总的来说，8月经济强势复苏，有洪涝消退后的生产、需求释放，也有国内外疫情分化下国内消费和出口的回升，以及前期政策的滞后。往后看，这些因素短期发生变化的概率都很小，经济复苏的趋势还会延续。 国家统计局今天出炉的数据，显示经济恢复在7月有所放缓后，8月重新回到复苏的轨道上来。 记得在7月经济数据公布后，市场主流观点认为复苏斜率放缓，金融市场也做了这样的定价。但8月官方PMI显示制造业和非制造业、内需和外需都在好转，今天的数据也做了确认。 那么不禁要问，经济这样强势复苏的动力来自哪里。我们认为以下四个因素，共同支撑着经济复苏的时间和力度超预期。 第一，洪涝天气扰动下，一部分需求和生产被延后了。6月和7月长江流域大范围降雨，对需求尤其是固定资产投资有压制，这一点在水泥价格上体现得很明显。水泥储存时间短、运输半径小，它的价格可以作为衡量需求变化的指标，我们看到整个6月和7月，长江流域水泥价格指数都在下滑。8月初开始快速回升，目前已基本回到和前两年差不多的水平了，这意味着一部分积压的投资需求在8月得到释放。 洪涝天气对生产同样有影响。8月官方PMI公布后，国家统计局有关领导在解释制造业生产指数为什么从54.0下降到53.5时，提到“重庆、四川等地部分企业反映受暴雨洪涝灾害影响，原材料采购周期拉长，市场订单减少，企业生产有所回落”。 从受灾面积和持续时间来看，6月和7月的长江流域洪涝，都要比国家统计局提到的这一次严重得多，因此可以推算它对生产的影响也更大。这两个月被压制的生产需求，在8月开始释放，推动规模以上工业增加值同比从4.8%反弹到5.6%。 第二，国内疫情得到控制后，消费尤其是服务消费开始加速恢复。三大终端需求中，消费是恢复得最慢的。如果进一步把消费拆分为商品消费和服务消费，可以很明显地看到商品零售已经基本恢复到疫情前的水平了，但服务消费的恢复要慢得多。 这个也很容易理解，毕竟消费尤其是必选消费，疫情期间是可以从线下转到线上的，但服务就很难，这些被压制的服务需求可能就消失了。 8月开始，服务消费很可能进入加速恢复期： 一方面，国内疫情得到控制了，截至9月14日国内已连续28天无本土新增确诊病例。居民在外活动和消费时对疫情的恐慌逐步消退，连北京这个全国防疫最为严格的城市，也称市民在外活动时可不戴口罩。电影院开放、学校开学，都显示生活在恢复正常，推动服务消费释放。 另一方面，8月官方非制造业PMI中，有意思的是铁路运输、航空运输、住宿等行业的商务活动指数都反弹到60以上了。这些行业都是和人口跨地区流动相关的，比如上学、出差和旅行等，它们的快速恢复也能表明居民在外活动频率有很大好转，利好服务消费。 第三，海外疫情扩散，带动中国的出口、生产和制造业投资。从全球日新增确诊病例看，疫情的拐点还没有出现，疫情中心也正从发达国家向发展中国家转移，累计确诊病例数前10的国家除美国和西班牙外，均为发展中国家。 海外疫情这样的分布格局，至少会通过以下三个渠道，对中国经济产生正向推动： 一是带动出口。中国生产恢复得最早，在防疫物资和线上办公产品上，有充足的产能，今年这两类商品的出口一直很亮眼。 除了这一最直接的需求外，发展中国家疫情扩散，也会导致它们的出口份额向中国转移。5月以来中国出口集装箱运价指数美西航线和东南亚航线的分化，可以看作是发展中国家生产受限的一个证据，它们从中国进口的减少，相应也会影响到它们的生产和出口，会有一部分出口被中国制造所取代。 二是带动相关产品的生产。从工业门类看，工业三大门类中，制造业的规模以上工业增加值同比恢复得最快，就和出口好转有关。从出口交货值看，计算机、通信和其他电子设备，以及医药制造业这两个和防疫、线上办公相关的行业，今年都维持了较高增速。 三是带动相关行业的制造业投资。今年制造业投资恢复缓慢，1-8月累计增速只有-8.1%，主要子行业中同期只有医药制造业，以及计算机、通信和其他电子设备制造业这两个行业的累计增速为正，分别为18.3%和11.7%。它们投资的恢复，显然是受益于出口高增速。 第四，前期政策的滞后效应。疫情发生后出台了一系列政策，来保市场主体和托底经济，目前来看这些政策在逐步奏效。