为贯彻落实全国金融工作会议关于推进金融基础设施互联互通的要求,进一步便利债券投资者,提高市场运行效率,促进我国债券市场高质量发展,人民银行、证监会决定同意银行间债券市场与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作(以下简称互联互通)。现就有关事宜公告如下: 一、互联互通是指银行间债券市场与交易所债券市场的合格投资者通过两个市场相关基础设施机构连接,买卖两个市场交易流通债券的机制安排。 二、银行间债券市场和交易所债券市场电子交易平台可联合为投资者提供债券交易等服务。 银行间债券市场和交易所债券市场债券登记托管结算机构等基础设施可联合为发行人、投资者提供债券发行、登记托管、清算结算、付息兑付等服务。 三、银行间债券市场债券登记托管结算机构之间、银行间债券市场和交易所债券市场债券登记托管结算机构之间应相互开立名义持有人账户,用于记载全部名义持有债券的余额。 债券名义持有人出具的债券持有记录,是投资者享有该债券权益的合法证明。 四、银行间债券市场和交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通,应遵循投资者适当性等人民银行、证监会监管规定。 五、人民银行、证监会将加强监管合作与协调,共同对通过互联互通开展的债券发行、登记、交易、托管、清算、结算等行为实施监督管理。 六、银行间债券市场和交易所债券市场相关基础设施机构应按照稳妥有序、风险可控的原则,完善相关规则,加强系统建设,强化风险控制,根据各自职责做好合格投资者参与互联互通业务相关服务,同时加强对各类市场行为的一线监测,发现重大问题和异常情况的,应及时处理并向人民银行、证监会报告。 七、银行间债券市场和交易所债券市场互联互通实现的同时,国家开发银行和政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行以及境内上市的其他银行,可以选择通过互联互通机制或者以直接开户的方式参与交易所债券市场现券协议交易。
7月19日,据央行网站消息,为贯彻落实全国金融工作会议关于推进金融基础设施互联互通的要求,进一步便利债券投资者,促进我国债券市场高质量发展,近日,人民银行、证监会联合发布《中国人民银行 中国证券监督管理委员会公告(〔2020〕第7号)》,同意银行间与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作。 央行表示,互联互通是指银行间与交易所债券市场的合格投资者通过两个市场相关基础设施机构连接,买卖两个市场交易流通债券的机制安排。互联互通遵守投资者适当性等人民银行、证监会有关监管规定。人民银行、证监会将加强监管合作与协调,共同对通过互联互通开展的债券发行、登记、交易、托管、清算、结算等行为实施监督管理。 央行称,债券市场基础设施实现互联互通,有利于切实便利债券跨市场发行与交易,促进资金等要素自由流动,形成统一市场和统一价格,为货币政策顺畅传导和宏观调控有效实施奠定坚实基础,也有利于提升我国债券市场基础设施服务水平和效率,推动构建以客户为中心、适度竞争的债券市场基础设施服务体系,更好地服务实体经济。 中国人民银行 中国证券监督管理委员会公告〔2020〕第7号 为贯彻落实全国金融工作会议关于推进金融基础设施互联互通的要求,进一步便利债券投资者,提高市场运行效率,促进我国债券市场高质量发展,人民银行、证监会决定同意银行间债券市场与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作(以下简称互联互通)。现就有关事宜公告如下: 一、互联互通是指银行间债券市场与交易所债券市场的合格投资者通过两个市场相关基础设施机构连接,买卖两个市场交易流通债券的机制安排。 二、银行间债券市场和交易所债券市场电子交易平台可联合为投资者提供债券交易等服务。 银行间债券市场和交易所债券市场债券登记托管结算机构等基础设施可联合为发行人、投资者提供债券发行、登记托管、清算结算、付息兑付等服务。 