美股周三收高，受科技股上涨推动，纳指与标普500指数再创历史新高。当日在美上市中概股收盘多数下跌，共有130只中概股上涨，136只下跌。 热门中概股具体表现如下： 知名中概股多数上涨，其中阿里巴巴报291.96美元，涨幅为2.08%；百度报127.47美元，涨幅为1.41%；京东报80.38美元，涨幅为1.79%；网易报514.01美元，涨幅为0.26%；拼多多报89.25美元，涨幅为2.3%；蔚来报20.44美元，涨幅为14.57%；理想汽车报23.38美元，涨幅为28.25%。 在其他中概股中，如涵控股报3.21美元，涨幅为18.01%；世纪互联报24.70美元，涨幅为17.12%；云米科技报6.07美元，涨幅为10.36%。 焦点回顾 理想汽车大涨28%，创上市以来新高，市值逼近200亿美元 周三美股，$理想汽车(LI.US)$尾盘暴涨，股价最高涨至24.48美元，最终收涨28.25%，成交额6.67亿，换手率达33%，市值达195亿美元。 近四个交易日，理想汽车累计涨幅已达58%。 蔚来再涨14%，市值达242亿美元 继周二暴涨近20%后，周三$蔚来(NIO.US)$再涨14%，成交额达到72亿，换手率近50%，收盘市值达到242亿美元。近3日，蔚来累涨44%。 消息面上，主要有当天瑞银将蔚来从「卖出」上调至「中性」评级，并将目标价格从1美元上调至16.3美元，上调幅度高达1530%。由于瑞银一直以唱衰蔚来著称，所以其观点大反转或代表目前多数机构正逐步认可蔚来的长期潜力和价值。此外，近期大摩、中金等投行也纷纷上调蔚来目标价。 同为中国造车新势力的$小鹏汽车(XPEV.US)$预计将于北京时间本周四晚间正式登陆纽交所。 哔哩哔哩Q2调整后净亏损4.76亿，同比扩大86% 周三美股盘后，$哔哩哔哩(BILI.US)$公布2020年Q2业绩，营收26.2亿元，同比增长70%；调整后净亏损4.76亿元，而2019年同期为2.56亿元，同比扩大86%。 受业绩影响，哔哩哔哩盘后一度跌逾7%。 相关资讯：B站Q2营收26.2亿元，同比增长70% 贝壳盘中创新高后跳水，收跌2.79% 近期股价一路攀高的$贝壳(BEKE.US)$周三早盘再度冲高，股价最高涨至53.15元，创上市以来新高。但随后盘中股价跳水，一度跌超5%，最终收跌2.79%，市值为569亿美元。 电商股延续强势！阿里巴巴美股再创新高，京东绩后累涨近30% 阿里巴巴延续近期上涨趋势，周三美股再创历史新高，收涨2.08%，收盘市值达7896亿美元。京东美股也于周三创下新高，发布二季度业绩后累计涨幅已近30%。 风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。
美股周二收盘走势分化，道指跌近60点，标普500指数收涨，创下收盘纪录新高，尽管美国确诊病例大幅下降，同时还批准紧急使用康复者血浆治疗新冠住院患者，但是同时美国消费者信心降至六年来最低水平。 在美上市中概股收盘多数上涨，共有168只中概股上涨，105只下跌。 热门中概股具体表现如下： 知名中概股多数上涨，蔚来涨超19%，贝壳涨超10%，网易涨超4%、报514.16美元，阿里巴巴涨4%，京东涨3.66%，纷纷创历史收盘新高。拼多多报87.24美元，涨幅为4.91%；迅雷报3.69美元，跌幅为7.52%；汽车之家报87.21美元，跌幅为2.03%。 在其他中概股中，嘉银金科，蛋壳公寓，微贷网，瑞思学科英语等个股涨幅居前，其中嘉银金科报3.60美元，涨幅为33.33%；蛋壳公寓报8.15美元，涨幅为28.35%。360数科，达达集团，中环球船务，诺亚财富，云集，信也科技等个股跌幅居前，其中360数科报12.20美元，跌幅为13.41%；达达集团报26.21美元，跌幅为12.49%。 焦点回顾 大型中概股纷纷创新高，阿里、京东、网易破顶 $阿里巴巴(BABA.US)$大涨3.62%，报286美元，又创历史新高。