数据显示，截至8月7日晚记者发稿时，427家A股公司披露了2020年半年报或业绩快报，合计实现营业收入1.71万亿元，同比增长5.56%；归属于上市公司股东的净利润合计为1483.05亿元，同比增长14.88%。总体看，这些公司业绩增长良好。 248家公司实现净利润增长 数据显示，239家公司上半年实现营业收入同比增长。其中，159家公司营业收入同比增长幅度超过10%，36家公司超过50%，国网信通、东方生物、达安基因、南卫股份、东方银星等15家公司上半年营业收入同比增幅超过100%。 不少公司营业收入大幅增长的同时，净利润增长幅度较大。以达安基因为例，半年度业绩快报显示，公司上半年实现营业收入21.29亿元，同比增长312.9%；实现归属于上市公司股东的净利润7.62亿元，同比增长1159.13%。公司表示，核酸检测试剂盒及核酸检测仪器、相关耗材的需求量大幅度增长。公司全力组织生产，充分保障市场供给，并对公司业绩产生了积极影响。 248家公司上半年净利润实现同比增长。其中，197家公司净利润同比增幅超过10%，90家公司同比增幅超过50%，49家公司同比增幅超过100%。欧菲光、好想你、傲农生物、东方生物、惠伦晶体、达安基因6家公司上半年净利润增长幅度超过10倍。 欧菲光净利润增幅超过20倍，暂列半年报净利润增速首位。上半年，公司实现营业收入234.65亿元，同比下降0.53%；实现归属于上市公司股东的净利润5.02亿元，同比增长2290.28%。对于净利润大幅增长的原因，欧菲光表示，部分大客户订单增加，光学业务继续保持快速增长，摄像头模组和光学镜头出货提升。同时，受益于大客户平板电脑销量增长和触控业务结构优化，公司整体盈利能力持续改善。 看好消费与科技投资主线 前海开源基金首席经济学家、执行总经理杨德龙对中国证券报记者表示，消费和科技仍然是两大主要投资方向。消费板块业绩增长确定性强，仓位配置可以向消费倾斜。同时，可以挖掘一些代表经济转型方向的科技股，例如5G、新能源汽车、芯片、人工智能大数据和工业互联网等。 中国证券报记者梳理发现，受“宅经济”影响，速食类消费类、可穿戴设备类、电子类、远程办公类上市公司净利润同比增幅较大。 从半年报情况看，不少非科技类上市公司加码科技转型，取得较好效果。部分上市公司在半年报中提到，下半年将持续加码科技智慧化转型。 上半年，厦门象屿实现营业收入1632亿元，同比增长30%；实现归属于上市公司股东的净利润6.67亿元，同比增长18.11%。报告期内，公司积极强化网络化、国际化等建设，在多式联运全程服务、智慧供应链服务等领域积极探索。对于下半年的经营计划，厦门象屿表示，将继续复制推广全程供应链管理服务模式、大型基建项目工程物资一体化供应模式，完善粮食全产业链服务模式；持续推动与外部优势物流企业的战略合作，持续加大数智化建设力度，加快项目落地。 以防疫物资为代表的医药行业、以生猪养殖为代表的畜牧业相关上市公司半年报业绩均表现不俗。不过，有的医药类上市公司称，疫情对公司负面影响较大。 部分医药类公司在发布半年报的同时，披露了重要股东减持计划。以东诚药业为例，上半年公司实现营业收入16.46亿元，同比增长24.08%；实现归属于上市公司股东的净利润约为2.19亿元，同比增长23.05%。公司主要业务包括原料药业务、制剂业务、核药业务。原料药业务实现营业收入9.43亿元，同比增长78.19%。制剂业务方面，国内医院门诊量和手术量受疫情影响较大，进而导致公司制剂产品销售受较大影响。核药业务方面，报告期内，公司旗下安迪科实现营业收入1.6亿元，同比下降4%；云克实现营业收入1.45亿，同比下降35%。 东诚药业同时发布了股东厦门鲁鼎思诚股权投资管理合伙企业（有限合伙）的减持计划。该股东拟通过集中竞价和大宗交易方式减持公司不超过1001.42万股，占总股本的比例不超过1.25%。 部分公司三季度业绩预喜 数据显示，截至目前，34家A股公司在半年报中披露三季度业绩预告，17家公司预喜。其中，略增2家，扭亏3家，预增12家，预喜率达到50%。 在上述三季度业绩预喜的公司中，预计归属于上市公司股东的净利润增长幅度超过30%的公司14家，预计增幅超过100%的公司10家。好想你、*ST奋达、海欣食品、普利特、沃华医药5家公司预计2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润增幅超过200%。 净利润规模方面，部分公司2020年前三季度预计净利润已经超过2019年全年。