栽下梧桐树，引得凤凰来。存量在审企业平移结束后，6月30日起，试点注册制的创业板将开始接收新申报企业提交的IPO申请，一众创新型企业已蓄势待发，注册地在境外、主要经营活动在境内的红筹企业也跃跃欲试。 近期，包括吉利汽车、中芯国际在内的多只红筹股、H股宣布或启动了“回A”计划，红筹企业回归A股呈加速之势。随着创业板对红筹企业敞开大门，市场人士预计，创业板有望成为红筹企业回归A股的首选地之一。 “游子”盼归 近期，多只红筹股、H股陆续宣布或启动了“回A”计划。 6月17日晚间，港股上市公司吉利汽车披露公告称，董事会已经批准其发行人民币股份及于上海科创板上市的初步建议。 在其之前启动“回A”进程的港股上市公司中芯国际，仅用了15个工作日即成功过会，于6月19日拿到科创板上市委发出的首发上市“通行证”。同一天，从港股回归的复旦张江登陆科创板。 “随着回归障碍逐渐扫除，A股对红筹公司的吸引力越来越大。同时，A股市场也希望优质的红筹企业能够回归，在这样的背景下，未来会有越来越多红筹公司选择回归A股。”资深投行人士王骥跃认为。 中金公司近期发布研报预计，腾讯等红筹股有望在2到3年内回归A股。红筹股选择回归的A股板块可能会有所不同，创业板和科创板有望成为创新型红筹企业的主要选择地。 据企业高管表示。 “交易活跃”“投资者基础好”也是红筹企业将创业板作为回归首选地的原因之一。数据显示，创业板目前已有约5000万户账户，2019年创业板市场日均换手率为2.8%，总成交额23万亿元，占A股市场交易金额的18%。创业板国际化程度也日益提升，截至2020年6月，有239家公司被纳入深港通标的，152家被纳入富时罗素全球指数标的。 创业板“筑巢” 日前发布的创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排，明确了红筹企业上市标准，为红筹企业顺利回归创造了条件。6月30日，创业板将正式向符合条件的红筹企业打开大门。 相关规则明确，申请发行股票或存托凭证在创业板上市的红筹企业，必须符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》（下称《通知》）等相关规定，且最近一年净利润为正。 根据《通知》，拟申报在创业板上市的红筹企业，应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。 发行数量也需具备一定规模。红筹企业发行股票的，发行后的股份总数不低于3000万股，公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股份总数超过4亿股的，公开发行股份的比例为10%以上。红筹企业发行存托凭证的，发行后的存托凭证总份数不低于3000万份，公开发行的存托凭证对应基础股份达到公司股份总数的25%以上；发行后的存托凭证总份数超过4亿份的，公开发行存托凭证对应基础股份达到公司股份总数的10%以上。 对于尚未在境外上市的红筹企业，相关规则明确，营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位的，满足以下两套标准之一，也可申请在创业板上市：一是预计市值不低于100亿元，且最近一年净利润为正；二是预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于5亿元。 其中，“营业收入快速增长”是指符合下列标准之一：最近一年营业收入不低于5亿元的企业，最近三年营业收入复合增长率需在10%以上；最近一年营业收入低于5亿元的，最近三年营业收入复合增长率需在20%以上；受行业周期性波动等因素影响，行业整体处于下行周期的，发行人最近三年营业收入复合增长率要高于同行业可比公司同期平均增长水平。 不过，处于研发阶段的红筹企业和对国家创新驱动发展战略有重要意义的红筹企业，不适用“营业收入快速增长”的规定。 七大安排护航 据了解，上述“营业收入快速增长”判断标准的明确，只是深交所针对红筹企业申报创业板发行上市所做的针对性安排之一。为了让红筹企业回归更顺畅落地，深交所还就红筹企业申报创业板发行上市和交易中涉及的事项做出另六大针对性安排。 