7月17日，海信电视举办专业影音合作伙伴大会，正式推出全球首款100英寸影院级全色激光电视100L9-PRO，主打沉浸式观影体验，开启家庭院线新时代。 海信视像科技总裁于芝涛表示，7月24日，海信将联合爱奇艺在聚好看平台正式上映4K电影《征途》，用户在家就可以购票看大片。从院线到家庭院线的观影时代已经开始，很快大家会看到更多超清大片在海信电视上映。 对于要满足家庭沉浸观影的显示设备，海信提出两大基本标准：临场感和体验感。临场感需要较大的屏幕、电影级色彩展现和满足家庭场景观看的亮度。具体来说，至少75英寸以上的屏幕，DCI-P3色域达到80%以上，亮度要350nit以上；体验感首先要求视听设备满足短距离观看，大屏产品视距较远就会失去沉浸感；其次要健康护眼，避免长时间观影带来的视觉不适。 据悉，海信按照家庭院线旗舰级视听标准打造了激光电视100L9-PRO，产品采用RGB三基色全色光源架构，色彩纯度极高的三原色光源带来令人惊叹的色彩表现，色域覆盖达到DCI-P3电影色彩标准的151%，超越高端影院50%。同时，100L9-PRO采用大型高亮芯片，面积是普通DMD芯片的两倍，屏前亮度达到430尼特，超越了数字电视亮度标准，搭配超广视角100英寸菲涅尔仿生巨幕，可以无惧环境光。 海信表示，上市六年来，海信激光电视年复合增长率高达281%，进驻别墅家庭就超过3万个，是名副其实的大屏高端消费首选产品。2019年，海信激光电视在80+市场占有率近40%，海信80寸激光电视80L5更是成为电视畅销榜排名前列产品。在海外，美国、墨西哥、澳大利亚、迪拜、南非、英国、法国等全球17个国家都有激光电视销售。中怡康2020年1月份-6月份线上线下整体推总数据显示，彩电行业整体销量同比下滑12.26%，海信激光电视销量逆势上涨33.6%，成为彩电市场唯一正增长的产品品类。 截止目前，海信激光电视已收获23项国内外产品大奖，中央电视台对激光电视的报道超过15次。今年5月份，中国电子商会发布的《中国彩电消费者满意度调研报告》显示，激光电视的使用满意度、用户忠诚度都是最高的，有70%的用户明确表示会向他人推荐激光电视。激光电视在影视圈也圈粉无数，陈凯歌、吴宇森、徐峥、杨幂等数十位影视明星都推荐过激光电视，岳云鹏此前想要送师父的电视正是刚刚发布的售价十万元的海信激光电视100L9-PRO。 于芝涛介绍，明年海信还将推出8K激光电视，同时，海信还在积极布局充满未来感的全息激光电视、激光榻、卷曲升降式激光电视、迷你激光电视等，激光电视将穷尽显示技术的可能性，重塑空间和人的关系，真正让显示无处不在，让用户感受到激光电视的无穷魅力。 （CIS）
动力电池行业有多火？从宁德时代17日晚间披露的非公开发行结果中便可见一斑。 根据宁德时代17日晚披露的再融资发行结果，高瓴资本获配100亿元、本田获配37.03亿元、太平洋资管和瑞士联合银行集团（UBS AG）分别获配12亿元和11亿元，共9名幸运儿瓜分了宁德时代上市后首次近200亿元的再融资份额。 高瓴资本笑傲群雄 从宁德时代披露的申购报价表格中，就可以看出投资者对宁德时代本次发行的追捧热度。据公告，共有38家投资者提交申购报价单，这38家投资者也展开了三轮激烈的正面交锋，最终只留下了9名幸运儿。 记者注意到，参与申购报价，却未能最终获配的包括平安资管、博时基金、中欧基金等多个国内顶级基金、保险公司在内的机构投资者。此外，资本大佬葛卫东也以个人身份参与了报价，但因第二档报价无效黯然出局。 根据申购情况，除本田外，还有另外一家整车企业参与了本次认购。据披露，上汽集团旗下的资管公司上汽颀臻（上海）资产管理有限公司曾一度将每股131.20元的报价提升至156元，认购总额18亿元，但最终仍未获配。 据上证报资讯统计，38家机构合计认购的金额高达1091亿元，而获配的9名投资者的最终报价都超过了每股160元，其中瑞士联合银行集团在最终轮报出了每股167.61元的价格，成为所有申报中单价最高的。