股权出售获利较大、主营业务毛利率提升、加大财务费用管控力度，是这些公司净利润大幅增长的重要原因。 以好想你为例，公司预计2020年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为22.04亿元至22.73亿元，同比增长1588.03%至1640.87%。主要原因系2020年6月公司完成杭州郝姆斯食品有限公司100%股权出售事项，获得了大量投资收益。 沃华医药预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元至1.61亿元，同比增长160%至210%。对于业绩变动的主要原因，公司表示，抓住慢性病医保药品“长处方”的政策机遇，实施“增量倍增”激励政策，集中优势资源推动四大独家医保支柱产品销售收入实现高速增长。同时，公司继续深入推进精细化管理，加速推进数字化转型，广泛应用线上推广等营销手段，开源节流，降本增效。
进入8月份，上市公司中报业绩披露已进入密集期，中报行情无疑成为市场普遍关注的一条投资主线。 记者根据同花顺统计发现，截至8月9日中午12点，沪深两市共有330家上市公司发布了2020年中报业绩。值得关注的是，有53家公司上半年净利润同比实现翻番，其中，牧原股份、欧菲光、好想你、东方生物、惠伦晶体、雷柏科技等6家公司归属母公司股东的净利润同比增长均超10倍，分别为7026.08%、2290.3%、1680.02%、1477.5%、1426.8%和1058.5%。 对此，民生证券认为，8月份在基本面和宏观流动性支撑下，市场依然处于向上的过程中，但或受制于中美关系的制约，应更关注中报业绩确定性高、估值不高的行业，如建材、机械、化工以及出口转内销的消费。
导语：【今日前瞻】央行行长易纲：货币政策要更加灵活适度、精准导向财政部；证监会发布公募REITs指引：压实机构责任、严控项目质量；中国广电网络股份有限公司即将组建挂牌。 一、A股早报部分 【行情回顾】 周五，沪指跌0.96%，报3354.04点；深成指跌1.55%，报13648.5点；创业板指跌2.29%，报2749.95点；科创50指数大跌2.99%。 盘面上，早盘军工板块逆势走强，北斗星通（002151）涨停；海南、稀土板块有所表现；午后高位人气股光启技术（002625）、君正集团（601216）先后封板带动市场情绪全面回暖，证券、疫苗等早盘下挫板块回升，国产软件走强。 【重大新闻】 1、央行行长易纲：货币政策要更加灵活适度、精准导向 央行行长易纲：下半年货币政策要更加灵活适度、精准导向，引导M2和社融增速明显高于去年，促进普惠型小微企业贷款和制造业中长期贷款合理增长。 2、证监会发布公募REITs指引：压实机构责任 严控项目质量 证监会近日发布并实施《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》，旨在填补国内公募REITs产品空白，盘活基础设施存量资产。 3、中国广电网络股份有限公司即将组建挂牌 上证报：国家市场监管总局的一则“企业名称申报登记公告”显示，中国广电网络股份有限公司已经向国家市场监督管理总局申报登记。有消息称，计划于今年年底之前完成广电股份所有发起人的相关资产注入工作。 4、商务部部长钟山：将加大政策支持力度让政策惠及更多外贸企业 商务部部长钟山:下半年我国面临的形势更加复杂严峻，要在稳住外贸主体上下功夫，稳定市场，稳定产业链供应链；将加大政策支持力度，推动出台和落实出口退税、外贸信贷、出口信保、出口转内销等系列稳企纾困政策，让政策惠及更多外贸企业。 5、国家外汇局：二季度境外投资境内证券净流入逾600亿美元 国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，2020年上半年，直接投资顺差187亿美元，其中对外直接投资472亿美元，来华直接投资659亿美元，均保持基本稳定。证券市场方面，二季度，境外投资境内证券净流入逾600亿美元，处于历史较高水平，显示人民币资产具有较强的吸引力；我国对外证券投资亦保持一定规模。 【重要公告】 重大公告>>> 天山股份（000877）：拟发行股份收购多项水泥资产 股票10日复牌。 万年青（000789）：以所持南方水泥股权参与天山股份发行股份购买资产。 尖峰集团（600668）：拟参与天山股份重大资产重组。 江南化工（002226）：拟发行股份购买多项资产、10日起复牌。 华东重机（002685）：控制权拟发生变更、10日起复牌。 兰生股份（600826）：重大资产重组事项获审核通过、10日复牌。 