9月9日，在岸人民币对美元汇率开盘下挫逾150点，逼近6.85关口，与此同时，离岸人民币对美元在6.85附近波动。截至9点32分，在岸、离岸人民币对美元分别报6.8495、6.8527。 同日，人民币对美元中间价较上一交易日调降59个基点，报6.8423。 中银证券全球首席经济学家管涛认为，近期人民币汇率走势偏强，主要是基本面利多逐渐战胜了消息面利空。有市场共识的基本面利多主要包括：本土疫情防控有效、经济恢复好于预期、美元指数见顶回落、境外加仓中国资产等等。 在管涛看来，健康的基本面为人民币汇率稳定提供了支持，但各种不确定不稳定因素，将加大人民币汇率震荡。而随着汇率市场化程度提高，人民币汇率越来越具有成熟货币非线性随机游走的特征，将呈现多重均衡状态，围绕均衡汇率水平上下波动。
【数据】2020年8月末，我国外汇储备规模为31646亿美元，较7月末增加102亿美元。此前，7月环比增加421亿美元。 【评论】 本月外汇储备规模较前月上升102亿美元，实现连续五个月上升。外汇储备规模达到31646亿美元，创下2016年10月以来的新高。从原因上看，估值变动、真实贸易和跨境资本流动都对本月外汇储备规模的增长形成贡献。 估值变动方面，从主要汇率变动上看，8月美元汇率指数贬值1.3%；主要非美元货币对美元整体呈升值态势，欧元兑美元上涨1.3%，英镑兑美元上涨2.2%，日元兑美元微弱下跌0.1%。从资产价格上看，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.8%；股票指数整体上涨，标普500指数上涨7%，欧元区斯托克50指数上涨3.1%，日经225指数上涨6.6%。综合考虑汇率折算和资产价格变化效应，估值变动导致本月外汇储备规模增加。 真实贸易方面，8月海外主要经济体制造业PMI指数继续改善，美国供应管理协会制造业PMI指数达到56%，创下2019年2月以来的新高，欧元区制造业PMI指数环比虽回落0.1个百分点至51.7%，但也创下2018年12月以来的次新高。我国新出口订单PMI指数环比回升0.7个百分点至49.1%，创下年内新高。海外经济的改善有助于带动出口修复，8月我国出口金额同比增长9.5%，创下2019年4月以来的单月最快增速，实现贸易顺差589.3亿美元，真实贸易对本月外汇储备规模的上升形成贡献。 跨境资本流动方面，8月北向资金虽然小幅净流出20.3亿元，但境外资金延续增持人民币债券态势。Wind资讯显示，截至8月末，境外机构在中央结算公司托管的债券规模达到24578.3亿元，环比增加1177.5亿元，为连续21个月增加；在上清所托管的债券3409亿元，环比增加193.2亿元。跨境资本流入对外汇储备规模增长也有一定贡献。 下阶段，我国外汇储备规模仍然具有保持稳定的基础。一方面，我国经济恢复持续向好，国内改革深入推进，需求加快恢复，为外汇储备规模保持稳定奠定坚实基础。另一方面，我国持续实施更高水平开放政策，近期《中国人民银行中国证监会国家外汇管理局关于境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜的公告（征求意见稿）》向社会公开征求意见，金融对外开放继续深化，为国际投资者投资人民币资产提供更加便利的条件，有助于促进跨境资本流入，维护外汇市场平稳运行，为外汇储备规模保持稳定提供基础。 图我国外汇储备规模及月度变动
周二，美股再度暴跌，大型科技股下跌最猛。热门中概股亦受大盘影响，收盘多数下跌。 热门中概股具体表现如下： 大型中概股中，阿里巴巴跌4.04%、京东跌4.72%、网易跌5.67%、哔哩哔哩跌5.59%、拼多多跌3.92%、百度跌2.90%、蔚来汽车跌5.34%。 其他中概股中，富途涨2.07%、新氧涨2.4%、理想汽车跌6.18%、小鹏汽车跌6.75%、有道跌4.72%、爱奇艺跌3.5%。 焦点回顾 阿里巴巴将其所持小鹏汽车股份比例提高至19％ 据SEC收到的一份备案文件显示，在中国电动汽车制造商小鹏汽车于上个月底上市以后，阿里巴巴集团及其子公司淘宝已将其所持小鹏汽车的A类普通股比例提高到了19%。 