7月7日,记者从施罗德投资获悉,公司已达成协议收购增值型房地产基金Pamfleet的大部份股权。收购完成后,Pamfleet将更名为Schroder Pamfleet,由19名专业人士组成的Pamfleet团队将会继续保留。 据了解,Pamflee在中国香港、上海及新加坡均设有办事处,目前管理四只基金,资产管理规模为11亿美元,其中一只基金于去年完成4.5亿美元的募集。 分析人士表示,这是继收购慕尼黑增值型房地产专业公司Blue Asset Management,及泛欧洲增值型房地产酒店团队Algonquin后,施罗德投资又一项收购动作,将有助增强施罗德在私募资产及房地产领域的实力。同时,这项收购将有助提升施罗德团队的行业专业知识及扩展地区业务的覆盖范围,带领公司进入亚洲最大及增长最快速的房地产市场,这对施罗德的全球客户相当具吸引力。 对此,施罗德环球房地产主管DuncanOwen指出,Pamfleet拥有明确清晰的投资理念,以及一支经验丰富的专业投资团队,是一家优秀的企业。自2000年成立以来,Pamfleet已在全球最具价值及最具活力的房地产市场中取得卓越的业绩。Pamfleet在市场上的优势补充了施罗德现时的房地产及私募资产业务。 据悉,Pamfleet现有的基金管理模式将维持不变,其投资团队可借助施罗德集团旗下广泛的投资实力及分销网络。董事局成员将包括AndrewMoore及SinguzLo,以及DuncanOwen、施罗德房地产首席执行官MelindaKnatchbull,及施罗德香港行政总裁AmyCho。董事总经理AllanLee及KelvinWong将会继续领导驻中国香港、上海及新加坡的团队,而新加入团队的CanonYau将领导公司的机构投资者关系。 DavidHoldsworth及BruceWalker将继续担任顾问。 据悉,施罗德房地产是施罗德私募资产业务的一部份,私募资产业务是公司的一项主要业务战略,覆盖范围业务包括私募股权、基建设施、微型融资及创效投资、保险相连证券及证券化信贷,截至2019年12月31日,管理资产的总值为442亿英镑。
阿里拍卖上一记落槌,潜在的股份拍卖预期,或将“京东系”扶上新宁物流大股东之位。 新宁物流日前披露,公司获悉广州市中院在“阿里拍卖·司法”发布了股权拍卖公告。此次公开拍卖的对象,正是控股股东苏州锦融及其一致行动人曾卓分别持有的4635.75万股及67.99万股公司股份。 被摆上台面的,是公司大股东因高比例质押而陷入的资金危局;而藏在“拍卖桌”下的,则是新宁物流暗中涌动的易主预期。公告坦言,此次司法拍卖可能会对公司的控制权产生影响。目前,新宁物流二股东京东振越,在持股比例上与苏州锦融仅差毫厘。大股东的“掉棒”,无疑为“京东系”创造了“接棒”的机会。 对于京东掌门人刘强东而言,在A股物流产业布局上再下一城,或许无需费上“一兵一卒”。 “京东系”或被动上位 通过阿里拍卖平台,记者查询到了上述待拍卖股份的“宝贝详情”。上述股份共分5批,于8月3日至8月10日“开售”。以苏州锦融其中一笔1315万股的待拍股份为例,起拍价为6724.76万元,折合每股单价约5.11元,较新宁物流最新股价(7.12元)打了七折左右,可谓颇具“性价比”。 目前,此次拍卖总计吸引逾17000次围观,约900人设置了提醒。当然,“围观者”看的是热闹,“当局者”讲究的是门道——对于刘强东而言,这或是关乎其A股物流产业布局的重要一子。 由新宁物流今年一季度的股东榜可见,公司大股东苏州锦融持股比例为10.38%,刘强东旗下的京东振越则以0.38%之差(持股比例10%)“屈居”二股东。 鉴于苏州锦融此次被司法拍卖的股份为其全部上市公司持股,即占总股本的10.38%。