妖股，作为A股市场特色产物之一，是在信息不对称、散户化市场和制度缺陷诞生出来。吴敬琏批评A股不如赌场，一个重要的理由就是在A股有人可以看到你的底牌。 现如今，在A股市场越来越趋向机构化市场的背景下，妖股的土壤的的确确被慢慢瓦解。但是，妖股炒作作之风从不缺少。这种没有丝毫基本面支撑，而是单纯靠着坐庄、资金概念炒作拉涨的股价。在结束之后，一切都尘归尘，土归土。这背后，有人财务自由，有人血本无归。 在2020年结束之际，就来看看在这一年度十大妖股： 1、道恩股份，炒作概念：口罩，一个半月翻4倍 2020年年初的疫情，直接引爆了医疗器械概念，细节分支的医用口罩最重要的是中间的熔喷层，可以称为口罩的“心脏”，主要隔离飞沫、颗粒物等。而道恩股份生产的口罩布聚丙烯熔喷料，就是口罩熔喷布的原材料。在当时只要是沾上点口罩，股价就涨停。 而市场集中炒作的道恩股份，走出了一个半月翻4倍的行情。根据道恩股份的披露，生产的产品是聚丙烯熔喷专用料，是口罩熔喷布的原材料，但聚丙烯熔喷专用料仅是公司产品之一，该业务占母公司营业收入的 18.83%，占公司合并营业收入的13.41%，占比不高。 这种口罩炒作必然是瞄准短期的业绩炒作，因为随着疫情得到有效控制，这种口罩原产品未来订单会逐步减少，所以后期道恩股份的股价也是一路慢慢阴跌。 2、西藏药业，炒作概念：疫苗，3个月股价涨幅5倍多 疫情造就的不单单是口罩，还有疫苗股。西藏药业，从20多块钱就被炒作到最高182.07元，股价涨幅超5倍。 逻辑是与斯微生物缔结面向全球的独家战略合作关系，西藏药业将通过向斯微生物支付新冠疫苗产品、结核疫苗及流感疫苗产品合作对价，获得上述产品全球独家开发、注册、生产、使用及商业化权利。后来随着疫情的逐步控制，各种疫苗的进度加快，西藏药业的疫苗销声匿迹，股价也是从高点腰斩。 3、模塑科技，炒作概念：特斯拉，一个半月翻3倍 今年上半年随着特斯拉入华建厂，国产化进度的加快，也让市场纷纷瞄准国产供应商炒作。而模塑科技因为原本有特斯拉北美订单的原因，在一个半月的交易时间里15个涨停，股价区间涨幅近3倍。 模塑科技所谓的特斯拉概念，仅仅是为特斯拉供应前后保险杠总成等产品，提供还是模塑科技在墨西哥的一家孙公司，不是国产化特斯拉供应链。 在公司自查公告上提到“公司关注到近期有部分媒体将公司股票列入特斯拉概念股范畴，我们经过自查发现的确是跟特斯拉有接触。”明晃晃的告诉市场我们就是特斯拉概念股！ 4、凯撒文化，炒作概念：字节跳动，2个月股价翻3倍 字节跳动在今年作为中国互联网头部企业，在海外大放异彩，旗下的短视频APP TikTok长时间占据海外APP下载量头名，这样的成绩表现让A股字节跳动概念股迎来炒作。 凯撒文化作为炒作龙头，在10个交易日出现9涨停。该公司主要利润来自于网络游戏业务和IP运营，类型主要为移动端网络游戏。2019年净利润同比下滑24.64%，今年一季度净利润同比下滑30.22%，就是单纯的因为沾上字节跳动股价涨幅3倍。 5、海汽集团，炒作概念：免税概念，一个多月股价涨超4倍多 在今年疫情影响下，国家大力发展免税此政策也成为了今年资金炒作领域。海汽集团作为其中炒作龙头，股价33天17涨停，累计涨幅472%。 炒作逻辑是海汽集团背后实际控制人是海南省国资委，而这次免税的重点在海南，年底海南省国资委将海汽集团控股股东海南海汽投资控股100%的股权注入到海南省旅游投资发展有限公司。股权转让后，海南旅投公司持有海汽控股公司100%股权。 这样直接给了海汽集团无限的想象空间，业绩不敢恭维，今年三季度实现营业收入4.14亿元，同比下降48.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损1.16亿元。 6、广百百货，炒作概念：地摊经济，2个月股价翻2倍 地摊经济，在今年5月份提出，总理在考察时提出地摊经济、小店经济是就业岗位的重要来源，是人间的烟火，和“高大上”一样，是中国的生机。 