7月28日，贵州茅台披露半年报，公司2020年上半年营收439.52亿元，同比增长11.31%；净利润226亿元，同比增长13.29%。 今日早间，中金公司和国泰君安便上调贵州茅台目标价24.6%至2109元。国泰君安研报指出，贵州茅台业绩符合预期，经营指标体现稳定性与确定性。 不过在半年报业绩和券商上调目标价的助推下，今日贵州茅台股价也并没有实现预期中走高。在上证指数大涨2.06%的背景下，贵州茅台高开低走，盘中一度跌近2%，最终以微涨0.12%，报1672元/股收盘。 而贵州茅台上半年业绩达标背后也存在隐忧。今年二季度，贵州茅台的营收和净利增速均下滑到10%以下，未达预期。同时作为贵州茅台“双轮驱动”的重要一环，系列酒上半年收入0增长，二季度甚至首次下滑 1.63%。 近三年，贵州茅台在二季度净利润的同比增速分别为41.5%、20.29%和8.89%，二季度净利增速已经连续腰斩。 近两年财报显示，贵州茅台全年的业绩增速与同年上半年业绩增速相比都出现了下降。而今年上半年茅台业绩擦线达标，这也让公司全年业绩10%的增长目标也存有悬念。 预收货款降22%，全年业绩目标承压 贵州茅台2020年上半年营收439.52亿元，同比增长11.31%；实现归属于母公司所有者的净利润226亿元，同比增长13.29%。 贵州茅台2020年全年的业绩增长目标是10%；上半年贵州茅台达成了业绩增长目标。但从单季度来看，二季度茅台业绩增速放缓明显，也未能达到10%的增长目标。 今年一季度，贵州茅台实现营业收入244.05亿元，同比增长12.76%；实现净利润130.94亿元，同比增加16.69%。 但今年二季度贵州茅台营收195.47亿元，同比增长9.54%；净利润95.06亿元，同比增长8.89%，未达市场预期。 太平洋证券研报表示，二季度贵州茅台净利润略低于预期主要原因是二季度税金及附加占比同比提升3.04%；同时二季度公司销售费用率下降3.50%。 对比来看，贵州茅台二季度的净利增速已经连续两年减半。财报显示，贵州茅台在近三年的二季度净利润分别是72.57亿元、87.3亿元和95亿元；二季度净利润的同比增速分别为41.5%、20.29%和8.89%。 增速连续大幅度放缓，今年二季度是贵州茅台自2016年以来，二季度营收和净利润增速首次低于10%。 由于贵州茅台二季度业绩不及预期，拖累了上半年的业绩；而从近两年公司上半年和全年业绩对比来看，今年贵州茅台10%以上的业绩增长目标也存有悬念。 2019年上半年，贵州茅台营收和净利润的增速分别为18.24%和26.56%；而2019年全年，贵州茅台的营收和净利润增速分别下降至16.01%和17.05%。 类似的情况也出现在2018年。2018年上半年，贵州茅台营收和净利润的增速分别为38.06%和40.12%；全年则分别降至26.49%和30%。 财报显示，截止今年二季度末，贵州茅台的预收货款为94.64 亿元。虽然这一数字相比一季度末的 69.09 亿元增加25.55亿元，但是与去年同期相比却有明显的下滑。 截止去年二季度末，贵州茅台的预收货款为122.57亿元，今年二季度末这一数据同比下滑22%。这也同样为茅台全年的业绩目标能否实现平添了悬念。 双轮驱动遇瓶颈，系列酒二季度首次下滑 从产品来看，上半年茅台酒贡献营收392.61亿元，系列酒贡献营收46.5亿元。而上年同期，茅台酒营收347.95亿元，系列酒营收46.55亿元。对比来看，今年上半年茅台系列酒营收未实现增长。 2015年，茅台酱香系列酒全年营收还在13亿元。但在茅台“双轮驱动”的战略下，系列酒在此后四年迎来了飞快的发展。到2019年，茅台酱香系列酒全年已经实现销售收入102亿元，完成了百亿突破，同年茅台集团也顺利跨入千亿营收。 