上海证券交易所网站日前公布的监管措施决定书(〔2021〕3号)显示，经查明，何勇、李锋作为西部证券股份有限公司(以下简称“西部证券”，002673.SZ)指定的长沙兴嘉生物工程股份有限公司(以下简称“兴嘉生物”)申请首次公开发行股票并在科创板上市项目的保荐代表人，存在以下保荐职责履行不到位的情形。 郑州兴之博生物科技有限公司(以下简称“郑州兴之博”)自2011年成立开始即为兴嘉生物的经销商，2017年度、2018年度为兴嘉生物前5大客户之一。何某某系郑州兴之博的实际控制人兼总经理。长沙厚逸管理咨询有限公司(以下简称“长沙厚逸”)系兴嘉生物员工持股平台，持有兴嘉生物11.29%的股份。 2020年6月23日，首轮审核问询函要求说明经销商是否与兴嘉生物及其相关人员存在除购销外的其他关系。审核问询回复称，报告期内，经销商与兴嘉生物及其相关人员不存在除购销外的其他关系。 科创板上市委员会审议会议召开前夕，上海证券交易所接到投诉举报称，兴嘉生物未披露何某某2017年曾通过长沙厚逸间接持有兴嘉生物股份等事项。对此，上海证券交易所向西部证券发出举报信核查函，要求其核查相关事项。根据西部证券于11月25日提交的举报信专项核查意见，何某某于2016年1月取得长沙厚逸3.6万元出资额，占长沙厚逸出资总额的1.21%，后于2017年12月退出长沙厚逸。11月26日，西部证券提交的举报信进一步核查回复认为，已对兴嘉生物进行了勤勉尽职调查，并督促兴嘉生物对上述不规范情况进行了整改。由于相关规则未明确“除购销外的其他关系”涵盖的具体范围，因兴嘉生物及中介机构疏忽，对信息披露要求理解不到位，将“除购销以外的其他关系”理解为关联关系，导致首轮审核问询回复中兴嘉生物说明与西部证券核查结论不准确。 保荐代表人在履行职责过程中，未能对兴嘉生物重要经销商与兴嘉生物及其相关人员存在除购销外的其他关系的情况予以充分、全面核查，导致首轮审核问询回复意见与实际情况不符。上述行为不符合《保荐人尽职调查工作准则》等保荐人执业规范相关规定。此外，针对兴嘉生物发行上市申请文件存在信息披露不规范的情况，上海证券交易所已于2020年9月14日对保荐代表人何勇、李锋及西部证券保荐业务负责人、内核负责人进行谈话提醒，要求其进行整改，切实提高执业质量，但谈话提醒后保荐代表人仍出现上述履职不到位的情形。 兴嘉生物重要客户与兴嘉生物之间是否存在特殊利益关系，是影响审核判断的重要因素，属于保荐代表人应该予以关注的重点事项。何勇、李锋作为保荐代表人，直接承担发行上市申请文件的编制和核查验证工作，履行相关保荐职责不到位，在上海证券交易所前期已经进行谈话提醒的情况下，仍未对自身职责履行中存在的问题予以高度重视，未充分核查并说明兴嘉生物与重要经销商之间的关系，也未认真阅读和理解审核问询问题，导致首轮审核问询回复出具的结论性意见与实际情况不符，直至举报信核查后才对相关结论进行更正。何勇、李锋的上述行为违反了《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》(以下简称《审核规则》)第十五条、第三十条、第四十二条等有关规定。 鉴于前述事实和情节，根据《审核规则》第九条、第七十二条、第七十四条和《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》等有关规定，上海证券交易所决定采取以下监管措施：对保荐代表人何勇、李锋予以监管警示。 经中国经济网记者查询，西部证券股份有限公司是全国首批规范类证券公司、第19家创新类证券公司和全国第19家上市券商，成立于2001年1月9日，注册资本44.70亿元。2012年5月3日,公司在深圳证券交易所正式挂牌上市，股票代码002673。公司股票先后被纳入沪深300、深证100和明晟指数(MSCI)成分股。2020年，公司被中国证监会评为A类A级证券公司。截至2021年1月6日，西部证券大股东为陕西投资集团有限公司，持股数量为13.22亿股，持股比例为29.57%。 长沙兴嘉生物工程股份有限公司自2002年成立以来，持续专注、聚焦于新型、安全、高效的矿物微量元素研发、生产、推广与销售。公司已拥有氨基酸络(螯)合物、羟基氯化物、复合微量元素等产品。湖南兴嘉生物科技发展有限公司为第一大股东，持股43.79%。 据上海证券报报道，2020年11月26日，上交所发布科创板上市委2020年第110次审议会议结果公告，兴嘉生物科创板上市申请遭否。由此，兴嘉生物成为继精英数智之后的2020年第二家科创板IPO被否企业。据披露，兴嘉生物上市申请受理日期为今年5月29日，保荐机构为西部证券，6月接受问询，目前已处于科创板上市申报终止状态。本次上市委会议向兴嘉生物提出的问询主要聚焦于是否存在经销商囤货、费用改列、科创板属性与行业定位等问题。 中国证券业协会官网显示，何勇于2016年10月14日在西部证券股份有限公司登记执业，登记编号为S0800716100001，执业岗位为保荐代表人，登记状态为正常。 李锋于2012年10月19日在西部证券股份有限公司登记执业，登记编号为S0800712100003，执业岗位为保荐代表人，登记状态为正常。 相关规定： 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第九条：本所依据法律、行政法规、部门规章、规范性文件、本规则及本所其他相关规定(以下简称相关法律及规则)，对下列机构和人员在科创板股票发行上市中的相关活动进行自律监管： (一)发行人及其董事、监事、高级管理人员； (二)发行人的控股股东、实际控制人及其相关人员； (三)保荐人、保荐代表人及保荐人其他相关人员； (四)会计师事务所、律师事务所等证券服务机构及其相关人员。 前款规定的机构和人员应当积极配合本所发行上市审核工作，接受本所自律监管并承担相应的法律责任。 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第十五条：发行上市申请文件的内容应当真实、准确、完整。