一是明确对赌协议中优先权利相关安排。明确红筹企业上市之前向投资人发行带有约定赎回权等优先权利的优先股，若发行人和投资人承诺在申报和发行过程中不行使优先权利的，可以在上市前转换为普通股，对转换后的股份不按突击入股处理。 二是调整股本总额计算口径。考虑到红筹企业的组织形式、股票面值及股本要求与境内企业存在较大差异，且相关安排属于公司治理范畴，因此对红筹企业特定上市条件予以调整适用。红筹企业在适用创业板上市条件中“股本总额”相关规定时，不按照总金额计算，调整为发行后的股份总数或者存托凭证总份数。 三是设置证券特别标识。为提示创业板股票及存托凭证交易风险，保护投资者合法权益，对于具有协议控制架构或者类似特殊安排的红筹企业，以适当方式对其股票或存托凭证作出特别标识。如红筹企业上市后不再具有相关安排，该特别标识将被取消。 四是明确信息披露的适应性调整。红筹企业在适用创业板相关信息披露要求和持续监管规定时，如可能导致不符合公司注册地有关规定或市场普遍认同标准的，可申请调整适用，同时应说明原因和替代方案，并出具法律意见。 五是调整交易类强制退市相关指标。鉴于红筹企业股票面值以美元、港元等为单位且面值可能较低，存托凭证的交易价格、持有人数量也与股票存在较大差异，因此对红筹企业相关退市情形予以调整适用。红筹企业发行股票的，明确在适用“面值退市”指标时，按照“连续二十个交易日每日股票收盘价均低于1元人民币”的标准执行；红筹企业发行存托凭证的，调整为“连续二十个交易日每日存托凭证市值均低于3亿元”等，明确不适用“股东人数”退市指标。 六是强调保障投资者权益。对于红筹企业公司治理、运行规范等事项适用注册地法律法规的，强调其投资者权益保护水平总体上应不低于境内法律法规规定的要求，并保障境内存托凭证持有人实际享有的权益与境外基础证券持有人的权益相当。 筑巢引凤栖，花开蝶自来。准备就绪的创业板，将引来哪些红筹企业，市场各方拭目以待。
要闻精选 □ 国务院联防联控机制联络组协调推动中央支持湖北金融信贷政策落实。 □ 交通运输部要求严格出京旅客信息核查，认真核验出京旅客健康码和7日内核酸检测阴性证明，对健康码异常或者未持7日内核酸检测阴性证明的人员，禁止进站乘车。 □ 北京已累计对234.2万人进行核酸检测，日核酸检测能力已提升至30万份以上。 □ 全球首个新冠灭活疫苗启动临床三期研究。 □ 据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间6月23日17:00，美国新冠肺炎确诊病例已超233万例，死亡病例超12万。 □ 我国提前半年完成北斗全球系统星座部署，北斗三号最后一颗组网卫星“重启”发射成功。 □ 近期各地纷纷公布今年前5个月宏观经济数据，地方经济复苏图景显现。27个省份工业增加值同比实现正增长，西部地区投资增速居前。 □ 创业板试点注册制第二批获受理企业：11家拟IPO，2家再融资。周二，深交所开启了为期7个交易日的注册制发行系统测试，部分系统功能根据深交所创业板发行承销相关规则进行了调整。 □ 为提升金融违法违规成本，严肃整治金融市场乱象，防范化解金融风险，银保监会近日印发《中国银保监会行政处罚办法》。 □ 可转债一级市场近期快速启动，不到一个月，实施年度利润分配后发行可转债的上市公司已达27家，累计融资318亿元。在本轮快速发行潮中，银行转债也将再度登场。 □ 首批发行认购踊跃，财政部下周续发行1700亿抗疫特别国债。 □ 发改委分两批下达中央预算内投资，35亿元支持海南自贸港建设。 □ 据经济参考报消息，一批民生重大工程将加快上马，扶贫工程项目、老旧小区改造、养老医疗服务等成重点。 □ 23日，第四届世界智能大会在天津“云”开幕，大会深入探讨云计算、物联网、新一代人工智能等智能科技产业发展的创新点和增长点。 □ 交通运输部：1至5月交通固定资产投资完成超1万亿元。5月份交通固定资产投资完成3433亿元，同比增长27%。疫情造成的交通投资缺口已初步补齐。 □ 教育部与工信部联合发布《特色化示范性软件学院建设指南（试行）》，在关键基础软件、大型工业软件等领域，培育建设一批特色化示范性软件学院。 □ 海南省将与腾讯在电竞文化领域深化战略合作。 □ 三大运营商纷纷降低5G套餐门槛，套餐价格拉低到百元以下。 □ 区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）部长级视频会议23日举行，与会各方决定致力于年内签署协定。 □ 世贸组织预计第二季度全球贸易降幅或达18.5%。 详情请扫二维码↓
