一场疫情快速冲击线下实体零售和传统制造企业，线上零售和高端市场却呈现逆势增长。 近日，多个老牌外资品牌加速登陆中国高端家电市场。百年德系家电品牌AEG日前就宣布全面布局中国高端市场。 AEG中国区总经理Klaus接受记者采访时表示：“AEG进入中国三年来，规模稳步增长，而在疫情影响的大背景下，2020年上半年AEG依旧实现同比100%的增长。这说明我们的战略布局方向是正确的，激励我们接下来坚持品牌战略、营销策略等，全面布局中国市场。” 然而，在竞争充分的中国高端家电市场，外资品牌必将面临诸多挑战。在疫情冲击之下，市场留给外资品牌的机会又有多少呢？ 保持独立运作 加速渗透高端 遭遇疫情“黑天鹅”，2020年的家电行业出现动荡。为何AEG选择此时大规模进入高端家电市场，并坚持三年来的战略布局？ 对此，Klaus表示：“不仅仅是疫情，去年受整个家电市场大环境的影响，企业竞争就已经加剧，但市场仍存在很多空间，疫情也加速了线上市场的成长。目前中国高端家电市场发展处于蓝海阶段，同时AEG的定位较为准确，基于高端家电的营销模式在渠道也逐渐成熟，具有一定的抗风险能力。我们预期中国高端市场处于一个长期向上的发展趋势中，总体上市场前景广阔。所以AEG不会冒然求变，将继续坚持高端的战略方向，同时决策层也可以更接地气，及时洞察市场需求。” 据了解，AEG原是德国著名的厨房家电品牌，具有130多年历史，其产业链布局也较广，包括抽烟机、洗衣机及冰箱等厨房家电。三年前，美的集团与伊莱克斯签订协议，建立长期战略合作，共同成立AEG合资公司，将AEG引入中国市场。彼时市场已经形成老板等专业厨电企业竞赛、海尔等综合家电巨头开始大规模渗透的局面，有着百年历史德系品牌AEG的进入备受市场关注，而其运作模式也较为神秘。 “今年，伊莱克斯收购AEG合资公司中美的集团的股份后，AEG仍保持过去三年来的独立运作模式，灵活管理，自负盈亏。目前，AEG在中国建了240多个网点和100多个销售终端。AEG在中国市场初步站稳脚跟，不会盲目追求规模，重点还是做好渠道管控，高端市场是布局的核心领域。”Klaus告诉记者。 奥维云网（AVC）厨电事业部高级研究经理董鑫鑫对记者表示：“近几年，国内家电各品类价格竞争都十分激烈，但高端市场仍有一定的市场份额，AEG作为外资高端品牌，在品牌调性方面，仍然有自己的优势。” 钉科技创始人丁少将对记者表示：“在前几年，刚刚进入中国市场的外资家电企业，因普遍缺乏本地化运营资源和经验，往往愿意在国内选择本土合作伙伴。而近年来，很多进入中国外资品牌，其在坚持高端方向的同时，也注重产品和营销的本土化能力，引入符合中国消费者使用习惯的高端产品，形成自己的竞争优势。目前AEG进入中国市场已经三年，有一定的经验，接下来就是要看其能否借助过硬的品牌力在中国市场破局。” 中国家电高端市场有多少空间？ 目前，中国家电已发展到存量市场时代，增量空间越来越小。疫情之下，市场遭到重创，外资品牌的机会又在哪里？ 帕勒咨询公司资深董事罗清启接受记者采访时表示：“外资品牌进入中国市场，进入时期、以什么产品进入非常重要。目前，家电产业整体发展降速，但厨电产业却在换档变道，高端厨电品牌逆势增长，国内家电巨头均纷纷加快自身高端转型进程，而对于原本就定位高端的外资品牌来说，此时的进入，正是基于它们对中国高端市场机会来临的判断。而家电细分领域的高端市场正是外资品牌机会所在。” 目前家电的大部分细分行业已经从蓝海步入红海阶段，而高端厨电却仍旧处于增长状态，保留了巨大的空间。 “近两年家装市场也出现新的特色，大家电表现平稳，厨电更新换代需求量特别大，厨房整体进入模块化时代。