以今年最重要的政策目标就业为例，城镇调查失业率从4月的高点6.0%，逐步回落到8月的5.6%。 今天公布的数据中，房地产是最为亮眼的，它同样受益于当前的宽松信用环境。房地产投资完成额累计增速从3.4%上升到4.6%，单月增速从11.7%小幅回升到11.8%。商品房销售金额累计增速今年首次转正到1.6%，单月增速则从16.6%大幅提高到27.1%。开发商本年到位资金增速，也从0.8%回升到3.0%。 最近几年针对房企融资的政策整体是偏紧的，近期还有传言将出台“345”规则来规范房企融资。在信用环境整体偏宽松的背景下，希望通过结构性的信用政策，阻止资金流向房地产，而引导它们流向民企和中小企业。但在实践中，这种结构性的政策效果可能有限，难以阻止资金流向地产销售和房企。 2016年之前，九鞅货币条件指数和房地产开发资金来源同比有较强的同步性。2016年之后由于地产调控，两个指标的走势开始分化，目前它们的缺口处于有统计以来的最大，房企融资受到明显的政策压制。 但站在银行的角度，房地产相关贷款尤其是住房抵押贷款，又是优质资产。今年上半年，个人住房抵押贷款利率首次高于一般贷款利率。 一边在限制房企融资，一边又让优质的住房贷款利率和一般贷款利率倒挂，很可能的结果是银行发放住房抵押贷款的意愿上升，地产销售好转，带动开发商到位资金好转和地产投资回升。我们认为，至少到明年一季度，地产投资都是有支撑的。 总的来说，8月经济强势复苏，有洪涝消退后的生产、需求释放，也有国内外疫情分化下国内消费和出口的回升，以及前期政策的滞后。往后看，这些因素短期发生变化的概率都很小，经济复苏的趋势还会延续。
三季度即将过去，来自各方面的进展显示，中国制造业经受住了疫情的考验，也为全球产业链供应链稳定作出了贡献。而随着相关工作的落实，中国制造业持续高质量发展面临更大的机遇。 多项数据佐证中国制造业复苏 8月，中国外贸出口1.65万亿元，增长11.6%。出口增长的背后，是中国制造的迅速复苏。 赛迪智库工业经济研究所工业发展研究室主任韩建飞表示，在疫情严重冲击全球产业链供应链的背景下，中国率先实现复工复产。8月中国出口增速大幅回升，体现出中国制造作为“世界工厂”的强大韧性。 目前，中国制造正加大马力运转。8月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%。其中，新订单指数为52.0%，连续4个月回升，表明制造业市场需求持续恢复。 高科技领域的数据也明显好转。7月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.8%，增速同比增长5.7个百分点；规模以上电子信息制造业出口交货值同比增长10.7%，比去年同期加快7.4个百分点。 据赛迪智库电子信息产业研究所所长温晓君介绍，我国电子信息产业有大量的中小型企业，这类企业的现金流压力仍较大。随着产业链条协同复工复产，被疫情抑制的需求将继续释放。 工信部将进一步提高产业链供应链稳定性 4月，工信部、商务部等8个部门要求排查供应链风险点，厘清供应链关键节点、重要设施、主要一二级供应商的情况及地域分布。 7月，为保持工业通信业产业链供应链稳定畅通，工信部面向社会公开征集意见，深入查找和解决企业、行业面临的困难和风险。 工信部副部长辛国斌近日要求，下半年，要把提高产业链供应链稳定性和竞争力作为重中之重，着力补短板、锻长板，提升产业基础化、产业链现代化水平，筑牢制造强国的根基和现代化经济体系的底盘。 中国制造面临三大机遇 随着相关工作的落实，中国制造业将持续推进高质量发展。 工信部装备工业司原司长张相木近日表示，中国制造正面临着三方面的机遇： 一是世界范围内信息技术、生物技术、新能源技术、新材料技术等交叉融合，新一轮科技革命和产业变革动能逐渐释放，为我国制造业发展开辟了新天地。 二是国内需求不断升级，超大规模的市场优势和内需潜力为新技术、新业态、新模式创造大量应用场景，为我国制造业创新发展增添新的动力。 三是我国经济长期向好、产业体系完备、物质基础雄厚、人力资源丰厚、社会大局稳定，继续发展具有多方面的基础和条件。同时，我国制度优势显著，将在推动制造业高质量发展中发挥重要作用。