据中国人民银行6月23日消息，中国人民银行6月23日在香港成功发行了100亿元6个月期人民币央行票据，中标利率为2.21%。此次发行受到境外投资者广泛欢迎，包括美、欧、亚洲等多个国家和地区的银行、央行、基金等机构投资者以及国际金融组织踊跃参与认购，投标总量超过340亿元，为发行量的3.4倍，表明人民币资产对境外投资者具有较强吸引力，也体现了全球投资者看好中国经济的信心。 2018年11月以来，中国人民银行逐步建立了在香港发行人民币央行票据的常态机制。本次发行为到期滚动发行，发行后香港人民币央行票据余额仍为800亿元。香港人民币央行票据的稳定持续发行有利于丰富香港市场高信用等级人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具，满足离岸市场投资者需求，完善离岸人民币收益率曲线，促进离岸人民币货币市场发展，以及带动其他发行主体在离岸市场发行人民币债券，推动人民币国际化。
6月23日，中国人民银行在香港成功发行了100亿元6个月期人民币央行票据，中标利率为2.21%。 此次发行受到境外投资者广泛欢迎，包括美、欧、亚洲等多个国家和地区的银行、央行、基金等机构投资者以及国际金融组织踊跃参与认购，投标总量超过340亿元，为发行量的3.4倍，表明人民币资产对境外投资者具有较强吸引力，也体现了全球投资者看好中国经济的信心。 2018年11月以来，中国人民银行逐步建立了在香港发行人民币央行票据的常态机制。本次发行为到期滚动发行，发行后香港人民币央行票据余额仍为800亿元。香港人民币央行票据的稳定持续发行有利于丰富香港市场高信用等级人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具，满足离岸市场投资者需求，完善离岸人民币收益率曲线，促进离岸人民币货币市场发展，以及带动其他发行主体在离岸市场发行人民币债券，推动人民币国际化。
6月23日，财政部网站发布通知，为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部将招标续发三期2020年抗疫特别国债，期限包括5年期、7年期和10年期，招标金额分别为500亿元、500亿元和700亿元。 财政部办公厅关于2020年抗疫特别国债（一期）第一次续发行工作有关事宜的通知 财办库〔2020〕117号 2018-2020年记账式国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所： 为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定第一次续发行2020年抗疫特别国债（一期）（5年期）。现就本次续发行工作有关事宜通知如下： 一、发行条件 本次续发行国债的起息日、兑付安排、票面利率、交易及托管方式等与之前发行的同期国债相同。从2020年6月19日开始计息；票面利率2.41%；按年付息，每年6月19日（节假日顺延，下同）支付利息，2025年6月19日偿还本金并支付最后一次利息。 （一）发行数量。竞争性招标面值总额500亿元，不进行甲类成员追加投标。 （二）日期安排。2020年6月30日招标，招标结束至7月1日进行分销，7月3日起与之前发行的同期国债合并上市交易。 （三）竞争性招标时间。2020年6月30日上午10:35至11:35。 （四）发行手续费。承销面值的0.1%。 二、竞争性招标 （一）招标方式。采用修正的多重价格（即混合式）招标方式，标的为价格。 （二）标位限定。投标标位变动幅度为0.05元，投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为65个、15个和30个标位。 