三、银行间债券市场债券登记托管结算机构之间、银行间债券市场和交易所债券市场债券登记托管结算机构之间应相互开立名义持有人账户,用于记载全部名义持有债券的余额。 债券名义持有人出具的债券持有记录,是投资者享有该债券权益的合法证明。 四、银行间债券市场和交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通,应遵循投资者适当性等人民银行、证监会监管规定。 五、人民银行、证监会将加强监管合作与协调,共同对通过互联互通开展的债券发行、登记、交易、托管、清算、结算等行为实施监督管理。 六、银行间债券市场和交易所债券市场相关基础设施机构应按照稳妥有序、风险可控的原则,完善相关规则,加强系统建设,强化风险控制,根据各自职责做好合格投资者参与互联互通业务相关服务,同时加强对各类市场行为的一线监测,发现重大问题和异常情况的,应及时处理并向人民银行、证监会报告。 七、银行间债券市场和交易所债券市场互联互通实现的同时,国家开发银行和政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行以及境内上市的其他银行,可以选择通过互联互通机制或者以直接开户的方式参与交易所债券市场现券协议交易。
据央行官网19日消息,央行和证监会联合公告,为贯彻落实全国金融工作会议关于推进金融基础设施互联互通的要求,进一步便利债券投资者,提高市场运行效率,促进我国债券市场高质量发展,决定同意银行间债券市场与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作(以下简称“互联互通”)。 两部门明确,互联互通是指银行间债券市场与交易所债券市场的合格投资者通过两个市场相关基础设施机构连接,买卖两个市场交易流通债券的机制安排。 银行间债券市场和交易所债券市场电子交易平台可联合为投资者提供债券交易等服务。银行间债券市场和交易所债券市场债券登记托管结算机构等基础设施可联合为发行人、投资者提供债券发行、登记托管、清算结算、付息兑付等服务。 两部门要求,银行间债券市场债券登记托管结算机构之间、银行间债券市场和交易所债券市场债券登记托管结算机构之间应相互开立名义持有人账户,用于记载全部名义持有债券的余额。债券名义持有人出具的债券持有记录,是投资者享有该债券权益的合法证明。 银行间债券市场和交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通,应遵循投资者适当性等人民银行、证监会监管规定。 央行和证监会表示,将加强监管合作与协调,共同对通过互联互通开展的债券发行、登记、交易、托管、清算、结算等行为实施监督管理。 银行间债券市场和交易所债券市场相关基础设施机构应按照稳妥有序、风险可控的原则,完善相关规则,加强系统建设,强化风险控制,根据各自职责做好合格投资者参与互联互通业务相关服务,同时加强对各类市场行为的一线监测,发现重大问题和异常情况的,应及时处理并向人民银行、证监会报告。 银行间债券市场和交易所债券市场互联互通实现的同时,国家开发银行和政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行以及境内上市的其他银行,可以选择通过互联互通机制或者以直接开户的方式参与交易所债券市场现券协议交易。
一边推动制度规则的逐步统一,一边实现硬件层面的互联互通,长期割裂的银行间与交易所债券市场互联互通有了新进展。 7月19日,央行、证监会联合发布《中国人民银行 中国证券监督管理委员会公告(〔2020〕第7号)》,同意银行间与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作。 “互联互通为投资者跨市场交易扫清障碍,债券市场统一化向前大幅推进。”粤开证券首席固收研究员钟林楠称。 央行有关部门负责人同日表示,债券市场基础设施实现互联互通,有利于切实便利债券跨市场发行与交易,促进资金等要素自由流动,形成统一市场和统一价格。 数据显示,截至今年6月末,我国债市托管余额107.7万亿元,居世界第二,其中,公司信用类债券托管余额达25万亿元,仅次于信贷市场融资规模。 