为了确保拿到份额，高瓴资本的三次报价认购额都是100亿元，而大多数申购者都会将申购金额依次递减。 由此可见，报价161.50元的本田可谓相当幸运，其报价仅比发行价格高出0.5元。事实上，本田被选中还有另外一层原因。根据宁德时代此前披露，本田和宁德时代先行签署了合作协议，双方拟围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域深化合作。商业合作方面，宁德时代将就约定种类的电池，按一定商务优惠条件向本田保障供应。 宁德时代为何这么火？ 除了上述与本次发行失之交臂的葛卫东和上汽集团外，包括嘉实基金、汇添富基金、华夏基金在内的基金公司，以及平安资管、大家资管、平安证券、红塔证券等机构均未获配。那么，为何宁德时代的本次发行竞价如此激烈？ 在券商人士看来，除了公司本身价值受到投资者肯定外，选择竞价发行也是一大原因。根据相关规定，竞价发行的锁定期仅有6个月，这给认购方带来灵活的操作空间。 根据发行结果，本次发行价格定于每股161元，相当于申购报价日（2020年7月6日）前20个交易日均价163.81元的98.28%。而随着本周以来的一波“牛市”行情，宁德时代17日收盘价格达到每股195.70元，近20个交易日的均价涨到184.96元。 从基本面来看，宁德时代无疑是动力电池中的王者，在行业中已经连续3年位居全球首位，国内市占率超过50%，并成功进入大众、宝马等高端供应链。2019年，宁德时代动力电池累计出货32.5GWh，占全球市场的27.87%。 需指出的是，本次再融资也是宁德时代2018年上市后的首次。据公司此前披露的发行方案，197亿元的募集资金将用于宁德时代湖西锂离子电池扩建项目、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目和补充流动资金。 而在达产后，湖西锂离子电池扩建项目预计可实现年均营业收入108.43亿元，年均净利润8.07亿元；江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）预计年收入153.14亿元，年均净利润13.35亿元；四川时代动力电池项目一期年均营收81.32亿元，年均净利润9.02亿元。
□ 时隔四个月，旗下拥有6家上市公司及多家非上市公司的北大方正集团有限公司（下称“方正集团”）重整再获新进展，方正集团及旗下四大板块公司将实施“实质合并重整”。 北京市第一中级人民法院17日发布公告称，北大方正集团有限公司管理人于2020年7月17日提交申请，以北大方正信息产业集团有限公司、北大医疗产业集团有限公司、方正产业控股有限公司、北大资源集团有限公司与北大方正集团有限公司存在法人人格高度混同、区分北大方正集团有限公司与四家企业财产的成本过高、对北大方正集团有限公司单独重整将严重损害债权人的公平清偿利益为由，申请对上述四家企业与北大方正集团有限公司进行实质合并重整。 上述四家公司分别对应方正集团的大宗贸易板块、医疗板块、信息产业板块和地产板块，通过本次申请，或将方正集团各个板块纳入重整程序。结合方正集团现阶段正处于投资者公开招募的有关情况，这一举措颇有深意。 与此同时，方正集团旗下上市公司中国高科（600730）17日也发布了关于控股股东及其子公司被申请合并重整的提示性公告。公告显示，截至本公告日，方正集团持有公司股份数量占公司总股本的比例为20.03%。如果对方正集团等五家公司合并重整的申请被北京一中院受理，五家公司进入合并重整程序，可能对本公司股权结构等产生影响。 重整有新进展方案初现雏形 今年2月19日，北京一中院裁定方正集团重整，并于当日指定方正集团清算组担任管理人。在央行等有关部门的牵头接管下，方正集团风险化解工作有序开展。 在此过程中，方正集团引入战略投资者的问题也备受市场关注。