今起，海南离岛旅客免税购物新政落地实施，不但将每人每年免税购物额度提升至10万元，还将手机等电子消费品纳入免税商品清单。具体来看，与此前政策相比，新政主要调整包括：1、免税购物额度从每年每人3万元提高至10万元。2、离岛免税商品品种由38种增至45种。3、取消单件商品8000元免税限额规定。4、除化妆品（30 件/次）、酒类（1500 ml/次）和手机（4 件/次）三类商品外，其他的产品都不再受到单次购买数量限制。据人民网报道，此次调整是海南离岛免税政策自2011年试点实施以来第七次调整，从免税额度提升、取消单件商品8000元免税限额规定、增加免税商品种类到减少单次购买数量限制等方面，都是七次政策调整中力度最大的一次。值得一提的是，经过以上调整，海南免税店一下子成为了购买电子产品最划算的地方。以苹果手机为例，iPhone 11 Pro Max 256GB版本的国行售价为10899元，海南免税价为8625元；iPhone 11 Pro Max 512GB版本的国行售价为12699元，海南免税价为10210元，相当于打了8折。不过，据财政部、海关总署、税务总局6月29日发布的《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》，购买免税商品需要满足：年满16周岁，已购买离岛机票、火车票、船票，并持有效身份证件（国内旅客持居民身份证、港澳台旅客持旅行证件、国外旅客持护照），离开海南本岛但不离境的国内外旅客，包括海南省居民。同时，新政强调，已经购买的离岛免税商品属于消费者个人使用的最终商品，不得进入国内市场再次销售。对违反规定倒卖、代购、走私免税商品的个人，依法依规纳入信用记录，三年内不得购买离岛免税商品。此外，公告所指的离岛免税店，是指具有实施离岛免税政策资格并实行特许经营的免税商店，目前包括：海口美兰机场免税店、海口日月广场免税店、琼海博鳌免税店、三亚海棠湾免税店。据介绍，中国消费者凭借强劲的购买力已成为全球免税品消费主力，日韩主要免税运营商的销售额增长都显著受到中国消费者影响。据麦肯锡预计，到2025年，中国消费者将贡献全球近40%的免税消费总额。业内人士认为，此次离岛免税政策调整，将更大程度地释放消费者的购物热情和消费能力，为全球品牌和商品引进带来更多空间，进一步改善消费者购物体验，尤其是高价商品的引进，相信将对客单价带来积极影响。（编辑萌萌综合自人民网、腾讯科技）以下为离岛免税商品品种及每人每次购买数量范围：
财政部、海关总署、税务总局昨日发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》（下称《公告》），自2020年7月1日起实施。 《公告》明确，离岛旅客每年每人免税购物额度为10万元，不限次；扩大免税商品种类，增加电子消费产品等7类消费者青睐商品；仅限定化妆品、手机和酒类商品的单次购买数量；旅客购买商品超出免税限额、限量的部分，照章征收进境物品进口税；具有免税品经销资格的经营主体可按规定参与海南离岛免税经营。 离岛免税政策是指对乘飞机、火车、轮船离岛（不包括离境）旅客实行限值、限量、限品种免进口税购物，在实施离岛免税政策的免税商店（以下称离岛免税店）内或经批准的网上销售窗口付款，在机场、火车站、港口码头指定区域提货离岛的税收优惠政策。离岛免税政策免税税种为关税、进口环节增值税和消费税。 财政部2018年11月曾发布《关于进一步调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》。与此前政策相比，《公告》主要调整包括：一是免税购物额度从每年每人3万元提高至10万元。二是离岛免税商品品种由38种增至45种。三是取消单件商品8000元免税限额规定。四是以额度管理为主，大幅减少单次购买数量限制的商品种类。五是鼓励适度竞争，具有免税品经销资格的经营主体均可平等参与海南离岛免税经营。六是加强事中事后监管，明确参与倒卖、走私的个人、企业、离岛免税店将承担的法律责任。 我国自2011年4月开始试行离岛旅客免税购物政策以来，总体运行情况良好，促进了海南国际旅游岛建设，带动了海南旅游消费及相关产业发展。据海关统计，截至2019年底，累计购物1631万人次，免税销售额538亿元。 财政部有关负责人表示，此次政策调整力度大，将大幅改善消费者购物体验，释放政策红利，提升群众获得感，促进海南国际旅游消费中心建设，增强各界对海南自贸港建设的信心。