>>中国制造业复苏喜人 未来将迎机遇期 三季度即将过去，来自各方面的进展显示，中国制造业经受住了疫情的考验，也为全球产业链供应链稳定作出了贡献。而随着相关工作的落实，中国制造业持续高质量发展面临更大的机遇。 >>助力大豆产业链风险管控 期货市场大有可为 由大连商品交易所、南华期货等单位主办的“第五届中国大豆产业国际高峰论坛暨后疫情时代产融协同育新机探讨”会议9月14日在哈尔滨召开。 >>期货居间人管理规则起草 业界聚焦四大要点 近日，有关“期货居间人管理自律规则”的话题在期货业内引发热议。中国期货业协会会长洪磊日前在第三届中小投资者服务论坛上表示，目前协会已完成规则初稿，正处于征求意见阶段，力争明年初实施。 >>新基建催生千亿网安市场 上市公司竞相布局 9月14日，2020年国家网络安全宣传周正式拉开帷幕，5G云网新基建、新技术、新应用等网络安全新议题成为亮点。有业内人士表示，新基建涉及整个社会全场景的数字化改造，其安全需求来自于各行各业不同层面，从基础设施到数字化平台、再到行业应用，其安全需求至少是千亿级别。 >>1-8月我国全社会累计用电量首次实现正增长 据央视新闻客户端9月14日消息，国家能源局今天（9月14日）发布的最新数据显示，1—8月，全社会用电量累计47676亿千瓦时，同比增长0.5%，今年首次实现正增长，表明经济向好态势持续发展。
物流行业在近期迎来多重政策利好。 9月9日，中央财经委员会第八次会议强调要统筹推进现代流通体系建设。会议指出，要建设现代综合运输体系，形成统一开放的交通运输市场，优化完善综合运输通道布局，加强高铁货运和国际航空货运能力建设，加快形成内外联通、安全高效的物流网络。 日前，发改委、工信部等13个部门联合印发《推动物流业制造业深度融合创新发展实施方案》（简称《实施方案》），聚焦大宗商品物流、生产物流、消费物流、绿色物流、国际物流、应急物流6个重点领域综合施策，并对促进物流业、制造业深度融合创新发展做出全方位安排。 《实施方案》明确，到2025年，物流业在促进实体经济降本增效、供应链协同、制造业高质量发展等方面作用显著增强。探索建立符合我国国情的物流业制造业融合发展模式，制造业供应链协同发展水平大幅提升；培育形成一批物流业制造业融合发展标杆企业，引领带动物流业制造业融合水平显著提升；初步建立制造业物流成本核算统计体系，对制造业物流成本水平变化的评估监测更加及时准确。 上述政策引发了市场对物流行业的新一轮热议。9月10日，华道研究院执行院长王志球在接受记者采访时表示，政策轮番出台，表明国家对物流行业的发展非常重视，无论是促进物流业、制造业深度融合，还是完善基础设施建设、制度标准规范，都有助于进一步提升整个物流行业的效率：“随着行业进一步发展，行业整合也会进一步加速，龙头企业的竞争优势会进一步凸显。” 相关政策密集出台也受到了业内企业的欢迎。东方嘉盛董秘李旭阳在接受记者采访时表示，政策利好密集出台，毫无疑问将大幅提升物流行业运营效率，加快物流行业数字化进程，伴随着国内大循环为主、国内国际双循环相互促进的新发展格局的到来，客户对一体化供应链综合解决方案、供应链服务数字化转型的需求将持续增长：“从长远来看，随着公司在跨境电商、医疗健康、民生消费上的深入布局，我们未来的营收结构、运营效率、毛利率等也将持续改善。” 资料显示，东方嘉盛深耕供应链服务行业近20载，是国内领先的一体化供应链服务商，也是商务部授予的“国家供应链创新与应用试点示范企业”。近年来，公司致力于利用数字技术提升传统的线性供应链服务，给各类企业提供从供应链整体方案设计、智能采购、智能通关、智能仓储、智能物流、智能分销等供应链综合流程，并深度应用于公司长期重点服务的ICT产业、食品产业、医疗健康产业、跨境电商产业等。 深圳市正睿华道投资管理有限公司投资总监梁纯杰认为，在全球疫情持续的大环境下，仓储物流行业的地位得到进一步巩固，加上政策的持续利好，后续可以预期行业会继续稳健发展，特别是在重点城市拥有仓库的公司可能会受益明显。 在近期的业绩说明会上，东方嘉盛也曾向投资者透露称，公司目前按国际高标准要求搭建的仓库共三个，分别位于深圳福田保税区、上海洋山、深圳龙岗（在建），总建筑面积约7.6万平方米。 