4月20日，管理人在全国企业破产重整案件信息网发布公告，向社会公开招募战略投资者。公告明确，本次招募战略投资者旨在完成方正集团重整，有效整合产业资源，优化资产结构、债务结构、公司治理结构和人员结构，维护全体债权人的合法利益，化解债务风险，最终打造资产质量优良、公司治理结构完善、具备可持续盈利能力的企业。 值得注意的是，在公告中，管理人对公司概况的介绍为：方正集团由北京大学于1986年创办，以IT产业起步，经过三十余年的发展，逐步形成了IT、医疗医药、产业地产、金融和大宗商品贸易等业务板块。而本次申请的信产集团、医疗集团、资源集团、产业控股等四家公司，与四大产业板块一一对应。此举或意味着方正集团整体重组方案初现雏形。 4月30日，方正集团第一次债权人会议由北京一中院主持召开，管理人及其聘任的第三方审计、评估机构等均作了相关报告和说明。 实质合并重整路径日渐成熟 对于“实质合并重整”路径与常规重整方式有何不同，中国人民大学法学院教授、北京市破产法学会会长王欣新解释称，实质合并重整是处理关联企业重整的一种特殊方法，是实质合并原则在重整制度中的运用。在集团式企业的运营过程中，可能出现因集中管控、高度一体化经营等原因，使各关联企业在资产、负债、管理、经营、财务、人事等多方面出现严重混同，以至于在发生破产原因后失去独立进行重整的基础，需要通过实质合并的方式以实现破产法的公平清偿等立法目标。 据悉，此前江苏纺织、山东大海、大连机床、西林钢铁等多个大型重整案件均通过实质合并重整得以“重获新生”。 王欣新指出，实质合并重整对于维护全体债权人的公平清偿权益具有重要作用。虽然我国对实质合并重整这一特殊法律问题尚无专门的法律或司法解释予以规制，但随着司法实践中各地法院越来越多地尝试将该规则运用到关联企业重整案件中，这一路径已日渐成熟。 整体重组提速各方预期乐观 某金融机构表示，管理人在第一次债权人会议上曾提出将在法定时限内提交重整计划草案。而随着重整工作有了新进展，各方对于整体重组预期乐观。 中国政法大学破产法与企业重组研究中心主任李曙光表示，按照法律程序，管理人需在重整申请受理后6个月内提出重整计划草案，如遇特殊情况可延长至9个月。而对于制定重整计划，关键在于战略投资者的引进。 作为“坐拥6家上市公司、怀抱多个金融牌照”的中国最大校企方正集团，自然不缺投资者的青睐。据悉，早在2018年，就有多家大型企业抛出橄榄枝，请求参与到方正集团的校企改制中。 记者从多方获悉，虽处疫情期间，重整投资者仍报名踊跃，超过30家知名企业参与了方正集团的重整战略投资者招募，意向投资者中既有实力雄厚的国有企业，也有大型民营企业集团。根据投资者招募条件和程序进行审查和筛选后，投资者已进入第二轮的尽调环节。 “结合战略投资者招募的背景，管理人主动申请实质合并重整或为投资者的收购诉求，重整工作进展应该相对乐观。”一位熟知企业重整程序的券商人士告诉记者。另一金融机构债权人表示：“方正集团重整有金融、教育方面的部委牵头，我们相对还是抱着积极的态度”。 李曙光表示，被誉为经济领域“紧急外科手术”的重整制度，在拯救困境企业方面具有显著优势。各方都期待着具有雄厚技术积累、优质员工队伍的方正集团可以“浴火重生”，为大型集团式企业脱困、营商环境优化再添一个生动的司法实践样本。
在“新基建”大潮之下，产业智能化升级的步伐不断加快，并为AI技术的应用提供了广阔的空间。日前，百度接连签下多笔AI大单，在工业制造、智慧金融和智慧城市等多个领域加快推进AI业务的商业化落地。 在此背后，近年来，百度的收入来源变得越来越多元化，以AI为代表的新业务的收入占比不断提升。随着在“新基建”领域布局的深入，百度的AI商业化价值持续凸显，以AI新业务为代表的第二条增长曲线开始显现。 AI赋能“新基建” 日前，百度AI呈现出加速落地之势，在世界人工智能大会期间先后与浦发银行和上海浦东签署战略合作协议，7月13日又与中国建材集团签署战略合作协议。