华为今日发布2020年上半年经营业绩。2020年上半年，公司实现销售收入4540亿元人民币，同比增长13.1%,净利润率9.2%。其中，运营商业务收入为1,596亿元人民币，企业业务收入为363亿元人民币，消费者业务收入为2,558亿元人民币。 当前，各国正在努力应对疫情挑战，ICT技术不仅在抗疫中发挥重要作用，也是经济复苏的引擎，华为愿意和运营商、各行各业伙伴一起努力，保障网络稳定运行，加速数字化转型，助力各国抗击疫情和恢复经济。面对复杂的外部环境，全球产业链的开放合作和互信愈发重要。不管遇到什么样的困难，华为都将致力履行与客户和供应商的义务，继续努力生存和向前发展，为全球数字经济和科技发展做出贡献。
试问今夏哪个综艺节目最火？ 非芒果超媒的《乘风破浪的姐姐》综艺节目莫属。 即便是在《青春有你2》、《创造营2020》双重夹击下，“浪姐”还是凭借着宁静、伊能静、张雨绮一众成名已久的女艺人硬生生杀出一条血路，成为现象级综艺节目。 “上线29天，累计播放量破19亿，不断登顶各大平台热度榜单榜首，预计全年有望登顶2020年网综Top1；另外，“浪姐”的招商/赞助品牌数量目前也达到16家，是近两年综艺项目品牌数量之最。” （图片来源：网络） 而“浪姐”爆火之下，芒果股价自然而然地走出一道漂亮上升曲线。 从节目上线的6月12日至今，其股价累涨近40%，期间市值还首次迈过千亿大关。截至今日，其股价涨1.43%至73.89元，总市值为1316亿元。 (行情来源：wind) 1、上半年爆赚10亿元 7月11日，芒果超媒发布上半年业绩预告，“净赚10亿元”的成绩可谓让人眼前一亮。 2020年上半年，芒果超媒预计上半年净利润同比增长29.42%-41.86%，盈利10.4亿元-11.4亿元。而值得一提的是，芒果超媒半年度净利润已接近去年全年净利润，2019年其归母净利润为11.56亿元，同比增长33.59%，营收为125.01亿元，同比增长29.4%。 (图片来源：芒果超媒) 今年半年净利润接近去年全年净利润，如此增长水平，芒果超媒在众多影视上市公司中还是蛮厉害的。 众所周知，2020年初新冠疫情的影响，影视市公司们大多呈现亏损状态中，诸如横店影视、上海电影、奥飞娱乐等皆在业绩预告中道出了亏损的事实。另外，在长视频平台当中，芒果超媒目前也是为数不多实现了盈利的公司，去年爱奇艺、腾讯视频皆是亏损的状态。 回到财报上，芒果超媒上半年净赚10亿元，主要是得益于两大因素的助力： 一是，优质内容驱动广告与会员，该公司上半年推出《乘风破浪的姐姐》等多个优质剧集和综艺节目，由此带动会员数量大幅度提升及广告收入大幅度增长；二是疫情期间，公司运营商业务在线上教育、生活服务等方面发展提速。 那么，仅“浪姐”这一综艺节目就能够带给芒果超媒多大的收益呢？ 在赞助品牌数已达到13个的情况下，按照“独家冠名”“首席合作伙伴”“合作伙伴”“行业指定”分别为1.5亿元、5000万元、3000万元和1500万元的赞助价格计算，仅广告赞助一项，“浪姐”就能直接带来4.5亿元的收入。 （图片来源：开源证券） 而现如今其赞助品牌数量目前也达到16家，带来的广告收益或许将超过4.5亿元。 另外，除广告收益之外，“浪姐”芒果TV的付费会员拉动作用也无可比拟——目前“浪姐”累计播放量破19亿，预计全年有望登顶2020年网综Top1。在此基础下，开源证券预计，2020年其付费会员将去年的1837万人增长至2741万人，会员收入或为27.93亿元。 不过，除了《乘风破浪的姐姐》之外，今年上半年，芒果超媒还推出了《下一站是幸福》《锦衣之下》《我才不要和你做朋友》《朋友请听好》《明星大侦探》等多部热门剧集和爆款综艺，这些优质内容，也在一定程度上贡献了不少收益。 在赛道上远远跑赢其它平台，芒果超媒这也不是第一次了。 