其中，深圳福田保税区仓库长期为国际消费电子行业龙头企业提供核心电子元器件仓储及供应链服务，在核心电子元器件的供应链服务领域具备显著的核心竞争优势；上海洋山自贸区自有仓库已建设了冷链物流配送中心，未来将会结合政策及市场需求，加强与国内主要零售平台合作，持续深化公司在全国的冷链物流配送领域的布局；龙岗智慧仓正计划搭建跨境电商智慧服务平台，基于市场需求为跨境电商客户提供数字化供应链解决方案，为公司深入拓展数字化供应链业务，顺应产业发展趋势，提升综合服务能力奠定基础。 东方嘉盛进一步表示：“未来公司会随着业务需要继续完善关键物流区域仓储网点布局，特别是自有仓库的持有比例，加大核心资源的控制力，增强物流交付能力，致力于为客户设计并提供高标准的供应链整体解决方案。”
“我们热切期待大家积极参与到东莞补链、强链、拓链进程中来，加快打造具有全球影响力和竞争力的优势产业集群。”9月8日召开的东莞全球先进制造招商大会上，东莞市市长肖亚非向全球先进制造相关企业抛出了“橄榄枝”。 大会上，东莞发布签约总投资金额3255亿元的重大项目216个，同时发布了助推产业链跃升的系列专项政策，展示了为打造粤港澳大湾区先进制造业中心而加快强链、补链、拓链，全力推进制造业高质量发展的崭新姿态。 立足优势，今年以来，东莞突出产业链全球招商，瞄准五大领域、十大重点产业，聚焦产业链缺失环节、关键环节展开精准招商，有效促进了产业链深度延伸。上半年，东莞全市招商引资逆势增长24.3%，引进超千万美元外资大项目47宗，较去年同期增加了10宗，带动上半年固定资产投资同比增长6.4%，其中制造业投资增长22.9%。 肖亚非表示，接下来，东莞将聚焦新型半导体、新材料、生命科学、软件与信息技术服务等重点产业领域，着眼于弥补和延伸产业链，引进一批企业和项目。比如新型半导体产业方面，由于东莞拥有华为、OPPO、vivo等一批智能手机产业龙头，带来了对新型半导体的庞大需求。然而，虽然东莞新型半导体产业已在上游设计、下游封装测试等领域培育了一批龙头企业，但在中游制造环节仍然偏弱，每年需从外国采购新型半导体超过500亿元。为此，东莞希望聚焦消费电子等领域的专用芯片，引进一批有实力的企业和高端团队。 “我们将营造最优综合环境，把东莞打造成为大湾区中最适合先进制造业生长的城市。”肖亚非说。招商大会期间的产业链跃升助推专项发布会上，东莞发布了战略性新兴产业基地、特色优势产业升级扶持、现代服务业引培扶持等一系列政策。比如，首批统筹规划70平方公里土地,建设集成电路、新材料等5大战略性新兴产业基地；安排3.2亿元专项资金，从自主品牌创建、市场开拓等方面,推动纺织服装、食品饮料、家具3个特色优势产业高质量发展。同时，鉴于现代服务业已成为全球很多制造业城市推进产业升级的战略选择，东莞正陆续出台一系列含金量十足的扶持政策，推进跨境电商、服务贸易、会展经济等新业态发展，构建服务产业新体系。 立足“打造最强产业链，赋能智造新时代”，东莞在大会期间签约了一系列高端产业项目，涵盖OPPO全球总部项目、vivo智慧终端总部项目等“强链工程”项目，生益科技覆铜板项目、金龙机电总部基地项目等“补链工程”项目，以及氢蓝时代燃料电池产业基地项目、阿里云华南区总部项目、东莞国际展览业中心项目等“拓链工程”项目。 保利集团投资400亿元建设的东莞国际展览业中心项目，是此次东莞引入的最大“拓链”项目。“东莞最知名的厚街家具展，只能去深圳办，就是因为东莞目前的会展平台难以匹配、承载制造业的展示需求。”保利湾区投资发展有限公司负责人庞广军告诉记者：“会展业对经济有着1∶9的带动作用，投资1元钱能拉动9元钱的经济规模。企业来参展，既能直接产生订单，又能带动周边产业链的集聚，还能产生吃喝玩乐购多样需求。我们投资建设该项目，就是着眼于粤港澳大湾区产业展览即将到来的井喷期，希望将东莞打造成湾区最具竞争力的产业展览中心。”(经济日报-中国经济网记者 郑 杨)
