9月8日，被称为“水中茅台”的农夫山泉（09633）正式登陆港交所，开盘价39.8港元，涨85.12%，市值达到4732.22亿港元。农夫山泉创始人钟睒睒身家达到677.6亿美元（约合人民币4628.44亿元），超越马化腾，成为新的中国首富。 招股书显示，农夫山泉上市后总股本大约为118.9亿股，创始人钟睒睒为最大股东，持股84.4%。以最新市值计算，钟睒睒持股市值3993亿港元（约合人民币3519亿元）。 此外，钟睒睒还持有万泰生物（603392）74.23%股权，按昨日收盘价计算，钟睒睒持股万泰生物市值为634.45亿元人民币。 搜狐财经估算，钟睒睒的身家随着农夫山泉的上市飙升至677.6亿美元（约合人民币4628.44亿元），超过身家568亿美元的马化腾。 值得注意的是，农夫山泉股权高度集中，除钟睒睒持股84.4%外，其家族累计持股6.44%，管理层持股0.55%，场内流通股较少。 早在公开发售阶段，农夫山泉销售异常火爆，获得超70万人、1148.3倍认购，冻资6709.5亿港元，成为港股历史上最高冻资纪录，一手中签率仅12%，最终定价为21.5港元。 截止9月7日晚暗盘收盘，农夫山泉报收44.05港元，价格上涨104.88% ，暗盘收盘市值4928.42亿港元。暗盘中股价一度涨至55港元，涨超155%。 招股书显示，2017年至2019年，农夫山泉的营收分别为174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元人民币；净利润则分别为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元。 此外，农夫山泉包装饮用水的毛利率高达60.2%，茶饮料产品毛利率59.7%，远超行业平均水平。
中国银行业协会（下称“中银协”）近期发布《中国汽车金融公司行业发展报告（2019年度）》（以下简称《报告》）。 《报告》显示，2019年，汽车市场进入存量竞争时代，汽车厂商和产业链企业继续推动新四化革新，加速转型升级。作为汽车产业的主要金融支持力量，我国汽车金融公司致力于稳定汽车市场和服务实体经济，主动应对市场困难和挑战，实现了积极和稳健的增长。 2019年，全国25家汽车金融公司资产规模达9063.71亿元，同比增长8.03%；汽车金融公司零售贷款车辆为664.6万辆，占2019年我国汽车销量的25.8%，同比增长4.2个百分点；经销商批发贷款车辆419.8万辆，占2019年汽车销量的16.3%。 截至2019年末，我国汽车金融公司零售贷款余额7193.8亿元，增幅为13.1%。《报告》显示，面对汽车销售承压的环境，汽车金融公司紧密协同制造商，向大多为中小微企业的经销商提供稳定的资金支持。 汽车金融公司行业相关监管指标表现良好。截至2019年末，行业平均流动性比率达234.9%，比上年末增加35.7个百分点；行业资本充足率为20.6%，比上年末增加1.85个百分点，行业平均不良贷款率为0.5%。 业务的持续发展促使汽车金融公司积极补充资本。《报告》显示，2019年有7家汽车金融公司完成增资，合计增资约137.8亿元。2017年、2018年也分别有8家和7家汽车金融公司进行了增资，行业连续三年增资超过了百亿元。 展望行业发展，《报告》认为，汽车金融行业来看，竞争日益激烈，虽然金融市场整体增速放缓，但许多细分领域仍然有新的增长机会，例如融资租赁业务、非展厅金融模式的出现、二手车和新能源市场仍然蕴藏较大发展前景。汽车消费者群体的增购换购的消费需求取代了新购需求，成为新的增长点，汽车售后和汽车衍生消费将成为主要的利润增长点和汽车市场可持续发展的重要推动力。汽车金融公司将致力于研究把握产业和消费需求趋势的变化、精准挖掘细分市场，利用科技赋能创新转型。