从“性价比指数”来看，2019年1月至2020年4月，芒果TV台网综的性价比持续保持在120%以上，远高于其它三大平台，说明了其综艺质量较高，内容更具竞争力。 （数据来源：国金证券） 从盈利能力来看，芒果TV作为率先实现盈利的互联网视频平台，上市以来一直保持30%以上的毛利率，归母净利率也逐年上涨。比起“爱优酷”的连年亏损，其盈利能力也算不错的。 （数据来源：国金证券） 此背景下，芒果自然颇受资本市场青睐，仅今年6月份，就有中信证券、国信证券、天风证券等12家机构给予芒果超媒“买入”或“强烈推荐”评级。 2、“乘风破浪”背后的秘密 前文已经提到，芒果超媒凭借着“浪姐”今年上半年收获一个股价与业绩齐飞的“戴维斯双击”。 但如果将时间线拉长一点，芒果超媒刚刚兴起的时候，靠得可不是乘风破浪的“姐姐”而是乘风破浪的“爸爸”。 芒果超媒的前身是湖南广电旗下的快乐购业务，主要负责湖南台的电视购物业务。2015年，湖南广电先将电视购物资产“快乐购”作为资本平台在A股上市。2018年，湖南广电又将包括芒果TV和综艺、影视等内容创作的5家子公司打包放入上市公司，更名为“芒果超媒”。 自此，经过湖南广电的这一番整合，湖南台通过芒果传媒间接控制新上市公司芒果超媒64.2%的股份。换言之，湖南广电总台是芒果超媒的控股股东。 由于靠着湖南广电这棵“大树”，芒果超媒自面世以来，就拥有不少独天得厚的优势。 最为明显的优势，则是可以通过较低的内容成本拿到高溢价的内容资源。 众所周知，国内长视频亏损的很大原因可归咎于高昂的内容成本，但这个问题上芒果超媒就有着明显的优势——即芒果TV可以用低价获取湖南卫视节目的独播权，并向市场分销部分节目版权获得收入。这不仅降低了芒果TV的内容成本投入，并且还能够向市场分销部分节目版权获得高溢价的收入。 2017年，快乐阳光互联网视频业务的内容成本和分销内容版权结转成本共计12.35亿，约占当期营收的36.5%，同时期爱奇艺内容成本占营收比重为72.5%。这样的内容资源倾斜，自然成为了芒果TV早早实现盈利的一大关键了。 此外，由于背靠湖南广电，芒果TV持有湖南广播电视台IPTV和OTT这两大牌照，手持这两张牌照后，该公司便拥有了牌照的渠道费收入这一优势；另外，湖南广电也能给它带来稳定的客户，2019年前几大关联方客户总共为芒果带来近30%的收入。 （图片来源：芒果超媒） 不过，单单是靠湖南广电“爸爸”资源加持，芒果TV是走不了这么远的。 没错，主要的原因还在于芒果超媒自身实力上。 一方面，芒果TV制作能力较强且高产，共有综艺工作室32个，19年自制综艺45部，在四大平台中位列第一，且自制综艺占比超过80%，而爱优腾的自制综艺占比均未过半。 （数据来源：国金证券） 另一方面，芒果TV创新能力也比较强，其先发优势难以被后续类似题材的综艺赶超，其他平台的综艺火爆之后也能在此基础上改进创新，打造新的看点和热点。 比如其具有先发优势的爆款综艺《向往的生活》首季播放量达20亿，而后续腾讯视频出品的《幸福三重奏》的首季播放量仅11.7亿；此次推出《乘风破浪的姐姐》虽然是在《青春有你2》、《创造营2020》之后，但热度和话题也完全不输，甚至颇有成为2020年最火综艺的势头。 综上来看，芒果超媒的兴起并非偶然，而是在天时地利人和等因素结合下的必然。 结语 虽说芒果超媒如其自制的热播综艺“浪姐”一般，乘风破浪，风头正盛，但实际上，如今其面临的问题也是蛮明显的。 目前而言，芒果超媒的市值已飚升到1300亿元了，市盈率也高达108倍，但在市盈率远高于影视公司的同时，其上半年净赚10亿元的业绩水平仍撑不起千亿市值的。 同时，相关协议显示，2020年12月30日之前，湖南台制作的内容，快乐阳光是拥有独家采购权的，而2020年之后，只有同等条件下的优先购买权。这种情况下，随着快乐阳光等并购标的业绩承诺到期，低价购买的优先权将难以为继，届时芒果超媒业绩不确定性较高。 简单来讲，当湖南广电“爸爸”给予的特权消失了，芒果超媒还能实现如今这样的利润吗？ 最后是，现金流状况不佳的问题。据财务数据显示，芒果超媒的经营活动现金净额常年为负，2017-2020年上半年，芒果超媒经营活动产生的现金流量净额分别为-0.6亿元、-3.77亿、2.93亿及-3.53亿元，赚那么多钱也依然没有改善现金流较差的问题。 因此整体来看， 虽然芒果超媒乘着“浪姐”之风火得一塌糊涂，但是，在上述问题的围绕下，芒果能否更进一步还有待时间的检验。