引发到资本市场上直接引发炒作，其中广百百货在2个月的交易日时间里股价翻2倍，根据资料显示，其主营业务为百货零售，公司采用的经营模式主要包括：联营、购销及物业出租。在业绩上，2020年前三季度净利润约1062万元，同比下降93.20%，在今年的唯一的亮点就是蹭上”地摊经济“炒作。 7、光启技术，炒作逻辑：军工，股价一个月涨幅超3倍 作为老妖股，光启技术在今年再次迎来资金炒作，在一个多月的时间里有12个涨停。股价涨幅达到335.68%。炒作逻辑是2020年是军工炒作大年，作为十三五的最后的一年。十四五期间国产武器面临更新换代，民航大飞机、卫星互联网等民营产业迎来落地阶段。 光启技术最大的噱头是超级材料，这个技术应用在先进飞机、无人机、水面舰艇等等。前三季度业绩营业收入3.24亿元，同比增长16.15%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比增长32.31%。 业绩一般，因为军工概念被资金炒作。 8、君正集团，炒作概念：蚂蚁金服，股价一个月涨幅超3倍 蚂蚁金服上市的消息总会隔段时间出来，而今年相关概念股被炒作起来。其中君正集团股价一个月的交易时间里涨超3倍。君正集团主业包括能源化工板块、化工物流板块。 迎来炒作是因为君正集团曾在互动平台上表示，公司持有天弘基金15.6%的股权，是其第三大股东，而蚂蚁集团是天弘基金第一大股东，由此成为成为蚂蚁金服概念股。而且，君正集团还是今年资本市场追捧的生物疫苗概念股。这两个大题材搭上，君正集团的股价连续被炒高。 9、天山生物，炒作概念：创业板注册制改革，股价一个月翻5倍多 在8月份，创业板注册制改革落地，也拉开了市场对于创业板低价股的炒作风潮，一些少数流通市值小、价格低、基本面差的创业板股票受市场情绪炒作，除开天山生物，还有豫金刚石、长方集团。 天山生物是我国最大的牛品种改良产品及服务提供商之一，但是财务方面，2018年和2019年公司已连续两年亏损，如果2020年净利润继续亏损的话，天山生物将面临退市风险。 10、仁东控股，炒作概念：坐庄，股价一年累涨3倍 仁东控股，今年最牛妖股，在一年的时间股价缓慢上涨，累计涨幅超3倍，在一个月的时间跌幅直接抹去。这家公司控盘非常明显，上涨的一年当中，每天的跌幅没有超过3％，并且换手率极低。前十大流通股东持有3.2亿股，占流通盘57.22%，控盘特征非常明显。 以前在仁东控股扎堆庄家有德御系、牛散”景华、香港资本玩家张永东以及内蒙古富二代霍东。而造成大跌的原因是背后的庄家被刑拘，也是直接带崩了市场另外三只庄股，大连圣亚、朗博科技、金力泰。 小结： 2020年妖股的炒作之风仍然盛行，并不单单上面这些个股，作为这些妖股的代表，这十家公司的K线图，基本上都是山顶形态，炒作结束之后，股价逐步回归市场理性。但是背后呢，股价炒高之时，那些妖股股东大手笔的减持套现，留下的一地鸡毛散户接盘。 正所谓：股价在，钱没了！
新年伊始，商务部等12部门联合印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》（以下简称《通知》）。《通知》提出了稳定和扩大汽车消费、促进家电家具家装消费、提振餐饮消费、补齐农村消费短板弱项、强化政策保障等五个方面的工作任务。从五方面的任务来看，《通知》的精神在于促进消费。 《通知》能在多大程度上促进消费，这需要时间来给出回答。毕竟扩大消费，促进消费，这是政策面年年都在强调的事项。但扩大消费的关键在于老百姓(行情603883,诊股)的收入来源。因为购买高价房的缘故，很多老百姓的消费能力其实是严重不足的。毕竟房贷还要还几十年呢，怎么敢消费！因此，在年年刺激消费的基础上，今年又出台新《通知》来促进消费，效果如何，自然需要等到一年后见分晓。 但股市里的投资者显然不会等。《通知》一出台，就有人将汽车（特别是新能源汽车）、家电、餐饮消费（包括酒类、饭店等）、物流（特别是冷链）等四大行业归于风口之上了。