8月7日晚，中金黄金发布《中金黄金股份有限公司关于重大资产重组之非公开发行股票募集配套资金发行结果暨股本变动的公告》，宣告公司完成了20亿元配套募资工作。至此，中金黄金市场化债转股项目圆满收官。 中金黄金的此次债转股，是资本市场第一单创新型的市场化债转股+优质资产注入并配套融资的综合优化方案。该项目方案以中原冶炼厂为标的，引入战略投资者增资减债，中金黄金购买投资者持有的中原冶炼厂、中国黄金持有的内蒙古矿业部分股权，同时募集20亿元配套资金，总交易规模达105亿元。 中金黄金相关负责人介绍，本次市场化债转股是践行高质量发展理念的具体措施，得到了国家发改委、国务院国资委、中国证监会的大力支持与指导。由于项目属于重大无先例，也得到了各监管部门的高度评价，具有很好的示范效应。 本次募集配套资金发行过程中，境内外、国资及民营、个人及机构等各类投资者积极参与，共收到17家投资者报价，认购总额达47.98亿元，认购倍数达2.40倍。最终发行价格为9.77元/股，体现了资本市场对于公司债转股项目的高度认可。 在前期债转股引资46亿元基础上，本次募集配套资金20亿元，中国黄金资产负债率由65.93%下降至64.80%，降低1.13个百分点；中金黄金资产负债率由50.27%下降至47.87%，降低2.40个百分点，实现资产负债率大幅降低，在项目前期运作基础上，进一步优化了资本结构，有效促进了提质增效，为可持续健康发展奠定坚实基础。 此外，本次配套融资引入国新投资、央企扶贫基金等国有资本，建立了战略合作伙伴关系，有利于保障国有资本对上市公司的控制力，有利于国有资本保值增值。同时，也为中国黄金及中金黄金与众多战略投资者强强联合，在更多领域、更深层次的合作与协同发展奠定了坚实基础，将助力中国黄金向具有全球竞争力的世界一流黄金产业集团迈进。
上证报记者今日获悉，8月3日至4日，中国东方在京召开了2020年年中工作暨纪检监察工作会议。会议显示，上半年该公司回归主业成效显著，商业化不良资产余额合计4817.38亿元，其中金融不良资产余额3568.75亿元，非金不良资产余额1248.63亿元。母公司和各金融子公司的主要监管指标均符合监管要求。 今年以来，中国东方多措并举，大力开拓不良资产主业，防范化解金融风险；配置专项额度，强化主业资金支持；完善考核机制，加强政策引导，持续优化不良资产业务结构；加快推动存量资产处置，拓宽资产处置渠道，建立健全不良资产处置体系，不断推动不良主业高质量发展。上半年，中国东方新增不良资产业务投放302.84亿元。成功落地19个“总对总”不良资产包项目，累计收购债权本金79亿元。 会议表示，下一步，中国东方将以更宽广的视野围绕“大不良”来拓展业务。围绕行业头部企业，尤其是上市企业，挖掘产业链重组整合机遇，积极拓展央企、地方国企主辅分离、结构调整、混改、市场化债转股等业务机会。围绕民营企业多元化向专业化转型的机会，积极支持民营企业重组整合和转型升级，助力提升平稳发展能力和市场竞争力。 从债券市场找商机，围绕债券市场违约机会，争取以资产管理人角色介入，提出风险化解方案。从资本市场不良方向尝试创新突破，收购以上市公司不良股权债权、不良债券等资本市场标的为底层资产的不良资产，通过要素重组、债转股、资产注入等方式盘活救助企业，择机从资本市场退出。从非银金融机构找商机，积极参与信托业风险化解。 今年上半年，中国东方围绕产业链上下游因疫情影响而产生的问题企业、问题资产，挖掘展业机会，维护产业链供应链稳定。例如，出资3.05亿元收购单户重组项目，支持债务人旗下口罩子公司加快新建扩建口罩生产线。积极推进多单疫情防控企业市场化债转股项目，支持已投债转股企业有序复工复产。
8月10日晚间，方大炭素发布公告称，公司拟参与竞拍大生（福建）农业有限公司（以下简称：“大生农业”）持有九江银行股份有限公司（以下简称：“九江银行”）1.36亿股股份，占九江银行总股本的5.65%股权，变卖起拍保留价为10.18亿元。 公告显示，福州市中级人民法院定于2020年8月10日10时至2020年10月8日10时期间（竞价周期与延时除外）在福州市中级人民法院阿里巴巴司法拍卖网络平台上对大生农业持有的九江银行5.65%股权进行公开变卖活动。 公开资料显示，九江银行是一家主要为小微企业、个人经营者及大众客户提供金融服务的商业银行。2000年11月，九江银行在九江市8家城市信用合作社基础上注册成立。2008年10月，正式更名为九江银行股份有限公司。2017年3月，九江银行引入战略投资者北汽集团，时隔一年后，九江银行顺利登陆港股，在香港联合交易所主板挂牌上市。 据该行2019年年报显示，该行非境外上市内资股前四大股东分别为：九江市财政局（15.2%）、北汽集团（15.2%）、兴业银行（12.23%）、大生（福建）农业（5.65%）。 数据显示，截至2019年年末，九江银行资产总额达3633.52亿元，负债总额为3379.938亿元，归属于九江银行股东权益为247.256亿元；2019年，该行实现营业收入95.49亿元，净利润18.81亿元。 方大炭素表示，公司此次受让九江银行部分股份，有利于优化公司整体投资结构，提升综合实力，创造新的利润增长点。此次受让为公开竞拍，竞拍结果及交易能否达成存在一定的不确定性，存在竞拍不成功、交易无法达成的风险。
