6月22日，在2020财新夏季峰会分论坛—“注册制改革与上市公司ESG信息披露和评价”上，中国平安董事会秘书兼品牌总监盛瑞生发表主题演讲，对中国平安责任投资体系进行了详细介绍。平安秉承“负责任的资产所有者”+“科技产品提供者”的双重身份，构建了“道、控、器、事”四位一体的ESG投资管理体系，并打造了系统化、智慧化、实用化的中国特色CN-ESG智慧评价体系，有利于帮助中国企业提升ESG信息披露水平，也可为投资者决策起到参考作用，推动行业长期稳健投资与可持续发展。 盛瑞生表示，ESG在国内方兴未艾。平安作为中国ESG先行者，经过充分的实践积累与科技加持，在ESG领域具备了方法论体系、金融投资业务实践、产品工具等方面的先发优势。展望未来，平安将继续做好自己的ESG战略及投资实践，同时秉承开放的态度，积极服务于社会，为行业赋能加力。 适配中国语境 打造CN-ESG智慧评价体系 在本次论坛上，不少专家人士指出，尽管ESG信息披露率一直在提升，但中国公司的ESG信息披露范围和质量仍落后于其他主要资本市场。究其原因，中国企业在ESG数据披露层面起步较晚，管理体系有待完善。另外，ESG信息披露和评价标准也不统一，对同一公司的ESG评级差异较大，难以为企业提供可行性洞察，不利于帮助企业提升ESG表现或进行投资决策。 盛瑞生表示，要解决上述问题，既需要监管方、行业协会出台相关准则或指引，也需要企业、投资者等多方参与，运用技术手段破局。中国平安积极推进ESG发展，构建了系统化、智慧化、实用化的中国特色CN-ESG智慧评价体系。 据了解，平安CN-ESG体系包含通用指标，行业矩阵、舆情调整三大模块，囊括环境E（Environmental）、社会S（Social）、治理G（Governance）以及行业特色业务B（Business）四个维度。CN－ESG体系梳理了港交所、上交所等国内ESG相关合规披露要求，并融入海外MSCI、DJSI评价体系的核心议题，同时兼容了目前国内现有体系，在ESG披露的信息、标准、指标方面兼具本土和国际视野，可满足多方需求。一方面，平安CN-ESG体系能够帮助企业深入了解和改善自身的ESG表现，提升ESG信息披露水平；另一方面，该体系有助于排除ESG风险，挖掘公司新价值，对投资决策提供信息补充，识别出更具投资价值的行业和公司。 聚焦长期发展 构建“道、控、器、事”ESG投资管理体系 盛瑞生表示，在此次新冠疫情下，全球资本市场多次受到冲击，但ESG主题投资呈现出良好的抗压能力，更受投资者青睐。中国平安在沪深300中选取了科技、医疗、环保等ESG友好行业，与不友好行业进行了对比。分析发现，疫情期间ESG友好行业的收益率大幅领先基准54个百分点，而不友好行业则大幅落后基准53个百分点，反映出ESG对国内主流市场的影响日益显著。 作为中国第一家签署联合国“负责任投资原则”的资产所有者，中国平安注重长期的可持续发展。截至2019年末，中国平安的保险资金投资规模达3.22万亿元。通过专业的金融产品与服务，推动行业与社会向资源友好型和社会友好型发展，更好地赋能社会，这是中国平安履行ESG责任的根本使命。 为此，中国平安建立了“道、控、器 、事”四位一体的ESG驱动责任投资体系。“道”即依据制定的责任投资原则，贯彻责任投资价值观；“控”代表将环境和社会风险融合集团风险管理体系；“器”为开发ESG投资管理工具，提供智慧化工具和数据支持；“事”则意味着将ESG理论与投资组合全面融合，在业务层面全方位展开应用实践。 在四位一体责任投资体系的推动下，2019年，中国平安绿色产品投资达人民币512.45亿元，社会普惠类投资达人民币9032.04亿元。中国平安在责任投资方面的优异的表现，得到了投资者和国际评级机构的广泛认可。本月初，中国平安连续两年获得国际专业财经杂志《财资（The Asset）》颁发的“年度中国最佳ESG投资机构-保险类”奖项，并被纳入2019道琼斯可持续发展新兴市场指数、恒生国指ESG指数，CDP等评级在中国金融企业中位列第一。