百大集团发布风险提示公告称，“离境退税”与“免税”是不同的概念，离境退税的税种为增值税，是针对非免税店的普通消费退税；而免税的税种为进口关税、增值税等进口环节税，是针对免税商店购物消费；受益人群也不同。鉴于上述离境退税政策主要是税务部门退还所购买商品中包含的增值税，因此对公司利润无实质影响。同时，杭州百货大楼以杭州本地及周边地区客户群为主，仅适用于境外顾客的离境退税政策对提升商场销售作用有限。
华贸物流拟定增募资不超6亿元补充流动资金 引入战投 华贸物流公告，公司拟向蒸泰投资和山东国投非公开发行股票，发行价格4.59元/股，募资不超6亿元，将用于补充流动资金。公司拟通过本次非公开发行同步引入战略投资者。 百大集团：离境退税对公司利润无实质影响 百大集团发布风险提示公告称，“离境退税”与“免税”是不同的概念，离境退税的税种为增值税，是针对非免税店的普通消费退税；而免税的税种为进口关税、增值税等进口环节税，是针对免税商店购物消费；受益人群也不同。鉴于上述离境退税政策主要是税务部门退还所购买商品中包含的增值税，因此对公司利润无实质影响。同时，杭州百货大楼以杭州本地及周边地区客户群为主，仅适用于境外顾客的离境退税政策对提升商场销售作用有限。 粤泰股份2019年实现扣非净利1.7亿元 粤泰股份发布2019年年报。报告期内，公司实现营业收入458,401.69万元，比上年同期增加39.95%，报告期整体转让嘉盛大厦项目结转收入24.7亿元。2019年度归属母公司净利润17,996.25万元，同比减少37.94%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润169,939,144.51元，同比增长7,329.03%。上年同期扣非净利2,287,501.69元。
>>免税消费迎密集政策红利 千亿空间待启 我国免税消费正迎来扩围提速，相关支持政策也在密集研究推进。记者从业内获悉，近期，海南免税消费政策推出升级版，同时多地推出市内免税店，相关企业也在加速布局。 >>乡村振兴这件大事，国家要立法来促进 重农固本，是安民之基。对于14亿人口的大国来说，乡村振兴是一篇大文章。中国要强，农业必须强；中国要美，农村必须美；中国要富，农民必须富。如何通过立法来促进乡村振兴？ >>2020年保能源安全路径图敲定 2020年保能源安全路径图敲定。6月18日，国家发改委和国家能源局发布的《关于做好2020年能源安全保障工作的指导意见》提出，着眼应对我国能源供应体系面临的各种风险挑战，要大力提高能源生产供应能力、积极推进能源通道建设、增强能源储备能力、加强能源需求管理等。其中，煤矿数量控制在5000处以内，风电、光伏发电装机均达到2.4亿千瓦左右。 >>6月以来全国发电量增速加快 记者近日从国家电网公司获悉，全国发电量继5月增速明显回升后，6月正以更快速度增长。6月上旬全国全口径发电量同比增长约9.1%。 >>国际油价18日上涨 由于欧佩克与伙伴国积极推动实现100%的减产执行率提振市场信心，国际油价18日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨0.88美元，收于每桶38.84美元，涨幅为2.32%。8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.80美元，收于每桶41.51美元，涨幅为1.97%。