图片源自网络 8月10日，2020年《财富》世界500强排行榜发布。从保险行业看，国内共9家人寿与健康保险公司上榜，1家财产与意外保险公司上榜。 在世界范围内对保险公司进行排名，伯克希尔-哈撒韦以2546.16亿美元的营收居于榜单第14名；平安集团排名第21名，也是寿险行业排名最高的险企；国寿集团排第45名，在寿险行业排名仅次于平安和安盛；人保集团排第112名，在财险行业排名仅次于伯克希尔-哈撒韦。 中国平安保险（集团）股份公司以1842.8亿美元的营收、216.27亿美元的利润排在榜单第21名，较上年的29名上升8名。这是平安集团自2015年来连续第6年进入百强。 在上榜的中国公司中，平安集团排名第五，仅次于中国石油化工集团公司、国家电网公司、中国石油天然气集团公司和中国建筑集团有限公司。 全部国家范围内人寿与健康保险公司排名/图片源自财富Plus 去年全年，平安集团的营业收入为1.17万亿元，同比增长19.7%；归属于母公司股东的净利润为1494.07亿元，同比增长39.1%。 今年第一季度，中国平安实现3281.72亿元收入，较上年同期的3781.61亿元下降13.2%；归属于母公司股东的净利润为260.63亿元，同比下降42.7%。 中国平安表示，在新冠肺炎疫情冲击下，该公司面临线下业务开展受阻、信用风险上扬、权益市场波动、市场利率下行等诸多不利因素。同时，境内外资本市场大幅下跌，且中国平安执行新金融工具会计准则，公允价值变动损益波动加大，导致投资收益大幅下降。 中国人寿保险（集团）公司营收为1312.44亿美元，利润为46.6亿美元，排在榜单第45名，较上年的51名上升6名，在上榜的中国公司中排名第11位。 国内人寿与健康保险公司排名/图片源自财富Plus 国寿集团旗下中国人寿去年的营业收入为7451.65亿元，同比增15.9%；归属于母公司股东的净利润为582.87亿元，同比增411.5%。今年一季度该公司的营业收入和归母净利润分别为3377.72亿元和170.9亿元，同比增8.18%和-34.36%。 今年2月，有消息传出，国寿集团正计划借道中国人寿在香港整体上市，中国人寿发布公告回应称，不存在应披露而未披露重大信息。 中国人民保险集团股份公司排在榜单第112名，营收为797.88亿美元，利润为32.04亿美元。人保集团也是唯一一家上榜的国内财产险类别公司。 国内财产与意外保险公司排名/图片源自财富Plus 人保集团去年的营业收入为5555.15亿元，同比增10.3%；归属于母公司的净利润为224.01亿元，同比增66.6%。今年一季度，人保集团的营业收入为1688.81亿元，同比增3.2%；归属于母公司股东的净利润为70.61亿元，同比增19.9%。 除人保集团外，另一家进入200强的国内险企为中国太平洋保险（集团）公司，该公司排在榜单第193名，营收为558亿美元，利润为40.16亿美元。 友邦保险集团排在榜单第250名，营收为472.42亿美元，利润为66.48亿美元。 今年一季度，友邦保险实现14.83亿美元（约合104.96亿元人民币）年化新保费，按固定汇率核算同比下滑18%；实现8.41亿美元（约合59.52亿元人民币）的新业务价值，同比下滑27%。 对于新业务价值下滑，一季报称主要是由友邦在香港及中国内地业务的销售额显著减少所致。 今年6月19日，友邦保险上海分公司改建友邦人寿获批，改建后的公司名称为“友邦人寿保险有限公司”（友邦人寿），注册资本金为37.77亿元，原平安联席CEO李源祥任董事长。 此外，国泰金融控股股份有限公司和中国太平保险集团有限责任公司分别排在榜单的第374名和392名。富邦金融控股股份有限公司、泰康保险集团和华夏保险公司分别排在榜单403名、424名和449名。