阿里巴巴和淘宝在其备案文件中表示，它们出于投资目的而收购了小鹏汽车的股票，并将继续评估它们的投资。 李斌：充电桩是盈利状态，3年内建成1000个换电站 周二，蔚来收跌5.28%。 在近日举行的2020中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上，蔚来创始人李斌表示，家装充电与换电、移动换电在全局比例上是高效的，明年将部署第二代技术的换电站，未来将持续完成在全国建立1000个换电站的目标，从而以用户体验出发推动节能减排。 据李斌透露，目前蔚来的家充桩和全国700个超级充电桩是盈利的，而刚刚推出的成本近1万元的20kW充电桩，这款充电桩是与合作伙伴共同研发生产的。 58同城私有化落定 58同城发布公告称，特别股东大会以超过75%的投票审议通过Quantum Bloom Group对58同城的私有化议案。 根据合并协议条款，买方投资财团将以每股普通股28美元（相当于每股美国存托股56美元）现金价格购买58同城所有已发行普通股，总交易估值约为87亿美元。 高盛：首予贝壳「中性」评级，目标价为48美元 周二，贝壳收跌3%。高盛首次授予贝壳「中性」评级，目标价为48美元。 分析师Elsie Cheng表示，贝壳运营着中国最大的综合住房交易和服务平台，已经成为仅次于阿里巴巴和亚马逊的全球第三大交易平台。分析师认为，贝壳将在2022年前实现强劲增长。 和信贷：股价已重新符合纳斯达克上市要求 周二，和信贷股价上扬，盘前一度涨超25%，收盘涨4.76%。 和信贷宣布，已收到纳斯达克上市资格部的通知函，称该公司已重新符合纳斯达克上市规则5550(a)(2)中规定的最低股价要求。和信贷向SEC提交了截至2020年3月31日的20-F年度报告，披露了2020财年业绩。数据显示，净营收为1143.5万美元，同比下降约81%。净亏损为7119.8万美元，上年同期净利润为553.26万美元。 风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。
北京时间9日凌晨，美股再度暴跌，三大股指连续第三日下跌，科技股领跌，道指跌逾600点，纳指跌逾4%。特斯拉跌超21%，创史上最大单日跌幅。苹果跌6.73%，市值跌破两万亿美元。 截至收盘，道指下跌632.42点，跌幅2.25%，报27500.89点；纳指跌465.44点，跌幅4.11%，报10847.69点，从创纪录的高点跌入修正区域；标普500指数跌95.12点，跌幅2.78%，报3331.84点。 科技股为主的纳斯达克指数创下3月20日以来最糟糕的一周。道指和标普500指数出现了6月以来的最大周度跌幅。 国际油价方面：纽约油价8日大幅下跌，10月交货的纽约轻质原油期货价格下跌3.01美元，收于每桶36.76美元。 据美国《华盛顿邮报》3日报道，美国国会预算办公室近日发布的报告显示，美国2020财年由公众持有的联邦债务已经达到美国国内生产总值（GDP）的98%，是二战以来的最高水平；2021财年，美国联邦债务预计将超过GDP。债务总额超过自身经济体量意味着美国将加入日本、意大利、希腊等负债超经济总量的国家。 经济学家担心，政府债务激增可能导致针对私营部门的“挤出效应”，即政府大量消耗储蓄，私营企业可用于投资的资金减少，借贷成本增加，损害经济增长。同时，债务占GDP比重上升后，政府融资成本也可能增加。 由于市场对全球石油需求的担忧以及金融市场避险需求显著回升，国际油价8日暴跌。 截至当天收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌3.01美元，收于每桶36.76美元，跌幅为7.57%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.23美元，收于每桶39.78美元，跌幅为5.31%。