发行上市申请文件一经受理，发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员，以及与本次股票发行上市相关的保荐人、证券服务机构及其相关人员即须承担相应的法律责任。 未经本所同意，不得对发行上市申请文件进行更改。 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第三十条：保荐人应当诚实守信、勤勉尽责，保证招股说明书及其出具发行保荐书、上市保荐书等文件的真实、准确、完整。 保荐人应当严格遵守依法制定的业务规则和行业自律规范的要求，严格执行内部控制制度，对发行上市申请文件进行全面核查验证，对发行人是否符合科创板定位、发行条件、上市条件和信息披露要求作出专业判断，审慎作出推荐决定。 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第四十二条：发行人及其保荐人、证券服务机构应当按照本所发行上市审核机构审核问询要求进行必要的补充调查和核查，及时、逐项回复本所发行上市审核机构提出的审核问询，相应补充或者修改发行上市申请文件，并于上市委员会审议会议结束后十个工作日内汇总补充报送与审核问询回复相关的保荐工作底稿和更新后的验证版招股说明书。 发行人及其保荐人、证券服务机构对本所发行上市审核机构审核问询的回复是发行上市申请文件的组成部分，发行人及其保荐人、证券服务机构应当保证回复的真实、准确、完整，并在回复后及时在本所网站披露问询和回复的内容。 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第七十二条：本所在发行上市审核中，可以根据本规则及本所相关规则采取下列监管措施： (一)书面警示； (二)监管谈话； (三)要求限期改正； (四)要求公开更正、澄清或者说明； (五)本所规定的其他监管措施。 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第七十四条：本规则第九条规定的主体出现下列情形之一的，本所可以视情节轻重采取书面警示、监管谈话、要求限期改正等监管措施，或者给予通报批评、公开谴责、三个月至一年内不接受保荐人、证券服务机构及相关人员提交或签字的发行上市申请文件及信息披露文件、六个月至一年内不接受发行人提交的发行上市申请文件等纪律处分： (一)制作、出具的发行上市申请文件不符合要求，或者擅自改动招股说明书等发行上市申请文件； (二)发行上市申请文件、信息披露文件内容存在重大缺陷，严重影响投资者理解和本所审核； (三)发行上市申请文件、信息披露文件未做到真实、准确、完整，但未达到虚假记载、误导性陈述和重大遗漏的程度； (四)发行上市申请文件前后存在实质性差异且无合理理由； (五)未在规定时限内回复本所审核问询，且未说明理由； (六)未及时向本所报告相关重大事项或者未及时披露； (七)本所认定的其他情形。 以下为原文： 上海证券交易所监管措施决定书 〔2021〕3号 关于对保荐代表人何勇、李锋予以监管警示的决定 当事人： 何勇，长沙兴嘉生物工程股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请项目保荐代表人。 李锋，长沙兴嘉生物工程股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请项目保荐代表人。 经查明，何勇、李锋作为西部证券股份有限公司(以下简称保荐人或西部证券)指定的长沙兴嘉生物工程股份有限公司(以下简称兴嘉生物或发行人)申请首次公开发行股票并在科创板上市项目的保荐代表人，存在以下保荐职责履行不到位的情形。 郑州兴之博生物科技有限公司(以下简称郑州兴之博)自2011年成立开始即为发行人的经销商，2017年度、2018年度为发行人前5大客户之一。何某某系郑州兴之博的实际控制人兼总经理。长沙厚逸管理咨询有限公司(以下简称长沙厚逸)系发行人员工持股平台，持有发行人11.29%的股份。 2020年6月23日，首轮审核问询函要求说明经销商是否与发行人及其相关人员存在除购销外的其他关系。审核问询回复称，报告期内，经销商与发行人及其相关人员不存在除购销外的其他关系。 科创板上市委员会审议会议召开前夕，上海证券交易所(以下简称本所)接到投诉举报称，发行人未披露何某某2017年曾通过长沙厚逸间接持有发行人股份等事项。对此，本所向保荐人发出举报信核查函，要求其核查相关事项。根据保荐人于11月25日提交的举报信专项核查意见，何某某于2016年1月取得长沙厚逸3.6万元出资额，占长沙厚逸出资总额的1.21%，后于2017年12月退出长沙厚逸。11月26日，保荐人提交的举报信进一步核查回复认为，已对发行人进行了勤勉尽职调查，并督促发行人对上述不规范情况进行了整改。由于相关规则未明确“除购销外的其他关系”涵盖的具体范围，因发行人及中介机构疏忽，对信息披露要求理解不到位，将“除购销以外的其他关系”理解为关联关系，导致首轮审核问询回复中发行人说明与保荐人核查结论不准确。 保荐代表人在履行职责过程中，未能对发行人重要经销商与发行人及其相关人员存在除购销外的其他关系的情况予以充分、全面核查，导致首轮审核问询回复意见与实际情况不符。上述行为不符合《保荐人尽职调查工作准则》等保荐人执业规范相关规定。此外，针对兴嘉生物发行上市申请文件存在信息披露不规范的情况，本所已于2020年9月14日对保荐代表人何勇、李锋及西部证券保荐业务负责人、内核负责人进行谈话提醒，要求其进行整改，切实提高执业质量，但谈话提醒后保荐代表人仍出现上述履职不到位的情形。 发行人重要客户与发行人之间是否存在特殊利益关系，是影响审核判断的重要因素，属于保荐代表人应该予以关注的重点事项。何勇、李锋作为保荐代表人，直接承担发行上市申请文件的编制和核查验证工作，履行相关保荐职责不到位，在本所前期已经进行谈话提醒的情况下，仍未对自身职责履行中存在的问题予以高度重视，未充分核查并说明发行人与重要经销商之间的关系，也未认真阅读和理解审核问询问题，导致首轮审核问询回复出具的结论性意见与实际情况不符，直至举报信核查后才对相关结论进行更正。