12月24日，金辉控股（9993.HK）以4.39港元/股收盘。从12月第一周开始，金辉控股股价整体呈现连续上涨态势。 自2020年10月29日上市以来，金辉控股股价表现稳定，其稳健的经营风格及因上市而大幅提升的信披透明度也得到机构看好。12月中旬，招银国际发布研报，给予金辉控股“买入”评级。 资料显示，金辉控股是一家有多年发展史的老牌房企，经营风格以稳健低调著称。根据克而瑞发布的《2020上半年中国房地产企业销售排行榜》，金辉控股销售金额以全口径计位列所有房企中的第43位，以权益金额计位列排行榜第34位。 招银国际研报认为，长期聚焦于利润的战略是金辉控股获得当前成功，以及未来持续增长的关键。 该报告指出，金辉控股已进入30个城市获得了接近千亿元的年销售规模。从土储数据来看，金辉控股2900万平米的土地储备意味着金辉平均城市土储达到了100万平米，高于行业内的60万-70万平米单个城市土储规模的平均水平。此外，金辉所获取的销售额中权益占比达到75%-80%的比例，高于65%-70%的行业平均水平，这确保了更多的利润留在公司。 而在今年，金辉控股明显加大了对长三角的土储布局，并放缓了在北方市场的拿地节奏，考虑到长三角区域楼市的高需求，这一战术调整预期未来将会给金辉带来更高的销售去化率，并提升整体毛利率。 该报告还称，预计金辉控股在未来三年（2020年-2023年）销售额的年复合增长率将达到16%，并在期末达到1500亿元的规模。在销售额保持增长的同时，金辉控股同期营收的年复合增长率将达到25%。招银国际推算金辉控股2020年净利润有望增长25%。同时，招银国际推算金辉控股2020年的杠杆类数据将满足当前监管“三条红线”的全部要求。相关的预期数据约为：现金短贷比1.1，净资产负债率94%，扣除预收款后的资产负债率为69%。
12月22日晚间，今天国际（300532.SZ）公告，控股股东、实际控制人邵健伟与远致富海并购基金签署了《股份转让协议书》，拟将其持有的公司股份1980万股协议转让给远致富海并购基金，转让价格为每股10.10元，转让总价款约为人民币2.00亿元。 公告显示，远致富海并购基金的执行事务合伙人远致富海是国内领先的产业并购基金管理人，本次协议转让旨在引进其作为今天国际长期战略股东。转让完成后，远致富海将充分发挥其资金优势、并购经验和产业资源，从客户开拓、人才引进、投融资、公司管理等多个方面，为今天国际提供战略规划、并购整合、财务优化、管理提升等后续服务，优化法人治理结构，帮助实现公司业务的跨越式增长。 本次转让完成后，远致富海并购基金将持有今天国际1980万股股份，持股比例为7.25%。
佛山龙光·天境美学示范区近日在东平河畔盛启，龙光集团（03380.HK）“现代系”产品线全新闪耀。这是继玖系、天系、江南系等产品线之后，龙光倾心打造的又一标杆力作。 佛山龙光·天境效果图 现代系定位于“国际范、极致家”，在产品内核上沿袭龙光的文化豪宅精髓，以国际视角缔造时代经典，以现代美学重塑功能价值，以智慧科技赋能健康人居，通过“再造极致”的产品法则，打造全球视野下的都市住宅范本。 值得关注的是，开创与引领是龙光现代系的重要使命。它致力于将极致美学和智慧科技完美融合于现代生活场景之中，开创契合新精英阶层审美高度的未来趋势型作品，做高端人居的行业引领者。 国际范 以全球视野打造都市住宅范本 基于持续性的传承与创新，龙光现代系融合了“玖系”的精工品质、“天系”的新中式奢华、“江南系”的文化美学，在产品语境中更加强调品牌气质的国际范，打造具有国际化生活品味、不可复制性且专属化标签的作品。 现代系的国际范，首先立足于全球视野。从国际化的产品观和价值观出发，龙光在现代系中探索以设计引领时代风潮，在全球视野中重新定义审美高度和奢华品质，站在城市未来的角度规划人居作品。 佛山龙光·天境效果图 现代系产品，凝结着龙光对国际主流人居发展趋势的深刻洞察。