截止8月31日，上市公司2020年半年报披露完毕，令市场关注的六大行业绩也都浮出水面。上半年六大行实现归母净利润合计5663.30亿元，平均日赚31.12亿元，较去年同期平均下滑11.43%，平均每天减少近4亿元，这也是六大行利润罕见出现下滑情况。其中，下滑幅度最大的为交通银行(行情601328,诊股)，达到14.61%；下滑幅度最小的为邮储银行(行情601658,诊股)，为9.96%，这也是六大行中唯一一家净利润下滑幅度在10%以下的。 六大行上半年净利下跌11.43%，这对于近期走势本就疲软的银行股来说无疑是雪上加霜。不过，从六大行业绩披露后的走势来看，市场似乎并没有太大的异常反应，8月31日早盘银行股还表现为高开冲高的走势，大有利空出尽的感觉。 市场作出这般反应其实是很正常的。银行股中报业绩不佳是在市场预料当中的，不然银行股尤其是六大行的走势，就不会在7月初冲高之后一直处于回调整理的过程之中，以至银行股的股价又从终点回到了起点，有的甚至还掉到了起点之下。可以说，正因为六大行的业绩欠佳是在市场的预料当中，所以市场才能够如此平静地面对六大行业绩史无前例的首次下滑。 那么，为什么六大行业绩不佳是在市场预料之中的呢？这其实没有什么秘密可言。毕竟从宏观面来说，由于受疫情的困扰，实体经济的发展遇到一定的困难，为此政府部门要求金融系统全年要向企业让利1.5万亿元，这1.5万亿元的让利，作为国有银行来说，显然是要挑大头的。因此，六大国有银行的利润都会受到一定程度的影响，这是意料之中的。 面对向企业让利的压力，7月11日，银保监会新闻发言人以答记者问的方式表示，各家银行要切实补充资本。适当降低分红，不增加奖金，把有限的利润更多用于资本补充，提高风险抵御能力。该新闻发言人同时表示要“督促银行保持利润合理增长，做实利润”。而在此之后，市场传来银监部门对部分银行进行窗口指导的消息，建议银行适当控制上半年利润增速，增幅尽量不超过两位数。也正是基于监管部门的上述要求，银行股尤其是六大行的业绩不被看好就成了市场的共识。所以面对六大行业绩下滑的半年报，市场并不感到吃惊。 不仅如此，对于价值投资者来说，六大行上半年利润下滑并不妨碍六大行自身的投资价值。一来受今年上半年疫情的影响，银行的利润出现一定的下滑这是意料之中的，而这种影响终究是短期的。二来六大行上半年利润下滑主要还是一种“政策性下滑”，并不是银行本身的经营出现了问题。比如，向企业让利1.5万亿，这是一种政策性的操作，无关企业本身的经营。事实上，各行上半年的拨备前利润并未大幅下滑，部分实现正增长，例如工行拨备前利润为3148亿元，同比增长2.1%；建行拨备前利润为2,803亿元，同比增5.40%。此外，监管部门要求“补充资本”、“做实利润”，这也是有利于银行下一步发展的。 实际上，正因为上半年六大行的利润下滑是一种“政策性下滑”，而并非是银行本身的经营出现问题，所以这就并没有改变银行仍然是最赚钱的行业这一特性。因此，在上半年的A股上市公司赚钱榜上，工行、建行、农行、中行仍然占据了前四的位置，而且净利润都在千亿元之上。而交行与邮储银行在排在第7位和第8位，另外，排在第6的也是银行股招商银行(行情600036,诊股)，只有排在第5的中国平安(行情601318,诊股)属于保险公司。正因为银行业仍然还是最赚钱的行业，因此，银行业仍然是值得投资者投资的行业。 尤其重要的是，银行股尤其是六大行的估值一直偏低，即便是在今年的上升行情中，六大行的股价也是从终点又回到了起点，所以即便是今年上半年六大行的利润下滑了11.43%，但这仍然不改六大行估值偏低的事实。如截止8月31日，六大行中估值最高的邮储银行，市盈率只有6倍；而最低的中行，市盈率只有4.75倍。因此，六大行的投资价值还是很明显的。加上六大行都属于大盘蓝筹股，同时也是权重股，是大盘的定海神针。这也决定了六大行必然是大资金青睐的对象。 所以，从中长期的角度来说，六大行的投资价值还是明显的。特别是面对目前市场上一些白马蓝筹股，股价与估值都高高在上的事实，以六大行为代表的银行股堪称是A股市场的避风港。逢低买进六大行股票，中长期的投资回报将是可期的。