振华股份（603067）：拟收购民丰化工100%股权、10日起复牌。 普利特（002324）：重组事项未获通过、10日复牌。 江南化工：拟发行股份购买多项资产、10日起复牌。 麦迪科技（603990）：拟收购天元妇产医院51%股权。 中来股份（300393）：控股股东拟变更为杭锅股份（002534） 。 人福医药（600079）：拟24亿元收购控股子公司宜昌人福13%股权 。 名臣健康（002919）：拟收购海南华多及杭州雷焰、切入移动网络游戏行业。 万泰生物（603392）：公司的新型冠状病毒抗体检测试剂盒(酶联免疫法)于美国时间8月6日获得美国食品药品监督管理局签发的紧急使用授权。 金发科技（600143）：9.75亿美元口罩出口合同订单已终止。 业绩>>> 长源东谷（603950）：上半年净利同比增七成、拟10派12元 。 雷柏科技（002577）：上半年净利润同比增逾10倍 。 晶方科技（603005）：上半年净利同比增长624%。 广东骏亚（603386）：上半年净利润同比增长231.39%。 凯普生物（300639）：上半年净利润同比增长115.43% 。 金力永磁（300748）：上半年净利润同比增长55.34% 。 湘油泵（603319）：上半年净利同比增长53% 。 山大华特（000915）：上半年净利同比增长52% 。 广东甘化（000576）：上半年净利同比增逾三成。 增减持>>> 荣晟环保（603165）：董监高拟合计减持不超9%股份。 春秋电子（603890）：股东拟减持不超5%公司股份。 天舟文化（300148）：控股股东的一致行动人拟减持不超4.34%股份。 我爱我家（000560）：股东拟减持不超3.29%公司股份。 红宝丽（002165）：第一大股东拟减持不超3%股份。 浙江龙盛（600352）：股东拟减持不超3.3%公司股份。 佳隆股份（002495）：实控人拟减持不超3%股份。 拓斯达（300607）：实控人拟减持不超2.8%股份。 新宝股份（002705）：股东香港东菱拟减持不超2.5%股份。 合力科技（603917）：股东拟减持公司不超2%股份。 西藏药业（600211）：股东拟减持不超1%公司股份 。 火炬电子（603678）：上半年净利增长28.72%、实控人拟减持不超1%公司股份。 【机构观点】 海通证券: 流动性宽松和基本面改善将继续驱动A股3浪上涨 预计全球经济能否实现复苏还存在不确定性，全球对大宗商品的需求存在不确定性，当前黄金价格上涨仅体现其货币属性，未来是否能体现其商品属性而持续上涨还未可知。目前我国经济活动逐步恢复正常，基本面也将更快企稳，全年A股净利同比有望达到0-5%。流动性宽松和基本面改善将继续驱动A股3浪上涨，往后看A股比黄金更具有吸引力。 中信证券: 市场短期冲击打开增量资金的入场空间 在贸易摩擦争端影响可控背景下，未来潜在增量资金依然充裕，市场短期冲击打开增量资金的入场空间。配置上，在中报季，经历了短期回调的医药、必选消费和科技板块龙头仍然能够依靠优异的半年报获取超额收益。 华泰策略：波动率上升后风格或进一步再平衡 8月以来市场的波动率显著提升，反映市场分歧加大，我们认为后续市场预期再次走向一致过程或使风格进一步偏向价值股。政策导向方面，央行二季度的货币政策再次明确跨周期调节，我们认为实际是给未来“十四五”预留政策空间，在此基础上，A股市场慢牛基础或更加扎实。 方正策略：黄金仍在长周期牛市途中 货币属性是黄金定价的主要逻辑，主要作用于中长期。商品与避险属性是黄金定价的次要逻辑，主要作用于短期。长周期中的全球货币信用体系不稳定性加剧是黄金上涨的主要驱动力。中周期中全球主要经济体央行的货币政策基调是支撑金价的主要驱动力。短周期中市场对通胀的走向及变动幅度的预期主导了短期的黄金价格走势。过去50年来，黄金出现过两轮长周期牛市，当前处于第三轮长周期牛市当中。第一轮实际利率的下行由通胀主导，第二轮实际利率下行由名义利率主导。黄金类ETF是投资黄金的最佳渠道，投资黄金类ETF首选上海金ETF，受益于人民币升值与金价上涨的双重逻辑。 二、海外早报部分 【行情回顾】 周五，道指收盘涨0.17%，报27386.98点，周涨3.80%；标普500指数涨0.06%，报3351.28点，周涨2.45%；纳斯达克指数跌0.87%，报11010.98点，周涨2.47%。 中概股普跌，阿里巴巴跌超5%，京东跌超4%，蔚来、网易均跌逾3%。 COMEX12月黄金期货报2046.10美元/盎司，跌1.13%，周涨2.61%。