何勇、李锋的上述行为违反了《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》(以下简称《审核规则》)第十五条、第三十条、第四十二条等有关规定。 鉴于前述事实和情节，根据《审核规则》第九条、第七十二条、第七十四条和《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》等有关规定，本所决定采取以下监管措施：对保荐代表人何勇、李锋予以监管警示。 当事人应当引以为戒，严格遵守法律法规、本所业务规则和保荐业务执业规范，认真履行保荐代表人职责；诚实守信、勤勉尽责，切实保证保荐项目的信息披露质量。 上海证券交易所 二〇二一年一月二十七日 (责任编辑：朱赫)
上海证券交易所网站日前公布的监管措施决定书(〔2021〕2号)显示，经查明，薛冰、瞿孝龙作为西部证券股份有限公司(以下简称“西部证券”，002673.SZ)指定的湖南华纳大药厂股份有限公司(以下简称“华纳药厂”)申请首次公开发行股票并在科创板上市项目的保荐代表人，履行相关保荐职责不到位，未对华纳药厂相关信息披露予以充分、全面的核查验证，导致发行上市申请文件出现以下不规范情形。 华纳药厂重要产品“左奥硝唑片”于2017年12月取得《新药证书》，是华纳药厂在报告期内唯一一款取得新药证书的化药制剂产品。保荐代表人对华纳药厂关于该重要产品信息披露的核查把关不到位，具体表现为：一是招股说明书(申报稿)及审核问询回复中对“左奥硝唑片”是否为华纳药厂主要产品的相关披露存在矛盾。“左奥硝唑片”在招股说明书(申报稿)“业务与技术”章节中作为主要产品披露，系华纳药厂上市销售的4个抗菌类药物之一。但首轮审核问询回复“问题15、关于知识产权涉诉情况”中，对被诉侵权的“左奥硝唑片”产品表述为“该产品仍处于推广阶段，不属于华纳药厂的主要产品”“涉案产品属于华纳药厂未来计划的主要产品之一”。二是多轮审核问询中对“左奥硝唑片”使用限制情况的披露前后不一致。第二轮审核问询要求华纳药厂说明抗菌类药品是否被列为限制使用级或特殊使用级。审核问询回复称，“左奥硝唑片”被列入限制使用的省份仅为四川省。第三轮审核问询要求华纳药厂对“左奥硝唑片”的使用级情况进一步说明。审核问询回复称，“左奥硝唑片”在四川、山东、浙江、新疆等8个省份被列为限制使用级，在重庆被列为特殊使用级，并更新了招股说明书“重大事项提示”相关内容。 编制的发行上市申请文件存在多处信息披露不准确、不规范的情形：一是审核问询回复披露的招股说明书修订情况与实际情况不符。首轮审核问询要求华纳药厂对招股说明书(申报稿)中“风险因素”存在的信息披露不规范情形予以修订。审核问询回复称，已在招股说明书“第四节风险因素”中修改，修改后不存在风险因素中包含风险对策、竞争优势及类似表述的情形。经核查，同时提交的修订版招股说明书“风险因素”章节仍存在竞争优势或风险对策等不规范表述，回复称已修订但实际未修订。 二是首轮审核问询回复关于“高端药品”认定前后不一致，扩大了高端药品收入的统计口径，导致相关信息披露不准确。针对首轮审核问询“问题3”的回复，华纳药厂引用国家发展与改革委员会《增强制造业核心竞争力三年行动计划(2018-2020年)》等文件中的定义，将“已通过一致性评价的仿制药品种”认定为高端药品，但随附“高端化学药收入情况”列表中，将“已开展一致性评价但尚未通过一致性评价的品种”同样归为高端药品，扩大了统计口径。根据宽口径统计结果，华纳药厂2019年度高端药品收入合计为61424.18万元。其中，已开展未通过一致性评价的品种及对应原料药的收入为42145.13万元，使得有关收入及占比显著提升，未能客观反映实际情况。经第二轮审核问询后，才予更正。 三是审核问询回复未按要求发表总体核查意见。审核问询函明确要求西部证券对华纳药厂的回复内容逐项进行认真核查把关，并在华纳药厂回复之后写明“对本回复材料中的华纳药厂回复(包括补充披露和说明的事项)，本保荐机构均已进行核查，确认并保证其真实、完整、准确”的总体意见。但西部证券未在首轮审核问询回复中发表总体核查意见。 四是招股说明书(申报稿)未按规则要求编制，披露内容不完整。主要表现有：未清晰、准确地披露主营业务模式，仅在“总经销模式”部分提及“贴牌销售”，未客观反映华纳药厂四种销售模式下均存在贴牌销售的实际情况；在客户集中度分析、销售模式分析、毛利率、费用率和存货跌价准备分析中，未说明选择同行业公司的原因及可比程度，未披露在上述不同对比分析时选择不同的可比公司的原因；未披露报告期内已履行的28份重要合同情况，经审核问询后，才予补充披露。 综上，保荐代表人在履行职责过程中，未对华纳药厂重要产品、高端药品收入、主营业务模式、重要合同等情况予以充分、全面核查，未按要求发表总体核查意见及修订招股说明书，导致招股说明书(申报稿)及审核问询回复相关信息披露存在不准确、不规范。上述行为不符合《保荐人尽职调查工作准则》等保荐人执业规范相关规定。此外，在与保荐代表人的沟通过程中，保荐代表人对“两票制”“带量采购”和注册分类制度等基本医药行业政策对华纳药厂的影响存在理解偏差，不了解华纳药厂重要产品“左奥硝唑片”与“左旋奥硝唑”的关系，未发现同注册分类产品中部分有新药证书而部分没有的情况，且未有合理解释。 招股说明书及对上海证券交易所科创板发行上市审核问询的回复，是发行上市审核中的重要文件，市场和投资者对此高度关注。薛冰、瞿孝龙作为保荐代表人直接承担发行上市申请文件的编制和核查验证工作，但履行相关保荐职责不到位，未能对发行上市申请文件进行全面核查，导致华纳药厂招股说明书(申报稿)及相关审核问询回复中重要产品、高端药品收入、主营业务模式、重要合同等相关信息披露不准确，发行上市申请文件出现多处不规范；同时，未能按照上海证券交易所审核问询要求对相关事项进行充分核查、发表总体核查意见及修订招股说明书。