【资金流向】权重股获主力资金青睐 平安银行获主力净流入超7亿元居首 沪指8月8日上涨0.93%,主力资金全天净流出41.65亿元,已连续11个交易日资金呈净流出状态。 其中,中小板主力资金净流出5.92亿元,创业板主力资金净流出6.51亿元,沪深300成份股主力资金净流入15.60亿元。 证券时报•数据宝统计显示,申万所属的28个一级行业中,今日涨幅居前的行业为国防军工、电子,涨幅为2.52%、2.02%。跌幅居前的行业为有色金属,跌幅为0.61%。 行业资金流向方面,今日有13个行业主力资金净流入,银行行业主力资金净流入规模居首,全天净流入资金17.77亿元,其次是电子行业,净流入资金为4.99亿元。 主力资金净流出的有15个行业,有色金属行业主力资金净流出规模居首,全天净流出资金22.62亿元,其次是机械设备行业,净流出资金为19.36亿元。 20股全天净流入资金超亿元 个股来看,共有20只个股主力资金净流入超亿元,平安银行主力资金净流入7.13亿元,净流入资金居首;贵州茅台、招商银行紧随其后,全天净流入资金分别为3.52亿元、2.42亿元;全天净流入资金较多的还有京东方A、兴业银行等。股价表现方面,净流入资金超亿元个股今日平均上涨5.75%,表现强于大盘,涨停的有中船科技、寒锐钴业、长电科技等。 所属行业来看,上述净流入资金较多的个股中,上榜个股居前的行业有电子、银行、国防军工行业,上榜个股有6只、4只、2只。 主力资金净流出个股中,红塔证券主力资金净流出2.99亿元,净流出资金最多;其次是山东黄金、洛阳钼业,净流出资金分别为2.97亿元、1.90亿元。 斯莱克30个交易日主力资金净流出 从主力资金连续流出个股来看,连续流出天数最多的是斯莱克,该股已连续30个交易日净流出;连续净流出天数较多的还有上实发展、金智科技等,主力资金分别连续流出22天、21天。 从连续流出期间资金净流出金额来看,主力资金净流出金额最多的是东方财富,资金累计净流出21.92亿元,主力资金净流出资金居前的还有中兴通讯、科大讯飞、洋河股份等。
面对偿债压力 房企将加快去库存 日前,央行召开银行业金融机构信贷结构调整优化座谈会强调,严禁消费贷款违规用于购房,加强对银行理财、委托贷款等渠道流入房地产的资金管理。专家表示,房企融资渠道全面收紧,加上下半年将迎来房企债券到期高峰,房企再融资能力将面临考验。未来销售回款将是资金来源的一个主要方面,房企可能更加重视周转率,加速去库存。 防范违规资金进入房地产 谈及此次央行座谈会,易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,考虑到后续金融环境可能会有改善,此次会议相当于提前打预防针,防范各类违规资金进入房地产市场。 严跃进表示,本次会议明确了房贷政策的连续性和稳定性,也肯定了个人房贷适度增长的模式。后续政策层面和放贷层面不希望出现大起大落,将以稳定为导向。同时,强化对消费贷、理财资金等方面的管控。虽然表面上部分银行贷款额度较为紧张,但不排除实际过程中仍存在违规资金通过各种渠道流入房地产市场。此外,明确提出对高杠杆经营房企的管控,尤其是对有息负债规模和资产负债率等数据的管控。预计下半年部分房企在发债等方面会比较节制,同时也会积极进行债务的清偿,以降低资金压力。 在信贷方面,中国社会科学院金融所房地产金融研究中心主任尹中立认为,后续银行料减少房地产行业贷款占新增贷款的比例,包括开发贷款和按揭贷款。为了实现这个目标,预计会采取规模及比例控制措施,甚至提高房地产贷款的利率。 交通银行首席经济学家连平指出,目前房地产在金融资源中占比较高,主要是居民在房地产方面的融资比例快速上升,未来可能会采取比较谨慎的监管方式。