7月下跌4% 美元指数第三轮牛市或已终结 刚过去的7月，美元指数从97.37下跌到93.49，跌幅4%，创下了该指数近10年最差的单月表现。盘中甚至触及92.529的低点。 今年美元的波动较为明显，今年3月末，美元指数一度升至102.99，随后开始调整向下，进入7月份之后，这种调整越发明显。 美元指数是衡量美元对主要货币汇率变化程度的指标，通过加权平均美元与6种国际主要货币的汇率得出。该指数由美国联邦储备委员会在1973年编制，基准值为100。目前，美元指数跟踪的货币包括欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞士法郎和瑞典克朗。其中，欧元权重达到57.6%，因此美元对欧元的波动对指数的强弱影响最大。 社科院世经政所国际投资室主任张明的研报表示，观察长时段美元指数的走势不难发现，从上世纪70年代初美元与黄金脱钩之后至今，美元指数已经经历了“三落三起”。 第一次牛市是从1978年10月底的84.37，上升至1985年2月下旬的164.72，持续时间接近6年半，上涨幅度约为95.2%；第二次牛市是从1992年8月下旬的78.94，上升至2001年7月初的120.90，持续时间大致为9年，上涨幅度约为53.2%；第三次牛市是从2008年4月下旬的71.31，上升至2016年12月下旬的103.30，持续时间为8年半，上涨幅度约为44.9%。值得注意的是，美元指数的第三次牛市迄今为止呈现出“双头”特征，2020年3月的高点(102.69)与2016年12月的高点(103.30)非常接近。如果把2020年3月作为本轮牛市的高点，那么美元指数的第三次牛市则持续了12年。比较来看，美元指数的三次牛市呈现出延续时间逐渐拉长、上涨幅度逐渐下降的特征。 从当前及后市形势看，张明认为，美元指数的第三轮牛市已经终结，未来或进一步下行。未来一段时间内，进一步压低美元指数的因素主要有三：第一，受经济下行压力较大与美国联邦政府债务规模上升的影响，美联储将会继续实施零利率加量化宽松政策，美元短期和长期实际利率都将会持续保持在低位。第二，由于疫情形势的差异，欧元区、英国与日本的经济增长前景或在边际上较美国反弹更快，这将导致美元对其他发达国家货币贬值；第三，中美摩擦未来一段时间可能全方位加剧，这会对全球经济造成损害，而对中美两国的损害会相对更大，有可能导致美元与人民币同时对其他发达国家货币贬值。 华创证券则表示，美元指数短期来看，一方面欧强美弱的格局将继续推动美元被动贬值，另一方面大选前美国大选前的不确定性，泛政治化冲突、金融点式制裁、甚至局部军事微摩擦，可能会激发市场的避险，抬升美元，历史上大选年也存在美元走强的大选效应。长期美元大概率将转向由主动因素带来的贬值周期，直至美联储货币政策转向的预期出现；背后主要的触发因素在于：一是从美国自身的经济实力来看，美国财政赤字占GDP比重与美元指数或创新高、美国GDP占全球GDP的比重或走弱，带来美国自身经济实力的弱化；二是从资产配置的角度来看，疫情后美联储迅速降息带来美德利差大幅收窄，降低了欧日资产套利交易的需求；三是从美国对外政策的角度来看，当前美国对外政策的不确定性(诸如美中摩擦、美国退出WHO等)可能会弱化全球对美元资产的投资需求。
日前，香港高端时装零售品牌妙思集团正式向港交所主板递交了上市申请，东兴证券（香港）为其独家保荐人。值得注意的是，这已经是妙思集团第三次向港交所递交上市申请了。 妙思集团成立于2010年，主要以“妙思”品牌在香港经营零售店，销售奢华及高端品牌时装相关产品为主，该集团在两个香港黄金购物地段，即尖沙咀及铜锣湾经营两个零售特卖场销售联网，每个现有销售联网由一间主零售店及多间附属零售店组成。主零售店为集团的主要收入贡献来源，通常规模较大、商店陈列较好，以及售卖中高价位、当季及流行产品，而相应附属零售店主要在以下方面与主售店相辅相成。提供各式各样的奢华及高端品牌时装相关产品，主要可分为服装、鞋履、手袋及配饰。 2020财年营业收入下滑 从公布的招股书看，妙思集团从2018财年到2020财年收入分别为13亿港元、13.3亿港元和12.58亿港元。妙思集团表示，2020年营业收入下滑，是因为受疫情等事件的影响所致。 （潘蕾伊/制图） 根据香港旅游发展局的资料，2019年上半年的访港旅客总数达3490万人次，按年大幅增长13.9%。特别是，同期来自中国的旅客人数按年大幅增长16.3%。