一个月前，美国国会参议院通过《外国公司问责法案》，对外国公司在美上市提出额外的信息披露要求。这在业内人士看来，中国在美国上市企业退市风险可能加大，国内国有企业赴美融资也将面临一些障碍。 “从‘卢比奥法案’开始，去年以来，美国通过了一系列政策，都与中概股有关。”6月18日，在第十二届陆家嘴论坛上，中国金融学会会长、中国人民银行前行长周小川说，这次的事和瑞幸咖啡很有关系，当然还有很多其他因素。虽然有一些中概股公司出了问题，但总体来讲，中国GDP增长高于全球平均的增长水平，从供给侧角度来说，中国上市公司的优质资源依然存在。 中概股公司国内融资空间很大 实际上，“退市”与“摘牌”概念有所不同。目前，中概股现存250家左右。 周小川指出，比较准确地说，中概股中某些少数企业想通过主动的私有化从纽约交易所退市，再寻找其他地方二次上市。就纽约交易所来讲，这些企业是摘牌。摘牌和退市虽然很接近，但是技术细节是不一样的。 周小川表示，如果按照上述法案要求企业进行摘牌的话，国际投资者，特别是美国投资者和一些机构投资者的利益会受到损害。对美国方面，特别是美国证券交易委员会来说，如何体现他们保护美国以及其他国际投资者的利益将是一个考验。 在这种情况下，对于企业来说，上海国际金融中心是否有可能在一定程度上接替美国资本市场所起的角色作用？ 周小川认为，应该是比较乐观的。 第一，资金面来看，中概股公司并不一定非要依靠国际市场融资，国内空间也很大。中国是个高储蓄的国家，储蓄率非常高。中国历年总储蓄占GDP比重超过40%。因此只要机制做得好，很容易找到资金投资新兴和成长的公司。 第二，虽然一些中概股公司出了问题，但总体来讲，中国GDP增长高于全球平均的增长，从供给侧角度来说，还有不少好公司，上市公司的优质资源依然存在。 第三，资本市场有一个培育发展过程，中国经过了30年左右坎坎坷坷的路径，到目前为止资本市场发展已经取得了一个很好的动能。虽然仍有差距，但包括市场建设、监督以及围绕资本市场的机构成长都有很强的内在动力。 第四，在透明度问题上，中国方面在公司治理、外部审计质量等方面也有愿望和动力。这么多年来，中国也在资本市场上打击了很多欺诈上市、操纵市场、虚假信息、内幕交易等行为。广大投资者对这些不良行为十分憎恨。当然，提高监管水平、逐步改进公司治理也需要一个过程。 第五，这些年人民币可自由使用程度在不断提高。2016年底，国际货币基金将人民币纳入SDR货币篮子，目前距离资本项目可兑换（在坚持反洗钱、反恐融资和一些基本规则情况下的可控的可兑换）差距并不是很大。 第六，从2014年开始，我们陆续搞了沪港通、深港通，后来又有沪伦通，开放性大幅度增强，这方面还可以进一步提高。 第七，最近我们看到中国出台了一系列金融行业对外开放的政策，包括了很多和资本市场有关系的市场准入、业务范围等方面改进。 国际金融中心发展要注重国际化 当然，对于中概股在美上市遇到的难题也存在不太乐观的观点。 比如，瑞幸事件以及前一阶段出现的若干个中概股公司被查做空，都暴露出我们在会计、审计和透明度上和国际化的要求还有差距。 对此，周小川表示，“有个别人把这个问题和国家经济安全联系在一起，认为不可能找出解决办法。对此我个人是不太认同的”。 此外，在公司治理方面，中国很多公司治理外面的人看不太懂。过去外界对国有企业或者国有控股企业的公司治理疑问比较多一点，最近两三年有一批民营企业在公司治理上出了不少问题，也有相当一部分因此出现倒闭、违约等等情况。 周小川认为，这也是一个非常重要的议题。我们需要努力使中国企业的公司治理能够被国际上看明白，同时能够接受我们这种实践，我们的实践肯定也是整个国际市场公司治理的一个部分。 另外，作为一个大国，中国对外开放多数是先搞一些试点然后逐步开放，愿望上是要把中国建成开放性的社会主义市场经济。但这方面的措施还不够，还需要下更大的决心。上海金融市场的发展还是很不错的，但在国际化的路上还有空间。 “有一种说法，国际资本市场中心都是实施普通法的，比如纽约、伦敦、新加坡，认为只有普通法情况下才能使资本市场顺利发展。我觉得这个观点是可以讨论的。中国实际上制度规则的演变还是很快的，许多试点、政策、都有自己特色的东西，这方面可以继续探索。”周小川强调。 周小川说，美国出台《外国公司问责法案》后，上海国际金融中心，特别是资本市场中心是否能够接受和承担这个挑战？能否借这个机会加快发展，真正建成国际金融中心？这既是经济增长的一个重要内容，同时也是一个挑战，具有不确定性。“中国如果真正下决心，要在这方面有长足的发展，必须注重国际化，加强国际合作，在推动上海继续发展国际机构、国际资本往来方面上一个大台阶。”