利润总额居全国前十位 疫情对湖南规模工业经济的不良影响正在加快消退。昨日，湖南省统计局发布最新数据，1至7月全省规模工业实现利润总额1036.87亿元，排全国第十位；同比增长2.3%，增速比上半年提高0.3个百分点。规模工业经济持续向好运行态势十分明显。 进入下半年后，湖南规模工业整体经营效益出现较大回升。1至7月，全省规模工业营业收入同比增长0.8%，增速年内首次转正；规模工业企业亏损面为10.1%，降至年内低水平。这“一增一降”为利润加速增长提供了坚实基础。 在整体向好态势下，湖南省规模工业39个大类行业中，有38个行业实现盈利，达到今年以来最高水平。制造业充分发挥出“中流砥柱”作用，共实现利润总额972.04亿元，占利润总额比重超过93.7%。其中，专用设备制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、通用设备制造业盈利能力尤为突出，1至7月分别实现利润239.23亿元、75.91亿元、52.71亿元，分别同比增长45.4%、96.9%、23.5%。
摘要 【皮海洲：六大行上半年净利下跌11.43% 还可以投资吗？】六大行上半年净利下跌11.43%，这对于近期走势本就疲软的银行股来说无疑是雪上加霜。不过，从六大行业绩披露后的走势来看，市场似乎并没有太大的异常反应，8月31日早盘银行股还表现为高开冲高的走势，大有利空出尽的感觉。(金融投资报) 截止8月31日，上市公司2020年半年报披露完毕，令市场关注的六大行业绩也全部浮出水面。上半年，六大行实现归母净利润合计5663.30亿元，平均日赚31.12亿元，较去年同期平均下滑11.43%，平均每天减少近 4 亿元，这也是六大行利润罕见出现下滑情况。其中，下滑幅度最大的为交通银行，达到14.61%；下滑幅度最小的为邮储银行，为9.96%，这也是六大行中唯一一家净利润下滑幅度在10%以下的。 六大行上半年净利下跌11.43%，这对于近期走势本就疲软的银行股来说无疑是雪上加霜。不过，从六大行业绩披露后的走势来看，市场似乎并没有太大的异常反应，8月31日早盘银行股还表现为高开冲高的走势，大有利空出尽的感觉。 市场作出这般反应其实是很正常的。银行股中报业绩不佳是在市场预料当中的，不然银行股尤其是六大行的走势，就不会在7月初冲高之后一直处于回调整理的过程之中，以至于银行股的股价又从终点回到了起点，有的甚至还掉到了起点之下。可以说，正因为六大行的业绩欠佳是在市场的预料当中，所以市场才能够如此平静地面对六大行业绩史无前例的首次下滑。 那么，为什么六大行业绩不佳是在市场预料之中的呢？这其实没有什么秘密可言。毕竟从宏观面来说，由于受疫情的困扰，实体经济的发展遇到一定的困难，为此政府部门要求金融系统全年要向企业让利1.5万亿元，这1.5万亿元的让利，作为国有银行来说，显然是要挑大头的。因此，六大国有银行的利润都会受到一定程度的影响，这是意料之中的。 面对向企业让利的压力，7月11日，银保监会新闻发言人以答记者问的方式表示，各家银行要切实补充资本。适当降低分红，不增加奖金，把有限的利润更多用于资本补充，提高风险抵御能力。该新闻发言人同时表示要“督促银行保持利润合理增长，做实利润”。而在此之后，市场传来银监部门对部分银行进行窗口指导的消息，建议银行适当控制上半年利润增速，增幅尽量不超过两位数。也正是基于监管部门的上述要求，银行股尤其是六大行的业绩不被看好就成了市场的共识。所以面对六大行业绩下滑的半年报，市场并不感到吃惊。 不仅如此，对于价值投资者来说，六大行上半年利润下滑并不妨碍六大行自身的投资价值：一来受今年上半年疫情的影响，银行的利润出现一定的下滑这是意料之中的，而这种影响终究是短期的。二来六大行上半年利润下滑主要还是一种“政策性下滑”，并不是银行本身的经营出现了问题。比如，向企业让利1.5万亿，这是一种政策性的操作，无关企业本身的经营。事实上，各行上半年的拨备前利润并未大幅下滑，部分实现正增长，例如工行拨备前利润为3148亿元，同比增长2.1%；建行拨备前利润为 2,803 亿元 ， 同比增5.40%。此外，监管部门要求“补充资本”、“做实利润”，这也是有利于银行下一步发展的。 实际上，正因为上半年六大行的利润下滑是一种“政策性下滑”，而并非是银行本身的经营出现问题，所以这就并没有改变银行仍然是最赚钱的行业这一特性。因此，在上半年的A股上市公司赚钱榜上，工行、建行、农行、中行仍然占据了前四位置，而且净利润都在千亿元之上。而交行与邮储银行在排在第7位和第8位。