彼时李保芳表示：“‘千亿茅台,百亿酱香’这一双重里程碑的达成，一方面标志着国内酒业史上首家千亿级公司的正式诞生，另一方面也是茅台集团‘双轮驱动’战略取得成效的表现。” 但从今年上半年的财报来看，作为“双轮驱动”之一的茅台系列酒迎来了增长瓶颈。 拆分系列酒上半年的收入，今年一季度系列酒收入还是同比增长1.72%，而在二季度，系列酒收入却同比下滑 1.63%。这是茅台系列酒自“双轮驱动”战略以来的首次下滑。 太平洋证券在研报中表示，系列酒下滑略有承压，印证了疫情影响下高端酒和中低端酒表现上分化。 酒业专家肖竹青向搜狐财经表示，茅台酒一枝独秀是贵州茅台长期以来的特点，系列酒曾作为贵州茅台的重点发展板块，但其本身在中低端的定位十分尴尬，与广大地方名酒形成竞争，难以做大。 从财报来看，系列酒下滑的背后伴随着系列酒经销商队伍的被大量清退。 今年上半年，贵州茅台经销商数量减少327家，新增1家。 贵州茅台表示，公司对部分酱香系列酒经销商进行了调整，报告期内增加酱香系列酒经销商1家，减少酱香系列酒经销商293家。 2019年，茅台清理减少酱香系列酒经销商503 家。近一年半的时间里，贵州茅台清退系列酒经销商近800家。 而在茅台系列酒快速增长的2017年和2018年，贵州茅台曾在全国对茅台系列酒进行大肆招商。 财报显示，2017年贵州茅台的经销商增加648家，增加的主要是酱香系列酒的经销商。2018年经销商增加615家，增加的主要也是系列酒经销商。
（图片源自网络） 继贵州茅台昨日公布上半年业绩之后，今日中金公司发布研报上调贵州茅台目标价24.6%至2109元 。 中金公司表示，考虑到茅台公司均价提升明确以及权益市场整体估值中枢提升。 该公司分析师在报告中指出，在还原“收入预收款变动”后，业绩同比增速达到18%左右，二季度真实增长情况要好于报表公司直营比例大幅提升，加上今年新签约渠道商供货价上涨，茅台的均价提升已经明朗化未来批价稳步上涨、渠道价差向业绩端兑现的预期会进一步强化。远期看，公司成长空间依旧可观 ，高确定性下的高估值可能会是常态。 今日，国泰君安也上调贵州茅台目标价至2109元。国泰君安指出，贵州茅台业绩符合预期，经营指标体现稳定性与确定性，难以逾越的品牌优势构建持续发展基础。 今年上半年贵州茅台营收439.52亿元，同比增长11.31%；实现归属于母公司所有者的净利润226亿元，同比增长13.29%。 截止昨日收盘，贵州茅台报1670元/股，单日涨幅2.92%。
贵州茅台披露半年报，2020年上半年实现营业收入439.53亿元，同比增长11.31%；实现归属于上市公司股东的净利润226.02亿元，同比增长13.29%。每股收益17.99元。 【公司报道】 基金大手笔加仓行业龙头 二季度依旧最爱贵州茅台 今年上半年呈现显著的结构性行情，医药、消费和科技龙头表现抢眼。从基金最新披露的二季报数据看，公募基金是上述板块最大的推手。 天相投顾统计数据显示，截至2020年二季度末，基金前50大重仓股，主要集中在消费品及服务、信息技术和医药行业。其中消费品及服务行业有18家公司，包括白酒板块的贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等；家电板块有美的集团和格力电器；传媒游戏板块主要包括三七互娱。此外还包括电池龙头股宁德时代，休闲食品龙头股绝味食品。 理性看待茅台股价涨跌 理性看待市场涨跌 贵州茅台股价昨天大跌7.90%，市场有一些恐慌声音。对此，应该如何看待？茅台到底还是不是好酒了？ 首先，理性看待茅台股价涨跌。定价，是市场的基本功能之一，也是市场的美妙之处。作为两市第一高价股，茅台的股价到底是高还是低，应该由投资者根据其价值、基本面作出专业判断。