从政策的内容来看，这四大行业也确实是《通知》出台后的受益行业。但让投资者困惑的是，这些所谓的风口，本来就是近年来的市场热点，今年还是要继续炒这些热点吗？ 那么，《通知》对市场的影响如何呢？个人认为，《通知》的影响较为有限。一方面是从政策面来说，国家刺激消费的政策是长期的，并非始于今天。在长期的刺激中，老百姓的荷包一天天都在往外掏，有些该买的商品，老百姓也都已经买过了。老百姓不会因为《通知》出台了，又再大量地买进。而且老百姓也并非都是富翁，他们也没有这么多钱来消费。何况对于一些“负翁”百姓来说，他们除了消费上的刚需外，也不敢大手大脚地消费。所以，《通知》对消费的刺激效果总体上还是一个正常消费，理性消费。老百姓没有钱来过度消费。 另一方面是从股市来看，消费概念本来就是近年来股市一直都在炒作的一个重点，一些消费股的价格已经炒到了历史的高位，甚至是天上。如A股第一高价股贵州茅台(行情600519,诊股)，股价站在了2100元的天上，市盈率已经接近60倍。这已经完全超出了理性投资、价值投资的范畴，是一种典型的博傻。从理性的角度来说，这种股票已经没有了上涨的空间，只剩下博傻的空间。A股博傻的投资者越多，其股价上涨的空间就越大。因此，有没有《通知》出台，跟这类股票的走势已经没有太大的关系了。《通知》出台也就是给这类股票的炒作壮壮胆子而已。 既然消费股已经处于高位，那么，今年的市场还要继续炒作这些热点股票吗？回答其实是肯定的。实际上，中金公司(行情601995,诊股)最近将贵州茅台的目标价上调30%至2739元也说明了这一点。之所以如此，这首先是由目前市场炒作的模式来决定的。即目前市场的炒作模式就是一种机构抱团取暖的模式，像贵州茅台这样一些优质白马股，都成了机构抱团取暖的对象，想撤出来并不容易，已经没有了散户接盘，所以只能继续一直抱下去，只要上市公司本身基本面不要出现大的问题，这种抱团取暖的模式对于机构来说是相对安全的。 其次，A股市场本身就是一个投机炒作的市场，并没有真正的价值投资可言。炒什么股票都还是炒，相比较而言，机构抱团取暖的股票还是安全的。像那些没有被机构相中的股票，成为被市场抛弃的对象，其股价连创新低，一些垃圾股甚至还面临着退市的威胁。而且股市里的热点，也就这些，热点轮换着炒，今天炒炒消费，明天炒炒5G，接着再炒炒疫苗概念，还有周期股等，股市还是这个股市，炒作的还是这些热点。如果没有了炒作，股市也该关门了。 当然，这样的市场增加了投资者的难度，投资者需要适应市场的变化。一方面投资者需要跟上市场炒作的热点，另一方面也需要做好风控，毕竟目前一些股票的投资风险很大。此外，投资者如果选股困难，也可以选择指数基金，以及自己看好的某些行业基金。这会让投资者在投资的过程中省心许多。
市场炒作需要与市场操纵分开，炒作与操纵是两个截然不同的概念。监管只能处罚市场操纵而不能处罚市场炒作，毕竟需要依法处罚。 围绕最近的低价股炒作或者说过度投机，出现了很多不同的声音，观点开始激烈碰撞，深交所因触发严重异常波动标准对天山生物(行情300313,诊股)、豫金刚石(行情300064,诊股)和长方集团(行情300301,诊股)三家公司停牌核查，其中天山生物距离上次停牌核查仅过了五个交易日，而在复牌的五个交易日中，股票四次涨停，并再次提醒投资者，树立风险意识，切忌炒小炒差，避免遭受不必要的投资损失，这是正确的做法，体现一种冷淡市场过热情绪的内在要求。 天山生物股价12个交易日11个涨停板，股价上涨接近6倍，根据《深圳证券交易所创业板交易特别规定》4.3条规定属于属于严重异常波动，作为应对之策，深交所可根据市场情况，加强异常交易监控，并要求会员采取有效措施向客户提示风险，另外根据《《深圳证券交易所创业板股票上市规则》8.6.3规定，上市公司认为股票交易的异常波动与公司未披露的信息有关，应当披露有关事项；上市公司认为没有应披露的信息，应当刊登公告予以说明。