12月15日，山姆会员商店南昌朝阳云仓正式开仓；20日，北京黄村云仓正式开仓……2020年12月，在达达快送与山姆会员商店合作三周年之际，达达快送服务已覆盖山姆近百家云仓，100%承接了山姆官方APP、小程序、京东到家上“极速达”订单配送，单仓日均配送订单量比合作之初增长超10倍。 2017年12月，达达快送与山姆会员商店达成合作，共建山姆“极速达”服务，以即时、高效的配送服务，为更多会员提供优质便捷的购物体验。 山姆会员商店电商部总监王婷表示：“山姆的会员是极其重视生活品质的家庭，对商品和服务都有很高的要求。山姆‘极速达’涵盖1000余种高复购率的品质商品，满足会员家庭对高品质商品的即时需求。通过联合达达快送推出的‘极速达’配送方案，山姆为会员提供专属高端配送服务，让会员不论在线上还是线下，购买到的商品品质始终如一。” 今年7月，为了给山姆会员商店等连锁品牌提供更稳定、快速、优质的配送履约服务，达达快送经过长期迭代正式推出达达快送全心达服务项目。达达快送全心达通过混合运力模式提升“极速达”订单履约稳定性，优化配送效率，还根据品牌要求对定制化骑士服饰装备和服务规范，提升配送服务水平。 单仓日均单量三年增长超10倍 定制化混合运力保障订单及时履约 从2017年12月起，山姆会员商店陆续在深圳、上海、北京等城市核心区域建立前置仓——山姆云仓，联合达达快送为会员提供“极速达”服务，保障更多订单1小时达。截至2020年12月，该服务已经覆盖所有山姆所在的22个城市，近百家云仓。 在合作之初，达达快送就整合众包运力资源，依托众包运力分布广泛、充满弹性的众包运力承接山姆“极速达”订单配送。随着达达快送与山姆合作规模不断扩大，单量持续增长，达达快送为了保证履约率，推出了“驻店+众包”混合运力模式，提升运力稳定性。达达快送会为采用混合运力模式的山姆云仓匹配驻店骑士，提供专属配送服务，第一时间响应订单接配需求。同时通过分布广泛充沛的众包骑士网络，承接大促、活动等订单峰值时期的溢出订单，为云仓订单削峰填谷。 此外，山姆还在苏州昆山、宁波等城市还创新地启用了“先仓后店”模式，即在实体门店开业前就先开设云仓，让会员无须等到开业便能享受到山姆差异化的商品和服务。2020年5月，山姆苏州昆山万步云仓开仓，达达快送通过混合运力保障了开仓订单及时履约，当天履约率达98.5%以上。 达达快送“驻店+众包”混合运力模式保证了山姆云仓“极速达”订单能够被高效履约，遇到大促或特殊天气等情况也能稳定配送，也让骑士的人效维持在较高水平。截至2020年12月，达达快送已为超75%的山姆云仓提供“驻店+众包”混合运力，为会员提供优质商品“极速达”服务。 定制化服务规范和配送装备 达达快送为山姆会员提供1小时达体验 为了让山姆会员感受到配送服务的品质化，保证会员在线上线下购买到的商品品质始终如一，达达快送不仅在运力方面依据山姆云仓订单特点进行定制化，还联合山姆共同定制配送服装、装备和服务规范，在服务体验方面，为会员带来更为极致的履约保障。 在配送服装上，达达快送定制了带有山姆与达达快送联合标识的标准服装，让消费者感受到更加专业的配送服务，进一步强化了达达快送和山姆在会员心中的品牌形象。在配送装备上，为了确保订单配送过程安全，针对山姆订单家庭装较多，通常体积、分量较大等特点，达达快送定制了大款的60L保温箱，优质的EPP材料将有效保温时长提升到4小时以上，确保生鲜水果等商品送达时依旧新鲜。 此外，在订单派送时，达达快送会基于旗下苍穹大数据平台，优先筛选出具有商超订单配送经验的骑士。同时，对骑士进行定制化配送服务规范培训和考核，只有经过多轮培训，同时考核通过的骑士才能正式参与山姆云仓“极速达”订单配送，持续提升骑士配送服务水平。 除了前端配送外，达达快送还利用智慧物流系统和苍穹大数据平台，不断优化智能动态定价、智能订单分派、智能合单、智能路径规划、订单全链路实时追踪等功能，从而及时掌握门店的实时供需情况，动态整运力分布，提升配送效率。不仅如此，达达快送还开发了“达达智配”SaaS系统，将自己在即时配送方面的技术能力开放出来，赋能更多地品牌商家。
