互联网金融行业诞生以来，主流模式以基于陌生人借贷的P2P平台为主，但随着行业高速发展，出现了较多风险事件。而在2015年左右，行业出现了一批借贷平台，典型例子如借贷宝、熟信等，在熟人信贷领域进行探索。 建立熟人间平台并不是新鲜事——从2015年左右创立的熟人借贷平台来看，典型的模式包括借款人在平台上发起众筹，亲友在平台上完成出借，平台不担保或垫付，提供债务催收服务。也有像支付宝借条一样，帮助借贷双方完成一对一借贷过程，相当于借条线上化。 36氪最近接触到的「建个会」，也从熟人领域切入市场，希望建立熟人之间的社交信用交易平台。建个会成立于2018年，此前曾获得由策源创投领投、梅花创投跟投的千万元级融资。 标会线上化：天然民间信用融资行为 在创立公司前，创始人兼CEO骆世平曾于借贷行业探索近五年，2018年创立了建个会。他对36氪表示，虽然建个会也是在熟人领域探索，但本质模式和以往的熟人借贷有很大区别。 骆世平介绍，传统的熟人借贷模式在用户教育层面非常困难，一方面由于借贷是低频行为，用户教育机会很少。另一方面，以往平台担保的模式已经相对为用户熟悉，如果让用户自担风险，这样的信任关系很难建立。 因此，建个会做的事情，是寻找到了一种本就高频、自风控的民间融资行为“标会”，将其线上化。 标会是一种具有悠久历史的民间信用融资行为，盛行于福建、广东、等沿海地区。标会具有筹措资金和赚取利息双重功能，通常建立在亲情、乡情、友情等血缘、地缘关系基础上，带有合作互助性质。发起一个标会的人被称为会头，标会每隔一段时间进行一次投标。当有人需要用钱时，就可以参与投标，价高者中标，标会中的人将钱众筹给此人，每人有且仅有一次机会中标，会头则享有首先中标且利息上有优惠的权利。当所有人均中标后，一期标会结束。 从其满足的需求来看，骆世平表示，这一模式能同时满足普通老百姓“低息借款、高息理财”的需求。对于理财端而言，可以以零存整取的模式，用户每次存数百到数千元不等，中标时连本带利得到3-10万元，年化收益10%左右，比起普通理财已经是相当高。而对于急需用钱的人，中间无需经过金融机构，大大减少了资金成本，最终能以10%左右的年化利率，无担保、无抵押借到3-10万元，分期3年左右还款，压力更小。 不过，传统标会尚无规定制衡，其不透明之处来自会头掌握的权力，标会的账本由会头把握，每期资金需要经过会头，极易发生挪用；另一方面，会头也要承担坏账出现的风险。因此，民间标会出现了不少会头卷款跑路等风险事件。针对这些问题，建个会目前选择以微信小程序提供服务，有资金需要的群体在微信上即可借助小程序建立标会，并且在标会的规则之上增加了不少规定，用于保障这一机制的顺利运行： 标会中的出借两方互相实名公开交易，建个会不介入成员撮合环节。鉴于中国人情社会中会有“借钱没有面子”的观念，以往的熟人借贷平台常有为一方匿名或双方匿名机制，对此骆世平表示：“单向匿名等机制其实没有将这个问题解决得特别好，不还款的情况仍是平台特别头疼的问题。” 平台不碰资金、不担保不刚兑，组织实行风险共担原则，提高失信成本。通过建个会建立的标会组织，建个会只提供实名认证、透明记账、大数据辅助风控、电子借条、法律咨询和调解等服务，按投标金额收取一定比例服务费。 如果群内成员拥有大额借款需求，需要信用情况好的会员或会头进行担保；而一旦有坏账出现，标会成员共同负担，建个会也将在群内公示不还款的成员。如此，会头会更为严谨把控进群成员，亲缘社会关系的震慑也有效减少了坏账。 通过建立上述的规则，骆世平表示，目前建个会上线一年多，经过数十万笔真实交易的验证，D1入逾率始终控制在0.3%以下，M2控制在0.1%以下。 从标会延伸至带货 建个会所聚集的熟人组织，除了信用借贷外，还有许多拓展的空间。 事实上，借贷尽管是低频行为，但标会这一组织的留存很高——骆世平表示，一场会就是一个实名的高信任熟人圈子，至少持续2年才结束，结束后原班人马还会重新开始，无需人工运营即可做到95%以上的自然留存率，定期的投标则会带来每个月的定期活跃。 