因此深交所可以要求上市公司进行核查，并披露相关的核查报告，目的就是让信息披露更加准确以免遗漏，这是保护市场三公原则的要义。 另外深交所正全面排查天山生物等公司的交易情况，发现有些交易可能涉嫌新型股价操纵行为。新型股价操纵是一种违法违规行为，市场操纵不管是不是新型操纵方式，都是资本市场的大毒瘤，严重损害中小投资者的利益，应该发现一起查处一起，绝不姑息，这是依法治市的应有之义，无可厚非，而且有法可循，深交所发现涉嫌市场操纵信息，可以把相关市场操纵线索上报证监会调查处理，这是深交所的权力。 天山生物等低价股炒作，确实给市场带来一些大涨大跌的隐患，媒体展开讨论，这是一种百花齐放百家争鸣的体现，有媒体发表文章，《坚决遏制创业板炒小炒差“歪风”》，该文措辞犀利，在创业板试点注册制落地初期，这种炒小炒差的“歪风”容易形成恶劣的示范效应，不利于各项改革措施的平稳运行及资本市场健康稳定发展。此风绝不可长，监管部门该出手时就要出手。这个文章出发点是好的，但是有过度干预的嫌疑，管理层不能代替投资者做出投资选择，投资者有自由交易权利，不能指定投资者只能买这个股票不能买那个股票，除非管理层有能力认定买这个股票是会亏钱的买那个股票是会赚钱的，可是管理层能有这个能力吗？以价值投资名义通过抱团方式持有核心资产，带来食品饮料、医药医疗器械和生物疫苗、部分高价科技股大涨，出现泡沫，泡沫破裂以后，不少公司股价调整在30%以上，已经是典型的技术熊市，现在问题的关键是白马股和部分高价科技股的风险也不会比低价股风险更小，说穿了炒小炒差也是炒，炒核心资产也是炒，因此监管层不带越俎代庖，代替投资者选择股票，只可以引导一种投资风格，炒新炒小我个人并不认同这种过度投机的方式，但也尊重投资者的交易习惯，毕竟亏赚都不是我的钱。实际上没有不好的股票只有不好的价格，小盘股、低价股、绩差股也会跌出投资价值来，核心资产白马股高科技股也会涨出巨大风险来，一样不利于资本市场的平稳健康发展。 另外我们需要弄清楚炒作与市场操纵是两个不同的概念，炒作是一种合理合法的投资行为，只不过是投机性质太浓郁而已，操纵市场才是市场违规违法的行为，才必须接受监管，管理层监管要义是减少行政干预，不给投资者选美，让投资者决定自己的投资行为，因此投资者是买小盘股绩差股还是核心资产白马股，应该尊重投资者的交易习惯，毕竟股价没有好坏之分只有合不合理之分。管理层不能去监管市场的炒小炒差炒低价，但是绝对不能容忍市场一些大资金利用资金优势信息优势，或者是联合其他投资者以约定的方式操纵股价，因此面对天山生物为代表的低价股非理性上涨，要分清状态，没有市场操纵的没有必要行政干预，但是只要有人以身试法，就绝对不能放过，要根据证券法的规定从严惩处，处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足一百万元的，处以一百万元以上一千万元以下的罚款，严重者可以移交司法对其进行更加严厉的惩治。 凯撒回归凯撒，市场回归市场，对于市场的投机炒作，我们只能引导，不能横加干预，避免市场非理性波动，今天低价股的下跌拖累整个市场走势低迷，多达400家股票跌幅超过10%，这是一场惨剧，不应该发生，引发投资者太多的质疑，甚至谴责，但是市场操纵处以多重的处罚投资者都是拍手欢迎的。
天山生物9月8日再度以涨停报收，似乎已经成为一只停不下来的大牛股。但亏损的业绩对应超过百亿元市值的股票，天山生物早已经是市梦率，这样的股票，一旦被套，可能将永远无法解套。 天山生物截至二季度末每股净资产只有0.45元，当前股价却高达34.66元，市净率已经高达77倍。如果它是一家高科技企业的话，或许投资者还可以预期公司的科技含量未来能够推升业绩，但事实上，天山生物的科技含量根本达不到高科技的水平，它不是研发生物医药的，也不是研究生物基因的，而是归属畜牧业，而这个行业的平均市盈率水平只有20倍左右。 