尽管受到疫情影响，上市公司仍如期披露了上半年财报，部分上市公司也因财报数据亮眼而引发国际投行关注。日前，高盛、美银证券、杰富瑞、海通国际等国际著名投行集体发布研报，称对达达集团未来增长预期乐观，并上调目标价。 此前，达达集团披露财报上市后的首份财报，数据显示，达达集团二季度营收为13.23亿元人民币，同比增长93.1%，超过市场预期。截至2020年6月30日的12个月内，达达快送配送订单量为9.26亿单。京东到家平台总交易额（GMV）为183亿元人民币，同比增长98.1%。双平台延续了去年以来的强势增长势头，共同推动达达集团各项业务指标大幅攀升。 美银分析认为，达达集团正在扩大区域覆盖和加速品类拓展，如京东到家平台上的医药健康和数码3C品类。京东到家目前覆盖全国约1000个县区市，较2019年底的700多个显著增加，且低线城市实现了更快增长。美银在分析京东到家活跃消费者的环比加速增长时认为，其归功于扩大区域覆盖和疫情期间线上消费增加。区域覆盖扩张、客单价提升，以及新品类拓展，将共同支持京东到家GMV在下半年实现高速增长。因此，美银证券对公司前景保持乐观，上调目标价至36.0美元/股。 杰富瑞认为，达达集团第二季度业绩，调整后经营利润水平优于杰富瑞预期。二季度，达达快送连锁商家业务和京东到家品牌营销业务均实现三位数的增长。杰富瑞认为达达集团是少数保持轻资产的互联网公司之一，基于本地即时配送的基础设施，助力零售商和品牌商实现全面数字化。因此，杰富瑞对达达集团业务增长保持乐观，上调目标价至33.9美元/股。 谈及达达集团公布IPO以来的首份财报，海通国际认为该公司经营业绩表现稳健。海通国际表示，达达集团与京东零售和华润万家的最新合作，以及连锁商户业务的高速增长（二季度收入同比增长500%），均进一步增强了投资者信心，而与更多品牌商的合作将成为达达集团快速发展的催化剂。因此，海通国际持续看好达达集团发展前景，调高目标价至33.2美元/股。 高盛谈道，关于京东到家，高盛看好其区域覆盖的扩大、商品品类的增加、与连锁超市和品牌商的紧密合作，以及与京东零售在物竞天择项目上的深入合作，预期下半年收入翻倍增长。关于达达快送，高盛持续看好并预期连锁商户业务收入实现三位数增长，并注意到所有业务线毛利均在第二季度实现盈利。因此，高盛维持长期看好，将目标价从22.0美元/股上调至25.0美元/股。
7月24日，国内领先的本地即时零售和配送平台达达集团与华润万家宣布双方升级为战略合作关系，达达集团创始人、董事会主席兼CEO蒯佳祺与华润万家有限公司总经理徐辉共同签署战略合作协议，双方将在全渠道履约、商品管理、用户、营销等多个领域全方面加深合作。 根据战略合作协议，在门店全渠道履约配送上，达达集团旗下京东到家平台将为华润万家提供全仓、半仓、全卖场3种履约解决方案的技术输出，助力进一步优化到家服务履约时效。目前全仓（线上商品100%入店内拣货仓）履约方案已在华润万家多个城市的门店推进部署，半仓（部分商品入拣货仓）履约方案已覆盖15个城市的35家门店，有效降低了缺货率、提升履约时效。此外，达达集团旗下达达快送平台也将积极参与华润万家即时达、全城配等全渠道配送服务。 在商品管理上，京东到家为华润万家提供智能商品管理工具、持续输出品类拓品建议。未来将依托系统工具，进一步提高其商品管理效率，实现界面可视化、选品自动化、一键上下架及定制化服务等功能升级。 在用户运营上，今年4月，华润万家会员项目上线京东到家，这是华润万家首次在三方平台开通会员服务。2个月来会员数量增长了14.6倍。未来京东到家将为华润万家提供会员管理系统工具，扩大会员规模。另外，基于达达集团与京东物竞天择项目合作，华润万家在京东到家平台上的门店将接入京东，从而为华润万家拓展更多优质用户。在营销上，双方将共同打造华润万家年度全渠道购物节，探索商家、平台与品牌三方全渠道营销打通。 达达集团将发挥“零售+物流”合力优势、零售赋能经验与优势，从履约、商品、用户、营销等多方面提供数字化工具和解决方案，助力战略合作伙伴华润万家线上线下一体化、数字化升级和全渠道发展，实现线上销售额持续增长。 2018年4月，华润万家与达达集团宣布达成全面合作。目前华润万家旗下华润万家、苏果、万家MART、Olé、blt、万家LIFE、乐购express全业态超过1600家门店已上线京东到家，完整覆盖从大卖场、标超、便利店到高端精品超市的各个业态。合作2年来，华润万家在京东到家销售额保持高速增长。2019年的销售额较2018年增长7倍，近3个月（4-6月）销售额月均环比增长13.5%，今年718华润万家周年庆更创下在京东到家平台单日销售额历史新高。