此前，基于阿里巴巴公布2021财年第一季度业绩，投行Susquehanna将其目标价由275美元上调至350美元，维持「积极」评级。Susquehanna表示，阿里巴巴业绩「全线强劲」。该投行还指出卫生事件已将用户的购买习惯转变为在线，将进一步巩固阿里巴巴的市场地位。 $京东(JD.US)$实现7个交易日连涨，周二创历史新高79.82美元。巴克莱分析师Gregory Zhao将京东(JD.US)的目标价从79美元上调至83美元，并维持「增持」评级。 $网易(NTES.US)$收涨4.32%，该公司盘中市值首次超700亿美元。 拼多多涨近5%，成最年轻的纳斯达克100指数企业 $拼多多(PDD.US)$收涨4.91%，报87.24美元。纳斯达克交易所周二正式将拼多多纳入「纳斯达克100指数」成分股。以当前的市值权重计算，位列纳指100前五位的分别是苹果（Apple）、亚马逊（Amazon）、微软（Microsoft）、谷歌（Google）和脸书（Facebook），初次被纳入的拼多多位列第26位。拼多多目前是最年轻的纳斯达克100指数成分股企业，同时也是纳斯达克历史上，从创立到入榜时间用时最短的企业。 理想汽车大涨6%，已获大摩、高盛首次评级 $理想汽车(LI.US)$周二收涨6.67%，报18.23美元，市值达152.47亿美元。相比之下，$蔚来(NIO.US)$周一收涨6%，市值达177亿美元。 摩根士丹利分析师Tim Hsiao首次覆盖理想汽车，予以「增持」评级，目标价为20美元。该分析师称，高档SUV在中国市场仍然颇受欢迎，而理想汽车独特的产品和商业模式可以支撑其增长，因为该公司可以通过其扩展的电动汽车平台使自身脱颖而出。 国际投资机构对中国的新能源车产业热情「高涨」，就在不久前，高盛首次给予理想汽车「买入」评级及目标价20.60美元，并将该公司股票加入其「确信名单」。 蔚来汽车暴涨19%，瑞银上调评级 $蔚来(NIO.US)$周二收涨19.17%，报17.84美元。市值一夜飙升34亿美金，约合人民币238亿元。周二盘中，蔚来汽车市值首次突破200亿美金。 消息面上，瑞银将蔚来评级从「卖出」上调至「中性」，给予目标价16.30美元。该行分析师Paul Gong指出，随着公司第二季度财报和第三季度指引显示出汽车销量和利润率复苏，蔚来的基本面也有所改善。 Paul Gong续称，在全球市场对电动汽车的强劲需求以及中国市场复苏的情况下，蔚来在6月份募资成功，这缓解了他之前对于公司资产负债表的担忧。该分析师进一步指出，蔚来之后可能还会需要现金，并有可能筹集更多资金来为其增长提供资金。 贝壳再涨11%，三日累涨25.64% $贝壳(BEKE.US)$大涨11%，报51.2美元，已连涨三日。13D文件显示，腾讯通过Tencent Mobility和Sunshine Peak在贝壳找房IPO中以总计1.60亿美元购得800万股美国存托股票。8月21日，Tencent Mobility以7020万美元的总价从Knight Ray购得1050万股。腾讯控股在13D中报告持有贝壳找房16.5%的股份。 风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。
美股周一盘初震荡后全线收涨，标普500和纳指齐创历史新高，道指涨近400点。 当日在美上市中概股收盘涨跌不一，共有121只中概股上涨，147只下跌。 热门中概股具体表现如下： 大型中概股多数上涨，其中阿里巴巴报276.02美元，涨幅为3.84%；京东报76.18美元，涨幅为1.6%，阿里、京东股价均再度创下收盘历史新高；蔚来报14.97美元，涨幅为6.02%；虎牙报26.44美元，涨幅为7.09%；理想汽车涨近14%，贝壳涨超10%；拼多多报83.16美元，跌幅为1%。 其他中概股中，华夏博雅，信也科技等个股涨幅居前。和信贷，蘑菇街，汉广厦房地产，云米科技，博琪医药等个股跌幅居前。 