三大签约分别着眼于工业制造、智慧金融和智慧城市领域。 其中，百度与浦发银行的战略合作是在“深度学习实验室”、浦发“数字人”等前期合作成果之后，双方合作的进一步拓展，并将以“金融+科技”的方式，在推进企业数字化转型、构建数字化产业链等方面进行深入研究和全方位合作。 百度与上海浦东的战略合作则将发挥各自优势，共同探索人工智能技术在实体经济中的创新应用，推进全国首个百度飞桨人工智能产业赋能中心在浦东新区的落地，加速城市新一代智能管理，共同打造城市智能化升级新范本。 百度与中国建材集团的合作则将在“新基建”的背景下，着眼于助力中国制造业持续优化升级。双方将在智慧物流、数字矿山、智慧工厂、工业无人驾驶、数据中心新基建、企业AI大脑等多个领域开展深入合作。 上述三大合作领域，既是“新基建”大潮下实现智能化发展的重点领域，也是百度AI长期布局的优势应用领域。在“新基建”大潮下，百度的AI平台价值正持续凸显，在助力产业智能化转型的过程中发挥着越来越重要的作用。 “百度在人工智能、大数据的技术研发和应用方面已经有超过十年的探索和积累。我们也会在国家的‘新基建’战略中继续扮演好平台型公司角色，发挥技术创新优势、积极赋能产业转型，推动智能经济早日到来。”百度创始人、董事长兼CEO李彦宏表示。 在赋能“新基建”、助力产业智能化升级方面，百度AI的应用领域十分广泛。以智慧能源为例，6月15日，国家电网举行“数字新基建”重点建设任务发布会暨云签约仪式，与百度等合作伙伴签署战略合作协议，在能源互联网建设、新技术、新产业、标准体系建设以及人才培养等五大领域展开合作。 第二价值曲线显露 在AI大单不断落地的背后，百度的收入来源变得越来越多元化。近年来，百度在广告之外的“其他收入”在总营收中的占比持续提升，随着AI变现能力的持续增强，以AI新业务为代表的第二条增长曲线开始显现。 以今年一季度为例，网络营销（广告业务）依旧是百度最大的收入来源，营收占比达63%。与此同时，包含云服务、智能设备等AI新业务以及爱奇艺会员收入在内的其他收入达83亿元人民币，同比增长28%，营收占比提升至37%。 “构建起全网最强大的以信息和知识为核心的移动生态，并在智能新业务的营收规模化上取得更大突破。”在今年的一封公司内部信中，李彦宏这样定调百度2020年的发展目标。 为此，在5月18日举行的百度夏季云智峰会上，百度智能云发布了全新战略和新架构。百度CTO王海峰表示，“在新的架构下，基础的云计算结合AI中台、知识中台、大数据等，使AI起到抓手的作用，更快更好地发挥驱动力量，加速产业的智能化升级。” “新基建”大潮的来临，则为百度AI业务的商业化落地提供了广阔的空间。以百度大脑、飞桨、智能云、Apollo等为代表的AI平台，已成为AI领域的重要基础设施，持续推动各行各业的智能化升级。 其中，Apollo的商业化价值不但凸显，运营率润率持续提升。今年4月9日，百度Apollo还正式对外发布“ACE交通引擎”，首次披露Apollo智能交通解决方案，系统解读百度在人工智能、自动驾驶、车路协同方面的业务规划。 据介绍，“ACE交通引擎”采用了“1+2+N”的系统架构，即“一大数字底座、两大智能引擎、N大应用生态”。目前，百度Apollo智能交通解决方案已经在北京、长沙、保定等10余个城市落地实践。 尤其是2020年以来，凭借先进的智能交通基础设施解决方案，百度Apollo先后拿下重庆、合肥、阳泉等多地大单，并于多个地方政府和多家公司达成战略合作，积极响应“新基建”政策，助力智慧交通的发展。