“但对于良性的、合理的需求,比如刚需,改善性的住房需求,银行给予支持是合理的。” 房企偿债高峰将至 近期房企融资政策不断规范,除银行贷款外,5月份以来,监管部门对非标、美元债、ABS等融资渠道逐一进行规范,抑制违规融资的行为。 今年下半年将迎来一波房企债务高峰,特别是境内地产债纷纷到期。据华泰证券研报统计,2019年8-12月,地产债总计到期量达2106亿元,其中8-10月地产债单月到期金额较大,房企再融资能力将面临考验。 在美元债方面,整体到期压力不大。野村证券首席经济学家陆挺表示,今年下半年房地产企业海外美元债到期规模会从上半年的210亿美元下降到111亿美元。从今年三季度到2020年四季度,房地产企业平均每个季度海外美元债到期规模为84亿美元。 在融资渠道收紧的背景下,房企前期不同的融资渠道会导致受到的影响程度不同。华泰证券研报表示,融资行为的规范将导致房企融资能力分化加剧,前期对于非标、美元债、ABS融资的依赖度高的房企面临的冲击更大,此时企业的内生现金流和在手资源变得尤为重要。 加快销售回款 7月,粤泰股份、新城控股、泰禾等多家房企发布公告出售现有项目套现以缓解当前公司流动性面临的困难。多位专家认为,多路径开拓融资渠道是下半年房企的重要任务。 某信托公司房地产金融部门负责人表示,房企要根据国家宏观政策,适时调整企业经营策略,可以采取合作开发、转让项目股权等方式应对发展困境。严跃进预计,未来房企在债权融资方面会相对保守,那些不增加债务压力、更偏股权方面的融资行为相对会增多。 华泰证券研报指出,自有资金是企业偿债的基础保障,现金较为充裕的房企资金周转压力相对更小。提高内生性造血能力,加快销售回款是债务滚动的关键,特别是对于融资能力较差的房企。 在刺激销售加速回款方面,严跃进表示,房企需要强化降价促销策略。此外,还可以通过积极与分销渠道加强联系,提高佣金比例,实现项目客源的快速聚集。在内部继续加大考核,尤其是设定更明确的销售指标,也需要建立更科学的去库存策略。
透心凉!有“18亿货币资金”,却拿不出6000万分红款,这公司的真相是…… 康书伟 傅苏颖 中国证券报 字越少,事儿越大。 “公司一季度末实际资金及至今资金变动及流向情况还需进一步核实”——辅仁药业(9.070, -1.01, -10.02%)(600781)7月24日晚间公告里的这句话可能要让公司股东,瞬间从北方的接近40度的高温天气中直接跌入冰窖。 公司19日晚表示,因资金安排原因,未按有关规定完成现金分红款项划转,无法按照原定计划发放现金红利。原权益分派股权登记日、除权(息)日及现金红利发放日相应取消。 不仅不分红,而且公司7月25日要复牌了…… 上交所的问询函也随之而至。资金问题、核心子公司经营状况、是否违规为控股股东提供担保等事项成为关注的焦点。交易所在要求公司自查的同时,也要求最近正处于风口浪尖、同时也是辅仁药业年审机构的瑞华会计师事务所对相关问题进行核查并发表意见。 18亿货币资金有待落实 公司7月19日晚公告称,因为资金安排原因,未按有关规定完成现金分红款划转,无法按照原定计划在7月22日发放现金红利。不过公司一季度末账面上的18.16亿元,仍能让股东们抱有一点点侥幸心理。 但公司7月24日晚间公告,公司财务提供资料显示,截至7月19日,公司及子公司拥有现金总额1.27亿元,其中大部分还处于受限状态,受限金额为1.23亿元,未受限金额377.87万元。 而公司2019年一季报披露的货币资金尚有18.16亿元。 公司在公告中称,公司一季度末实际资金及至今资金变动及流向情况还需进一步核实,公司将深入自查,待核实后及时公告。 