基于这样的组织，建个会也拓展了熟人卖货业务“优会购”。建个会通过做会聚集了大量用户，其中65%为宝妈群体。除了日常的投标外，宝妈等KOC也可以利用微信社群卖货。 骆世平表示，做会首先基于熟人组织，组织中的会头需要信用好、号召力强等特质，这与卖货所需要的条件一致。优会购的逻辑类似拼多多，将大量流量导到少数商品，通过爆品拼团+直播特价的方式让KOC带货，从而向供应商争取最低价。宝妈群体负责前端流量导入、信任关系建设，而平台则负责供应链、履约、售后服务等，双方按比例分成。 如此一来，两块业务呈现的是互补关系——一方面因标会聚集的熟人组织能够拓展卖货业务，反之，则是宝妈通过相对高频的团购行为建立小群体，逐步延展到做会。 由于没有足够的规章约束，民间标会一直呈分散状存在，目前存量的标会用户约在千万级左右，将其规模化则是公司接下来的目标。 完成存量用户转化后，建个会接下来瞄准的是尚未享受到银行信贷服务、拥有相对小额信贷需求的人群。骆世平表示：“国内处于20岁-60岁之间的约有8亿人，其中只有不到2亿人可以享受银行的信贷服务，还有不到1亿人曾接受高利贷（网贷平台）服务，剩下的5亿人既不方便向银行贷款、又不愿意借高利贷，他们是熟人借贷的目标人群。” 带货业务则是非常契合的切入点。自去年下半年业务正式落地以来，目前建个会平台注册用户超10万人，做会业务月GMV达到数千万，卖货业务也同步高速增长，不少新增的标会用户都转化自带货社群。 “不管是做会还是卖货，一切出发点都在于熟人之间天然的信任，这能够减少中间商，降低成本，熟人能提供更用心的服务，形成口碑和复购。”骆世平表示。在未来，建个会也会不断基于这一逻辑拓展，建立以信用为基础的熟人交易平台。 团队方面，建个会核心创始团队在熟人信贷领域拓展多年。CEO骆世平毕业于西安交通大学，拥有8年产品经验，先后就职于腾讯、360等；技术负责人拥有近10年研发经验，曾供职于360、百度等；运营负责人、商务负责人分别有7年微商经验、20年供应链经验。公司的新一轮融资也已启动。
“借贷即挖矿”走红DeFi圈？近日，知名DeFi项目Compound就因此成为关注焦点。在推出这个模式后，Compound推出的治理代币COMP上线首日大涨500%，Compound自身的业务量也直接翻番。但在亮眼的成绩单背后，“借贷即挖矿”模式也带来了不小的争议。DeFi代币的价值支撑是什么？发币会不会成为所有DeFi项目的共识？其中的风险又在哪里？关于这些问题，DeFi行业正在不断寻找答案。01“借贷即挖矿”北京时间6月16日，DeFi行业的明星项目Compound，引发了外界极大关注。当天凌晨，Compound项目代币COMP上线，它的分发机制，名为“借贷即挖矿”。这一天，COMP大涨500%。Compound究竟是什么？所谓的“借贷即挖矿”又指的是什么？在DeFi圈，Compound一直被视作DeFi行业仅次于MakerDAO的老二。它主打数字货币借贷业务，有着“DeFi银行”之称。之所以有银行之名，是因为它干的是和银行类似的活儿。在Compound上，玩家可以存入数字货币，成为“存款人”，获得利息；也能抵押资产获得贷款，成为“借款人”。存款和贷款之间差额的一部分，就是Compound的收入。比如说，一个玩家在Compound上存入100USDT，可以获得12.33%的年收益；在平台上借出100USDT，则需要支付17.68%的利息。中间5.35%的一部分，就归Compound。（详见：《抵押数字货币借贷，这种DeFi模式，真的能革传统金融的命？》）到目前为止，Compound已经运行2年，资金规模维持在1亿美元左右。但Compound的野心不止于此。今年2月，Compound公开了发币计划，宣布将发行1000万枚COMP，其中423万枚将在四年内被分发给所有用户。具体的规则是，官方每天分发2880个COMP，只要参与Compound借贷即可获得，金额越多，获得的COMP也越多。