2021年1月10日下午，上海交运集团股份有限公司（以下简称“交运股份”）发布2020年年度业绩预亏公告，预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润约为-2亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-3.5亿元。公司2019年归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润745万元。 公司表示，2020年业绩预亏的主要原因为：上半年新冠肺炎疫情以及四季度上海零星偶发病例对公司造成严重的冲击，部分企业停产停业，经营业绩同比出现了大幅度下滑：道路货运与物流服务在疫情期间承接了本市、外地部分防疫物资、医疗物资、民生物资等运输任务，但制造业等生产物流业务严重下滑；道路客运与旅游服务根据政府要求暂停省际道路客运业务近50天；汽车零部件制造与销售服务生产计划放缓，武汉等基地阶段性停工停产；乘用车销售与汽车后服务因市民减少外出和通勤，市场有效需求不足，上半年公司亏损约为1.57亿元。2020年下半年以来，公司亏损金额虽然逐步收窄，但宏观环境依然存在众多不确定因素，市场需求回暖仍有待时日，物流、旅游、汽车等产业仍面临较大挑战，预计全年亏损金额约为2亿元。
1月8日，仁恒置地集团有限公司在深圳龙岗举办仁恒梦中心招商中心启幕仪式。 观点地产新媒体在仪式上了解到，仁恒梦中心项目原为深圳龙岗区回龙埔工业区旧改项目，规划建设为产城融合综合体。该项目作为其中之一，总建筑体量约为92万㎡，由52万㎡的产业、18万㎡的商业及5300套公寓组成的综合体，是仁恒置地首个在深的商业项目。 对此，仁恒梦中心招商经理补充到，该项目附近为在建的16号线回龙埔站，预计2023年中通车后日均载客量为3万人。项目周边3公里共计约60万人口，其中包含35万居住人口、22万办公人口及3万高校人口。本项目自身容纳办公及居住人口约为5万人。 据悉，该项目位于龙岗区龙平西路与愉龙路接壤处，由仁恒置业与广东恒明地产开发有限公司组合开发。
天眼查APP显示，近日，美团关联公司北京三快科技有限公司发生工商变更，该企业注册资本从29.4亿人民币增加至54.8亿人民币，增幅约为86.4%。 北京三快科技有限公司成立于2007年4月，法定代表人为穆荣均，经营范围包含技术开发、技术服务、技术转让、技术咨询；经济贸易咨询等，该公司由王兴与穆荣均共同持股。
今年6月22日，在使用“蚂蚁金服”6年之后，支付宝的母公司正式更名为“蚂蚁集团”，全称是“蚂蚁科技集团股份有限公司”，去掉了原注册名中的“浙江”，以“科技”替代“小微金融服务”。根据蚂蚁官方回应：“改名意味着超越，超越金融服务，全面服务数字化时代，但初心不变。” 而在此后不到一个月时间的7月20日，蚂蚁集团终于在频频被传上市又频频否认后正式官宣，将启动在上交所科创板和香港联交所主板寻求同步发行上市的计划，以进一步支持服务业数字化升级做大内需，加强全球合作助力全球可持续发展，以及支持公司加大技术研发和创新。 由此看来，蚂蚁集团的计划似乎早已启动，但巨型航母下水，对市场冲击有多大，没人知道。 多轮融资估值高达2000亿美元 蚂蚁集团宣布A+H股上市的消息传出后，一张截图火爆全网。 根据此前彭博社援引知情人士的消息称，蚂蚁集团寻求上市估值超2000亿美元，按当前美元对人民币的汇率粗略计算，约为1.4万亿人民币，而这也意味等待多年且拥有约40%蚂蚁集团股份（2013年蚂蚁集团首次公布股份架构时明确宣布员工持股将达到40%）的蚂蚁及阿里员工中很大一批人即将迎来财富自由，也难怪他们在听到上市的官宣消息后如此“兴奋”。 