2020年12月6日，雪后的天山山脉一片银装素裹，云雾缭绕，美如画卷。照片拍摄于陕西西安飞往新疆乌鲁木齐的航班上空。图片来源：视觉中国 2020年12月6日，雪后的天山山脉一片银装素裹，云雾缭绕，美如画卷。照片拍摄于陕西西安飞往新疆乌鲁木齐的航班上空。图片来源：视觉中国 2020年12月6日，雪后的天山山脉一片银装素裹，云雾缭绕，美如画卷。照片拍摄于陕西西安飞往新疆乌鲁木齐的航班上空。图片来源：视觉中国 2020年12月6日，雪后的天山山脉一片银装素裹，云雾缭绕，美如画卷。照片拍摄于陕西西安飞往新疆乌鲁木齐的航班上空。图片来源：视觉中国
12月22日晚间，天山铝业（002532.SZ）公告宣布本次非公开发行的情况，共计53家机构向公司发出了认购意向，最终获配对象为29家，发行价格最终确定为6.55元/股，发行数量为7.63亿股，募集资金50亿元。 公告显示，多家大型知名机构参与了天山铝业此次定增，其中既有大型央企投资机构，比如国家开发投资集团旗下的中央企业产业扶贫基金认购约5亿元，还有大型头部公募机构如华夏基金、农银汇理基金、财通基金、国泰基金、海富通基金等共计认购约10.7亿元，大型保险资管机构如人保资产、人保养老、大家资产等共计认购约6亿元。另外在市场上广受关注的由陈光明执掌的大型明星私募机构睿远基金认购约4.2亿元，沪上知名私募机构涌津投资认购约6亿元。此外，中金公司、申万宏源、华宝证券等证券公司也纷纷参与认购，天山铝业此次发行广受热捧程度可见一斑。 业内人士表示，下半年上市公司融资规模井喷，整体市场资金供应趋紧，天山铝业此次非公发行规模达50亿元，在行业内甚至全市场都属于超大型的规模。此次天山铝业非公发行的圆满成功，充分反映了资本市场对天山铝业作为铝行业龙头企业价值和地位的认可，是市场对天山铝业未来发展前景的充分肯定。 公告称，天山铝业本次募资50亿元，其中30亿元将投向广西靖西天桂氧化铝项目，5亿元投向新疆天展新材超高纯铝一期及研发中心项目，另外15亿元将用于补充流动资金及偿还银行借款。 据悉，广西靖西天桂氧化铝项目是天山铝业向产业链上游资源和原材料延伸的重点项目。广西是国内铝土矿资源储藏丰富的少数地区之一，项目建成后，天山铝业可实现氧化铝的全部自给自足，可大幅降低生产成本，相比外购氧化铝，将进一步增厚公司利润，为未来三年业绩增长提供可靠保障。目前250万吨氧化铝一期工程80万吨已于今年一季度达产达标，本次募集资金投向二期170万吨正在抓紧建设，预计明年投产。 同时，本次募集资金投向的另一大项目是位于新疆石河子的超高纯铝一期及研发中心项目，规划建设产能6万吨，项目全部建成后，天山铝业将成为高纯铝全球最大的生产基地。该项目依托天山铝业成本优势显著的铝液生产能力，引进国外先进技术，利用先进生产工艺生产高纯铝，相比传统工艺，在成本上极具竞争优势。高纯铝产是国家重点鼓励发展的战略性新兴产业之一，为半导体、电解电容器等电子产品的重要材料，随着新能源和半导体技术的不断发展，相关电子产品对高纯铝的市场需求不断提升。天山铝业超高纯铝项目将有助于电解铝向下游延伸铝产业链，提升产品附加值，优化公司产品结构，持续提升公司的盈利能力，增强公司新产品新材料的生产、研发能力，为天山铝业成为行业一体化的龙头企业插上双翼。
天山生物披露股票交易严重异常波动暨核查公告称，公司目前经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。经核查，公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的其他重大事项。公司存在二级市场交易风险、公司市净率显著高于同行业平均水平的风险、业绩风险、承担担保责任风险、被中国证监会立案调查阶段，公司不符合实施发行股份购买资产条件和不符合实施再融资条件的风险、资金链紧张的风险、保留意见事项未消除风险、控股股东股票高质押及后续债务解决存在不确定性的风险、诉讼风险、牛育肥业务对业绩影响不确定性风险，请广大投资者注意投资风险，理性投资。公司关注到证监会网站发布对公司股票异常交易行为立案调查的要闻，公司提醒投资者依法合规交易。