近日，国家发展改革委、工业和信息化部等13个部门联合印发《推动物流业制造业深度融合创新发展实施方案》(以下简称《实施方案》)，对促进物流业制造业深度融合创新发展作出全方位安排。 物流业是支撑国民经济发展的基础性、战略性、先导性产业，制造业是国民经济的主体，是全社会物流总需求的主要来源。当前，我国物流业制造业融合发展趋势不断增强。随着市场竞争日趋激烈，物流已从附属服务转变为提高制造企业市场竞争力、降低成本挖掘利润空间的重要方面，物流企业与制造企业间风险共担、利益共享的联动融合发展格局正在形成。 “但总体上看，我国物流业制造业融合发展还存在融合层次不够高、范围不够广、程度不够深等问题，与促进形成强大国内市场，构建现代化经济体系的总体要求还不相适应。”国家发展改革委有关负责人表示，这主要表现在物流企业专业化服务能力和水平不高，不能有效适应制造业发展需求；物流枢纽、物流园区与产业园区布局统筹不够，不能实现有机衔接和协同联动；制造业领域存量物流资源整合和开放程度不足，制造企业内部物流成本相对较高。特别是应对新冠肺炎疫情和推动复工复产期间，供应链弹性不足、产业链协同不强、物流业制造业联动不够等问题凸显，直接影响到产业平稳运行和正常生产生活秩序。 《实施方案》明确，到2025年，物流业在促进实体经济降本增效、供应链协同、制造业高质量发展等方面作用显著增强。探索建立符合我国国情的物流业制造业融合发展模式，制造业供应链协同发展水平大幅提升，精细化、高品质物流服务供给能力明显增强，主要制造业领域物流费用率不断下降；培育形成一批物流业制造业融合发展标杆企业，引领带动物流业制造业融合水平显著提升；初步建立制造业物流成本核算统计体系，对制造业物流成本水平变化的评估监测更加及时准确。 在此基础上，《实施方案》按照紧扣关键环节、突出重点领域的总体思路，针对物流业制造业融合发展存在的主要问题，系统提出11个方面发展任务。一方面，从企业主体、设施设备、业务流程、标准规范、信息资源等5个关键环节，对促进物流业制造业全方位融合提出明确要求，推动解决制约物流业制造业深度融合的主要障碍和“中梗阻”；另一方面，聚焦大宗商品物流、生产物流、消费物流、绿色物流、国际物流、应急物流等6个重点领域，明确了推动物流业制造业深度融合、创新发展的主攻方向。 《实施方案》还从营造良好市场环境、加大政策支持力度、创新金融支持方式、发挥示范引领作用、强化组织协调保障等方面提出综合性保障措施，既积极推动降低物流业制造业融合发展的制度性成本以及投融资、土地等要素成本，又通过试点示范方式鼓励骨干企业先行先试，为物流业制造业深度融合、创新发展探索积累可复制、可推广的成功经验。 与此前促进物流业制造业“两业联动”政策相比，《实施方案》有什么突出特点？该负责人表示，“两业联动”强调加强制造业与物流业间的相互协同、相互促进，《实施方案》在“两业联动”的基础上，更加突出“深度融合”和“创新发展”。其中，深度融合体现在物流业与制造业在供应链全链条上的战略合作、相互渗透、共同发展。“当然，这不是要回到以前制造企业‘大而全、小而全’、自我服务的传统物流模式，而是在专业化分工基础上形成‘优势互补、你中有我、我中有你’的深度合作。”该负责人表示，创新发展则体现在结合制造企业实际需求不断创新物流管理和服务模式，同时适应物流业创新发展趋势，反过来优化制造业生产流程，发展定制化生产等服务型制造新模式，进一步提高物流业、制造业的市场竞争力和增值水平。
美国供应管理学会1日公布的数据显示，8月美国制造业活动加速扩张，制造业采购经理人指数环比上涨1.8至56，但制造业就业形势依然严峻。 制造业采购经理人指数以50为分水岭，低于50意味着行业萎缩，高于50代表行业扩张。当天公布的数据显示，8月制造业新订单指数环比增长6.1至67.6，库存指数环比下降2.6至44.4，生产指数环比上升1.2至63.3。 分析人士认为，订单增加和库存下降有望提振未来制造业生产。同时，企业逐步重启生产和需求稳步提升正刺激制造业回暖。 但也有分析人士指出，目前美国制造业还没有从疫情期间遭受的损失中完全恢复。当天公布的数据显示，8月制造业雇佣指数上升2.1至46.4，但仍低于50，表明行业就业形势依然严峻。
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