回顾蚂蚁集团从2004年成立到2014年的蚂蚁金服再到如今的蚂蚁集团，从当初只是公司的一个项目到如今的一家超万亿人民币市值的超级独角兽公司，16年足够漫长，但蚂蚁集团的发展却也足够励志。 从2014年以来截至2020年7月20日，蚂蚁集团共经历了9轮融资，其中非常重要的几笔融资为2015年中获得全国社保基金、云锋基金、中邮资本等投资方的120亿元的A轮投资，估值约为450亿美元；随后的2016年获得国家开发银行、中投公司、中国人寿(行情601628,诊股)等投资方45亿美元的B轮投资，估值约为750亿美元；之后的2018年6月进行了Pre-IPO轮融资，该笔融资也是蚂蚁集团最大金额的一笔融资，交易金额高达140亿美元，投资方包括Temasek淡马锡、加拿大养老基金CPPIB、马来西亚国库控股、GIC新加坡政府投资公司和原有股东等，估值约为1556亿美元。 根据天眼查数据显示，目前阿里巴巴持有蚂蚁集团33%的股权，杭州君瀚持有蚂蚁集团28.45%的股权，杭州君澳持有蚂蚁集团21.53%股权，而杭州君瀚属于马云及阿里系、蚂蚁系员工，杭州君澳属于阿里巴巴合伙的部分成员。因此，阿里巴巴及阿里系成员大约持有蚂蚁集团约83%的股权。全国社保基金持股2.97%，位列第四大股东。 而根据7月13日阿里巴巴发布的2020财年报告显示，马云在蚂蚁持股约8.8%，并拥有50%表决权。若按照目前市场预估的蚂蚁集团2000亿美元市值计算，马云持有的蚂蚁集团股权价值约为176亿美元，按当前美元对人民币的汇率粗略计算约为1232亿人民币。 业绩是否足以支撑高估值？ 此前蚂蚁集团未披露过财务数据，但市场基于其与阿里巴巴集团在2014年的一项交易安排，得以预估其经营情况。 根据该交易安排的协议规定，蚂蚁集团每年需向阿里巴巴支付知识产权及技术服务费，金额相当于蚂蚁税前利润的37.5%；此外在条件允许下，阿里巴巴有权入股并持有蚂蚁33%的股权，分润安排同步终止，2019年9月，阿里巴巴行使该权利正式获得蚂蚁33%股权。 中信证券(行情600030,诊股)根据阿里巴巴集团每年从蚂蚁金服收取的许可使用费和软件技术服务费测算，2016-2019财年蚂蚁集团的税前利润大约为29.9亿元、55.6亿元、91.8亿元、13.8亿元；2019年二季度及三季度的合计收入约为102.3亿元。 而根据路透社7月9日的报道，财务报表显示2019年蚂蚁金服实现营业收入1200亿元人民币，净利润为170亿元。但随后蚂蚁集团否认了这一消息。此外，也有媒体用财报按自然年计算得出，蚂蚁金服2019年税前利润约为122.6亿元。 有资料显示，蚂蚁集团目前每天的支付笔数超过8000万笔，其中移动支付的占比已经超过50%，每天的移动支付笔数超过4500万笔，移动端支付宝钱包的活跃用户数为1.9亿个。 另据了解，支付、消费金融和财富业务是蚂蚁集团当前的主要盈利点。 中信证券的分析指出，蚂蚁集团的支付业务收入重点受益于行业增长，其中多项业务有望保持20%以上增长，个别业务可能超过50%；数字金融业务同时受益于行业扩张与市占率提升，特别是具备平台效应的资管代销等业务；科技输出收入伴随金融机构科技投入增长的上升期，亦有望再实现30%以上的增速水平。 根据目前港股市场中金融类上市公司18倍的平均市盈率，资讯科技类24.8倍的平均市盈率，以及中资可比企业阿里的33.7倍的市盈率，腾讯的51.8倍的市盈率来看，蚂蚁集团以预估2000亿美元市值，净利润170亿市值来看82倍的市盈率较高。但反观目前科创板平均高达113.8倍市盈率，蚂蚁集团的82倍的市盈率倒像是被低估了。 