美联储在最新的货币政策会议上宣布维持零利率政策不变，并有可能持续至2023年。日本央行、英国央行随后也宣布按兵不动。业内认为，欧美主要央行货币政策已经转向观望，但整体都释放了鸽派信号，预计各国央行将在较长一段时间内维持超宽松货币政策环境。 北京时间17日凌晨，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在0至0.25%之间，符合市场预期。当日公布的点阵图显示，这一利率区间将保持至2023年不变。美联储预计通胀将在年底前达到1.2%，并且直到2023年才可能回到设定的2%。 美联储的政策基调总体温和。光大银行金融市场部分析师周茂华告诉记者，美联储释放了未来几年将维持接近零利率的信号，并认为美国近期经济活动正持续回暖，这意味着美联储短期内宽松政策不会加码。 英国央行、日本央行纷纷跟随美联储步伐。北京时间17日上午，日本央行将基准利率维持在-0.1%不变，将10年期国债收益率目标维持在0%附近不变，符合市场预期。随后，英国央行也宣布维持基准利率在0.1%不变，维持资产总购买规模在7450亿英镑不变。此前，欧洲央行在9月货币政策会议上也没有对货币政策及前瞻指引进行措辞上的改变。 业内认为，欧美与日本等主要央行政策转向观望，基本符合预期，因为各国近期公布的经济指标持续改善，主要经济体数据也位于同步复苏轨道之上，尤其是疫苗研发取得进展，缓解了央行加码宽松的压力，这有利于市场情绪稳定。 “实际上，目前全球基本维持在一个较低的利率水平，即使有所变化，可操作的空间也非常有限。宽松货币政策是一把双刃剑，虽然可以缓解流动性带来的危机，但是也有可能带来资产泡沫，同时是否能够直达实体经济也是一个大问题。”上海对外经贸大学教授、金融发展研究所副所长闫海洲告诉记者，各国央行货币政策除了依据各自国内经济形势之外，美国政策调整也是一个重要的参考。 从各国央行表态来看，都对当前经济复苏态势予以肯定。美联储称，美国经济复苏好于预期，预计2020年美国经济将萎缩3.7%，较6月份预测大幅调高2.8个百分点。日本央行对日本经济的研判也从“极度严峻”调整至“严峻”，称日本经济正走出低谷。 不过，在闫海洲看来，全球经济复苏依然面临非常复杂的局面，除了疫情带来的影响，世界各国也都在考虑产业链的安全，这对各国之间的相互依赖关系提出了严峻的挑战，目前不确定性因素依然较多。
9月17日，人民币对美元中间价调升150个基点，报6.7675，上一交易日中间价6.7825，在岸人民币上一交易日收报6.7613。 业内人士表示，本轮人民币汇率升值有着基本面改善的支撑，亦有海外流动性泛滥、美元汇率高位调整、中外利差扩大等因素推动，尤其是基本面对人民币汇率运行提供的方向性支撑不断增强，有望比前几轮阶段性升值行情走得更远。从短期看，在汇率预期调整、企业加快结汇等作用下，人民币可能延续较快升值态势。 对于人民币汇率走强的原因，中国民生银行首席研究员温彬表示，一是中国经济基本面持续向好的支撑；二是美元指数持续下跌，包括人民币在内的非美货币出现了升值的走势；三是国际投资者看好中国经济的前景和人民币资产，国外资本持续流入中国的资本市场，带动人民币的升值。 温彬表示，对于居民来说，人民币升值有利于出国旅游、海外购物、留学，降低海外消费成本，增加消费者的福利。同时，国际投资者看好中国资本市场，国际资金出现持续净流入，也有助于境内居民持有人民币资产，保持资产持续稳定的收益。 同时，温彬分析，从进口企业来看，因为人民币升值，特别不仅是对美元走强，还有对一揽子货币走强，所以会降低采购成本，增加盈利。 中信证券固收首席分析师明明表示，在全球央行维持宽松的背景下，中国央行在疫情期间货币政策保持谨慎、维持定力，中美利差维持高位，人民币资产的吸引力明显增强，这也推动了人民币汇率的走强。 明明分析，人民币汇率的走强或仍将延续，但考虑到后续可能存在的风险，包括全球避险情绪以及不对称的资本管制，人民币汇率或呈现为斜率放缓的升值走势，短期人民币汇率区间或为6.7-6.8。汇率的持续升值或对中国出口和制造业带来一定的冲击。 此外，温彬指出，人民币汇率是中国经济基本面的反映，短期来看，因为中国经济持续回升，国际投资者看好资本市场，外资持续流入，这些因素预计会进一步推动人民币升值。而汇率稳定有助于经济和金融稳定，两者相辅相成。要稳步有序扩大金融市场开放，完善人民币汇率形成机制，促进人民币国际化，长期来看，人民币汇率会保持在均衡合理的水平。 北京时间周四(9月17日)凌晨2:00，美国总统大选前最后一场美联储公开市场委员会会议闭幕。一如市场预期将联邦基金利率维持在0%-0.25%不变，超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变；美联储点阵图显示，委员们预期直到2023年末利率都将按兵不动。点阵图还显示，失业率在年底前回落至7.6%，预计年底前通胀达到1.2%，并且直到2023年才可能回到美联储设定的2%。
