【预测逻辑】 1．新冠疫苗研制成功之前，人类似无更好的办法来终结该病毒。这使得海内外疫情的复发及其应对更趋常态化，经济活动短期难以恢复到疫情前。近期美国、法国、西班牙等新增患者明显反复，势必延缓其经济修复速度，但并未改变其回升方向。随着认知水平的提升，各国努力在防疫和复工之间寻找平衡，欧美PMI等景气指标仍处于温和上行通道。 2．内需方面，随着政府债的大量发行，基建投资持续发力的阶段还未结束。房住不炒的基调下部分地区地产政策似有趋紧，但房贷利率明显下行，全国房地产销售及投资仍有望温和抬升。近期服务领域的防疫限制措施逐步放开，餐饮、旅游等服务消费的恢复有望加快，而日用品、通讯器材等商品消费增速已回到疫情前，消费内部的修复速度或将分化。 3．价格方面，受疫情反复的影响全球需求回升强度有限，国际油价等恢复仍较慢。各国工业生产及居民出行等远未恢复常态，PPI年内或难以走出负增长的通缩区间。不过，我国基建、地产等发力有助于缓解工业品通缩程度。房租、生活服务等核心CPI价格有望企稳回升。尽管如此，受去年猪瘟极高基数等影响，今年年底CPI增速整体或将降至0附近。 4．货币方面，银行间利率的拐点似已出现。但历史表明，信用拐点的出现往往会滞后于利率拐点一段时间。鉴于政府债还将大量发行，资管新规过渡期延长也有利于缓解非标融资收缩的压力，社融增速短期仍有望维持高位或小幅上升。值得一提的是，近期民企相对于国企发债的成本即信用利差显著上升，中小企业融资难融资贵等结构性问题依然突出。 图：货币扩张行将结束？ 【作者】 伍戈：长江证券首席经济学家，曾长期供职央行货币政策部门，并在国际货币基金组织担任经济学家。中国经济学最高奖“孙冶方经济科学奖”获得者，曾获浦山政策研究奖。 徐剑、高莉、文若愚：长江证券研究员。 高童、李晟、孟煜朝：长江证券实习研究员。
7月31日，周黑鸭发布盈利警告，截至2020年6月30日，报告期内，公司收入同比下降约45%；净亏损约为4200万元到5000万元之间，去年同期净利润则为2.2亿元。 和许多餐饮企业一样，周黑鸭受疫情影响严重。报告称，疫情爆发对公司营运产生了重大影响，尤其是湖北地区，自2月以来暂停了华中地区的生产活动，全国范围内共约1000家门店暂时停业。 湖北武汉作为周黑鸭的总部，在武汉相关市场占有率高，湖北门店占有率达43%，虽然截至公告日期，大部分暂时关闭的零售店已重新开启，华中加工厂的生产活动已重新启动，整体营运情况持续改善，为保障员工及客户的健康安全以及复工复产投入了疫情防控费用，但湖北地区及交通枢纽区域人流量恢复缓慢、门店客流恢复低于预期。 公告称，由于新冠肺炎疫情被完全控制存在时间上的不确定性及经济活动面临放缓的压力，因此集团经营恢复程度及恢复所需时间仍不确定。 截至7月31日收盘，公司股价报6.22港元，当日涨幅11.67%，总市值为148.23亿港元。
奇精机械是市级制造业单项冠军示范企业，2019年实现销售收入16.66亿元，利润总额0.90亿元，纳税总额0.59亿元，产销率达到100%。今年一季度，奇精机械销售收入和利润总额受宏观环境影响出现了一定幅度下降，但随着国内经济恢复，第二季度公司各项业务逐渐好转。特别是汽车零部件业务上半年出现快速增长，主要系大众第一款混合动力车型量产，公司作为该车型变速箱关键零部件的独家供应商，汽车零部件业务订单量大幅增加。据目前的订单情况看，奇精机械三季度订单量充足，生产经营已恢复正常。同时，公司积极抢抓全球产业链供应链重构机遇，投资数千万元上马汽车零部件项目。 郑栅洁对此表示了充分肯定，同时也强调希望公司坚守主业，持续加大技术研发投入和智能化改造力度，不断丰富产品线、开拓新市场，努力保持同行业领先地位。（记者/吴奕萱）