继9月10日被爆料后，天山生物实际控制人可能涉及做场外配资业务一事持续引发市场关注。 9月13日，记者注意到，让天山生物实际控制人李刚身陷配资业务传闻的网站——“智本正业股票配资-上海智本正业投资管理有限公司”并未正常运营，而是对外称：“智本正业网站进行维护，如果有什么疑问可以联系微信客服”。 记者添加其微信客服后，一位自称“智本-小张”的工作人员向记者坚称，网站没有被封，目前的状态是因为最近天山生物股价涨幅过大，公司为应对天山生物停牌核查阶段采取的措施。此外，其向记者表示，目前配资业务只服务老客户，并不对外开放新业务。在了解到记者并非老客户后，这位“智本-小张”迅速删掉了记者的微信。 在本报此前的报道《天山生物实控人陷配资业务罗生门：涉事网站客服称是同一个老板》中，上海智本正业投资管理有限公司人士向记者介绍，公司没有配资业务，公司的网站早就到期没有续费不用了，有人盗用了公司的网站，目前已经报警。而彼时“智本正业股票配资网站”的客服却对记者声称，公司与上海智本正业投资管理有限公司为同一个老板。 值得一提的是，一般情况下，企业对官网等外宣平台十分重视，一旦盗用可能存在法律风险。证券维权律师、北京时择律师事务所主任臧小丽向记者表示，公司信息被盗用进行公司注册的，如果发生违法信息，要看发生违法信息的内容，再判断公司是否承担责任。为何上海智本正业投资管理有限公司在发现公司信息被盗用后没有及时采取反制措施？ 此外，颇为蹊跷的是，从天山生物发布的公告来看，上海智本正业投资管理有限公司实控人李刚的资金周转情况难言乐观。 大额股权质押 一度缩水超亿元 天山生物的控股股东为天山农牧业发展有限公司（简称“天山农牧业”），上海智本正业投资管理有限公司持有天山农牧业100%的股权，即其为天山生物控股股东的控股股东。而李刚持有上海智本正业投资管理有限公司98%的股权，为天山生物的实际控制人。 据天眼查APP显示，李刚名下有一则股权质押信息：出质人为李刚，质权人为厦门国际信托有限公司，股权出质设立登记日期为2017年2月22日，目前的状态是有效。此外，天山生物也发布了控股股东股权质押信息。 2016年8月19日，天山生物发布公告称，接到控股股东天山农牧业函告，截至本报告出具日，天山农牧业所持有公司股份质押给厦门国际信托有限公司，累计被质押5742.68万股，占其持有公司股份总数的100%，占公司总股本的29.10%。该质押到期日为2019年8月2日。 而在2019年8月14日，天山生物发布的股东股份延长质押期限公告显示，在上述质押到期后，公司控股股东与厦门国际信托有限公司沟通并达成一致，于2019年8月13日签署了《借款合同之补充协议》，将上述质押股票的质押到期日延长至2020年8月3日。 值得一提的是，2016年8月份，天山生物的股价维持在15元/股上下，而2019年以来，天山生物的股价一直在10元/股以下，最低一度跌至4.08元/股。这也意味着上述质押股权市值已经大幅缩水超数亿元。 而在今年8月17日，也就是上述股权质押到期后两周，天山生物股价开始连续十四个交易日上涨，其中，在8月25日其股价突破了10元/股，最高涨至9月8日的34.66元/股。 曾考虑将控股权 出让至中植系 记者梳理天山生物公告发现，今年3月份，李刚曾打算出让天山生物实际控制人位置。 彼时，天山生物发布公告称，公司实际控制人李刚控制下的上海智本正业投资管理有限公司与解直锟控制下的湖州皓辉企业管理咨询有限公司（以下简称“湖州皓辉”）、公司控股股东天山农牧业于2020年3月16日签署附生效条件的《天山农牧业发展有限公司增资协议》（以下简称“增资协议”）。 解直锟为中植企业集团创始人、董事局主席，其通过资本运作控制多家上市公司。 协议显示，2017年2月21日，湖州皓辉的关联方润兴融资租赁有限公司（以下简称“润兴租赁”）委托厦门国际信托有限公司向天山农牧业发放贷款5亿元。由于天山农牧业未能在约定的期限内还本付息，经协商一致，润兴租赁拟将转股债权进行原状分配。原状分配完成后，湖州皓辉有意自润兴租赁处受让转股债权，并自行向标的公司行使债权追索权。经上海智本正业、湖州皓辉及天山农牧业协商一致，以上述5亿债权认购天山农牧业新增的20000万元注册资本，超出部分均计入天山农牧业资本公积金。