焦点回顾 阿里巴巴再创新高，Susquehanna上调目标价至350美元 $阿里巴巴(BABA.US)$收报276.02美元，涨幅为3.84%，再创历史新高。基于阿里巴巴公布2021财年第一季度业绩，投行Susquehanna将其目标价由275美元上调至350美元，维持「积极」评级。Susquehanna表示，阿里巴巴业绩「全线强劲」。该投行还指出卫生事件已将用户的购买习惯转变为在线，将进一步巩固阿里巴巴的市场地位。 理想汽车大涨13%，高盛首次给予「买入」评级 $理想汽车(LI.US)$周一收涨13.78%，报17.09美元，市值达142亿美元。相比之下，$蔚来(NIO.US)$周一收涨6%，市值达177亿美元。 高盛在研究报告中称，理想汽车构想和创造了引人注目的电动汽车消费体验，这使其有别于其他中国汽车制造企业。理想汽车是中国首家将增程式电动汽车商业化的厂商，该公司于2019年11月推出了首款车型理想ONE。高盛首予理想汽车「买入」评级及目标价20.60美元，并将该公司股票加入其「确信名单」。 贝壳大涨10%，13D文件显示腾讯购入其800万股ADS $贝壳(BEKE.US)$大涨10%，报46.06美元，已连涨两日。13D文件显示，腾讯通过Tencent Mobility和Sunshine Peak在贝壳找房IPO中以总计1.60亿美元购得800万股美国存托股票。8月21日，Tencent Mobility以7020万美元的总价从Knight Ray购得1050万股。腾讯控股在13D中报告持有贝壳找房16.5%的股份。 拼多多收跌1%，绩后连跌两日，遭大行下调评级 $拼多多(PDD.US)$周一收跌1%，已连跌两日。交行国际将拼多多从买入下调至中性。瑞银将拼多多下调至中性，目标价95美元。此前，拼多多2Q20 财报显示收入增67%，单季GMV 增速放缓，Non-GAAP 净亏损0.8 亿。 蘑菇街收跌2%，Q1营收同比降46.8% $蘑菇街(MOGU.US)$周一收跌2%，此前公司公布第一财季总营收同比降46.8%，其中，佣金收入同比下降34.1%至8530万元，营销服务收入同比下降73.1%至2400万元；总GMV同比下降25.2%至31.2亿元；其中直播业务相关的GMV同比增长72.4%至22.66亿元，占总GMV的72.6%。 公司管理层出席了随后举行的财报电话会议，表示将帮助KOL推动LVB业务，会继续推进微信小程序的发展。 风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。
近日，美国国务院官员敦促美国大学捐赠基金剥离中概股，并披露其指数基金中持有的中国资产状况。 对此，中国外交部发言人赵立坚在8月19日的例行记者会上表示：“中美互为重要投融资伙伴，双方从金融合作中获得了巨大的经济利益，实现了互利共赢。人为设置障碍，不符合双方资本市场利益，我们敦促美方，为中国企业在美投资、经营提供公平公正非歧视的营商环境。” 那么，美国大学捐赠基金持有多少中概股？当前哪些中概股面临的外部风险更大？ 据记者梳理，当前美国大学捐赠基金约100家，资产管理规模约4750亿美元。根据全美学院和大学商务官员协会编制的最新数据，截至2019年6月，外国股票在大学捐赠基金中占13.9%。由于相关基金并不披露具体持仓，假设该部分全部配置到新兴市场指数，那么根据中概股在iShareMSCI EMETF（安硕MSCI新兴市场ETF）中的占比（不足13%），大约规模仅为84.4亿美元。而阿里巴巴ADR（美国存托凭证）的总市值就高达6863亿美元，美国中概股的总市值则约为1.8万亿美元。 美国大学捐赠基金中概股敞口有限 所谓大学捐赠基金是指，大学获得的社会各方包括法人实体、自然人等给予的捐赠，属于公益捐赠，如耶鲁、哈佛大学等捐赠基金的资产配置能力常常为人称道。 