7月29日，华为高级副总裁、董事陈黎芳在2020共赢未来全球线上峰会上做主题演讲时指出，面对新冠肺炎疫情带来的挑战，各国通信管制机构和各行业需要团结协作，共担责任，共建更具包容性的美好未来。 目前疫情逐渐得到有效控制，部分国家经济活动也逐步恢复正常。为了推动经济恢复，各国政府纷纷出台了刺激计划，ICT技术成为这些计划的重要组成部分。陈黎芳引用数据指出，中国的“新基建”计划仅在5G领域，未来5年投资超过1万亿元人民币，并将拉动中国数字经济增长15.2万亿元人民币，有力推动中国的疫后经济恢复。欧盟也推出了总额1.1万亿欧元的经济恢复计划，积极推动经济复苏。 “经济复苏需要自上而下的顶层设计，也需要自下而上的创造力和活力。政府支持性政策和行业积极的数字化转型结合，将让数字技术发展的红利充分惠及各个行业，推动各行业提升效率，恢复增长。”陈黎芳认为。 她指出，过去30年，信息技术的大发展已经改变了世界，给我们的工作与生活带来了很多帮助。但面对前所未有的疫情挑战，当前的数字基础设施仍然非常不够。据ITU的统计，全球仍然有接近50%的人口没有接入互联网，没有使用数字技术；各国受到疫情影响，经济急需恢复。“站在今天，展望未来，我们需要更多联接，更多智能，更多创新。这是一个包含所有人可持续发展的未来，需要所有人共同努力。”陈黎芳指出。 来自国际电联无线电通信局、GSMA、欧洲竞争电信协会、南非通信与数字技术部、泰国国家数字经济和社会委员会、中国信息通信研究院、德国ECO、以及ADL等多名发言嘉宾共同出席了今日的线上峰会。
罗汉堂基于全球公开可得的大数据，开发了“全球疫情经济追踪体系”（Global Pandemic Economy Tracker，简称PET），并由新浪财经中文独家首发！ 本周疫情经济追踪情况 全面爆发仍在加剧，少数早期控疫成功国家开始出现明显的反复 截至7月27日，全球新冠确诊人数约1650万。从3月11日WHO宣布新冠全球大流行开始，到全球1000万确诊病例花了三个半月（108天），而再到1500万仅仅花了24天，在那之后以平均每天约25万的速度加速增长，预计8月上旬全球确诊人数会突破第二个千万，而实际感染人数可能显著更高。 确诊人数排名前五且新增速度也名列前茅的美国、巴西、印度、俄罗斯和南非分别来自全球各大地区，疫情在几乎所有地区同时爆发，即使是早先已经取得控疫第一阶段成功的一些国家的疫情也开始出现反复。在澳大利亚和日本，单日增幅最高的五个记录中有三个都出现在过去一周；欧洲的西班牙也出现了明显的疫情反弹，单日增幅超过2000人，回到4月下旬的水平。 数据来源：欧盟疾控中心和约翰斯．霍普金斯大学，截至2020年7月27日。 罗汉堂的全球疫情经济追踪体系显示，截至7月27日，在132个被追踪的经济体中，进入恢复期的为73个，相比上周数目净增加了1个；52个国家仍处于应对或低谷期。本周二者的平均经济活跃度分别维持在96%和92%左右，这一指标已经连续数周没有明显变化。几乎99%的新增确诊病例都在应对期和低谷期国家，尽管这些国家的新冠病患的恢复率在过去一周提高了3个百分点，整体死亡率也略有下降。 除去大洋洲略有上升而南亚的下降趋势仍在延续，大部分地区过去一周经济活跃度的恢复水平没有显著的变化。数月的经济收缩已经对部分行业如航旅文娱以及全球贸易产生了严重的影响，短期内很难恢复。在有效疫苗面世之前，为避免新一轮的疫情大范围蔓延，经济活跃度仍将受到压抑。 绿色恢复刚刚起步、知易行难 为应对经济衰退，全球各国承诺投入的经济刺激资金至少已经达到22万亿美元，超过了美国2019年的GDP，也远超2008-2009年经济危机期间的刺激资金。各国在3-4月间的早期紧急救援方案大多是“无色”（既不是环境友好的不是绿色，也不是环境有害的棕色），着重于保持流动性、偿付能力和基本生计。在大多数发达经济体都已经度过早期的危机之后，中长期经济恢复已经被提上日程，其中针对后疫情时期的经济恢复经济刺激方案中绿色转型是重要的话题之一。诺奖学者斯蒂格利茨牵头的一项针对G20国家央行和财政部官员和经济专家的调研结果显示，降低基础设施能耗，提高建筑效率，教育和培训投资，自然资本投资以及清洁技术研发等五项政策，在经济乘数和环境影响指标上都具有很高的潜力。长远来看，绿色财政恢复计划可以使经济增长与温室气体排放脱钩，并且更具包容性和平等，在应对气候变化的同时，也能防止流行病情况的加剧。 