6月18日下午，中粮集团微信公众号发布了中粮集团党组副书记、董事、总裁于旭波的告别信——《于旭波：离别很窄，感恩很宽》。 于旭波在信中表示：“当离别的这一刻来临，太多的不舍，太多的暖心记忆，太多的感动与感恩……” 中粮集团党组副书记、董事、总裁于旭波 公开资料显示，于旭波出生于1966年，今年54岁。1988年，于旭波加入中粮集团，并从2007年4月起任中粮集团有限公司总裁，至今已经13年。 在2012年3月至2015年8月期间，于旭波还曾担任中粮旗下蒙牛乳业董事会主席，并于去年1月至4月短暂回归蒙牛乳业董事会主席一职。 于旭波在信中谈到：“是组织的巨大信任，任命41岁的我为中粮集团总经理，成为当时全央企最年轻的负责人。” 公开资料显示，中粮集团是集贸易、加工、销售、研发于一体的投资控股公司。2019年，中粮集团资产总额5606亿元，年营业收入4711亿元。 中粮集团旗下拥有13家上市公司，其中包括中国食品、蒙牛乳业、中粮包装、大悦城地产、中粮肉食、福田实业、雅士利国际、现代牧业八家香港上市公司，以及中粮糖业、酒鬼酒、大悦城控股、中粮生物科技、中粮资本等五家内地公司。 对于辞职原因，于旭波在信中也表示是被赋予了新的使命。据媒体报道，其下一站将是中国通用技术集团董事长。 资料显示，中国通用技术集团主业包括先进制造与技术服务、医药医疗健康、贸易与工程承包，旗下上市公司包括中国医药、中国汽研和环球医疗。截至2019年末，中国通用技术集团资产总额1972亿元，实现营业收入1835亿元，利润总额75亿元。 消息称，现任中国通用技术集团党组书记、董事长许宪平即将赴任中国兵器装备集团，担任董事长一职。
新京报讯6月17日，汾酒副总经理、竹叶青酒公司执行董事杨波在第十二届酒业营销趋势高峰论坛上表示，上半年中国酒业度过了难熬的一个阶段，未来很长时间内仍会处于消费未能充分释放的状态，这将使中国酒业加速进入三个时代：健康时代、私域时代、数据时代。 在这一趋势下，竹叶青酒将凭借兼具的“健康、情义、自信”三大消费基因，以及“酒体高品质、口感舒爽化、外观中国风”的三大亮点打动市场，同时从五个方面启动市场战略转型升级。 酒业加速进入健康时代 杨波在解释未来中国酒业的“三个时代”时具体指出，加速进入健康时代，是指随着消费需求的持续升级，消费者喝酒既要有面子，更要有里子，喝酒就要喝健康的酒，这将是中国酒业消费发展的主流趋势。没有健康属性的酒，未来将难以谋得一席之地。 加速进入私域时代，指白酒本身具有强烈的社交属性，未来白酒企业将把消费者纳入到自己的私域流量中，重构整个酒类流通的业态。加速进入数据时代，指效率将直接决定厂家、商家能否在竞争中生存，不能根据消费数据组织经营的企业，将被现代营销所抛弃。 中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚认为，疫情之下，中国人生活方式、思维方式的重大转变，是推动中国经济转型升级的重要动力，“健康中国”已经成为了国家战略。 杨波认为，在消费认知上，无论是身体健康，还是心态健康，“健康”已经成为现代商业绕不开的一个根本课题。中国酒业从2020年开始即将进入一个关于“健康”的分水岭，“用三句话来概括：中国消费者拥有了更健康的消费心态，中国消费者需要一瓶更健康的酒，中国酒企需要一个更健康的体魄。” 融合酒类消费三大基因 业内认为，从竹叶青酒身上也可以看到中国酒类消费的三大基因：健康、情义、自信。 