根据彭博数据，美国资产管理规模前十的大学捐赠基金分别为：哈佛大学（409亿美元）、德州大学（310亿美元）、耶鲁大学（303亿美元）、斯坦佛大学（277亿美元）、普林斯顿大学（261亿美元）、麻省理工大学（174亿美元）、宾夕法尼亚大学（147亿美元）、圣母大学（138亿美元）、德克萨斯农工大学（135亿美元）、加州大学（134亿美元）。100家大学捐赠基金的整体规模约为4750亿美元。 捐赠基金通常有内部投资团队，也会将部分资金委托给共同基金管理，而这些基金管理人则将此视为最高的荣耀，因为捐赠基金对收益的要求往往较高。 “这些捐赠基金是不是真的会将中概股剔除，现在判断还太早。”耶鲁大学捐赠基金前投资经理在邮件中回复记者称。 捐赠基金很少披露具体持股情况，哈佛管理公司和德州大学投资管理公司是为数不多的持仓可查机构。根据彭博数据，截至2020年6月30日，哈佛管理公司的第一大持仓就是谷歌母公司Alphabet（持仓市值9824万美元），而后依次为优步（9361万美元）、美国网络安全公司帕洛阿尔托网络（Palo Alto Networks，9105万美元）、脸书（4450万美元）等，与中概股相关的持仓仅有领航富时新兴市场ETF。 根据领航富时新兴市场ETF披露的十大持仓股，阿里巴巴为第一大持仓股（7%），京东排名第二（0.9%）。该ETF总规模为861亿美元，十大持仓股占比26.7%，由此，阿里巴巴和京东获得的资金流入约为229.887亿美元，当然这些资金来自于全球各地的投资者。 可以观测一下安硕MSCI新兴市场ETF，该ETF是美国市场上最大的新兴市场ETF，也是众多基金的业绩基准。假设美国大学捐赠基金的中概股敞口都是通过配置类似ETF获得，那么只要大致估算其中的中概股占比，就可大致推测美国捐赠基金的中概股敞口。经记者测算，安硕MSCI新兴市场指数ETF中的中概股持仓比例约为12.97%，具体公司按持仓高低依次为：阿里巴巴（7.6%）、京东（0.99%）、网易（0.61%）、百度（0.53%）、拼多多（0.39%）、新东方（0.31%）、百盛餐饮中国（0.3%）、携程（0.21%）、唯品会（0.13%）、万国数据GDS（0.1%）、华住集团（0.08%）、58同城（0.08%）、汽车之家（0.08%）、跟谁学（0.08%）、JOYY（0.08%）、哔哩哔哩（0.07%）、移动电信（0.07%）、再鼎医药（0.07%）、爱奇艺（0.07%）、陌陌（0.05%）、和记中国医疗科技（0.04%）、微博（0.03%）、宝尊电商（0.03%）、前程无忧51job（0.03%）、虎牙（0.02%）、诺亚控股（0.02%）。 按此粗略计算，美国大学捐赠基金（总规模近4750亿美元）的新兴市场股票敞口最高占比13.7%，其中中概股的敞口最高占比则为12.97%，计算可得，最高敞口仅为84.4亿美元。当前，约有252家中概股在美上市，总市值约为1.8万亿美元。 仅需警惕不符合二次上市要求的公司 事实上，随着港交所放宽“二次上市”标准，众多中概股已经或有意赴港上市，中概股面临的外部风险已大大缓解。 京东、网易“二次上市”的主承销商瑞银证券亚太区投资银行主管金弘毅对记者称，“二次上市”主要有两大动机，一是“买保险”以防未来美国上市收紧，另一方面也起到带动股价的作用，拓展了投资者群体，从股价表现可看出投资者对中概股回归表示欢迎，甚至带动了其ADR股价。 未来，这一势头仍将保持强劲。瑞银认为，假设未来12个月中，符合标准的42家公司在香港“二次上市”，平均发行规模为总流通股数的5%，则募集资金总额为270亿美元，约为香港过去12个月IPO金额的70%，或IPO加上“二次上市”金额（5220亿港元）的40%，港股流动性足以承接。 摩根士丹利此前的研究显示，可能需要警惕的只是那些外资持股比例较高、同时又不满足港交所“二次上市”的公司。