随着“健康中国2030”规划纲要公布，健康人居新时代正式开启，尤其是在新冠疫情背景下，健康人居已经成为消费升级的主流。龙光现代系产品，围绕“风、光、水、声、空间”等健康环境元素，打造全新的健康科技住宅生活体验。 在目标圈层上，现代系精心锁定高知、高智、高净值的城市新精英阶层，他们大多拥有良好的国际教育背景和广阔的全球视野，对生活的追求丰富多样，期望赢得社会的尊重与认同，是未来生活方式的代言者。 极致家 以科技美学缔造现代人居极致体验 现代系超越单纯的功能定位，以国际名流的极致精神追求为标尺，被赋予丰富的文化内涵和精神价值。同时，现代系产品还注重科技与智慧的创新，通过赋能全智慧场景，缔造现代科技与美学生活的极致体验。 在现代系文化法则中，龙光主张通过“艺术、定制、创新、突破”多维融合再造极致，让产品点亮艺术美学的精神享受，对每一处细节精致打磨，打破习惯化的价值边界，创造专属化的价值标签。 佛山龙光·天境效果图 现代系在产品及服务体验上同样追求极致。龙光在现代系产品研发中倡导“极致六观”，以酒店式归家形象的礼仪观、地上地下双仪式动线的归心观、国际化开放会所的精神观、点线面体融合设计的艺术观、至臻至美的品质观、尊贵叠加的服务观，全面引领行业。 尤其是，龙光在科技赋能上更是聚焦前沿。现代系提出了“芯·未来”的6大科技主题全智慧场景，形成全时全生活场景无缝连接的智慧社区生态圈，解决并实现社区通行、安防、居家办公、全景控制、智能家居、云科技等极致现代需求。
12月21日晚间，中化国际发布公告称，公司于12月18日与仪征市人民政府（以下简称“仪征市政府”）签署了《战略合作协议》（以下简称“本协议”）。双方将采取有利于双方共同成长发展的市场合作方式，加强在新材料、生态环保、商务咨询等重点领域的深入合作，助力仪征市经济社会发展。 根据协议，中化国际将在扬州化工园区发展可降解塑料、高端树脂、高性能纤维、电子材料和改性材料五大材料产业，建设技术先进、绿色清洁、循环经济优势明显的中化仪征新材料产业园，总投资预计约80亿元（以中化国际最终审批的投资额为准）。加快中化国际扬州化工园区在产项目安全环保整治提升，着力打造沿江化工产业发展示范。同时，仪征市政府将大力支持中化国际项目的审批、建设、运营等工作；积极提供产业科技支持奖励资金。 中化国际方面表示，本协议的履行对公司2020年度的营业收入、净利润等不构成影响，但可能有利于公司未来经营业绩的提升。
2020年12月18日，中芯国际集成电路制造有限公司(以下简称“中芯国际”或“公司”)关注到美国商务部以保护美国国家安全和外交利益为由，将中芯国际及其部分子公司及参股公司列入“实体清单”。公司被列入“实体清单”后，根据美国相关法律法规的规定，针对适用于美国《出口管制条例》的产品或技术，供应商须获得美国商务部的出口许可才能向公司供应；对用于10nm及以下技术节点(包括极紫外光技术)的产品或技术，美国商务部会采取“推定拒绝”(Presumption of Denial)的审批政策进行审核；同时公司为部分特殊客户提供代工服务也可能受到一定限制。 自2020年9月5日公司从媒体获悉可能被美国商务部列入贸易黑名单以来，一直努力与美国政府相关部门沟通，以期得到公平、公正的对待。但遗憾的是，公司仍然被列入了“实体清单”。对此，中芯国际表示坚决反对，并再次重申，公司自成立以来一贯恪守合规运营的原则，严格遵守生产经营活动所涉及相关国家和地区的法律法规，从未有任何涉及军事应用的经营行为。 经公司初步评估，该事项对公司短期内运营及财务状况无重大不利影响，对10nm及以下先进工艺的研发及产能建设有重大不利影响，公司将持续与美国政府相关部门进行沟通，并视情况采取一切可行措施，积极寻求解决方案，力争将不利影响降到最低。 中芯国际将根据后续事件的发展情况，严格遵守相关规则，及时履行信息披露义务，敬请广大投资者及时关注公司公告，注意投资风险。 特此公告，注意投资风险。
