未来十年，房价整体会呈扁体“V”型结构 中国部分核心城市正迎来楼市调控的层层加码，上海买新房要先算积分、深圳二手房被控价、杭州落户未满5年限购一套房、广州上浮住房按揭贷款利率…楼市牛年走势备受关注。特别是上海和深圳，前者4天出台两次调控政策，后者更是20天出台5次调控政策，显示出极强的调控主动性，对房价上涨大有“零容忍”的感觉。 中泰证券首席经济学家李迅雷曾分析预测，随着存量经济特征慢慢显现，中国楼市会同股市一样出现明显的分化特征。今后5年，房价下降城市的个数会超过上涨城市的个数。也就是说，在李迅雷的眼里，未来房价整体是呈下降趋势的。即使是有涨有跌，也是呈现整体向下的格局，继续上涨的概率越来越小。只有那些人口净流入比较多、市场需求比较大的城市，才有可能保持房价的上涨。其他城市，都有可能步入下跌通道。 这样的判断，是有一定道理的，也是符合楼市的基本格局和运行状况的。但是，李迅雷分析预测的是五年房价走势。如果把预测的时段拉长一点，放到十年，楼市又将是什么走势呢？房价又会出现怎样的变化呢？笔者认为，未来十年，就楼市来说，只要大的环境不发生明显变化，基本格调是稳定，亦即不会发生大的波动。对房价来说，则是扁体“V”型格局，且“扁”的结构非常强。 何谓扁体“V”型格局，就是前五年如李迅雷所分析的，房价下跌的城市多于上涨的城市，房价整体处于下行状态。后五年又出现房价反弹，多数城市房价继续回到上涨通道，极少数城市房价下跌，甚至全部上涨，但除了极个别城市，如深圳外，其他城市房价上涨的幅度会很小很小，因此，也就呈现出扁体“V”型格局了。 为什么会做出这样的判断？一方面，从目前各级政府对待房价的态度来看，在“房子是用来住的，不是用来炒的”定位下，不可能再在房地产问题上打主意，不可能再允许地方政府通过房地产拉动经济增长，而要求地方政府必须把重点放在实体经济和创新方面，楼市必须保持高度稳定，房价也必须保持高度稳定。因此，前五年的房价会在消化了环比上涨“余粮”的情况下，转入下跌通道，形成多数城市下跌、少数城市上涨的格局。如果调控得好，也可能出现房价整体下跌格局，只是，下跌的幅度会比较小，不会对楼市整体稳定格局和已经购房居民心理、地方经济发展等产生负面影响。 另一方面，通过对经济的分析和预测，如果国际经济形势不发生大的变化，如果美国不再像特朗普时代那样折腾，全球经济应当能够在三年内得到修复，重新步入正常发展轨道，呈现整体增长态势，那么，全球金融危机、特别是近年来超发的货币，会成为未来全球通货膨胀的主要因素，继而带来资产价格的上涨。因此，也会带动房价的上涨。这种上涨，不是房价的非理性上涨，而是通货膨胀式上涨。在这样的情况下，地方仍然会用政策进行调控，但也无法完全控制住出现自然增长现象。诚然，后五年出现房价通胀式上涨是很正常的，也是完全符合经济发展实际的。到时候，居民收入增长速度也会更快，能够有效应对房价的上涨，消化房价上涨带来的压力。 这也意味着，对购房者来说，如果不是刚性需求，特别是结婚等比较急迫的刚性需求，可以不急于购买房子。改善性需求则可以依据自身需要，做出是否购买的决策。因为，买一套，卖一套，整体上是不影响的。而到了第四年、第五年，则可以考虑购买。因为，接下来房价上涨的概率要远大于下跌和平稳，有能力购房，既是更好地维护手中财富不贬值，也是一种长期投资。 需要特别关注的是，像深圳、上海这样的一线城市，以及杭州、南京、苏州、武汉等二线城市，未来房价上涨的概率也是比较大的。尤其是深圳，未来十年房价都不可能出现下跌，而是看上涨的幅度有多大。即便深圳采取了严厉的调控政策，但无法控制住深圳居民收入增长和企业发展带来的上涨动力，以及土地资源越来越紧、人口流入越来越多且高收入者增多、资本流入的步伐加快带来的上涨潜力。在这样的情况下，有条件的居民购房还是可以放在首位的，是可以考虑购房需求的。 谭浩俊