2019年五一黄金週的中国访港旅客按年增长66%。但是，受2019年下半年事件的影响，访港旅客2019年整体按年下降14.1%。 对此，有不愿意透露姓名的业内人士对记者表示：“香港目前的环境对于零售业十分不友好，这同时也意味着香港实体零售业未来成长空间将呈现疲软的态势。” 积极通过第三方转售产品 而意识到实体业务成长空间有限后，妙思集团于2019年5月开始通过天猫以及自营网店www.lamode.com.hk进行网上销售。从数据可以看出，妙思集团主要还是通过旗舰店及其他零售店销售产品。2019年9月起，妙思还将网上销售进一步扩展至四个第三方营运的电商平台，即IntraMirror、BuyerApp、OPECYishehui及Wanlimu。 转移到网上销售后，截至2020年6月30日止三个月，妙思网上销售的毛利率差异较2019年同期减少34.8%。公司表示，自2019年9月起我们将网上销售扩展至不同第三方运营的电商平台后，我们面临来自市场参与者的更激烈竞争，因此我们以更具竞争力的价格提供产品，导致毛利率降低。 虽然毛利率下滑了，但是妙思的网上销售的收入较2019年5月增加3363.7%，而2020年6月来自网上销售的收入较2019年6月增加3155.3%，妙思认为，这主要由于自2019年9月网上销售扩展至第三方营运的电商平台所致。 对于内地游客到港人数减少，导致妙思集团将业务转移到了线上的第三方平台销售这一现象，记者采访了香颂资本董事沈萌，他表示：“香港零售业的优势在于门店消费的免税，而受疫情等方面的影响，访港游客数量大幅下降，对门店销售冲击很大，不得不选择转移到线上，但是转移到线上虽然可以节省门店租金等成本，但也可能失去免税的优势，所以是两难境地，如果影响香港零售业的外部因素短时间内无法解除，那么可能会有部分企业继续选择线上、以减少损失。”
2012年4月20日，深交所发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(2012年修订)，自2012年5月1日起施行。这是A股退市制度的第一次重大改革，它首次设计了多通道、市场化退市标准，并首次增设了“面值退市标准”。笔者认为，“面值退市”应改称为“一元退市”。许多股民认为：“一元退市”，就是永不退市。因为当时A股炒壳、赌壳成风，即便在熊市，股民也不允许一元股、两元股的出现；每当牛市来临，5元以下A股全线消亡，一些垃圾股甚至经常被炒高至一、二十元之上。 直到科创板注册制开始改革，IPO模式及退市制度的游戏规则发生了重大逆转，尤其是新退市制度的“三废”改革：废除“暂停上市”、废除“恢复上市”、废除“重新上市”，对垃圾股或僵尸企业产生了足够的威慑作用。今年3月生效的新《证券法》也明确废除“暂停上市”旧条款，这对A股退市制度产生了革命性影响。 在“一元退市”标准“闲置”6年后，首次发威。2018年10月，*ST中弘(000979)成为了A股市场首只“一元退市”股票。2019年开启“一元退市”元年，2020年“一元退市”标准发挥了更显著的作用，仅一年半时间，强制退市公司已超过20家，其中，“一元退市”竟多达15家。这是新退市制度的胜利，更是“一元退市”标准的胜利。 一、“一元退市”的高效与威慑力 “一元退市”标准是“市场化”程度最高的退市标准，也是成熟股市最主流的退市标准，因为它是投资者“用脚投票”的结果，监管层和证交所赋予投资者绝对话语权和完全决定权，不受上市公司大股东、实际控制人干预与控制，也不需要市场争议和讨论，因此，“一元退市”周期最短、效率最高、威慑力最强。 (1)*ST中弘(000979)，2018年9月13日至10月18日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (2)*ST雏鹰(002477)，2019年7月5日至2019年8月1日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (3)*ST华信(002018)，2019年7月22日至2019年8月16日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (4)*ST印纪(002143)，2019年8月15日至2019年9月11日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (5)*ST大控(600747)，2019年8月22日至2019年9月19日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (6)*ST神城A股(000018)、B股(200018)，2019年9月26日至2019年10月30日，连续20个交易日A、B股收盘价均低于1元。 (7)*ST华业(600240)，2019年10月16日至2019年11月12日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (8)*ST锐电(601558)，2020年3月16日至4月13日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (9)东沣B股(200160)，2020年4月8日至2020年5月8日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (10)天广中茂(002509)，2020年4月9日至5月11日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (11)*ST美都(600175)，2020年4月24日至2020年5月27日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (12)神雾环保(300156)，2020年4月24日至2020年5月27日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (13)盛运环保(300090)，2020年4月30日至2020年6月1日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (14)*ST天宝(002220)，2020年4月30日至2020年6月2日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (15)*ST大化B股(900951)，2020年5月12日至2020年6月8日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 (16)*ST银鸽(600069)，2020年5月13日至2020年6月9日，连续20个交易日每日收盘价均低于1元。 “一元退市”标准成效显著，主要有三个因素：第一，注册制改革，炒壳、赌壳已成过去式；第二，新《证券法》提高了“财务造假”犯罪成本，垃圾股只能“见光死”；第三，投资者“用脚投票”意识增强，“跑得快”成就“一元退市”。 2020年上半年，除“一元退市”的公司外，其他强制退市公司还包括： (1)*ST保千(600074)，2020年4月1日，上交所决定公司股票终止上市。 (2)乐视网(300104)，2020年5月14日，深交所所决定乐视网股票终止上市。 (3)金亚科技(300028)，2020年5月14日，深交所所决定金亚科技股票终止上市。 (4)*ST龙力(002604)，2020年5月22日，深交所决定公司股票终止上市。 (5)千山药机(300216)，2020年7月14日，深交所宣布千山药机股票终止上市。 二、暂停上市：2020年最后的晚餐 按照新《证券法》时间划断要求，2019年年报仍然执行旧退市制度规定，允许“暂停上市”；但从2020年年报披露开始，“暂停上市”将正式退出历史舞台。由于新旧退市制度正处在交替过渡时期，一些原本应该被投资者“用脚投票”赶出股市的，它们却主动向证交所乞求“暂停上市”，这样，就可以延缓一年退市，但结局很难改变。 (1)*ST秋林(600891)，黄金首饰批零行业。自2020年3月18日起，公司股票暂停上市。公司2018年和2019年连续两年巨亏，2020年半上年继续亏损，每股净资产-2.7元，账面累积亏损-38.78亿元，公司已严重资不抵债，正处在破产边缘。 (2)*ST盈方(000670)，移动互联终端行业。自2020年4月7日起，公司股票暂停上市。暂停上市前收盘价2.25元。 (3)*ST信威(600485)，通信网测试行业。自2020年5月15日起公司股票暂停上市。2017年、2018年和2019年连续三年巨亏，2020年上半年继续亏损，每股净资产-3.93元。公司已严重资不抵债，正处在破产边缘。停牌前股价1.39元。 (4)*ST欧浦(002711)，钢铁物流行业。