欧盟成员国已经达成具有里程碑意义的“下一代欧盟”经济刺激方案，将发行7500亿欧元的共同债务，以帮助成员国缓解经济下滑。该计划旨在通过各种措施来支持《欧洲绿色协议》，加速实现环境目标的进度， 包括对减少对化石燃料的依赖，提高能源效率，投资于保护和恢复自然资本的政策等。几乎有三分之一的资金专门用于应对气候变化，连同欧盟下一个7年1万亿欧元的预算，将构成历史上最大的绿色刺激计划，且所有支出必须与《巴黎协定》削减温室气体的目标一致。生物多样性保护和可持续农业也得到特别重视。 和欧盟相比，其成员国以及其他发达经济体，例如七国集团国家，并非都在绿色恢复有同样的雄心。从经济咨询机构VividEconomics对最新公布的经济刺激方案绿色刺激指数来看，七国集团经济体出现明显的分化。 绿色指数为正值的国家包括法国、英国和德国，它们的刺激方案中均包含大量的可再生能源发展和能效提升项目。法国对法航-荷航和德国对汉莎航空的救助方案均包含环境条款，例如采取更高标准，比先前设定的到2030年减排超过一半，减少短途航班鼓励更多使用铁路交通等；但英国总计22亿美元航空公司救助方案并没有绿色条件。 意大利的刺激方案包含一定的光伏能源绿色补贴并鼓励低碳能源领域的发展，但其对航空公司的救助计划中没有绿色条件。加拿大的经济刺激计划也通过了一些绿色措施，但也包含了大量对污染能源基础设施和石油天然气行业的直接补贴和税收减免。但是与美国正在发生的大规模环境放松管制相比，加拿大支持化石能源措施的广泛性和严重性要低得多。美国提供给十家航空公司的总计600亿美元的救助资金没有任何绿色条件。5月15日，美国总统特朗普通过行政命令明确指示各机构优先考虑经济复苏从而使污染者免于任何“可能抑制经济复苏的规定或要求”。 欧盟的方案虽颇具雄心，但还需要设计更完善的规则来确保资金投入不被用于支持棕色发展；即将到来的美国大选也有可能改变其经济恢复的颜色，民主党候选人拜登于7月中呼吁把总金额2万亿美元的气候友好型基础设施方案加入经济复苏计划，以及在司法部设立一个新的“环境和气候司法司”提供制度保障。后新冠时代的绿色恢复刚刚起步，但今天的决策会对未来的人类福祉，包括下一次大流行的可能性，产生深远的影响。
新华社北京7月27日电 财经观察：中国经济恢复力世界瞩目 新华社记者 中国经济上半年先降后升，第二季度经济增长由负转正，这一成绩得来不易。海外专家学者普遍认为，中国能成为新冠疫情暴发以来第一个恢复增长的主要经济体，其背后展现的强大经济恢复力令人瞩目。 基础好才能恢复快，中国经济恢复力来源于改革开放以来蓬勃成长的各类市场主体。到2019年年底，中国已有市场主体1.23亿户，其中企业3858万户，个体工商户8261万户。疫情发生以来，各类市场主体积极参与抗击疫情、奋力自救，中国经济在上下一心的合力推动下实现恢复性增长。 美国哥伦比亚大学经济学教授杰弗里·萨克斯表示，中国二季度国内生产总值（GDP）实现3.2%的增长“非常鼓舞人心”。 新加坡南洋理工大学南洋公共管理研究生院院长刘宏表示，从一季度萎缩6.8%到二季度增长3.2%，数字的变化表明中国经济已经逐渐走出疫情阴霾。 阿根廷中国问题专家、国家参议院顾问卢卡斯·瓜尔达认为，中国规模以上工业增加值二季度同比增长4.4%是大部分企业复工复产的结果。未来随着更多企业正常运转，中国工业产出会更乐观。 新意足才能走得远，中国经济恢复力离不开新动能的崛起。中国数字经济耕耘多年厚积薄发，不仅在疫情期间助力保障社会平稳运行，也正成为中国经济发展的新优势。 《中国互联网发展报告2019》显示，2018年，中国数字经济规模达31.3万亿元，占GDP比重达34.8%，数字经济已然成为中国经济增长的新引擎。 疫情期间，新动能持续逆势增长，为中国经济复苏提供强大动力。今年上半年，规模以上工业战略性新兴产业增加值同比增长2.9%，规模以上工业高技术制造业增加值同比增长4.5%。 中国互联网经济的强劲表现令瓜尔达印象深刻。