“中国国旅”将更名为“中国中免”，因为免税牌照最近太火了。 疫情之下，旅游行业受到重创，但令人意外的是，旅游行业的小分支免税行业却在疫情中突出重围，资本争相跑马圈地，相关概念股股价还创了新高。 中国国旅（601888）6月18日晚间公告，为适应公司业务发展需要，突出公司免税主业特征，提高公司品牌辨识度，将公司证券简称变更为“中国中免”。 6月18日，中国国旅现身沪股通十大成交活跃股，位居沪股通成交额第五位。值得注意的是，中国国旅股价最近一个月上涨47.52%，上榜沪股通23次，累计净卖出21.73亿元；近两个月上涨58.77%，上榜沪股通35次，沪股通累计净卖出25.54亿元。 垄断国内免税业 中国国旅的母公司中国旅游集团成立于1992年，产业布局涵盖六大业务，其中旅行服务业务就包括大家熟知的港中旅、中旅总社和国旅总社等；旅游零售业务的代表，就是中免集团。上市公司中国国旅是中国旅游集团的二级子公司。 从中国国旅上市以来的业务组成来看，公司免税领域营收占比在不断扩大。在2009年上市之初，旅游服务实现营业收入32.49亿元，而商品销售只有14.36亿元不足其一半。但商品销售业务的收入逐年增长，2017年开始加速增长，2018年商品销售营收163.98亿元，首次超过旅游服务的110.59亿元。进入2019年，经营业务又做了重大调整，呈现去“旅游服务化”的态势，当年旅游服务营收仅录得5.31亿元，而商品销售达到236.96亿元。 今年5月7日，中国国旅公告，公司拟以20.65亿元现金收购中国旅游集团持有的海免公司51%股权。据公告显示，海免公司2019年营业收入为32.27亿元，归母净利润为3.45亿元。 收购海免之后，中国国旅不仅将牢牢占据三亚和海口两大离岛免税市场，还能将其在整个中国免税市场的市占率由87%提升至93%（以2018年的数据估算）。 在聚焦免税业务后，公司2019年业绩增长强劲。2019年中国国旅实现营业收入479.66 亿元，同比增长2.04%，实现营业利润 71.09 亿元，同比增长 31%，实现归属于上市公司股东的净利润46.29 亿元，同比增长 49.58%，主要受益于国内免税品零售市场规模的持续增长。 享受海南自贸港红利 6月1日，国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》，给了海南诚意满满的政策大礼包。 天眼查资料显示，海南岛内目前有四家免税店。2020年1月19日，海口市内日月广场免税店和琼海博鳌免税店正式开业，与此前海南已有的三亚海棠湾免税城和海口美兰机场免税店共同形成了新的离岛免税格局。 具体来看，海口免税店经营面积2.2万平方米，首期开业面积1.3万平方米，博鳌免税店经营面积4200平方米。有消息称，目前，这两家新开业的免税店已引进的国际品牌总量近200个。所有货品由与海免同属于中国旅游集团的中国免税品（集团）有限公司统一从原产地直接采购。 新政策将对中国国旅的业绩产生实实在在的利好。一方面是个人免税额和免税品种上去了，营收规模将会更大；另一方面公司税收会降低10%，此前是25%。 资本跑马圈地抢回流 境外免税店业务停滞，为消费回流国内带来了契机。回流空间有多大？ 2019年韩国免税产业销售额达到213亿美元，折合人民币约1487亿元，由于中国消费者贡献超过七成，因此消费规模或超过1000亿元人民币。 中国消费者在免税渠道偏好购买奢侈品。而据贝恩咨询统计，2019年中国消费者在境外消费奢侈品金额超过5000亿元人民币，而中国内地奢侈品市场仅约300亿欧元，约合人民币2345亿元，占比不到一半。 西南证券认为未来国内免税渠道消费占比能够达到35%，到2028年我国国内免税市场规模有望达到30亿美元，复合增速为18%。 这种情况下，资本纷纷跑马圈地，近期行业频繁出现资本大动作。格力地产（600185）拟向珠海国资委、城建集团非公开发行股份并支付现金购买珠海免税集团100%股权；王府井（600859）控股股东拟申请免税牌照；凯撒旅业（000796）与途牛旅游战略合作，加码免税店业务等等。 