国内厨电品牌的销量增长很快，很多企业都在扩大产能，在高端市场外资品牌也占据相当大的市场份额，很多外资品牌都在高端厨电市场展开深度布局。”爱空间相关负责人接受记者表示。 Klaus透露：“高端厨电等领域有着广阔空间，AEG目前已与多个一线高端地产商合作，在国内众多一线城市高端零售市场和工程市场进行布局。接下来，AEG将在品牌上统一形象管理，并建立统一的高标准铺设终端网点。目前AEG全国在运营的有近百家体验店，主要分布在建材、橱柜、高端区域连锁和高端百货等渠道。” 丁少将认为：“疫情抑制了经济活动和消费需求，对包括高端市场在内的整个厨电市场都有负面冲击。但市场竞争的重点还是产品品质。外资品牌的机会更多的是在高端市场，总体来看要么像AEG持续坚守高端市场，要么采取品牌授权的方式以‘高端不贵’的策略收割部分中低端市场。而随着中国消费升级，高端市场的增长空间正在被打开。对于外资家电品牌而言，押对市场的未来对它们而言极为重要。”
招行首席经济学家丁安华： 人民币汇率优势显现 对资本流入持乐观态度 相比于贵金属的“一骑绝尘”，美元似乎正遭遇一场“信任危机”。 3月下旬以来，美元指数一路狂泄，从103的高位跌至93下方，创近两年多新低。其中，上个月美元指数重挫4.4%，创下过去十年来的最大跌幅。 这是否意味着美元将进入长期熊市？美元走软对其他资产会产生何种影响？ 近日，证券时报记者就此专访了招商银行首席经济学家丁安华。在他看来，在弱美元的宏观场景下，资本更倾向流入新兴市场，“我对下一阶段资本流入中国市场持乐观态度”。 走势受多重因素影响 证券时报记者：您认为美元走弱的主要原因有哪些？ 丁安华：这段时期，美元指数的走势受多重因素影响。从时间上看，3月份美联储实施大规模货币互换和无限量宽松后，全球美元流动性危机迅速缓解，美元自高位回落。 进入5月，美元的走低呈现加速态势。由于市场流动性充裕，美元需求下降，货币互换逆转，6月份美联储资产负债表出现收缩。 7月，欧盟推出了规模达7500亿欧元的复苏基金，为欧盟财政一体化的一次试水，金融市场对欧洲尾部风险的担忧明显缓解。 同时，新冠肺炎疫情在美国逐渐失控，社会撕裂和政治矛盾升级，金融市场对美国经济和社会前景的担忧加剧。美国是“屋漏偏逢连夜雨”，凡此种种，都为美元指数的下跌提供了部分解释。 证券时报记者：美元是否处于新一轮长期走弱趋势的起点？ 丁安华：传统分析框架认为，美元指数的走势主要由美欧的经济基本面差异和美欧利差驱动。 从经济上看，美元长期走弱需要“美弱欧强”经济格局的长期化配合；从利差来看，无论美国还是欧洲，基准利率都处于零或负利率区间，导致美欧利差的边际变化趋于钝化。 关键还是看经济走势，谁的经济表现和通胀形势好一些，谁的货币政策就会相对回归正常，谁的货币就会相对走强。传统分析框架不足以支持美元长期走弱的判断。如果美国经济的恢复相对欧洲更强，或是美欧利差走阔，有可能驱动强美元的回归。 不过，这一框架可能逐渐失去其解释力度。美国的民粹主义和逆全球化思潮甚嚣尘上，美国的政治制度逐渐失去其对全球治理的感召力，美元在全球市场中的地位必将受到冲击。从这个意义上讲，美元处于新一轮长周期下行的起点，有一定的道理。 证券时报记者：有分析认为，疫情冲击之下，美联储对美元的注水可能会影响美元的世界主要储备货币地位，您怎么看？ 丁安华：如果说，美元最终失去了世界储备货币地位，必定有更为深刻的历史原因。美联储注水当然对美元的地位有影响，但迄今为止，这种影响相当有限。 