薛冰、瞿孝龙的上述行为违反了《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》(以下简称《审核规则》)第十五条、第三十条、第四十二条等有关规定。 鉴于上述事实和情节，根据《审核规则》第九条、第七十二条、第七十四条和《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》等有关规定，上海证券交易所决定采取以下监管措施：对保荐代表人薛冰、瞿孝龙予以监管警示。 经中国经济网记者查询，西部证券股份有限公司是全国首批规范类证券公司、第19家创新类证券公司和全国第19家上市券商，成立于2001年1月9日，注册资本44.70亿元。2012年5月3日,公司在深圳证券交易所正式挂牌上市，股票代码002673。公司股票先后被纳入沪深300、深证100和明晟指数(MSCI)成分股。2020年，公司被中国证监会评为A类A级证券公司。截至2021年1月6日，西部证券大股东为陕西投资集团有限公司，持股数量为13.22亿股，持股比例为29.57%。 湖南华纳大药厂股份有限公司是一家创新引领型药品生产企业。初步完成了从化学原料药到化学药物制剂、从药材种植、植物提取分离到中药制剂等化药、中药两个产业链体系的配套规划与建设，研发、生产、销售，在化药、中药等领域协调、有序发展。该公司成立于2001年4月30日，注册资本7030万元。公司大股东为湖南华纳医药投资合伙企业(有限合伙)，持股比例为53.08%。 2020年6月24日，湖南华纳大药厂股份有限公司公开发行股票招股说明书，申报在上交所科创板上市。拟发行2350万股，占发行后总股本25.05%，由西部证券保荐。2020年12月15日，上交所发布科创板上市委2020年第119次审议会议结果公告，湖南华纳大药厂股份有限公司首发获通过。公司拟募资13.82亿元。 在上市委会议提出问询的主要问题中，科创板股票上市委员会要求华纳药厂说明：1.请公司结合目前产品特征，进一步说明发行公司所属行业领域为“高端化学药”的依据。2.请公司结合左奥硝唑产品涉及专利诉讼的情况，说明将其生产线纳入募投项目的适当性。 中国证券业协会官网显示，薛冰于2020年4月1日在西部证券股份有限公司登记执业，登记编号为S0800720040002，执业岗位为保荐代表人，登记状态为正常。 瞿孝龙于2012年10月19日在西部证券股份有限公司登记执业，登记编号为S0800712100011，执业岗位为保荐代表人，登记状态为正常。 相关规定： 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第九条：本所依据法律、行政法规、部门规章、规范性文件、本规则及本所其他相关规定(以下简称相关法律及规则)，对下列机构和人员在科创板股票发行上市中的相关活动进行自律监管： (一)发行人及其董事、监事、高级管理人员； (二)发行人的控股股东、实际控制人及其相关人员； (三)保荐人、保荐代表人及保荐人其他相关人员； (四)会计师事务所、律师事务所等证券服务机构及其相关人员。 前款规定的机构和人员应当积极配合本所发行上市审核工作，接受本所自律监管并承担相应的法律责任。 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第十五条：发行上市申请文件的内容应当真实、准确、完整。发行上市申请文件一经受理，发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员，以及与本次股票发行上市相关的保荐人、证券服务机构及其相关人员即须承担相应的法律责任。 未经本所同意，不得对发行上市申请文件进行更改。 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第三十条：保荐人应当诚实守信、勤勉尽责，保证招股说明书及其出具发行保荐书、上市保荐书等文件的真实、准确、完整。 保荐人应当严格遵守依法制定的业务规则和行业自律规范的要求，严格执行内部控制制度，对发行上市申请文件进行全面核查验证，对发行人是否符合科创板定位、发行条件、上市条件和信息披露要求作出专业判断，审慎作出推荐决定。 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第四十二条：发行人及其保荐人、证券服务机构应当按照本所发行上市审核机构审核问询要求进行必要的补充调查和核查，及时、逐项回复本所发行上市审核机构提出的审核问询，相应补充或者修改发行上市申请文件，并于上市委员会审议会议结束后十个工作日内汇总补充报送与审核问询回复相关的保荐工作底稿和更新后的验证版招股说明书。 发行人及其保荐人、证券服务机构对本所发行上市审核机构审核问询的回复是发行上市申请文件的组成部分，发行人及其保荐人、证券服务机构应当保证回复的真实、准确、完整，并在回复后及时在本所网站披露问询和回复的内容。 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第七十二条：本所在发行上市审核中，可以根据本规则及本所相关规则采取下列监管措施： (一)书面警示； (二)监管谈话； (三)要求限期改正； (四)要求公开更正、澄清或者说明； (五)本所规定的其他监管措施。 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第七十四条：本规则第九条规定的主体出现下列情形之一的，本所可以视情节轻重采取书面警示、监管谈话、要求限期改正等监管措施，或者给予通报批评、公开谴责、三个月至一年内不接受保荐人、证券服务机构及相关人员提交或签字的发行上市申请文件及信息披露文件、六个月至一年内不接受发行人提交的发行上市申请文件等纪律处分： (一)制作、出具的发行上市申请文件不符合要求，或者擅自改动招股说明书等发行上市申请文件； (二)发行上市申请文件、信息披露文件内容存在重大缺陷，严重影响投资者理解和本所审核； (三)发行上市申请文件、信息披露文件未做到真实、准确、完整，但未达到虚假记载、误导性陈述和重大遗漏的程度； (四)发行上市申请文件前后存在实质性差异且无合理理由； (五)未在规定时限内回复本所审核问询，且未说明理由； (六)未及时向本所报告相关重大事项或者未及时披露； (七)本所认定的其他情形。 