打破市场分割 作为资本市场重要组成部分之一,债券市场对提高直接融资比例意义重大,基础设施建设也为债市运行提供保障。 根据此次两部门公告,银行间债市和交易所债市债券登记托管结算机构等基础设施可联合为发行人、投资者提供债券发行、登记托管、清算结算、付息兑付等服务。同时,央行、证监会将加强监管合作与协调,共同对通过互联互通开展的债券发行、登记、交易、托管、清算、结算等行为实施监督管理。银行间债市和交易所债市相关基础设施机构开展互联互通,应遵循投资者适当性等央行、证监会监管规定。 一直以来,我国债市基础设施在监管框架、发行及后续管理、交易和登记结算方面存在一定隔离。 银行间和交易所市场是债市主要组成部分。其中,银行间债券品种较多,包括国债、地方政府债、央票、金融债、企业债、中票、短融等;交易所债券品种则包括政府债券、企业债、公司债、ABS、熊猫债等。一些品种在两个市场均可交易。 金融监管研究院院长孙海波认为,债市基础设施隔离最核心的原因是监管框架分别有央行和证监会两大体系,这将中国债市分割开来,不利于提高交易效率,资金跨市场开户托管,面临两套交易系统,对于部分创新业务也形成一定阻碍。但由于竞争,对两个市场重叠的部分有一定效率激励作用。 同时,不同于银行间市场交易以询价为主,交易所债券市场包括上海证券交易所和深圳证券交易所两个债市,交易制度主要采取竞价交易机制和做市商制度,机构和个人投资者通过券商进行债券交易和结算。 “同一只债券在不同市场的交易价格并不完全一致,同一类投资者在不同市场的交易方式也不完全统一。银行间市场采用询价为主的方式,而银行在交易所市场目前只能采用竞价的方式。市场分割问题在一定程度上限制了债券的流动性、增加了债券发行人的综合融资成本,阻碍了货币政策传导和宏观调控有效实施。”光大证券固收首席分析师张旭解释。 “(互联互通)可以理解为修路的过程,把过去银行间债券市场和交易所债券市场基础设施互不联通的路修通,稳妥有序支持合格投资者‘一点接入’参与现券协议交易。当然,并不是发了公告就马上联通,还有一个基础设施施工的过程。”央行有关部门负责人告诉。 两大维度推动互联互通 记者了解到,债市互联互通具体可分为交易前台连接和登记结算后台连接两个部分。交易前台连接是,外汇交易中心与沪深交易所交易平台建立高效系统连接,提供交易服务;登记结算后台连接是,中央结算公司、上清所和中国结算两两互相开立名义持有人账户,建立高效系统连接,支持合格投资者实现“一点接入”交易结算。 央行有关部门负责人表示,将通过“双轮驱动”的方式,与相关部门共同实现债券市场的统一发展。一是软件维度:制度规则逐步统一;二是硬件维度:基础设施互联互通。 自2015年以来,在公司信用类债券部际协调机制框架下,央行会同相关部门大力推动债市各项规则逐步统一,合力夯实债市统筹协调发展的制度基础。除了上述硬件方面外,软件维度的互联互通可体现在七个方面。 支持商业银行参与交易所市场交易。2019年8月,发布《证监会人民银行银保监会关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通知》,将参与交易所市场现券交易的银行范围,由原来的上市银行扩大至各类型银行,允许银行参与交易所市场债券现券的竞价交易;在发行人方面,推动政策性银行在交易所市场发行金融债。2017年以来,央行积极支持国开行、农发行、进出口银行在交易所发债,目前三家银行已发行2500多亿元。 建立债券市场统一执法机制。2018年11月,央行会同证监会、发改委联合发布《关于进一步加强债券市场执法工作的意见》,支持证监会对整个债市违法行为进行统一查处;在信息披露上,推动公司信用类债券信息披露规则分类统一。2019年底,央行会同发改委、证监会制定了《公司信用类债券信息披露管理办法》、《公司信用类债券募集说明书编制要求》和《公司信用类债券定期报告编制要求》,已完成公开征求意见,将争取尽早发布;统一监管信用评级行业。2018年9月,央行、证监会联合发布《中国人民银行中国证监会公告(关于信用评级机构管理有关事宜)》,明确实现两个市场评级业务资质互认等。 