“今年十分不平凡，各种各样的事情都在发生。”达达集团在美国纳斯达克上市当日，创始人蒯佳褀在接受记者采访时表示：“最出色的投资人还是看公司的长远价值，这一点一直没有变。” 值得一提的是，达达集团当前上市的时点，也使得该公司成为美国发布《外国公司问责法案》之后的第一股。“此时选择上市可能会受到非市场因素的困扰。”香颂资本执行董事沈萌告诉《证券日报》记者。盘古智库高级研究员江瀚亦对《证券日报》记者表示，当前中概股想要在美股市场上获得认可相对困难。 选择在当下时点上市给了蒯佳褀很多不寻常的经历。 “在过去的一段时间，整个环境是非常起伏动荡的”。谈及上市历程，蒯佳褀十分感慨。 一方面，瑞幸咖啡自曝财务造假引发的一连串事件正在使中概股遭受更多的质疑。但据蒯佳褀透露，达达集团在上市的过程中并没有遭遇更严苛的审计或者特殊的要求，“因为谈的时间较长，所以并没有什么特别的，我觉得出色的投资人还是看重公司的价值和长远发展。” 蒯佳褀告诉记者，事实上，达达集团本身内部审计就较为严苛。为了让达达集团的公司架构和管理机制走得更长远，早在公司成立仅6个月的时候，公司已经与普华永道进行了合作。 “瑞幸只是个案。”蒯佳褀对记者谈道，“我们非常欢迎更好的审计和监管，只有保障好投资者和用户的利益，这个市场才能得到更好的发展”。 另一方面，新冠肺炎疫情也加大了上市的难度。 “过年的时候我们要去路演，那时航班还没有中断，但我们担心高盛、美银会不会见我们。”蒯佳褀回忆起当时情况时说，“后来我说咱们能不能改线上，他们说从没有过，我说凡事都有第一次”。 在蒯佳褀看来，在当下时点上市的不寻常的经历，也让他有幸见证了历史。蒯佳褀后来发现云路演省去了路途的时间，工作效率更高。达达集团也因此完成了纳斯达克历史上的一次百分百线上路演。 “从长期来看，现在所遇到的波折都是暂时的。如果一个公司本身质地良好业务扎实，那么就会得到投资人的支持。”蒯佳褀如是说。 角逐80%零售份额市场机会来临。 “我相信未来本地即时零售是下一个最大的机会”。蒯佳褀认为，电商在发展多年后，在零售行业仅占据20%的市场份额，剩下80%份额的电商化将成为最大的机会。 “中国电商的发展一共经历了三个阶段。”蒯佳褀谈道，“第一阶段是远距电商，例如淘宝；第二阶段是近距电商，例如京东；第三阶段则是微距电商，库存离消费者只有几公里，配送只需几十分钟，这就是即时零售”。 “疫情期间，很多消费者的行为都发生了变化，大家相对较少地去线下消费，更多的是在家里做饭，通过电商消费。”蒯佳褀表示，消费者情绪最为紧张的时候，市场一度出现需要半夜抢菜的情况，这种情况在达达集团旗下的平台上基本没出现过。即使在最糟糕的时候，我们都还是能够保障供应的，所以无论是在商品的供应方面还是物流的保障方面，我们都经受住了这次疫情的考验。
6月1日晚间，达达集团向美国证券交易委员会（SEC）提交了更新后的招股书，IPO发行价格区间设定为每股美国存托股票（ADS）15-17美元，预计发行1650万ADS，每ADS代表4股普通股。由此测算，估值将在35亿-40亿美元。 按定价区间中间值计算，如全额行使“绿鞋机制”，达达集团此次募集金额约在3.03亿美元；更新后的招股书披露，现有股东京东、沃尔玛有意成为基石投资者，分别认购6000万美元和3000万美元。达达集团创始人兼CEO蒯佳祺将在上市后继续担任董事会主席及CEO，公司业务保持独立运营。 定价区间的公布，或许意味着达达集团距离敲钟上市更进一步，达达集团或将成为美国参议院通过《外国公司问责法案》后首只成功上市的中概股。 