以下为原文： 上海证券交易所监管措施决定书 〔2021〕2号 关于对保荐代表人薛冰、瞿孝龙予以监管警示的决定 当事人： 薛冰，湖南华纳大药厂股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请项目保荐代表人。 瞿孝龙，湖南华纳大药厂股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请项目保荐代表人。 经查明，薛冰、瞿孝龙作为西部证券股份有限公司(以下简称保荐人)指定的湖南华纳大药厂股份有限公司(以下简称华纳药厂或发行人)申请首次公开发行股票并在科创板上市项目的保荐代表人，履行相关保荐职责不到位，未对华纳药厂相关信息披露予以充分、全面的核查验证，导致发行上市申请文件出现以下不规范情形。 发行人重要产品“左奥硝唑片”于2017年12月取得《新药证书》，是发行人在报告期内唯一一款取得新药证书的化药制剂产品。保荐代表人对发行人关于该重要产品信息披露的核查把关不到位，具体表现为：一是招股说明书(申报稿)及审核问询回复中对“左奥硝唑片”是否为发行人主要产品的相关披露存在矛盾。“左奥硝唑片”在招股说明书(申报稿)“业务与技术”章节中作为主要产品披露，系发行人上市销售的4个抗菌类药物之一。但首轮审核问询回复“问题15、关于知识产权涉诉情况”中，对被诉侵权的“左奥硝唑片”产品表述为“该产品仍处于推广阶段，不属于发行人的主要产品”“涉案产品属于发行人未来计划的主要产品之一”。二是多轮审核问询中对“左奥硝唑片”使用限制情况的披露前后不一致。第二轮审核问询要求发行人说明抗菌类药品是否被列为限制使用级或特殊使用级。审核问询回复称，“左奥硝唑片”被列入限制使用的省份仅为四川省。第三轮审核问询要求发行人对“左奥硝唑片”的使用级情况进一步说明。审核问询回复称，“左奥硝唑片”在四川、山东、浙江、新疆等8个省份被列为限制使用级，在重庆被列为特殊使用级，并更新了招股说明书“重大事项提示”相关内容。 编制的发行上市申请文件存在多处信息披露不准确、不规范的情形：一是审核问询回复披露的招股说明书修订情况与实际情况不符。首轮审核问询要求发行人对招股说明书(申报稿)中“风险因素”存在的信息披露不规范情形予以修订。审核问询回复称，已在招股说明书“第四节风险因素”中修改，修改后不存在风险因素中包含风险对策、竞争优势及类似表述的情形。经核查，同时提交的修订版招股说明书“风险因素”章节仍存在竞争优势或风险对策等不规范表述，回复称已修订但实际未修订。 二是首轮审核问询回复关于“高端药品”认定前后不一致，扩大了高端药品收入的统计口径，导致相关信息披露不准确。针对首轮审核问询“问题3”的回复，发行人引用国家发展与改革委员会《增强制造业核心竞争力三年行动计划(2018-2020年)》等文件中的定义，将“已通过一致性评价的仿制药品种”认定为高端药品，但随附“高端化学药收入情况”列表中，将“已开展一致性评价但尚未通过一致性评价的品种”同样归为高端药品，扩大了统计口径。根据宽口径统计结果，发行人2019年度高端药品收入合计为61,424.18万元。其中，已开展未通过一致性评价的品种及对应原料药的收入为42,145.13万元，使得有关收入及占比显著提升，未能客观反映实际情况。经第二轮审核问询后，才予更正。 三是审核问询回复未按要求发表总体核查意见。审核问询函明确要求保荐人对发行人的回复内容逐项进行认真核查把关，并在发行人回复之后写明“对本回复材料中的发行人回复(包括补充披露和说明的事项)，本保荐机构均已进行核查，确认并保证其真实、完整、准确”的总体意见。但保荐人未在首轮审核问询回复中发表总体核查意见。 四是招股说明书(申报稿)未按规则要求编制，披露内容不完整。主要表现有：未清晰、准确地披露主营业务模式，仅在“总经销模式”部分提及“贴牌销售”，未客观反映发行人四种销售模式下均存在贴牌销售的实际情况；在客户集中度分析、销售模式分析、毛利率、费用率和存货跌价准备分析中，未说明选择同行业公司的原因及可比程度，未披露在上述不同对比分析时选择不同的可比公司的原因；未披露报告期内已履行的28份重要合同情况，经审核问询后，才予补充披露。 综上，保荐代表人在履行职责过程中，未对发行人重要产品、高端药品收入、主营业务模式、重要合同等情况予以充分、全面核查，未按要求发表总体核查意见及修订招股说明书，导致招股说明书(申报稿)及审核问询回复相关信息披露存在不准确、不规范。上述行为不符合《保荐人尽职调查工作准则》等保荐人执业规范相关规定。此外，在与保荐代表人的沟通过程中，保荐代表人对“两票制”“带量采购”和注册分类制度等基本医药行业政策对发行人的影响存在理解偏差，不了解发行人重要产品“左奥硝唑片”与“左旋奥硝唑”的关系，未发现同注册分类产品中部分有新药证书而部分没有的情况，且未有合理解释。 招股说明书及对上海证券交易所(以下简称本所)科创板发行上市审核问询的回复，是发行上市审核中的重要文件，市场和投资者对此高度关注。薛冰、瞿孝龙作为保荐代表人直接承担发行上市申请文件的编制和核查验证工作，但履行相关保荐职责不到位，未能对发行上市申请文件进行全面核查，导致发行人招股说明书(申报稿)及相关审核问询回复中重要产品、高端药品收入、主营业务模式、重要合同等相关信息披露不准确，发行上市申请文件出现多处不规范；同时，未能按照本所审核问询要求对相关事项进行充分核查、发表总体核查意见及修订招股说明书。薛冰、瞿孝龙的上述行为违反了《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》(以下简称《审核规则》)第十五条、第三十条、第四十二条等有关规定。 鉴于上述事实和情节，根据《审核规则》第九条、第七十二条、第七十四条和《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》等有关规定，本所决定采取以下监管措施：对保荐代表人薛冰、瞿孝龙予以监管警示。 当事人应当引以为戒，严格遵守法律法规、本所业务规则和保荐业务执业规范，认真履行保荐代表人职责；诚实守信、勤勉尽责，切实保证保荐项目的信息披露质量。 上海证券交易所 二〇二一年一月二十七日 (责任编辑：朱赫)