牛市风头正劲，A股在今日又迎来了暴涨的行情。而在市场飙升的同时，本周（7月13日至7月19日），A股迎来了近900亿元的解禁潮以及大规模的新股发行潮。 900亿元解禁潮来袭 数据显示，本周45家A股公司合计有33.17亿股限售股上市流通，以上个交易日的收盘价粗略估算，解禁市值超过了885亿元。 从解禁数量占总股本的比例来看，这一指标超过50%的有4家，金龙羽的比例更是达到了79%；占比处于10%至50%区间的有15家，包括三只松鼠、东尼电子、国科微等，其余公司解禁数量占总股本的比重不足10%。 数据来源：Wind 从解禁数量来看，超过1亿股的上市公司合计有9家，前三分别是京沪高铁、中铁工业、金龙羽，解禁数量分别为6.08亿股、3.84亿股、3.42亿股；15家公司的解禁数量处于1000万股至1亿股之间，包括长春燃气、移远通信、上海临港等公司；剩余的21家公司的解禁数量不足1000万股，其中航天信息最少，仅为3.48万股。 图片来源：Wind 从解禁市值来看，超过10亿元的上市公司合计有15家，中际旭创、三只松鼠、移远通信的解禁市值均超过100亿元，分别为172.2亿元、148.24亿元、101.59亿元；解禁市值处于1亿元至10亿元区间的有13家公司，包括华大基因、值得买、三七互娱等；剩余公司的解禁市值均不足1亿元，其中航天信息仅为66.89万元。 图片来源：Wind 从上述数据来看，金龙羽、大元泵业、君禾股份、移远通信等公司的流通股会飙增，而且解禁的均是首发限售股，绝大部分股东的收益都很可观，后续如果股东大幅减持将会对公司的股价形成打压。 不过，在“疯牛”行情之下，这些利空似乎都不足为惧。 今日有18家公司迎来解禁，然而这些个股的股价全部上涨，其中N新强联、大元泵业、凌霄泵业更是录得了涨停。 数据来源：Wind 本周29只新股齐发 本周除了大规模的解禁潮之外，还迎来了新股发行潮。 7月以来，新股申购数量持续高位。上周（7月6日至7月10日）沪深两市以及新三板精选层合计有19只新股陆续申购，而在本周更是29只新股齐发，合计发行数量9.27亿股，预计募资规模182.60亿元。 今日有15只新股发行上市，占据了本周新股发行总量的半壁江山；周二有10只，周三有2只，周四有2只。 从所处的板块来看，本周申购新股中有7只科创板新股、3只主板新股、5只创业板新股和14只新三板新股。 图片来源：Wind 今年以来，在牛市行情的催化下，多只新股在上市后过起了数涨停板的日子，单签打新收益超过10万元的新股不在少数。 数据来源：Wind 康华生物是今年最牛的新股，迄今已经连收18个涨停板，股价已经来到了512.17元/股，是目前A股市场的第三高价，仅次于贵州茅台、吉比特。 以今日的收盘价计算，该股的单签打新收益已经达到了22.09万元，是今年以来最赚钱的新股。 另外，从成交量、换手率、封单量等指标来看，该公司的股价后续大概率还会上涨。 图片来源：Wind 国盾量子是另一只万众瞩目的新股。该股在上市首日一度暴涨超10倍，以盘中最高价计算，单签的收益超过18万元，而按照收盘价计算，该股的单签收益也有14.9万元。 图片来源：同花顺 甘李药业目前也已经连收11个涨停板，后续如果继续涨停，单签收益也很有可能超过20万元。 可以毫不夸张的说，今年的新股不仅发行得多，关键是涨得非常好，堪称是新股大牛市！ 