WTI9月原油期货报41.61美元/桶，跌0.81%，周涨3.33%。 【财经要闻】 美国芯片巨头高通，正在游说特朗普政府取消该公司向华为出售芯片的限制 华尔街日报：美国芯片巨头高通公司正在游说特朗普政府，呼吁取消该公司向华为出售芯片的限制。高通警告称，美国针对华为的相关禁令可能会把价值高达80亿美元的市场拱手让给高通的海外竞争对手。 巴菲特旗下公司伯克希尔.哈撒韦公布二季度财报显示，同比下降10% 巴菲特旗下公司伯克希尔.哈撒韦公布二季度财报显示，期内营业利润55.13亿美元，去年同期为61.39亿美元，同比下降10%。在计入其所投资的股票帐面盈利后，该公司二季度净利润为262.95亿美元，同比增长86.8%。截至6月30日，伯克希尔持有915亿美元的苹果公司股票，3月31日为638亿美元。 特朗普宣布45天后禁止与微信交易 今日，美国再次升级对国内APP的打压，宣布45天后禁止美国任何企业和个人与字节跳动进行任何交易，除了对字节跳动(抖音母公司)进行制裁，还宣布45天后禁止任何美国企业与腾讯控股之间进行与微信有关的任何交易。 字节跳动声明：如果美国政府不给予公正对待，将诉诸美国法院 字节跳动声明称，美国总统最新颁发的这项行政命令没有遵循正当法律程序，我们对此感到非常震惊。这项行政命令会破坏全球企业对美国法治承诺的信任。数十年来，正是它吸引着外国投资，推动了美国经济增长。该项命令开了一个有违表达自由和开放市场的危险先例。我们将全力采取一切可行的措施，确保法治不被摒弃，我们的公司和用户获得公正的对待。如果美国政府不能给予我们公正的对待，我们将诉诸美国法院。 三、全球疫情进展 8月8日0―24时，31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例23例，其中境外输入病例8例(广东5例，上海2例，浙江1例)，本土病例15例(均在新疆)；无新增死亡病例；无新增疑似病例。 香港新增72例新冠确诊病例，连续7日少于100例。 霍普金斯大学9日发布的新冠疫情最新统计数据显示，美国累计确诊病例已超过500万例。目前全球确诊病例接近2000万例。
长源东谷上半年净利同比增七成 拟10派12元 长源东谷披露半年报。公司2020年上半年实现营业收入753,149,171.09元，同比增长32.56%；实现归属于上市公司股东的净利润154,438,507.26元，同比增长70.49%；基本每股收益0.84元/股。公司2020年半年度利润分配预案为：以实施利润分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利12元（含税）。
图片来源：网络 8月6日，旭辉集团发布2020年前7个月的销售业绩。 今年前7个月，旭辉集团累计实现合同销售金额为1027.2亿元，同比减少约0.27%，基本追平2019年前7个月其实现的销售金额1030亿元。实现合同销售面积为642.78万平方米，同比增长8.16%。 图片来源：企业公告 具体到7月，旭辉集团实现合同销售金额为219.9亿元，同比增长51.53%；对应的销售面积为153.19万平方米，同比增长79.29%，均为年内同比涨幅最高值。 但7月旭辉集团销售金额和销售面积环比均有所下滑，分别跌12.49%和1.54%。 图片来源：搜狐财经 值得注意的是，2月旭辉集团销售业绩出现“断崖式”下跌，仅实现合同销售金额25亿元，合同销售面积13.79万平方米，同比跌幅均超过60%。 此后，3月至6月旭辉集团销售业绩逐渐恢复，合同销售金额和销售面积持续增长，6月出现年内最好成绩。 6月，旭辉集团实现合同销售金额251.3亿元，实现合同销售面积155.6万平，均为年内最高值。 图片来源：搜狐财经 旭辉集团此前发布的数据显示，2019年集团实现合约销售金额首次突破2000亿元。2020年集团销售目标2300亿元，较2019年完成销售额增长15%。 据此计算，则今年前7个月旭辉集团完成年度目标约44.66%。 此前，旭辉集团在2019年度业绩发布会上就曾预计，集团2020年上半年销售会占到全年总额的三成，七成在下半年。 图片来源：搜狐财经 销售均价方面，旭辉集团2020年前7月销售均价为16000元/平方米，同比减少7.5%。 除2月和5月分别同比增长13.83%和12.70% 以外，其余月份旭辉集团销售均价同比均有所下滑。 扩储方面，7月旭辉集团拿地积极，新增8幅地块为年内单月最多。前7个月，旭辉集团总计斥资407.32亿元新增35幅土地。 图片来源：搜狐财经 旭辉集团成立于2000年，以开发中高端精品住宅为主营业务集房地产开发、建筑施工、物业管理于一体。2012年11月23日在香港联合交易所主板上市，目前业务遍布中国内地80个大城市及中国香港地区、日本、澳大利亚，累计开发项目逾470个。 2019年旭辉集团实现收入547.7亿元，同比增长29.3%；净利润69.03亿元，同比增长24.7%。同期，旭辉集团实现销售金额2006亿元，同比增长32.0%，首次突破2000亿大关。