同时，一笔交易中的借贷双方都能获得COMP，双方各得50%。这样的代币分发机制，被中国币圈玩家一针见血地概括为“借贷即挖矿”。“借贷即挖矿”带来的效果立竿见影。去中心化交易所Uniswap数据显示，COMP上线时，定价只有0.08ETH。但仅仅几个小时后，其币价就大涨500%，达到了0.48ETH。按此计算，Compound的市值也达到了11亿美元，是此前DeFi圈老大MakerDAO市值的两倍。但尴尬的是，Compound平台上的锁仓金额，也不过2亿美元。“一家只有2亿存款的银行，市值却能冲到11亿。”有玩家感叹。与此同时，许多从未接触过DeFi的币圈玩家，也开始涌入Compound，参与平台存款和借贷，以便获得免费的COMP——他们发现，即便需要支付借款利息，挖矿获得的COMP仍然能回本。Predictions.Exchange数据显示，在Compound上借出100个USDT，一年可以获得0.71个COMP。按当前币价计算，其价值约为45美元。而在当前借款利率下，在Compound上借出100个USDT需要支付的利息，只有18.95美元。以此计算，即便在Compound上借款，仍然能实现26%的年化收益。在“借贷即挖矿”玩法的刺激下，Compound获得了大量流量。DeFi Pause数据显示，目前Compound平台整体业务量已经翻番，由1亿美元上涨至2亿美元。Compound锁仓金额 来源：DeFi Pause02资金盘风险？Compound推出“借贷即挖矿”，究竟意欲何为？业内人士指出，这是Compound为了提振市场的举措之一。“主要是为了刺激平台的业务量。”原力协议CEO雷宇对一本区块链表示。他表示，近期，AAVE等竞品在业务量上已逼近Compound，后者显然感受到了压力。而对于Compound团队而言，发币几乎不存在任何成本，却可以直接刺激市场。从这一角度看，Compound的发币计划已经成功。但与此同时，这一计划也给Compound带来了争议。国内玩家对于“借贷即挖矿”并不陌生，它与FCoin曾经的“交易即挖矿”有着异曲同工之妙。然而，Fcoin的结局却是崩盘。在一些玩家看来，Compound的“借贷即挖矿”暗藏风险，甚至可能成为下一个Fcoin。但也有人指出，Compound的玩法相对安全，至少不存在资金盘风险。“Fcoin‘交易即挖矿’玩法的核心是分红。交易所拿出收入给大家每日分红，诱导玩家投资，这是存在资金盘风险的。”区块链研究员孙原表示，“但Compound的代币COMP没有分红属性，因此很难被算作资金盘。”同时，他指出，目前来看，COMP在Uniswap上的高币价意义不大，它并不一定能代表COMP的真正价值。眼下，Uniswap交易所是COMP交易的主阵地，但这一市场的COMP总量并不多。COMP两天共释放5760个，加上项目方前期投放到交易所的25000个COMP，市面上的COMP流通总量只有30760个。因此，只需要少量资金，就可以将COMP价格拉升数倍。“目前来看，拉盘的主要是欧美DeFi圈的大户，他们有动力坐庄。”雷宇对一本区块链表示。早期投资者的投机心理，以及极低的市场流通量，让COMP存在一定的溢价。“因此，用现在COMP的币价计算Compound市值毫无意义。”孙原说，“所谓的Compound市值超越MakerDAO，只不过是噱头而已。”在币圈历史上，如果一个项目早期流通量极低，却拥有极高的人气，便可能产生极高的市场溢价。例如，2016年10月上线的大零币ZEC，曾经创下过3300BTC的高价，约合200万美元。但很快，其价格就暴跌。如今，COMP币价在经历短时暴涨后，已开始逐渐下跌。截至6月18日下午4时，Uniswap显示，COMP价格为为0.27ETH，较价格最高点下跌43%。COMP币价走势 来源：UniswapDeFi Market Cap数据显示， Compound当前市值为6.4亿美金，仍较MakerDAO市值高出19%。