该增资协议生效后，天山生物实际控制人将由李刚变更为解直锟，天山生物控股股东不变，仍为天山农牧业。 不过，上述事宜的进展并不是很顺利。天山生物表示，因李刚在天山生物收购大象广告期间出具稳定控制权相关的一揽子承诺，根据监管规则，李刚相关承诺须经豁免才能操作控制权变更事项。天山生物将该承诺豁免事项提交股东大会审议时未能获得表决通过。该增资协议已成立但未生效。公司实际控制人李刚和债权方正在积极协商解决方法，妥善解决存在的困难。 值得一提的是，根据上述增资协议，如果截至2020年9月30日（以下简称“最迟完成日”），任何交割的先决条件没有被满足或豁免，则湖州皓辉有权自行决定：将交割延后至某一较晚日期；将先决条件变更为交割后承诺事项；或解除本协议而无需承担任何责任。如若本协议因此而解除的，天山农牧业应按照《厦门信托-汇金1719号天山农牧业事务管理单一资金信托借款合同》的原有约定向湖州皓辉支付转股债权的本金、利息和各项违约金。 记者通过天眼查APP上的联系方式打通了上海智本正业投资管理有限公司的电话，针对公司目前的经营状况，一位自称普通工作人员的周姓女士表示没必要对外披露。 据报道，深交所正全面排查天山生物等公司的交易情况，发现有些交易可能涉嫌新型股价操纵行为。天山生物的股价暴涨与股票配资业务、实际控制人目前的资金周转情况是否存在关联？还有待更进一步的调查。本报记者也将持续关注。
本周的创业板上演了一部高潮迭起的反转戏剧。 前面涨得有多疯狂，后面就跌得有多彻底。 在监管层的集体敲打之下，延续了半个月左右的低价股狂欢行情在10日正式结束，该停牌的停牌，该核查的核查。 这要从一只代码为300313的股票说起，天山生物，2020年以来最受瞩目的妖股，12天涨5倍，不断受到了市场热情的吹捧。 然而，大概盛极必衰就是这个道理。从暴涨现世到遭遇停牌核查，天山生物等多股的现状已然表明了：妖股背后必有妖，创业板的炒作该熄火了。 12天5倍的妖股频频惹事？ 复盘近期该公司股价表现，8月19日至9月8日期间，12个交易日内天山生物股价飙涨近500%，收获11个涨停板，8月16日至今累计换手率超过166%，最新总市值为108亿元。 数据来源：富途牛牛 这一涨幅实在令人咋舌，毕竟这一标的既然不是什么业内龙头，更不是什么潜力新生代，看起来可谓是平淡无奇，甚至业绩面底气不足。 回顾其基本面，目前天山生物已经历连续6年亏损；2020年上半年也继续表现颓靡，公司扣非净利润-1116万，而一旦2020年净利润继续亏损的话，天山生物将面临退市风险。 数据来源：Choice 除了业绩撑不住场面，其实控人也备受质疑，让投资者吃了一次大瓜。 受益于天山生物的暴涨，其实控人李刚持有公司21.68%股权，其对应财富从3.96亿元增长至23.52亿元，12个交易日增长了近20亿元。 虽然人们艳羡于这笔飞来的横财，但对其出身经历更为关注。 根据天眼查显示，李刚担任9家公司的法定代表人，并掌握包括天山生物、上海智本正业在内的等50家公司控制权。 但在这一看起来高大上的管理背景背后，李刚被曝出是做场外配资的！ 天山生物的控股股东是天山农牧业发展有限公司（以下简称“天山农牧业”），持股18.35%，天山农牧业通过持有100%股权的呼图壁县天山农业发展有限公司间接持有本公司3.77%的股权，而天山农牧业直接和间接总体持有天山生物总股本22.12%。 更为玩味的是，一家名为上海智本正业投资管理有限公司的股票配资公司持有天山农牧业100%的股权，而实控人李刚持有上海智本正业投资管理有限公司98%的股权。 图片来源：官方网站 而根据证监会官网披露的投资咨询机构名单，上海智本正业投资并未现身，要知道根据新修订的证券法规定，场外配资活动隶属的证券融资融券业务属于证券公司专营业务，未经证监会核准，任何单位和个人不得经营。 莫不是非法经营？市场吃瓜看热闹的声音此起彼伏。 主人公天山生物不得不出面表示，称上海智本正业的网站今年3月到期，随后未做续费，网站域名5月份被一家无联系方式的用户占用，网站上的照片、证书均是来自网络并PS造假。 总而言之，就是一句话：和我没关系，别人冒充的！ 有意思的是，此举受到了不少天山生物“水军”的维护，丝毫不关心为何堂堂一个大公司，竟然连网站续费都出问题。 