7月17日，在北京一家悦刻专卖店里，RELX悦刻通过直播形式举办“万名店主守护未成年人再动员大会”，再次号召店主不向未成年人销售电子烟，不在未成年人面前使用电子烟。 2019年11月1日，国家市场监管总局、国家烟草专卖局联合发《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》（下称《通告》），并于近日展开“电子烟市场专项检查行动”。 据介绍，目前，通过建立《悦刻专卖店3C管理规范》、升级向阳花系统等抓手，RELX悦刻已形成从技术到策略的全方位保障措施，可确保严格落实《通告》，最大程度避免向未成年人售卖。 “专项检查的目的是为了保护未成年人身心健康，继续推动行业高质量发展，这与RELX悦刻一直坚持的价值观吻合，”RELX悦刻创始人兼CEO汪莹表示，“我们强烈感受到，有了政策统一要求和指导，再加上行业中每个人的持续努力，整个社会将更好地践行‘让未成年人远离电子烟’这一社会责任。” 向阳花系统升级，智能验龄覆盖超3000家门店 自成立之初，RELX悦刻就明确道德底线，并于2018年发起“守护者计划”明确了“反对向未成年人销售电子烟，反对在未成年人面前使用电子烟”的主张。 去年在《通告》发布后，RELX悦刻迅速响应，作为行业内第一家站出来表态坚决支持并执行《通告》相关规定，全面关停所有线上销售渠道，也开始用智能化手段防范未成年人购买电子烟产品，于2019年12月在线下启动严密的未成年人智能保护系统——向阳花系统。该系统最大亮点在于借助AI智能、人脸识别等技术，在购买环节实现“姓名—证件号—人脸”三道关卡验龄，可协助店主便捷查验进店消费者年龄。 据介绍，截至2020年5月，向阳花系统实现从1.0版本向2.0版本迭代。目前，通过“一店一码”方式，向阳花系统2.0版本已100%覆盖RELX悦刻全国超3000家专卖店，防范未成年人购买电子烟。升级后的向阳花系统2.0版本会像“健康宝”一样便捷，消费者可通过智能手机完成年龄验证，不再受到场地限制。在推广方面，也可以更快速、友好地覆盖所有门店。 技术一直在RELX悦刻“守护者计划”的落地中发挥保驾护航的作用。在登陆RELXMEApp时，用户也必须通过智能验龄系统的认证；在产品方面，智能电子烟产品悦刻灵点上还设有智能童锁功能，用户可通过RELXMEAPP一键切断通电，防止未成年人使用。 建立严苛制度保障，全方位守护未成年人 在打造精准高效的科技防线同时，RELX悦刻也在主动设置严苛制度防线，确保所有线下门店严格落实《通告》相关规定。 在店面选址阶段，向阳花系统已精准封锁中小学、青少年宫等场所周围200米范围，意向合作伙伴还需签署《开店承诺一页纸》，确保不在未成年人密集区域开设任何售卖场所。 在门店运营阶段，《悦刻专卖店3C管理规范》明确指出，一旦门店违反《通告》规定，违规向未成年人售卖产品，将扣除保证金，情节严重者直接停止合作，给予闭店处罚。 “这些严苛的要求是为了协助所有店主实现生意合规化。”RELX悦刻联合创始人、中国业务负责人蒋龙表示，“同时，《通告》落地也推动了守护者计划的升级，促使其更全面地覆盖悦刻所有销售体系。” 《通告》落地半年内，RELX悦刻组建的独立稽查组多次配合各地监管要求，组织店主培训、宣导《通告》内容，并累积暗访门店3000余次。截至目前，已对20多家违规门店给予扣除保证金处罚，对3家违规门店进行闭店处理。 为配合“电子烟市场专项检查行动”，独立稽查组也将于近期通过主动巡查和接受检举等方式展开工作，主动自查违反《通告》和“守护者计划”的行为。 借助店面选址、科技验龄、门店运营三道防线的建立，RELX悦刻线下门店已拥有全方位、立体化的防护网络。在蒋龙看来，伴随业务发展，RELX悦刻对“保护未成年人”的投入也会持续加深。 “所谓‘打铁还需自身硬’，我们既然加入了这个行业，就必须承担起必须承担的义务。无论于情、于理还是于法，守护未成年人才是我们持续经营、增长的根本。”蒋龙说。 点亮守护者地图，万名店主承诺践行“最美约定” 根据全球市场监测和分析机构尼尔森最新报告显示，截至2020年4月30日，在国内19个新一线城市中，RELX悦刻已占据封闭式电子烟市场份额的68.8%。如今，如何防患未成年人接触电子烟正成为全球性课题，在汪莹看来，行业领头者必须主动把自己放在问题解决者的位置。 