而结合发行价、所处的行业、公司的知名度等多项指标来看，申昊科技、科思股份、德林海、芯鹏微、奇安信等公司的打新收益应该不错，投资者能得到一个丰厚的“红包”。 IPO狂潮是牛市特色 近期频繁出现超级打新周则源于今年以来的IPO狂潮。 数据显示，今年上半年，沪深两市一共有118只新股上市，同比增长84%，融资总额为1393亿元，同比增长131%，更是创下近5年以来的新高，仅次于2015年的大牛市。 数据来源：Wind 而在下半年，中芯国际最高募资525亿元的IPO大单，可以直接冲进A股历史融资榜第5名，甩开中国建筑、工行、平安、邮储等一众业界大佬。 图片来源：Wind 另外，截止7月8日，创业板注册制12天已经受理256家企业，超过了审核制下最后一次披露的排队家数——196家。 大规模的IPO狂潮就像是一台大功率的抽水机，不断地分走市场中的资金。 不过，大规模的IPO也证明了当下的A股市场其实正处于一个不错的状态。 回溯过去十年间的IPO数据可以发现，发行家数最少的是2013年，其次是2018年，然后是2014年、2012年。 图片来源：Wind 从沪指的走势来看，2013年、2018年正是下图圆圈标注的区间，当时沪指的表现非常差，正处于一波下跌趋势之中，而发行数量排名靠前的年份2017年、2016年、2015年、2019年基本都有一波“小牛”行情，其中2015年上半年更是一波“疯牛”行情。 图片来源：Wind 2013年，肖钢履新证监会第七任主席。彼时，兰州一位股民曾直言：“股市不到3000点不批IPO。” 而江苏苏州一位网友表示，公司上市是融资的好渠道，但证券市场绝不是提款机。在目前低迷的行情下，IPO千万不能开闸。莫一次次伤了股民的心。 另外，在行情非常差时，证监会历史上曾几度暂缓IPO发行。 2015年下半年，A股市场遭遇雪崩，千股跌停频频出现！当年7月份，证监会推出“王炸”措施用来救市，决定IPO发行暂缓，最终历时4个月。 行情火热，市场掀起IPO狂潮，行情进入寒冬，IPO发行数量大减的现象其实也不难理解。 对于监管层来说，行情一片大好，股民跑步进场，市场资金充裕，此时多一点公司IPO对市场的影响比较小，而且还能给市场降降温，完全是一箭双雕；行情很差时，市场交投不活跃， IPO的抽水效应会对行情形成冲击，此时监管层会按下暂停键。 而对IPO的公司而言，牛市行情中登陆资本市场，公司可以享受更高的估值水平，上市之后的股价表现也会比较好看，简直美滋滋。 所以说，在“疯牛”中，解禁潮、IPO狂潮、减持潮的出现都是很正常的事情，投资者不用大惊小怪。 当然了，这些利空消息多多少少会对投资者的心理带来压力。不过，在一波大行情中，拿住手中的筹码是很关键的一件事。 总而言之，在选股中，还是要选择那些基本面过硬、没有利空消息的个股，这样才能拿得住，赚得多。
1 7月12日晚间，健康元（600380.SH）的一则公告引爆了投资圈。 据公告显示，公司非公开发行股票，募资不超过21.73亿元，发行股份不超过1.69亿元，大致发行价格为12.83元/股。这波定增，只有一家机构——大名鼎鼎的高瓴资本。 在未开盘之前，健康元已在投资群内意念涨停。果不其然，今日直接封板。按照今日股价来算，高瓴资本已经有43%账面涨幅，浮盈超过9亿元。 （来源：Wind） 目前，高瓴仅在医疗健康产业已经布局了160家企业，其中本土企业100家，海外企业60家。其布局方式不局限一二级市场，其实今年在A股二级市场动作频频。 比如，3月高瓴以12.42亿元入股华兰生物子公司——华兰生物疫苗有限公司，入股估值138亿元。 5月，高瓴携手淡马锡认购凯利泰10.6亿元非公开发行的股份。同月，全额认购凯莱英非公开发行的全部股份数量，大致斥资23.1亿元。 高瓴过往的投资战绩，非常辉煌，其动向早已成为场内不少资金的风向标。下图为今年入股的几家公司的市场表现： （来源：Wind） 高瓴具备超长远的价值投资理念，选取的公司标的，往往是赛道前景好、管理团队稳重可靠的公司。 