竹叶青酒将中国传统文化与传统中医药结合，具备两大特点，一是没有任何动物性成分，只选用名贵草本药材；二是不主张激进的功能性，而注重调节微生态，是典型的中医“治未病”理念。 “现代人只有等到老了之后才迫切地想到竹叶青酒，而古人恰恰是在青年时代就秉持这种自然、平衡的传统理念。” 杨波说，90后、00后都把养生作为自己的日常需求，“草本健康”已成为新一代消费者的诉求。 除健康属性外，竹叶青酒历来与“侠义”紧密相连。不论是经典武侠巨著，还是经典港片，都演绎了中国人的同胞情、师徒情、兄弟情，体现着民族道义、忠义，其中到处可见竹叶青酒的身影。“当今社会，能够坐在一起谈合作的人，也往往是因为价值观相同，而绝不仅仅是有钱没钱的问题。” 杨波认为，竹叶青酒还是“中国人的自信自强之酒”。从酒体本身而言，包括竹叶青酒在内的很多中国酒，在酿造工艺、药材选择、品质把控上超越洋酒，所以，中国酒要敢于与国际一流品牌进行PK。 愿做中国酒业升级者 杨波介绍，在健康理念引领下，竹叶青酒升级产品具有“酒体高品质、口感舒爽化、外观中国风”的三大亮点。 经过新技术研发，竹叶青酒体进行了提质、降糖、精药的高品质化的升级，降幅最低的酒体几乎可以做到无糖，更符合现代消费者对于“高端品质、低糖含量、精选药材”的需求，也更符合商务等场合的聚会饮用需求。 经过大范围、多频次的调制和品评，竹叶青酒升级产品的口感，去掉了甜腻感，但保留了入口轻松与回味悠长，草本药材与汾酒酒体的缔合度更高，“这是对中国白酒口感舒爽化、时尚化、高端化的重要升级”。 升级版青瓷系列瓶身采用更加细腻的中国青瓷，“高端瓷器瓶身+木质结构瓶盖”彰显了中国传统文化“道法自然”的风骨；荣耀版竹叶青酒恢复了竹叶青酒传统风格的外观设计，既有“中国风”，又有“国际范”。 在市场战略上，竹叶青酒从五个方面启动全面转型升级。一是品牌社会化，“坚决做消费者的品牌”，围绕“草本健康”核心诉求，打造“中国第一健康轻奢品牌”；二是营销数字化，用数字化武装产供销研供应链，打造数字化、网络化、智能化的“数字竹叶青”；三是运营一体化，一方面全面统筹竹叶青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒等汾酒股份出品的配制酒、露酒产品，另一方面大胆尝试集成产品研发流程，根据市场变化精准研发，快速响应市场；四是机制市场化，探索实行“事业合伙人制”，形成“市场选聘+股权激励+项目投资+风险基金”的机制创新；五是产品品质化，通过酒体、口感、外观的品质化升级与传统文化创新，“努力成为中国人高品质审美、高品质生活、高品质享受的引领者”。
近年来，中国华融持续强化救助性金融功能，不良资产包收购处置业务保持同业领先。2020年以来，受新冠肺炎疫情冲击，防范化解系统性金融风险任务艰巨。中国华融充分发挥收购处置主渠道作用，收购规模超300亿元，市场占比位居行业前列，有效促进不良资产出清，缓解银行不良资产消化压力。 2020年，面对金融机构不良资产出包需求，中国华融明确了“逢包必调、适包必竞”的要求，大力推动各经营单元参与竞购，有效增加资产包收购规模。同时与各大商业银行持续加强沟通，充分了解各银行推包计划，积极组织各地分公司参与当地不良资产包的尽调和报价，支持商业银行化解存量风险。 通过统筹组织、跨区收购的方式，中国华融帮助不良率较高、推包规模较大的商业银行消化不良贷款。对于有暂时经营困难但基础较好的重点企业和重点项目，通过定向收购的方式，为企业定制专业化的债务重组服务，助力企业恢复发展。运用多种资产推介渠道，加大线上推介力度。中国华融已在线上推介了百余户资产，债权原值近200亿元，推介反响良好。 中国华融与产业投资者、本地资产管理公司、外资机构等多类型投资人密切合作，实现多方共赢。面对不良资产市场上日益增加的外资机构投资者，遴选近500户、上百亿资产开展打包处置工作，与包括橡树资本、龙星基金等在内的外资机构积极对接、洽谈合作。 在收购的不良资产中，中国华融筛选部分有重组价值的企业，通过债转股、债务重组等方式盘活存量资源，为企业缓解流动性压力，并提供资金、技术等有力支持，帮助企业重塑价值。同时，作为不良资产证券化试点机构，中国华融进一步创新处置方式，积极推进不良信贷资产证券化产品发行工作。 中国华融表示，在疫情等多重因素影响下，不良资产出清压力持续增大，预计各大商业银行二季度集中批量转让资产将逾千亿规模。中国华融将持续加大主业投放力度，充分发挥不良资产行业国家队、主力军作用。