王彦杰12月16日，由克而瑞证券和中证科技DMI联合主办的“高思在云——地产美元债圆桌交流会”举行。来自佳源国际、正荣地产、花样年、联合评级国际的多位嘉宾参会，探讨单“B”中资地产高收益美元债甄选策略。 联合国际企业评级总监孔令彦出席会议并分享对房地产商行业及单“B”的观点。中国房地产行业面临利润的压缩，一方面由于在去财务杠杆化的背景下,地产商为了获取足够的资金来减少债务迫切销售其开发中的项目；另一方面，土地成本增长和部分房价受限压缩了房地产的利润。他认为，如果中国监管机构按照预期落实三条红线政策, 那么整个地产市场可能面临畏缩。 此外，于2021年初将实施的3条红线测试，获将致使房地产由债务支撑的高增长时代即将结束。同时，也加剧了中国房地产商的信用两极化。具体表现为BB评级或以上的房地产商比B评级的拥有更好的土地储备和更强劲的合约销售、部分BB评级或以上的房地产商会从 B评级的竞争对手手里取得更多的市场份额等。 三条红线政策影响下，他表示，房地产开发商可能会提高项目交付速度、关注更改营运资金政策、没有通过项测试的房地产商会通过股权配售等方式增加手中现金。应对未来的行业挑战，房地产开发商要把握融资成本时机，以防止前期的债务和后端的确认不匹配、合约销售价的下滑、财务不健全等问题的出现。更多观点：佳源国际张翔：未来房企弯道超车的机会很少正荣地产：年内非银占比降至10%以下正荣地产：三条红线下对房企融资能力和债务管控提出更高要求叶蒨莹：花样年可以保持15%-20%的拿地增速克而瑞证券孙杨：中小房企美元债投资收益高，风险要分而观之
王鸿 12月16日，由克而瑞证券和中证科技DMI联合主办的“高思在云——地产美元债圆桌交流会”举行。来自佳源国际、正荣地产、花样年、联合评级国际的多位嘉宾参会，探讨单“B”中资地产高收益美元债甄选策略。 谈到明年房地产市场的走向，佳源国际CFO 张翔表示，国内地产走向是与政策息息相关的，与监管政策的松紧相挂钩，出台的“三道红线”是一个长期改变市场的政策，代表监管机构对行业的长期监管。保守来看，今年在疫情的影响下，地产行业在政策上会有些偏向，但明年疫情改善，其他行业会好过一些，地产在监管上会严厉些，这样的可能性比较大。但地产是中国经济的引擎与压舱石，是一个十几万亿的大的市场，机会很多，城市化建设和居民住宅改善需求强劲，明年地产行业要在大的机会中谨慎前行。 他认为，三道红线下地产公司拿地速度一定会放缓。过去通过债务增加来撬动规模扩张的发展模式现在是走不通的，三道红线的目的是通过限制地产公司债务端的总量来减缓公司发展的速度，未来弯道超车的机会很少。 张翔表示，佳源国际去年已经主动降杠杆，比政策更早。佳源国际本就不是以规模增长为首要目标的地产公司，公司去年买地金额占整体现金回笼的15%，整体杠杆就降下来了。今年，公司拿地比重内部控制在现金回笼的35%左右，在行业也属于比较谨慎的水平。 在融资方面，他表示，今年能明显感觉到，国内机构之前融资主要是看规模，而今年下半年，很多金融机构的风控会参照房企三道红线踩线情况。财务信用结构有一定红利的企业会得到关照。佳源国际融资渠道有美元债、银行开发贷、信托融资等。今年公司着力改善融资渠道和负债结构，去年佳源国际信托占公司整体融资的47%，今年增加了很多银行开发贷，信托比例下降到了25%左右，同时今年抓住市场窗口发行了多笔美元债优化债务年期，明年融资渠道和负债结构都会有进一步的改善。更多观点：正荣地产：年内非银占比降至10%以下正荣地产：三条红线下对房企融资能力和债务管控提出更高要求叶蒨莹：花样年可以保持15%-20%的拿地增速联合国际孔令彦：3条红线或将加剧房地产商信用两极化克而瑞证券孙杨：中小房企美元债投资收益高，风险要分而观之
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