5月13日凌晨，达达集团首次披露招股书，计划以“DADA”为证券代码在美国纳斯达克挂牌上市，锁定即时零售第一股。IPO交易的主承销商包括投行高盛、美银证券和杰富瑞。 招股书文件显示，京东与沃尔玛为达达集团基石投资人。2016年，沃尔玛与达达集团建立全面深度战略合作关系。与达达集团的合作，为沃尔玛构建了O2O渠道的基础设施，助力其在中国线上业务的强劲增长和全渠道布局。达达集团与京东也是战略合作关系，达达快送的众包配送模式助力京东物流优化消费体验，双方在全渠道零售上也不断加深合作。此次沃尔玛和京东有意成为达达集团基石投资者，共计认购9000万美元，足见这两家国际零售巨头和国内零售巨头对与达达集团合作的充分认可，及看好公司未来发展的信心。更新后招股书显示，京东集团和沃尔玛分别持有约45.3%和9.5%股份。 公开信息显示，达达集团近三年营收持续高速增长，2020年一季度收入增速进一步提升至109%。三年来收入加速增长的同时亏损率持续收窄。经调整的净亏损率在2019年大幅优化近一半至45.8%，2020年一季度在此基础上继续大幅优化至17.6%，盈利能力不断改善。 招股文件显示，达达集团此次募集金额含绿鞋约在3.03亿美元。通过IPO募集到的资金将主要用于投资技术和研发、实施营销计划和扩大用户群等。受疫情催化，消费者线上消费习惯得到培养，零售行业加快O2O和全渠道布局，推动即时零售和即时配送发展提速，市场前景广阔。在严峻的市场环境中，达达集团更新招股书持续推进赴美上市进程，或将成为美国参议院通过《外国公司问责法案》后首支成功上市的中概股。 招股书披露，截至2020年一季度，达达快送已覆盖2400余个县区市，京东到家覆盖700余个县区市；截至2020年3月31日的12个月里，京东到家平台上活跃的门店数量达到了8.9万，此时选择融资上市应意在布局新的发展阶段，如加速下沉、拓展合作业态、增强技术创新与赋能，提升即时配送和零售数字化服务能力，夯实核心竞争力。（编辑 张明富）
作者丨范迪 5月12日，京东旗下即时零售和配送平台达达集团向美国证券交易委员会（SEC）递交招股文件，上市代号DADA，IPO募集资金额度为1亿美元。 达达集团营收主要来自达达即时配送和京东到家两大业务平台提供的服务。2017至2019年，营收逐年递增的同时，达达集团运营、销售和研发费用也大幅增加。 2020年一季度受疫情影响，达达集团来自京东到家的收入较去年同比大涨154%，营收占比逐渐接近于达达即时配送平台。 较低的运营效率及巨额的成本开支导致达达集团始终无法实现盈利或正现金流。过去三年，达达集团累亏50亿元，进入2020年后亏损幅度有所收窄。现金净流量累计净流出8.21亿元。 三年现金净流出8.2亿元 招股书显示，达达集团的营收主要来自达达即时配送平台和京东到家平台提供的最后一英里和本地送货服务，以及京东到家平台提供的连接零售商和消费者的市场服务。 2017至2019年，达达集团的营收逐年递增，分别实现12.18亿元、19.22亿元、31.00亿元。与此同时，运营、销售和研发费用也大幅增加。 2017至2019年，达达集团的运营费用从15.93亿元增至28.46亿元，销售费用从7.23亿元增至14.15亿元，研发费用从1.92亿元增至3.34亿元。 2020年1-3月，达达集团实现营收11.00亿元，较去年同期的5.26亿元同比增长109.13%。同期运营费用也大涨97.14%，从去年的4.90亿元增至9.66亿元。 达达集团各业务营收数据 2020年一季度受疫情影响，达达集团收到的政府补贴款增加，其他收入由去年同期的115.6万元增至3145.1万元。 此外，来自京东到家的收入从去年一季度的2.00亿元，增长154%至今年的5.08亿元，营收占比46.2%，逐渐接近于达达即时配送平台的营收占比。 招股书显示，较低的运营效率及巨额的成本开支导致达达集团始终无法实现盈利或正现金流。 过去三年，达达集团连续亏损14.49亿元、18.78亿元、16.70亿元，累计亏损达49.97亿元。