2020年4月16日至2020年4月29日，连续10个交易日收盘价低于1元，4月29日报收0.77元/股，“一元退市”已经逼近。但深交所决定自2020年5月15日公司股票暂停上市。同时，公司实控人已经被证监会立案调查，公司还有一堆诉讼和债务等待解决。公司严重资不抵债，处于破产边缘。每股净资产-2.35元。 (5)*ST航通(600677)，通信产业与商贸行业。因2017年至2018年连续2年被追溯重述后经审计的净利润为负值，公司股票已被实施退市风险警示；公司2019年度经审计的净利润继续为负值，上交所决定自2020年5月29日起公司股票暂停上市。公司净资产为-0.355元，已资不抵债，暂停上市前收盘价3.01元。 (6)*ST鹏起，废物再利用行业。2020年6月10日至2020年6月22日，连续9个交易日收盘价低于1元，6月22日收盘价仅为0.74元，但上交所决定自2020年7月17日起公司股票暂停上市。 (7)*ST斯太(000760)，汽车零部件行业。因2017年、2018年、2019年连续三年亏损，深交所决定公司股票将自2020年7月6日起暂停上市。暂停上市前收盘价1.47元。 (8)暴风集团(300431)，互联网信息服务行业。因在法定披露期限届满之日起两个月内仍未披露2019年年度报告，深圳证券交易所决定公司股票自2020年7月8日起暂停上市。暂停上市前收盘价1.48元。 (9)*ST北讯(002359)，广电传输服务行业。因2018年、2019年连续两个会计年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票自2020年7月9日起暂停上市，暂停上市前收盘价1.22元。 (10)*ST康得(002450)，通信网测试行业。因*ST康得2018年、2019年连续两个会计年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，深交所决定公司股票自2020年7月10日起暂停上市。此外，公司还曾曝出逾百亿财务造假丑闻。 (11)*ST毅达(600610)，园林工程行业。因2017年、2018年连续两年财务报告被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，自2019年7月19日起，*ST毅达已被上海证券交易所暂停上市。当时中国基金报《*ST毅达的7大奇葩》指出：2018年公司年报数据显示，员工只有2人，营收为零。目前仍处“暂停上市”，已超12个月时间。 (12)*ST盐湖(000792)，2020年5月22日暂停上市，连续三年亏损。 (13)*ST凯迪(000939)，2019年5月13日暂停上市，连续三年半亏损。 (14)*ST皇台(000995)，2019年5月13日暂停上市，2016-2018年连续三年亏损。 (15)*ST德奥(002260)，2019年5月15日暂停上市。 (16)天翔环境(300362)，2020年5月13日暂停上市。 三、排队等待“一元退市”的垃圾股 (1)*ST兆新(002256)，化学原料行业。2020年5月13日至2020年6月4日，连续17个交易日收盘价低于1元，但在第18个交易日将收盘价拉升至1元之上，现价1.16元，暂时逃避了“一元退市”厄运。公司2018年和2019年连续亏损，2020年上半年继续亏损，公司实际控制人陈永弟已被有关方面采取措施，因涉嫌行贿罪在上海杨浦区法院受审。 (2)*ST金玉(600086)，珠宝首饰行业。2018年和2019年连续两年亏损，2020年上半年继续亏损中。 (3)*ST节能(000820)，废物再利用行业。2018年和2019年连续两年亏损，2020年上半年继续亏损，已严重资不抵债，公司处在破产边缘。 (4)*ST金洲(000587)，黄金珠宝首饰行业。2018年和2019年连续两年巨亏，2020年上半年继续亏损，每股净资产仅剩3分钱，账面累积亏损-70亿元。公司已多次更名。 (5)*ST富控(600634)，游戏研发行业。2018年和2019年连续两年巨亏，2020年上半年继续亏损，公司严重资不抵债，已处于破产边缘，每股净资产-6.98元，账面累积亏损-56.34亿元。公司N次重组，N次更名。 (6)*ST梦舟(600255)，有色金属行业。2018年和2019年连续两年亏损，2020年上半年继续亏损，每股净资产仅剩5毛钱，账面累积亏损-20亿元。 (7)*ST易生(600978)，家具制造业。2020年4月24日收到中国证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》等有关规定，中国证监会决定对公司进行立案调查。如公司因上述立案调查事项被中国证监会予以行政处罚，且依据行政处罚决定认定的事实，触及《上海证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》规定的重大违法强制退市情形的，公司股票将面临重大违法强制退市的风险。 (8)*ST瀚叶(600226)，互联网服务。*ST瀚叶五项相关风险事项，涉及2019年业绩亏损、被证监会立案调查、可能被暂停上市、尚未开始回购、控股股东资金占用和违规担保尚未解决等多个方面。 可以预料，A股有望步入“大进大出”时期，这是一个大浪淘沙、优胜劣汰的时代，市场更包容，投资者更开放，监管更严厉。A股慢牛、长牛已为期不远！
辽宁葫芦岛银行原行长王学伶被查，4人传播该行不实消息被拘 澎湃新闻记者 陈佩珍 8月2日，辽宁葫芦岛银行在其官网发布公告称，该行原行长王学伶因个人涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。经葫芦岛市委批准，葫芦岛银行党委书记李玉林主持葫芦岛银行全面工作，副行长李晓东代理行长职责。 上述公告还称，目前，葫芦岛银行经营正常稳定，资金充裕，完全能够保证储户正常提款需求。 而在当日葫芦岛市公安局发布警情通报称，近日，有人在网上传播有关葫芦岛银行的不实消息，造谣惑众，并在一定范围内引起了部分群众的恐慌。截至8月2日16时，公安机关已经依法对造谣者进行了处罚，现已依法行政拘留4人，教育训诫13人。 曾被监管部门取消任职资格3年 王学伶出生于1964年9月，1995年12月加入中国共产党，研究生学历。1984年7月至1986年7月，王学伶在锦州市财会学校工业会计专业学习。 从1986年8月开始，王学伶进入建设银行工作，先后担任建设银行锦州市分行综合计划科科员、葫芦岛市分行信贷科科长、葫芦岛市分行新华分理处主任、葫芦岛市南票区支行行长、葫芦岛市连山支行行长；1999年7月至2002年9月，担任葫芦岛市城市信用社中心社副主任；2002年9月至2007年7月，先后担任葫芦岛市商业银行副行长、行长；2007年7月至2008年12月，王学伶被葫芦岛市委组织部借调；2008年12月至2010年3月，担任葫芦岛市投资集团有限公司总经理；2010年3月至2017年9月，担任上海浦东发展银行沈阳分行总经理；2017年9月开始担任葫芦岛银行行长。 值得注意的是，银保监会披露的公告显示，2007年8月1日，原辽宁银监局对王学伶开出一张罚单。罚单显示，主要违法违规事实是对购买国债资金被挪用负有直接责任。原辽宁银监局作出的行政处罚决定是取消王学伶银行业金融机构高级管理人员任职资格3年。 4人因传播葫芦岛银行谣言被行政拘留 王学伶被查的消息出来后，有关葫芦岛银行的相关谣言也在传播。 8月2日，葫芦岛市公安局官方微信公众号“葫芦岛公安”发布警情通报，近日，有人在网上传播有关葫芦岛银行的不实消息，造谣惑众，并在一定范围内引起了部分群众的恐慌。截至8月2日16时，公安机关已经依法对造谣者进行了处罚，现已依法行政拘留4人，教育训诫13人。 警情通报还显示，葫芦岛公安机关提醒广大市民不造谣、不信谣、不传谣。网络并非“法外之地”，任何不法的行为都会受到法律的处罚。 中国人民银行葫芦岛市中心支行和中国银行保险监督管理委员会葫芦岛监管分局也发布公告，葫芦岛银行是依法设立的金融机构，接受监管部门的监管。目前，该银行经营正常，资金充裕，足额缴纳了准备金，支付能力充足。储户合法权益受国家法律保护，存款自愿，取款自由，希望存款人务必保持理智，不要轻信谣言，以免盲目支取存款造成不必要的经济损失。监管部门将继续支持葫芦岛银行依法合规经营，并将采取有力措施维护良好金融秩序，切实保障银行和广大储户的合法权益。 葫芦岛银行的公告也显示，葫芦岛银行及所属各营业网点，是经中国银行保险监督管理委员会批准设立的合法金融机构。目前，葫芦岛银行经营正常稳定，资金充裕，完全能够保证储户正常提款需求。 葫芦岛银行2019年净利润下跌59.40%，不良率为3.73% 根据葫芦岛银行2019年年报，截至2019年末，葫芦岛银行的资产总额为1087.00亿元。