据今日俄罗斯网站报道，俄罗斯卫生部宣布第一批新冠疫苗“卫星V”（Sputnik V）已获准公共使用，并已投入民用。 卫生部8日发布简短声明，称由俄罗斯卫生部的加马列亚流行病学与微生物科学研究中心研发的首批新冠疫苗Sputnik V已经通过必要的质量测试，并投入民用。报告称更多疫苗正在运往俄罗斯各地区。 加马列亚流行病学与微生物科学研究中心主任金茨堡8月7日介绍说，这款疫苗属于腺病毒载体疫苗，也就是将编码新冠病毒刺突蛋白的核酸片段导入腺病毒，以腺病毒作为载体，诱导人体对新冠病毒刺突蛋白的免疫应答。8月11日，俄罗斯成为全球首个注册新冠疫苗的国家，疫苗“卫星V”在6月至7月进行了临床试验。8月15日，俄卫生部宣布启动疫苗生产。
据海关统计，今年前8个月，我国货物贸易进出口总值20.05万亿元人民币，比去年同期（下同）下降0.6%，降幅较前7个月收窄1.1个百分点。其中，出口11.05万亿元，增长0.8%；进口9万亿元，下降2.3%；贸易顺差2.05万亿元，增加17.2%。8月份，以人民币计价，我国外贸进出口2.88万亿元，增长6%。其中，出口1.65万亿元，增长11.6%；进口1.23万亿元，下降0.5%；贸易顺差4165.9亿元，增加74.4%。以美元计价，出口同比9.5%，比前值高2.3个百分点，进口同比-2.1%，比前值下滑0.7个百分点。进出口增速差距缘何拉大？8月出口同比增速扩大，略超预期，但进口增速依旧负增长，且低于预期。进出口增速差距拉大，原因何在？请看下文详细分解。1、8月出口增速扩大的原因首先，中国基本完成了全面复工复产，中国较全面的工业产业链带来的供给优势在海外疫情影响下被进一步放大；其次，海外疫情延续，包括口罩在内的纺织品等防疫物资出口继续明显增长，带动了出口继续增长；海外虽然仍然受到疫情限制，但经济重启继续进行，相关制造业需求开始平稳恢复，同时基础消费需求继续保持高水平，带动中国相关商品出口延续增长态势。2、8月进口增速负增长的原因进口负增长的重要原因在于大宗商品价格普遍下滑，事实上，前8个月铁矿砂、原油、煤、天然气和大豆等主要商品进口量都在增加，但以上商品的进口价格均有不同程度的下滑。另外，汽车进口受限于国内汽车消费重回弱势，规模也在收缩。贸易结构发生了什么变化？2020年前八个月，中国对东盟、欧盟、日本进出口增长，对美国进出口微降，同期东盟仍是中国最大贸易伙伴，欧美、美国为第二、第三贸易伙伴。1、未来东盟预计继续稳居中国最大贸易伙伴近年来随着东南亚经济平稳增长，东盟正逐渐成为中国最大的贸易伙伴。2018年以来的中美贸易摩擦，加速了东盟作为中国贸易伙伴地位的提升，加之此次疫情影响下欧洲经济遭受较大影响，进出口数据波动。上述因素都促使了东盟成为中国第一大贸易伙伴。目前全球疫情依然没有被消除或控制，发达经济体衰退的程度将更大，时间也将更长。因此中国与东盟的贸易前景相对更加明朗。2、年内对美贸易前景11月美国大选之前，美国在经贸领域维护确定性的动力较强，因此对美贸易的波动会较小，大概率能够实现同比零增长或略增长的水平，但大选之后可能会面临更大不确定性，甚至不排除形势转为恶化的可能。年内中国进出口数据前景如何？