8月10日下午，京东战略投资国美之后的第一个“大动作”亮相，双方共同宣布启动300亿元联合采购计划。 据悉，这是今年以来中国市场上最大规模的家电和消费电子行业采购，通过打破常规的规模化联合采购，将有效提升产业效率，拉动内需，打造促进经济内循环的新样本，重塑家电零售业新格局。 中国家用电器协会副理事长徐东生、国美零售总裁王俊洲、京东集团高级副总裁闫小兵、海信集团副总裁于芝涛、海尔中国区副总经理程传岭、荣耀中国区副总裁张克强、长虹美菱中国区总经理吴定刚，以及美的、创维、TCL、格力、九阳、夏普、华为等知名制造业品牌嘉宾出席签约仪式。 纵深合作 优势互补助力经济复苏 京东与国美的战略合作已经在多个领域全面展开。今年3月份，国美官方旗舰店入驻京东，销售业绩稳步提升；5月份，国美又以可换股债券形式引入京东成为战略合作伙伴，合作关系进一步加深；大量国美线下中高端产品、定制化产品、包销产品在京东平台上线，同时京东平台商品也在国美APP上线销售，为消费者带来更加丰富的商品和体验；国美打造的多场超级直播在京东平台同步进行。 从开放平台到资本对接，再到品类拓展，国美与京东在商品、服务、物流的融合进一步增强。王俊洲表示，国美和京东联合采购的战略合作，是在前期系列合作坚实基础上的进一步升级和深化。通过双方供应链、流量、服务等优势资源的进一步融合，持续为用户带来优质的产品与服务，携手共赢美好生活。 中国电子信息产业发展研究院发布的《2020年上半年中国家电市场报告》数据显示，上半年我国家电行业整体零售额3690亿元，同比下降14.13%。但随着国家稳经济政策的陆续推出、企业积极谋求发展，家电市场复苏向好。京东与国美两者的累加市场份额超过了家电零售市场总量的三分之一，双方在产品、价格、物流、服务上叠加的全面优势，是联手启动300亿元大规模联合采购的底气。 疫情之下，居民消费需求受到影响，扩大内需已成为国家经济发展的战略基点，京东与国美本次联合采购正是对“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”这一国家重大战略部署的积极探索，也体现了头部企业的行业担当和企业社会责任。 多方共赢 创新合作重塑行业新格局 据介绍，本次联合采购不仅涉及品类覆盖电视、冰箱、洗衣机、空调、厨卫电器等传统大家电，还包括小家电、3C等新兴网红潮流商品，累计金额达300亿元。 电视方面，以OLED、激光电视、8K、量子点等全新技术为引领，双方电视联合采购量达210万台。多开门大容量冰箱、大容量滚筒洗衣机，联合采购量合计200万台。随着空调新能效标准的落地，本次联合采购将有360万套新能效空调入驻两大平台。此外，还有100万台洗碗机、嵌入式厨电等热门产品也被列入采购清单。 作为美好生活“助推器”的小家电产品，囊括美的、九阳、戴森等众多一线品牌，联合采购量达1000万台。苹果、华为、荣耀、小米四大品牌手机，联合采购量达100万台。另外，此次采购还包括笔记本电脑、商用台式电脑、智能穿戴、智能家居、摄影摄像、影音娱乐以及办公学习产品等多个品类的78.5万台产品。 对于此次300亿元联合采购，闫小兵表示，京东和国美一直致力于为消费者和合作伙伴创造最大价值，把提升产业效率作为自身的行业使命。今年的疫情在影响家电市场的同时也提供了新的机会，本次双方联合采购将有效打通生产、分配、流通、消费的各个环节，全面提升效率，为消费者带来更加丰富的商品和体验。
截至8月10日，上交所融资余额报7326.24亿元，较前一交易日增加31.27亿元；深交所融资余额报6757.41亿元，较前一交易日增加16.17亿元；两市合计14083.65亿元，较前一交易日增加47.44亿元。