进入2020年后亏损幅度有所收窄，1-3月净亏损2.79亿元，去年同期亏损3.37亿元。 截至2019年底，达达集团的总资产为42.86亿元，其中现金及现金等价物为11.55亿元，较2018年的27.44亿元同比减少57.91%。近三年达达集团的负债规模有所下降，主要得益于短期借款的减少。 从现金净流量数据来看，2017至2019年达达集团的现金净流量分别为-0.58亿元、8.25亿元、-15.88亿元，累计净流出8.21亿元。进入2020年后，1-3月现金净流出1.48亿元，去年同期净流入0.59亿元。 截至2020年3月31日，达达集团的资产负债率为25.66%。总资产为42.75亿元，其中账上现金及现金等价物9.71亿元。总负债为10.97亿元，其中应付给骑手的款项4.04亿元，占总负债的36.77%；短期借款1亿元。 据财新报道，为支撑业务发展所需的巨额资金，达达集团曾于2019年8月前后寻找基石投资人，以补充自身现金流来继续补贴C端用户和众包骑手。 招股书显示，在截至2020年3月31日的12个月里，达达平台拥有63.4万名活跃骑手，累计配送订单8.22亿份。 达达集团在招股书中称，骑手是在达达平台上销售或交付产品的零售商和商家的独立承包商，以及个别送货人，而不是达达的员工。 面对竞争压力，达达平台表示无法保证将来不得不被迫通过增加对消费者的补贴、降低向零售商、骑手收取的费用等方式来保住商户和骑手。 京东、红杉资本为前两大股东 公开资料显示，达达集团成立于2014年，总部位于上海。 2016年4月，众包物流平台“达达”与京东旗下O2O子公司“京东到家”合并，新公司被命名为“新达达”，包含本地即时物流平台“达达”和生鲜商超O2O平台“京东到家”两大业务，京东持股47%。 2016年10月，沃尔玛战略投资“新达达”5000万美元，约合人民币3.36亿元。沃尔玛中国的实体门店独家接入京东到家，达达提供配送服务。 2018年8月，沃尔玛和京东共同向新达达投资5亿美元，其中沃尔玛增投约3.2亿美元，持股10%，京东持股47.5%。 2018年底，有消息称新新达达计划谋求独立板块上市，并对组织架构进行了调整，将达达配送与京东到家重新拆分为两个团队。 2019年12月，新达达正式更名为“达达集团”，旗下本地即时配送平台也同步更名为“达达快送”。至此，达达集团旗下“零售+配送”的双业务主线进一步明晰。 据招股书中的现金流量数据，达达集团主要靠融资收入来平衡业务开展的现金需求。除筹资活动外，经营活动、投资活动产生的现金流量均为负值。 2017-2018年，达达集团筹资活动产生的现金净流入分别为13.38亿元、30.48亿元；2019年该项数据为0。进入2020年后，一季度筹资活动产生的现金净流入为1亿元。 达达集团在招股书中解释，2020年2月公司借入1亿元的一年期贷款，并以同样数量的短期投资作为抵押品，年利率为2.8%，截至2020年3月31日三个月的利息支出为50万元。 2020年4月，达达集团又与银行签订了信贷贷款协议，贷款总额为2亿元，贷款期限为一年。截至本招股说明书之日，达达集团已从该贷款中提取1.7亿元人民币，年利率为3.50%。 回顾达达集团的融资历程，前期主要获得来自红杉资本、景林资产、DST等投资机构的投资。2014年6月，达达集团完成A轮融资，投资方为红杉资本。 2015年，相继获得红杉资本、景林资产、昆仑万维、DST等机构的投资，完成B轮、C轮和D轮融资。 2016年以后开始受到零售集团及电商平台的青睐，先后获得沃尔玛中国3.36亿元人民币的战略投资，以及来自京东和沃尔玛的新一轮5亿美元融资。 达达集团主要股东情况 招股书显示，京东为第一大股东，持股51.4%；红杉资本以11.4%的持股比例位居第二大股东位置。随后是Azure Holdings S.a.r.l.、DST、Pleasant Lake Limited等机构，分别持股10.8%、9.4%、8.4%。
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