但对于不少投资者来说，健康元有点不一样。在今年6月，汪耀元、汪琤琤因涉内幕交易“健康元”刚被证监会罚没36亿元，成为A股有史以来最大的新政处罚罚单。 （来源：证监会官网） 这起内幕交易跟公司创始人朱保国不能说毫无关联。下面，我们不妨再来回顾一下。 2 健康元是中国制药业第一民企。 早在2001年的时候，朱保国带领公司挂牌上交所了，不过那时的名字叫太太药业。第二年，公司斥资取得另一家药企——丽珠集团的控股权，并收购了香港洋参“鹰牌”。2003年，太太药业更名为健康元，并斥资5000万元把“喜悦”收归囊中。 时间飞逝，转眼来到上一波牛市的时候。2015年年初，朱保国准备减持套现一波公司股份。2月，欧某平向朱保国表示愿意帮他减持健康元股票。 朱保国则希望腾讯入股健康元。3月14日下午，朱保国和欧某平在香港见面时沟通了鸿信行减持健康元股票事宜。 3月24日晚间，一场在香港的酒会，欧某平、朱保国等人出席。而内幕交易关键人物——汪耀元也参加了酒会，并见了欧某平、朱保国等人。 汪耀元的公开信息并不多，但这位“牛散”在2013年之前曾多次出现在华远地产、ST椰岛、ST地矿等公司的前10大流通股股东名单内，而在2014年之后，似乎又远离了江湖。 直到2015年3月16日开始，汪耀元通过其控制的账户大量买入健康元股票，仅仅半个来月就买入10.09亿元，净买入达8.2亿元。在买入期间，5次神秘通话，泄露交易内幕“天机”。 （来源：证监会披露） 4月2日，健康元公司股票停牌。4月3日，健康元发布《关于本公司第二大股东拟转让本公司股份等事宜意向的公告》显示，该股权转让完成后，欧某平等通过鸿信行间接持有健康元7439.184万股股份，占健康元总股本的4.81%。 4月7日，健康元宣布复牌，并开启涨停潮。后来6个交易日，其中5个涨停板，期间累计上涨67%。 （来源：Wind） 健康元涉案内幕交易，令不少投资者唏嘘不已。那么，高瓴到底究竟看中了健康元什么呢？ 3 公司业务范围涵盖保健品、原料药和制剂、处方药与非处方药、中成药与化学制剂、检测试剂等领域，并开始形成上下游产业链。 保健品业务，有大家熟知的太太、静心口服液等品牌；原料药包括抗生素系列及其中间体等；处方药包含消化道用药、心脑血管用药、抗感染用药、抗肿瘤药等领域；非处方药有肠胃道药品“丽珠得乐”，口腔溃疡用药“意可贴”等等。 2017-2019年，公司营收分别为107.79亿元、112.04亿元、119.8亿元，同比增速分别为10.88%、3.94%、6.93%，扣非归母净利润分别为5亿元、6.31亿元、8.29亿元，同比增速分别为58.39%、26.35%、31.3%。 （来源：Wind） 今年一季度，公司营收31.87亿元，同比下滑4.63%，归母净利润为2.8亿元，同比下滑8.39%。 过去3年，公司销售综合毛利率维持在62%左右。净利率波动比较大，维持在13-15%左右。这可见公司的三费很高。尤其是销售费用，过去3年每年大致为40亿元，占总营收的33%左右。 另外，健康元净资产收益率（ROE）表现惨淡，除开2017年有点特殊外，常年多处在10%以下。这足以证明公司此前的盈利能力并没有多优异。 （来源：Wind） 再看经营活动产生的现金流量净额，过去的年份基本能够覆盖净利润，可见现金流的状况还算OK的。 （来源：Wind） 上市以来，健康元累计实现净利润为85.45亿元，累计分红23.72亿元，分红比例为27.77%。最近几年，分红比例相对随意，一时高，一时低。 （来源：Wind） 综合以上核心数据来看，健康元过去的经营表现不算差，但也算不上特别优秀的公司。 这一次战投引入高瓴，想必是要带来一些新的变化。毕竟高瓴在医药领域有着丰富的资源，能够助力公司的长远发展。 （来源：健康元定增公告） 对于高瓴而言，看重健康元可能有两个方面： 第一，健康元是创新药公司丽珠集团的大股东。