图片来源：微博 除去争议，天山生物面临的麻烦还远远没有结束。 9月10日晚间，天山生物公告，收到浙商银行股份有限公司宁波分行转来的《民事起诉状》、《受理案件通知书》，公司作为被告之一被原告请求在6496.60万元范围内对另一被告大象广告有限责任公司（以下简称“大象广告”）应履行的第1项诉讼请求中所确定的债务承担连带清偿责任。 大象广告是天山生物于2018年斥资近24亿收购的子公司，收购完成后持有大象广告96%的股权。 但这一子公司可不让人省心。 2018年11月，大象广告实控人陈德宏被爆涉嫌违规对外借款、挪用资金和违规担保，但从未向天山生物披露过相关信息； 2019年2月，陈德宏及其一致行动人被公安机关批捕； 今年5月，浙商银行宁波分行与大象广告签订《借款合同》，后者以年利率6.09%借款5390多万元，借款期限到今年8月28日，按月结息。然而，大象广告仅付息至今年7月20日，此后一直未付。 这一诉讼可谓是雪上加霜，毕竟公司基本面本就不堪重负，而这一诉讼结果或对公司现金流继续施压。 不禁发问：面对这么一家质地差的标的，市场投资者为何如此“失了智”的加以偏爱？ 答案也许源于这些散户炒天山生物等妖股的天然心理——管它是好还是坏，“炒快钱“、“赚快钱”才是赢家。 散户引发的疯狂 在资本市场未出新热点之时，受赚钱效应的驱动，创业板注册制改革的到来，叠加放宽涨跌幅限制，激起了市场做多的乐观情绪，相对于估值较高的龙头白马股，天山生物等低价股便成为了资金博弈的不二选择。 散户意识到这是一个不可多得且千载难逢的“赚钱”机遇。 他们无视基本面，将一切交给变幻莫测的市场，热点便是他们的心之所向。 “我们是绝对的市场中心主义者，只跟随市场，哪里有热点去哪里，很少自己主观去猜测。天山生物爆棚的人气就是我们买入的依据，至于基本面什么的，还是交给分析师和研究员吧。”——一名张姓散户的自白 由此一来，没有业绩分析，没有估值研究，有的只是热点轮换下一波又一波的炒作热潮，追逐天山生物等妖股也变成了每个短线交易者的自我修养。 别人笑我太疯癫，我笑别人看不出穿！这想必是他们的心声。 图片来源：股吧 然而，这一以炒小炒差为导向的短线投资是一种非理性的决策，急功近利心态尽显，与主流的价值投资背道而驰，埋藏着较大的不可控风险。 图片来源：股吧 可以看出，面对天山生物这类低价妖股，大量散户进场带来短线资金的博弈，驱动股价持续上涨，交易明显放量，进而使得大量投资者盲目跟风，而这一通没有价值投资兜底的疯狂操作之后，大概率会是一地鸡毛，满城尽是被割韭菜。 要知道，在股市里，赚钱的人永远是少数。 结语 创业板注册制的到来，如同一颗活石，激起了资本市场的千层浪，更是带动了散户的炒作热情。 事实上，一定范围内的适度炒作会对市场的活跃有所助力，但是过度的炒作只会适得其反，将市场情绪推入歧途之中。 倘若对天山生物为首的低价垃圾股施以过分关注，势必会有所迷失，在夸大短线交易的获利性的同时，头脑发热的进入且难以摆脱这一名为“寻找接盘侠”的击鼓传花游戏之中。 本次监管层的出手已经表明了态度，短期炒作情绪需要被降温，垃圾股不值得被当掌上明珠所加持。 而巴菲特一贯贯彻的价值投资这门学问永不离场，相比之下，那些股价极度偏离价值的标的最终都会在照妖镜之下现出原形，黯然失色。
8月19日至9月8日，12个交易日内，天山生物股价飙涨近500%。9月11日，天山生物被媒体曝出背后实控人竟是场外配资老板，最高12倍杠杆配2000万元。昨日，天山生物火速回应：“上述传闻均为不实”。 配资疑云 就控股股东智本正业涉及场外配资一事，天山生物9月11日发布澄清公告，称智本正业一直从事农业投资管理，从未从事过股票配资业务，上述传闻均为不实传闻。 天山生物控股股东的配资传闻主要来自于其实控人李刚及李刚控制的上海智本正业投资管理有限公司。天山生物的半年报显示，其控股股东是天山农牧业发展有限公司（下称天山农牧业），持股18.35%，天山农牧业通过持有100%股权的呼图壁县天山农业发展有限公司间接持有本公司3.77%的股权。也就是说，天山农牧业直接和间接持有天山生物总股本22.12%。 智本正业持有天山农牧业100%的股权，公司实际控制人是李刚，李刚持有智本正业98%的股权。