上市公司规模特征比较，既能反映市场包容性，也能反映公司大小与强弱的关系，还能反映企业成长性与产业先进性现状。本文采用了全部A股上市公司2019年年报、2020年第一季报及2020年8月7日（周五）收盘数据，首次对A股上市公司规模特征进行描述和分析。（注：公司规模分级可参照国家统计局2017年版“大中小微型企业划分标准”。） （一）A股上市公司员工人数比较 上市公司员工人数，既可反映公司规模大小，以及就业贡献大小，亦可反映公司是否属于劳动密集型或技术密集型公司，又或者是否属于僵尸企业或垃圾股。 目前在有资料可查的3958家A股上市公司中，员工人数超过10万人的公司共有28家，其中，员工人数超过20万人的公司共有14家，它们分别是：农业银行46.40万人，中国石油 46.07万人，工商银行44.51万人，中国石化40.22万人，中国平安37.22万人，建设银行 34.72万人，中国建筑33.50万人，中国银行 30.94万人，中国铁建29.39万人，中国中铁28.54万人，中国联通 24.38万人，比亚迪22.92万人，上汽集团21.64万人，工业富联 20.97万人。在这14家特大型公司中，除中国平安、比亚迪及工业富联是私人控股公司外，其余11家公司均为央企，它们分属银行、石油、建筑、保险、通信、汽车等行业。 美股职工人数最多的大市值公司分别是：沃尔玛220万人，亚马逊80万人，家得宝41.57万人，伯克希尔39.2万人，美国联合健康集团32.5万人。此外，微软员工14.4万人，苹果13.7万人，谷歌11.9万人，Facebook共有员工4.5万人。不过，可口可乐仅剩8.6万员工，而麦当劳还有20.5万员工。 在3958家A股上市公司中，员工人数的中位数是1839人，员工人数的众数介于1000人至5000人之间，共有1865家A股上市公司的员工人数超过 1000人、不足5000人，这一员工规模公司所占比重高达47%，接近一半。整体而言，科创板公司员工较少，其员工中位数为614人，而创业板和中小板员工中位数分别为1068人和2130人。 此外，共有53家A股公司员工人数不足100人，其中，有2家属于科创板公司，恒誉环保（688309）仅有员工96人，复洁环保（688335）仅有员工98人，这两家公司可能是高科技的模版之一，人才密集型公司。此外，还有上交所主板公司京沪高铁只有37个员工，也是一个特殊例外。 不过，员工人数不足100人的其余51家公司，基本上都是ST股或垃圾股。其中，员工不足50人的公司有19家，它们分别是：*ST新亿14人，ST巴士 17人，园城黄金20人，中房股份20人，ST凯瑞21人，ST沪科27人，ST岩石29人，亚太实业30人，同达创业33人，*ST科林34人，宏达矿业34人，*ST博信35人，ST厦华35人，ST天首36人，*ST天夏 37人，东方银星43人，*ST盈方44人。 朋友们，你们认为这些员工不足50人的上市公司（僵尸企业），还有存在的价值和必要性吗？注册制改革后，它们还能算壳吗？新退市制度“三废”改革后，你们还敢炒壳、赌壳吗？朋友们，尽快响应一元退市标准的召唤，让它们“体面”地退市吧，求你们别再折腾它们了！ （二）A股上市公司境内市值规模比较 个股的市值规模反映的是市场定价的企业价值。但在本文所采用的市值规模，侧重反映A股市场的总体量、总规模，特指A股上市公司境内市值，不含境外上市股票市值。这也是市场规模统计的国际惯例。 按照2020年8月7日（周五）收盘统计，A股境内总市值为74万亿元，其中，市值贡献最大的A股公司共有9家，它们的市值均超过5000亿元，先后排序是：贵州茅台20，489亿元，工商银行13，427亿元，农业银行10，312亿元，中国平安8，269 亿元，五粮液8，045亿元，中国人寿7，959亿元，招商银行7，552亿元，中国石油7，206亿元，中国银行7，040亿元。