1月28日，易方达科创板两年定期开放混合、汇添富科创板两年定期开放混合、南方科创板三年定期开放混合3只科创板定开基金上市。昨日A股迎来调整，科创板定开基金的首秀也以大跌收场，3只基金跌幅分别达9.99%、12.21%、12.12%，且贴水率不低。业内人士认为，尽管科创板定开基金出现了一定的折价，但投资这类产品仍需谨慎。 一般而言，市场处于震荡时更容易引起场内基金折价。Choice数据显示，若以前一日净值计算贴水率，1月28日南方科创板三年定期开放混合、汇添富科创板两年定期开放混合贴水率超过12%，易方达科创板两年定期开放混合贴水率也达9.94%。 对于科创板定开基金开场“打折”的现象，基煜基金研究团队认为，昨日这些定开基金大跌有两方面原因：一是，科创板整体估值本就较高，存在一定调整需求；二是，近期经济基本面边际趋稳，逆回购整体缩量，投资者担心流动性缓慢收紧可能压制A股估值空间，叠加美股市场下跌的影响，就出现了昨日科创板定开基金上市即大跌的情况。 有第三方基金研究机构人士补充道，科创板定开基金本身就属于高波动产品，基金场内的贴水率也会因为波动而加大。考虑到部分科技板块当前的高估值，这类产品的折价也可能更高一些。除此之外，基金的封闭期越长，相应折价会越高，这是对封闭式基金流动性不足的补偿。 至于场内科创板定开基金能否购买，格上理财首席策略师张婷认为，理论上讲，如果投资者选择购买后持有至到期，那么在二级市场折价买入，相比直接申购的性价比确实会高一些，毕竟有一定的折价“安全垫”。但需要注意的是，如果买入后市场表现不好，仍可能承担较大的风险。不过，若折价率较高，且基金经理能力也强，买入就是不错的选择。Choice数据显示，截至1月27日，首批6只科创板定开基金今年以来全部获得正收益，且部分产品涨幅已超过10%，同类排名均在前26%。 基煜基金研究团队提示，投资该类基金产品时，主要还是要考虑科创板的投资价值。科创板定开基金投资了一批符合经济转型方向的创新型公司，具有长期配置价值，但科创板标的整体波动相对较高，投资者需要管理好波动预期。 从上市公告书来看，与去年四季度末相比，上述3只基金近期均不同程度提升了股票仓位。其中，截至1月21日，易方达科创板两年定期开放混合的股票仓位提升至74.35%；汇添富科创板两年定开混合、南方科创板三年定期开放混合的仓位更分别升至80.04%、90.25%。 部分科创板定开基金的基金经理表示，较为看好今年科创板的投资机会。博时科创板三年定开混合基金经理肖瑞瑾表示，他留意到科创板上市公司的两个显著变化：一是，2020年科创板累计新增145家新上市公司，上市公司整体数量提升至215家，总市值提升至3.5万亿元。科创板主动权益投资的深度和广度显著提升，更有利于实现研究驱动的超额投资收益。二是，从偏股型基金重仓股口径看，2020年三季报数据显示，机构投资者的科创板配置比例仅为2.3%，仍处于较低水平。长期来看，机构投资者仍将继续增配科创板。因此，科创板主动权益投资将是2021年具备显著吸引力的投资方向。 1月29日，首批6只科创板定开基金中的博时科创板三年定期开放混合、富国科创板两年定期开放混合也将上市交易，届时投资者可继续关注这类产品的上市表现。 (责任编辑：朱赫)
日前，沪深交易所修订沪深港通业务实施办法，12只科创板股票进入沪港通，随后，富时罗素、MSCI等国际指数评估纳入科创板的时间表也随之出炉。 1月25日，记者从富时罗素处获悉，当地时间2021年2月19日(周五)，富时罗素将宣布半年度指数评审结果，届时，符合纳入条件的科创板股票将被纳入富时罗素全球指数。这一决定将于3月22日(周一)开盘生效。 1月30日，MSCI消息称，从2021年5月份的半年度指数审查开始，在满足其他相关要求的前提下，可通过沪港通投资的科创板股票将有资格被纳入MSCI中国指数和其他相关指数。 中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东对《证券日报》记者表示，科创板即将被纳入富时罗素、MSCI等国际指数，可以充分说明科创板的发展成果被国际市场所认同，我国资本市场双向开放又迈出新的一步。通过与国际资本市场建立互联互通的机制，能持续吸引外资参与科创板市场，将对提升科创板的流动性和交易价值发挥积极作用。此外，此举还有望为科创板吸引更多的海外增量资金，支持中长期资本投向高新技术产业和战略性新兴产业。 值得关注的是，1月22日，沪深交易所分别对沪港通、深港通业务实施办法进行修订，自2月1日起实施。港交所也于日前披露，共有12只科创板个股符合规定，将于2月1日纳入沪港通，包括中微公司、睿创微纳、杭可科技、澜起科技、安集科技、康希诺、君实生物等。此办法发布一周内，富时罗素、MSCI便已规划通过沪港通投资科创板部分股票的时间表，由此可见国际指数非常关注A股的动态。 “这主要在于A股的上市公司具有较好的成长性，能为境外投资资金带来更高的回报，因此在纳入沪港通机制下科创板的部分股票有资格被纳入国际指数。”刘向东说。 川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，A股的科创板股票正式纳入沪股通股票范围，有望进一步为科创板引入增量资金注入活力，同时也是国际化的重要显现。当前科创板入市门槛较高，只有少部分投资者拥有足够的资金参与科创板投资，而在科创板改革过程中，一直都致力于增加科创板市场的流动性，此前科创板50指数的设立是为了引进更多机构投资者，而本次纳入沪港通范围能够让海外机构投资者参与国内科创板市场建设。 