新加坡是全球、亚洲主要的金融中心和资管中心之一，近两年中新合作持续推进。在6月18日第十二届陆家嘴论坛期间，新加坡副总理王瑞杰表示将强化沪新合作，新加坡金融管理局今年将在上海设立第二个驻华代表处。 事实上，去年沪新两地在金融、资管领域的合作就已提速。例如，当时国内首家期货公司东证期货“出海”新加坡，设立新加坡子公司；同时，新加坡最大的资产管理公司富敦资金管理有限公司（Fullerton FundManagement，下称“富敦”）加速开拓中国资管市场，此前其在上海设立的“洋私募”富敦投资管理（上海）有限公司（下称“富敦上海”）已发行多只A股产品，东方证券是其在上海重要的合作伙伴。 富敦上海总经理张军对表示，新加坡在资管方面具有丰富经验，比起欧美机构，新加坡资管机构的优势在于其管理体系更为灵活。而且新加坡与中国文化接近、语言相通，风格同样务实，因此新加坡机构也更能够接受中国的理念。“随着中国资管领域打破刚兑、净值化转型的趋势确立，拥有坚实基础的外资机构在国内会迎来更好的发展。” 新加坡巨头加码中国资管市场 在2003年成立之前，富敦的投资团队是新加坡淡马锡（Temasek）内部的资金管理部门。作为富敦旗下的外商独资企业，富敦上海于2013年12月成立，2017年正式登记成为WFOE PFM（外商独资私募证券投资基金管理人）。 今年6月，张军刚刚到任富敦上海总经理。富敦上海将进一步强化人员配置、丰富产品线，加码对中国资管市场的布局。 “当前外资已经可以申请公募基金牌照，和内资不再有区别。但成立公募基金并不简单，后台搭建、人员构架、系统、产品线等都要做好充分准备，不能贸然推进。对外资资管机构而言，进入中国市场的目标只有一个，就是做大做强。”张军表示。 未来，除了现有的权益投资团队，富敦上海表示将培育固定收益团队，并将进一步丰富投资策略，将新加坡一些适用于中国的投资策略引入。例如，高收益债就是在海外发展成熟的投资品种，但在中国尚不存在。在此前的市场巨震下，高收益债市场显现投资价值。在富敦上海看来，多数亚洲投资级公司IG和BB级公司都具有资产负债表韧性，能够承受因疫情而导致的收益和现金流损失。 对于中国股市，他也持积极看法。“当前中国股市18倍的市盈率仍然合理。尤其是在发达国家放水、搞强刺激的背景下，中国经济率先恢复、疫情得到控制并坚持‘放水养鱼’的政策原则，中国市场必然会成为全球资金积极布局的标的。” 沪新金融合作持续推进 对于外资机构而言，如何开拓中国市场渠道至关重要。张军认为，后续将加强和东方证券等中方机构的合作，这种合作不仅限于产品销售，也包括投研服务、托管等全面的合作模式。 事实上，这也是近年来沪新合作的一种体现。 2019年5月，东方证券董事长潘鑫军应邀出席上海市-新加坡全面合作理事会第一次会议，在王瑞杰和上海市市长应勇的见证下，东方证券与富敦上海签署战略合作协议，将在WFOE产品代销、托管外包、交易业务、海外业务以及人才交流等多个领域展开深度的双边合作。 新加坡作为全球顶级商品交易中心和首个大中华地区以外获得人民币清算行的金融中心，在我国产业资本国际化和人民币国际化的进程中，对中国期货行业也具有吸引力，东证新加坡公司将成为东证期货开展国际业务的一个支点，帮助更多国内客户便捷地参与国际期货、期权和其他衍生品交易。 后续的沪新合作将拓展至更为广泛的领域。目前上海国际金融中心建设正从“建起来”迈向“强起来”，此次王瑞杰表示，未来还需要加强两地资本市场的连接，扩大绿色金融和数字金融的合作。记者也获悉，未来新加坡交易所有望推出挂钩中国债券的指数产品等，同时更多中概股和其他中国企业到新交所上市也值得期待。