因财务信息提前被泄露，数字支付公司Square提前一天公布了二季度财报。在疫情引发的市场动荡中，科技股成为投资者避险的重要避风港。美股市场上，上100只科技股涨幅都很显眼，除了众所周知的FAANG之外，Fastly、Zscaler、Datadog、Twilio、Cloudflare、Wix、CrowdStrike、Square等都是其中代表。 自4月以来，Square股价已经翻了一番，而标普在此期间只上涨了10%。这次疫情加速数字支付在全球的普及，这也带动Square股价上涨，尤其是Square在消费端市场的增长获益明显。这份新发布的财报是否撑起了它的股价？ 截至6月30日的三个月中，Square的净收入录得19.2亿美元，而去年同期为11.7亿美元，同样也超过了分析师预期的11亿美元。二季度净亏损1100万美元，即每股亏损3美分。调整后每股收益从去年同期的21美分降至18美分，但好于预期的每股亏损5美分。 基于交易的收入同比下降12%至6.83亿美元，但超过预期的5.33亿美元；订阅和服务收入同比增长了38%至3.46亿美元，优于预期的2.87亿美元；硬件收入录得1900万美元；比特币收入同比增长600%至8.75亿美元，远超预期的2.78亿美元。 因公布季度业绩好于预期，Square的股价在周三盘后飙升10%。截至目前，Square盘后股价为145.50美元，市值为643.87亿美元。 从财报表现来看，Square业绩表现还是有一些看点，但可惜的是在净利润上的缩水愈发严重，到底哪个业务拖累Square净利润？上半年股价受疫情推动较大，后续Square靠什么再次续写高增长神话？ Cash App新增用户仍吃疫情红利，比特币收入"疫"外再扩大 在本季度，Square财报里的一大看点是Cash App用户增长，新增用户规模再创新高。受疫情影响，支付巨头Square与PayPal在新增用户上在本季度再次吃到"疫情红利"。根据两家公司披露的数据来看，各自在这个核心数据上的增长都很明显。PayPal第二季度新增活跃用户账户为2130万个，同比增长21%，总账户数量达3.46亿个。 本季度，超过了3000万用户使用了Cash App，较截至12月份季度的2400万大幅增加。活跃客户在二季度平均每月参与超过15笔交易，同比增长50%。Cash App在2019年拥有2400万用户，而在2018年底时拥有1500万用户。为了留住用户，Square继续开发Cash App功能，股票投资服务、买卖比特币等方面来提升用户粘性。 因用户增长迅猛，这也让Cash App贡献的营收上涨较明显。Cash App在2020年第二季度产生了8.75亿美元的比特币收入和1700万美元的比特币毛利，分别同比增长600％和711％。比特币收入和毛利得益于比特币活跃性的增长和比特币客户需求的增长。 在第一季度Cash App占该公司13.8亿美元营收的5.28亿美元，占38.2%。在2019年第二季度，Cash App仅占总净收入的26%。Cash App的收入从2016年第二季度的100万美元增长到2020年第二季度的8.75亿美元，占季度总销售额的38%，这还不到四年。 从收入占比来看，Cash App为Square贡献的营收占比不断攀升。而从另一个角度来看，这足以看到Cash App增长潜力。在Cash App营收增长背后，疫情因素反而推动了它在美国的扩张。 受新冠肺炎影响，美国民众都不太愿意去银行交易，在这特殊时期下不少用户会选择线上支付平台解决了他们这一需求。同时很多原来没有银行账号的人，会为了领取美国政府每周$600的失业救济金而主动去Cash App开账户。在这两个因素的利好下，这大大的促进了Cash App在全美的渗透率。 虽说这部分用户增长带动了Square在C端业务上的营收增长，但高增长背后成本支出扩大也拖累Square的净亏损，本季度净亏损同比进一步扩大。对比上个季度总运营支出为6.29亿美元，相比之下去年同期为4.19亿美元。在产品开发支出、销售和营销支出等方面支出同比都有所扩大。 成本扩大背后自然挤压Square的净利润空间。