在2019年度中国医药工业百强榜上，丽珠集团名列第27位。 （来源：Wind） 第二，健康元要重点发力的行业赛道——呼吸科领域，前景广阔。 据机构，该领域全球市场规模约200亿美元，国内市场超过300亿元。国内呼吸疾病知晓率低，仅仅只有 2.6%，随着体检的普及，知晓率有5倍的提升空间。 目前，公司在呼吸科领域已经有2个产品成功上市，迈入收获期。另外，公司在研产品30余项，已投产2项，申报生产5项，临床中5项。 （公司呼吸科品种研发管线，来源：国盛） 4 高瓴资本在A股、港股入股的公司，基本都取得了不错的市场表现——A股的药明康德、泰格医药、爱尔眼科、恒瑞医药等，在港股的爱康医疗、百济神州、君实生物、信达生物、爱康医疗、微创医疗等。 高瓴可谓是国内顶尖级的投资机构，其入股的企业，相当于帮普通散户投资者进行了赛选。“抄作业”策略也就是这么来的。 但是高瓴这类机构做的不是短期的财务投资，而是基于价值的长期投资。但是不少散户把长期错配成短期，进行投机操作，风险也不小。不过，高瓴资本能够真金白银入股的公司，是值得普通投资者去研究去跟踪的。
今年的汽车金融行业，再没有过去百花齐放、争奇斗艳的繁荣盛况了。 过去一年多，戏剧性的一幕幕不停上演。 美利车金融在上市前夕因警方调查事件跌落谷底，一夜遣散员工；优信二手车金融业务卖身58集团控股的汽车金融相关企业Golden Pacer；2020年，瓜子母公司车好多集团、大搜车等都知名玩家刚刚经历了降薪减员的寒冬。 疫情过后，汽车金融行业逐渐回暖，多位业内人士透露，汽车消费贷业务单量已经在逐渐恢复中。 尽管如此，历史的大浪却没有回头，汽车金融行业正在不可避免地走向某个注定的方向。 Q1业绩全面亮起红灯，灿谷、易鑫等首当其冲 如果说去年汽车金融行业还是个别公司的问题，那么今年就真的出现了集体的困境。 2019年的扫黑除恶对车贷催收打击重大，是汽车金融最近五年来的最大低谷。但从2019年的年报看来，厂商系的汽车金融公司，以及互联网系的灿谷、易鑫、车好多等头部汽车金融玩家似乎仍保持坚挺。 比如，在2019年，汽车金融服务科技平台灿谷总收入为14.40亿元（人民币，下同）同比增长31.9％；净利润为4.05亿元，同比增长31.9％。而易鑫2019年全年实现总收入58亿元，同比增长5%；经调整净利润达4.39亿元，同比增长27%。 今年的新冠疫情，就像一根导火索引爆了行业平静的表象，暴露了实况。 知名玩家优信先后把金融卖给了58集团后，今年金融业务还在不断收缩。“我们省的好多加盟商都不做优信了，过了年都没放过款。”一家中部地区汽车金融代理商透露，今年的汽车金融市场行情整体较差，就连公司代理的工行担保系业务，今年在该省的月放贷量仅在3000万左右，对比去年同期近乎腰斩。 灿谷一季报显示，灿谷Q1营业收入为2.46亿元，同比下跌30.05%，净亏损为人民币3469万元，一季度促成的新增汽车贷款总额从上一季度的95.75亿元降至44.32亿元，在贷余额从上一季度的400.32亿元下降至386.36亿元。 另一汽车金融上市公司易鑫2020年第一季度总收入为人民币8.62亿元，同比减少48.1%；截至2020年3月31日，易鑫促成约52000笔融资交易，同比减少约64.6%；所有融资交易(包括第三方助贷业务)的90日以上(包括180日 以上)逾期率及180日以上逾期率分别为2.60%及1.55%，较去年底的0.33%及1.30%均有明显上升。 汽车金融的巨头平安系风险同样走高。近日平安租赁在一份公开发行公司债券募资申请文件中提到，2020年一季度其不良资产金额在去年底23.63亿元增加至29.29亿元，一季度不良率1.43%，较去年底的1.10%有所上升。 厂商系也没有逃过这波挫折。2020年第一季度末比亚迪汽车金融持有的资产总额84.98亿元，较去年底下降15.1%。