这9家公司A股境内总市值总计为9.03万亿元，占A股境内总市值比重高达12.2%。 不过，这9家市值最大的A股几乎全是央企或国企，从行业分布来看，包括两家白酒、四家银行、两家保险、一家石油，全为传统产业。 这与美股的情形不同，截止2020年8月7日收盘，美股市值超过5000亿美元的公司全是互联网高科技企业，它们分别是：苹果公司19，003亿美元，微软公司16，080亿美元，亚马逊公司15，865亿美元，谷歌A类股10，191亿美元，谷歌10，181亿美元，Facebook为7，647亿美元。这就是美国害怕华为、腾讯、字节跳动等中国互联网高科技公司的真正原因！这是世界领先的高科技，这是他们奶酪，美国决不允许中国超过它。 从个股市值来看，在3907家A股上市公司中，A股境内市值介于50亿至500亿之间共有2052家，介于10亿至50亿之间共有1577家公司。从市值规模来看，A股上市公司大多为大中型企业。 不过，市值不足10亿元的公司比较少，只有15家，全为ST垃圾股，它们分别是：*ST富控6.51亿元，*ST科林6.97亿元，*ST长动7.06亿元，*ST成城7.1亿元，*ST赫美7.44亿元，*ST中新7.86亿元，*ST商城7.96亿元，*ST节能8.22亿元，*ST拉夏8.52亿元，*ST熊猫8.76亿元，*ST长城9.04亿元，*ST东电 9.23亿元，ST凯瑞9.24亿元，*ST时万9.8亿元，ST金泰9.86亿元。这些袖珍市值公司应该也是真正的僵尸企业。 （三）A股上市公司总资产与净资产比较 从总资产与净资产规模看，既可判断上市公司的规模与块头大小，也可判断上市公司是否属于轻资产型，或是僵尸企业。 在3968家A股上市公司中，总资产超过万亿元的公司共有35家，其中，总资产超过5万亿元的公司有13家，它们分别为：工商银行32.09万亿元，建设银行27.11万亿元，农业银行26.23万亿元，中国银行24.02万亿元，邮储银行10.80万亿元，交通银行10.45万亿元，中国平安8.66万亿元，招商银行7.77万亿元，兴业银行7.41万亿元，浦发银行7.30万亿元，中信银行7.03万亿元，民生银行6.96万亿元，光大银行5.23万亿元。也就是说，总资产超过5万亿元的公司，除了中国平安，其余全都是大银行。 这与美国的情形大体类似。比方，摩根大通总资产3.14万亿美元，伯克希尔总资产0.76万亿美元，而美股市值超过5000亿美元的互联网高科技公司，其总资产均介于1000亿美元至3000亿美元之间，这也是“轻资产型”新经济公司的模样。 截止2020年第一季报，在3968家A股上市公司中，总资产的中位数是38.35亿元，众数介于10亿元至50亿元之间。其中，科创板公司总资产的中位数是13.8亿元，创业板公司总资产的中位数是 20亿元，中小板公司总资产中位数是41亿元。这也是高科技公司的“轻资产型”特征。 不过，许多僵尸企业（垃圾股）通过卖房产、卖资产，最终也会导致总资产被蒸发掉。比方，总资产已被掏空的A股公司：ST厦华总资产仅剩0.39亿元，*ST盈方0.53亿元，*ST节能0.65亿元，*ST中华A为0.7亿元，ST云网 0.76亿元，大东海A为0.84亿元，天龙光电0.94亿元，ST仰帆1.02亿元，ST巴士1.05亿元，*ST博信1.13亿元，*ST九有1.31亿元，祥龙电业1.34亿元，*ST华塑1.42亿元。这些“空壳”僵尸企业必将通过投资者“用脚投票”、被“一元退市”赶出A股市场！ 再从A股上市公司净资产来看，净资产规模超过5000亿元的公司主要是银行、石油和保险，具体包括：工商银行27638亿元，建设银行23160亿元，农业银行20210亿元，中国银行19296亿元，中国石油12125亿元，交通银行8103亿元，中国石化7123亿元，中国平安6902亿元，邮储银行6500亿元，招商银行6420亿元，浦发银行 5754亿元，兴业银行5631亿元，民生银行 5374亿元，中信银行5370亿元。 