比特币为何跌起来速度更快：6天上涨1万美元1天多就可跌回 比特币价格加速上涨的同时，也出现了跌速更猛的回调。 根据比特币新闻资讯网Coindesk价格，1月11日，比特币价格一度跌至30305美元左右，较历史最高价41962美元下跌27.78%。换句话说，比特币价格从40000美元下跌至30305美元，仅隔短短的1天多的时间。而此前，从30000美元上升至40000美元，比特币花了6天时间。 一周之前的1月4日，比特币也曾在一日内从34000多美元一度跌至28000美元左右，而在此之前，从28000美元到34000美元，比特币用了近4天。 截至发稿，比特币价格已回升至35966美元左右，24小时内涨幅1.28%，24小时内比特币成交额为999.5亿美元，市值为6689亿美元。 高杠杆爆仓、散户恐慌性抛售 比特币进入牛市后，为何下跌速度更快？ OKEx Research首席研究员William此前向澎湃新闻指出，比特币的市场主力由原有的机构投资者为主导转变成以中小投资者为主导。而这一阶段的显著特征即市场会出现非理性繁荣，投机情绪更浓厚，价格波动更激烈。 中国通信工业协会区块链专委会轮值主席、火币大学校长于佳宁告诉澎湃新闻记者，“经过一周连续快速上涨，大量积累的获利盘选择在高位获利出场，从而导致比特币价格回撤幅度相对较大。此外，不少散户选择了使用较高的杠杆倍数进行投资，在下跌前比特币永续合约资金费率长期处于高位，市场杠杆率较高的情况下，一旦出现价格回调，会造成部分高倍杠杆仓位爆仓，进而会加速下跌。” 据合约帝行情统计报告显示，近30日的全网爆仓(含火币、OKEx、BitMEX、Binance、Bybit五家交易所)高峰前两名出现在1月4日和1月11日，分别接近10亿美元和12亿美元，并且以多头爆仓为主。 于佳宁表示，由于比特币市场是体量相对较小的资金市场，机构用户或者大额持币者的获利了结，也容易造成币价承压，进而影响到散户的投资情绪，引发散户心中潜在的熊市恐慌情绪，从而恐慌性抛售，导致出现下跌速度较快的迹象。 火币研究院高级分析师胥彤也提到，造成比特币下跌速度比上升速度快的原因包括，机构在洗盘阶段如果采用急速下跌的方式，会给一些跟风和散户投资者带来一定恐慌情绪，然后他们会选择卖出，从而盘面开始出现了下跌的迹象，进一步给投资者带来恐惧心理，认为市场存在下跌风险，导致下跌速度比较快。 她还提到两点原因：第一、在上升过程中，如果速度过快易造成市场害怕错过情绪过于强烈，进而引来跟风投资者着短线交易员的介入，所以机构一般会进行小规模的建仓，使得上升幅度会比较慢。第二、大部分大幅上升和下降都是由于机构资金大幅流动造成的，由于几乎连续一周的上涨已经积累了大量的获利盘，短时内机构会了结这些获利盘造成资金大幅流出导致比特币下跌。 美元反弹、矿工抛售与Coinbase宕机 从宏观经济大环境看，于佳宁认为，1月11日回调可以认为是海外主流投资机构采取的避险措施。他认为，比特币今年的上涨原因之一就是美元指数的持续下跌。目前拜登政府即将上台，“利空出尽就是利好”，美元有反弹可能，全球大宗商品资产都出现了大幅的回调，数字资产市场也随之调整。 近几日，美元指数已出现显著上涨，截至发稿，美元指数约为90.49，较前一日下降0.06，较1月6日收盘价89.42上升1.16%。 他还指出，不少比特币矿工选择在相对较高的价位进行抛售。从cq.live的数据上看，矿工头寸指数(MPI)已触及今年高位。MPI指数高于2，表明矿工在挖矿后倾向于出售比特币；如果MPI为负值，则表明他们对短期走势的看好，选择囤积比特币。目前该数值约为5.26，说明矿工们正在场外市场或交易所出售比特币。