越来越多的上市公司将硬核子公司送进科创板“考场”。8月4日晚间，上交所受理厦门厦钨新能源材料股份有限公司（下称“厦钨新能”）科创板上市申请，公司拟募资15亿元。值得关注的是，厦钨新能是A股上市公司厦门钨业的控股子公司，此次厦钨新能冲刺科创板，是厦门钨业践行分拆上市的重要战略步骤。此前，辽宁成大、生益科技、中国铁建等上市公司已先后送“子”科创板。 整体来看，上市公司精选的科创“考生”均是公司旗下综合实力较强的硬科技资产。据申报稿显示，厦钨新能前身为厦门钨业下属电池材料事业部，自2004年开始锂离子电池正极材料的研发与生产，并于2016年12月新设公司独立运行，成为厦门钨业下属的专业从事锂离子电池正极材料的研发、生产和销售的子公司。报告期内，公司主要产品为钴酸锂、镍钴锰三元材料等。 凭借技术和产品优质，公司拓展了国内外众多知名锂电池客户。在3C锂电池领域，公司与ATL、三星SDI、村田、LGC、欣旺达、珠海冠宇及比亚迪等国内外知名电池企业建立了稳固的合作关系，产品广泛应用到下游中高端3C电子产品中；在动力锂电池领域，公司与松下、比亚迪、宁德时代、中航锂电、亿纬锂能及国轩高科等知名电池企业建立了稳定的合作关系。 财务数据显示，2017年至2019年，公司分别实现营业收入42.11亿元、70.26亿元、69.78亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1.66亿元、8010.61万元、1.5亿元。 本次公司拟募资15亿元，投向年产40000吨锂离子电池材料产业化项目（一、二期），以及补充流动资金。 本次发行前，厦门钨业持有厦钨新能61.29%股权，为公司控股股东，福建省国资委为公司实际控制人。此外，天齐锂业、盛屯矿业2家上市公司亦是厦钨新能股东榜的“座上宾”。而公司最近一年新增股东中包括宁波海诚、福建国改基金、冶控投资、国新厚朴等多家重量级机构。
锦龙股份4日晚发布定增预案，公司拟非公开发行不超过2.64亿股，募集资金35.56亿元，用于偿还公司借款和补充公司流动资金。公司第二大股东朱凤廉包揽此次定增股份，由此将成为公司新的控股股东和实际控制人。 根据定增预案，本次非公开发行股票的价格为13.47元/股，朱凤廉将以现金不超过35.56亿元认购本次拟发行的全部股份。本次发行前，朱凤廉是锦龙股份持股14.74%的第二大股东。本次发行完成后，朱凤廉将持有公司34.15%的股份。 值得注意的是，为顺利推进本次非公开发行股票事项，公司现实际控制人杨志茂拟放弃其持有的公司股份共6630万股（占总股本的7.40%）的表决权；公司现控股股东东莞市新世纪科教拓展有限公司（下称“新世纪公司”）拟放弃其持有的公司股份共2.5亿股（占总股本的27.90%）的表决权。上述放弃表决权承诺生效后，朱凤廉将被动成为公司实际控制人和控股股东。 锦龙股份主要经营业务为证券公司业务，公司持有中山证券70.96%股权、东莞证券40%股权。近年来，锦龙股份用于对外投资及拓展业务资金来源主要通过向金融机构借款或发行公司债券的方式解决，导致公司资产负债率和财务费用较高。 锦龙股份表示，通过本次非公开发行股票募集资金用于偿还公司借款和补充公司流动资金，可以优化公司财务状况、减少财务费用、降低财务风险，进一步增强公司盈利能力和抗风险能力。 此外，锦龙股份通过本次定增还将提升公司资产规模，有助于公司在《证券公司股权管理规定》及其配套规定所规定的“过渡期”内逐步满足公司作为综合类证券公司控股股东的资产规模等资质条件，实现公司的可持续发展。