保险公司三季报正在相继公布，率先公布的是中国平安（60131.SH），很显然它的成绩是极好的，可是说是又一次超出了市场的预期。 10月24日晚间，中国平安公布的三季报显示，今年1-9月份，公司营业收入为8927.51亿元，同比增长18.6%；公司实现归属于母公司股东的营运利润1040.61亿元，同比增长21.5%；归属于母公司股东的净利润1295.67亿元，同比增长63.2%。 和业绩相对应的是，中国平安今年以来的股价大涨。根据《每日财报》的统计，截至10月29日，公司股价收盘88.64元，今年以来上涨了61.65%，A股总市值超过1.5万亿，略微领先贵州茅台1.48万亿。很多投资者纷纷惊呼后悔，如此明显的一只白马股，为何没有抓住？ 既然错过了，那么现下还是买进的好时机吗？尽管中国平安业绩很好，但是股价已经上涨了六成，未来还有多少上涨的空间呢？这个问题可以说是国内A股一大年度难题。 《每日财报》带大家来具体分析一下，投资者可以兼听则明。 1 净利润同比增速创新高 近年来，中国平安业绩一直狂飙突进。 我们可以先看一组最直观的净利润数据。《每日财报》注意到，从2014年到2018年，公司归母净利润分别是393亿、542亿、624亿、891亿元、1074亿元，5年增长了1.7倍。 进入2019年，中国平安这架高速行驶的战车仍然没有减缓的迹象，同比63.2%的净利润增速创同期十年来新高。前三季度1296亿元的净利润相当于日赚4.75亿元。 《每日财报》注意到，中国平安的净利润主要是由保险业务和银行业务贡献。 银行业务的平均增速理论上应该和GPD的名义增速（2018年为9.7%）相当。今年前三个季度，平安银行整体经营稳中趋好，实现营业收入1029.58亿元，同比增长18.8%；净利润为236.21亿元，同比增长15.5%，跑赢了GDP名义增速，从中可以看出平安银行正在走出低谷期，进入高速发展期，未来将有望继续反哺集团。 保险业务方面，根据公开数据，前三季度平安累计寿险保费收入4178.5亿元，距离中国人寿4970亿元的保费越来越近，同比增速9.8%，更是领先其他四家A股上市保险公司。其中国寿微6.1%、太保是5.7%、新华是7.9%以及人保寿险是8.8%。在营运利润上，平安寿险及健康险业务为691.04亿元，同比增长30.5%。 产险业务也是有了比较快的增长。今年前三季度，平安产险实现原保险保费收入1968.75亿元，同比增长8.7%；营运利润达142.54亿元，同比增长75.5%；综合成本率为96.2%，持续优于行业平均水平。 中国平安净利润的另一部分来源则是投资收益，前三季度，保险资金投资组合年化净投资收益率4.9%；受资本市场回暖带动投资收益同比增加的影响，年化总投资收益率6.0%，整体表现不错。 2 寿险转型存在压力 当然在一片叫好中，平安寿险也存在转型的压力。 在东兴证券分析师刘嘉伟看来，公司自2019年开门红阶段起即大力推进险种结构的价值转型，将营销资源向高价值产品转移，短期储蓄型产品占比持续下降。在营销策略调整过程中，即使公司拥有整体质量高于同业的代理人队伍，仍不可避免出现销售能力和产品“错配”的问题，代理人短期流失不可避免。 同时，公司严控代理人入口，推行“优才计划”，扩充代理人的节奏正在发生变化。因此报告期末代理人规模较年初减少12.1%至124.5万人。虽然代理人提质带动人均产能的提升，但新单保费的下滑对NBV增长构成一定压力。 根据财报数据，前三季度新业务价值率为48.1%，同比提升5.3pct（中期5.7pct）；NBV为588亿元，同比+4.5%（中期4.7%）， NBV增速逐季回落。 3 信托资产管理业务拖后腿 尽管中国平安在主营业务上都有了高速增长，但是资产管理业务却给平安拖了后腿。 根据三季报，2019年前三季度，中国平安资产管理业务净利润90.23亿元，同比下降18.9%，主要受其他资产管理业务因投资项目退出规划与节奏不同而出现的利润波动以及部分投资资产计提减值的影响。 根据财报数据，截至2019年9月末，平安信托受托资产管理规模达4697.47亿元，较年初下降12.1%；前三季度信托业务净利润24.27亿元，同比下降4.3%。 在资管新规和衍生的信托新政的持续影响下，可以见预见的是资产管理业务在未来一段时间仍然呈现缩量态势，向主动管理转型产生的阵痛仍然在持续。 4 科技业务持续深化 对比同行，中国平安真金白银投入科技领域已经有了非常不错的回报。 