这意味着,若上述股份全部顺利拍出,新宁物流或面临易主。 此外,被分为4批“上架”的苏州锦融全部4635.7万股持股,每次被拍卖股份均在总股本的3%以下。也就是说,但凡这4次拍卖中有1次的买家不是同一位,新买家的持股比例就不可能超过目前的二股东京东振越,这也在某种程度上增加了京东振越上位的几率。 “京东系”入局始末 “京东系”与新宁物流的缘分始于去年。 2019年5月,新宁物流发布公告,公司控股股东南通锦融、股东曾卓将其所持上市公司10%股权,转让给刘强东控股企业京东振越,转让价为12.63元/股。 公开资料显示,京东振越是西安京东信成信息技术有限公司100%股权的孙公司。后者的股东为刘强东、李娅云、张雱,分别持有45%、30%和25%的股权,刘强东为实控人。 彼时,京东振越表示看好公司未来发展前景,且未来12个月内无继续增持的计划。此外,新宁物流还与京东物流旗下的京邦达签订战略合作协议,将在构建新型物流科技企业方面开展深入合作。 消息一出,新宁物流股票迎来一字涨停。对比停牌前最后1个交易日的收盘价,京东振越相当于以当时市价八五折获得了新宁物流的2977.91万股股份,合计掏出3.76亿元。 不过,此后新宁物流的股价走势便掉头向下,公司目前股价已较去年5月高位时跌去三成多。 值得一提的是,当时的股权投资协议公告中还专门设置了1项条款:为维护上市公司稳定性,苏州锦融大股东王雅军拟与曾卓签署《一致行动协议》,以此保持王雅军的公司实控人地位不变。不曾料到,如今苏州锦融的持股却已几乎全部被质押或司法冻结。 与股权转让同期公布的,还有新宁物流与京东物流旗下公司京邦达的合作。根据公告,双方的合作具体包括共同搭建标准接口的物流车联网基础平台,再以平台方式,对物流企业、大型企业的物流业务提供综合管理服务。此外,双方拟在智能仓储方面的供应链一体化(VMI)、冷链物流、跨境电商等行业领域寻找合作点。 而彼时刘强东入股新宁物流之举,也被视为“京东系”在物流板块与国内A股公司的正面“交锋”。至此,“阿里系”“顺丰系”“京东系”三大物流巨头齐聚A股,三足鼎立格局显现。 大股东陷股权质押危局 视线回到新宁物流,自去年12月以来,公司控股股东及其一致行动人股份被司法冻结的公告便层出不穷。 最新公告显示,苏州锦融、南通锦融、程功信息和实控人王雅军及其一致行动人曾卓合计持有公司股份9396.71万股,占公司总股本的21.04%;其中合计质押股份达99.86%,全部持股已被司法冻结及轮候冻结。另外,此次即将被司法拍卖的4703.74万股,也已超过上述股东总持股的一半。 上市公司大股东缘何陷入如此窘境?股权质押或是点燃危局的引线。 据披露,苏州锦融曾将所持3884.96万股股份质押给东吴证券,并分别于今年2月至3月到期,涉及债务金额(本金)1.46亿元。同时,股东曾卓向东方证券和久富投资分别质押的3630万股和55万股均陆续到期。 从所涉诉讼来看,上述股东之间还存在着连保责任。根据北京仲裁委员会确认的调解结果,王雅军、苏州锦融对曾卓确认的所负债务承担连带清偿责任。由于曾卓未按期偿还付款义务,久富投资向法院申请执行。今年4月,广州市中院将王雅军、苏州锦融及南通锦融持有的5698.72万股股份全部司法冻结。 透过“喧嚣”的拍卖事项,岌岌可危的大股东和虎视眈眈的二股东,共同构成了新宁物流“变局”前夜。