谈及未来科创板持续吸引外资关注还需完善哪些举措？刘向东认为，未来科创板通过沪港通等机制持续吸引更多外资的关注，仍需要在市场准入、市值管理和规则接轨等方面进一步完善，以便让境外资金更便利地参与科创板配售和投资。 在陈雳看来，科创板中大多企业都属于科技创新型企业，需重点强化科技成长性，才能有望吸引更多外资。从市场角度而言，强化制度建设，维护公平公正的市场环境，保护好投资者正当权益，引导中长期价值投资理念，才能持续吸引外资流入。 越来越多的国际指数扩大纳入A股比例，从以往的数据来看，这些海外资金的流入，将会利好哪些行业？中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者采访时表示，从历史数据来看，北上资金主要为价值投资，偏爱大盘蓝筹股，主板配置比例长期维持在80%及以上，从行业来看，北上资金配置集中度较高，主要配置的行业包括消费、金融与医药行业，其中消费行业主要为白酒、家电等板块，金融行业主要为银行与保险板块，其中具有市值大、高流动性、盈利能力强、估值较低等特点的优质企业更受青睐。外资主要为长线资金，除偏爱上述行业中的白马蓝筹股外，也着力布局其他行业的核心资产，包括细分领域的优质龙头等。 (责任编辑：王晨曦)
属于上证180、上证380指数成份股及A+H股公司的A股科创板股票自1日起正式纳入沪股通股票范围，科创板上市A+H股公司的H股正式纳入港股通股票范围。 正式“加盟”沪港通对科创板来说有何深意？“科创板首次纳入沪港通，标志着其迈出国际化的第一步。向港股投资者开放肯定能带来增量资金，国际化也标志着其估值将适度参照成熟市场。”华鑫证券私募基金研究中心总经理傅子恒告诉中新网记者。 上海证券交易所相关负责人日前也表示，科创板股票纳入沪港通股票范围，是中国资本市场对外开放的一项重要举措，不仅扩大互联互通投资范围，为境外投资者提供更丰富的投资标的，也将为科创板引入更多境外机构投资者，进一步完善资本市场投资者结构、提升国际化程度。 据了解，属于上证180指数的科创板股票有中微公司1只股票；属于上证380指数成份股的科创板股票，包括海尔生物、西部超导、安集科技、澜起科技、杭可科技、睿创微纳6只股票。 科创板上市A+H股公司有6家，包括中芯国际-U、复旦张江、康希诺-U、君实生物-U、昊海生科、中国通号。根据新修订的《上海证券交易所沪港通业务实施办法》这6家公司的A股将纳入到沪股通，H股将纳入到港股通。 在允泰资本创始合伙人付立春看来，科创板股票纳入到沪股通将利好于科创板。科创板现在因为门槛问题，流动性仍较稀缺；在分化行情之下，科创板多数股票的市值和行业地位尚不具有明显优势。所以，科创板需要提升流动性，沪港通对科创板流动性的提升将会较为明显。 前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，沪股通将给科创板带来增量资金，但是可能带来的增量资金并不会太大，因为科创板整体盘子尚不大。整体上，沪股通还是可以增加科创板的流动性、交易活跃度。 新修订的《上海证券交易所沪港通业务实施办法》明确了沪股通投资者交易上交所科创板股票的适当性要求，即通过沪股通参与上交所科创板股票交易的仅限机构专业投资者，机构专业投资者的范围按照香港相关规则规定执行。 对此，傅子恒表示，科创板先向机构投资者开放体现出一定的谨慎性，具有合理性。“毕竟科创板上市的规则不同于主板，比如财务业绩要求都较主板宽松，对其分析也就需要有很强的专业性。” 科创板股票正式“加盟”沪港通优化了互联互通机制，进一步扩大沪港通股票范围。上交所强调，下一步将继续优化完善互联互通机制，持续吸引外资参与A股市场，推进资本市场高水平双向开放。 (责任编辑：王晨曦)
2月1日，上交所发布实施《上海证券交易所科创板发行上市审核业务指南第2号——常见问题的信息披露和核查要求自查表》(以下简称《自查表》)。这是上交所在证监会指导下，认真贯彻“以信息披露为核心”的注册制改革要求，坚持“建制度、不干预、零容忍”，在总结评估前期工作实践的基础上，通过进一步压严压实发行人信息披露主体责任和中介机构核查把关责任，严把入口关、优化审核作风的又一具体举措。 上交所相关负责人表示，经过近两年的实践，科创板注册制改革试点已经初见成效，但从审核情况看，无论是发行人信息披露主体责任的意识和能力，还是中介机构的核查把关意识和执业质量，距离以信息披露为核心的注册制的内在要求还有不小的提升空间。为此，上交所依据现有发行上市审核标准和要求，制定发布了《自查表》。该《自查表》主要考虑包括：一是进一步压严压实“两个责任”，二是进一步提升审核效能把好上市企业入口关，三是进一步提升上市审核透明度和友好度。 据介绍，《自查表》主要围绕已经公布的科创板相关审核标准、问答，结合审核实践发现的问题，对发行人、中介机构在申报文件信息披露及核查把关方面存在的共性问题和薄弱环节进行梳理、归纳和提炼。主要包括两方面内容：一是科创板发行上市条件的相关问题，如重大不利影响的同业竞争、重大违法违规行为、持续经营能力、研发投入等。二是常见信息披露和核查问题，如客户和供应商的核查、同行业可比公司选取等常见IPO申报问题，以及重大事项提示、合作研发等科创板审核实践中总结的针对性问题。 对于“实践中《自查表》所涉相关披露和核查事项存在的问题，科创板上市审核如何处理”的问题，上交所相关人士表示，《自查表》中所列披露和核查事项，涉及上市公司质量入口关，涉及信息披露质量，一直是科创板审核的问询重点，审核实践中主要采取了三方面针对性措施。一是纳入重点审核范围。重点是对于信息披露和核查不到位的申报项目，加大审核问询和质疑力度，强化中介机构的核查把关要求，有效传递审核压力。对不符合科创板定位、发行上市条件和信息披露质量要求的，依法依规决定终止上市。2020年，经过审核问询和否决终止审核的企业40余家，科创板审核淘汰率保持在17%左右。 二是加强现场督导联动。