从历史的角度来看，国际货币体系格局的变化，其驱动力是全球超级大国竞争格局的变化，无论是英镑成为国际货币，还是后来的美元取代英镑，都是这种格局变化的结果。 自布雷顿森林体系开始，美国凭借强大的经济、政治以及军事实力建立了以美元为中心的国际货币体系。尽管最终布雷顿森林体系解体，牙买加体系诞生，全球外汇储备出现多元化特征，但美元在全球货币体系中的核心地位并未动摇。 无论是全球储备、外汇交易或者贸易结算，美元均占据着绝对地位。2008年以来，美元在全球外汇储备中的占比不降反升，从五成上升至六成。因此，美联储注水虽然可能带来美元的阶段性贬值，但不会改变美元在国际货币体系中的核心地位。美元体系的崩溃，必将是美国这一超级大国衰落之结果。 这一历史进程注定不是和风细雨，而是惊涛骇浪。从可预见的将来看，美元的地位难以逆转。 对资本流入持乐观态度 证券时报记者：美元资产颓势，您如何预判下一阶段的全球资本流动？中国是否处于有利位置？ 丁安华：我对下一阶段资本流入中国市场持乐观态度。 长周期看，全球资本流动具备明显的“核心国家货币政策驱动”特征，主要国家货币政策的变化将会驱动资金流动的规模和方向。 新冠肺炎疫情发生后，以美欧日为代表的核心发达国家均投放了巨额的流动性，尽管中国也有所放松，但相较其他国家则更为节制和负责。 中外息差的走阔、改革开放红利的凸显令中国在全球资本流动周期中处于有利位置，中国资产自然可能成为全球资产配置的最佳目的地之一。 从资产配置的角度来看，随着资本市场的发展逐渐从封闭走向开放，境外资金对中国资产表现出极大的兴趣。甚至在2018年经济下行压力加大、股市表现疲弱的环境中，外资仍然持续净流入中国股市。同时，境外机构的持债规模在近两年亦稳步上升，总体规模已经超过2万亿。 当然，也要清醒地认识到，国际关系和地缘政治的不确定性风险，可能会在某些阶段对资本流动产生干扰。 证券时报记者：和美元走弱相对应的，是黄金、非美元货币的上涨。您对人民币汇率作何判断？资本项目流动带来的汇率波动是否会加大？ 丁安华：从汇率的趋势上来看，中国率先复苏、中美息差维持高位、对外开放力度加大有望进一步吸引资金流入中国资本市场，叠加美元逐渐弱化，人民币汇率的优势性正在显现。 此外，我国践行有管理的浮动汇率制。经过多年的实践检验，货币当局有足够的工具储备来让人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。 因此，我们判断人民币汇率不会出现剧烈波动，未来将呈现稳中有升的趋势性格局。 资本项目流动本身不会给汇率带来剧烈波动。近年来，在扩大对外开放的战略选择下，我国资本项目下的大部分项目均已放开，对人民币汇率未造成明显冲击。 同时，我国对资本项目的放开并不冒进，仍坚持着稳步有序开放的基调，市场波动以及金融风险总体可控。 当然，随着资本项目规模的不断上升，我们不能排除在某些时点，海外资本流动剧烈波动，从而对汇率产生阶段性冲击的可能性。 证券时报记者：您如何看待弱势美元对A股市场的影响？如果美国经济出现恢复的态势，是否会对中国的权益市场造成冲击？您是否担心“热钱”风险爆发？ 丁安华：在弱美元的宏观场景下，资本更倾向流入新兴市场。弱美元期间，新兴市场股市往往会跑赢发达市场。 但需要注意的是，A股在逐渐迈入全球化的同时也具备着自身特点，也就是说A股市场的独立性增强了，不能简单地将弱美元和A股牛市直接挂钩。 若美国经济出现恢复态势，预计不会对中国的权益市场造成较大冲击。从宏观的角度理解，美国经济的复苏将从外需层面带动中国出口回温、加快中国经济复苏速率，并产生共振效应，从盈利端的角度利好国内权益市场。 在当今经济金融全球化的背景下，资本在国际间的流动不可避免，但我认为“热钱”风险爆发的概率较低。国内金融体系规模巨大，在中国保持经济、政治稳定的前提下，短期投机性资金的跨境流动对国内金融市场造成的冲击有限。 同时，中国货币当局历来对“热钱”持高压态势，拥有丰富的管控手段和经验，预计短期投机性资金对国内市场不会造成剧烈冲击。