除了这个因素之外，美国信贷准备金的增加也对Square利润造成挤压。据悉摩根大通、花旗银行和富国银行这三家美国银行已分别拨备105亿美元、80亿美元和95亿美元，共计280亿美元的准备金以应对当前和未来即将出现的逾期贷款损失。 交易收入仍未恢复"元气"，巨头纷纷瞄准B端支付阵地 在一季度，Square交易收入遭遇疫情重创。因Square的核心客户--小企业--受到了停工的重创，在重新开业乏力的情况下，这也让Square交易收入受到影响。本季度，Square的基于交易的收入仍同比下降。 在大流行中，许多实体企业被迫关门。Square的核心卖家业务毛利润同比下降9％至3.16亿美元。Square第二季度的总付款量同比下降了15％。因毛利润下降，这或许也是Square再次处于亏损业务的重要原因。 本季度，Square在无卡GPV取得了正增长，同比增长16％，得益于其在线产品（例如Square在线商店，发票，虚拟终端和电子商务API）的强劲表现。随着季度的进展，这些交易量有明显的改善，但持卡人的GPV同比下降了38％。 在Square发展过程中，为广大商家提供支付服务是它崛起的关键。在B端业务上，Square主要是为商家提供线上跟线下的支付服务。在线下服务部分，Square提供了工资单（Square Payroll），POS机，市场营销，客户忠诚度服务，发票等一系列服务。 借服务让Square 获得不少中小商家的选择，这也让它的卖家生态圈进一步扩大。2019年，在Square的卖家生态体系中，约有800万商户。在卖家生态圈中，Square客群有餐饮，零售，专业化服务，美容和个人医疗，家具维修5个领域。在去年四季度，Square有大约45%的交易量来自于年化总支付量少于12.5万美元的卖家。 虽说Square受疫情因素的影响在减弱，但因这次疫情让美国数字支付获得一轮高速增长，这也让其他竞争对手眼红，纷纷开始加速在这个领域的布局，其中苹果跟PayPal就是Square面临的最强劲对手。 在支付领域，苹果支付、PayPal都在积极推动在B端市场的支付布局。此前，据彭博社报道称，苹果已经收购了一家Mobeewave，这是一家初创公司，它开发了一种允许用户通过点击装有NFC芯片的智能手机对着也有NFC芯片的智能手机或信用卡进行交易。有人猜测，苹果收购Mobeewave将给Square的Get Reportpoint of-Sales(POS)支付平台带来额外的竞争。 除了苹果之外，支付巨头PayPal也在推动二维码在其商家和用户群中的采用表现出兴趣。此前，PayPal在支付领域主要是在消费者市场发力，眼下将目光放到B端市场自然也是有备而来，后续对Square在B端交易业务上的增长也是带来不小的威胁。 今年5月，PayPal在28个国家的贝宝(PayPal)应用程序中增加了对二维码的支持，并正在与CVS(CVS)-Get Report合作，在年底前让这家药店巨头在美国的所有8,200家门店都支持这项技术。这一动作昭然若揭，Square核心业务增长压力加大。随着几大巨头加速在B端市场发力抢夺数字支付，这一局面或将会影响Square在B端市场上的营收增长。 数字支付刺激营收增长，Square借数字支付生态撑起更高市值？ 在本季度，Square在数字支付整体的表现还是不错，不论是Cash App用户增长还是比特币收入增长都表现出较好的增长势头，这或许也是提高其营收增长的重要原因。这次疫情让美国市场的数字支付在渗透率上有很明显的提升，这或许也是让Square获得不少分析师唱多的重要原因。 根据英为财情的数据显示，目前有34位分析师对PayPal给出"买入"评级，7个"中性"评级，没有"卖出"评级。很显然，这次疫情在未来是利好数字支付公司，尤其是以Square跟PayPal为代表。 早在2017年，中国数字支付市场的规模已经扩展到美国的约50倍。相对于中国市场来说，美国数字支付发展还处在初期。因美国信用卡发展很普遍，美国民众更青睐信用卡消费，从刷卡到掏出手机点开App扫二维码的便利升级并不明显，很大程度上制约了手机支付在美国的发展。这次疫情有加速数字支付在美国的渗透，但很显然未来渗透空间还很大。 在市值上，目前PayPal在营收跟净利润上的表现都要高于Square不少，这或许也是两家公司市值规模有较大差距的重要原因。以本季度的数据来看，PayPal第二季度营收为52.61亿美元，同比增长22%，不计入汇率变动的影响为同比增长25%；净利润为15.30亿美元，同比增长86%。从差距上来说明Square要想提升市值还是要能够在业绩上有更大的增长动力。 