北京市委、市政府8月4日召开市管企业合并重组发布大会，正式宣布北京市基础设施投资有限公司（下称京投公司）和北京市轨道交通建设管理有限公司（下称轨道公司）实施合并重组的消息。 经查询，京投公司控股的企业达54家，包括多家A股和港股上市公司。截至2019年底，京投公司直接持有华夏银行8.5%股份（扣除优先股）、中化国际1.12%股份、中兵红箭0.71%股份及港股公司城建设计6.51%股份。京投公司还通过京投（香港）持有港股公司京投交通科技55.12%股权、翼辰实业4.24%股权、环球医疗1.10%股权等。 此外，京投公司还是科创板公司交控科技的第一大股东（目前公司无控股股东及实控人），以及沪市公司京投发展的控股股东。 根据北京市国资委消息，京投公司和轨道公司在北京市轨道交通投资、建设、管理、运营等业务领域占据重要位置。此次整合有利于发挥两家企业在投融资和建设领域的经验优势和技术储备，提升轨道交通投资建设管理水平，更好地服务首都“四个中心”功能定位和京津冀协同发展。同时，此次整合还有利于统筹利用轨道交通产业资源，增强京投公司作为业主的投融资实力，进一步支持带动北京市轨道交通高端装备产业发展。 资料显示，京投公司成立于2003年，是由北京市国资委出资成立的国有独资公司，承担以轨道交通为主的基础设施投融资与管理，以及轨道交通装备制造与信息技术服务、土地与物业开发经营等相关资源经营与服务职能。截至2019年底，公司资产总额达6212亿元，净资产达2332亿元。2019年，京投公司实现净利润30.34亿元。 轨道公司是北京市负责组织城市轨道交通建设的专业管理公司，负责轨道交通新建线路的初步设计、施工设计、车辆招标等。子公司北京城市轨道交通咨询有限公司主要承担城市轨道交通工程咨询、车辆设备监造和全自动运行系统建设咨询。目前，车辆咨询监造项目业务已覆盖全国16个城市，下设28个项目部，监造出厂列车超10000辆，在济南、郑州、厦门等城市开展全自动运行系统全过程咨询服务。 对于重组后京投公司的改革发展思路，北京市委常委、副市长殷勇表示，要强化责任意识，着力抓好投资建设、安全运行和职工稳定，做到企业融合、业务融合、职工队伍融合，实现“1+1>2”的效果；要严守工作纪律，注重协调配合，确保企业运行管理有序推进、平稳过渡。 上海证券报记者注意到，整合“瘦身”已成北京市国资委近2年来的重点工作。2019年，北京市国资委先后将北京国有资本经营管理中心与中关村股权交易服务集团有限公司、首开集团和房地集团、城建集团与住总集团、建工集团与市政路桥共6家企业进行合并重组。
记者获悉，安全解决方案供应商——西安深信科创信息技术有限公司（以下简称“深信科创”）已完成天使轮融资，由度岩资本领投，交叉信息核心技术研究院、图灵创投、清华长三角研究院跟投，融资金额达千万级。其中，由图灵奖获得者、中科院院士、美国科学院外籍院士姚期智先生担任院长的交叉信息核心技术研究院亦为种子轮投资方。 本轮融资将用于该公司标准化产品研发落地，金融、科技企业等应用市场的商业化推广，目前与全牌照互联网银行、传统银行及科技巨头的业务合作均在推进中。 深信科创成立于2019年4月，是一家面向人工智能及区块链等新兴科技场景提供安全服务的公司，目的是在新兴科技在提高生产力、提供生活便捷的同时防止其安全隐患以及抑制其负面技术应用。 目前，公司在AI领域主要面向自动驾驶及金融风控两个应用场景。防假人脸欺诈、防深度伪造是两个重点研究方向。其中，在自动驾驶方面，该公司产品定位于在仿真环境下自动产生大量有针对性的测试场景，弥补实际路测成本高、数据量小、危险性高、极端情况无法测试的严重不足。在自动驾驶虚拟测试环境方面，公司认为自身优势在于通过策略可以更多的呈现“Corner Case”，目前深信科创已经与国内知名科技巨头达成合作。 在金融风控方面，近年来，人工智能技术的深度伪造的利用标志着线上眼见为实时代的结束。该公司重点研发深度伪造鉴别技术并在脸书国际假脸检测大赛中获得一银一铜，该产品将用于防止人工智能黑色产业在银行去柜台化的趋势造成财产损失。