《华盛顿邮报》10日报道称，特朗普政府禁止TikTok在内的一系列对抗中国的举动，似乎在于煽动仇华情绪，推卸其政府失败的责任，将中国作为2020年大选的靶子。然而，虽然仇华现象与中美关系一样久远，但上百年的经济互利与合作，一次又一次化解了对中国的歧视，避免升级为暴力。 虽然美国对中国和中国人的偏见是中美关系的长期特征，但在科技和贸易发展需要时，两国摒弃偏见并努力开展合作的能力也一样长期存在。 《华尔街日报》10日报道，在6月份当季，中国消费经济的回暖帮助许多美国公司抵消了美国国内销售额骤降所造成的损伤。美国一些最知名品牌的高管特别指出，原本会很艰难的三个月业绩已经因中国市场而挽回了一些损失。 斯凯奇首席运营官David Weinberg在7月下旬的财报电话会议上告诉分析师，中国提供了一种复苏、稳定、然后增长的模式。中国第二季度零售额的反弹势头比多数分析师今年早些时候给出的预期更为强劲。 报道指出，尽管中美之间的政治紧张局势日益加剧，但美国品牌在中国消费者那里几乎还未遭受商业影响，因而能够从中国的经济反弹中获益。 此前，华尔街日报曾在7日报道称，新冠疫情后中国成为美国企业避难所。
20.8亿美元，一个超高额的股权融资规模，打破了过往全球医药史的新增发行融资记录。融资方百济神州（6160.HK），十年拥有11项自主研发的药物进入临床，2项产品获批上市，惊人的速度，使得百济神州在年初吸引了安进投资约28亿美元后，再次得到高瓴资本、Baker Brothers和安进等重要投资方的主动增资。 吸引着众多重磅投资机构持续注资的百济神州（6160.HK），近日公布了2020年第二季度以及上半年的业绩情况。我们通过此次业绩来看一下，百济神州上半年的发展走势。 上半年产品销售增长强劲，商业化进程加快 根据百济神州的财报显示，2020年第二季度，公司产品收入达6564万美元，同比增长13%，创下历史新高。随着公司自主研发产品BTK抑制剂百悦泽®（泽布替尼）和PD-1百泽安®（替雷利珠单抗）上市，二季度的产品销售表现强劲，连续增长26%。尤其是百泽安®首年上市的放量速度，在二季度国内销售达2942美元，上半年实现总收入4994美元，约合3.5亿人民币，这一表现在国产PD-1中可谓突出。百悦泽®第二季度在美国及中国地区产品则实现了697万美元的销售收入。同时，另外两款在售药物瑞复美®、维达莎®在中国的销售也稳中有进，相比去年同期增长23%。 2020上半年，公司共计获得收入1.18亿美元，其中产品收入净额部分1.18亿美元，同比增长1.84%；研发费用5.90亿美元，同比增长44.99%；净利润亏损7.01亿美元，每股亏损0.69美元。 从产品管线上来看，目前，公司共计拥有超过25项进入临床的候选药物，其中8个拥有全球权益，临床前候选药物超过10项。今年上半年，百济神州的两款药物先后获批上市，百泽安®和百悦泽®在中国共有三项适应症获批，此外，公司在4个国家共有8项新药上市申请被受理（包括中国、欧盟、澳大利亚和以色列，涉及百泽安®和百悦泽®及帕米帕利），有望在未来持续带来更多收入。 