比降6.8%，创历史最大跌幅。基建投资发力是稳投资、稳增长以实现逆周期调节的重要手段。今年3月召开的中央政治局会议指出要“积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资”，在此时推出基础设施公募REITs正是顺应这一政策取向。基础设施公募REITs在可开辟基础设施领域融资新渠道，盘活存量资产，丰富资本市场投资品，从而起到促进资本市场建设和经济发展的作用。一方面，基础设施公募REITs作为一种融资工具，能够拓宽基础设施建设领域的融资渠道，在不增加地方政府杠杆率的情况下为基建项目提供长期资金。另一方面，当前基础设施领域积累了大量的存量资产，将存量基建资产作为底层资产发行REITs能够实现存量资产的提前变现，起到盘活存量资产和提高资金使用效率的作用。此外，当前全球货币宽松的格局导致无风险收益率快速下行，资本市场资产荒出现，基础设施公募REITs具备项目资质优良、投资门槛低、流动性好的优势，为投资者开辟了新的资产配置方向。 三、公募REITs现阶段仍以试点为主，扩容仍存在一定障碍 基础设施公募REITs的推出标志着我国公募REITs市场正式起航，但现阶段公募REITs还仅聚焦于基础设施领域、交易所市场先行，全面扩容仍面临一定的障碍。 一是缺乏配套的税收优惠政策。税收优惠是国外REITs市场得以快速发展的核心驱动力。以美国为例，在REITs的转让环节不动产持有超过10年享受税收优惠，REITs收入向股东分红免征所得税。我国现行的税法下REITs涉及多种税收，如不动产转让层面的土地增值税、契税和原始权益人所得税，项目运营层面的企业所得税，存在重复征税的问题。我国尚无与REITs相配套的税收优惠政策，此前发行的类REITs多采用双SPV结构以实现破产隔离和避税的目的，使得交易结构较为复杂。公募REITs若不推出相应的税收优惠政策，则仍将存在交易结构过为复杂或税收过重拖累项目收益的问题。 二是公募基金项目管理能力面临挑战。在现行的基础设施公募REITs产品交易模式下，公募REITs应取得基础设施项目完全所有权或特许经营权并积极运营管理基础设施项目，为此要“设置独立的基础设施基金投资管理部门，配备不少于3名具有5年以上基础设施项目运营或基础设施项目投资管理经验的主要负责人员，其中至少2名具备5年以上基础设施项目运营经验”，这对长期深耕二级市场投资的公募基金提出了人员配备和项目运营能力的考验。 三是基础设施领域先行，商业地产领域公募REITs尚待拓展。按照国际成熟REITs市场的经验，基础设施和商业地产是REITs的两大基础资产。我国当前推出的公募REITs在交易所先行，聚焦基础设施领域，尚未涉及商业地产。此前我国发行的类REITs产品底层资产多是商业地产，商业地产领域存在较大的REITs发行需求，随着基础设施公募REITs的推出，后续商业地产公募REITs有望跟进，进一步拓宽公募REITs的市场空间。
金融界网站讯 自主创新、协同发展是科技企业的必由之路。2020年5月13日，皖通科技(行情002331,诊股)迎来了航天科工集团第二研究院706所的领导，双方就信息化应用创新业务的协同合作召开技术交流会。 中国航天科工是我国军民、航工、民用产品研制生产服务、信息技术、网络平台开发与应用服务等业务的战略性、高科技、创新型大型央企。旗下二院706所，是以计算机软硬件研制及产品开发应用为主，集研发、设计、生产和服务于一体的国防领域计算机与控制技术核心研究所，跻身我国信息技术应用创新产业(行情300832,诊股)的主力军之列。皖通科技是中国领先的大交通领域产业互联网综合服务提供商。双方都是在各自赛道上领跑的著名科技企业。 2018年，中美贸易摩擦不断升温扩大，全球化进程遇到严峻挑战，全球经济、政治、外交局势波诡云谲。这种复杂的形势，更加坚定了国家在信息化应用创新业务自主发展道路的决心。信创产业链作为国家战略级规划、新基建的重要组成部分，涉及IT基础设施、基础软件、应用软件、信息安全四大板块，辐射交通、金融、电力、政府、办公等诸多领域。对科技企业而言，信创产业是充满吸引力的蓝海市场。在建立创新型国家战略的推动下，皖通科技与706所正努力结合各自平台及技术优势，在信创业务中寻求广阔的合作空间，开辟新的战略发展通道。 皖通科技董事长李臻表示，皖通科技拥有高速公路信息化、港口信息化、军用雷达三大核心业务，高速公路业务已发展到全国二十多个省份，港口信息化业务随着国家一带一路战略开始在全球布局，军用雷达在北京大兴机场实现军转民的业务落地。皖通科技已在大交通领域搭建完成智慧收费、智慧监控、智慧调度、智慧出行、智慧政务、智慧信用等各方面成熟的业务体系。 皖通科技总经理廖凯表示，皖通科技拥有高质量的研发团队，核心技术人员近700人，形成了分别以安徽、天津为主的南方研发中心和北方研发中心。全国化的布局使皖通科技在业务所在地都拥有持续服务客户的优质水平与行业领先的资质，在激烈的市场竞争中构筑了坚实的护城河。廖凯认为，当前公司正在积极发展新基建业务，与706所拥有业务互补的战略合作空间，双方携起手来，使产品端与应用端形成强强联合，在信创领域创造新局面。 706所领导对皖通科技的高速公路信息化业务及成绩表示赞赏。指出706所是国家信创产业的排头兵，其产品已实现军民融合产业化发展。无论是老基建还是新基建，大交通行业一直是国家战略投资建设的重点领域，信创产业势必会在大交通行业迅速布局而拥有跨越性的发展，是双方协同合作的良好契机，应加快具体业务合作的深入讨论，共同为国家信创产业的自主创新发展奉献力量。 信创产业，是一个万亿级的新市场，更是国家科技创新战略的重要领域。自主创新、协同发展是时代的命题。李臻董事长谈及皖通科技的长远规划，表示要建立产业投资基金，建设信创产业园，重点投资大交通领域，与706所将拥有深入而广阔的合作空间。双方表示，期望能够充分利用各自的资源优势、技术优势、市场优势、人才优势、区位优势，携手并肩，持续探索科技企业协同合作发展之路，壮大国家科技实力。
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