研究显示，这些公司不足20家，包括中国九福来（市值36.22亿美元，最近财年营收1800万美元，美国资金持股68.4%，外资持股68.4%，下同），波特控股国际公司（13.85亿美元，300万美元，0%，71.5%），虎牙公司（12.86亿美元，12.12亿美元，74.7%，90.4%），诺亚控股（12.49亿美元，4.91亿美元，30.3%，53.7%），新风医疗（10.51亿美元，3.54亿美元，119.3%，130.7%）等。 港交所对于“二次上市”的主要要求是：上市市值大于400亿港元，或上市市值大于100亿港元且营收大于10亿港元；同股不同权（WVR）的任何受益人必须是公司董事会成员；不同投票权股份的投票权不得超过普通投票权的10倍；相关公司最近至少两个财年有良好的合规记录。 事实上，业内认为，无需对中概股过度担忧，据记者了解，也有部分市场化的美国共同基金近期在密集调研优质中概股，并伺机加仓，其中阿里巴巴、京东、拼多多等是最被频繁提及的公司。 值得一提的是，在美国针对大学捐赠基金的相关新闻爆出前，早在今年5月就有消息称，美国希望重组联邦退休储蓄投资委员会（FRTIB），这也使市场开始担忧，美国养老基金对中国资产的投资或将收紧。当时，曾报道，这类养老金的中国资产敞口也相当有限。
本文来自“中概股一周精选”，本栏目系富途证券与36氪共同出品 编辑/Jeffy 一周中概股市场表现回顾 1.1 中概股等权重指数整体表现 2015年1月1日以来中概股等权重指数上涨264.92%，跑赢标普500指数，相对回报率为199.92%，总体表现明显优于美股大盘。 注：中概股等权重指数成分股包括52家公司构造了等权重中概股组合，筛选10亿美元市值以上中概股（剔除多地上市国企股），每半年调整一次。 今年以来该中概股指数上涨29.85%，本周该指数上涨1.51%。 本周中国主流电商股均发布财报，其中京东经营数据及业绩大超预期，本周股价上涨幅度达到20.82%；但唯品会优于Q2业绩不理想，加之CFO季报后宣布离职，唯品会股价大幅下跌20%左右；同时，本周蔚来发布BaaS电池租用服务，进军车电分离业务，股价本周上涨7.79%。 1.2 中概股涨幅TOP10 1、本周，二季度财报表现优异的京东涨幅居前，本周收涨20.82%，公司市值站上1000亿美元高位，并创下历史新高。 从Q2财报看，京东的财务表现及经营数据均超市场预期。2020Q2公司实现总营收为2010.5亿元，同比增长34%，为过去十个季度的最高增幅，高于季度指引和公司内部预期。京东近期通过京喜开拓下沉市场，年度活跃买家规模已连续多个季度增长，正式走出了前期的停滞泥沼。 2、百济神州本周涨幅14.14%，该公司是一家全球性的生物制药公司，主攻研发分子靶向药物，创立免疫肿瘤疗法、优化联合的用药方案。 根据中国国家药监局药品审评中心(CDE)最新公示，安进(AMGN.US)与百济神州(06160)联合申报的AMG701新药获得临床试验默示许可。目前，该产品尚处于1期临床研究阶段。此次为AMG701首次在中国获批临床，由百济神州与安进公司联合申报，拟开发用于复发性/难治性多发性骨髓瘤。 1.3 中概股跌幅TOP10 1）唯品会本周股价大幅下跌-22.49%，主要原因在于公司新财报表现不及预期。财报显示，该公司第二季度净营收为241亿元，同比增长6%，大幅低于市场预期；财报公布后，唯品会股价大跌近20%，并在后续几个交易日中延续跌幅。 2）中通快递美股本周下跌-5.35%，主要原因是京东与阿里在物流方面的分歧，两家电商巨头的争执正在波及通达系等快递公司。 重点行业公司要闻 1）高瓴拟入股京东健康 8月17日，京东集团子公司京东健康与高瓴资本就京东健康B轮不可赎回优先股融资签订了最终协议。高瓴资本预期投资总额超过8.3亿美元。本次交易需满足常规交割条件，交割后京东集团仍将是京东健康的控股股东。交割预计将于2020年第三季度完成。 2）百度大涨6%，获大行上调目标价，进入文艺复兴科技基金持仓前五 百度周一收涨6.15%。