图表一：在研产品管线 数据来源：公司资料，整理 百悦泽®（泽布替尼）：中国获批2项适应症上市，全球商业化步伐加快 百悦泽®（泽布替尼）作为潜在同类最佳的BTK抑制剂，在2019年11月获得美国FDA批准上市，成为中国首款获得FDA批准上市的创新药，适应症用于治疗既往接受过至少一项疗法的成年套细胞淋巴瘤（MCL）患者。今年6月，中国国家药监局批准百悦泽®用于治疗既往接受过至少一种疗法的慢性淋巴细胞白血病（CLL）/小淋巴细胞淋巴瘤（SLL）和套细胞淋巴瘤，并在获批后12天内就实现了在中国的商业化上市。2020第二季度，百悦泽®在美国及中国地区产品销售收入实现697万美元。 除了中美，百悦泽®已经在3个国家提交多项新药上市申请，包括欧洲，澳大利亚，以色列，覆盖套细胞淋巴瘤和华氏巨球血症的适应症。 百泽安®（替雷利珠单抗）：销售放量迅速，大适应症获批指日可待 百泽安®（替雷利珠单抗）作为一款经过结构改造的PD-1单抗，目前已经在中国获批2项适应症，全球的研发以及商业化进程也在不断加快。2020第二季度，百泽安®在中国产品销售收入2942万美元，这是继百泽安®自2020年3月实现商业化上市以来开展销售活动的首个完整季度，销售放量迅速，而在当前已经白热化的PD-1市场竞争环境下，作为第六款上市的PD-1，百泽安®的销售表现可谓不俗。 今年4月，国家药监局批准了百泽安®用于治疗局部晚期或转移性尿路上皮癌患者的新适应症申请。此外，百泽安®用于治疗一线晚期鳞状和非鳞状非小细胞肺癌、既往接受过往治疗的不可切除肝细胞癌两项大适应症的上市申请也已得到药监局受理。 帕米帕利：提交新药上市申请，纳入优先评审环节 帕米帕利是百济神州自主研发的一款高选择性PARP小分子抑制剂，目前已向国家药监局提交用于治疗既往接受过至少两线化疗、携有致病或疑似治病的胚系的BRCA突变的晚期卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌患者的新药上市申请，并已经纳入优先评审。 接下来还有哪些看点？ 从公司公告来看，百济神州预计在未来18个月当中，还将有4项早期临床数据公布，9项临床III期研究数据公布以及新药上市申请，4项潜在的新药上市申请或开展监管部门交流以及在2021年底拥有多达11项商业化产品组合。光这一组数据，恐怕已经能够吊打市场上许多生物科技类公司的研发进度。 图表二：公司未来发展计划 数据来源：公司资料，整理 另外，公司的生产基地已经完成了广州生物药生产基地的一期工程的设备验证及生产流程验证，并且启动了广州生物药品生产基地2期扩展工程，预计2020年年底之前完成。生产基地的完成，将有利于公司大规模的提升生产能力并可以继续引进新生成技术平台，为公司的未来更多的在研产品上市后的生产做好准备。 小结 看病难，用药贵，这些老生常谈的问题背后，有一部分原因来自于许多疑难杂症或者高发病种都来自于进口药物。如何做好药，如何做老百姓吃得起的药，成为在中国成长起来的本土创新药企业的一致目标。 短短十年间，百济神州已经成为中国创新生物制药领域的标杆企业，不仅是立足中国市场，也将目光放眼全球。不论是成为第一款在美国FDA获批的创新药，还是在今年多款产品在中国获批快速上市，不断证明了百济神州的研发能力与全产业价值链的实力。创新极具挑战，如何将挑战转化成动力，依靠的是研发能力，商业化团队等一系列的能力。而在新近一次融资交易完成后，公司的现金将超过50亿美元，充足现金流将在后续的研发中，为公司提供足够的弹药，而新产品的持续商业化上市，也将为公司带来稳定的现金流，相信在未来一段时间的发展中，百济神州有望继续带来更多惊喜。