如果说公司的业绩还可以，投资者虽然买入的股价并不便宜，但至少也能用市盈率来衡量自己买贵了多少，但现在天山生物的中期业绩是亏损的，也就是说，投资者疯狂炒作的天山生物，完全没有业绩支撑，在此背景下，投资者花如此高价买入天山生物，风险之大可想而知。 根据证监会的调查显示，近期买入天山生物的投资者97%属于资金量在300万元以下的散户投资者，这充分体现出了散户投资者的投机性，哪怕公司股价严重高估，只要有庄家在炒作，也会疯狂参与。但是也不能排除还有另外一种可能性，那就是这97%的散户投资者并非都是真正的散户投资者，他们有可能是大资金利用诸多小账户分散买卖炒作天山生物。如果真是这样，还需要监管层进一步严查相关资金是否涉嫌操纵股价。 交易行情显示，近12个交易日里天山生物的股价累计涨幅近5倍，这明显属于过度炒作，对于一只问题股、绩差股来说，天山生物目前看似风光，但最终的结局一定是暴涨过后历经暴跌，并开启漫漫价值回归之路。目前天山生物最新的总市值高达108.5亿元，用正常的估值模型去讨论天山生物贵不贵已经没有任何意义，毕竟它目前属于疯狂炒作的阶段，非理性的交易情绪很难用理性的估值模型去衡量。 但疯狂终究会过去，炒作热情也终究会降温，到时候等投资者开始理性思考的时候，就会发现百亿市值对于现如今的天山生物是多么的泡沫化，完全是不可想象的市梦率。对于这样的股票，在最后的疯狂时期如果追涨买入，投资者将要面对的只有深度被套，届时，A股的慢牛行情将与他们无关，因为天山生物可能已经透支了未来几十年的上涨空间。 天山生物目前更像是一个投机者集中营，大家都抱着短炒的心态在买卖，总感觉最后一棒不会是自己，但天山生物的市梦率可能随时破灭，到时候总会有人接最后一棒，凡是目前仍然参与其中的投资者，都有可能成为最后的“接盘侠”。 不得不承认，天山生物的走势早就超出了市场的预期，尤其是停牌核查之后，近期再度出现加速上扬的情形，但这令人羡慕的涨幅背后，很可能已经挖好了最后的陷阱，投资者一定要慎之又慎。
A股虽然指数经常被投资者诟病，熊到了家，或者是牛短熊长，几十年来，A股历来最不缺少的就是牛股妖股，最近的妖股就是天山生物(行情300313,诊股)，成为创业板注册制改革以来妖性十足的妖股之一。 天山生物自8月19日至今，短短八个交易日内已累计大涨231%，最新市值已经达60亿元。翻了几倍，总市值依然只有60亿元，可见是一个小盘低价股，从第一个涨停板算起，股价是5.83元，总股本是3.13亿股，流通股本是1.84亿股，流通市值只有107亿元，非常适合炒作。十大流通东没有公募基金持股，但是北京泽盈投资有限公司泽盈顺势3号和8号私募证券投资基金持有数百万股。 究竟是谁推涨了天山生物？也就是暴涨背后的推手是谁？深交所公布了一张特殊的“龙虎榜”，统计数据显示，8月19日至27日期间，公司股票累计成交金额26.18亿元。其中，自然人累计买入金额25.10亿元，交易占比95.88%；机构累计买入1.08亿元，交易占比4.12%。其中，自然人中，持股市值小于300万元的中小投资者累计买入17.70亿元，占比67.61%；持股市值大于300万元的其他自然人累计买入7.40亿元，占比28.26%。 没有从龙虎榜上查到机构买入1.08亿元的具体时间，但是从8月19开始，一些知名的营业部不断的进出天山生物龙虎榜交易数据榜单，很难判断天山生物股价大涨始作俑者是机构还是游资，中小投资者反正是助涨助跌的主力军，看到天山生物股价涨停成交放大，一些先知先觉的资金就会跟风炒作，而一些后知后觉者则是看到媒体不断报道天山生物股价大涨，成为妖股以后才知道这么一个妖股存在，才会选择跟风，停牌核查以后，媒体关注度更高，天山生物要想投资者不知道都难，俨然已经是人尽皆知的网红股，关注度会进一步提高，部分投资者会出现惜售情绪，部分投资者会继续追涨，停牌有的时候未必就能冷静投资者的情绪，反而成为助涨的因素，所以周三是一个缩量的涨停。 新政券法规定证券账户不得借用，但是有没有落到实处，是不是还会有游资大佬使用拖拉机账户掩盖股价操纵，恐怕谁也不敢打包票，既然敢市场操纵，还不敢借用账户吗？