华尔街投行摩根大通此前发布报告表示，百度App收入的良性增长及AI业务的商业化加速落地将会助力百度营收实现强劲反弹，JP摩根维持百度「增持」评级，并将目标股价由150美元上调至155美元。此外，美国文艺复兴科技基金日前公布二季度持仓显示，百度位列该基金前五大买入股。 3）斗鱼和虎牙分别组建特别委员会，研究腾讯的合并议案 据媒体报道，斗鱼和虎牙均成立特别委员会，研究腾讯的合并议案。斗鱼方面已聘请摩根士丹利亚洲为财务顾问，董事会尚未就回应该提议作出决定。此前斗鱼宣布，已收到腾讯控股有限公司不具约束力的初步提议函，提议斗鱼和虎牙进行合并。 4）兰亭集势收跌3.15%，Q2净利润850万美元 第二季度，兰亭集势营收为1.139亿美元，同比增长95.9%；净利润为850万美元，去年同期录得净亏损730万美元；每ADS收益为0.08美元，去年同期录得每ADS亏损0.11美元。公司预计第三季度净营收将在9500万美元至1.1亿美元之间，同比增长59%-83%。 5）阿里巴巴营收同比增长34%，超市场预期 阿里2021财年第一季度财报显示，营收1537.5亿元人民币，同比增长34%。净利润464.4亿元人民币，同比增长143%。经调整净利润394.7亿元人民币，同比增长28%。此前彭博分析师一致预期，阿里二季度营收1480.6亿元，同比增长28.8%；经调整净利润361.6亿元，同比增长9.3%。 6）蔚来发布BaaS电池租用服务，进军车电分离业务 蔚来周四正式发布了BaaS(Battery as a Service)电池租用服务，这标志着蔚来迈出车电分离业务的重要一步。BaaS电池租用服务通过将电池从整车中分离出来，用户在购车时可以选择不附带电池，从而无需承担电池购置成本。选择蔚来的电池租用服务购车，用户购车的价格可立减7万元，后续在用车时只需每月缴纳980元的电池租用服务费。 小结与综述 本周中概股等权重指数上涨1.51%，京东、百济神州、哔哩哔哩等热门明星公司在本周均涨幅明显，中概股指数正处于历史的涨幅高位之中。随着中国领先全球走出疫情，中概股公司很可能继续保持优异表现。
美股周四低开高走全线收涨，因美国上周首次申请失业救济人数远高于预期，美联储强调美国经济面临高度不确定性。 当日在美上市中概股收盘多数下跌，共有114只中概股上涨，159只下跌。 热门中概股具体表现如下： 大型中概股中，阿里巴巴跌1.04%；百度涨0.63%；京东涨1.89%；网易涨0.75%；微博涨1.05%；拼多多涨1.24%；蔚来跌1.99%；爱奇艺涨0.42%；欢聚时代涨0.15%；哔哩哔哩跌0.44%；乐居跌12.04%。 其他中概股中，信也科技，华夏博雅，360金融，和信贷，乐信，Sos Ltd等个股涨幅居前。汉广厦房地产，欧朋公司，铜道控股，爱鸿森，安博教育等个股跌幅居前。 焦点回顾 阿里巴巴营收同比增长34%，超市场预期 阿里巴巴(BABA.US)2021财年第一季度财报显示，营收1537.5亿元人民币，同比增长34%。净利润464.4亿元人民币，同比增长143%。经调整净利润394.7亿元人民币，同比增长28%。此前彭博分析师一致预期，阿里二季度营收1480.6亿元，同比增长28.8%；经调整净利润361.6亿元，同比增长9.3%。 中信证券点评阿里巴巴一季度业绩称，核心商业恢复强劲增长，天猫实物GMV同增27%，新零售业务同增80%。云业务方面，公有云市占率连续4个季度持续提升，阿里数字经济体的价值与竞争力凸显。疫情加速数字化进程，阿里在线上服务、云、物流、支付等领域布局全面领先，有望助力企业与消费者实现全面数字化，我们看好公司长期价值，维持「买入」评级。 蔚来发布BaaS电池租用服务，进军车电分离业务 蔚来(NIO.US)周四收跌1.99%。蔚来周四正式发布了BaaS(Battery as a Service)电池租用服务，这标志着蔚来迈出车电分离业务的重要一步。