记者 吴敏 北京报道 随着二季度偿付能力报告的披露，北大方正人寿今年上半年经营业绩也随之浮出水面。 近日，北大方正人寿披露二季度偿付能力报告显示，今年上半年，该公司实现保险业务收入16.08亿元，同比下滑15.2%，实现净利润659万元，同比下降85.7%。去年同期，该公司保险业务收入18.96亿元，净利润为4600万元。 值得一提的是，北大方正人寿的控股股东北大方正集团因债务危机进入破产重整程序，目前后者所持前者51%的股权，已经全部被冻结。 上半年净利润下滑超八成 回顾北大方正人寿的发展史，2002年海尔集团与纽约人寿合资成立海尔纽约人寿，8年后，因经营理念差异“分道扬镳”。随后，日本明治安田生命保险入股，海尔纽约人寿更名为海尔人寿，届时，海尔集团持有75%股权。 2012年，海尔人寿股权再度生变，青岛海尔投资将51%股权转让给北大方正集团，明治安田生命保险相互会社持股29.24%，海尔集团持股比例最少，为19.76%，至此，海尔人寿更名为北大方正人寿。 2018年10月，青岛海尔投资再次将持有的19.76%股权，转让给海尔金控，二者为关联方，同属于海尔集团公司下设企业，彼时，股权交易也视为海尔集团的旗下资产调整。 公开数据显示，2012年至2016年北大方正人寿连续5年亏损，亏损金额分别为1.07亿元、6548.56万元、3786.5万元、3612.73万元、1.14亿元。2017年扭亏为盈，实现3060.64万元净利润，2018年净利润小幅增至3815.69万元，2019年全年，该公司净利润则缩减至856.7万元。 今年一季度，该公司净利润亏损1220万元，但在第二季度扭亏为盈，实现1879.7万元净利润，综合来看，今年上半年，北大方正人寿盈利659万元。 另外，该公司近两年退保压力较大，2017年的退保金为1.18亿元，2018年退保金骤增至4.09亿元，2019年进一步上升至5.9亿元。 偿付能力作为保险公司现金流动性的重要指标，一直是监管重点。北大方正人寿在外方股东美国纽约人寿退出当年（2010年）的偿付能力充足率为102.78%，次年海尔控股后增资，偿付能力变为521.53%，2012年为432.22%，2013年方正集团控股下偿付能力降为244.18%，2014年增资3亿元，因万能险类产品对资本消耗较高，当年偿付能力253.00%。2015年6月保监会批复该公司再次增资4.5亿元，注册资本增至19.3亿元，2015年四季度该公司偿付能力升至300%，但随后又逐年下滑，2016年四季度其偿付能力降至233%，2017年四季度下滑至199.26%，到2018年四季度进一步下滑至172.5%。 为了充实资本金，支持业务发展，去年2月，北大方正人寿各股东按比例增资9.5亿元，注册资本由19.3亿元提高至28.8亿元。偿付能力也在2019年1季度升至226.47%，但经过四个季度的连续下滑，去年四季度该公司核心和综合偿付能力充足率均降为186.99%，截至到今年二季度，该公司偿付能力充足率已经下滑至171.62%。 控股股东51%股权被冻结 值得一提的是，北大方正人寿的控股股东北大方正集团所持有的51%股权已经被全部冻结。 天眼查信息显示，北大方正集团是北京大学于1986年投资创办的大型国有控股企业集团。1986年，北京大学投资40万元注册成立了方正集团的前身――北京大学理科新技术公司。著名两院院士王选发明的“汉字信息处理与激光照排系统”，奠定了方正集团的起家之业。 在此基础上，经过三十多年不断发展，方正集团逐步形成了IT、医疗、产业金融、产城融合等业务协同发展的产业格局，旗下拥有方正科技（600601）、北大医药（000788）、中国高科（600730）、方正证券4家A股上市公司和方正控股、北大资源2家港股上市公司。此外，方正集团还拥有732家企业的实际控制权，其中就包括北大方正人寿。 公开数据显示，截至2018年底，方正集团总资产3606亿元，净资产655亿元。 三十年河东，三十年河西。去年12月2日，方正集团在上清所公告称，未能按照约定筹措足额偿付资金，“19方正SCP002”超短融债券不能按期足额偿付本息。这是方正集团的首次债务违约。公告一出，联合资信立刻将方正集团长期信用等级由AAA下调至A。 根据合并资产负债表中披露的负债规模，截至去年9月30日，方正集团的非流动负债中，应付债券872.37亿元，非流动负债合计1122.22亿元，流动负债合计1907.30亿元，负债合计3029.51亿元。该公司总资产为3657.12亿元，资产负债率增至82.84%。截至2019年11月，方正集团累计发行债券64只，目前存续23只，存续债券余额合计345.4亿元。 2020年2月19日，方正集团被北京市第一中级人民法院依法裁定进入重整程序，裁定受理北京银行提出的对北大方正进行重整的申请，指定北大方正清算组担任北大方正管理人，北大方正清算组由人民银行、教育部、相关金融监管机构和北京市有关职能部门等组成。 