此外,推动构建规则统一的债券违约处置框架。央行会同发改委、证监会已出台《关于公司信用类债券违约处置有关事宜的通知》,明确违约处置的基本原则和各方的职责与义务,将于8月1日起施行;夯实债券违约处置法治化基础。央行与相关部门积极配合最高人民法院出台《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》,针对债券违约司法救济中存在的诉讼主体资格、案件受理、管辖与诉讼方式、损失赔偿责任认定、债券持有人权利保护、中介机构等其他主体责任等问题逐一明确。 值得注意的是,央行正在与相关部门一道,积极推动资产证券化规则、信用衍生品规则、债券增信业务规则等多项规则的统一。 “遵照同一套标准、同一套规则,合力推动实现我国债券市场统一对外开放。”央行有关部门负责人称。 债市统一还需更多举措 近年来,我国债券市场发展取得长足进步。市场融资功能显著増强,优化了社会融资结构,有力支持了实体经济发展。 债市流动性改善,投资者结构也在进一步优化。据央行有关部门负责人介绍,目前商业银行持债比例已降至约57%,持有信用债比例为26%。各类金融产品的持债比例则显著上升,从2014年的16%上升至目前的30%。 此前,为推进债市互联互通,监管层已做了很多铺垫。早在2017年7月,第五次全国金融工作会议就强调,要“加强金融基础设施的统筹监管和互联互通”;今年4月,《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》提出,加快发展债券市场,推进债券市场互联互通等。 在市场分析人士看来,此次是真正实现从交易到登记托管结算层面更加具体、实质性的突破,进一步向发债企业让利。 张旭称,对于专业机构投资者而言,互联互通降低了其开户、交易、清算、结算等环节的复杂度,拓展了多类资金在债市中的可及边界;对于发债企业而言,互联互通有助于形成统一市场和统一价格,适度加大金融系统相关领域的竞争,用改革的办法推动金融系统向发债企业让利,压降包括票面利率、托管费率、承销费率在内的综合融资成本。 钟林楠也表示,对于部分因为市场分割而产生流动性价差的个券或券种来说,交易壁垒的打破,可能会使价差压缩。 值得注意的是,农商行、村镇银行与民营银行尚不在跨市场交易的机构范围内。7号文称,银行间债市和交易所债市互联互通实现的同时,国家开发银行和政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行以及境内上市的其他银行,可以选择通过互联互通机制或者以直接开户的方式参与交易所债市现券协议交易。 钟林楠认为,债券市场在监管、发行、估值等层面依然存在分割现象,债市统一仍未完成,未来会有更多举措。
6月22日,互联网数据中心服务提供商世纪互联宣布,获得黑石集团旗下基金1.5亿美元投资。 截至今年6月1日,世纪互联的主要股东依次为陈升持股7.07%、FIL Limited持股5.66%、摩根士丹利持股5.42%、金山软件持股5.26%。完成投资后,黑石集团将持有世纪互联771.04万股股份,占比1.13%。 世纪互联官网显示,公司成立于1996年,是全球具有重要影响力的网络空间基础设施服务提供商之一,也是中国领先的第三方中立数据中心运营商。公司目前在全国20多个城市运营50多个数据中心,拥有超过3.9万个机柜,端口容量高达2000G以上。 不过,近5年来世纪互联持续处于亏损状态。据披露,公司2019年和今年一季度归属股东的净亏损分别为1.823亿元和1.388亿元;2019年和今年一季度净营收分别为37.890亿元和10.908亿元。 世纪互联创始人兼执行董事长陈升表示:“黑石集团这项投资是对世纪互联践行的‘新零售、大定制’战略投下的宝贵信任票。黑石集团在全球数据中心领域的经验、资源和专业知识,将帮助我们拥抱新基建和数字化转型机遇。” “中国的公共云市场正经历指数级增长,世纪互联的数据中心容量部署正明显加速。”黑石亚洲战略机遇高级董事总经理Jasvinder Khaira说。作为世界领先的投资公司之一,黑石集团2019年在募资额和投资额上分别创下1344亿美元、630亿美元的纪录。 “数据中心作为数字经济基础设施的底座,近期持续获得众多实力投资机构的青睐。”一位接近公司的人士透露,“此前世纪互联曾多次传出私有化计划,但均未见实质性动作。市场猜测,公司很有可能借此次机会推动私有化安排。” 受黑石集团投资的利好刺激,当日世纪互联股价大涨17.4%,报21.52美元,最新市值为24.39亿美元。