年内中国进出口预计能够保持平稳恢复，并在全年实现出口超预期增长、进口回正的态势。首先是中国供给优势在全球疫情延续的情况下会继续得以发挥，在疫苗全面使用、全球供给能力全面恢复之前，中国出口依然能够保证较高的增长。其次，随着全球经济逐步恢复，大宗商品需求回升，价格也会逐步平稳恢复，这一方面能够带动未来需求持续复苏，形成量价正向反馈，另一方面从数字上看，将促使进口最终回正。招募公告：苏宁金融于2020年8月启动“苏宁金融APP-财顾频道大V激励方案”，每月按阅读量和发文活跃度，奖励排名前50名大V，奖励金额300元-2000元不等。如果您是财经作者，欢迎入驻苏宁金融APP-财顾频道。入驻方式：关注“苏宁金融研究院”公众号，向后台发送“财顾”二字，小编将第一时间联系您办理入驻事宜。
图片来源：企业官方 近日东风雷诺汽车有限公司的股权转让工作正式完成，东风汽车集团股份有限公司已实现100%控股。 根据最新的工商注册信息显示，东风雷诺有限公司已经正式更名为东风汽车（武汉）有限公司。新公司不再涉及整车业务，其进出口业务调整为仅限货物及技术相关。东风汽车集团有限公司财务总部副部长周昌玲成为公司新任董事。 未来，雷诺集团和东风汽车集团股份有限公司将继续与日产汽车在新一代发动机方面进行合作。合作内容包括向东风接手后的东风雷诺提供零部件，向东风汽车有限公司提供柴油机许可。 由于市场表现不佳，东风雷诺黯然退出燃油车市场。2017年，东风雷诺在一举取得7.2万辆的销量，全年增速超140%，顺利完成当年“挑战7万辆”的销量目标，并领跑合资车企。 然而巅峰过后，东风雷诺即开始走向下坡路。2019年东风雷诺销量仅为1.85万辆，同比下滑63%。受疫情影响，今年一季度东风雷诺累计销量仅为663辆，同比下滑88.65%。 2020年4月14日，东风雷诺股东双方分别发文宣布合资公司正式停止运营，东风雷诺退市重组，雷诺将其持有的东风雷诺50%股权转让给东风汽车集团，东风雷诺停止雷诺品牌相关业务活动。这也意味着东风雷诺旗下的科雷斌、科雷傲、科雷嘉和雷诺e诺车型随之停产。 同时，雷诺集团表示，企业正根据市场环境，对其在华发展重大战略调整。未来其在华业务重心将放在轻型商用车和电动汽车领域，两者将构成其未来在华业务的两大支柱。 未来汽车日报
今年疫情之下，宏观经济不确定性加剧，国内房地产市场面临较大波动，地产板块截止到目前，年内表现仍不算乐观，估值底部区间下具备吸引力，板块有望获得持续关注。 随着中期财报季落幕，业绩风险进一步释放，行情回暖预期升温，房地产行业内具备逆周期经营能力的企业有望得到市场偏爱，笔者关注到旭辉控股(00884.HK)，一家刚度过其20周岁生日的头部房企。 一，中期业绩表现稳健，疫情之下凸显高质量发展根基 8月27日晚间，旭辉控股发布2020年中期业绩，上半年，公司实现营收230亿，同比增长11%；核心归母净利润31.9亿，同比增长11%；归属股东净利润36.68亿元，同比增长5.38%。中期每股派息11港分。 a· 营收净利双增长，利润率优于行业 从财报数据来看，上半年旭辉保持了营收和净利润的双增长，公司毛利率虽有所下滑，但上半年毛利率保持了25.63%的较好水平。公司核心归母净利润率与去年持平达13.9%，在同行业中处在较高水平。 房企盈利能力更体现在ROE上，上半年旭辉核心ROE为23.2%，同比增长0.7个百分点。公司在盈利能力上保持领先，上市至今ROE平均水平超过20%。 b· 融资渠道畅通，财务稳健增厚安全边际 宏观不确定性加剧，市场更为关注房企的财务风险变化。