一个积极的现象是，越来越多RELX悦刻合作伙伴、店主正积极响应《通告》、严格遵守悦刻“守护者计划”相关规定，将保护未成年人落实到具体经营活动中。 来自四川成都市的一位RELX悦刻店主表示，开店以来一直自觉引导每一位消费者验龄：“记得有两次，向阳花系统显示消费者未满18岁，我果断拒绝了他们的购买要求。虽然生意没做成，但内心感觉很安定，也很开心。” “宁可错失几单生意，也要恪守法律和道德的底线”已成为许多悦刻店主的共识。在悦掌柜App中，店主们分享了自己的故事，并留言表示：“守护未成年人，是店主和悦刻之间‘最美的约定’”、“不仅会拒绝未成年人的购买要求，还会自觉普及电子烟对未成年人的危害。” 目前，在全国300多个城市，RELX悦刻专卖店数量已累计突破3000家，其他形式的RELX悦刻零售门店超过10万家。粗略统计，RELX悦刻已带动约12万就业岗位，而这些店主、合作伙伴则来自个体经营户、大学生创业者、退伍军人、残障人士等不同行业、不同背景。 在本次“RELX悦刻万名店主守护未成年人再动员大会”中，全国万名店主也共同点亮了“守护者地图”，承诺与悦刻戮力同行，继续严格落实《通告》，自觉守护未成年人。
时隔四个月，旗下拥有6家上市公司及多家非上市公司的北大方正集团有限公司（下称“方正集团”）重整再获新进展，方正集团及旗下四大板块公司将实施“实质合并重整”。 北京市第一中级人民法院17日发布公告称，北大方正集团有限公司管理人于2020年7月17日提交申请，以北大方正信息产业集团有限公司、北大医疗产业集团有限公司、方正产业控股有限公司、北大资源集团有限公司与北大方正集团有限公司存在法人人格高度混同、区分北大方正集团有限公司与四家企业财产的成本过高、对北大方正集团有限公司单独重整将严重损害债权人的公平清偿利益为由，申请对上述四家企业与北大方正集团有限公司进行实质合并重整。 上述四家公司分别对应方正集团的大宗贸易板块、医疗板块、信息产业板块和地产板块，通过本次申请，或将方正集团各个板块纳入重整程序。结合方正集团现阶段正处于投资者公开招募的有关情况，这一举措颇有深意。 与此同时，方正集团旗下上市公司中国高科17日也发布了关于控股股东及其子公司被申请合并重整的提示性公告。公告显示，截至本公告日，方正集团持有公司股份数量为117，482，984股，占公司总股本的比例为20.03%。如果对方正集团等五家公司合并重整的申请被北京一中院受理，五家公司进入合并重整程序，将可能对本公司股权结构等产生影响。 重整有新进展方案初现雏形 今年2月19日，北京一中院裁定方正集团重整，并于当日指定方正集团清算组担任管理人。据悉，方正集团清算组由人民银行、教育部、相关金融监管机构和北京市有关职能部门等组成。在央行等有关部门的牵头接管下，方正集团风险化解工作有序开展。 在此过程中，方正集团引入战略投资者的问题也备受市场关注。4月20日，管理人在全国企业破产重整案件信息网发布公告，向社会公开招募战略投资者。公告明确，本次招募战略投资者旨在完成方正集团重整，有效整合产业资源，优化资产结构、债务结构、公司治理结构和人员结构，维护全体债权人的合法利益，化解债务风险，最终打造资产质量优良、公司治理结构完善、具备可持续盈利能力的企业。 值得注意的是，在公告中，管理人对于公司概况的介绍为：方正集团由北京大学于1986年创办，以IT产业起步，经过三十余年的发展，逐步形成了IT、医疗医药、产业地产、金融和大宗商品贸易等业务板块。而本次申请的信产集团、医疗集团、资源集团、产业控股等四家公司，与四大产业板块一一对应。此举，或意味着方正集团整体重组方案初现雏形。 4月30日，方正集团第一次债权人会议由北京一中院主持召开，管理人及其聘任的第三方审计、评估机构等均作了相关报告和说明。 实质合并重整路径日渐成熟 对于此次方正集团所采取的“实质合并重整”路径与常规重整方式有何不同？