智本正业官网介绍，该公司是经中国证监会核准的股票配资证券投资咨询机构，主要从事证券软件研发、金融信息服务等业务，是国内领先的互联网股票配资平台，是一家专注于股票投资、金融服务、及资产管理的专业机构。 值得注意的是，智本正业提供股票配资服务，杠杆在2到12倍之间，最牛的VIP会员配资杠杆可达12倍，最高可配2000万元。不过中国基金报称查询证监会官网披露的截至7月份的投资咨询机构名单，并未找到上海智本正业投资的名字。经上海智本正业核实确认，其网站域名已于2020年3月21日到期，到期后已无官网。根据域名信息查询结果，该域名已被注册人dropcatch.com重新注册，并沿用原ICP备案信息，假冒上海智本正业名义，进行非法活动。 因天山生物近期的暴涨，公司实控人李刚持有公司21.68%股权，其对应财富从3.96亿元增长至23.52亿元，12个交易日增长了近20亿！此外，根据9月11日中午网传图片，智本正业对用户发布通知称，由于天山生物暂时证监核查，智本正业暂停对新用户进行配资受理，已经交易中用户不受影响。 再添资金面风险 9月10日，天山生物公告称，公司收到浙商银行股份有限公司宁波分行（下称“浙商银行”）转来的《民事起诉状》、《受理案件通知书》。 据披露的事实情况，2019年11月13日，浙商银行与天山生物签订《最高额保证合同》一份，约定天山生物自愿为大象广告有限责任公司（下称“大象广告”）依主合同与浙商银行形成的债务提供担保。担保的主债权为自2019年11月14日起至2020年11月14日止，在6496.6万元的最高余额内。 2020年5月29日，浙商银行向大象广告借款393万元、5000万元，到期日均为2020年8月28日。贷款发放后，大象广告仅付息至2020年7月20日，此后未付，7月21日电脑自动扣本金0.01元。现贷款已逾期，借款人违约。根据诉讼请求，浙商银行请求判令大象广告立即偿还原告借款本金5393万元，支付至2020年8月28日止的利息35.58万元；并支付自2020年8月29日起至实际清偿日止、以借款本金5393万元以及利息35.58万元为基数，按年利率9.135%分别计算的逾期罚息及复利。同时判令天山生物在6496.6万元范围内对大象广告应履行的确定债务承担连带清偿责任，并承担本案诉讼费用。 天山生物表示，截至2020年6月30日，公司货币资金余额为1734.84万元，若该诉讼结果不利于公司，可能加剧公司现金流压力，存在资金链紧张的风险。同时，如果法院采取保全措施，公司存在资产或者银行账户被查封或者冻结的风险。 不过，天山生物已在以前年度就浙商银行股份有限公司宁波分行该笔借款担保计提预计负债，截至本公告披露日预计负债余额为6496.6万元，因此，若该诉讼结果不利于公司，也不会对公司本期或期后利润产生重大影响。 两度遭停牌核查 因连续12个交易日收获11个涨停盘，天山生物的暴涨不仅使实控人的身价水涨船高，也成为了监管重点关注对象。 8月28日因股价异常波动停牌核查后，9月9日天山生物再度启动停牌核查，至今复牌尚无时间表。9月3日，深交所将“天山生物”列入重点监控股票，明确表态称，该股交易炒作迹象十分明显，短线资金接力炒作，大量投资者盲目跟风，机构投资者参与度低。据深交所调查显示，天山生物个人投资者买入金额占比超过97%。9月8日户均交易4.1万元，参与交易户数5.52万户，是8月19日0.41万户的13.46倍。投资者平均持股时间短，多为1-3天，短线交易特征明显。 9月10日，天山生物在互动平台回复投资者提问时表示，公司第一大股东为天山农牧业，持有公司5742.68万股股份。公司未持有自己的股票，公司高管未持有公司股票。截至目前，天山农牧业持有上市公司股份5742.68万股，占公司总股本的18.35%，天山农牧业控制下的呼图壁县天山农业发展有限公司持有公司股份1178.45万股，占公司总股本的3.77%，上述股份全部处于质押状态。此前，由于公司股价长期低于质押协议约定的平仓线，且相关债务逾期未偿还，该质押处于违约状态，具有高平仓风险。
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