此外，ByteTree的数据同样显示，近一周内比特币矿工共计挖出6894个比特币，但出售了10047个比特币，这意味着矿工总体抛售了近3153枚比特币存货。 于佳宁提到，本次下跌还有一个原因就是美国最大的合规交易所Coinbase等交易平台在市场剧烈波动情况下后出现网站宕机，用户的交易被延迟，许多买入委托操作无法正常交易，这也导致了网站上的比特币价格远远低于市场价格，进一步加剧了市场恐慌。 “因为coinbase系统故障，导致昨天只能卖不能挂买单，买单无法成交，整个交易世界秩序被破坏了。”一位币圈从业人员也说道。 监管告诫比特币波动风险 值得注意的是，近期，比特币的大起大落也引起了各国监管部门的警惕。 1月12日，据新西兰先驱报(nzherald)报道，新西兰金融市场管理局(FMA)发布警告，告诫新西兰民众谨慎投资加密货币。 “考虑购买比特币之类的加密货币的新西兰人应该意识到，它们是高风险且高度波动的资产，”新西兰金融市场管理局发言人说，“加密货币在新西兰不受监管，骗子和黑客经常利用加密货币。” 而英国也在加强加密货币的监管，据1月9日《泰晤士报》报道，汇丰银行决定停止为英国的客户提供加密货币交易服务，包括禁止客户将资金从数字钱包存入汇丰银行。与此同时，许多其他英国银行都禁止客户使用信用卡购买比特币等数字货币。 “以稳定币为代表的虚拟货币正在面临愈加复杂的合规性风险。随着越来越多的经济活动迁移到区块链上，行业面临的合规压力非常大。USDT等稳定币的发行量在2020年达到爆发式增长，创下历史新高。在这背后，部分使用需求源自于合规的正常交易，但也存在洗钱、非法融资等存在问题的黑灰需求，未来区块链行业将遇到越来越多的合规挑战。”于佳宁表示。 他指出，PeckShield发布2020年年度虚拟货币反洗钱报告显示，2020年未受监管的出境虚拟货币价值达175亿美元，较2019年增长51%，且仍在快速增长。涉及虚拟货币的诈骗案件持续 发，达到151起，较2019年增长655%。 于佳宁说：“2020年下半年开始，诈骗、攻击、勒索、赌博等 产，以及洗钱、跑分等灰产，开始转为使 虚拟货币洗钱，勒索类案件快速增长，虚拟货币反洗钱形势严峻，在2021年区块链和数字资产行业有必要采用更加严格审慎的KYC(认识你的客户)审查机制，执行更加严格的反洗钱标准。”
据路透中文网报道，美元兑一篮子货币周二下滑，近期受美国公债收益率飙升推动的涨势似乎已失去动能。外汇市场交易商表现出对澳元和新西兰元等高风险货币的强烈兴趣，令避险货币美元承压。 美元在1月触及逾两年半低点，此前曾连续数月下滑，因美联储降息，且投资者对高风险资产的强劲需求削弱了对美元的避险需求。 衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数下跌0.44%，至90.074。这是该指数四个交易日以来首日下跌。 报道称，矽谷银行高级外汇交易员Minh Trang表示，欧洲各地为抗击第二波新冠肺炎疫情而采取的新封锁措施，加剧了人们对该地区出现“双底衰退”的担忧。Trang表示，这些因素加上美国公债收益率上升，帮助在近几日提振美元。 美国公债收益率周二走低，因美国财政部标售380亿美元指标10年期债获强劲需求，令交易商回补空头仓位，逆转了收益率稍早的升势。 报道指出，收益率上升带来的支撑迄今已经超过了美国额外支出可能引发通胀加速上升的担忧。但许多分析师预计，美元将重拾跌势，因刺激支出和疫苗推出使全球经济前景更加光明。 多数新兴市场货币周二上涨，包括离岸人民币、墨西哥披索和南非兰特。 随着风险人气改善，风险较高的发达市场货币上扬，澳元上涨1%，新西兰元上涨0.9%。 英镑兑欧元和美元周二跳涨，因英国央行总裁有关负利率可行性的讲话，在一定程度上抑制了英国利率将降至零以下的预期。 此外，比特币下跌约3%，至34,384美元。此前一天，比特币在剧烈波动的交易中下跌了7%。自1月8日飙升至创纪录的4.2万美元以来，这种加密货币涨势消退，并有望录得连续第四个交易日下跌。