有报道称，目前市场盛传的对蚂蚁集团2000亿美元的估值，是在2018年C轮1500亿美元的融资基础上的进一步提升得来的。但基于对蚂蚁集团未来成长的预期，以及在二级市场中来自于用户认知和肯定的吸金效应，这么看来2000亿美元似乎也是合理的。 在上市计划发布当天，蚂蚁集团董事长井贤栋表示：“上市可以让我们更透明地面对世界，面对公众，可以凝聚更多志同道合的同路人，同时也将更好地跟全社会分享我们的成果和未来。我们会始终全力以赴，为客户去创新，为社会去创造，为未来解决问题，做一家能活102年的好公司。” 为什么是102年？马云在退休最后一次演讲中曾说：阿里巴巴要成为活102年的好公司，因为阿里巴巴成立于1999年，当时属于20世纪。如果能够活102年，就意味着阿里巴巴会跨越20世纪、21世纪、22世纪三个大世纪。 同时井贤栋在当天亦在内部信中说：“上市在外人看来，固然令人兴奋，但对我们而言，意味着更大的责任和担当。”同时向员工提出“坚持使命与担当”、“保持谦卑和敬畏”、“保持冷静和定力”三点要求。 如果有足够的钱，是否还有继续工作或者说努力工作的动力？这只巨型的“蚂蚁”到底会给我们一个怎么样的答案？
7月10日24时，国内成品油调价窗口将再度开启。据经济参考报7月10日消息，从目前的原油走势来看，届时或迎来上调，幅度约为130元/吨，折合升价约为0.10元/升左右，这也是年内首次“两连涨”。 据金联创测算，截至7月9日，参考原油品种均价为42.32美元/桶，变化率为4.11%，对应的汽柴油应上调120元/吨。隆众资讯测算的上调幅度约为130元/吨。
在混沌周期结构框架下，根据各指数周期末端或新一轮周期始端节点，基本可以确定上证综指中长期底约为2700点，深证成指、沪深300与中证500的底约为7010、2930与4070点，且在时间与幅度等方面尚存一定的空间。 核心观点： 沪深指数的混沌短周期为3.5至4年之间，混沌长期约6.5至8年之间。其中上证综指的短周期约为4.08年，深证成指约为3.36年，沪深300约为3.26年，中证500约3.40年，中小板指约3.90年；长周期方面，上证综指约8.17年，深证成指约为8.06年，沪深300约为6.53年。 沪深指数的混沌周期的结构明显，上证综指大概率已启动第8轮短周期，深证成指、沪深300与中证500自2019-01-04以来，新1轮周期已持续约75周，若以历次周期创新高需要的中位数周数作为评判基准，上证综指、中小板指处于新一轮混沌周期的始端，沪深300与中证500存在约30周左右的上涨空间。波动方面，上证综指在未来6个月内浮动区间大概维持[2700，3800]，对应的波动空间约为[-15%，21%]。 【正文】 我们以上证综指为研究标的，给出如下主要观点：其一，第四轮牛市来临前夕，A股市场处于震荡调整期，短期内难见趋势性行情；其二，若按2019年高点3300点算，A股市场的中期底部约为2706点。其三，股市的长期周期为8年【混沌理论下的长期周期约为8.17年，验证了这一经验性结论的合理性】，而非市场共识7年。2020年以来，新冠疫情驱使下的宽松政策预期、“宅家不作为”、新冠疫情取得实质性进展等多重因素的综合影响，上证综指整体箱体震荡、趋势下行，期间两次破2706点，最低值为2646.80，市场趋势及中期底部与2019年年终深度报告、2020年新冠疫情对A股市的趋势研判等报告中的预测判断完全吻合。 在承接前期研究的基础上，根据混沌理论的一般原理，从非经典假设【诸如非正态分布等】等视角，考察A股市场主要指数的尖峰厚尾、集聚效应与分形自相似性等混沌特征，并在混沌理论框架下剖析市场的周期结构及其具体特征，据此对A股市场未来走势做出新的预判。 