截止2020年第一季报，在3968家A股上市公司中，公司净资产中位数21.2亿元，众数介于10亿元至50亿元。其中，科创板公司净资产的中位数为10.5亿元，创业板公司净资产的中位数是11.9亿元，中小板公司净资产的中位数是22.4亿元。 此外，几乎所有僵尸企业（垃圾股）的“净资产”都是负值，也就是“资不抵债”。这些企业已无任何资产可卖，更无任何偿债能力。这样的僵尸企业，除了执行财务类强制退市外，就只剩下“一元退市”了。这些僵尸企业没有本事赚10个亿，但它们的净资产却亏空得一塌糊涂：*ST信威净资产为-114.99亿元，*ST盐湖 -110.36亿元，*ST利源-56.85亿元，*ST工新-40.85亿元，*ST富控 -40.19亿元，*ST欧浦 -24.83亿元，*ST节能 -20.18亿元，*ST赫美 -19.02亿元，天翔环境-19亿元，*ST飞乐-17.87亿元，*ST秋林-16.71亿元，*ST夏利-15.14亿元，*ST安通-12.05亿元，*ST金贵 -11.45亿元。 （四）A股上市公司营业收入和净利润比较 营业收入（简称营收）是企业生产经营活动的总规模。营收在反映企业成长性及市场占有份额方面具有十分重要的意义，它尤其能反映新经济公司的“高成长”特质。 2019年，3973家A股上市公司全年营收中位数为19.3亿元，全年营收超过5000亿元的A股公司包括：中国石化2.97万亿元，中国石油2.52万亿元，中国建筑1.42万亿元，中国平安1.17万亿元，工商银行8552亿元，中国中铁 8509亿元，上汽集团8433亿元，中国铁建8305亿元，中国人寿7452亿元，建设银行7056亿元，农业银行6273亿元，中国人保5555亿元，中国交建5548亿元，中国银行5492亿元。 全年营收不足1000万元的公司，除了科创板的四家公司：泽璟制药0元，百奥泰70万元，康希诺228万元，神州细胞264万元，其余全是垃圾股，比方，唐德影视-1.15亿元，*ST盈方413万元，*ST斯太973万元等。 净利润是企业税后利润，它是公司目前的盈利水平，但并不代表未来的盈利能力。当然，净利润来源及构成更能反映公司盈利质量，比方，净利润主业占比，净利润国外占比等。 2019年，3973家A股上市公司全年净利润中位数为1.23亿元。全年净利润超过500亿元的公司包括：工商银行3122亿元，建设银行2667亿元，农业银行2121亿元，中国银行1874亿元，中国平安1494亿元，招商银行929亿元，交通银行773亿元，兴业银行659亿元，邮储银行609亿元，浦发银行589亿元，中国人寿583亿元，中国石化576亿元，民生银行538亿元。我国这些最能赚大钱的公司都是银行、保险和石油，其利润均来自国内主业，但从国外获取利润的比重极低。 2019年亏损超过50亿元的A股公司包括：*ST盐湖 -459亿元，*ST信威-184亿元，*ST飞马-123亿元，*ST众泰-112亿元，*ST利源-93.92亿元，*ST银亿-71.74亿元，*ST康得-68.35亿元，*ST金洲-62.77亿元，天齐锂业-59.83亿元，鹏博士-57.51亿元，*ST东科-56.41亿元，豫金刚石-51.97亿元，*ST新光-50.85亿元，*ST天夏-50.73亿元。 美国六大市值公司2019年总营收及净利润分别为：苹果2599亿美元及552.6亿美元，微软1255亿美元及392.4亿美元，亚马逊2805亿美元及115.9亿美元，谷歌1614美元及343.4亿美元，Facebook为707亿美元及184.9亿美元，伯克希尔2546亿美元及814.2亿美元。这些美国公司的营收及净利润，较大比例却是来自国外（全球）。这也是美国为什么全面围堵、劫杀中国跨国公司的重要原因，美国企图独霸世界。