6月18日，在2020年第十二届陆家嘴论坛上，证监会副主席方星海表示，全球化不断往前推进的内在逻辑仍在，全球化的经济动力和技术动力也没变，所以疫情过后可能将迎来新一轮的全球化。 方星海解释称，全球化的内在逻辑是，在全球配置资源可以使得成本最低、效率最高。全球化的经济动力，体现在成本的节约、效率的提升、质量的提升；技术方面的动力，体现在交通运输成本大幅下降、效率大幅提升，通讯技术大幅提升。 那么在下一轮的全球化中，中国应该做哪些事？方星海认为，中国应该为新一轮全球化提供新的举措、新的动力，以及提出新的建议，推进新一轮全球化。这样做对中国的发展有利，对全世界发展也有利。 他举例称，有一件可以做的事情就是以上海国际金融中心建设为抓手，以此大幅推进金融开放，把上海打造成一个金融开放的新高地，同时推进人民币国际化、人民币资本项目的可兑换，使得上海金融市场的人民币资产可以非常方便地为全球投资者所拥有、所交易。 “这样的话，我觉得新一轮全球化就会获得新的动力，资本的流动会更广泛，资本的配置效率会更高，而且全球金融体系也会更安全。”方星海称。 另外，对于美国对中概股监管收紧一事，方星海表示，中国证监会对这件事情一向是主张合作，“我们愿意解决问题，而且相信解决问题的方案是存在的”。 他同时称，中概股在美国上市是一件互利的事情，有利于中国公司的发展，也有利于美国投资者获取更高的投资收益，有利于纽约国际金融中心真正发挥作用。
图片来源：微摄 第十二届陆家嘴论坛今日在上海开幕。中国人民银行行长易纲，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清，中国证监会主席易会满在会上发表主题演讲。 易纲：应对疫情的金融支持政策具有阶段性，要提前考虑适时退出 中国人民银行行长易纲说，我们认为疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性，要注意政策设计要激励相融，防范道德风险，要关注政策的后遗症，总量要适度，并提前考虑政策工具的适时退出。 易纲还表示，全球机构投资者都能够方便的在上海开展跨境投融资活动，特别是当前中国经济基本面良好，货币政策仍在正常区间，人民币在所有发展中国家的利率相比较人民币利率是最低的，但是对主要可兑换货币还保持较高利差，所以人民币资产对于全球资产配置有很大吸引力。 郭树清：中国不会搞赤字货币化和负利率 中国人民银行党委书记、中国银行保险监督管理委员会主席郭树清说，各国已经出台的财政金融刺激措施规模和力度之巨大，史无前例。在初期作用甚大，边际效用逐步在递减。目前来看，疫情还可能在一段较长时期内与我们的生活并行共存。我们知道，不少国家和地区还在谋划出台新的刺激措施。建议大家三思而行，应当为今后预留一定的政策空间。中国十分珍惜常规状态的货币财政政策，我们不会搞大水漫灌，更不会搞赤字货币化和负利率。 郭树清还表示，当今世界经济已高度一体化。制定和出台政策要加强与其他国家的沟通协调，平滑外溢风险，共同维护国际社会整体利益。特别是美欧日等发达国家，对周边和全球的欠发达国家影响很大。在以美元为主导的国际货币体系中，美联储一定程度上扮演了世界央行角色，对全球经济金融稳定发挥了重要作用。但在制定政策时过于“内向”，就有可能侵蚀全球金融稳定的基础，也很可能会透支美元和美国信用。 易会满：疫情未消除前，全球主要市场剧烈震荡还可能继续出现 中国证监会主席、论坛共同轮值主席易会满在开幕致辞时表示，中国资本市场的对外开放步伐，不仅没有因疫情而放缓，反而进一步加快。目前，证券基金、期货机构外资股比限制提早全面放开，6家外资控股证券公司已经顺利落地，QFII、RQFII全面取消额度限制。与境外机构投资者保持良好的沟通，增强了相互信任，外资总体保持净流入。加快与境外监管机构合作，共同打击上市公司的财务造假，保持定力，坚持市场化、法治化方向。全面深化资本市场改革，科创板制度创新、创业板改革并试点注册制、新三板改革等重大举措正在落地实施。 易会满说，春节以来，全球主要市场接连发生历史罕见的剧烈震荡，在这一次疫情危机没有消除之前，这种情况还可能继续出现。
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