上半年旭辉在财务管控上保持夯实稳健，体现较强的安全性。截至上半年末，旭辉净负债率为63.2%，较2019年年末的65.6%进一步下降。 旭辉具有畅通多元的融资渠道，在融资端具备长期优势，上半年公司加权平均债务成本为5.6%，较2019年末下降0.4个百分点。 公司在手现金充沛，截至期末，现金总额达594亿元，现金短债比为2.4倍，偿债能力有充分保障。 整体来看，上半年旭辉在收入、经营回款、现金流、负债率、融资成本等多项核心指标上各方面均有较良好的表现，疫情之下凸显了较强的经营韧性，具备逆周期做大做强的能力。 二，受益市场环境回暖，货值储备丰富完成年度目标确定性高 房地产公司的合约销售是其业绩的先行指标，前期销售表现好，后期可结算的货值方有保障。上半年，旭辉在销售端面临压力，但整体仍展现出有质量的销售表现。期内累计实现合约销售额807亿。较亮眼的是，公司销售权益比不断提升，回款周期进一步缩短，回款率超过95%。 从最新数据来看，今年前8个月，旭辉实现合同销售金额约1283.2亿元，较去年同期增长10%，完成全年2300亿元销售目标的55.79%。公司表现优于行业，中指研究院数据显示，前8月TOP100房企销售额均值为730.9亿元，同比增长仅为4.9％。 从下半年情况来看，房地产市场整体呈现复苏态势，尤其是一二线城市回暖势头明显，因此公司在销售端仍然还将具有支撑，完成年度目标将是大概率事件。 具体而言，一方面，在于公司下半年有丰富且优质的货值储备，可售货值约2800亿元，其中新盘占比超60%，公司下半年全新推出项目超过50个，一二线准二线占88%。 结合当前房地产市场形势来看，一二线城市房地产正处于快速复苏阶段，未来热络行情还将延续、数据显示，一线城市新建住宅均价环比涨幅从今年低谷时期的-0.06%左右恢复至6月底的0.75%。而在城市群中，长三角城市圈表现亮眼，整个区域房价累计上涨2.72%，同比增加1.66%。相较而言，三四线城市2020年上半年新建住宅均价环比增幅最慢为0.28%。考虑到旭辉货值大部分位于高能级的一、二线城市，尤其是公司重点布局长三角，伴随这些区域房地产市场的不断回暖，公司后续的去化率表现仍然具备较大看点。 另一方面，进入下半年旭辉在销售端表现持续强势，7月单月合同销售达219.9亿元，同比增加51.13%；8月单月合同销售达256.0亿元，再创单月历史新高，同比增长86%，增速领跑行业。随着公司在销售端不断发力，尤其是进入到"金九银十"房地产业传统旺季，公司积极"抢收"，有望取得乐观的效果。 值得一提的是，对于旭辉后续的增长目标，管理层在业绩会上表示，"未来三年，旭辉在销售额方面每年将保持15%以上的增长，权益销售额的增速将会保持在25%以上。"考虑到房企特殊的结转机制，前期销售也将在后续业绩端释放，旭辉保持较快的销售增速，为公司后续利润的增长带来较大确定性。 三，拿地力度保持平稳，长期增长具备支撑 决定房地产开发企业长期增长动力的关键要素在于土地资源，其总量、结构、成本等因素也将直接影响到未来销售的去化能力和盈利能力。上半年尽管面对疫情压力，但市场流动性总量宽松，融资环境得到改善，是一个不错的拿地窗口期，在此背景下旭辉在回款上表现优异、现金流充裕，因此公司也并未停下拿地的脚步。 期内公司新增土储约464万平方米，权益比例提升至69%，新增货值约838亿元，新增土储中91%聚焦一二线城市核心区域，土地储备优质。