三、发行款缴纳 中标承销团成员于2020年7月1日前（含7月1日），将发行款缴入财政部指定账户。缴款日期以财政部指定账户收到款项为准。 收款人名称：中华人民共和国财政部 开户银行：国家金库总库 账号：270—207701—2 汇入行行号：011100099992 四、其他 除上述有关规定外，本期国债招标工作按《2020年记账式国债招标发行规则》执行。 财政部办公厅 2020年6月19日 财政部办公厅关于2020年抗疫特别国债（二期）第一次续发行工作有关事宜的通知 财办库〔2020〕118号 2018-2020年记账式国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所： 为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定第一次续发行2020年抗疫特别国债（二期）（7年期）。现就本次续发行工作有关事宜通知如下： 一、发行条件 本次续发行国债的起息日、兑付安排、票面利率、交易及托管方式等与之前发行的同期国债相同。从2020年6月19日开始计息；票面利率2.71%；按年付息，每年6月19日（节假日顺延，下同）支付利息，2027年6月19日偿还本金并支付最后一次利息。 （一）发行数量。竞争性招标面值总额500亿元，不进行甲类成员追加投标。 （二）日期安排。2020年7月1日招标，招标结束至7月2日进行分销，7月6日起与之前发行的同期国债合并上市交易。 （三）竞争性招标时间。2020年7月1日上午10:35至11:35。 （四）发行手续费。承销面值的0.1%。 二、竞争性招标 （一）招标方式。采用修正的多重价格（即混合式）招标方式，标的为价格。 （二）标位限定。投标标位变动幅度为0.06元，投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为75个、15个和30个标位。 三、发行款缴纳 中标承销团成员于2020年7月2日前（含7月2日），将发行款缴入财政部指定账户。缴款日期以财政部指定账户收到款项为准。 收款人名称：中华人民共和国财政部 开户银行：国家金库总库 账号：270—207702—2 汇入行行号：011100099992 四、其他 除上述有关规定外，本期国债招标工作按《2020年记账式国债招标发行规则》执行。 财政部办公厅 2020年6月19日 财政部办公厅关于2020年抗疫特别国债（三期）第一次续发行工作有关事宜的通知 财办库〔2020〕120号 2018-2020年记账式国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所： 为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定第一次续发行2020年抗疫特别国债（三期）（10年期）。现就本次续发行工作有关事宜通知如下： 一、发行条件 本次续发行国债的起息日、兑付安排、票面利率、交易及托管方式等与之前发行的同期国债相同。从2020年6月24日开始计息；票面利率2.77%；按半年付息，每年6月24日、12月24日（节假日顺延，下同）支付利息，2030年6月24日偿还本金并支付最后一次利息。 （一）发行数量。竞争性招标面值总额700亿元，不进行甲类成员追加投标。 （二）日期安排。2020年6月30日招标，招标结束至7月1日进行分销，7月3日起与之前发行的同期国债合并上市交易。 （三）竞争性招标时间。2020年6月30日上午10:35至11:35。 （四）发行手续费。承销面值的0.1%。 二、竞争性招标 （一）招标方式。采用修正的多重价格（即混合式）招标方式，标的为价格。 （二）标位限定。投标标位变动幅度为0.08元，投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为105个、20个和35个标位。 三、发行款缴纳 中标承销团成员于2020年7月1日前（含7月1日），将发行款缴入财政部指定账户。缴款日期以财政部指定账户收到款项日期为准。 收款人名称：中华人民共和国财政部 开户银行：国家金库总库 账号：270—207703—2 汇入行行号：011100099992 四、其他 除上述有关规定外，本期国债招标工作按《2020年记账式国债招标发行规则》执行。 财政部办公厅 2020年6月23日