2019年，葫芦岛银行的营业收入为25.10亿元，同比增长12.25%；净利润为2.72亿元，同比下跌59.40%。 该行年报解释，2019年利润大幅减少的原因是随着规模的增长，利息净收入同比增加，但由于本年度不良贷款攀升，致使贷款减值损失计提支出同比增加，导致利润减少。2019年葫芦岛银行的资产减值损失为9.94亿元，2018年葫芦岛银行的资产减值损失为4.11亿元。 资产质量方面，截至2019年末，葫芦岛银行的不良贷款率为3.73%，同比上升1.97个百分点；拨备覆盖率为105.37%，同比下降49.58个百分点，拨备覆盖率低于监管标准。 资本充足率方面，截至2019年末，葫芦岛银行的资本充足率为10.77%，一级资本充足率为8.51%，核心一级资本充足率为8.50%。 截至2019年末，葫芦岛银行的前十大股东和持股比例分别为：中盈控股集团有限公司持股18.40%，沈阳大君瓷业有限公司持股7.78%，沈阳市政集团有限公司持股7.48%，辽宁华油实业有限公司持股5.98%，辽宁誉东商贸有限公司持股4.79%，兴城市天顺制衣有限公司持股4.79%，福佳商业管理有限公司持股4.19%，沈阳时尚实业有限公司持股4.00%，葫芦岛市百货大楼持股3.99%，沈阳亚欧工贸集团有限公司持股3.89%。 此外，根据葫芦岛银行2019年年报，截至2019年末，原行长王学伶持有24000股。 葫芦岛银行原名葫芦岛市商业银行，成立于2001年9月，其前身为城市信用社中心社，筹建于1995年，成立于1996年。2009年12月，经银监会批准更名为葫芦岛银行。
TikTok的消息进入了密集期。周日晚上，微软说自己正在洽购TikTok在美国、加拿大和澳洲的业务，光是这个消息，就被懂皇打断了好几次。 事件的过程大家都已经很清楚了。 大星今天和头条的朋友聊天，问能不能多扛一段，和微软的谈判虽然有美国外资投资委员会的监督，还有期限，但是谈判嘛，顺不顺利只有当事人才能把控。 他说懂皇不给机会，憋到最后万一被污名化全球针对就不好了。 这种可能性，张一鸣在今天的内部信里也谈到了。虽然一直强调自己是一家私人公司，而且愿意采取更多技术手段消除顾虑： 但美国外资投资委员会还是认定字节跳动必须出售TikTok美国业务。 面对危机，TikTok还是做了不少事情的。 从去年11月因为当年收购Musical.ly被审查的时候，张一鸣就没有停止动作。今年2月，他们挖来了美国互联网巨头们和白宫之间的老牌说客迈克尔·贝克曼做政府关系。 今年5月，张一鸣挖来前迪士尼高管凯文·梅耶尔担任TikTok全球首席执行官兼字节跳动首席运营官。此后，喊话要给美国增加就业机会，反复自证服务器不在中国，公司更忠于美国等等。 很多人在分析为啥团队、数据都在外国还是不被信任。比如，外媒披露的TikTok今年一季度在游说上的花费只有30万美元，还不如星球前两天写的那家在淄博的大数据公司： 确实有点太抠了。 大星觉得，大部分中国公司在国际化的路上，还是把事情想得太简单了。 2015年，华为雇用了BP前CEO约翰·布朗负责其英国业务，布朗勋爵政商两届的关系很深，有着腐国最优良品质的他，不还是没能挽救华为在英国的业务？ 张一鸣说，当前的地缘政治和舆论环境越来越复杂，公司将会争取最好的结果，不放弃探索任何可能性。 政治什么的大星不懂，就看携程创始人梁建章博士写了篇文章分析了半天。梁建章博士以前只关心生孩子的问题，什么问题的解决方式到了梁博士那里都是生孩子，但这次，他很严肃地写了文章，批评美国越来越封闭，建议中国更加开放。 大星觉得，美国就是那么一小撮人封闭罢了。你看美国年轻人有多喜欢TikTok，1.65亿次的下载量，月活8000万，18岁以上用户每月累计浏览时长高达858分钟。 每天都看新闻联播，一个月也才900分钟吧？ 在懂皇威胁封禁TikTok后，美国的年轻人们发起了各种各样的抵抗运动。 今年6月20号，懂皇在俄克拉荷马举行的竞选集会上，有100万人通过手机号码预约了当天的活动。然而当天实际到场人数只有几千人。 路透社报道说，这大概是音乐TikTok的用户和韩国流行音乐迷们集体发起的活动。 他们还在推特上发起了给懂皇的竞选App和酒店打差评的活动，还有人号召大家去给特朗普酒店前台打电话，让他们一直占线。 甚至，有年轻人号召大家都去投票，合理合法运用权力解决懂皇。 TikTok在其他国家的用户，也在用它作为分歧终端机。 今年7月，有一段几十秒的视频在国外很火。画面里，一位埃塞俄比亚妇女将一瓶代表埃及的水瓶里的水倒空，然后说： 我就不给你水。 因为尼罗河修大坝的问题，埃及和埃塞俄比亚两国不太愉快，政府在会议室里谈，两国年轻人在TikTok上谈。 这些年轻人到最后可能才会发现，真正的分歧终端机是去考公务员。