《每日财报》注意到，今年前三季度科技业务总收入600.4亿元，同比增长33.1%。但是600亿元放在整个总营收来说仅有6.7%的比例，而且从收入到利润的质变还需时日。 从三季报来看，中国平安的科技版图主要集中在陆金所、金融壹账通、平安好医生、平安智慧城市等板块。 在平安的科技版图中，陆金所是最早贡献盈利的板块。根据财报，陆金所2017年首次实现了盈利，从烧钱进入赚钱期。2018年中国平安金融科技与医疗科技业务的归属于母公司净利润140.06亿，其中利润贡献最大的为金融科技业务，主要是陆金所控股盈利快速增长。 遗憾的是一直在IPO路上的陆金所，因为P2P行业暴雷，公司多只产品也出现了兑付违约等难题，不得不剥离P2P业务转型交易平台。随着金融去杠杆的来临，陆金所再次与上市计划擦肩而过。今年前三季度，陆金所控股客户资产规模较年初下降5%至3508.57亿元。最新的消息是，陆金所正在着手申请消费者金融牌照，寻找新的赢利点。 在陆金所上市迟迟未果下，金融壹账通成了平安集团被寄予厚望的板块。壹账通于2015年12月注册成立，为银行、保险、投资等全行业金融机构提供智能营销、智能产品、智能风控、智能运营等端到端的解决方案。今年7月份，有媒体报道，平安集团旗下金融科技子公司壹账通已向美国证券交易委员会（SEC）秘密递交上市申请，此前估值为80亿美元。 平安好医生则在2018年5月份登陆港股，但股价一直处于下跌状态。而与股价不同的是，其公司业务发展还不错。平安好医生9月23日宣布注册用户数已突破3亿，这意味着每三个中国网民就有一位是平安好医生的用户。根据财报数据，2019年上半年，平安好医生的月活达到6270万，上半年日均咨询量超过65万人次，相当于中国近百家三甲医院的日门诊量的总和。但如果谈到业绩的话，今年一季度亏损了2.73亿元，去年上半年亏损了4.69亿元，还处于亏损状态。 所以不论是正在准备IPO的金融壹账通，还是已经港股上市的平安好医生现在都需要为流量变现在打基础。 不过，我们也要承认现阶段这些科技尚不能贡献太多的利润，但“假以时日，公司金融科技板块将从成本端全面转向收入端，无论从业务协同、利润贡献亦或科技赋能、提升整体估值层面都将贡献更高的价值。”东兴证券分析师刘嘉伟如此预测。 综上，瑕不掩瑜，今年平安在寿险业务结构和产品策略等方面坚定转型，前期新业务增长受到了一定影响，代理人也呈现出较大的增长压力，但增长压力在逐季缓解，业绩依然保持稳健，随着转型的推进和消化，多数券商分析师对明年情况保持信心和乐观。华创证券、光大证券、招商证券甚至分别给出了强推、买入、强烈推荐的建议。
非银金融：中国平安（2318 HK）首九月保费收入增9.5% 中国平安（2318 HK）公布今年首9个月旗下4家子公司保费收入合共6，147.3亿元，按年增长9.5%。其中中国平安人寿保费收入3，933.5亿元，按年上升9.2%；中国平安财产保费收入1，968.8亿元，按年增长8.7%。公司的寿险及健康险业务原保险合同保费收入分类明细如下：寿险及健康险业务，个人业务4，012.8亿元，其中新业务1，139亿元。团体业务165.7亿元，其中新业务165.1亿元。中国平安财产保险股份有限公司的原保险合同保费收入分类明细如下：车险1，386.8亿元，非机动车辆保险486.4亿元，意外与健康保险95.6亿元。 TMT：天鸽互动（1980 HK）料第三季录净亏损 天鸽互动（1980 HK）预期2019年第三季的未经审核纯利及经调整纯利将较2018年同期有所减少或有可能录得净亏损。公司上年第三季及首三季纯利分别为9，320.1万元及3.7亿元。净亏损主要由于若干业务项目有关的税项开支增加、因授出受限制股份单位而产生的股份酬金开支，以及资产的投资减值。 TMT：IP手游龙头中手游（0302 HK）开启招股 中国手机游戏开发商中手游（0302 HK）于上周六开启招股，本周四（24日）截止认购，每股招股价介乎2.19至2.83元，最多集资13.05亿元，中金及法巴为联席保荐人。公司引入7名重量级基石投资者，其中包括快手、B站、微博、阅文集团等，合共认购3，170万美元等值股份。中手游是首家于美国上市的中国手游公司，2012年9月登陆纳斯达克，并于2015年8月私有化退市。公司18年市盈率约为14-18倍，略高于行业平均，但中手游定位有别于传统运营发行手机应用游戏之外，通过IP授权获取收入，发展影视剧、线下娱乐、衍生品等泛娱乐业务，因此轻微的高估值属于合理范围，值得投资者关注。