透过多元化、多渠道的拿地策略，公司有效控制土地成本，上半年新增土储平均权益拿地成本约7758元/平米占上半年平均售价的48.6%，较大程度保障了公司未来的盈利空间。 截至上半年末，旭辉总土储面积约6850万方，总货值首次超过万亿，达1.03万亿元，土地储备结构优质，从布局区域来看，其土地储备中40%位于长三角区域，其中，环沪圈区域8%、江苏区域占13%、东南区域占18%。此外公司在大湾区的土地储备占总土地储备的10%。 不难看到，旭辉高度注重拿地节奏的松紧程度，同时不断优化土储结构、多元化、多渠道拿地降低成本，为未来的业绩增长夯实了基础。 四，五大核心竞争力，行业长期主义的践行者 a· 生态平台力 尽管旭辉的主业是地产开发，但公司围绕主业构筑了涵盖商业、物业、长租、住宅产业化、教育、养老、代建的"1+7生态平台"，体现了其较强的城市综合运营能力，各大业态形成战略协同不仅为主业赋能同时也衍生出了巨大的商业价值。 以旭辉旗下孵化的首家港股上市公司永升生活服务为例，其作为物业管理服务行业头部企业，不仅业绩持续快速扩张，在资本市场的表现更是靓丽，上市至今累计涨幅超过了八倍，市值达到274亿港元。公司在物业领域优异的布局表现也充分验证了旭辉构建生态平台打开了巨大的增长空间。 b· 创新引领力 面对消费升级的大趋势，存量时代之下，房子不愁卖已经成为过去时，品牌、品质、口碑成为新时代消费者更为关注的产品核心要素。旭辉透过产品创新打开了在行业中新的生命力。 自2018年来，公司连续发布CIFI-5、CIFI-6、CIFI-7产品体系，持续强化在产品研发上的投入，赢得了市场口碑、推动了产品销售、获得了更多的溢价机会。值得一提的是，今年公司发布的CIFI-7产品体系更是实现颠覆式创新，其携手互联网巨头阿里有效打通了智能家居、社区交互、物业服务、智慧城市等领域，而落地了CIFI-7微笑社区理念的合肥旭辉·滨湖江来项目，在首开1个月就创造了销售700多套、销售额突破10亿的佳绩。 c· 组织执行力 房地产进入竞争下半场，"土地红利"时代渐行渐远，能够决定房企高质量增长的核心要素越来越体现在房企自身是否有高效的运营体系和组织执行力，能够持续激发组织活力，释放内生增长的动力。 近年来持续推进组织转型和管理变革，落地"总部大平台+区域小集团+项目集群"的"三级管控"模式，促进区域深耕。目前公司已设立东南、江苏、皖赣、上海、西南、山东、华北共七个区域集团，各大区域集团不断在当地区域发力，形成领先优势。 d· 品牌竞争力 随着房地产行业迈过粗放式发展阶段，品牌形象在房企激烈竞争中发挥着越来越重要的作用，旭辉在品牌塑造上，坚持内外兼修，一方面持续打造高质量产品获得市场的认可，另一方面不断提升企业文化价值，传递公司良好形象，实现品牌价值和影响力的提升。此外，公司亦透过加大各生态业务的协同，提升品牌整合效益，形成较高的品牌势能，构筑品牌壁垒。 e· 持续发展力 今年7月，旭辉首次发布独立ESG报告，着重展示了公司在绿色建筑、绿色施工和绿色供应链管理等方面的实践。市场认为，报告的发布展示了旭辉以ESG指标促进公司长期发展的决心。事实上旭辉在行业内一直坚持长期主义，不断致力于打造绿色高质量发展房企标杆。ESG报告发布不仅展现了旭辉优异的治理能力，也反映了公司在可持续发展的大背景下，坚持履行社会责任，努力成为ESG模范企业的不懈追求。 五，总结 今年受疫情影响，港股市场一度遭遇动荡，当前仍然还处在倒跌状态，考虑到全球大放水刺激经济的大环境，伴随流动性的宽松，资本市场仍有较乐观的预期，尤其是A股今年已经迎来了一波小牛，相信后续还将带动港股内资股整体走强。 