另外，不良贷款率从2019年末的0.3%升至2020年第一季度末的0.93%。 同样，受疫情影响，通用汽车金融业务税前利润同比下滑，第一季度向公司分红为4亿美元。 汽车金融机构们纷纷亮起业绩红灯，看似因疫情而起，病根却在别的地方。 保险玩家萌生退意，资金压力上升 今年5月前后，多位从事汽车金融行业的业内人士向新流财经透露，人保提供的汽车金融履约险业务也大幅收缩几乎暂停了。 业内人士分析，大部分汽车金融玩家的车贷产品都是直租模式，既很难拿到价低好用的银行资金，也难匹配ABS和ABN的融资方式，资金来源方面面临较大压力。 保险“大哥”萌生的退意让更多汽车金融履约险玩家提高了警惕，虽然目前大地、太保等其它履约险仍然可以用，但通过率却眼看着降低了——这对很多互联网汽车金融机构来说无异于雪上加霜，没有增信的汽车金融资产，更难拿到资金了。 从1998年央行颁布第一份汽车消费贷管理办法起，汽车金融经历了超过20年的发展历程，大致经历了三个主要的阶段：从最初的商业银行垄断到厂商系汽车金融公司崛起，再到2008年开始进入多元化发展阶段，大量互联网汽车金融平台和融资租赁公司加入，形成以厂商系为主、商业银行和融资租赁、互联网系玩家为辅的竞争格局，一度随着互联网金融的繁荣而繁荣。 那一阶段，BATJ几乎都砸下重金涌入了这一赛道。京东战略投资美利车金融、花生好车、易鑫；阿里巴巴和蚂蚁金服联合战略投资了大搜车；腾讯投资了灿谷、易鑫；百度投资了优信、易鑫...... 但厂商系持牌汽车金融公司在牌照、资源和4S门店渠道上占尽优势，壁垒高建，占到汽车金融市场60%以上的份额。其他互联网系汽车金融玩家无法触动厂商系的蛋糕，只能切入相对开阔的二手车金融市场，或者新车市场的非一级网点。 所以尽管互联网系汽车金融玩家有资本的加持，不管是直营模式还是通过代理模式，获客和运营成本都格外沉重，厮杀惨烈。 正如2017年底趣店带着All in的决心杀入，初期就为大白汽车投入亿级资金开展营销活动，并迅速扩张至179家门店，但仅一年多以后就大幅收缩，铩羽而归。 破坏规则的玩家 每一个行业在快速发展的草莽阶段，总会出现为了拉开差距而破坏规则的玩家们，留下一地鸡毛。 有的汽车金融平台为了快速扩张，向渠道提供高额返点，玩出了各种车贷的前置费用，最终把砍头息带成了行业的“常规操作”；在监管缺乏的时期，大量担保系公司不顾风险疯狂超杠杆展业；在行业风险走高后，多家汽车金融机构在催收力度上的失控，让整个行业成为了打击暴力催收的重镇。 如果说成本的上涨是客观的市场环境造成的，但汽车金融今天的严监管局面，很大程度上都是他们当初亲自埋下的地雷。 去年扫黑除恶行动开展至今，不能拖车是现在汽车金融行业默认的催收规则。2018年，灿谷曾公布过这样一组数据，对于未加装GPS的逾期催收车辆，灿谷汽车处置成功率达到25.9％；对于加装GPS的逾期催收车辆，灿谷汽车处置成功率达到69.7％。 实际上在汽车金融催收工作中，加不加GPS主要影响拖车的成功率，而拖车与否最终导致处置成功率的差距可达2-3倍。 从去年的扫黑除恶到今年的疫情对线下流量的截断，让大部分汽车金融公司都陷入了史无前例的考验中。 作为在我国社会消费品零售总额中占比高达10%的一项消费，汽车在社会经济的发展中有着不可忽视的作用。今年初汽车销量受疫情影响大幅下降后，从中央到地方相关部门都出台了大量政策促进汽车消费。 近期国务院联防联控机制新闻发布会上，商务部消费促进司负责人王斌表示，我国千人汽车拥有量刚刚超过世界平均水平，与发达国家差距甚远，我国汽车消费尚未达到发展的“天花板”。 显然，汽车金融市场仍是一个充满潜力的市场。只是这轮洗牌以后，都需要汽车金融行业收拾好过去遗留的一地鸡毛，才有机会重新出发。