□ 2020年即将收官，全球市场各大类资产纷纷交上了“成绩单”，哪类资产表现最为突出、海外机构2021年看好哪类资产，成为投资者关心的话题。 中国证券报记者统计了2020年以来全球各主要股指、各主要大宗商品类别，以及各主要货币的涨跌幅数据，结果显示，纳斯达克指数和COMEX白银期价表现最为突出，累计涨幅均在40%以上。 亚洲与北美股市表现突出 在全球面临新冠肺炎疫情、经济下行压力增大的背景下，各主要股市表现呈现分化。其中，亚洲、北美股市表现相对突出，占据了涨幅榜前列。 Wind数据显示，在全球16个主要股指中，2020年以来，截至12月29日收盘，12个股指上涨，4个股指下跌。在涨幅排行榜中，亚洲、北美股指全线领跑，占据了前9位。其中，纳斯达克指数、深证成指分别累计上涨43.22%、33.93%，位居前两位。第3至第9位的依次是韩国综合指数（上涨28.34%）、台湾加权指数（上涨20.63%）、日经225指数（上涨16.53%）、印度SENSEX30指数（上涨15.42%）、标普500指数（上涨15.36%）、上证指数（上涨10.78%）、道琼斯工业指数（上涨6.30%）。期间，多个主要股指创下历史或是多年以来的新高。 与之形成对比的是，以欧洲为代表的其它地区主要股指表现相对欠佳。涨跌幅排名后三位的均为欧洲股指，分别是英国富时100指数（下跌12.46%）、俄罗斯RTS指数（下跌9.71%）、法国CAC40指数（下跌6.13%）。 展望2021年，不少专家仍看好亚洲股市，认为相对于欧股的疲软、美股的“高处不胜寒”而言，亚股最有潜力。 富兰克林邓普顿股票主管StephenH.Dover指出：“2021年，从地区来看，中国及其他新兴市场（主要在亚洲）仍存投资机会。相较于发达市场，新兴市场经济将从2020年的低谷中更加强势地反弹。亚洲经济体总体上已做好充分准备，无论是应对疫情，还是向数字化程度更高的经济结构加速转变。” 瑞信亚太股票策略联席主管DanFineman表示：“在当前情况下，看好亚洲（日本除外）市场，截至2021年底之前预计将有19%的上行空间，或跑赢全球市场。从更长期看，亚洲（日本除外）股市将在未来十年步入崭新的盈利超级周期。” 金属一族成绩靓丽 在新冠肺炎疫情的背景之下，避险成为贯穿2020年全球金融市场的关键词。 受到避险情绪升温和美元走软的双重刺激，2020年以来贵金属表现亮眼。其中，COMEX黄金期价累计上涨23.58%，COMEX白银期价涨幅更是达到47.17%。此外，基本金属也表现不俗，LME铜期价累计上涨27.69%，LME锌期价累计上涨21.96%，LME镍期价累计上涨20.57%，LME铝累计上涨10.06%。 对于贵金属2021年的走势展望，瑞银集团认为，相较于黄金而言，白银2021年上半年上涨潜力可能更大，届时可能上探至每盎司28美元。主要由于未来全球经济复苏更利于白银的需求前景，白银工业应用的需求占比超过50%。预计全球经济恢复与货币政策维持宽松两个因素将刺激白银价格在2021年上半年持续上行。 与金属一族形成对比的是，国际油价2020年表现欠佳。纽约原油期价累计下跌20.78%，布伦特原油期价累计下跌21.85%。需求前景恶化、供应政策存在变数等都是拖累油价下跌的主因。 弱美元谁受益 弱美元牵动着2020年全球市场的神经，美元指数自3月份突破103高位后，随即开始震荡下行的走势。