目前，Square在B端跟C端市场上的业务都有布局，未来如何打造出一个更全面的数字支付生态或许是撑起其股价走向更高位置的关键所在。国内的蚂蚁金服目前估值也超过2000亿美元，在生态布局上其实是有不少地方可以让Square去借鉴，如何在B端跟C端领域业务触角会广泛，或许是带动其营收增长的关键。 结语 今年上半年，Square股价上涨背后跟Cash App用户下载量激增密切相关，对于投资者而言，他们更看重一家公司的增长潜力，很显然Cash App为Square带来的想象空间还是可期。但不可否认，Cash App为Square带来的C端用户很大程度上是受到疫情的助推，在后疫情时代Square如何在B端跟C端市场谱写出吸睛的高增长故事，或许是刺激Square股价登上新台阶的关键所在。 本文来源：美股研究社，转载请注明版权
北京时间8月6日，美国流媒体公司Roku公布了其2020年二季度财报。财报显示，其营收保持了不错的同比增幅，但亏损却也在进一步扩大。 在今年疫情的推动下，Roku的营收增长可以说并不是一件让人意外的事情。而事实上，流媒体行业也因疫情在变得更加具有吸引力，年内，流媒体巨头奈飞股价已经累涨超60%；不少巨头也窥得流媒体市场的发展商机而不断涌入。在这种状况下，作为美国最大的流媒体电视平台，Roku的这份二季度财报究竟表现如何？ 营收同比增长42%至3.561亿美元，超出分析师预期的3.148亿美元；其中，平台收入同比增长46%至2.448亿美元；播放器收入同比增长35%至1.113亿美元； 净亏损4314.8万美元，去年同期亏损933.3万美元，同比扩大3.6倍；每股亏损0.35美元，去年同期亏损0.08美元；调整后EBITDA亏损337.3万美元，去年同期利润为1111.3万美元，同比下滑130%。 由于短期前景存在变数和不确定性，Roku依然未给出正式的业绩展望。Roku还表示，第三季度和第四季度的广告行业前景仍然不明朗，公司认为电视广告总支出要到2021年才能恢复到卫生事件之前的水平。财报公布后，其盘后股价下跌近5%。 尽管资本市场对Roku的这份财报并不满意，但实际上，Roku目前165.42美元的股价相较于其2017年14美元的发行价而言，涨幅已经高达近11倍。而且，据AppAnnie数据显示，2020年3月1日当周，Roku在厮杀激烈的流媒体领域脱颖而出，一跃至热门在线视频使用时长排行榜榜单前10，并连续数周占据榜单前10。可见，Roku的市场影响力依然是不可小觑的。 但流媒体市场也迎来了不少巨头玩家，即便目前Roku是美国最大的流媒体电视平台，处境仍难言轻松。以这份财报为出发点，以“妖股”名号驰骋业内的Roku究竟能否守住这一涨势？ 疫情助力平台业务大幅增长，但增速和整体毛利率处于尴尬的下行通道 随着互联网的快速发展，Roku创始人安东尼·伍德早已认识到硬件业务模式的局限性，作出从硬件平台转型到互联网内容平台改变的决定。如今软件平台业务也已经在Roku的总营收当中充当了越来越重要的角色。 二季度财报显示，包括广告、度量和订阅业务在内的平台业务同比增长46%至2.448亿美元，占总营收比重达69%，高于分析师预期的2.172亿美元。相比之下，硬件业务的营收虽然同样高于分析师预期的0.948亿美元，但在总营收当中的占比只有31%。 Roku平台业务快速增长的原因并不难理解。由于疫情在全求范围内的持续蔓延，限制了人们的出行，却加速了观众和行业向流媒体的转变。人们看电视的次数增加以后，流媒体作为可以提供优质内容和价值的平台，自然可以吃上疫情红利。当用户数增加之后，广告主也会更加倾向于在此投入相应费用。 不过，细看Roku的平台业务营收增速，不难发现也存在一定的隐忧。2019年Q3Roku的平台收入同比增速为79%；同年Q4的这一增速为78%；2020年一季度的平台营收增速为73%；到了二季度这一增速进一步放缓至46%，而且这还是在疫情给流媒体带来红利的基础上。后续Roku想要在平台业务上实现更高的增速，必定不会是那么容易。 另一个值得关注的指标是毛利率，在上个季度毛利润增幅从前一个季度的62.5％降至56.2％创下2016财年第三季度的最低水平之后，本季度Roku的毛利增速进一步下滑至29%。虽说二季度的毛利率超出分析师预期的40.8%至41.2%，但随着平台业务愈加占据Roku总营收重要位置的基础上，Roku的总体毛利率可能仍难以提升。 因为为了吸引更多的用户，Roku可能还会继续推行低价产策略，而毛利较高的播放器收入也似乎难以提升在总营收的比重。