公司已经与工信部中国电子技术标准化研究院联合成立了人工智能测评技术创新实验室。 在区块链安全领域，深信科创开发的基于模糊测试及符号执行的区块链测试工具给conflux等项目进行代码审计并合上海软件中心展开合作，其版权保护产品被电视剧《大秦帝国》采用。 深信科创的目标是让新的信息技术更可信、更可靠，防止负面应用及灾难发生。现阶段还处于客户定制做标杆产品的阶段，但其创始人杨子江教授表示，深信科创目前正在瞄着标准化工具产品，当然未来也不排除承接定制化项目的可能。 深信科创创始人杨子江教授在软件系统测试安全领域有多年研究积累，曾获得ACM SIGSOFT杰出论文奖，ACM TODAES最佳期刊论文奖，并担任IEEE自动驾驶技术委员会主席以及IEEE软件测试大会主席。现阶段深信科创团队共有30人，由来自华为、甲骨文、HP、IBM、中兴、纸贵科技等知名IT与互联网企业的资深工程师组成。目前深信科创也正在和大学开展合作，实验室中已有多名来自一流名校的本科/硕士实习生。 营收方面，2019年公司营收在百万级别，计划2020年营收上涨4倍，明年保持翻倍增速。
常山药业4日晚抛出亿元回购方案，公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司部分社会公众股份，用于实施员工持股计划或股权激励计划，回购资金总额不低于1.2亿元（含）且不超过1.6亿元（含）。 根据回购方案，本次回购价格不超过9.0元/股（含）。在回购股份价格不超过9.0元/股的条件下，按不超过1.6亿元的回购金额上限测算，预计回购股份数量为1777.78万股，占公司当前总股本的1.9%；按不低于1.2亿元的回购金额下限测算，预计回购股份数量为1333.33万股，占公司当前总股本的1.43%。 据悉，本次回购系基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为维护广大投资者合法权益，增强投资者信心，并进一步完善公司长效激励机制，公司在考虑经营情况、业务发展前景、财务状况以及未来盈利能力的基础上，拟以自有资金回购公司股份。 常山药业表示，本次回购股票将用于实施公司员工持股计划或股权激励计划。公司如未能在股份回购实施完成之后36个月内使用完毕已回购股份，尚未使用的已回购股份将予以注销。 同日，阳谷华泰调整回购股份价格上限。据公告，公司将回购股份的价格由不超过10元/股（含）调整为不超过13.60元/股（含）。据悉，此次调整价格主要鉴于近期证券市场及公司股价的积极变化，为保障公司回购股份事项的顺利实施，保障投资者利益，并基于对公司未来业务发展、市值等方面的信心。
作者 | 小熊猫 来源 | 新股 数据支持 | 勾股大数据 马云曾说：“女性是阿里巴巴成功秘诀。”如今，阿里已经建立了最成功的电商平台。张小龙曾说：“如果你们对女性的心理研究不透彻的话，你就损失了一半的用户。”如今，微信已经成为最成功的社交平台。 种种迹象表明，得女性者得天下。对创业者而言，若能牢牢抓住女性用户群体，其发展前景必不可小觑。7月30日晚间，美柚股份向创业板递交了IPO申请，我们正好可以一睹这家纯女性互联网平台如何玩转“她经济”。 一 2.5亿用户的“互联网女儿国” 美柚股份成立于2013年11月19日，是一家基于移动互联网的女性生活服务提供商，以女性经期管理为切入点，不断挖掘女性用户需求，持续开发并运营围绕女性生活的各类移动应用产品。 目前公司旗下拥有包括美柚、柚宝宝、柚子街、羊毛省钱、返还网等多款App，功能主要涵盖女性经期及孕期管理、资讯阅览、知识科普、社区交流、线上购物等，产品矩阵丰富。 通过为用户提供免费的经期、孕期、育儿等健康管理工具，美柚积累了数量庞大的用户群。