今年4月30日，方正集团召开了债权人大会，当天方正集团确认债权超过千亿，涉及400多家机构，包括保险、信托、券商、公私募基金以及基金子公司等。 7月31日，方正集团旗下A股上市公司方正科技、中国高科、方正证券、北大医药均公告称，北京市第一中级人民法院裁定对方正集团、方正产业控股有限公司、北大医疗产业集团有限公司、北大方正信息产业集团有限公司、北大资源集团有限公司实质合并重整，并指定方正集团担任方正集团等5家公司实质合并重整管理人。 公告中还称，方正集团等五家公司进入合并重整程序，将可能对公司股权结构等产生影响。 当下，方正集团所持北大方正人寿的51%股权已处于冻结状态。虽然暂时来看，尚不会对北大方正人寿经营造成直接影响，但一旦这部分股权被处置，公司经营管理也难免受到波及。 华东理工大学法学院特聘副研究员王鹏鹏曾向 责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
■刘柯 日前华为消费者业务CEO余承东在中国信息化百人会2020年峰会上表示，今年秋天上市的Mate40手机将搭载更为强大的麒麟9000芯片，但“遗憾的是今年可能是我们最后一代华为麒麟高端芯片”。 华为的痛在什么地方？在于此前过于重视芯片设计，而忽视了芯片制造产业链，而这个产业链也是国内科研的短板，长期依赖于进口，“拿来主义”盛行，在国际化分工中乐于充当最后的消费环节，缺少对上游产业科研的投入。华为并未参与重资产投入、密集型的半导体制造产业，只参与芯片的设计，这也使得现在华为处境尴尬。在高端芯片制造领域，只有台积电能生产麒麟9000，但现在这个产业链已经断掉了。 华为下一步要做什么？在操作系统、芯片、数据库、云服务、IoT等标准生态逐渐构筑新能力。尤其在半导体制造方面，要突破包括EDA设计，材料、生产制造、工艺、设计能力、制造、封装封测等。但说实话，这很难，因为这相当于要华为一家企业去做整个芯片全产业链的事，谈何容易？ 一个有意思的现象是，中国目前是全球第二大经济体，也是全球最大的半导体芯片和电子产品消费市场，也有很多互联网世界级企业，但除了华为，在真正的高科技领域中国企业却凤毛麟角。华为为什么能在电信设备市场快速做大做强，还是在于超预期的研发投入，2019年华为销售收入8588亿元，研发就达到1317亿元，研发营收占比达到15.3%。2019年，中国全部上市公司中研发投入超过50亿元的有23家，但研发投入金额最大的却是中国建筑，研发营收占比只有区区1.5%，总金额也只有218亿元。2019年A股上市公司研发投入排名前十的公司总的研发投入金额也仅有1600亿元左右，也就是和华为旗鼓相当。 科技类上市公司应该是科研投入的主力军，但在研发投入前十中只有中兴通讯。在研发投入前50名的上市公司中，也只有中兴通讯、京东方、比亚迪（002594）、海康威视（002415）、立讯精密（002475）、恒瑞医药（600276）、紫光股份（000938）、均胜电子（600699）、宁德时代（300750）、欧菲光（002456）、烽火通信（600498）等寥寥几家科技企业，其中研发营收占比超过15%的只有中兴通讯、恒瑞医药、复星医药（600196）和烽火通信。为什么会这样？这里面就有一个成本的问题，衡量一家科技企业未来的发展潜力，更多看科研成果储备，更多看研发营收占比，但这个占比高了，就会吞噬利润，这让上市公司处于两难境地。 中芯国际2019年的研发费用47.44亿元，净利润才16亿元左右，于是被市场戴上了“赔本赚吆喝”的帽子。华为年研发投入1317亿元，净利润只有区区627亿元，如果它上市的话，说不定也不遭待见。类似的例子还有很多，比如高清在线视频领域科研实力雄厚的苏州科达（603660），2019年研发投入7亿元，研发营收占比高达28%，但净利润却不足1亿元，虽然科研成果累累，但市场就是不买账。 当然，这种情况会随着科创板的不断火爆而有所改变，因为科创板很多企业的研发营收占比都比较高，平均超过13%。因此，科创板可以享受比较高的估值，即便研发短期吞噬利润，但研发的最终结果是让企业的市场竞争力更强。只不过，这种宽容还应扩散到整个A股市场。
央行今日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年8月10日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。
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