这对于Roku逐渐下滑的毛利率而言，并无裨益。而且，随着流媒体市场竞争的加剧，Roku的内忧外患正在凸显。 流媒体市场战局激烈 ，Roku或将面临更大成本支出压力 财报显示，本季度Roku总收入成本2.092亿美元。相比之下，一季度，Roku的营收成本为1.8亿美元，同比增长71%；总运营支出为1.96亿美元，同比增长75%。不难看出，Roku这些成本的支出均处于一个不低的增速。实际上，这些费用的上涨，与之所处的环境不无关系。 尤其在疫情进一步催生行业红利的背景下，当今，流媒体赛道的战局正在变得激烈。 前不久才公布财报的流媒体巨头奈飞，二季度实现营收61.5亿美元，同比增长25%，高于市场预期，净利润亦是同比大增167%至7.2亿美元。从营收体量上来看，目前Roku 3.561亿美元与奈飞相差甚远，盈利能力更是不用提了。值得一提的是，上个月中旬，奈飞还冲上了超过570美元的历史新高。目前2198亿美元的市值更是眼下Roku 200亿美元左右的市值所不可比拟的。 此外，还有Apple TV +、被AT&T收购的HBO、有亚马逊的Prime Video，迪士尼的Disney+和Hulu，背靠谷歌的Youtube Premium，这些都有财力雄厚的“金主”做靠山，一般的投入费用对它们来讲并不在话下。最近，康卡斯特集团（Comcast）也凭借全新上线的Peacock流媒体服务加入战局，据报道两个星期内的广告费用超过迪士尼同阶段花费70%以上。 在这样的环境下，Roku为了进一步获取用户，花费了更大的钱来吸引用户订阅也会是大概率事情。这样一来，Roku在运营成本等方面的投入还会持续增长，同时，也会面临市场份额被瓜分的风险。 强劲的观看量和用户数增长 ，会是守住Roku股价涨势的“筹码”吗？ 财报显示，二季度Roku增加了320万个活动帐户，总活动账户达到4300万，公司的ARPU也同比增长18%至24.92美元；流媒体用户在线时长146亿小时，较2019年同期增长55%，超出分析师预期的144.3亿小时。回顾今年一季度，Roku在用户数上同样实现强劲增长。继一季度总活动账户同比增长达7%至3980万后，数据显示，4月的活跃帐户增长了38%，每个帐户的流媒体播放时间增长了30%。 Roku自己的广告支持服务称为Roku频道，据说每年的观看量增长了三位数，今年一季度已经覆盖了估计有3600万人的家庭，二季度这一数据再次刷新至4300万。而流媒体的用户数、播放时长与roku的广告收入密切相关，一旦roku流媒体的用户数持续大幅增长、播放时长持续延长，这很可能会带动roku广告收入的进一步增长。 此外，Roku还聚合了丰富的内容，虽说与Netflix、亚马逊等存在竞争关系，但也同样拥Netflix、Amazon Prime Video、HBO、YouTube等5000多个平台的资源，这也是Roku能不断吸引用户的根本动力。平台体量越大，和产业上游的谈判能力也就越强，而Roku巨大的用户规模将成为内容方难以拒绝的分发渠道。 在数字媒体不断更新的大环境下，大众逐渐摆脱线性电视的趋势也愈发明显。据《Omdia 跨平台电视收视时间报告-2020年》显示，2019年，线性电视在电视收视中所占的比例比2018年的67％下降了，除了荷兰以外，所有其他国家/地区的线性电视平均观看时间都在减少。 这对于在非线性市场拥有不错影响力的Roku而言，是一个长期利好因素，而且目前Facebook的抵制活动也在一定程度上提供了一个推动力，这可能会导致大量广告预算被吸走到数字生态系统的其他地方。 不过，需要注意的是，即便是线性电视的使用率正在下滑，但目前来讲，线性电视仍然是市场观看电视的主要形式。数据显示，2019年，线性电视占美国电视收视的63％，相比之下，长视频的收视率占16％，PVR时移电视的收视率占12％。这意味着，短期内，Roku乃至流媒体依然难以成为市场的主导者。 而且，近两个季度Roku用户的强劲增长也有疫情的推动因素在内，后续是否还能维持这样的高增长，仍是一个疑问号。竞争对手奈飞的付费会员数也已经连续两个季度突破千万大关，总付费会员高达1.9295亿，这让Roku面临不少压力。 更关键的是，Roku仍然处于烧钱亏损的状态。有分析师预计其亏损将继续增加，市场共识预测本财年每股亏损1.7美元，目前没有分析师预测到2022年实现盈利。Roku要想在竞争愈发激烈的赛道上，守住股价涨势还需要用更强的实力来证明自己。
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