就房地产行业而言，货币宽松环境下，房企融资成本进一步降低，为业绩带来释放空间，当前整个房地产板块仍然处在历史底部，随着后续业绩逐步验证，有望驱动板块估值迎来修复。 截止目前旭辉控股的动态PE为7.4倍，处在同梯队房企中部水平，后续随着盈利进一步改善以及整体板块估值抬升，旭辉在资本市场仍有望有较乐观的表现。值得一提的是，中期业绩出炉后，包括交银国际、第一上海等在内的多家机构给予公司看好评级，其中中信证券看高至10.05港元，较当前6.05港元的现价仍有50%以上的升幅空间。
TDI（甲苯二异氰酸酯）又涨价了——9月7日午后，上海巴斯夫将TDI的9月挂牌价格上调4000元/吨，调整至22000元/吨（桶装），环比8月挂牌价上调6000元/吨。 三季度以来，由于海外TDI生产巨头的装置频发不可抗力及国内大型生产企业停产检修，加之下游需求增加，TDI出现大幅涨价。据百川盈孚监测，TDI国内售价已从6月30日的9600元/吨上涨至9月7日的16025元/吨，三季度以来涨幅超66%，且近期处于震荡向上的趋势。目前国内生产TDI的上市公司为万华化学和沧州大化，2家公司8月以来多次上调TDI出厂价格，本季利润有望增厚。 TDI是生产聚氨酯材料的重要基础化工原料，主要用于制造聚氨酯油漆和聚氨酯涂料的固化剂，也用于生产软质聚氨酯泡沫等。记者从卓越资讯了解到，国内此轮TDI价格大幅上涨的直接原因是出口订单激增。由于海外生产企业停产检修或遭遇不可抗力，从7月中旬开始，国内各TDI工厂均接到大量的海外询盘，起初FOB（离岸价）尚不到1400美元/吨。随着出口询盘量快速增长，以及外盘价格大幅上行，国内出口报价同步快速调高，截至8月下旬，FOB中国报价已达1850美元/吨甚至更高，TDI在出口领域实现量价齐增。近期，美国科思创与德国巴斯夫又相继宣布遭遇不可抗力，为市场注入利好。 随着国内主要生产企业库存进一步下降，加之出口仍在有效分流，生产企业库存出现低位。部分厂家因检修或优先调拨产品出口等原因，9月国内可售货源大幅减量，供应能力降低。需求方面，9月以来海绵及固化剂生产逐渐向好，原料消耗量逐渐增加。 在供应趋紧的情况下，市场售价出现连续上涨。目前国内TDI产品生产企业只有8家，分别是上海科思创、上海巴斯夫、万华化学、巨力化工、 沧州大化、甘肃银光（9月1日至21日停产检修）、万华福建、辽宁锦化（装置停产中）。根据预测，2020年中国TDI产能约136万吨。 作为国内TDI龙头企业，万华化学和沧州大化有望在此轮涨价中受益。万华化学和沧州大化的TDI产能分别为55万吨/年和15万吨/年。8月22日，万华化学发布公告，公司烟台工业园30万吨/年产能的TDI已结束检修复产。“上周万华化学一度封盘，后来又将公司9月挂牌价格每吨上调了2000元，调至19000元/吨。”9月7日，一位接近万华化学的人士透露。沧州大化近日也在投资者互动平台上表示，公司TDI装置运行平稳，会根据市场行情调整产品价格。 近期TDI价格或将在冲高后维持高位盘整。据卓创资讯对出口市场的跟踪，目前国内TDI生产企业的海外订单询盘量仍然可观，各大工厂依旧有大量货物计划交付出口，且早在8月中旬便有厂家称订单已排至9月份。此外，TDI涨价助推下游海绵等产品的多轮涨价，而下游的涨价也为TDI价格提供支撑，进一步助推涨势。
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