一、分形假说在A股市场的适用性分析 在经典假设下，资本市场是随机游走、服从均值为零的正态分布，但市场表现是否真的如此呢？我们以中国A股主要指数的周收益及其波动为主要研究标的，在尊重客观事实的前提下，探讨A股市场主要指数的收益分布或波动是否存在尖峰厚尾、集聚效应与分形现象等不符合经典假设的其他特征。 （一）A股市场普遍存在尖峰厚尾现象 沪深主要指数收益分布存在左偏或右偏，并不符合正态分布假设。经统计发现，上证综指、深证成指、沪深300、中证500、中小板指与创业板指的偏度均不等于零，周频收益率分布具有不对称性，这与正态分布的偏度为零，两侧尾部长度相对称等特征不符。其中，上证综指，深证成指，沪深300的收益率分布的偏度均大于0，属于右偏分布。中证500，中小板指数和创业板指的偏度为负数，属于左偏分布。此外，A股市场主要指数周收益的均值为正，而非正态分布的零均值。在周收益分布形态上，上证综指、深证成指、沪深300、中证500、中小板指与创业板指都存在有差异的厚尾现象。 A股市场主要指数普遍存在尖峰厚尾现象。上证综指，深证成指、沪深300，中证500，中小板指和创业板指的峰度都大于3，这表明相对正态分布而言，沪深主要指数的周收益较为陡峭，呈现出尖顶峰特征。在原假设：H：沪深主要指数的周频收益符合正态分布；对立假设H1：沪深主要指数的周频收益不符合正态分布的前提下。经Jarque Bera检验法检测发现，上证综指，深证成指，沪深300，中证小盘500指数，中小板指，创业板指在1%的显著性水平下都显著的拒绝原假设，即沪深主要指数周收益分布不符合正态分布特征。结合偏度指标下的厚尾现象，我们认为，上证综指，深证成指，沪深300，中证500，中小板指，创业板指都具有典型的尖峰厚尾特性。 （二）A股市场的集聚效应具有一般性 我们还考察上证综指，深证成指，沪深300，中证小盘500指数，中小板指，创业板指等指数的波动特征。研究发现：沪深主要指数波动存在大幅波动后跟随大幅波动，小幅波动后跟随小幅波动等集聚效应。 沪深主要指数在集聚效应程度存在明显的结构性特征。其中，上证综指与深证成指的集聚效应相对较小，而沪深300、中证500、中小板指与创业板指的集聚效应相对较大。另需说明的是，沪深指数暴涨暴跌（比如1992南巡讲话年与1994年的救市行动）所带来集聚现象与政策性利好存在显著的关联性。其一，1992年在上交所上市股票只数相对较少，仅有10余只；其二，巡讲话后，上交所放开股票价格限制，股票的稀缺性与投资需求的不匹配，引发股市暴涨。此外，1994年7月28《证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施》导致上证综指下跌8.43%，以及1994年7月30日，监管部门推出“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”等政策利好，在没有涨跌停限制的情况下，引发股市剧烈震荡，强化A股市场集聚效应特征。沪深主要指数的波动特征表明，沪深主要指数的周收益分布存在左或右偏，并不满足经典的正态分布，在波动幅度方面存在典型的集聚效应。 （三）A股市场指数普遍存在混沌现象 考虑到A股主要指数存在尖峰厚尾、集聚效应与非正态分布等分形特征，报告基于混沌理论的一般原理，研究A股市主要指数的R/S分形维、赫斯特指数【以下简称H指数】及其与理论值相差标准差的个数等，发现A股市场主要指数普遍存在分形特征。 