换句话说——公司告诉你,一季度末账面到底有多少钱目前还说不准,资金流向也搞不清。 实际上,公司2018年年报中披露的利息收入与公司货币资金金额的高度不匹配以及存贷双高的特征,或早就预示了这个货币资金存在的不确定性。 财报数据显示,公司2018年四个报告期末货币资金余额分别为10.87亿元、13.85亿元、14.01亿元和16.56亿元。而公司2018年利息收入只有六百万多一点。 此外,公司财报数据还呈现出存贷双高的典型特征,2019年一季度末,公司在账面拥有18.16亿元货币资金和高达30.33亿元应收账款及应收票据的情况下,却要向银行短期借款25.29亿元。 不仅分红要凉凉 经营也要受影响 既然没有钱,分红款自然也无从落实。 公司表示,停牌期间对子公司有关账户进行资金归集。公司还特别提及公司董事长暨实际控制人也在积极以多种途径筹措资金。但遗憾的是,截至7月24日,因公司流动性原因,相关资金仍未准备充足,无法按期发放现金红利。因未能按计划发放红利,公司董事会向全体投资者再次致歉,敬请谅解! 公司同时表示,董事会将尽力筹措资金,尽快安排发放。将在资金充分准备后另行安排2018年年度权益分派事项,相关进展将及时公告。 回顾公司此次分红款筹集流程不难发现,问题还是出在子公司上。 公司在24日晚间公告中也详述了此次分红的筹措过程。7月上旬,公司经办人员向董事会提示相关红利发放事宜,并征询资金准备情况。 7月12日,经办人员再次与董事长沟通了相关日期以及所需现金分红总额约6271.58万元,得到董事长确认和同意后,经办人员确定相关日期为公告日7月16日,股权登记日为7月19日,红利发放日为7月22日。确定相关日期后,经办人员及时提示有关人员做好资金安排。 母公司的分红资金来源是子公司的分红款。公司表示,原计划以从公司子公司取得的分红来支付,由董事长统筹公司及各子公司财务人员和资金安排。基于公司目前资金压力较大,为保证日常经营之需,资金安排未能及时到位,导致未能按期发放现金红利。 公司同时表示,截至目前,因资金尚未筹措到位,且公司资金压力较大,资金短缺可能造成产能不足,可能会影响相关产品销售,日常生产经营可能受此影响,提请投资者注意投资风险。 担保或已爆雷 在交易所问询函的追问下,公司对担保问题也不敢保证全部合规了。 公司表示,对于担保情况,经与控股股东、实际控制人及其关联方进行沟通,因涉及公司多,需要对每一笔往来实质和内容进行客观判断后才能得出结论,上述工作尚需要进一步核实。 公司将进一步自查并全面核实公司的资金情况以及与控股股东、实际控制人及其关联方资金往来和担保情况,若自查发现违规情况,将采取有效措施,追回公司利益,并对责任人严肃处理。 公司在4月20日的公告中还称,截至3月31日,公司及子(孙)公司无对公司全资或控股子(孙)公司以外的对外担保,也不存在逾期担保情况。但在5月14日就爆出了违规担保事项。根据公告,2018年1月11日,控股股东辅仁药业集团有限公司(简称“辅仁集团”)控股子公司河南省宋河酒实业有限公司委托郑州农业担保公司为其在郑州银行(4.970, 0.01, 0.20%)北环路支行的融资借款提供担保,从而从郑州银行借款3000万元。同时签署协议约定公司实控人朱文臣、辅仁集团、辅仁药业向郑州农业担保公司提供反担保。但该担保未经公司内部决策程序,也未及时披露。 可能正是这笔违规担保,让公司惹上诉讼。天眼查信息显示,2019年6月25日,由河南省郑州市中原区人民法院发布的郑州农业担保股份有限公司、宋河实业追偿权纠纷其他民事裁定书显示,郑州农业担保股份有限公司为申请人,宋河实业、辅仁药业、辅仁集团以及辅仁药业董事长朱文臣作为被申请人,最后法院裁定,冻结四位被申请人名下银行存款1001.92万元或查封、扣押其同等价值的其他财产。 