有没有大资金借助拖拉机账户炒作天山生物，没有监管调查下结论，自然不能妄下结论，但没有游资大佬和机构投资者煽风点火，中小投资者是不可能完成股价炒作的，只有游资大佬和机构出现拉升股价，中小投资者才会跟风助涨，才可能出现马太效应，才能完成股价炒作。 有观点认为创业板注册制的实施短期会提高市场的活跃度，提高创业板定价效率，游资散户炒作低价股，实际上并没有提升创业板的定价效率，而是彻底的混乱了创业板的定价估值锚，市场炒作天山生物的逻辑实际上不是很清晰，甚至就是一种瞎炒，很多低价股基本面并不好，存在这样那样的问题。 猪肉价格上涨，牛肉价格自然上涨，逻辑是对的，可是天山生物肉牛布局才刚刚开始，天山生物于2020年7月21日披露《畜牧业务发展规划（2020 年-2025 年）》，称重启“大肉牛战略”，大力布局肉牛育肥相关业务，公司股价跟随养猪板块上涨，也算是顺理成章。问题在于公司回应有关问题时指出，公司于2020年5月21日在通辽市成立全资子公司通辽市天山牧业有限责任公司，作为上市公司在通辽区域发展肉牛产业战略的实施主体，通辽市天山牧业有限责任公司于2020年7月29日正式开始经营，首批采购架子牛于7月29日进场，截止当前，共采购肉牛596头，均未出栏销售，当前实际存栏肉牛596头，596头牛也就是养殖肉牛才刚刚起步，对公司业绩影响是很小的，另外截止2019年12月31日，公司流动负债高于流动资产7.75亿元，年审会计师认为公司存在与持续经营相关的重大不确定性。更为难堪的是目前公司正在接受证监会调查，而且还有一些官司未结，2019年财报也被会计师出具非标。 天山生物之所以成为创业板低价股龙头，既有肉牛因素，更有创业板新的交易机制下，涨跌停板幅度放开，从10%放大到20%，游资参与炒作，赚钱效应要比10%涨停板大得多，实际上就是以前两天的炒作现在一天就可以完成，游资资金实力雄厚的话，可以短期获得更大的利润，更有炒作的动力。 另外创业板低价股之所以得到市场青睐，在于目前市场缺少一个持续热点，游资找不到炒作的标的，权重股炒了两波难以得到市场认可，科技股反复炒作估值太高，医药医疗器械生物疫苗刚刚从高位调整介入不是时机，在流动性宽松下，成交接近万亿元下，投资者情绪亢奋，市场热情一点就着，游资总要寻找炒作的标的，低价股历来是炒作的重点板块，自然被游资选中。 天山生物股价被炒作，成为妖股，公司停牌核查也是查不到原因的，市场分析也是未必就能找到原因，背后的游资的任性，有钱就可以制造热点，吸引散户参与，把公司炒成妖股，游资炒作是不需要任何理由的。 不干预是监管的改革方向，但是不干预不代表市场可以操纵股价，不干预的前提是市场操纵股价的消失，如果股价操纵盛行，不干预就会引发股价非理性的波动，伤害中小投资者利益。
炒，是A股一大特色，炒新股更是经久不衰，从核准制炒到注册制，疯狂程度丝毫不减，可是炒新真的爽吗？恐怕未必，更多的是酸爽，或者说是打碎牙齿往肚子里咽。 18家创业板注册制新股上市，各方炒家是摩拳擦掌跃跃欲试，准备大干一场，第一天新股不负众望，平均涨幅超过1倍，N康泰更是出现了3000%的历史性涨幅，成为最牛的新股，可是福兮祸所依，正当炒家们满怀希望的时候，风云变化，N康泰股价暴跌，短短时间股价大跌60%，从300元跌到100多元，追高投资者蒙受了巨大损失，几分钟时间市值亏掉60%，心里还真的是爽吗？追高的时候是意气风发，绝对不会想到自己是最后一个接棒者，一定会有更多的炒家把股价退的更高，卖的时候可能就是懊悔不已的酸楚了。 