根据公司招股书显示，截至2019年12月31日，公司旗下所有产品累计用户超过2.5亿；主要App合计月活跃用户超过3100万，日活跃用户超过750万。 2.5亿用户是什么概念？ 根据权威第三方研究机构QuestMobile《2020女性新消费趋势报告》的数据：2020年2月移动互联网女性用户规模达到5.4亿，这意味着全网超过四成女性都是美柚的用户。 生理周期、生孩子是女性的刚需，女性健康管理工具天然地为美柚筛选了目标用户，给平台带来了持续的优质女性流量。值得注意的是，中国近75%的家庭消费由女性决定，女性消费决定着家庭消费的数量和质量，这意味着美柚所缔造的2.5亿“互联网女儿国”是拥有更高消费能力的群体。 从日活和月活用户数来看，美柚App的MAU和DAU在互联网女性健康管理领域均排名第一，并且显著领先于排在其后的宝宝树孕育、大姨妈、亲宝宝和妈妈网孕育。 通过工具类产品积累大量拥有强消费能力的女性用户群体之后，美柚通过提供广告服务、电商服务进行流量变现，获得营业收入。 在广告服务方面，美柚通过旗下运营的美柚、柚宝宝等App，向广告客户提供广告资源位，并基于广告点击数、展示天数、曝光数等结算方式取得广告服务收入，客户类型主要包括美容美体、医药保健、日化快消、母婴等。 在电商服务方面，美柚通过美柚、柚子街、柚宝宝、羊毛省钱、返还网等App，为电商商家推广商品，并于促成交易后取得佣金，合作的主要电商平台包括淘宝、天猫、京东、唯品会、拼多多等。 数据显示，截至2019年12月31日，美柚已经累计服务超过100万家电商商家和1万家终端广告客户。 二 美柚的两难境地：要增长还是要盈利？ Frost & Sullivan的统计数据显示，从2013年至2019年，互联网女性健康管理的市场规模从5.1亿元增长至190.2亿元，年复合增长率为82.8%。从2019年至2024年，中国互联网女性健康管理市场的规模预计将以19.7%的年复合增长率继续增长，到2024年市场规模将达到466.5亿元。 足以见得，互联网女性健康管理是一个高增长、具有前景的赛道。定位纯女性互联网平台，在“广告服务+电商服务”双轮驱动下，美柚近几年的业绩稳定增长。根据招股书显示，美柚2017-2019年的营业收入分别为4.23亿、5.16亿、6.17亿元人民币。其中，2018年的营收增速为21.88%，2019年的营收增速为19.57%，增速略微下滑。 从收入构成来看，2017-2019年，美柚的电商服务业务收入分别为2.39亿、1.56亿和2.44亿元人民币，占总收入的比重为56.59%、30.21%和39.65%；美柚的广告服务收入分别为1.83亿、3.59亿和3.71亿元人民币，占总收入的比重分别为43.27%、69.69%和60.13%。 值得注意的是，2019年，美柚的广告服务收入占比超过六成，但是2019年该收入的同比增速仅仅为3.18%，出现增长乏力的情况，由此可见，广告服务业务是导致公司业绩增速下滑的主要原因。 众所周知，过度的营销广告会降低互联网用户的体验，从而导致用户流失，而用户的减少又会进一步降低广告投放价值，转而又对发行人广告服务的收入产生不良影响。美柚的广告业务是否会影响用户体验而陷入恶循环，还有待持续观察。 从盈利能力来看，2017-2019年，美柚的净利润则分别为1.12亿元、1.48亿元和1.24亿元人民币，能够实现自我造血。但是2019年美柚的净利润增速为-16.05%，利润下降。 招股书显示，2017-2019年，美柚的综合毛利率分别为80.98%、83.70%及70.58%。据公司表示，2019年毛利率下降主要是加大了对羊毛省钱APP的推广，从而增加了返利导购类业务收入在总收入中的比例。