美联储：维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间 新华社快讯：美国联邦储备委员会16日宣布维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间，符合市场预期。
9月15日丨申洲国际(2313.HK)涨近5%，报133.2港元再创历史新高，股价有望实现连续6年上涨，总市值突破2000亿港元。 富瑞发表最新研究报告指出，供应链渠道调研显示，申洲国际的口罩业务在第三季度依然强劲，同时传统纺织品业务也比预期要强，上调目标价5.8％至145港元，维持“买入”评级。报告指出，预计优衣库将进一步上调口罩订单量，同时公司的生产效率将有巨大提升，9月和10月产能将维持满负荷。富瑞分别上调申洲国际今明两年盈利预测4％和3％。 美银证券发表研究报告，指Uniqlo 8月份销售复苏，再次确认申洲的订单强劲，重申“买入”评级，维持每股盈利预期，目标价由137.2港元升至147.2港元。
继6月初港股保险股全线上涨后，9月7日，港股保险股再次迎来板块拉升。 今日港股保险股由友邦保险领涨，中国太保、中国太平、中国平安、中国人寿小幅跟涨。友邦保险早盘涨幅一度接近5%，午后有所回落。 （来源：富途） 友邦保险今日贡献恒生指数涨幅超过80点。恒指进入9月后持续走低，而友邦保险9月1日至今逆市上涨1%。 友邦保险今日上涨主要受大和对保险企业普遍看好的因素推动。大和表示，中国内地保险企业上半年净利润及新业务的价值都低于预期，但下半年在资产和负债方面都将会有正面因素推动部分险企评级。保险行业首选为中国人寿、新华保险和友邦保险。 8月20日友邦保险发布的中期业绩中显示，线下销售活动因疫情取消，导致新业务价值下跌37%；净利润21.97亿美元，同比减少了43.3%；但得益于友邦大规模的有效保险业务的素质，上半年税后营业利润实现了5%的同比增长，至29.33亿美元。同时，友邦保险有限公司的偿付能力充足率强劲，达到328%，远超100%的监管最低要求。 友邦中期业绩发布后，美银、大摩、花旗等大行纷纷上调或维持了友邦保险高于现价的目标价，并维持了“买入”评级。 其中，大和在研报中维持了友邦保险的目标价100港元，以及买入评级。同时，大和预计，在过去一年中扩大代理团队的公司，如新华保险和友邦中国等，以及基数较低的企业，在下半年的表现都将优于大市。 星展预计友邦中国业务价值将在2026年实现额外26亿人民币的增长，将开启新一轮业务扩展周期。同时星展将友邦中国目标价由90港元上调至92港元，并维持“买入”评级。 美银美林称，市场对险企受新冠疫情的负面影响早有预期，并提醒投资者注意长线的增长。因此维持友邦目标价82.5港元及“买入”评级。 另一方面，A股上市5大险企也在今天普涨。其中，中国平安以1.5%的涨幅领涨，中国太保、新华保险、中国人保、中国人寿小幅跟涨。 （来源：富途） 花旗、野村等大行在8月底的研报中表示，导致内地保险企业上半年业绩不佳的三个主要原因：去年上半年的一次性退税，导致基数较高；政府债券收益率下跌；以及疫情带来的信贷成本增加所带来的的不利影响基本都已出尽。 同时，股市自7月份以来表现出的强劲反弹，或将缓解政府债券收益率持续下跌对公司下半年收益的压力。 随着保险企业半年报披露完毕，行业普遍认为港股保险股的利空因素已出尽，下半年业绩向好。同时随着下半年经济复苏，长端利率回升，投资回报率改善，带来保险行业的景气度回暖，行业整体数据趋于乐观。
本周，相关国家央行将公布最新利率决议。澳大利亚央行4日维持利率不变的决议反映了全球基调，暂时按兵不动，显示前期大规模宽松货币政策后，各央行刺激政策有放缓苗头。 澳央行启动购债 澳大利亚储备银行（央行）4日在8月份政策会议上宣布，将基准利率维持在0.25%的历史低点，符合市场预期，同时宣布于5日起购买国债稳定市场。 议息声明提到，澳洲经济正经历自1930年代以来最严重收缩，预计失业率在今年稍后时间会升至10%，央行承诺会尽力支持就业、企业，而5日起将恢复购买国债，有需要时会加码。 央行表示，在实现充分就业、通胀目标取得进展之前，利率会保持不变。央行预计，未来几年的平均通胀将在1%至1.5%之间，预计通胀率将维持在低于2%的水平。 央行还指出，虽然全球经济衰退最差时间已经过去，但前景仍充满不确定性，认为经济会逐步复苏，但要看疫情是否得到控制。 