中国人民大学法学院教授、北京市破产法学会会长王欣新解释，“实质合并重整是处理关联企业重整的一种特殊方法，是实质合并原则在重整制度中的运用。在集团式企业的运营过程中，可能出现因集中管控、高度一体化经营等原因，使各关联企业在资产、负债、管理、经营、财务、人事等多方面出现严重混同，以至于在发生破产原因后失去独立进行重整的基础，需要通过实质合并的方式以实现破产法的公平清偿等立法目标。” 据悉，此前江苏纺织、山东大海、大连机床、西林钢铁等多个大型重整案件均通过实质合并重整得以“重获新生”。而本案的受理法院北京一中院也刚于4月28日审结北京市首例实质合并重整案——中航世新案，取得了良好的法律效果。 王欣新指出：“实质合并重整对于维护全体债权人的公平清偿权益具有重要作用。虽然我国对实质合并重整这一特殊法律问题尚无专门的法律或司法解释予以规制，但随着司法实践中各地法院越来越多地尝试将该规则运用到关联企业重整案件中，这一路径已经日渐成熟。” 整体重组提速各方预期乐观 某金融机构接受记者采访时表示，管理人在第一次债权人会议上曾提出将在法定时限内提交重整计划草案。而随着重整工作有了新进展，各方对于整体重组预期乐观。 中国政法大学破产法与企业重组研究中心主任李曙光告诉记者，按照法律程序，管理人需在重整申请受理后6个月内提出重整计划草案，如遇特殊情况可延长至9个月。而对于制定重整计划，关键在于战略投资者的引进。 作为“坐拥6家上市公司、怀抱多个金融牌照”的中国最大校企方正集团，自然不缺投资者的青睐。据悉，早在2018年，就有多家大型企业抛出橄榄枝，请求参与到方正集团的校企改制中。 记者从多方求证获悉，虽处疫情期间，重整投资者仍报名踊跃，超过30家知名企业参与了方正集团的重整战略投资者招募，意向投资者中既有实力雄厚的国有企业，也有大型民营企业集团。根据投资者招募条件和程序进行审查和筛选后，投资者已进入第二轮的尽调环节。 “结合战略投资者招募的背景，管理人主动申请实质合并重整或为投资者的收购诉求，重整工作进展应该相对乐观”，一位熟知企业重整程序的券商人士告诉记者。另一金融机构债权人向记者表示，“方正集团重整有金融、教育方面的部委牵头，我们相对还是抱着积极的态度”。 李曙光表示，虽疫情防控已经取得阶段性成效，但包括酒店、运输、外贸等在内的第三产业遭受重创，并可能波及上下游产业链，部分优质企业、特别是大型集团式企业因流动性资金短缺、产业链缺失等原因陷入困境。而被誉为经济领域“紧急外科手术”的重整制度，在拯救困境企业方面具有显著优势。各方都期待着具有雄厚技术积累、优质员工队伍的方正集团可以整体“浴火重生”，为大型集团式企业脱困、营商环境优化再添一个生动的司法实践样本。
7月17日，“养猪大户”牧原股份披露2020年度上半年业绩，公司实现扭亏为盈的同时业绩大幅抬升，实现归母净利润107.84亿元，在已披露半年报的公司中暂列盈利王。不过，半年报也显示了牧原股份的股东变化情况，普通股东人数大幅增加，公司控股股东和实际控制人均有减持的动作。 两大因素驱动业绩走强 半年报显示，1-6月，牧原股份实现营业收入210.33亿元，同比增长193.76%；归属于上市公司股东的净利润为107.84亿元，去年同期为亏损1.56亿元。此外，经营活动产生的现金流净额同比增长689.50%至111.41亿元。 牧原股份表示，驱动业绩的因素主要有两个方面：一是生猪价格持续上涨。受非洲猪瘟疫情的持续影响，报告期内生猪市场供应形势紧张，生猪价格持续高位运行。生猪价格的明显上涨，是净利润明显上升的主要原因。二是公司智能化、标准化管理提升。公司继续提升生物安全硬件基础设施改造，强化物品、人员的管理，加大生物安全防控成本的投入，实行智能化养猪管理，有效改善猪舍环境，提高生产效率，确保猪只健康生长，提高了公司生产成绩，实现高品质、高效率养猪。 