在审核过程中发现信息披露存在重大瑕疵或财务存在重大疑问的，及时启动现场督导。2020年共开展现场督导企业23家，其中20家撤回申请。书面审核和现场督导协同联动，对市场起到了明显的威慑作用。 三是强化事中事后监管。2020年针对审核过程中发现的信息披露不规范、中介机构履职不到位等问题，作出通报批评决定2份，监管警示决定15份，出具监管工作函56份，约谈发行人及中介机构13家次。 上交所强调，《自查表》发布后，保荐机构、律师事务所、会计师事务所等中介机构应高度重视，认真落实相关信息披露及核查要求。下一步，审核中对于《自查表》已经充分核查、披露的问题，上交所将根据实际情况予以相应简化问询，同时进一步强化与发行人信息披露质量相关的重大性、针对性和有效性问题的审核问询。对于未落实相关信息披露及核查要求，导致发行上市申请文件内容存在重大缺陷，严重影响投资者理解和上市审核的，上交所将根据《科创板股票发行上市审核规则》等有关规定，终止发行上市审核。此外，《自查表》的执行情况和填报质量，将作为中介机构执业质量评价的参考依据，对于中介机构履职尽责不到位的，上交所将进一步加大监管问责力度。 (责任编辑：王晨曦)
2月1日，12只科创板个股正式“加盟”沪港通。 “自沪深港通开通以来，北上资金已逐渐成为A股市场中的重要力量，目前北上资金累计净流入已超过1.2万亿元，未来资金长期净流入的趋势大概率还将延续”。中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，科创板重点支持高新技术产业和战略性新兴产业，上市公司普遍具有科技创新属性，符合政策大力扶持和产业转型升级的方向，且关系着我国科技核心竞争力的打造，未来成长空间巨大，这类公司容易受到外资青睐。因此，科创板股票被纳入沪港通，最直接的利好就是能够吸引北上资金的投资，增加相关上市公司的交易活跃度，提升流动性溢价。 9只新纳入沪港通个股 收盘价上涨 1月22日，上交所发布了新修订的《上海证券交易所沪港通业务实施办法》(以下简称《实施办法》)，自2月1日起实施。《实施办法》本次修订主要包括两方面内容：一是明确沪股通投资者交易科创板股票的适当性要求，符合中国香港市场相关规则界定要求的机构专业投资者才可通过沪股通参与科创板股票交易；二是将深交所上市A+H股公司的H股纳入沪港通下港股通股票范围。同时，自2月1日起，属于上证180、上证380指数成份股及A+H股公司的A股的科创板股票正式纳入沪股通股票范围；科创板上市A+H股公司的H股及深交所上市A+H股公司的H股正式纳入港股通股票范围。 华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩在接受《证券日报》记者采访时表示，依据新规筛选，12只科创板个股被纳入沪港通。其中，1只属于上证180指数成份股，6只属于上证380指数成份股，5只为A+H股公司的A股的科创板股票。 据东方财富Choice数据整理，截至2月1日收盘，上述12只科创板个股市值总和超过5600亿元。其中，最小市值超过100亿元，最大市值接近1000亿元。此外，12只股票中，有9只股票2月1日收盘价较前一个交易日收盘价出现不同程度的上涨。 科创板股票 纳入沪港通权重将加大 2月1日下午14时左右，记者以投资者身份分别致电上述12家科创板上市公司中的2家。其中一家公司证券部工作人员告诉记者，“前期已有很多境外机构致电咨询，感觉自1月22日后咨询频率明显增多。不过，由于今天是被纳入沪港通的首日，所以暂不清楚公司股票受境外资金的认可度有无明显变化”。另一家公司证券部工作人员则向记者透露，“境外资金能进来肯定更好，但目前未接到境外资金认可度的相关具体消息”。 “科创板股票纳入沪港通将为科创板引入长期增量资金，流动性得以补充，长期利好科创板核心个股。”沃隆创鑫投资基金经理黄界峰向记者表示，科创板自开板以来，部分优质赛道和核心标的经过较长时间整理，估值已具备明显优势，对于长期资金具有较大吸引力。 “预计未来科创板股票纳入沪港通的权重会越来越大”，玄甲金融CEO林佳义告诉记者，不过，上市公司是否具备配置价值，还要从其基本面进行性价比评估。建议投资者保持更大耐心，等待有足够高安全边际时再考虑配置。 方信财富投资基金经理郝心明向记者分析称，外资更看重上市公司价值和行业格局，科创板股票纳入沪港通之后对细分行业龙头形成利好，尤其是科创板重点支持的高新技术和战略新兴产业有望获得外资青睐。 《证券日报》记者统计发现，在《实施办法》发布后，有不少投资者到上证e互动等平台就“沪港通”留言询问。有部分投资者向已“入选”的上市公司再三确认，“贵司纳入沪港通是否属实”；也有部分投资者力荐未“入选”的上市公司申请纳入沪港通，“港资会认真挑选优质的小市值公司进行价值投资，这也将成为很多投资者的选股参考，建议贵司赶紧行动起来”…… 科创板有望吸引 更多优质企业 谈及12只科创板个股被正式纳入沪港通对科创板的意义，谢彩认为，将带来四方面的影响。第一，此举方便中国香港及境外合格投资者投资科创板股票，分享国内科创企业成长红利。第二，此举将为相关科创股票带来增量资金，有利于提升市场交易活跃性和流动性。第三，此举意味着上市公司的内部治理及对外信息披露将需要满足境外投资者需求，有利于督促上市公司提升治理水平和投资者关系管理水平，从而有利于提升上市公司质量。第四，此举带来的示范效应，将会吸引更多优质科创类企业到科创板上市融资，为我国科创企业长期健康发展营造良好的资本市场环境，有效发挥资本市场对实体经济的支持作用。 在董忠云看来，外资的持续进入对于科创板的流动性、机构投资者占比与国际化水平都具有提升作用。上述诸多利好将提升科创板的整体价值，结合科创板注册制及交易制度方面的诸多特点和优势，未来有望吸引更多优质科创类公司在科创板上市融资，这又将为科创板提供源源不断的“新鲜血液”，进而形成上市公司、投资者、科创板等多方共赢的良性循环。 (责任编辑：王晨曦)
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