2019年，美柚返利导购业务的收入同比增长209.92%，是公司增长最快的细分业务。可是，返利导购业务的毛利率也是最低的，该业务的毛利率从2018年的41.36%骤降至2019年的15.18%。 由此判断，美柚正陷入要收入还是要利润的两难境地，返利导购既是维持公司收入增长的主要原因，也是公司利润下滑的主要原因。那么，美柚是要继续投入还是停止投入？未来，如果美柚不能平衡好市场拓展与保持现有业务毛利率的关系，公司的盈利能力将继续遭遇考验。 综合考虑美柚的基本面以及当下的市场环境，美柚2020年的收入和利润都不容乐观。受新冠疫情影响以及广告行业不景气，国内头部媒体降低广告售卖价格，另外美柚的终端广告主中存在较多小微商户，抗风险能力较差，很可能缩减广告预算，无疑会对美柚的业绩形成负面影响。 三 创业板首家差异化表决权公司，估值几何？ 拥有“纯女性互联网平台”这个性感定位，创始人陈方毅又拥有多次创业经历，美柚股份在成长之路上并不乏明星投资机构的看好。 根据企查查数据显示，自2013年创立至今，美柚共完成了八轮融资，投资方包括险峰长青、经纬中国、海纳亚洲、普华资本、真格基金、好未来等十余家顶级机构，可谓备受资本青睐。其中，2016年美柚股份完成了近10亿元人民币规模的E轮融资。 根据发行计划，美柚拟公开发行不超过1334万股普通股，募资规模为18.7亿元，主要用于技术研发平台升级、信息推广服务升级、电商服务升级、女性内容生态建设以及女性产品研发。 不同于其他申请创业板IPO的企业，美柚此次上市拟适用《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第二十四条第二款上市标准“预计市值不低于人民币50亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币5亿元”。 因此，美柚若能挂牌创业板，其市值必然超过50亿元人民币。 根据招股书数据，本次发行前，美柚控股股东、实际控制人陈方毅直接持股比例为19.95%，陈方毅及其一致行动人持股比例为41.68%。由于美柚采取AB股的设置，即每份A类股份拥有的表决权数量为每份B类股份拥有的表决权数量的10倍。因此，陈方毅直接持有71.36%的表决权，陈方毅及其一致行动人持有79.15%的表决权。 所谓的“特别表决权”就是我们常提到的“同股不同权”。港交所于2018年4月推出了“同股不同权”的机制，此后吸引了美团、小米等公司的上市。事实上，很多国内互联网平台都因为股权结构、尚未盈利等原因选择赴美、赴港上市。 此前美柚也一度谋求赴美上市，但美柚的业务和用户都在国内，且已经实现盈利，能够达到在国内上市的要求，选择A股上市有望获得更高的估值。参照以广告或电商服务收入为主的公司估值情况，在A股上市的值得买的PS（TTM）为14，以此计算美柚的市值为86亿元，以值得买82倍的PE（TTM）计算，美柚的市值则能达到101亿元。 受益于创业板注册制改革，美柚股份在国内上市也被允许发行拥有特别表决权的股份。美柚股份，也成为创业板首家采用表决权差异安排的公司。 特别表决权的设置对互联网公司意义重大，也将吸引更多优质的互联网企业在国内上市。互联网公司在发展前期投入高，一般会经历多轮融资，创始人股权稀释严重，特别表决权能够帮助互联网公司创始人在融资过程中仍能维持对公司的控制权。 因此，美柚是第一家，但不会是最后一家。值得期待的是，作为“第一个吃螃蟹的人”，美柚股份在上市之后的发展道路上是否会多些从容？ 加入“打新研究群”， 与打新大牛一起， 获取最全面、最深度打新资讯。 入群后即有机会获得 最新讯/课程/报告/评级/资料等干货分享 加客服微信，即可入群学习
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