今天为大家带来【泰格医药】 的新股评级。本评级主要围绕基本盘、实操盘两大维度，针对目标公司各项核心指标进行打分评级，满分为 10 分，各指标单独评分，按“(权重占比*分数)之和” 计算，最终结果按照四舍五入得到。 新股研究根据已公开数据及独家的内部评级体系，给予【泰格医药】 的新股综合评估分数为【7.0】，满分为 10 分），如下图： 泰格医药新股评级详解： 一、行业前景（认购前10%，认购开始后5%）7.5分 全球制药市场规模由2015年约11,050亿美元增加至2019年的13,245亿美元，估计2024年将达16,395亿美元，2019年至2022年的复合年增长率为4.4%。全球制药市场主要包括创新药物市场和仿制药市场。全球方面，按收入计，2019年创新药物市场规模大幅超过仿制药市场，占全球制药市场总额67.0%，预期于2019年至2024年将继续按复合年增长率5.0%增长。 中国是继美国之后全球第二大制药市场。中国制药市场规模由2015年约1,943亿美元增至2019年的2,363亿美元，预计2024年将进一步增至3,226亿美元，2019年至2024年的复合年增长率为6.4%，市场空间很大，并且增长快于全球制药市场。 药品研发流程具有复杂、具风险、耗时及昂贵的特性，这造就了药品研发外包服务方面的巨大需求。中国制药行业的研发开支由2015约105亿美元大幅增至2019年的211亿美元，预期2024年将增至476亿美元，2019年至2024年的复合年增长率为17.7%。在市场增速较快且市场空间足够容纳多家企业同时存在的情况下，新的竞争者进入存在相对较高的技术壁垒。 二、市场地位（认购前20%，认购开始后10%）7.5分 全球临床合同研究机构市场的竞争激烈，以存在多家大型且具规模的跨国合同研究机构为特点。2019年，全球十大临床合同研究机构按收益计占全球临床合同研究机构市场总额64.9%，行业整体集中度较高，公司是该十大临床合同研究机构之一。 临床合同研究机构市场主要包括临床试验操作、数据管理及统计数据分析以和现场管理与患者招募服务。公司是2019年按收入计全球十大临床合同研究机构中的唯一一家中国合同研究机构，在中国临床合同研究机构中，2019年按收入计公司占8.4%的市场份额，位居第一。 此外，截至2019年年底，按持续进行的临床试验数目计，公司在所有中国合同研究机构中位居第一，在行业中规模优势明显。同行业可比公司包含药明康德、康龙化成，三者均为A+H两地上市股票，三者业务覆盖的细分领域有所不同，泰格医药的优势集中在CRO领域。 三、成长潜力（认购前30%，认购开始后15%）8分 根据弗若斯特沙利文的报告，2019年，公司为全球前20大制药公司及中国前十大制药公司中的全部公司（按收入计）都提供了服务。于业绩记录期，公司每年都实现了前十大客户的100%客户留存率。截至2019年12月31日，公司已签署合同的未来服务收入金额约人民币50.11亿元。 公司的总收入由2017年的人民币16.83亿元增至2018年的人民币23.00亿元，并进一步增至2019年的人民币28.03亿元，复合年增长率为29.1%，增长较快。 此外，公司对创新生物制药及医疗器械初创企业进行了少数股权投资，打造出了多元化的投资组合。公司在此过程中为初创企业提供资金支持，并为其正在进行的项目提供综合的研发解决方案。通过战略投资与这些公司建立长期合作关系，除了能够获得财务回报，这些初创企业成长壮大并取得成功后，股权投资能够使公司接触更多新兴技术、获得潜在客户并抓住更多商机，和现有业务有很好的协同作用。 四、公司治理（认购前10%，认购开始后5%）7.5分 公司旗下主要子公司包含美斯达、嘉兴泰格、杭州思默、香港泰格、杭州泰格股权投资合伙企业、Frontage Labs、Tigermed-BDMInc.、北京康利华咨询服务有限公司、Dream CIS、北京捷通康诺医药科技有限公司、Croley Martell Holdings,Inc.、仁智（苏州）医学研究有限公司和方达上海。公司直接或间接控制或有权对5%或以上的A股行使控制权的股东有叶小平博士和曹晓春女士。 叶小平博士，57岁，为董事会主席、执行董事兼公司共同创始人。