从周一收盘结果看，18家新股中有11家新股留下了长上影，占比60%，说明有很多投资者套在了高位，出现了较大的短线浮亏，可是周一浮亏吓不倒炒家炒作新股的热情，是游资展开自救，还是投资者群体性买进带来上涨，周二接着干，而且是更猛的干，18家新股股价出现了巨大震荡，振幅超过30%的为数不少，高的达到60%，可见资金的疯狂，有多家新股收盘价超过了第一个交易日最高价，但是也有很多股票留下了长上影，可见资金也不是肆无忌惮，而是有资金逢高离场，市场转折总是来自于投资者狂欢之际，周三只有C大宏力跳空高开，其他个股17家个股都是跳空低开，有的低开幅度并不小，直接把周二追高投资者闷杀，此后虽然股价出现震荡，也有10家股票盘中翻红过，但收盘只有4家股票以红盘报收，最大跌幅是C卡倍亿(行情300863,诊股)下跌20.47%，8家股票跌幅超过10%，从周三下跌和周二上影线看，不少周二追高的投资者已经是亏损惨重。 从18家新股看，如果没有及时止损，亏损最大的是C康泰，最高价 是308元，周三收盘价是114.80元，下跌185.2元，跌幅61.7%，三天时间最大亏损61.7%，凸显没有涨跌幅限制炒新的巨大风险。 即使经历周三大幅调整，18家股票估值依然偏高，与其他板块相比市盈率仍处相对高位，平均市盈率122.45倍，高出创业板平均市盈率（59.32倍）106%，高出科创板市盈率（92.16倍）32.86%。另外18家新股质地也算不得很好，行业较为普通、高科技属性不强、业内地位不算很高，估值位于高位后市依然有调整空间，而且不会太小，套牢投资者如果不利用反弹机会减仓，很有可能亏损加剧。新股炒作是资金堆砌而成，一旦成交额萎缩，炒作降温，意味着游资等大资金获利离场，这是需要高度重视的，依靠散户的群体性效应是炒不起股价的，18家新股8月26日、8月25日、24日成交额分别为257.30亿元，294.86亿元、230.03亿元，26日成交比25日成交有所萎缩，市场出现降温迹象。 在18家注册制公司上市之际，作为散户的观点是坚决不参与，因为注册制新股是按照市场化发行，新股市盈率已经不低，如果遭遇游资炒作，投资者是无法判断游资炒作的目标的，盲目参与，可能会带来巨大的亏损，可是很多观点认为股市没有炒作没有投机就是死水一潭，更加激进的观点是不给炒作不如关掉股市，我们需要承认的是18家新股炒作，有投资者获得了短线丰厚的利润，可是真正获利的是起到主导作用的营业部席位资金，也就是游资，散户获利并不会很多，长期以来，A股不缺少炒作，也不缺少炒作下的牛股，可是很多投资者依然是自诩为韭菜，在于炒作投机盈利带有偶然性，概率也不高，一次盈利背后是数次亏钱，最终还是亏钱居多。 新股这种疯狂炒作，总是负和博弈居多，盈利的是游资大户，新股换手率达到50%甚至更高，巨额换手背后是频繁交易，大量资金消耗的在交易佣金和印花税，一旦股价下跌，就是一场空，参与投资者盈亏是无法平衡的，一个投资者盈利意味着几个投资者亏钱，游资大佬收割了一波韭菜，背后是绝大部分散户的亏钱，这就是炒新的结果。 康泰医学(行情300869,诊股)和圣元环保(行情300867,诊股)均对股价短期大涨发出警示，炒新的热度会进一步下降，投资者已经领教了炒新的风险，后市依然需要谨慎。 资本市场投资不是激情投资，更不能秉承撑死胆大的饿死胆小的策略，激情投资往往是买的时候忘乎所以，卖的时候唉声叹气，而是一种长跑，去获得相对稳健的收益。
摘要 【黄湘源：概念股炒作为何生生不息】国内资金之所以如此追捧中芯国际，除了出于资金炒作的需要之外，一个重要的原因就是寄托在芯片概念股上的所谓爱国主义情结。不过，中芯国际上市后就一路向下走低到77元的走势，让人不由得想起了当年“一江春水向东流”的中石油。（金融投资报） 国内资金之所以如此追捧中芯国际，除了出于资金炒作的需要之外，一个重要的原因就是寄托在芯片概念股上的所谓爱国主义情结。不过，中芯国际上市后就一路向下走低到77元的走势，让人不由得想起了当年“一江春水向东流”的中石油。 所谓概念股炒作，充其量不过是一种借题发挥的炒作手段。而核心资产炒作，尽管比一般的概念多了一番提纯复壮的意义，但归根结底也没有脱出概念股炒作的窠臼，只不过相对于一般概念股而言，核心资产概念更多了一点高大上的时代气息。 