公告显示，2000年以来，全国生猪养殖业经历了如下波动周期：2002年至2006年、2006年至2010年、2010年至2014年、2014年至2018年各为一个完整周期，大周期中也存在若干个小周期。2019年受猪周期、非洲猪瘟疫情等因素叠加影响，生猪产能下降，市场供应偏紧，猪价呈现前低后高的走势，全年均价同比涨幅较大。进入2020年，叠加新冠肺炎疫情影响，生猪价格持续高位运行，2020年1-6月全国生猪均价为33.90元/公斤，与去年同期相比上涨136.95%。 牧原股份表示，上半年公司主要围绕提升场区生物安全防控、扩大生猪养殖产能以及屠宰场建设等工作进行，截至6月30日，公司固定资产及在建工程余额为429.27亿元，比年初增加154.64亿元。上半年，公司加快在南方区域的发展布局，在湖南、广东、广西、云南、贵州、浙江、海南等省份设立子公司，增加生猪出栏量，保证猪肉供应。 股东增加近三万人 半年报中披露了牧原股份前十大股东的变动情况。截至6月30日，牧原股份普通股股东总数为8.26万人，相较于一季度的5.32万人，股东人数增加2.94万人。 数据显示，牧原股份最近一个月上涨34.97%，上榜深股通13次，外资累计净买入4.49亿元；近两个月上涨41.57%，上榜深股通27次，外资累计净买入5.47亿元；今年以来上涨82.02%，上榜深股通0次，年内外资累计净买入5.46亿元。 同时，半年报显示，牧原股份控股股东和实控人均有减持动作。其中，公司控股股东牧原实业集团有限公司减持公司3248.11万股股份，持股比例为15.24%；公司实控人之一的秦英林上半年共减持1116.38万股，目前持股比例为39.76%。 香港中央结算有限公司二季度减持牧原股份5.94万股，持股比例为2.75%，在前十大无限售条件普通股东中，持股排行第四位。此外，河南隐形富豪袁桂宝的持股比例也发生了变化。半年报显示，河南鸿宝企业管理有限公司减持2310.12万股股票，河南鸿宝集团有限公司减持243.52万股。不过，兰考县鸿宝投资管理有限公司共增持公司3359.20万股。天眼查数据显示，上述三家公司的法定代表人都是袁桂宝。 数据显示，7月17日，牧原股份现身深股通十大成交活跃股，位居深股通港资成交额第8位，港资总计成交9.79亿元。其中，买入5.98亿元，卖出3.81亿元，净买入2.17亿元，净买入额占该股当日总成交量的6.51%。 行业均实现盈利 数据显示，14家生猪养殖概念股已全部披露半年度业绩预告，净利润均实现“大幅上升”或“扭亏为盈”。 正邦科技预计归母净利润为23.5亿元至24.5亿元，2019年同期，公司归母净利润为亏损2.75亿元。正邦科技表示：“国内生猪供应持续紧张，生猪销售价格持续高位运行，销售收入较上年同期增幅较大，是公司报告期内实现扭亏为盈，且净利润同比增幅较大的主要原因。” 此外，新金农半年报预告显示，公司归母净利润预计为1.65亿元至1.95亿元，公司去年同期盈利1728.69万元，同比增长854.48%至1028.02%。 金新农表示，受“非洲猪瘟”疫情的影响，国内生猪产能大幅下降，猪肉市场供需矛盾突出，市场生猪价格同比大幅上涨，上半年生猪销售均价同比增长195.63%，受此影响公司业绩较去年同期有大幅度的增长。 生猪养殖企业还带动了饲料生产企业的业绩。禾丰牧业17日晚公告，公司预计上半年净利润为5.8亿元至6.1亿元，同比增长61.56%至69.91%。公司表示，报告期内，饲料业务呈爆发式增长，总销量同比增长42%，其中猪饲料销量同比增长61%，禽饲料销量同比增长39%。 开源证券研报显示，2020年下半年，预计主要上市公司出栏量将加速释放。牧原股份、温氏股份等上市公司的月度销售均价与其主要产能地区的均价差距在缩小，表明死淘母猪的销售比例逐月降低，在此趋势下，养殖成本有望继续下行。
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