对于公司的违规担保问题,交易所在7月24日晚间的问询函中明确要求披露辅仁集团逐笔披露股权冻结具体情况,并要求辅仁集团、朱文臣全面核实是否存在违规占用公司资金、要求公司提供担保等侵占上市公司利益的情况;要求辅仁药业全面自查是否存在被控股股东及其关联方占用资金,是否存在向控股股东及其关联方提供担保的情况,并逐项予以说明。 近期两上“老赖”黑名单 天眼查信息显示,辅仁药业自2019年5月9日以来,3个多月的时间里,共计6次被列为被执行人,执行标的合计1.02亿元,其中包括在一起民间借贷案的诉讼中,公司与辅仁集团、朱文臣同处被告位置。 天眼查还显示,因为有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务,5月17日,辅仁药业集团实业股份有限公司(辅仁药业曾用名)被上海市浦东新区人民法院列为失信被执行人。7月12日,再次被广州市越秀区人民法院列为关联失信被执行人。 交易所要求董监高及中介机构尽快核查 对于公司因不能及时筹措到分红款而暴露出的资金安全、信息披露及内控等方面存在重大风险隐患,上交所7月24日晚间下发问询函,要求公司董监高、公司控股股东及实际控制人应当勤勉尽责,履行信息披露义务并充分揭示风险。并要求相关中介机构应当认真履职,及时开展核查工作,并发表明确的专业意见。 值得注意的是,公司年审会计师事务所为最近正在风头浪尖上的瑞华会计师事务所。 问询函第一个问题直指资金问题,要求公司对货币资金、负债、与控股股东及其关联方的资金往来等情况进行认真自查,并进行补充披露。对于资金问题,问询函还要求公司年审会计师对问询函所提问题逐项进行核查并发表意见。要求公司独立董事对上述事项是否有损上市公司及中小股东利益发表意见,必要时可聘请外部审计机构和咨询机构对有关问题进行核查。 第二个问题瞄准公司的主要经营资产、前次重大资产重组置入的开封制药(集团)有限公司(简称“开药集团”)。要求公司说明开药集团2017年、2018年连续两年压线完成承诺业绩的真实性,是否存在利润调节的情形。 针对2017年度重大资产重组实施完毕以来,开药集团应收款项、预付款项、应付款项等科目均出现大幅增长。交易所要求公司逐项说明上述科目的具体情况,包括但不限于主要交易对方情况、是否为关联方、交易金额、交易内容, 是否具有交易实质等。 上交所还要求公司说明开药集团及其下属子公司是否存在停产情况,停产产能的具体情况、收入占比、对公司的影响等,以及公司是否及时履行了信息披露义务。 对于开药集团的问题,公司同样要求年审会计师、重组独立财务顾问逐项核查上述问题,并发表专项意见。 问询函还要求公司召开董事会,认真自查核实前述事项,采取有效措施,尽快实施2018年度权益分派方案,维护上市公司生产经营稳定和投资者利益,并按规定履行信息披露义务。同时还要求公司监事会、全体管理层履行职责,对相关事项立即开展自查。
公开市场操作总量稳定结构优化 来源:金融时报 本报记者李国辉 7月24日,央行发布公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,当日不开展逆回购操作。 在此之前,自7月15日开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作以来,央行又连续5个工作日开展逆回购操作,逆回购总操作量达到5100亿元。 7月23日,央行开展了定向中期借贷便利(TMLF)操作2977亿元,并开展MLF操作2000亿元,两项操作合计4977亿元,与当日MLF到期量5020亿元基本相当。