9月8日，在岸人民币对美元汇率开盘在6.83附近波动，与此同时，离岸人民币对美元震荡下行逾30点。截至9点35分，在岸、离岸人民币对美元分别报6.8334、6.8349。 同日，人民币对美元中间价较上一交易日调升22个基点，报6.8364。 招商银行金融市场部外汇首席分析师李刘阳认为，短期看，如果美元指数有所反弹，那么人民币汇率可能会在冲高后短暂回档，待回调整固之后重新进入上涨轨道。
上周外汇市场美元指数呈现91点和93点反差走势明显行情，最终基本稳定在92.80点附近收官。伴随市场复杂局面与经济数据变化，美元走势下行受阻与上升节制态势清晰可见。由此形成主要篮子货币震荡加剧，尤其是欧元兑美元汇率跳跃幅度达到1.20-1.17美元的宽幅震荡，这也是美元主导迎合股市调节和欧元限制美元贬值的重要因素之一。其它主要货币变化不大，偏升值到贬值走势明朗，如加元上升至1.30加元，澳元、英镑、纽元、瑞郎基本维持平衡水平，日元偏贬值倾向清晰。我国人民币明显随从美元反弹而贬值，但政策初衷导向贬值意向存在。 综合一周市场焦点与行情态势，不难看出技术纠结与倾向之间焦灼，焦点数据与事态的引导方向较为明朗，经济态势起落的水平难以确认方向和趋势前景。 首先是美股暴跌行情牵制美元贬值，也存在两者配合性运作。周四美股暴跌较为瞩目，其中道指瞬间跌幅达1000点，收官水平下跌800点，从上日29000点跌回28000点，防范性振幅与技术回调技术性发挥游刃有余，调节不伤信心、暴跌不变趋势，高级化水平运作凸显市场掌控节奏与能力。但这却对美元指数具有影响，贬值被牵制态势显著，美元迂回91点低位和93点高位比较清晰焦灼。观察历史周期与事件焦点时期美元美股配置走势，期间多是偏向一上一下节奏配合为常态，这也是美元技术和政策娴熟乃基本宗旨的控制与调节。尤其前期美股高涨十分抢眼，其中纳指暴涨行情持续性是必然回调下跌行情必然。美股周五收跌，全周三大指标表现为道指跌1.8%，标普500指数跌2.3%。纳指跌3.2%，这是3月美股闪崩以来最大单周跌幅，并与8月行情比较反差较大。加之美国成熟与明确的操作与舆论手法，基本偏激负面信息数据的煽情是顺应和刺激事态的主观偏激，进而外围环境造成可以紧张心理随从较为明显。美股暴跌与VIX恐慌指标上升并行，美元指数顺行反弹有限，美国综合应对水平实在高超与超强驾驭。 其次是美元基本面利好主动向上，结构与舆论导向难有改变。周内美国经济数据向良好运行清晰。尤其美国一直煽情的就业指标向好明朗，美元不得已反弹应对有度。如美国8月非农就业人数增加137万好于预期，失业率降至8.4%。劳工部周五宣布，美国8月非农就业人口变动增加137.1万，这是这一指标连续第4个月呈现增量指向，虽然疫情以来美国就业岗位减少1000万个之多，市场预期8月非农就业人数增加135万；8月失业率降至8.4%，也是连续第4个月下滑，更是3月以来首次降至个位数；比较预期9.8%和前值10.2%是一个改善指标。美国就业数据对美联储未来政策预期影响较大，CME美联储观察工具显示，美联储9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；11月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%。预计本月中旬美联储例会将保持现有政策基调不变，但会上将对经济预期有所调整，预期与政策措辞将是市场关注重点。美联储6月预期今年底的失业率为9.3%，目前8.4%的失业率水平是否会影响美联储修正预期值得关注。 最后就是欧元走势与经济态势较复杂，不良与对比差异难预料。周内欧元汇率跃上1.20美元超乎寻常，这无论对欧央行政策把握预警严重，干预尺度的参考意义很大，并且对未来欧元区经济更是不祥之兆，刚刚恢复的欧元区经济面临挑战压力不可低估，甚至欧元政策执行与协调机制难度更大。周四欧洲央行密切关注的欧元区通胀指标为-0.2%，大大低于7月的0.4%，通缩风险与经济恢复不良比较异常；核心通胀指标两者差异从1.2%下至0.4%，这是自欧元2001年有记录以来最低最低水平。欧央行面对经济复杂形态的操作难上难。欧盟统计局数据显示，7月欧元区失业率从6月7.7%升至7.9%，欧盟失业率从7.1%升至7.2%。其中西班牙为15.8%，其次是意大利为9.7%，青年失业问题依然突出，欧元区青年失业率为17.3%，高于6月17.2%。欧元区第二季度经济环比萎缩12.1%，目前欧元反弹凶多吉少。美元保经济偏贬值，欧元难协调被动升值，竞争前景与战略战术显而易见标的与目的意图长远含义。 经过当前事态分析，预计本周外汇市场汇率趋势处于敏感而竞争焦点时期，政策初衷与事态时机比较难以推进是关键，美元贬值意图技术修正和受阻时段必然存在修复可能。而事件复杂性和技术明朗性矛盾重重，最终比拼是战术发挥和时空错位博弈之功力。预计美元不想反弹、难以贬值是重点，反弹是大概率可能，其它货币随从时间概念比较吻合，市场观察审慎评估待观察。