而资本纷纷布局的另一个原因，则是免税牌照的稀缺性。据了解，我国拥有免税牌照的企业较少，且多年来并未有新增牌照。目前我国共有中免、日上免税行（已被中免收购）、海免（已注入中国中免）、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。 根据国家政策规定，不具备免税牌照的企业可以参股免税店，只要免税店由具有免税品经营资质的企业绝对控股（持股比例大于 50%）即可。因此，在中国海外消费回流的大趋势中，受益的不仅仅是拥有免税牌照的免税商，还有参股免税业务的相关企业。 也正是因为如此，近期免税相关概念股涨声一片。格力地产公布收购珠免后连收五个涨停；中国国旅股价创历史新高，加入百元股行列。
免税牌照价值几何？国内一共8张牌照，自带行业壁垒，净利率30%左右。行业龙头曾借此毛利率飙升：2019年年报显示，中国国旅（601888）毛利率高达49.40%，而2017年和2018年毛利率仅为29.82%和41.46%。 股价一直不温不火的王府井（600859）自从5月份开始走强。6月9日盘后王府井一纸公告为飙升的股价交出了谜底。 6月9日晚间，王府井发布公告称，公司收到控股股东北京首旅集团转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，授予王府井免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。 免税牌照究竟价值几何？为何让王府井股价翻倍？记者发现，刨除王府井，目前我国拥有免税牌照的企业较少。目前中国共有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。自带壁垒的免税牌照较稀缺，拥有这张牌照的企业盈利能力较强，净利率30%左右。此前，剥离旅行社业务，专注免税品零售业务的中国国旅毛利率连续提升。 靴子落地，王府井股价已暴涨一个月，股价翻倍 6月9日晚间，王府井发布公告称，公司于当日收到控股股东北京首都旅游集团有限责任公司转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，授予公司免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。 这意味着，继中免、日上免税、海免、珠免、深免、中出服、中侨之后，王府井将成为我国第八个拥有免税牌照的企业。 目前，王府井尚未透露其免税品经营的范围和计划。6月10日，新京报贝壳财经记者致电王府井，工作人员对记者表示，尚未有更多的信息需要披露。光大证券分析师表示，因公司免税零售业务具体布局情况尚未披露，暂不考虑免税零售业务对公司业绩的影响。 对于部分股民来讲，这一消息似乎在意料之中。今年5月初，市场传出王府井申报免税牌照的消息，该公司股价开始飙升。数据显示，从5月6日到6月9日，王府井股价从12.82元/股涨至27.38元/股，涨幅高达113.57%。6月10日，王府井开盘涨停，股价创新高至30.12元/股。 此前的5月28日，据《证券时报》消息，王府井内部人士曾针对控股股东首旅集团申请免税牌照的市场传闻透露，暂时没听说过所述情况，请不要随意相信传闻并且传播。 不过，这一消息也并没有影响王府井股价的飞涨。5月29日、6月1日，公司股价继续涨停，不过6月2日股价下挫，跌5.37%。当日盘后数据显示，王府井全天资金净流出1.09亿元。对于飙升的股价，上市公司表示，这只是二级市场上的一种表现。 王府井今日强势涨停也带动了零售百货股的集体狂欢，截至发稿，百联股份（600827）、杭州解百（600814）、兰州民百（600738）等个股涨停，上海九百（600838）、鄂武商A等跟涨。 2019年年报显示，王府井的控股股东是北京首都旅游集团有限责任公司，持股比例26.73%；三胞集团南京投资管理有限公司和北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙）分别为第二、第三大股东，持股比例为11.25%和7.50%，其中，三胞集团南京投资管理有限公司持有的8732.59万股已经悉数质押。 