另外，排在第6的也是银行股招商银行，只有排在第5的中国平安属于保险公司。正因为银行业仍然还是最赚钱的行业，因此，银行业仍然是值得投资者投资的行业。 尤其重要的是，银行股尤其是六大行的估值一直偏低，即便是在今年的上升行情中，六大行的股价也是从终点又回到了起点，所以即便是今年上半年六大行的利润下滑了11.43%，但这仍然不改六大行估值偏低的事实。如截止8月31日，六大行中估值最高的邮储银行，市盈率只有6倍；而最低的中行，市盈率只有4.75倍。因此，六大行的投资价值还是很明显的。加上六大行都属于大盘蓝筹股，同时也是权重股，是大盘的定海神针。这也决定了六大行必然是大资金青睐的对象。 所以，从中长期的角度来说，六大行的投资价值还是明显的。特别是面对目前市场上一些白马蓝筹股，股价与估值都高高在上的事实，以六大行为代表的银行股堪称是A股市场的避风港。逢低买进六大行股票，中长期的投资回报将是可期的。
记者从江苏省统计局获悉，7月当月全省规模以上工业企业实现利润总额663.7亿元，比去年同期增长22.6%。从4月开始，江苏规模以上工业企业利润连续4个月实现正增长，工业经济运行稳中向好，特别是制造业回升态势明显。 统计显示，1-7月，全省规模以上工业企业实现增加值同比增长1.5%，比一季度回升9.3个百分点。1-7月，全省规模以上工业企业实现利润总额3441.9亿元，同比下降0.7%，降幅比1-6月份收窄4.3个百分点。1-7月，全省39个工业大类行业中，15个行业产值实现正增长，33个行业产值增速较一季度回升。 据江苏省工信厅相关人士介绍，江苏企业以持续的技术积累，在新能源、装备等新兴产业领域开拓出新的增长空间，这些技术先进、全球市场占有率高的产业在疫情后迅速恢复。特别是海工装备、智能电网、光伏产业，带动全省主要工业行业回升。此外，受益于5G基站设备、特高压输配电设备等需求的拉动，全省电气机械和器材制造业生产加快，上半年实现增加值同比增长8.5%。
张文静 8月26日，以“浪奔”为主题的2020（第三届）年度论坛在上海国际会展中心洲际酒店举办，200余位地产业界精英齐聚一堂，共论后疫情时代的企业战略和布局。中奥地产投资总裁于志出席论坛并发言。 >>>点击查看更多干货 中奥地产是一家位于江西的有25年开发历史的地产企业。于志透露，下半年中奥地产将从南昌迁至上海。上半年，中奥地产完成了拿地指标的80%，主要集中在一季度。6月后，中奥又调高了指标。 关于拿地窗口期，于志称，每年都会有些突发事件或特定时间点，这些时间点对千亿级房企来说意义不太大。但对于中小企业来说，这些时间点就是机遇，但要有足够的判断力和准备去抓住这些机会。 随着行业总量的下降，存量市场博弈将越来越激烈，房企加速分化，资源快速向头部企业聚集，这已成为行业的共识。于志判断，现在拿地难，未来会更难。 除头部房企之外，其他企业将如何在激烈的市场竞争中立足？于志分享了他的看法。 第一，要进行战略聚焦。房企之间在资金体量、资源上有较大差异，但中国市场巨大，要想立足，企业可以做相应的战略聚焦。中奥就是一家深耕江西区域的企业，在江西有多年积累，在区域有一定优势。 第二，充分利用“快速灵活”的优势。坚持谦虚的心态和做法，利用组织架构简单，快速决策的优势。比如，与头部企业多层级汇报和决策相比，中奥的决策链就非常短。于志称，中奥在极短时间内就可做出相应的决策。此外，中奥股权相对集中，决策机制上也相对灵活。 第三，坚持在投资端控制售后的利润率，坚持拿有利润的地。于志认为，目前来说抵抗风险最好的方式之一是：有一定的利润率。没有利润率或利润低过低，风险就会较大，杠杆越高亏损越大。因此，要对抗行业风险，就需坚持在土地投资的前端尽量控制售后利润率。 当前，房地产市场已进入微利时代，5%-8%的利润率会是常态，未来可能会继续下降，甚至突破5%。但于志仍保持乐观，“中国市场巨大，区域发展如此不平衡，总能找到一些机会，看准拿地窗口期精准出击。”