国家外汇管理局昨日公布的数据显示，截至今年8月末，我国外汇储备规模为31646亿美元，较7月末上升102亿美元，升幅为0.3%。继今年3月降至阶段性低点之后，外储规模实现连续五个月上升，规模创下2016年10月以来的新高。 “8月，我国外汇市场运行保持平稳，外汇供求基本平衡。国际金融市场上，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，非美元货币相对美元总体上涨，资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模有所上升。”外汇局副局长、新闻发言人王春英表示。 据民生银行首席研究员温彬分析，估值变动、真实贸易和跨境资本流动均对8月外汇储备规模的增长有一定影响。 在估值变动方面，从主要汇率变动上看，8月美元汇率指数贬值1.3%；主要非美元货币对美元整体呈升值态势，欧元对美元上涨1.3%，英镑对美元上涨2.2%，日元对美元微弱下跌0.1%。从资产价格上看，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.8%；股票指数整体上涨，标普500指数上涨7%，欧元区斯托克50指数上涨3.1%，日经225指数上涨6.6%。 “综合考虑汇率折算和资产价格变化效应，估值变动导致8月外汇储备规模增加。”温彬称。 “真实贸易也对8月外汇储备规模的上升形成贡献。”温彬援引一系列数据称，8月，海外主要经济体制造业PMI指数继续改善，美国供应管理协会制造业PMI指数达56%，创下2019年2月以来的新高，欧元区制造业PMI指数环比虽回落0.1个百分点至51.7%，但也创下2018年12月以来的次新高。我国新出口订单PMI指数环比回升0.7个百分点至49.1%，创下年内新高。海外经济的改善有助于带动出口修复，8月，我国出口金额同比增长9.5%，创下2019年4月以来的单月最快增速，实现贸易顺差589.3亿美元。 在跨境资本流动方面，温彬表示，8月，北向资金虽然小幅净流出20.3亿元，但境外资金延续增持人民币债券的态势。Wind资讯显示，截至8月末，境外机构在中央结算公司托管的债券规模达24578.3亿元，环比增加1177.5亿元，已连续21个月增加；在上清所托管的债券3409亿元，环比增加193.2亿元。因此，跨境资本流入对外汇储备规模增长形成贡献。 对于今后的外汇储备规模趋势，王春英称，当前，全球疫情尚未得到全面控制，国际经济金融领域的不稳定、不确定因素依然较多。但我国经济稳定恢复、向好态势持续发展，继续推动更深层次改革，实行更高水平开放，加快形成“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局，将继续支持外汇储备规模总体稳定。 温彬判断，下阶段，我国外汇储备规模仍然具有保持稳定的基础。一方面，我国经济恢复持续向好，国内改革深入推进，需求加快恢复，为外汇储备规模保持稳定奠定坚实基础。另一方面，我国持续实施更高水平开放政策，近期中国人民银行等三部门就境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜公开征求意见，金融业对外开放继续深化，为国际投资者投资人民币资产提供更加便利的条件，有助于促进跨境资本流入，维护外汇市场平稳运行，为外汇储备规模保持稳定提供基础。
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