表1 沪深主要指数的H指数、分形维数及显著性检验 研究发现，上证综指、深证成指、沪深300、中证500与中小板指的H指数在1%的显著性水下，显著大于0.5，对应的分形维介于1与1.5之间（数据详情请见表1），说明沪深主要指数存在明显的混沌现象，并不遵循经典理论中的随机游走等假设。沪深主要指数对奇点或事件响应具有可持续性，且沪深300、中证500与中小板指对奇点或事件响应持续时间的长度略强于上证综指与深证成指。 沪深主要指数的H指数、分形维数及其理论值标准差的个数结果表明，上证综指、深证成指、沪深300、中证500与中小板指等为代表的沪深主要指数存在显著的混沌现象与混沌周期。 二、混沌理论下的A股股指R/S分形与周期 （一）沪深主要指数R/S分形与混沌周期 根据V统计局部极点、RS斜率平展R/S分形判断混沌周期等一般规则，研究发现：沪深主要指数的混沌周期约为3.5年-4年，其中，上证综指周期周数约为212周，按1年52周算，对应周期年数约为4.08年，深证成指周期周数约为175周【约3.36年】，沪深300周期周数约为170周【约3.26年】，中证500周期周数约177周【约3.40年】，中小板指周期周数203周【约3.90年】。沪深主要指数的周期周数，R/S分形趋势所对应的混沌周期判断依据如下所示： 表2 沪深主要指数的混沌周期周数与对应的周期年 另需说明的是，我们曾多次指出上证综指的周期约为8年，这并不与混沌周期约4年的说法相悖。其原因是：其一，上证综指8年周期为基于人为经验的相对长周期，是被市场多次验证合理的长期周期；其二，从R/S分形结果看，上证综指存在一个约8年的长期周期【见上图的圆圈标识，周期周数425周，约8.17年】与约4年的相对短周期，间接证明《股市周期逻辑下的结构规律与资产配置》等前期报告，对上证综指周期划分的有效性与可靠性。 此外，沪深300与深证成指除了存在约3.26年与3.36年混沌相对短周期外，还存在一个相对长周期，沪深300约340周【年周期约6.53年】、深证成指约419周【年周期约为8.06年】，这说明在混沌长周期方面，沪深主要指数的混沌周期存在显著的结构特征。上证综指、深证成指以及沪深300指数混沌长期周期再次表明市场共识的缺陷性。其主要原因在于：其一，鲜有人员具体分析各指数的运行周期、结构与规律特征；其二，没有经典理论的约整，应用与市场实际比较贴近的前沿理论，系统性研究各指数的周期及运行规律；其三，认识上的偏颇与经验性不足导致原本约8年股市的运行周期，被市场以误传误的方式解读为7年周期。 （二）A股市场混沌周期结构及相关分析 考虑前期报告已对上证综指8年长周期有详细的分析，在暂缓研究沪深300与深证成指等指数的混沌长周期情况下，报告侧重于从混沌周期【3.5年或4年】视角，进一步研究上证综指、深证成指、沪深300、中证500与中小板指等沪深主要指数的混沌周期结构，并基于历史经验，探讨其未来可能的走势。 按照混沌周期4.08年【212周】运行规律，上证综指自1990年12月19日以来，先后经历了6轮完整周期，第7轮周期估测结束时间：2020-03-20，周期长度约为0.9953，与混沌周期212周仅相差约1周。在历次周期中，混沌周期长度的最低值0.7736【第6轮】，最高值约为1.1745【第4轮】，在均值回归的框架下，有理由相信第7轮周期已接近尾端。后期若未再次探底，上证综指目前大概率处于第8轮周期启动期。根据时间序列动态规划方法，若将2020-03-20作为新旧周期的分界点，自2020-03-20以后，上证综指价格走势与第7轮周期的相似度高达0.9374，与其他各轮周期的相似度在0.64与0.75之间。在周期估测误差方面，基于R/S分形方法，对上证综指混沌周期结构划分的均值误差约为0.57周，再次验证2020-03-20大概率为第7轮周期的终点。 