截至记者发稿时，美元指数跌破90关口，2020年以来累计下跌6.9%。 在美元走软的情况下，多数主要货币兑美元都明显走强。2020年以来，欧元兑美元累计上涨9.21%，英镑兑美元累计上涨1.80%，澳元兑美元累计上涨8.35%，新西兰元兑美元累计上涨6.08%，美元兑日元累计下跌4.71%，美元兑瑞郎累计下跌8.64%，美元兑人民币中间价累计下跌6.18%。 专家认为，美联储在未来较长时间保持超宽松政策几成市场共识，弱美元趋势日益明显。对于新兴市场而言，这将构成利好，资金外流压力明显减轻。景顺新兴市场股票团队高级组合经理贾斯汀·莱弗伦茨表示，考虑到美元走弱、中国经济稳步复苏，以及一大批有竞争力的公司涌现，未来10年新兴市场资产表现值得期待。
沪深两市集体低开。截至开盘，上证指数报3351.79点，下跌0.34%；深证成指报13879.24点，下跌0.26%；创业板指报2811.55点，下跌0.33%。盘面上，酿酒板块继续领跌。
受英国疫情影响，截至北京时间18时30分左右，欧洲斯托克50指数下跌2.73%，英国富时100指数下跌2.89%，法国CAC40指数下跌3.67%，德国DAX指数下跌4.05%，意大利富时MIB指数下跌3.37%。英大证券首席经济学家李大霄表示，不要恐慌！四理由支持股票市场稳定，一是这次冲击与三月份相比，英国情况来说属更加严重，但从对社会对心理影响来说应该没有上次严重，疫情首次冲击是最严重的，第二次冲击力度将会递减。二是现在处于疫苗推出的阶段，与三月份完全没有疫苗情况大不相同。三是资本市场抗冲击能力增强，与三月份脆弱的时候已经不一样了。四是我国万众一心众志成城共同抗疫，疫情控制相对良好，生活生产秩序良好，人民币坚挺，外资流入方兴未艾，长期资金入市刚刚开始，蓝筹股估值吸引，中国股票市场稳定可以期待。
14日，美国选举人团举行投票，据彭博社等美媒最新报道，乔·拜登已获得270票，赢得美国大选。根据《美国宪法》及宪法修正案，总统候选人获得超过半数选举人票，即270张就可当选。 拜登正式赢得美国大选 金大师分析人士表示，政局的稳定将会加速新一轮刺激政策的尽早落地，这也将成为黄金、白银进一步走高的动力所在。 本节课堂，金大师学院为大家带来新一技术分析K线组合——贯穿模式。 贯穿模式由处于下跌趋势的市场中的两个蜡烛所构成。第一个蜡烛为黑色，是已存在的趋势的延续。第二个蜡烛的开盘价低于前一天交易的最低价，而收盘价则处于前一天的黑色蜡烛的中部之上且接近或者为当天的最高价。 贯穿模式的确认原则：第一个K的为阴线，第二个K为阳线;下跌的趋势已经很明显地持续了一段较长的时间，且长阴线发生在该趋势即将结束之时;第二天的开盘价应当低于前一天的最低价;第二天阳线的收盘价所处的位置必须在第一天阴线的中部之上。 贯穿模式的信号解析为，首先阴线和阳线的实体越长，则市场发生反转的力量就越大;第二天开盘价较第一天的收盘价越低，则反转越显著;阳线的收盘价越高，则发生反转的力量就越强;如果出现贯穿线的这两天成交量很大，则进一步证实贯穿模式的存在。 在分析贯穿形态所蕴涵的心理时，整个逻辑仍然是多空力量之间的博弈过程。 在一个强下跌的趋势已经发生之后，市场行情非常看跌。此时对于市场的恐惧占据着人们的心理，价格一路下跌，而且空头可能会使价格下跌到更低的位置。但是在当天交易即将结束之时，多头开始发力，并使得交易价格立刻回升。这种力量使得市场几乎以当天的最高价收盘。这种价格的回升抵消了前一天的价格下跌所带来的负面影响。如果第二天市场表现为更多的买入，则进一步证明了这种趋势的存在。
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