中国股市的概念股炒作由来已久，让人眼花缭乱的国企改制概念、股权分置改革概念、民营控股概念、混合所有制经济概念、纾困民企概念等等不仅一直都在源源不断地脱颖而出，而且，在各个不同的经济周期或者股市政策变化的相关阶段，也总是会有各种相应的政策概念股成为活跃一时的时髦趋势，以至于不断地产生了诸如ST概念股、壳资源概念股、整体上市概念股或分拆上市概念股、扶贫概念股、以及恢复上市概念股。按估值评级或市场表现分类的蓝筹概念股、白马概念股、垃圾概念股，按行业性质区分的大小非概念股、基本建设概念股、科技创新概念股，如此等等，不一而足。其中，如果说改革和重组概念不妨可以说是市场永恒的炒作主题，那么，由于当前贸易冲突而异军突起的芯片概念股以及由于疫情防控的进展而进入市场视野的医药概念股，则更是被打上了强烈的时代烙印。 而核心资产概念甫一出笼，其蒸腾的热气就不由分说地抢夺了市场的注意力。如刚在A股市场上市的中芯国际就是这样的一个光彩夺目的典型。尽管中芯国际在香港上市时，其股价一直就是被做空的对象，并且，在其A股上市的当日，其港股股价已被打到了28.75港元，却并没有妨碍国内资金不仅将其估值定位捧到了80元以上，而且，A股上市首日的开盘价还破天荒地被拉到了95元的高位。国内资金之所以如此追捧中芯国际，除了出于资金炒作的需要之外，一个重要的原因就是寄托在芯片概念股上的所谓爱国主义情结。中芯国际作为国内晶圆代工龙头，在国内地位显著，市场对其成长性寄予很高的期待。不过，即使以其本次上市募集资金将重点投向的“12英寸芯片SN1项目”以及相关的“先进及成熟工艺研发项目来说，”12英寸芯片SN1项目“虽然称得上是中国第一条14纳米及以下先进工艺生产线，但是，跟国际已经成为成熟项目的7英寸芯片以及正在形成生产能力的5英寸芯片甚至已经进入研发开发阶段的2英寸3英寸芯片相比，技术上的差距显然还是相当明显的。中芯国际上市后就从95元开盘一路向下走低到77元的走势，让人不由得想起了当年”一江春水向东流的中石油。 历史常常有惊人的巧合。就在中芯国际一上市就掉头向下的时候，曾经如日中天的贵州茅台也在盘中走出了8%左右的跌幅。贵州茅台不仅堪称白酒之王，近年来更是作为大消费概念股的核心资产而备受追捧。其 10 派170.25元的分红依然还可以说是相当的靓丽，不过，以其2019年营收与净利润15.10%和17.05%的同比增速，相较2018年已经明显表现出某种逊色，而2020年一季度的12.76%和16.69%的同比增速也远不如2019年同期。《人民日报》公众号文章所提出的“变味的茅台，谁在买单？”也格外耐人寻味。核心资产虽然不失为概念股炒作生生不息借题发挥的理由，不过，在业绩增长跟不上估值升幅的情况下，市场越是强势，就越是要当心估值过高的风险。 核心资产炒作与概念股炒作就其存在的形态而言尽管可以并行不悖，但在实质上却充其量也不过就是你中有我，我中有你。从市场的发展趋向来看，也未必有可能会发生非得谁取代谁的可能性。核心资产概念有可能更多地接近于相关资产的价值反映，不过，越是过度炒作，其泡沫危害性也未必会比一般的概念性炒作小多少。相反，平平常常的概念股炒作，如果不仅能够建立在真实而透明的信息披露基础之上，而且其价值发现和价值发掘也能够在一定程度上保持适当的客观性和合理性，则市场和投资者有什么理由不持欢迎的态度，而非得也要像贵族股和平民股一样去分什么三六九等呢？在笔者看来，在核心资产和概念股炒作之间，有时候也许不无可能会出现舍鱼而取熊掌的需要，不过，在通常的情况下，鱼与熊掌的兼收并蓄又有何不可？最近，金达威的因长寿概念而被市场狂炒，相关的概念股也闻风而动，就是一个很好的证明。作为一种借题发挥的手段，A股的概念股炒作非但不会因为核心资产概念的如日中天而偃旗息鼓，反而势必将会因为概念股内涵和外延上生生不息的吐故纳新而一波未平一波又起。这既是市场价值发现能力和水平不断提高的必由之路，同时，何尝不是市场内在的发展趋势和发展动能日日新月月新年年新的一种具体表现呢？
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