经济日报-中国经济网编者按：美股周三收盘涨跌不一，截至收盘，道指跌44.77点，或0.15%，报30154.54点；纳指涨63.13点，或0.50%，报12658.19点；标普500指数涨6.55点，或0.18%，报3701.17点。 据新浪财经，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变，符合市场的普遍预期。此次会议是美联储今年最后一次政策会议。 美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上表示，近几个月来，经济改善的步伐有所放缓，未来道路仍然面临高度不确定性。11月失业率继续上升，就业市场改善的步伐已经放缓，美联储不会忽视数百万的失业者。不过鲍威尔称，美联储认为当前面临的下行风险较9月而言更少。
12月21日，全国银行间同业拆借中心发布最新LPR报价，1年期LPR报3.85%，5年期以上LPR报4.65%，均与上月持平。（常佩琦）
中信建投（601066）最新研报指出，十三五期间，贵州茅台（600519）股份公司收入从334亿元增长至977亿元，净利润从155亿元增长至455亿元，收入利润年均CAGR达到24%，圆满完成十三五规划中提出的“茅台酒年产5万吨”、提前完成“集团收入千亿元”目标。茅台集团作为贵州省标杆企业，对省内经济贡献显著，在贵州省国民经济十四五规划中，提出茅台集团成为贵州省首家世界500强企业的目标。未来5年预计股份公司仍将维持稳健较快增长，收入CAGR仍将在双位数。 茅台三条主逻辑仍在兑现中。主逻辑一：根据茅台酒公告18年基酒产量及2020年规划基酒产量达5.6万吨，可以推算出2024年茅台酒可供销售量达4.7万吨左右，仍有大幅提升空间；主逻辑二：目前茅台酒供需格局仍然偏紧，批价仍在缓慢提升中，出厂价/终端零售价价差明显，渠道利润超150%，预计未来仍有提价空间。主逻辑三：深化渠道改革，加大直营投放，带动吨价提升。 盈利预测与投资建议。基本维持未来盈利预测，预计公司2020-22年实现收入977.8、1132.3、1287.5亿元，同比+10%、15.8%、13.7%；实现归母净利润455.0、550.0、640.5亿元，同比+12.8%、20.9%、16.5%；对应EPS分别为36.2、43.8、51.0元，最新股价(12.31)1998.0元对应20~22年动态PE分别为55.2、45.6、39.2倍。给予目标价2300元，维持“买入”评级。
一年一度的中央经济工作会议，为新一年宏观政策指明了方向。当前，宏观经济实现了“V”型反转。“工业增速快速反弹、企业信心的恢复加快、外贸超预期增长、投资需求持续恢复、到第三季度为止，全年累计GDP增长已经转正，累计实际增长为0.7%，所以，从当季同比数据来看，V型反转的趋势是很明确的。”在中国人民大学国家发展与战略研究院、中国人民大学经济学院、中诚信国际信用评级有限责任公司联合主办的中国宏观经济论坛（CMF）月度数据分析会上，中国人民大学国家发展与战略研究院研究员、教授尹恒表示。不过，尽管中国经济实现了“V”型反转，但一些重要的宏观经济指标显示复苏仍在路上，经济尚未驶入正常轨道，经济复苏的基础尚不稳固。比如，经济复苏冷热不均，服务业生产尚在恢复之中；投资复苏的内在动力并不稳固，目前还是过度依赖于房地产投资；消费复苏相对缓慢；各类物价指数持续低迷；市场主体的积极性和活跃程度不高。因此，尹恒建议，短期应密切关注宏观经济走势，维护稳定复苏；长期应解决市场扭曲的问题。未来一段时期，不宜过早设立超常规积极财政政策向常规性积极财政转变的时间表，财政赤字率的调整、特别国债的退出、专项债规模的适度下调、对于特殊行业中小企业补贴的退减、中央财政直达资金的调整等政策措施变化都应该谨慎、尽量维持政策连续性。谨防内外风险在中国国际金融股份有限公司董事总经理黄海洲看来，中国未来的经济复苏和国际环境是不可分割的，美国提供需求，中国实现供给，美国提供货币，中国实现增长。“从国际需求来看，当前旺盛的国际需求是一种特殊时期的特殊产物，并不是常规的状态，尽管今年外贸和相关外汇储备的增加都是很好的消息，也是国际市场、国际商品市场和货币市场的一个表现，但随着明年形势的发展，这些原因可能会减弱、甚至消除、甚至逆转，这都是风险。”中国人民大学经济研究所所长、中诚信集团董事长毛振华表示。而从内部来看，中国经济也隐藏着一定风险。“我们认为现在妨碍高质量发展主要的因素是市场扭曲，比如在金融市场上，不少严重缺乏活力的僵尸企业还在不断吸收和消融金融资源；产品市场上，市场准入的限制、项目审批、强制淘汰等等行政措施在某种程度上也有可能扭曲市场。着眼未来，应该推动全要素生产率的持续增长，关键抓手就应该是去减轻或者消除各类市场扭曲。”尹恒表示。同时，债务风险的累计还在加剧，企业偿还负债的能力特别是周转能力更加困难，很容易出现信用性事件，特别要防止区域性、系统性的金融风险，“从宏观经济上看，还是要实行比较宽松的政策，因为可以预计到明年，全世界其他经济体还是促进复苏的政策。”毛振华表示。在他看来，外围环境的变化到底对国内经济影响有多大，是值得讨论的。