7月28日晚间，贵州茅台披露2020年半年报。上半年，贵州茅台实现营业收入439.53亿元，同比增长11.31%；实现归属于上市公司股东的净利润226.02亿元，同比增长13.29%。上半年，贵州茅台完成基酒产量4.81万吨，其中茅台酒基酒产量3.67万吨、系列酒基酒产量1.14万吨。 从营收增速和净利润增速看，贵州茅台主要指标仍保持两位数增长，并达到“时间过半，任务过半”的效果。按照贵州茅台在2019年年报中提出的计划，2020年，贵州茅台的营收增长目标为10%。 相对而言，贵州茅台的业绩增速出现持续下滑态势，更受外界关注。相较一季度，贵州茅台上半年的营收和净利润增速均出现了不同程度的下滑。受疫情影响，今年一季度，贵州茅台实现营业收入244.05亿元，同比增长12.76%；实现净利润130.94亿元，同比增加16.69%。 初步计算，仅看二季度单季，贵州茅台的营收和净利润分别为195.47亿元和95.08亿元，同比增速为9.5%和8.9%，明显逊于一季度两位数的增速，环比分别下滑20%和27%。 上溯1年时间，2019年二季度，贵州茅台的营收和净利润分别为178.44亿元和87.30亿元，同比增速分别为12%和20%，均明显高于今年二季度的同比增速。 前十大股东名单方面，与一季度末相比，北向资金在二季度进行了部分加仓，持股比例由一季度末的8.02%增加至8.45%。贵州金融控股集团有限责任公司（贵州贵民投资集团有限责任公司）新进前十大股东榜，持股总数达348.72万股，占总股本的0.28%。此外，瑞丰汇邦三号私募基金和中国人寿普通保险产品-005L-CT001沪则分别增持4.94万股和10.39万股。 退出前十大股东榜单的是中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金，该基金一季度末持有贵州茅台405.90万股，占总股本的0.32%，位列第八大股东。 另据半年报披露，截至今年上半年，贵州茅台经销商数量2051家，较年初减少327家。其中，酱香系列酒经销商减少293家，相应茅台酒经销商减少34家。公司表示，为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，对部分酱香系列酒经销商进行调整。 数据显示，今年上半年，贵州茅台经营活动产生的现金流量净额为126.2亿元，同比下降47.6%。对此，公司解释称，主要原因是本期客户存款和同业存放款项净增加额减少。 贵州茅台表示，下半年，公司将坚持高质量发展理念，围绕贯彻落实“五个坚定不移”，切实在深化改革上实现新突破，在严格管理上体现新要求，在生态环境上务求新举措，在高质量发展上找准新目标，在从严治党上取得新成效，着力推动公司实现更好发展。 7月20日，茅台集团召开半年工作会，会议提出，集团下半年的工作是，深入贯彻落实“定位、定向、瘦身、规范、改革”和“高质量发展、大踏步前进”要求，着力推动茅台取得“十三五”圆满收官，实现更好发展。全力以赴完成好各项工作，全面实现年度目标。 对于贵州茅台交出的半年度答卷，投资者的“口味”是否会发生变化呢？7月28日，贵州茅台收于1670元/股，全天涨幅为2.92%，市值约为2.1万亿元。今年以来，贵州茅台涨幅约为43%。
7月28日，贵州茅台披露半年报，公司2020年上半年营收439.52亿元，同比增长11.31%；实现归属于母公司所有者的净利润226亿元，同比增长13.29%。经营活动产生的现金流量净额126.21亿元，同比减少47.6%。 今年一季度，贵州茅台实现营业收入244.05亿元，同比增长12.76%；实现净利润130.94亿元，同比增加16.69%；二季度，贵州茅台营收195.47亿元，同比增长9.54%；净利润95.06亿元，同比增长8.89%。 财报显示，今年二季度贵州茅台近4年以来二季度营收和净利润增速首次低于10%。 