湖北：金融机构已为8.6万户企业发放优惠利率贷款937.6亿元 新华社武汉7月13日电(记者王贤)“截至目前，湖北各金融机构共发放优惠利率贷款937.6亿元，支持企业8.6万户；对2872亿元贷款本息实施延期安排，惠及19.2万家企业；使用信用贷款支持计划额度12.6亿元，支持地方法人银行向普惠小微企业发放信用贷款31.6亿元，惠及企业1.4万户。” 这是中国人民银行武汉分行副行长王兵13日在湖北省新冠病毒肺炎疫情防控工作指挥部第121场新闻发布会上透露的。他说，中央支持湖北经济社会发展一揽子政策出台后，人行武汉分行牵头制定了相关工作方案，通过“金融支持稳企业保就业”“企业金融服务方舱”“百行进万企”“科创沙龙”等专项行动，将中央支持湖北一揽子金融政策落实落细。 据王兵介绍，湖北各金融机构逆周期加大信贷投放力度。6月末，全省各项贷款余额5.7万亿元，同比增长12.4%，高于3月末0.3个百分点，3月份以来新增贷款连续4个月单月同比多增，上半年贷款增量达4326亿元。前5个月，湖北企业贷款增加2461亿元，占各项贷款增量的70.1%，高于去年全年18个百分点。截至5月末，普惠口径小微企业贷款余额4100亿元，增长20.4%，支持小微经营主体63.1万户，较年初增加5万户。 同时，湖北各金融机构加大低成本政策资金使用力度，让利实体经济。王兵说，5月当月，湖北新发放企业贷款平均利率4.4%，同比下降0.87个百分点，比年初下降0.82个百分点。其中，普惠小微企业贷款平均利率比上年同期和年初分别下降1.33个和1.1个百分点。 据介绍，下一步湖北省将深入开展“金融稳保百千万”活动，对省级层面100家以上龙头企业、1000家以上核心企业以及数万家吸纳就业能力强的小微企业，开展金融支持援企、稳岗、扩就业等工作，支持受疫情影响严重的重点行业、重点企业加快恢复发展，保持就业岗位和资金链稳定。
7月13日晚间，众泰汽车发布关于公司问询函的回复公告。 公告披露，2020年1-6月众泰汽车的整车产量和销量分别为574辆和1417辆，各主要基地均处于停产、半停产状态。 众泰汽车生产基地情况 据网友爆料，众泰汽车集团总部已连续7个月未支付员工工资。自2019年以来，关于众泰汽车欠薪、未按时缴纳社保的消息不断传出。 公告显示，众泰汽车在2019年末及2020年5月末在职员工总数分别为8098人、7142人，下降幅度为11.81%；主要子公司永康众泰在2019年末及2020年5月末在职员工数量分别为5384、4269人，下降幅度为20.71%。 众泰汽车表示，自2019年底以来，受行业环境及资金短缺影响，公司部分基地处于停工停产状态，至今，公司处于仍未全面恢复正常生产，导致一线生产人员离职较多，但研发、销售、管理、生产等各类核心人员均还在职。 此前，因财务报告编制流程控制未有效执行，众泰汽车的季度销售收入出现重大错误。会计差错更正后，2019年第四季度营业收入为-6.05亿元。 对于四季度销售收入为负的原因，公告显示，由于众泰汽车在2019年1-3季度收入确认时，存在风险报酬未转移、重复确认收入的情况，年审会计师认为2019年第四季度营业收入为-6.05亿元，调整的销售收入不满足收入确认的条件。 数据显示，截至2019年末，众泰汽车的货币资金余额为21.99亿元，较年初下降49.05%，其中9.60亿元所有权或使用权受限。2020年一季度末，众泰汽车的货币资金余额进一步下降至7.61亿元。 对于货币资金减少的原因，众泰汽车表示，公司2019年度资金周转困难，零部件供应商无法有序供应，产品订单不能及时交付，公司品牌形象受到极大冲击。 2020年初，公司准备复产部分车型，向核心供应商支付货款约12.35亿元。疫情导致延迟复工，人力成本、原材料成本、物流成本也出现不同程度上升。汽车销量也大幅下降。与此同时，铁牛集团对公司业绩补偿承诺短期内难以兑现，公司复产复工进度进一步延迟。
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