睿意德联合创始人王玉珂 张丹 8月26日，以“浪奔”为主题的2020（第三届）年度论坛在上海国际会展中心洲际酒店举办，200余位地产业界精英齐聚一堂，共论后疫情时代的企业战略和布局。睿意德联合创始人王玉珂出席论坛并接受采访。 >>>点击查看更多干货 突如其来的疫情，给商业地产带来了重创，实体商业如何快速回复，该如何提高运营效率，是商业经营者关注的焦点，也是需要急于解答的问题。 “从目前整个行业的恢复状态来看，实体商业已经恢复了70%-80%，相对而言，密集型业态如影院、KTV、儿童等业态会慢些。”王玉珂用数据展示了后疫时代商业的恢复现状。 对于普遍关心的效率提升，王玉珂从四个方面给出了解答：一是通过流量拉动效率，流量分为公域流量、私域流量，通过线上带货的方式，推动品牌流量的增加，进而提升效率；二是内容衍生，跟进观念消费触达用户，提升转化率；三是服务便捷化，以快速物流的配送方式，实现到家消费，升级新的服务体验；四是产品力方面，尤其对于关注较多的大店转型提效，可以通过“大店化小”来降低整体风险。 “放眼整个商业行业，抗风险应该优先选择连锁品牌。因为每个店铺承受风险的能力不一样，假如风险来时，关闭其中一部分，另一部分还可以继续生存。”这是王玉珂从大店转型应对风险中，给予的经营提示。 随着房地产行业从增量市场逐渐向存量市场转变，存量改造与资产优化成为新的竞技场。不过，存量物业改造赛道开发潜力虽大，但并非轻而易举之事。怎样更高效地改造与盘活，如何提升商业地产的资产价值，从“赚快钱”变为“赚慢钱”，如何平衡利润与心态。 在王玉珂看来，存量改造是一个增长的市场，想要更高效地改造存量物业，需要关注五个方面： 一是利益平衡，这是存量物业改造首先要关注的问题，权衡不好利益，有时候耗费了大量的人力、财力、物力，甚至连项目都拿不到，更别说下一步的改造了。 二是用户思维，多数购物中心都是直接管理租户，并未直接接触消费者，如何去掌握用户特点，购物中心“百货化”。通过货品的运营才有可能触达用户，了解消费者的消费习惯、频次、辐射距离等消费特性。 三是差别化的产品力；四是原始文化的积累，尊重历史人文，对传统文化进行继承、发扬、升级，与消费者产生情感共鸣；五是内容焕新。 “商业地产没有暴利一说，一直以来都是保持着合理的利润水平，大体维持在5%-10%。”存量市场下的商业地产运营，在收支之间平衡利润很重要。 王玉珂认为，存量改造要始终关注消费人群，与他们保持最亲近的距离，这是平衡利润的前提。 在此基础上，需要做好细节处理。王玉珂分析道，购物是一个短暂的动作，建筑、品牌、服务等细节做不到位，利润很难提升，即使人很多，没有转化的能力也是无效的。“商业经营的核心就在于这些细节。” “商业地产运营是一个是持续、不间断的过程。”王玉珂认为，过程管理是平衡利润要关注的一方面，需要将点状思维转向系统思维。 在王玉珂看来，商业经营还要做好随时调整的准备。“变与不变也会影响利润，商业的变化是常态，调整是天天要做的事。” 再着眼到业态和品牌，在招商过程中，一定要了解业态或者品牌的生命周期，究竟处于发展的哪个阶段，是高峰期、成长期还是下滑期，因为生命周期意味着增长的可能性。 此外，还需要关注的便是组合的能力，品牌的组合会影响不同人流的转化能力，组合搭配的恰当，利润自然会有所增长。 年已过半，疫情带来的影响也在慢慢减弱。“今年商业拓展仍会谨慎，按照当前的恢复趋势，明年行业应该能恢复正常。”谈到今年商业地产发展的趋势时，王玉珂对近两年做出了判断。 对于今年下半年，商业地产的趋势，王玉珂也进行了分析。“除一线城市外，其他城市，商业地产开发机会还很大；国内品牌崛起；线上和线下不存在谁取代谁，对企业而言，是线上往下沉，线下往上走，最终目的都是改善服务方式，为消费者提供便捷、舒适的消费体验；把脉消费趋势，建立产品差异化。”从他的言辞之间，读出的是商业地产运营从来没有捷径，有的只是用心做服务，不管何时，这个信条都不应该改变。
得益于金融让利和减税降费、加大投资刺激内需、经济秩序逐渐恢复，工业企业7月份利润出现恢复性高增长，这是经济韧性的体现，是经济趋好的见证，但是面对内外需的疲软，复杂的国际贸易摩擦，经济下行压力可能没有根本性改变，对于经济的增长尚不能过度乐观，掉以轻心。 7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额5895.1亿元，同比增长19.6%，增速比6月份加快8.1个百分点，已连续3个月同比增长，增速逐月加快。 7月份利润增长继续加快，利润向好的行业数量增多。7月份，41个工业大类行业中，有32个行业利润实现增长，数量比上月增加9个；有24个行业利润增速比6月份加快（或降幅收窄、由负转正），数量比上月增加9个，反映出利润改善的节奏较6月份加快。 