从产品来看，上半年茅台酒贡献营收392.61亿元，系列酒贡献营收46.5亿元。而上年同期，茅台酒营收347.95亿元，系列酒营收46.55亿元。对比来看，今年上半年茅台系列酒营收未实现增长。 从渠道来看，批发代理依然是贵州茅台的主要销售渠道，但今年上半年茅台直销渠道收入增长了220%。 财报显示，今年上半年，贵州茅台批发渠道贡献营收387.59亿元，直销渠道收入51.53亿元。而上年同期，批发渠道营收378.48亿元，直销渠道营收16亿元。 报告还显示，上半年公司完成基酒产量 4.81 万吨，其中茅台酒基酒产量 3.67 万吨、系列酒基酒产量 1.14 万吨。去年同期，公司完成基酒产量4.53万吨，其中茅台酒基酒产量 3.44 万吨、系列酒基酒产量 1.09 万吨。 贵州茅台表示，上半年公司主要指标保持“两位数”增长，为完成全年目标奠定了坚实基础。实际上，贵州茅台2020年全年的业绩增长目标是10%。 在经销商管理方面，上半年贵州茅台经销商数量减少327家，新增1家。 贵州茅台表示，公司对部分酱香系列酒经销商进行了调整，报告期内增加酱香系列酒经销商1家，减少酱香系列酒经销商293家。 以此计算，今年上半年，贵州茅台仍清退了茅台酒经销商34家。 今年上半年，贵州茅台与茅台集团营销公司产生的关联交易金额为21亿元，关联交易项目是向茅台集团营销公司销售商品。贵州茅台表示，向关联方销售价格与公司其他非关联经销商的购货价格相同。 实际上，今年上半年贵州茅台向茅台集团营销公司销售商品的关联交易金额已经超过了2019年全年，并且是去年全年的1.33倍。 2019年年报显示，贵州茅台向茅台集团营销公司销售商品的关联交易金额为15.73亿元。 作为茅台集团的全资子公司，茅台集团营销公司成立于2019年5月，是茅台集团渠道改革的重心。 今年6月，茅台新签约22家直销渠道商，茅台直销渠道已公示的商超服务商已经增至33家。茅台新的直销渠道商中，红旗连锁、人人乐、合肥百大集团、红府超市等签约对象均为茅台集团营销公司。 2019年8月，在茅台集团营销公司成立后，贵州茅台通过决议，拟向包括贵州茅台集团营销有限公司在内的茅台集团控股子公司和分公司销售茅台酒及系列酒。2019年度交易金额不超过2018 年末净资产金额的5%（56 亿元）。 到2020年，贵州茅台未披露与茅台集团营销公司关联交易金额额度。
7月27日，财富中文网发布了2020年的《财富》中国500强排行榜。中石化、中石油和中国建筑仍旧排名榜单前三。 白酒行业，贵州茅台、五粮液和洋河股份上榜。 贵州茅台酒股份有限公司以888.54亿元营收排名第114位，较上一年提高8名。 不过在2020年《财富》中国500强利润率最高的公司榜单中，贵州茅台以46.38%的净利润率位列榜首，蝉联净利润率公司榜单冠军。2019年，贵州茅台以45.6%的净利润率首次登顶榜首。 在净利润率榜单中，贵州茅台46.38%的净利润率也超过中国工商银行、网易公司、阿里巴巴等知名企业。 以净利润为排名的《财富》中国500强最赚钱的40家公司中，贵州茅台以412.06亿元排名第22位，超过碧桂园、万科、华润置地等房地产巨头。 除了茅台外，五粮液以501.18亿元营收排名总榜单第207名，在净利润率公司榜单中，以34.72%的净利润率位列第16位。 洋河股份以231.26亿元营收排名总榜单第298名，在净利润率公司榜单中，以31.92%的净利润率排名第24位。 《财富》中国500强排行榜由中金公司财富管理部与《财富》(中文版)合作编制完成。排行榜覆盖范围包括在中国境内外上市的所有中国公司，按2019年财务年度的营业收入对公司进行排名。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估