其中,TMLF操作利率为3.15%,期限1年,可展期两次,实际期限为3年;MLF操作利率3.3%,期限1年。开展上述操作后,银行体系流动性合理充裕,当日未开展逆回购操作。 考虑到7月23日有5020亿元1年期MLF和1600亿元7天期逆回购到期,实现流动性净回笼1643亿元。中信证券研究所副所长明明表示,7月23日,公开市场操作以TMLF+MLF组合形式对冲到期的MLF,总量基本相当,实现中长期流动性总量保持稳定。在6月份经济数据超预期背景下,中长期流动性投放告别大额净投放,货币政策回摆至中性水平。 央行货币政策司司长孙国峰此前曾对市场上关于TMLF操作时间的讨论进行解释,表示因为TMLF操作是根据银行对小微和民营企业贷款的增量和需求情况综合确定的,搜集银行每个季度对小微企业、民营企业贷款的数据需要一定时间,所以基本上都是在季后首月第四周进行操作,其实是有规律的。因此,有分析人士表示,此次TMLF操作是央行例行操作,并非是因为美联储降息预期和上周四海外多国降息潮引发的中国央行货币宽松。同时,到期MLF并没有全部替换成TMLF,因而,央行操作依然是定向政策、结构性政策。 从综合资金成本看,7月23日到期的5020亿元1年期MLF资金成本为3.3%,当日开展的对冲操作中,2977亿元TMLF操作利率为3.15%,2000亿元MLF操作利率为3.3%,综合资金成本有所降低。明明表示,7月23日TMLF操作量为创设以来最大规模,TMLF操作逐步成为进一步降低中小企业融资成本的方式之一。 中国民生银行首席研究员温彬也表示,在总投放量稳定的情况下,央行增加了TMLF操作、优化了结构。TMLF利率较MLF利率低15个BP(基点),有助于降低金融机构资金成本,鼓励金融机构进一步加大对民营和小微企业的支持力度。 “缴税缴准后资金利率从高点回落,流动性投放以对冲资金到期为主。”明明表示,7月23日资金自然到期规模较大,包括5020亿元1年期MLF和1600亿元7天期逆回购到期,短中长期资金面均有较大规模到期。缴税缴准后资金面收紧趋势缓和,短期资金利率逐渐步入下行通道,因而,当日操作以对冲中长期资金到期为主,开展的MLF+TMLF操作基本对冲MLF到期规模,逆回购自然到期不续做。 7月24日,尽管央行未开展逆回购操作,市场资金利率依然延续下行趋势,24日Shibor隔夜和7天利率分别报2.4810%和2.5610%,较前一日分别降低8.10个BP和7.30个BP。 包商银行事件发生后,市场出现流动性分层情况,6月上旬,银行业对非银机构的资金融出有一定收缩,市场利率相对较高。为了缓和部分机构和跨季的流动性压力,央行采取了一系列措施进行预调、微调,给予定向流动性支持。6月末,大型银行对中小金融机构,特别是对非银机构的资金融出增加了不少,使得6月末的利率下降得比较多。 7月19日,国务院金融稳定发展委员会召开第六次会议指出,要继续实施好稳健货币政策,适时适度进行逆周期调节,保持流动性合理充裕。把握好处置风险的力度和节奏,坚持在推动高质量发展中防范化解风险,及时化解中小金融机构流动性风险,坚决阻断风险传染和扩散。 央行此前发布的金融数据显示,6月末社会融资规模存量同比增长10.9%,较5月份进一步提高,处于2018年下半年以来最高水平。对于近期货币政策取向,明明表示,考虑到6月份金融数据总体符合预期,实体经济方面的产出、投资、消费均好于预期,宏观经济总体运行温和,且高新技术产业发展向好、地产投资开始走弱也表明经济结构向着好的方向发展。在逆周期区间调控的政策取向下,6月份数据超预期后,货币政策回摆到中性水平,中长期流动性暂停大额投放、以对冲到期为主,货币政策偏松力度更加趋于谨慎。就资金面而言,虽然短期资金到期并未续做,但随着月中缴税缴准因素消退,短期资金紧张将有所缓和,流动性分层的担忧明显消退,流动性总量仍然较为充裕。