值得注意的是，王府井此前公告称，控股股东首旅集团拟在2020年2月11日起的未来6个月内增持公司股份，增持数量不低于公司0.5%股份，不超过公司2%股份。 免税牌照价值几何？ 国内一共8张牌照，自带行业壁垒，净利率30%左右，行业龙头曾借此毛利率飙升 免税牌照自带免税市场进入壁垒，也正是由于稀缺性，相关概念遭到爆炒。刨除王府井，目前我国拥有免税牌照的企业较少。目前中国共有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。 此前，市场热传格力地产（600185）收购珠海免税，该公司股价最近也连续飙升，连拉8个涨停板。 在传出格力地产拟收购珠免出入境免税牌照消息时，国信证券分析师曹光发文指出，免税牌照较稀缺，盈利能力较强，净利率30%左右，有助于改善上市公司盈利。 天风证券（601162）表示，据贝恩公司统计，目前，中国消费者为全球奢侈品市场贡献了1/3的销售额，免税渠道占据重要地位。随着中国下调进口关税、加强对灰色市场管控，各大奢侈品品牌持续调整国内外市场价差等因素的共同作用下，中国免税消费持续回流。 贝恩咨询数据显示，2019年中国消费者在境外消费奢侈品金额超过5000亿元人民币，而中国内地奢侈品市场仅约300亿欧元（约合人民币2345亿元），消费回流空间较大。 国内免税行业目前中免系一家独大，但政策呈现逐步放开趋势，未来离岛免税及市内店政策有望迎来更大开放。国家免税政策有望放开，核心城市国资委旗下零售公司或受益。 西南证券分析师认为，未来国内免税渠道消费占比能达到35%，到2028年我国国内免税市场规模有望达到30亿美元，复合增速为18%。 在A股上市公司中，免税概念股不在少数，包括中国国旅、凯撒旅业（000796）、众信旅游（002707）等，其中，中国国旅是当之无愧的龙头股。从其盈利能力也可以看到免税牌照的含金量。 从2019年开始，中国国旅开始专注免税业务，将全资子公司国旅总社100%股权转让给控股股东中国旅游集团。 2019年年报显示，中国国旅实现营收480亿元，扣非净利润为38.3亿元，毛利率高达49.40%，而2017年和2018年毛利率仅为29.82%和41.46%。 记者发现，其毛利率提升与商品销售业在总营收中的占比提升正相关。去年，中国国旅商品销售业占比达到97.92%，占比明显提升，而2018年，中国国旅商品销售业占比为73.04%。 其在年报中也称，2019年度公司主营业务毛利率为49.07%，比去年同期提高7.96个百分点，主要原因是公司2019年1月将国旅总社的股权转让给控股股东中国旅游集团，专注于毛利率水平较高的免税品零售市场。 目前，中国国旅的免税业务渠道主要有机场免税店、市内免税店、离岛免税店、海外免税店和线上免税店业务，其中离岛免税店业务主要在海南。2019年年报显示，三亚国际免税城全年实现营业收入104.65亿元，同比增长30.65%，其中免税商品销售收入101.74亿元，同比增长30.93%。 免税店经营最怕人民币贬值 中国国旅在2019年年报中披露，公司免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售等业务。此外，公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。 不过，经营免税店一大风险是人民币贬值等汇率波动。 中国国旅2019年年报披露，报告期内，公司商品销售业务实现营业收入469.67亿元，同比增长36.79%，毛利率为49.55%，比上年同期降低2.69个百分点，毛利率下降的主要原因是报告期内人民币兑美元出现贬值，导致公司采购成本提高。其中免税商品销售业务实现营业收入458.18亿元，同比增长37.89%，毛利率为50.00%，同比降低3.09个百分点。 