热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：“券商中国”微信公众号 作者：熊菲。 8月1日晚间，中国平安（02318）发布A股股份回购进展公告。 截至2019年7月31日，平安通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份5759.46万股，占本公司总股本的比例为0.31506%，已支付的资金总额合计50亿元（不含交易费用），最低成交价格为79.85元/股，最高成交价格为91.43元/股。 经过九次回购后，平安累计回购金额已经达到回购计划下限。对于未来是否继续实施回购，中国平安此前曾表示，公司将按照股东大会批准的回购方案实施回购操作（此项批准的有效期为一年，金额为50-100亿），并根据相关要求及时披露。 股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。2018年10月29日，中国平安首次公告最高百亿回购方案。当时，A股市场相对低迷，上市公司出现“回购潮”，中国平安则是其中少有的市值万亿的大盘蓝筹金融机构，受到极大关注。 根据平安规划，拟使用不低于人民币50亿元且不超过人民币100亿元（均包含本数）的自有资金回购公司A股股份，回购股份将全部用于本公司员工持股计划，包括但不限于公司股东大会已审议通过的长期服务计划。回购期限为自2019年4月29日至2020年4月28日。 今年6月18日-7月8日间的15个交易日中，中国平安已密集进行了九次回购，这些回购均是上述最高百亿回购计划的一部分。 在平安持续大手笔回购之时，中国平安A股股价一度曾迎来大涨，并数次站上历史高点。加上今年以来保险股和白马股大涨背景，为平安股价提供了上涨基础。 自6月18日开展回购操作至6月20日，中国平安股价三日累计上涨10.74%。7月1日更大涨3.65%，以91.84元的历史高点收盘。随后回购利好效应减弱。6月18日启动首次回购至7月8日完成第九次回购，中国平安A股股价累计上涨10.85%。 不过，虽然平安自7月9日起并未再次回购，但平安A股股价仍然处于历史股价高位区域。至8月1日收盘，中国平安报收于87.51元/股。 平安A股股价维持历史高位除了回购因素外，与保险股整体表现以及其作为综合性金融集团的龙头股价值亦有关系。今年以来保险股整体涨势亦较好。2019年初至8月1日，上证综指累计上涨16.64%，保险指数累计上涨53.67%。 年初至今保险股涨幅整体表现非常抢眼，主要有两大因素支撑：一是避险情绪上升时，保险股作为避险品种是不错的选择；二是保险行业利好因素影响。 近日，上市险企出现了不多见的齐发业绩预增公告的情景，根据相关规定，发布业绩预增公告一般意味着其业绩增长超过50%。对此，研究机构普遍认为“超预期”。根据公告，中国人寿（02628）上半净利润预计增长115%-135%，为增长最显著的险企；其次，中国太保（02601）预增96%，新华保险（01336）预增80%，中国人保预增40%-60%。 上市险企上半年净利润之所以大幅增长甚至超预期，主要基于两点行业性利好因素。 上述行业利好因素预估将会反映到平安中期业绩中。不过，目前，中国平安尚未发布预增公告，中国平安的体量最大，去年上半年净利润达到580亿，因此增幅要达到50%可能存在一定难度。 海通证券研报预计，若2018年所得税调减全部转回至2019年上半年，中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险的上半年归母净利润分别同比增长56%、108%、76%、54%。同时，预计上市险企上半年的整体净利润增速在50%以上。
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