03推动DeFi增量对于整个DeFi行业来说，Compound的“借贷即挖矿”究竟有何意义？“其实，这只不过是Compound的代币分发机制。它发了币，总是要把币派出去。不能做ICO，就用‘借贷即挖矿’，至少可以保证拿到币的都是自己的用户。”孙原说。但在DeFi行业，这种代币分发机制确实能为项目带来一批新用户。而新用户中，总会有一部分留存下来，成为项目的核心用户。“Compound的这一玩法，不止给Compound带来了增量，还给整个DeFi生态带来了增量。”雷宇表示。“例如，玩家们要参与‘借贷即挖矿’，需要把中心化交易所里的资金转移到DeFi市场。”他解释称，“交易COMP要去Uniswap，一些习惯了中心化交易所的人，会因此尝试去中心化交易所。当他们发现两者复杂度相似后，就可能留存下来，成为后者的长期用户。”在他看来，采用“借贷即挖矿”等模式增强项目资金流动性，可能会成为DeFi行业的一大趋势。例如，去中心化交易所Bancor曾经发行过BNT币，如果Bancor也借鉴“借贷即挖矿”，其竞品Uniswap就可能受到冲击。但与此同时，也有人指出，DeFi项目中的代币并不是优秀的价值投资标的——它们捆绑的价值属性不足。以MakerDAO项目的MKR为例，它是一种治理型代币，持有MKR的人可以参与MakerDAO的运营，投票制定平台规则。但MKR持有者并不能获得平台分红。这也是上一代DeFi治理代币与其他价值型代币的最大区别。“形成这种现象，是因为大多数DeFi项目位于金融监管政策严格的美国。项目方一旦为代币加入过多的价值属性，它就可能被监管部门视作是一种证券。所以，以往的DeFi项目在设计代币功能时，往往偏保守。”雷宇表示。事实上，作为DeFi行业最知名的项目，MKR的市值并不算高，交易量更是在50名开外。在HBO三大交易所中，也仅有OKEx一家上线了MKR。但业界仍然对于DeFi治理模式的未来充满信心。数据分析平台Messari近期的一份报告就指出，COMP的发行是DeFi社区迄今为止最成功的“渐进式权力下放”案例——通过“借贷即挖矿”，Compound将投票权通过COMP下放给了Compound用户。“人们一直在关注Compound这个DeFi协议，而昨天（6月16日）是用户有机会参与Compound治理的第一天。” Compound创始人莱什纳表示。孙原对一本区块链表示，尽管如今DeFi治理代币的价值有限，但在未来，如果DeFi市场规模持续扩张，DeFi治理代币的意义也会逐渐显现。“现在，整个DeFi市场的资金规模是10亿美金，换到传统金融行业，也就是一家农商行的存款水平。”孙原说。“一家农商行调整利率、准备金率，是没人在乎的。但如果DeFi未来的资金规模持续增长，头部DeFi项目的规则就变得至关重要，DeFi治理代币的地位也可能随之变得更高。”他总结。DeFi老玩家们也许不会想到，有朝一日，Compound会靠“借贷即挖矿”这样的模式出圈。COMP的暴涨，让越来越多的投机者开始盯上DeFi这块肥肉，这是好事，还是坏事？在新玩家中，有多少是羊毛党，又会多少人会留存？一切都是未知数。
中国金融网讯 2020年4月，为维护银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共1000亿元，期限1年，利率为2.95%。期末中期借贷便利余额为41900亿元。
鞭牛士 4月26日消息，据券商中国消息，日前，互金整治领导小组和网贷整治领导小组联合召开了互联网金融和网络借贷风险专项整治工作电视电话会议。 会议指出，全国网络借贷等互联网金融领域风险持续收敛，各项工作取得了实质性成效。 截至2020年3月底，全国实际在运营网络借贷机构139家。整治工作开展以来，累计已有近5000家机构退出。
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