一方面我国要做好最困难的准备，因此提出了内循环。这既是长远，也是当前的紧迫问题。“在疫情之后，特别是中美冲突的叠加之后，我们觉得要用更底线的思维，要在不断补短板的过程中能够把内循环做起来。所以，明年从我对经济政策宏观考虑的建议来看，还是聚焦内循环，内循环聚焦补短板。”毛振华表示。维持政策连续性当前，双循环也对我国更深层次的布局提出了更高的要求。“以国内大循环为主体意味着在关键技术、核心技术、高新技术上的布局，在核心产业上进行国产替代的布局，以及在出口转内销层面等方面的一系列布局，需要未来财税改革的配合，需要产业政策和贸易政策的调整，完成新战略与传统战略的对接。”尹恒表示。比如，要解决市场扭曲问题，应加快产业政策转型，促进高质量发展。进一步理顺政企关系，规范地方政府行为。营造长期稳定可预期的制度环境。充分发挥地方政府产业政策转型的积极性与自主性。进一步加强产业政策协调，提升产业政策质量。而在毛振华看来，超常规、稳增长、宽松的经济增速，是中国经济快速回暖的根本原因所在，因此，宏观经济政策应该保持定力，扩张性政策定位不宜大幅度转向。当前，我国的货币投放量较大，今年再创新高，但实体经济仍面临比较困难的局面，因此，宽货币、紧信贷，以降低利率为主，而不是扩大信贷规模，这也是一个解决虚拟经济和脱实向虚问题法人重要思维。尹恒表示，货币政策方面，建议维持松紧适度的货币政策，保持流动性合理充裕。他认为，货币政策虽然在今年3季度开始做出边际调整，但总体看我国当前的复苏路径还需要政策支撑，未来政策取向和力度都需要继续保持稳定，在稳健的基础上控制节奏，注意防范经济下行风险。推动以消费为基础的大循环，需要进一步增加普惠性消费金融力度。在加强监管和信贷风险控制下，推动正规金融体系和金融科技的融合，提升普惠金融力度。同时，还应该重点关注财政政策效率不高问题。近期对于四季度密集实施剩余预算，需要科学把握进度来保证效率。对于前期抗击疫情的财政结构性投放，在一些方面可能需要做出调整。配合双循环新发展格局，对财政结构上的安排应有重新审视，做出布局点和着力点的变化。
6月11日讯，美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，符合市场预期，将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变。美联储点阵图显示，美联储预计将维持利率在当前水平直至2022年年底。 美联储预期美国2020年底GDP增速预期中值为-6.5%，去年12月预期为2.0%。美联储承诺使用所有工具以支撑美国经济，将继续进行大规模的隔夜和定期回购操作。 美股三大股指短线下挫。随后，三大指数全线拉升，纳指续刷历史新高，现涨1.01%，标普500指数涨0.3%，道指涨0.16%。
香港特区政府统计处17日发表的最新劳动人口统计数字显示，2020年8月至10月经季节性调整的香港失业率为6.4%，与2020年7月至9月的数字相同；香港就业不足率维持在3.8%的水平。 特区政府劳工及福利局局长罗致光对此表示，香港的劳工市场情况仍然困难，但最近香港疫情呈现进一步稳定的迹象，香港8月至10月总就业人数的同比跌幅轻微收窄至5.6%，环比则轻微上升0.1%。 罗致光说，虽然香港整体经济情况在最近数月得到一些改善，但雇主招聘依然审慎，尤其是当经济前景仍受疫情困扰，劳工市场在短期内仍将面对压力。特区政府已推出历来最大规模的纾困措施以创造及稳定就业。
>>习近平赴湖南考察调研 据新华视点微博9月16日消息，习近平总书记16日赴湖南考察调研。当天下午，他来到郴州市汝城县文明瑶族乡沙洲瑶族村“半条被子的温暖”专题陈列馆、村服务中心和卫生室、沙洲现代农旅示范基地、文明瑶族乡第一片小学，以及村民家中，了解当地开展红色教育、发展扶贫产业、巩固脱贫成果等情况。 >>国务院要求按照“两个毫不动摇”支持国企和民企改革发展 加快电网企业剥离竞争性业务 推动油气基础设施开放 据 国务院总理李克强9月17日主持召开国务院常务会议，确定政务服务“跨省通办”和提升“获得电力”服务水平的措施，持续优化企业和群众办事创业环境；要求按照“两个毫不动摇”支持国有企业和民营企业改革发展。 >>就业稳了 市场主体活力强了 “粮袋子”有保障了 从前8个月数据看“六稳”“六保”落实成效 刚刚公布的前8个月经济运行数据，是中国经济复苏的“成绩单”，更是“六稳”“六保”任务落实成效的检测证明。 >>美联储维持鸽派立场 全球央行按兵不动 美联储在最新的货币政策会议上宣布维持零利率政策不变，并有可能持续至2023年。日本央行、英国央行随后也宣布按兵不动。业内认为，欧美主要央行货币政策已经转向观望，但整体都释放了鸽派信号，预计各国央行将在较长一段时间内维持超宽松货币政策环境。 >>经济复苏一枝独秀 多家国际机构上调中国全年增长预期 根据经济合作与发展组织（OECD）近日发布的报告，世界经济总体将在2020年下降4.5%，中国经济将正增长1.8%，中国将成为二十国集团中唯一实现正增长的国家。
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