天能重工公告，公司与武川县人民政府于近日签署框架协议，公司申请在武川县境内申报、投资兴建“300MW风电及200MWp光伏”项目。项目总投资额概算为26亿元，实施周期为2020年8月至2025年7月。
15家券商前7个月新增借款超1700亿元 大规模发债“补血”是主因 今年以来，券商加杠杆趋势明显，新增借款数额持续增加。据《证券日报》记者不完全统计，近日有15家券商密集披露今年1月份-7月份的新增借款情况(新增借款超当年净资产的20%或40%触发信披标准)，累计新增借款额1738.82亿元。 从各家券商披露的新增借款分类明细来看，发行债券、收益凭证成为前7个月券商新增借款大幅增加的主要因素之一。同时，券商新增借款的方式还包括同业拆借、卖出回购金融资产、拆入资金、收益权转让等。 8家券商新增借款 超去年年末净资产的40% 仅8月6日、7日两日，就有包括国泰君安、中信建投、中泰证券、安信证券在内的15家券商集体披露今年1月份-7月份新增借款情况，累计新增借款1738.82亿元。其中，7家券商新增借款超2019年年末净资产的20%，其余8家券商新增借款已超2019年年末净资产的40%。 具体来看，新增借款占2019年年末净资产比例最高的为中信建投。截至7月末，中信建投今年前7个月已累计新增借款327.88亿元，占2019年年末净资产的57.63%，新增借款主要包括债券、收益凭证等。 其中，中信建投发行债券余额较2019年年末增加60.96亿元，变动额占上年末净资产的比例为10.72%，主要是中信建投发行证券公司短期融资券、公司债券余额增加所致。中信建投其他借款(含收益凭证、转融资等)余额较2019年年末增加255.53亿元，变动额占上年末净资产的比例为44.91%，主要是收益凭证、转融资余额增加所致。此外，中信建投银行借款余额较2019年末增加11.39亿元。 此外，中金财富、南京证券、长城证券3家券商前7个月的新增借款占2019年年末净资产比例也均超50%。 从长城证券的新增借款的分类披露(合并口径)来看，仅有发行债券及收益凭证两项。截至7月末，长城证券发行债券余额较2019年年末增加32.8亿元，变动数额占2019年年末净资产的比例为18.9%，主要是公司发行公司债券增加所致。同时，长城证券其他借款余额较2019年年末增加54.23亿元，变动数额占上年年末净资产的比例为31.25%，主要是发行收益凭证增加所致。而华西证券今年前7个月的新增借款全部因发行的收益凭证、公司债券及短期融资券所致。 据《证券日报》记者观察，目前券商新增借款主要以发行债券、收益凭证为主。15家券商中仅有4家使用银行贷款方式借款。 中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟在接受《证券日报》记者采访时表示：“目前政府放宽了企业发债的额度控制，企业债相对银行贷款要求没有那么严格，而且券商自己有发行渠道，融资比较容易，因此发债成了券商融资的重要手段。” 对于今年新增借款对各家券商偿债能力的影响，各家券商表述基本一致，均表示新增借款符合相关法律法规的规定，属于公司正常经营活动范围。 允许券商公开发行次级债 有效提升杠杆运用水平 随着券商向重资本业务的转型，年内券商不断发行短期融资券、证券公司债、证券公司次级债、可转债等发债融资方式补充资本金，以增强竞争力。从上述各家券商披露的新增借款分类明细来看，发行债券也成为年内券商新增借款大幅增加的主要因素之一。 《证券日报》记者梳理同花顺iFinD数据后发现，今年前7个月，券商通过发行证券公司债、证券公司次级债、短期融资券及可转债的形式，已累计募资9681.26亿元，同比大增98.86%。