利润增速前三甲增速之快令人吃紧，其中装备制造业利润同比增长44.3%，增速比6月份加快30.0个百分点。其中，汽车行业受益于销售回暖和投资收益增加，利润增速由6月份的16.9%大幅上升至125.5%；升级类电子产品需求上升推动电子行业利润增长38.6%，增速比6月份加快27.6个百分点。高技术制造业利润大幅增长。7月份，高技术制造业利润同比增长36.5%，增速比6月份加快27.5个百分点，拉动全部规模以上工业利润增长5.2个百分点。说明经济转型科技创新已经取得一定成果。 与利润增长两位数相比，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速与6月份持平，显示利润增速快于工业增加值，说明规模以上企业销售量增长并没有出现井喷，意味着市场需求疲软没有根本性改变，利润高增长是国家一些列红利政策的结果，一个是有关部门引导金融支持实体经济隔离让利1.5万亿元，今年的前7个月金融部门已为市场主体减负8700多亿元，金融让利实体经济不是平均按月分摊，而是随着政策红利逐步加强随着月份增加而增长，因此7月份金融让利实体经济利益可能远远超过平均数1200亿元。其次是政府通过积极财政政策，减税降费减轻实体经济负担，上半年，全国累计新增减税降费15045亿元，分摊到每个月就是2500亿元以上，金融让利和降费减税两项加起来就可以增加规模以上企业近3500亿元的利润，7月份如果扣除这两项利润增厚，实际上实现利润只有2395元，相对于去年4912亿元，是下滑很多的。当然这个算法很粗糙，也不准确，但没有查阅到更多数据，只能反应一个大概。 可见7月份利润增长不是得益于实体经济本身产销量的强劲回升增长，而是金融让利和降费减税、降低企业用电、用地及租金成本的综合效果，可以从7月份营业收入成本下降中可以看出，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本同比减少0.67元，已连续2个月同比下降，且降幅进一步加大。规模以上工业增加值有走平的迹象，未来可能继续维持规模以上工业增加值慢于利润增加值的趋势。 规模以上工业增加值走平，说明实体经济增长缺少内在动力，没有政策红利，企业利润随时面临再度下滑，陷入经营困难。要刺激经济增长，关键是刺激内需增长，推动实体经济产销量增长。 7月份，社会消费品零售总额32203亿元，同比下降1.1%，说明居民消费依然不强劲，这与部分居民因为失业或者是工资收入减少带来的收入下降有关；上游采矿业和原材料行业累计利润降幅仍然较大，应收账款增速较6月有所上升导致企业现金流压力较大，说明工业对原材料需求依然不振，导致上游企业议价能力下降，在市场博弈中处于弱势地位，价格下滑，营收债款增加又会带来财务费用增加蚕食利润，经营更加困难，这与国内固定资产投资下滑有关，1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）329214亿元，同比下降1.6%。 面对复杂的国际贸易市场，内需的不振，尽管是全球产业链时代，国家还是提出"加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，发展重点从外向型经济转化成内需为重点的内需型经济，其中的关键是提振消费，彻底扭转社会消费品零售总额下滑，这需要进一步激活实体经济活力，提高就业率，增加居民可支配收入；另外，需要秉承房住不炒地产不作为短期经济刺激的政策，引导地产价格合理回归，释放居民消费潜力。居民部门杠杆率已连续11年快速上涨，已经从2008年的17.9%升至2019年的55.5%，居民高杠杆主要是加杠杆买房，有的是刚需购房，有的是炒房，但不管是刚需还是炒作，过高杠杆势必会影响居民消费支出；高房价推升整个社会综合成本，也就是抬升了整个制造业成本，不利于制造业景气度回升，自然也不利于经济转型和科技创新。 7月份，全国规模以上工业企业实现利润说明我们经济在逐渐恢复，但是也不能从此忘乎所以，要看到利润增长与降低实体经济成本有关，而不是自身经营改善，产销量增长，经济增长动力并不充沛。
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