BaaS电池租用服务通过将电池从整车中分离出来，用户在购车时可以选择不附带电池，从而无需承担电池购置成本。选择蔚来的电池租用服务购车，用户购车的价格可立减7万元，后续在用车时只需每月缴纳980元的电池租用服务费。 互金中概股纷纷上涨，信也科技大涨28.6% 互金中概股纷纷上涨，此前中国最高人民法院降低民间借贷利率司法保护上限，但华兴资本称此举「不会影响主要的金融科技平台或有牌照的消费信贷供应商」，并给予乐信金融和360金融买进评级。信也科技集团(FINV.US)涨28.64%，和信贷涨10.86%，360数科涨13.25%，趣店涨3.73%，宜人金科涨0.55%，微贷网涨1.72%。 百度遭集体诉讼，指涉披露不足或虚假陈述等 据businesswire报道，百度(BIDU.US)遭到美国罗森律师事务所代表投资者发起的集体诉讼。据罗森律师事务所表示，百度在2016年4月8日至2020年8月13日期间进行虚假陈述，未向投资者披露以下重大不利事实：百度就爱奇艺(IQ.US)的财务和运营状况进行虚假陈述；爱奇艺缺乏有效的内部管控；因此百度在上述期间进行了虚假陈述，当事实真相暴露时其股价下跌令投资者受损。百度周四涨0.63%，爱奇艺涨0.42%。 拼多多二季报来临，分析师称直播带货将继续推动其用户增长 拼多多(PDD.US)将于8月21日盘前公布第二季度财报。据路透数据，分析师对拼多多第二季度销售额的普遍预期为121.02亿元，较上年同期增长66%，同时预计第二季度拼多多净亏损23.36亿元，同比亏损扩大达132.8%。此外，过去30天内市场普遍认为拼多多第二季度将每股亏损0.18美元。拼多多周四收涨1.24%。 分析师认为，该公司的直播服务可能有助于吸引消费者到其平台上购物。直播在帮助商家分享个人体验并与用户互动方面仍然是一个重要工具。而且直播可以通过产品展示，帮助客户正确验货，帮助商家向消费者解答对产品的疑问，从而有助于提供更好的购物体验，然后进一步推动客户增长。 唯品会连续两日累跌超24% 唯品会(VIPS.US)周四股价再度走低，收跌6.28%，近两日累跌24.7%。唯品会此前公布的财报显示，该公司二季度营收241.1亿元，同比增长6%；净利润15亿元，同比增88.9%，实现了连续31个季度盈利。此外，唯品会CFO杨东皓宣布将于11月离职。 风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。
“云闲望出岫，叶落喜归根“。 疫情之下，全球金融市场乱象丛生，波动中的不动点已演变为全球投资者追逐的稀缺标的，人民币资产保有相对韧性；中概股回归大幕开启，阿里、京东、网易率先登陆港交所，成为投资者追捧的对象。 在保护主义和市场杂音之下，中概股回归固然有避免地缘风险、兑现估值红利的考量，但我们认为，其长期将成为中国经济构建和完善升维竞争双循环的重要组成部分：其一，经历过全球投资者检验的中概股是中国最具活力和想象空间的可投资产，其回归本土意味着中国投资者有机会直接投资于国内优质标的，也将进一步推动形成优质的人民币核心资产；其二，中国经济应对短期挑战、迎来长期蜕变的发展路径孕育出以民生、科技、金融为三个顶点且彼此交互的投资“黄金三角形”，回归的中概股有望凭借新经济、低重心、高增长成为塑造这个“三角形“的粘合剂；其三，中概股回归进一步打通了内地和香港资本市场的互联互通机制，并形成了良好的示范效应，为更多中国企业结合自身需求充分利用不同市场优势、整合境内外资源提供了前所未有的新机遇。 匹配投资需求与标的供给，中概股回归打造优质人民币核心资产。2019年11月以来，随着阿里、京东、网易三家中概股龙头企业以两地上市的方式登陆港交所，中概股回归中国资本市场的步伐大幅加快，中国新经济的未来走向备受市场瞩目。事实上，在海外上市的中资企业，尤其是本世纪以来中国新经济蓬勃发展进程中所培育出的大量独角兽企业一直受到全球投资者的青睐。以在美上市的中概股为例，2009年至今的美股历史性长牛中，代表中国新经济的中概股表现系统超越基准。