按照混沌周期3.36年【175周】为依据，剔除第2轮调整周期或者将第2轮归结为第1轮周期【底层测算：第9轮周期已基本完成】，深证成指自成立以来，已经历8个完整周期，最新周期结束时间2019-01-04，当前周期与前8轮周期价格波动的相似度介于0.6至0.77之间，周期估测的均值误差约为负1周。因此，深证成指目前已处于第9轮运行周期中，已持续约1年半的时间。 沪深300、中证500上市时间相对较晚，按照R/S分形方法，沪深300、中证500混沌周期约为170+周，且混沌周期结构的末端相同，4轮周期各终点都为2008-11-07、2012-12-07、2016-01-29与2019-01-04。最新1轮周期与前面各轮周期的价格相似度方面，沪深300的相似度约为0.62至0.76间，第4轮周期长度约为0.8288，周期均值误差约为正4周；中证500指数相对均衡，在0.71至0.79之间，第4轮的周期长度约为0.8474，周期均值误差约为负4.75周。沪深300与中证500目前已处于第5轮周期中。 中小板指的混沌周期约为4年【203周】，在周期结构上与上证综指相似，根据混沌周期划法，第3轮周期终点对应的时间节点：2020-03-27，周期长度约为0.8030。在价格波动相似度方面，当前周期与各轮周期的相似度介于0.55至0.90之间，周期均值误差约为负7周。在周期结构上，中小板指具有如下特征：其一，周期长度上，中小板指新1轮周期长度与深证成指、沪深300与中证500相近，但时间依存度远强于深证成指、沪深300与中证500；其二，在相近时间的周期划分方面，中小板指接近于上证综指，但周期长度远不及上证综指的0.9953。因此，需密切关注中小板指混沌周期节点的不确定性【即2020-03-27非第3轮周期的末端】所带来的回调调整风险。 在混沌周期结构框架下，根据各指数周期末端或新一轮周期始端节点，基本可以确定上证综指中长期底约为2700点，深证成指、沪深300与中证500的底约为7010、2930与4070点，且在时间与幅度等方面尚存一定的空间。 （三）混沌短周期结构下可能的趋势与空间 沪深大部分指数至少存在30周的上涨时间空间。根据混沌周期的结构特征，自上一轮周期终点以来，上证综指最新周期已持续约15周，沪深300、中证500与深证成指已持续约75周，中小板指已持续约11周。但需注意的是，经与上证综指、沪深300、中证500、深证成指与中小板指历次周期从低点至中高点的中位数值比较发现，除深证成指持续周数超历次低-高点中位数水平【低到高点持续最长时间约为130周】外，其他各指数都在低至高点的中位数数值以上，最少存在约30周的上涨时间空间，即未来30周内大概率突破前期高点。其中，上证综指大概率处于新一轮周期的前期【详情见图6】。 在指数涨跌幅方面，报告基于混沌周期结构以及动态时间规划方法，对沪深主要指数未来6个月中位与均值涨跌幅做出估测。研究发现：若以均值为评判指标，报告以2020-07-03的收盘价做为比较参照，上证综指未来6个月的涨跌幅约为[-15%，21%]，对应的浮动空间约为[2700，3800]，沪深其他指数涨跌幅详情请见图7。 四、风险提示 市场不确定性风险，历史经验失准风险，R/S分形预判失效风险，经验规律不可复制性风险等。
常铝股份17日在互动平台回答投资者提问时表示，公司汽车轻量化产品涵盖车用散热器、新能源动力电池pack散热模块、电池箔、壳体等，目前，该业务领域的产能利用率约为70%左右。
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