11日，中国人保发布公告称，公司今年前7月实现保费收入3709.42亿元，同比增长4.24%。其中，人保财险、人保健康及人保寿险分别实现保费收入2766.34亿元、235.79亿元及707.29亿元。
当然，特朗普的目的并不是禁用TikTok，其真正意图是强迫字节跳动将TikTok贱卖给美国买家。特朗普表示，希望买家是“典型的美国”（very American）公司，甚至认为收购公司应该向美国政府支付一笔“中介费”——正是因为美国政府威胁要实施禁令，TikTok售价才被压低了。 美国总统唐纳德·特朗普扬言要在美国封禁热门短视频应用TikTok，随后其中国母公司字节跳动一直在与微软进行紧张谈判，可能是为了在禁令生效之前迅速出售其美国子公司。 当然，特朗普的目的并不是禁用TikTok，其真正意图是强迫字节跳动将TikTok贱卖给美国买家。特朗普表示，希望买家是“典型的美国”（very American）公司，甚至认为收购公司应该向美国政府支付一笔“中介费”——正是因为美国政府威胁要实施禁令，TikTok售价才被压低了。 尽管特朗普的行动可能会给美国带来短期利益，也带来了严重的潜在风险，特别是对国际和美国国内商业规则产生的不利影响。如果政府认为自己可以随意敲诈私营企业，那么企业的经商信心会发生什么变化？ 字节跳动公司成立于2012年，创始人张一鸣当时29岁。他是白手起家的成功典范，类似于Facebook的马克·扎克伯格、特斯拉的伊隆·马斯克、亚马逊的杰夫·贝索斯和苹果已故联合创始人史蒂夫·乔布斯。张一鸣是连续创业者，参与创办了其他几家互联网公司，包括在线房地产搜索和交易平台九九房。 字节跳动在中国拥有许多受欢迎的数字产品，包括中文新闻聚合工具今日头条——类似于谷歌新闻。但字节跳动在美国、印度和其他140多个国家最知名的产品是TikTok。这款应用允许用户创建、编辑并快速轻松地发布短视频，因此颇受欢迎（有些人会说让人上瘾），尤其在年轻人中。2018年和2019年两年里，TikTok一直是全球下载量最大的社交媒体应用之一。此外APP还被用于教育目的，中国和印度用TikTok教授英语和美国文化的辅导课程。 TikTok使用高效的视频推荐算法， 并允许用户给内容创作者打赏，因此在很短的时间内就催生了一批新的数字创业者。许多人现在靠创作TikTok小品、舞蹈、语言教程和时尚小贴士谋生。很快，TikTok就成为了微信在中国的竞争对手，在美国和其他地方则与YouTube和Facebook抗衡。 考虑到美国对中国数字产品的敏感度，字节跳动已经通过几个步骤，将TikTok变成一个独立实体。字节跳动将所有美国用户数据存储在地址位于美国的服务器上（不过在新加坡另有备份），并且聘请了迪士尼前高管凯文·梅耶尔（Kevin Mayer）担任首席执行官。特朗普政府认为这些措施还不够，辩称美国用户数据正在或将被发送给中国政府。但美国尚未为这一说法提供任何证据。 强迫TikTok廉价出售给“典型的美国”买家，将危及许多美国公司在中国市场的利益。在华经营的美国公司多于在美经营的中国公司。仅在2019年，美国对华新增投资总额就达140亿美元，较2018年增加10亿美元，而中国对美投资不到60亿美元。截至2018年，美国累计对华投资增长至约2690亿美元，几乎是中国对美投资1450亿美元的两倍。 此外，通用汽车、通用电气、杜邦、默克、辉瑞、礼来、百时美施贵宝、波音、耐克、可口可乐和宝洁等美国制造业巨头，以及高盛、摩根士丹利、微软、星巴克、肯德基和麦当劳等大型服务公司在中国的业务规模庞大，可能占其全球利润的30%之多。 