2020年6月23日,纳斯达克上市公司、运营商中立和云中立互联网数据中心服务提供商世纪互联集团宣布,获得全球领先的投资公司黑石集团旗下基金1.5亿美元投资。本次投资后,黑石将成为公司最大的机构投资人之一。 “中国的公共云市场在经历指数级增长,世纪互联的数据中心容量部署正在明显加速。”黑石亚洲战略机遇高级董事总经理JasvinderKhaira说到。 黑石亚洲战略机遇董事总经理尚培钧表示:“我们期待通过黑石集团在全球IDC领域的经验与世纪互联建立长久稳定的关系。” 据了解,国家新基建战略的指导下,数字经济的发展进入快车道,对数字经济基础设施的需求也越来越旺盛。数据中心作为数字经济基础设施的底座,发展更是首当其冲,建设项目不断涌现。 中原证券发布的研报认为,随着5G、云计算、企业上云以及消费者应用市场发展,流量指数级增长将带动IDC行业市场空间倍数级提升,叠加新基建政策助推,流量基建在未来将保持高景气度。IDC作为云计算的基础设施在数据存储、传输、运算、维护等方面有着不可或缺的作用,因此行业受益的确定性极强。 我国IDC发展尚处于以新建为主的粗犷式发展阶段,根据前瞻产业研究院统计数据,2019年中国数据中心数量大约为7.4万个,大约能占全球数据中心总量的23%,2015-2019年中国数据中心机架数量逐年上升,2019年数据中心机架数量达到227万架,年复合增长率为16%,增速远高于全球,尚具备较大发展空间。 此次投资是黑石对世纪互联的重磅加盟,是世纪互联与黑石在IDC领域的深度合作,将有助于世纪互联业务进一步快速拓展,满足更多企业数字化转型过程中,对资源、技术和平台的各种需求。 世纪互联作为国内数据中心行业的服务商,多年来一直积极布局数据中心业务。世纪互联创始人兼执行董事长陈升表示,“我们很高兴能与全球领先的投资公司黑石合作,以推动我们下一阶段的增长目标。这项投资是对世纪互联践行的‘新零售、大定制’战略投下的宝贵信任票。黑石在全球数据中心领域的经验、资源和专业知识将帮助我们拥抱新一波基础设施和数字化转型机遇。我们期待在更大范围内携手合作,为客户提供全方位的IDC解决方案。”
近年来,“网红概念”的迅速崛起,引来部分上市公司及各路资金的热情追逐。 《证券日报》记者注意到,在2019年刚“蹭”完数字货币概念的众应互联,2020年也把目光转向了“网红直播”市场。 日前,众应互联发布对外投资公告称,公司拟入股电商网红养成平台,布局相关业务。5月25日开盘后,公司股价应声涨停。随即公司被交易所下发关注函问询。 “当网红直播带动公司股价涨停时,大家仔细分析就会发现,大多数投资者并不是看好这家公司。大量的散户投资者都认为其值得炒作,一旦形成了这样的认同,那么拉十几个涨停板一点都不让人意外。”盘古智库高级研究员江瀚在接受《证券日报》记者采访时表示:“这样的疯狂是缺乏根基的吹泡沫行为,对上市公司没有益处,一旦风潮过去,那么摔下来的肯定不是飞猪而是‘死猪’了。” 拟携“带病”资产收购元纯传媒 主营业务为互联网游戏电商和移动游戏全案策划、流量分发的众应互联,5月24日晚发布公告称,公司与北京元纯传媒有限公司(以下简称“元纯传媒”)及其股东关晖、天津众盈企业管理咨询合伙企业(有限合伙)等签署了《北京元纯传媒有限公司增资协议》;同时公司与元纯传媒签署了《债权转让协议》及《框架协议》。 根据公告,众应互联拟认购元纯传媒新增注册资本(300.01万元)所支付的全部对价,用于支付对价的资产包括公司持有的北京新彩量科技有限公司(以下简称“彩量科技”)100%股权及其所应附有的全部权益、利益及依法享有的全部权利和应依法承担的全部义务;公司对上海宗洋网络科技有限公司(以下简称“上海宗洋”)9500万元应收款项本金及利息之债权请求权、从权利及相应附属担保权益;公司持有的现金3000万元。