分红爆雷:现金蒸发近17亿 辅仁药业跌停并遭连环追问 来源:新京报 新京报讯(记者 王卡拉)7月25日,因分红爆雷的辅仁药业复牌,股价一字板跌停在9.07元/股。在公司发布的复牌公告中,辅仁药业坦承,公司资金存在限制性用途,流动性不足,生产经营可能受到影响,资金短缺可能会影响相关产品销售,且控股股东所持公司股份100%被质押,公司将尽快筹措资金发放现金红利。 与此同时,上交所接连发出两封问询函,要求公司披露分红爆雷的具体原因、一季度报告中的财务数据疑点等问题,并明确指出此次无法按期实施权益分派方案,暴露出公司在资金安全、信息披露及内部控制等方面存在重大风险隐患。要求控股股东及实控人全面核实有关情况,履行信息披露义务并充分揭示风险。 18.16亿元货币资金秒变1.27亿元 据辅仁药业7月16日发布的《2018 年年度权益分派实施公告》显示,本次利润分配以方案实施前的公司总股本627157512股为基数,每股派发现金红利0.1元(含税),共计派发现金红利约6271.58万元。公司原定红利派发股权登记日为7月19日,除权(息)日为7月22日,现金红利发放日为7月22日。但是,7月19日晚间,辅仁药业发布公告称,因公司资金安排原因,未按有关规定完成现金分红款项划拨,无法按原定计划发放现金红利,并因此申请继续停牌。而辅仁药业此前在2019年一季度报中披露有18.16亿元货币资金,远高于本次拟发放的现金分红金额,此举引发了业内对其财务造假的质疑,上交所要求公司说明延迟发放的具体原因,是否存在资金占用及违规担保等情形。 值得注意的是,辅仁药业在回复上交所的第一封问询函中却称,截至2019年7月19日,公司及子公司拥有现金总额1.27亿元,其中受限金额1.23亿元,未受限金额377.87万元。公司一季度末实际资金及至今资金变动及流向情况还需进一步核实,公司将深入自查,待核实后及时公告。 18.16亿元秒变1.27亿元,两者之间相差巨大,短短19天时间现金总额蒸发16.89亿元。对此,上交所在第二封问询函中追问,要求辅仁药业解释一季度末至今,公司账面资金大幅减少的具体情况及原因;补充披露货币资金具体存放情况、利率水平、资金受限情况及原因,是否存在被他方实际使用情况;截至目前公司有息负债金额,是否存在逾期债务、表外债务、债务违约风险;公司与控股股东及其关联方之间的资金拆借情况等。 公司曾存在违规对外担保事项 在回复上交所第一封问询函中,辅仁药业回应2018年1月11日,宋河实业委托郑州农业担保公司为其在郑州银行北环路支行的融资借款提供担保,并与郑州农业担保公司签订了《(企业)委托担保合同》,约定朱文臣、辅仁集团、辅仁药业向郑州农业担保公司提供反担保。基于郑州农业担保公司的担保,郑州银行与宋河酒业签订了《流动资金借款合同》,合同金额3000万元,借款期限2018 月1月12日至2019年1月4日。上述担保金额占公司2018年末净资产的比例为0.56%。 辅仁药业坦承,上述担保未经公司内部决策程序,也未及时披露,此事已于5月14日发布公告披露。对于是否还存在其他资金占用及违规担保等情形,上交所要求公司控股股东、实控人对此出具专项说明。7月25日,辅仁药业在第一封问询函的回复中称,经与控股股东、实际控制人及其关联方进行沟通,因涉及公司多,需要对每一笔往来实质和内容进行客观判断后才能得出结论,上述工作尚需要进一步核实。公司将进一步自查并全面核实公司的资金情况以及与控股股东、实际控制人及其关联方资金往来和担保情况,若自查发现违规情况,将采取有效措施,追回公司利益,并对责任人严肃处理。