对于负债经营的保险公司而言，充足的资本金是维持正常运转的“血液”。在业务扩张、到期给付等综合因素的影响下，近年来部分保险公司的资本金亟须“补血”。 银保监会人身险部日前要求各人身险公司报送发行资本补充债券有关情况，需要报送的内容包括：资本补充方式、各类资本补充债券发行和投资购买、对偿付能力的影响以及资本补充工具创新的建议等。 一家收到通知的保险公司相关负责人称，根据监管要求，需要回答以下问题：公司是否获批高级债、次级债、资本补充债等债券，募得资金的资产配置情况及年度发行效果；在现行监管规则下，允许发行的债务性资本补充工具能否满足公司的资本需求；公司是否获批普通股、优先股等权益类资本补充工具，及实际发行情况等。 此次监管重点摸底的资本补充债券，是指保险公司发行的用于补充资本，发行期限在五年以上（含五年），清偿顺序列于保单责任和其他普通负债之后，先于保险公司股权资本的债券。 资本补充债券是近年来保险机构融资的新工具之一。据统计，2017年仅有3家保险机构获批发行资本补充债券，合计规模不超过170亿元。但到2018年、2019年，获批发行资本补充债券的保险机构数量和发行规模成倍数提升。 保险机构补充实际资本可以采取多种方式，包括：增加盈利和留存收益、增发普通股和优先股，以及发行有转股性质的长期债务（如次级债、资本补充债、次级可转换债）和应急资本协议等。 目前险企伸手向股东要钱已变得越来越难。首先，在保险公司股权强监管的大背景下，新股东准入门槛有所抬升，业内不乏保险公司拟引入的新股东未获监管认可的情况。其次，部分保险公司经营业绩持续不佳，致使原有股东不愿出手相助，或是现有股东因自身实力捉襟见肘而无力持续注资。 资本补充债券便成为保险公司融资新工具。有投行人士分析称，发行资本补充债券的门槛相对较高，在银行间债券市场发行和交易，保险机构无需付出流动性溢价，融资成本较低、流动性大，同时交易灵活，投资者认购更加活跃。 但并非所有保险机构都能获得发行资本补充债的资格。根据《保险公司发行资本补充债券有关事宜》规定，申请公开发行资本补充债券的保险公司，必须满足以下几项要求：良好的公司治理机制；连续经营超过3年；上年末和最近一季度净资产不低于10亿元；偿付能力充足率不低于100%；最近3年没有重大违法违规行为等。 “这次监管摸底主要是全面了解人身险公司发行资本补充债券等情况，评估资本补充工具运用的效果，并且研究完善资本补充有关政策制度，提高人身险公司风险抵御能力。”一位接近监管部门的业内人士透露称。 从监管提供的可勾选建议中，也可解读出未来制度完善的方向。这些建议包括：创新资本补充债券类型范围；提升保险公司债券类资本补充工具市场认可程度；一定程度放开投资比例的限制；允许保险集团在境内发行无资本补充效力的高级债券；明确保险公司境外发债的监管审批路径及流程；建议明确保险公司境外发债的募集资金投向等。
图片来源：微摄 2020年6月23日，中国人民银行在香港成功发行了100亿元6个月期人民币央行票据，中标利率为2.21%。此次发行受到境外投资者广泛欢迎，包括美、欧、亚洲等多个国家和地区的银行、央行、基金等机构投资者以及国际金融组织踊跃参与认购，投标总量超过340亿元，为发行量的3.4倍，表明人民币资产对境外投资者具有较强吸引力，也体现了全球投资者看好中国经济的信心。 2018年11月以来，中国人民银行逐步建立了在香港发行人民币央行票据的常态机制。本次发行为到期滚动发行，发行后香港人民币央行票据余额仍为800亿元。香港人民币央行票据的稳定持续发行有利于丰富香港市场高信用等级人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具，满足离岸市场投资者需求，完善离岸人民币收益率曲线，促进离岸人民币货币市场发展，以及带动其他发行主体在离岸市场发行人民币债券，推动人民币国际化。（完）
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