如果中国效仿特朗普的策略，即在不提供证据的情况下声称一些美国跨国公司是潜在的国家安全威胁，就可能迫使这些美国公司将业务出售给“典型的中国”（very Chinese）买家。虽然中国政府还没有这么做，但现在风险已经升高了。 第二个重大风险是，中国可能不再支持美国的其他事业。当美国历届政府在人权、法治、知识产权、信息流动和气候变化方面提出要求时，许多中国企业家、学者等人都会云集响应。不少中国人渴望向美国学习，并在中国推进这些目标。 但美国攻击TikTok和其他中国私营企业时，在中国得到了非常不同的回应。特朗普的行动像是对中国企业家本身的攻击，那些主张深化市场化经济模式的立场也将因此被削弱。当众人心目中按规则治理的倡导者都按照弱肉强食的法则行事时，为什么还要考虑国际规范呢？ 如果美国认为TikTok对隐私或国家安全构成威胁，并确实有合理担忧，本可以以另一种方式处理问题。例如，美国政府本可以通知字节跳动，将美国用户数据存储在美国还不够，然后为公司所有人在公开市场上出售美国业务提供充足的筹备时间，而不是强迫其将TikTok转交给一个“典型的美国”买家。英国、澳大利亚、加拿大、法国、新加坡或日本的公司都应有资格参与竞价。为未来经商环境考虑的话，字节跳动也不应被剥夺获得公平价格的机会。 上述替代方法本可以避免现在看来可能发生的公然财产侵吞事件——以及随之而来的风险。特朗普实际上在做美国长期以来一直指责中国做的事情。不过特朗普政府仍有时间改变策略，避免美国利益受到损害。但他的时间已经为时不多，滴答作响（TicTok）。
创立21年，清科创业终于要上市了。6月29日，清科创业向港交所递交了招股说明书。 清科创业号称是中国最大综合股权投资服务平台，由倪正东掌舵。 说起倪正东，可是被称为“掌握中国创投市场最全面信息之人”，也被业界媒体誉为“中国创业投资界青年一代的代表人物之一”，目前参与投资和帮助融资的企业超过五十家，直接投资的企业包括博纳影视、天涯社区、梦芭莎、爱康国宾等。 目前，清科创业旗下业务主要包含私募通、投资界、项目工厂和沙丘大学四大平台，提供数据服务、营销服务、咨询服务及培训服务。 不得不说，股权投资服务这条赛道的毛利还是很可观的。2017年至2019年，清科创业的营业收入分别为1.29亿元、1.64亿元和1.67亿元；毛利率分别为41.5%、42.4%和48.6%；净利润则分别为1841万元、2716万元和3452万元。 但疫情给了清科创业一记重创。今年一季度，清科创业的线下活动服务及线下培训服务均受到了冲击。年度主题活动中国创投精英户外挑战赛和投资界百人论坛都没能顺利开展，沙丘学院提供的若干课程也推迟到了下半年。 虽然清科创业并未公布2020年财务数据，但根据同行公司36氪、创业黑马的数据表现可以预见，今年将是较为艰难的一年。 而清科创业在港股市场上又将有何种表现呢？ 且听特约分析师Jason来为你一一道来！ 来不及细说了，快扫码上车！ 有人说，打新就是买免费的彩票，全凭运气吃饭，但其中有很多小技巧值得我们去琢磨。 比如—— 资金和运气都是有限的， 如何选择那些最优质的新股？ 如何提高中签率？ 如何选择卖出时机？ 这些问题都没想过，恕我直言，那你只怕要一直给市场交学费了！ 想想看，连创业板都要推出注册制了，你还指望“盲打”能赚零花钱？ ——end—— 打新直播间会在新股研究群内进行通知，点击“阅读原文”即可预约会议，想要每一期都不错过，赶快扫描二维码，获取课程通知吧！
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