其中，发行141只证券公司债，募资3450.68亿元；发行41只证券公司次级债，募资751.58亿元；发行198只短期融资券，募资5451亿元，发行1只可转债，募资28亿元。 5月29日，证监会发布《关于修改的决定》(以下简称《管理规定》)。在《管理规定》发布前，券商只能非公开发行次级债券，发行减记债等其他品种也缺乏明确依据。修改后的《管理规定》进一步拓宽了券商发债渠道。 对此，东方证券分析师唐子佩认为：“《管理规定》允许券商公开发行次级债，无疑将显著拓展券商次级债融资渠道，有效提升杠杆运用水平，充实资本，提升防风险能力，同时也为券商发行其他品种的公司债奠定了法律基础。” 国开证券分析师程凌也表示，“在当前宽松的市场环境下，如能补充长期的低成本资金，有利于券商做大资产规模，提升杠杆率和盈利能力。此外，《管理规定》为创新品种预留了制度空间，券商融资渠道有望进一步拓宽，未来券商的资产负债管理能力将成为竞争的重点，大型券商将更具优势。”
人民银行8月10日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月10日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2%。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现净投放100亿元。 上周五资金面出现边际趋紧态势，上海银行间同业拆放利率（Shibor）方面，隔夜Shibor上行39.6个基点，上行至2%以上，7天Shibor上行13.1个基点，其他各期限资金利率均有小幅上行。在此情况下，人民银行上周五开展了100亿元逆回购，对冲到期量。 方正证券首席经济学家颜色认为，当前货币政策的操作思路，主要还是盯紧短期利率波动，DR007在2%至2.3%之间波动都是可控的，如果持续偏离这个范围，人民银行将通过逆回购对短期流动性做出相应调节。
8月10日晚间，庄园牧场发布公告称，公司非公开发行A股股票的申请获得审核通过。公司拟非公开发行股票4300万股，募集资金规模约为3.8亿元，其中3.4亿元用于“金川区万头奶牛养殖循环产业园项目”（以下简称“金川区项目”）建设，剩余4000万元用于偿还银行借款。 据了解，2018年7月份，庄园牧场就金川区项目与金川区人民政府进行签约，金川区项目总投资预计为4.98亿元，拟使用募集资金3.4亿元。项目建成达产后，预计每年可提供优质生鲜牛乳6.8万吨，可直接和间接带动饲料粮种植基地面积3万亩，逐渐形成对集乳制品加工、销售、冷链物流、高效种植等的上下游产业链的资源整合，进而增强公司的总体营收能力。 目前，庄园牧场有7个正在运营的牧场和1家在建牧场，共有奶牛13516头。2020上半年，公司自有牧场生鲜乳产量为2.54万吨。公司表示：“若金川区项目完成并投入使用，公司自有原料奶产能将大幅提高，仅该项目预计正常年销售可达到2.8亿元，年平均利润总额可达到6337万元，投资回收期为8.29年。” 庄园牧场在发行预案中表示：“上述募投项目的实施，将为公司生产用原奶的持续供应提供强有力的保障，优化公司产品结构，提高公司主营业务盈利能力和可持续发展能力。” 随着公司业务的发展和金川区项目投资，公司负债规模明显增加，对公司现金流的压力与日俱增。公司表示：“通过本次非公开发行募集资金偿还部分银行贷款，将一定程度降低公司负债规模，减少财务费用，优化资本结构，增强财务稳健性和提高公司抗风险能力并降低公司融资成本，提升公司未来融资能力，符合公司全体股东的利益。”
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