该行承诺将按需要购买国债，以便将三年期国债收益率控制在0.25%，过去几周公债收益率略微上扬。“央行将在二级市场购买债券，以确保三年期公债收益率与目标水平保持一致，”澳储备银行行长菲利普·洛称。“如有需要，还将进一步购债。” 与此同时，新冠肺炎疫情的反弹也给该国经济和决策增添不确定性。澳大利亚维多利亚州2日报告新增新冠肺炎确诊病例671例，死亡病例7例。这个澳大利亚人口第二大州州长丹尼尔·安德鲁斯当天宣布维州进入“灾难状态”，首府墨尔本施行宵禁。 墨尔本7月8日起“封城”6周，没能有效控制疫情。社区传播病例数居高不下、一些确诊病例感染路径不明，促使维州施行澳大利亚迄今最严格防疫举措。安德鲁斯说，墨尔本的防疫限制措施将调高至第4级，直至9月13日。这一防控级别下，墨尔本市将宵禁6周。 澳大利亚财政部在两周前发布的财政和经济更新中估计，维多利亚州的限制措施将使第三季经济增长减少约0.75个百分点。 英央行或进一步减慢购债速度 英国央行将于6日召开货币政策会议，预计也将维持处于历史低点的利率不变。 据《华尔街日报》报道，市场机构普遍预计英国央行将维持基准利率在历史低位的0.1%不变，资产购买计划规模也将维持在7450亿英镑。 本次利率决议中最引人关注的是最新的经济评估，对有效下限（ELB）和负利率的讨论，以及量化宽松的未来路径。 预计英国央行最终会下调有效下限和扩大量化宽松的规模，但这可能在年底前后公布，或者是在11月英国央行发布的季度政策报告中宣布。 在6月货币政策会议上，英国央行货币政策委员会维持利率不变，但随着金融市场流动性问题的缓解，该委员会还将债券购买速度从之前的每周135亿英镑减至约每周60亿英镑。 Investec首席经济学家肖表示：“我们的预期是，委员会的投票将一致赞成‘不改变’政策利率和量化宽松政策。但是我们预计资产购买的速度将进一步降低。英国央行将宣布8月6日以后进行的反向国债拍卖规模，并暗示该计划或多或少会持续到今年年底。这表明，每周国债购买量将接近40亿英镑，以便届时达到7450亿英镑的总目标。” “在试图进一步衡量政策立场时，我们预期委员会注意到经济有进一步复苏的势头。当然这也只是反映了经济对逐步解除封锁的反应。” 肖指出，更为关键的是，随着CJRS（薪资补助计划）到期，经济在年底将如何发展。此外，成员们还将注意到欧洲大陆、美国和英国的新冠肺炎感染率上升的迹象。 “货币政策委员会对当前指标的评估可能是一种谨慎的乐观态度，但未来经济仍面临受到强烈打击的风险。我们认为，英国央行货币政策委员会很有可能在11月批准另外750亿英镑至1000亿英镑的量化宽松政策。”肖说。 超宽松政策暗藏风险 本周泰国央行和印度央行也将公布最新利率决议，市场预计将大概率维持利率不变。针对应对疫情时期各央行采取大规模宽松政策的举措，专家表示，虽然一定程度令各经济体渡过了流动性危机，但未来金融系统的脆弱性风险难以避免。 国际清算银行亚太区首席代表悉达多·蒂瓦里日前公开表示，各国央行在疫情暴发之后采取的措施避免了金融崩溃。对于央行采取的应对措施，他评价道，在第一阶段中，央行的干预措施解决了流动性问题，令共同基金市场得以畅通，稳定了全球金融市场。 具体来说，最初，各央行降低利率，甚至发行负利率债券，然后，利用公开市场资产购买计划来疏通做市商的资产负债表，之后，央行注入流动性，同时开放市场运作。同时，央行还介入了商业票据和政府证券。在美国，央行还介入了市政市场。“央行在一些非传统领域扩大部署，为陷入困境的企业雪中送炭，要么直接彻底买断债务（即购买债券和商业票据），要么施加援手支持银行以融资换贷款的形式放贷，尤其是针对中小企业放贷。” 对于央行疫情期间扮演的角色，蒂瓦里称，这不是信贷分配，也不是为预算提供货币资金支持，这只是一种干预，目的是向企业部门提供流动性，缓解疫情对企业的打击。“当前是一个特殊时期，我不知道下一场危机会是什么，但这将带来决定性影响。” “央行需要说清楚这些举措的治理框架，阐明它们赢得了决策的控制权，表明这些举措是暂时的，以及它们将如何在合适的时机放权。我们多年来学到的一件事就是，不要让财政政策与货币政策联系得太紧密，如果央行的界限移动得太多，可能影响央行的独立性，也会增加金融系统的脆弱性，因此这将是未来一段时间内的一个挑战。”蒂瓦里说道。
新华社快讯：美国联邦储备委员会29日宣布维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间，符合市场预期。
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