他说，虽然上半年中国消费同比下降，线下消费受到疫情抑制，但线上消费增速持续加快、占比不断上升，不少电商平台逆势上扬，激发了新的消费潜能。 中国国家统计局数据显示，上半年，中国线上消费加快扩张，实物商品网上零售额比上年同期增长14.3%，增速比一季度提高8.4个百分点；实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重为25.2%，比上年同期提高5.6个百分点。 保障多才能势头足，中国经济恢复力得益于政府保障市场主体措施的密集出台和迅速落实。疫情暴发以来，中国实施的财政政策积极有为，货币政策稳健灵活，兼顾针对性和时效性的各项措施精准聚焦经济运行重点环节和薄弱环节。 中国人民银行数据显示，上半年中国新增人民币贷款12.09万亿元，同比多增2.42万亿元，绝大部分新增贷款投向了实体经济。数据还显示，今年中央对地方转移支付达8.39万亿元，比上年增加9500亿元，增幅12.8%，增量和增幅都为近年来最高，并重点向中西部和困难地区倾斜。 新加坡国立大学东亚研究所资深研究员余虹认为，中国有庞大国内市场和充满活力的区域经济，加上政府有针对性地推出财税和金融举措支持企业，这对经济恢复增长起到重要作用，也展现了中国经济的发展韧性和潜力。 中国经济上半年稳步复苏为下半年持续恢复打下坚实基础。海外专家学者普遍认为，不应错失中国发展机遇，要放眼长远，增强合作共赢。 巴西经济学家罗尼·林斯说，得益于疫情防控措施得当，中国复工复产、复商复市加快推进，中国经济正稳步复苏，这将有助于世界经济摆脱疫情影响。 马来西亚新亚洲策略研究中心主席翁诗杰表示，中国是东盟的重要伙伴，中国二季度经济数据对东盟国家来说是一颗“定心丸”。在疫情得到缓解后，只有通过加强区域合作与协调，并致力于实现可持续、平衡和包容的增长，东盟国家才有望实现强劲复苏。 英国工业联合会负责人卡罗琳·费尔贝恩表示，英中关系对英国全球竞争力和更广泛的利益至关重要，英国不应错失中国发展机遇。 在法国美妆巨头欧莱雅集团首席执行官让-保罗·安巩眼中，中国是全球供应体系中的“创新加速器”和“稳定器”。 “中国在全球供应链中的竞争优势不仅来自成本和规模方面，更源于其市场潜力、质量、创新和可持续性，”安巩说，“全球化趋势不可阻挡，而新的全球化将以开放合作和数字创新为基础，中国将发挥更大作用。”（执笔记者：许苏培；参与记者：王丽丽、夏立新、倪瑞捷、陈威华、赵焱、林昊、熊茂伶、于佳欣、徐永春、周蕊、宿亮）
中国经济找到了一个能够精准地应对疫情，同时维护经济适度增长的机制。在这个机制下，我们既能防止疫情扩散，也能保证社会经济的基本正常运行。所以，下半年在全球范围内，中国可能是少见的能够实现正增长的经济体。 李稻葵 中国已逐步找到既能精准应对疫情，又能维护经济适度增长的机制 上半年国内生产总值同比下降1.6%，二季度同比增长3.2%，这个数据说明中国的防疫基本上已经从过去需要大规模封城、一级响应的阶段，转变成精准的常态化防疫阶段。目前，中国经济社会运行已经回到相对中高速增长的状态。 中国经济找到了一个能够精准地应对疫情，同时维护经济适度增长的机制。在这个机制下，我们既能防止疫情扩散，也能保证社会经济的基本正常运行。所以，下半年在全球范围内，中国可能是少见的能够实现正增长的经济体。只要下半年全国范围内，尤其是珠三角、长三角这些大的经济重心无疫情反复现象，今年的GDP增速就很可能达到3%到4%。 就业不能只看总数，还要看结构 上半年，全国新增城镇就业人员达到564万，相当于已经完成全年目标的62.7%。但是，个人认为就业不能只看总数，还要看结构。目前的就业总数不错，但是从结构来看，表现欠佳。目前新增的就业主要集中在中低端的领域，一些高质量的、中高端的、需要大学毕业生的工作岗位数量还是不够，这就导致现在大学生就业成问题。所以，并不能认为全年就业任务能够轻松完成。如果将要求提高至保证劳动力市场供需平衡，保证新增的800多万大学生能够找到工作，任务还是十分艰巨的。