对比在纳斯达克和纽交所上市的中概股，前者以近10倍的涨幅大幅领先于纳斯达克指数，而后者则走势偏弱且落后于纽交所综指（详见附图）。我们在《海外投资中国的量化逻辑：“高α”+“低β”》一文中指出，疫情按下了中国经济由高速增长转向高质量发展的快进键，双循环发展的新格局将有效链接起两个市场、两种资源，加持中国资产成长为新时代更具有稀缺性、值得超配的α。在此背景下，中概股回归有着更具确定性的内涵：一方面，经历过全球投资者检验的中概股是中国最具活力和想象空间的可投资产，其回归本土意味着中国投资者有机会直接投资于国内优质标的；另一方面，中概股回归会通过“鲶鱼效应”强化中国资本市场的优胜劣汰，这将进一步有助于形成优质的人民币核心资产，增加对于海外投资者的吸引力。 推动数字经济与产业转型，中概股回归夯实金融与实体互惠关系。从长线看，中国经济身处由“增速”向“增质”切换的关键十字路口，数字经济将扮演至关重要的角色。新兴与科技产业成为要素配置效率提升的关键驱动，也有望促成未来四十年资本市场的长周期繁荣。2020年4月，《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》发布，首次将数据列入生产要素，有益于挖掘数据价值，改善其他要素的配置效率。而随着新基建支撑起产业互联网的运行框架，数字经济承担起短期稳定需求、长期推动转型的双重职责，成为产业和消费升级的重要基石。我们在《长线投资中国的“黄金三角形”》一文中指出，中国经济应对短期挑战、迎来长期蜕变的发展路径孕育出投资主线清晰的“黄金三角形”，其三个顶点分别为民生（对应大健康和大消费）、科技（对应新基建和先进制造）、金融（对应金融改革开放深化），而三条边则是以上三个顶点的彼此交互，民生科技对应于在线活动的下沉和升级，金融科技对应于To B和To C的均衡发展，民生金融对应于普惠金融的发力和基建分布的均衡。中概股回归有望成为塑造这个“三角形“的粘合剂：其一，构筑“资本市场-实体经济”正向循环，支撑中国新经济和硬核科技的可持续发展；其二，吸引社会资本向直接融资模式倾斜，推动资本市场长周期发展；其三，产品/服务重心下沉和高增值潜力将强化居民财富效应，增加对实体经济的有效需求。 链接离岸与在岸市场优势，中概股回归助力内外双循环良性互动。中概股回归的制度框架早在两年前就已基本确立：2018年3月，国务院同意证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，允许境外注册的红筹企业在境内发行股票，并推出中国存托凭证（CDR），还围绕创新企业的盈利情形和公司治理特征进行针对性制度安排；2018年4月，港交所《上市规则》第18A章也正式推出IPO新规，其核心在于允许同股不同权架构的公司和未盈利的生物科技公司赴港上市。这些通道的设计不仅推动了小米和美团赴港上市，促进了阿里、京东、网易回港“第二上市”，也便利了中芯国际等企业在内地和香港两地上市，为中国企业充分利用不同市场优势、整合境内外资源提供了前所未有的新机遇。随着新经济龙头率先回归的带动效应，更多企业将结合自身需求主动选择上市的方式和场所：当前，从美国回归香港第二上市的中概股为市场提供了良好的示范，阿里的股价自去年11月上市以来相对恒生综指的累计超额收益逾30%；回归中概股的成交也较为活跃，其成交额占比现已接近10%（详见附图）。展望未来，中概股回归将推动在岸和离岸市场优势互补，一方面通过日益彰显中国元素带来内在聚变，巩固香港作为中资企业境外融资中心的地位，推动香港从投资内地的虚体转变为投资中国的实体，另一方面通过互联互通机制进一步促进两地资金融通和深度挂钩，发挥香港作为大湾区之特区服务内地市场的长期功能，进而带动大中华地区经济圈之间更为良性的互动。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估