免税业务是新蓝海？上市公司纷纷入局 中国国旅在5月7日发布中免海南公司现金收购海南省免税品有限公司51%股权的公告，交易完成后，海免公司将纳入公司合并报表范围。业内人士认为，与海免公司的联姻，将令中国国旅在海南免税市场的地位得到巩固，而中国国旅旗下的中免则成为海南离岛免税的唯一运营商。 在6月1日国务院正式公布《海南自由贸易港建设总体方案》后，中国国旅公告，拟将公司中文名称由“中国国旅股份有限公司”变更为“中国旅游集团中免股份有限公司”。 而凯撒旅业、众信旅游也在进行相关布局。据凯撒旅业2019年年报，凯撒旅业参股的天津邮轮母港进境免税店正式开业，设立同盛免税，并入股江苏南京市内国人免税店。凯撒旅业表示将把免税布局进一步延伸，进入市场前景更为广阔的北京区域。 今年4月，凯撒旅业发布公告，公布了不超过11.6亿元的定增预案，预案显示，文远（三亚）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称文远基金）拟认购3亿元。发行完成后，文远基金将成为凯撒旅业的关联方。文远基金入股凯撒旅业将有利于公司加码三亚免税业务。 此外，2月25日晚间，众信旅游发布公告称，公司与中国免税品（集团）有限责任公司于近日签订战略合作框架协议，双方共同在境内外尤其是“一带一路”沿线国家和地区开展“旅游+购物”业务。 ■延展 五十年老牌百货王府井： 去年业绩下滑近两成 原有赛道乏力亟需新的增长点 创立于1955年的王府井，前身是北京市百货大楼。2017年，公司通过重大资产重组，承继及承接王府井国际的全部资产、负债、合同及其他一切权利与义务。目前，王府井百货的主要业务是商品零售和商业物业出租业务，覆盖百货、购物中心、奥特莱斯及超市四大业态，同时拥有线上零售渠道。 身处竞争激烈的零售百货赛道，王府井在业绩上表现不温不火。2019年，王府井实现营收267.89亿元，同比增长0.29%；归属净利润9.61亿元，同比下滑19.98%。王府井在年报中表示，净利润的下滑主要是由于主业毛利率下降、财务费用增加等因素所致。 王府井的疲态早已有迹可循。数据显示，从2017年开始，王府井的营收规模始终在260亿左右徘徊，2017年至2019年，该公司的归属净利润分别为7.20亿、12亿和9.61亿，净利率分别为3.57%、4.59%和3.53%。 年报显示，截至2019年年末，王府井在全国范围共运营54家大型综合零售门店，总经营建筑面积302.8万平方米，涉及华北、东北、华中、华东、华南、西南、西北七大经济区域33个城市。 据新京报贝壳财经记者统计，截至去年年底，王府井100%持股的百货零售批发类公司共20家，其中净利润过亿的仅3家，分别为成都王府井百货有限公司、西宁王府井百货有限责任公司和长沙王府井百货有限责任公司，分别实现净利润4.82亿、1.25亿和1.02亿。 此外，5家录得亏损，分别为王府井集团北京长安商场有限责任公司、西安王府井百货有限责任公司、长沙王府井购物中心有限责任公司、郑州东成王府井百货有限责任公司、西宁王府井购物中心有限责任公司。 原有赛道乏力，王府井亟需新的增长点。在新零售背景下，王府井试图发力线上渠道破局。目前王府井搭建了微信商城、小程序、微信社群等，并有王府井网上商城作为独立运营的线上平台。但在年报中，王府井并未披露相关数据。 在实体店营收比重较大的情况下，疫情导致王府井受到新冠肺炎疫情冲击较大。2020年一季度，该公司归属净利润亏损2.02亿元，同比下滑150.16%，主要为疫情期间，公司旗下48家门店为配合有关部门防疫措施，采取临时关闭的政策，复工复产后，各门店营业时间较平时大幅缩短，客流量锐减。同时，公司作为零售类企业的代表性企业之一，积极响应政府号召，为供应商和租户减免疫情期间租金及相关取费，对公司一季度经营业绩造成了重大影响。
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