而且大学生就业问题的解决不能着急，因为在经济还没有完全恢复的情况下，高质量的、高端的就业也很难恢复到原有水平。 对此，要雇佣针对大学生的高端中介、高端劳动服务公司，给予他们社保等基本保障，将此作为一个蓄水池。然后，再由劳动服务公司去匹配相关的企业。暂时由劳动服务公司先给大学生提供工作，将他们组织起来，每天上班、学习和培训，为他们提供一个介于实习和就业之间的临时的劳动服务工作。同时，服务公司也应该不断地与社会各界相关的用人单位保持密切联系，逐步替大学生找到工作。 下半年中国经济最大的风险来自外部冲击 个人认为世界经济现在还没见底，因为疫情仍在蔓延，很多地方到了秋季可能还会重新实施管制、隔离政策。所以，世界经济是非常困难的，2020年基本上是二战以来世界经济最困难的一年。6月份进出口转正可能还是依靠医药卫生产品的出口，但是在低迷的世界经济背景下，最终需求可能还是很难有起色。换言之，这种进出口的增长是不可持续的，且下半年压力依旧很大。 必须清醒地认识到，中国下半年经济最大的风险来自外部冲击。在世界经济还没见底的时候，中国经济目前最大的压力就是外需难以恢复。在这种情况下，我们需要在内需上做文章。在某种程度上，世界经济没有恢复对中国经济是个机遇。因为中国的大宗产品，包括原油价格较低，可以利用当下的机遇，适当地加快相关方面的投资、储备与建设。 房地产行业需结构性发力 个人认为长期以来，不少城市，尤其是特大型城市，住宅用地是不足的。因此，我国房价一直处于上涨态势。比如北京五环以内的住宅用地供给是远远不够的，所以五环以内，尤其是中关村的办公用地很多，住宅用地却很少。应该要利用好疫情这个机会，适当增加住宅用地的供给，以抑制房价上涨、满足刚性和改善性住房的需要。 房地产实际上是有结构性投资的机遇的，大城市老百姓愿意购买，存在刚性和改善性住房的需求，而且地方政府现在也缺钱。在这种情况下，房地产应在下半年发力，但是需要强调一点，房地产发力应该是结构性的，并非所有地区“一刀切”，不少城市的住房供给是过剩的。 服务业是下半年恢复的重点 上半年受疫情打击最大的就是服务业，所以服务业是下半年恢复的一个重点。很大程度上，中国经济在下半年能不能翻身、比较顺利地彻底走出疫情的阴影，服务业的恢复在其中发挥至关重要的作用。 而服务业里的恢复重点就是消费者密集型的行业，比如旅游、酒店、娱乐、餐饮。为了使服务业顺利恢复，疫情的防控还可以进一步精准，比如以后电影院实名制，类似健康宝等等的手机APP还可以做得更加精准，以便问题发生后回溯，服务业从业人员进行定期的核酸检验等等。 作为重灾区的消费，同样是下半年的恢复重点。消费的恢复有以下3点： 1、恢复传统服务业，包括餐饮、旅游、电影、娱乐、出行等等。 2、恢复汽车行业。上半年很多购车计划被推迟，而且汽车行业已经连续两年呈不景气。所以，汽车行业在下半年应该发力，预计有较好的前景， 3、恢复刚性和改善性住房需求。住房需求恢复之后，家用电器和家具的兴旺也会随之而来。 上半年的消费缺口过大，如果零售、餐饮、服务、汽车、刚需住房能够改善，下半年的消费应该是非常值得期待的。 可能还会有新一轮的量化宽松 总体上讲，目前中国市场的流动性水平是充足的，关键还是要搞活金融中介服务，不能只依靠银行给中小企业提供贷款。由于风险不对称，银行给小企业提供贷款是很困难的。如果小企业经营不好，无法偿还贷款，破产的风险就全部转嫁给银行。如果中小企业经营状况良好，银行最多也只收6%、7%的利息。这就导致了风险不对称的问题。 所以，给中小微企业贷款不能只靠银行，金融业必须有创新，调动权益类的金融机构给中小微企业提供资金，进行金融创新，比如在信托中加入一些高风险的股权类的投资机构。就全球范围来看，下半年量化宽松在中国之外的其他国家，比如在欧洲和美国，可能还是主基调。目前，国外疫情导致的不稳定因素使得金融市场出现新的波动，在此背景之下，可能还会有新一轮的量化宽松。 本文来源于网易
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