叶博士自公司于2010年9月注册成立起获委任为董事会主席兼董事，并于2020年4月获委任为执行董事。自2010年9月至2019年4月，叶博士担任公司总经理。自2005年3月至2010年9月，叶博士先后担任杭州泰格医药科技有限公司（公司前身）的经理、董事及总经理。叶博士主要负责集团的整体战略规划以及监督及监察公司业务的管理。叶博士为公司战略发展委员会主席。此外，叶博士自2020年3月起还任迪安诊断（深圳证券交易所上市公司，证券代码：300244）董事。 曹晓春女士，51岁，为执行董事、共同创始人兼总经理。曹女士于2010年9月获委任为副总经理，其后于2019年4月获委任为总经理。于2020年4月获委任为执行董事。自2010年11月至2019年5月，曹女士担任公司董事会秘书。自2005年1月至2010年9月，曹女士先后担任杭州泰格医药科技有限公司（公司前身）执行董事及董事，主要负责监察公司营运及管理。曹女士为公司薪酬与评核委员会成员。 五、财务质量（认购前30%，认购开始后15%）7.5分 公司净利润由2017年的人民币3.94亿元增至2018年的人民币6.55亿元，并进一步增至2019年的人民币9.75亿元，复合年增长率为57.3%。公司经调整净利润由2017年的人民币3.01亿元增至2018年的人民币5.49亿元，并进一步增至2019年的人民币7.48亿元，复合年增长率为57.5%。 2017-2019年，公司经营活动产生的现金流量分别3.15亿元、5.22亿元和5.28亿元人民币与净利润匹配程度较低，差不多有一半净利润来自经营之外。 2017-2019年公司资产总计分别35.83亿元、42.80亿元和75.33亿元人民币，2019年增长显著。2017-2019年公司负债合计分别7.64亿元、12.46亿元和20.11亿元人民币，呈现逐年增长的趋势。2017-2019年公司资产负债率分别21.33%、29.10%和26.70%，资产负债情况也比较健康。 六、基石投资者（10%） 未设置基石投资者，其占比分配给其他项。 七、保荐人（15%）6.5 保荐人为美银证券、海通国际、中信里昂证券和中金公司，保荐人有不错的历史表现，且经验丰富。美银证券近两年参与保荐发行数量为8，首日上涨率为75%。海通国际近两年参与保荐发行数量为11，首日上涨率为36.36%。中信里昂近两年参与保荐发行数量为23，首日上涨率为56.52%。中金公司近两年参与保荐发行数量为23，首日上涨率为34.78%。本次发行有绿鞋机制。 八、估值（10%）6 目前泰格医药A股市值大约为770亿，按照以往A股公司登陆港股发行的经验，公司市值会进行一定程度折价，可比公司药明康德当前港股折价3.7%，康龙化成当前港股折价28.5%。由目前发行价88-100港元这个区间计算，泰格医药港股市值在596-677亿人名币之间，上涨空间非常有限。如果折价比例过高，且公司选择按照发行上限定价，甚至有破发风险。 九、打新氛围（10%）6.5 目前新股市场行情火热，但近期发行新股较少，形成短暂空窗期。此前康基医疗和海吉亚医疗受到市场热列追捧，上市首日分别上涨98.8%和40.5%。欧康维视和思摩尔首日上涨幅度更大，分别为152.4%和150%。 十、会员推荐度（5%）6.5 该指标属于独家创新指标，由综合运用了先进的大数据和云计算技术，通过数十万级用户的点击查看、互联网真实投票及关联性数据统计得出。目前，网易在“会员推荐度”获得6.5分的会员推荐评价，该数据表示大部分专业的投资者对此表示看好。
天眼查数据显示，近日，上海茶田餐饮管理有限公司发生工商变更，其投资人新增深圳市商源盛达创业投资合伙企业（有限合伙）。值得注意的是，上海茶田餐饮管理有限公司曾于去年9月新增投资人西藏奕盈企业管理有限公司，后者系红星美凯龙（601828）(行情601828)控股集团有限公司全资子公司。 上海茶田餐饮管理有限公司成立于2016年10月，注册资本约5089万人民币，法定代表人为郭楠，经营范围包括餐饮企业管理、物业管理，文化艺术交流活动策划（演出经纪除外），展览展示服务等。天眼查股东数据显示，该公司前两大股东为Lelecha Group Limited 和Lelecha Angel Limited，持股比例分别为46.90%、20.61%。
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