上述三部分资产合计金额为3.75亿元,超出增资额的部分(即3.72亿元)计入元纯传媒资本公积。 本次增资完成后,众应互联将持有元纯传媒22.39%股权。彩量科技将成为元纯传媒的全资子公司,元纯传媒将持有对上海宗洋价值9500万元应收款项。另外,众应互联还与元纯传媒签署了《框架协议》,公司有意继续投资元纯传媒,投资金额预计不超过3.20亿元。 《证券日报》记者了解到,元纯传媒自2008年开始根植于内容产业,经过多年发展,公司已成为国内优秀的综艺节目制作运营公司,也是集内容创意、节目制作、整合商务营销、艺人经纪等业务于一体的全产业链传媒公司。公司以综艺节目、影视剧业务收入为主。目前旗下签约网红3000多人,专注电商领域,商务合作红人达7万人。 对于本次投资的目的及对公司的影响,众应互联称,自2019年以来,由于受到原主要游戏客户的行业政策的游戏版号限制,造成子公司彩量科技相应业务收入大幅下降,从而导致2019年业绩较去年同期下行等。众应互联表示,公司决定抓住目前电商行业的变革机遇,进行业务板块的资产调整,本次投资将会改善公司经营结构,促进盈利能力的提升。 值得一提的是,本次众应互联拟以彩量科技股权对外投资。《证券日报》记者注意到,彩量科技2019年净利亏损3371.09万元,未完成2019年承诺净利润7200万元;同时彩量科技正深陷于与浙江亿邦、云南亿邦5亿元采购10万台“矿机”合同“诈骗”纠纷案之中。因债务逾期未偿还,彩量科技100%股权已全部被质押和冻结。对于本次投资,目前存在不能将彩量科技股权交割给元纯传媒的风险。 为此,《证券日报》记者致电众应互联证券办,相关工作人员表示:“目前公司正忙于处理年报披露事宜,年报将于5月28日晚提交交易所平台,采访提纲会转发给相关领导处理。”截至发稿,记者未收到公司回复。 “2020年年初开始,‘网红概念’股上演了极为疯狂的上涨行情,‘网红概念’虽然火热,但是很多只是蹭概念,还需要认真鉴别。”有不愿具名的分析师在接受《证券日报》记者采访时表示:“2019年众应互联计提大额商誉减值,业绩大幅度亏损,2020年一季度业绩持续亏损,本次投资或存在跟风嫌疑。” 是否蹭“网红热点”? 《证券日报》记者注意到,众应互联对外投资元纯传媒消息一出,5月25日,公司股价强势涨停。随即,5月26日也受到了深交所高度关注,要求说明是否主动迎合“网红直播”等市场热点进行股价炒作。 根据关注函,深交所要求众应互联认真核实并补充说明前述增资与后续追加投资是否为一揽子交易;本次交易是否构成重大资产重组以及是否通过拖延披露年报的方式规避履行相关审议程序等。 另外,由于众应互联在公告中称元纯传媒旗下主营的三大业务板块涉及专业电商网红养成平台,深交所还要求公司补充披露公司实控人及其一致行动人、公司董监高和持股5%以上股东的具体减持计划或进展、未来三个月申请解除限售情况等,说明是否存在内幕交易、操纵市场的情形,是否存在主动迎合“网红直播”等市场热点进行股价炒作的情形。 《证券日报》记者注意到,或受到交易所“拷问”,抑或受到多家媒体报道众应互联蹭热点相关新闻的影响,5月27日众应互联股价表现不佳,收盘跌4.18%。 对于众应互联来说,业绩也是不容乐观。公司年报数据显示,2019年度众应互联归属于上市公司股东净利润亏损13.53亿元,较上年同期下降1447.40%。业绩亏损主要是公司初步测算计提资产减值金额11.97亿元以及子公司MMOGA、彩量科技业绩下滑等。 《证券日报》记者注意到,像众应互联不具备业绩支撑,仅在相关投资协议加持下就瞬间被爆炒,次日涨停,仿佛成为了A股网红概念股的“标配”。财经评论员郭施亮在接受《证券日报》记者采访时表示,“部分企业存在蹭热度的迹象,本身存在大额亏损或业绩大幅下滑的企业,有借势投资网红,提升市值的意愿,但蹭热度只是短暂影响,归根到底还是离不开企业基本面与盈利能力,只要企业基本价值得到提升,才能够促进股价与市值增长。否则,只是蹭热度拉升股价,价值必然理性回归。”