去年净利润亏损5230万元,与之前业绩预告中的“2019年实现净利润6100万元”差距巨大;在18.88亿元短期借款余额的压力下,公司预付了14.55亿元的土地款……就公司业绩存在明显差异、重大资产处置未披露等事项,深交所7月6日向华英农业发出2019年年报问询函,要求公司补充相关信息。 华英农业2019年年报显示,报告期内,公司营收为55.18亿元,同比增长3.16%;净利润亏损0.52亿元,同比下降143.99%;扣非后净利润亏损0.8亿元,同比下降220.55%;现金流量净额6.58亿元,同比下降50.98%。 4月30日,华英农业披露,预计公司2019年实现净利润0.61亿元。“净利润亏损0.52亿”较之下降了185.25%。 对此,深交所要求华英农业结合成本、费用、非经常性损益、收付款政策等因素,说明营业收入增长而净利润、扣非后净利润、现金净流量均大幅下降的具体原因,同时说明导致上述差异的具体原因和事项等。 公司一些财务数据也引起深交所的关注。 年报显示,华英农业短期借款余额为18.88亿元,1年内到期的非流动负债余额为3.26亿元。同时,公司预付土地款余额达14.55亿元,同比增长3506.26%。 深交所要求公司说明存在大额短期借款的情况下,报告期内支付大额土地预付款的合理性,以及购置土地的用途及必要性。同时,逐笔说明上述预付款的具体情况,包括产生原因、产生时点、资金来源、购买资产的具体内容、收款方名称及与公司的关联关系、是否存在其他未披露的关联方非经营性资金占用的情形。 年报还显示,为聚焦主业的战略目标调整,华英农业2019年处置肉鸡板块子公司形成处置损失8605.4万元,占报告期内净利润的164.53%。但是,年报中的重大资产和股权出售项目未对相关处置情况进行披露。 就此,深交所要求有关上述信息予以补充披露,并说明公司是否就上述出售事项履行审议程序与信息披露义务。 值得注意的是,年审会计师对公司年报出具了保留意见的审计报告,主要是由于华英农业处置了全资子公司河南陈州华英禽业有限公司(下称陈州华英)股权,账面记录处置损失6298万元,形成应收陈州华英往来款项1.557亿元,并计提坏账准备778.36万元。 针对上述交易,深交所要求年审会计师详细说明就保留意见涉及事项已执行的审计程序、已获得的审计证据及认定其不充分的具体依据等。
“今年以来有很多上市公司的大股东进行了大范围的股权质押,有的几乎将全部股票质押,我认为这并不是一个正常的现象,投资者要引起警惕。”中国人民大学助理教授王鹏对记者表示,在经历前几年股权质押危机之后,目前上市公司的高质押情况又有所抬升。 东方财富choice数据显示,已公布质押信息的上市公司中,有近半数公司控股股东累计质押数量占持股比例超过50%,如花王股份、红太阳等,控股股东在今年实施股权质押后,质押股份占其所持股份比例已经超过90%。 许多上市公司控股股东股权质押的原因,是为了给企业提供流动资金。如花王股份在公告中表示,控股股东花王集团目前存在较高比例的股份质押,质押融资主要用于补充流动资金。在质押期内,如后续出现平仓或被强制平仓的风险,花王集团将采取提前还款等措施来应对。 股权质押的优势在于,企业经营情况良好之下,股票有看涨的价值,大股东把自己的股权质押出去获得资金,并不影响自己作为股东权益,不论是用于补充企业的流动资金,还是用于对外投资,都是一种限制较低的融资方式。但如果大股东自己并不好看企业的发展,企业自身经营也出现问题,股权质押就成为一种套现离场的手段。 对于股权质押的缘由,王鹏认为需要结合企业经营状况进行分析,因为一些行业受到疫情影响较大,目前还处于缓慢恢复阶段,对于很多公司来说,急缺流动性资金,因此大股东通过股权质押,是今年以来许多公发生股权质押的原因之一。这说明大股东对于公司的未来发展前景看好,也对未来公司股价走势呈乐观态度,愿意通过质押股票为上市公司提供资金帮助。 上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳在接受记者采访时表示,传统的资本结构理论认为,债权的资金成本低,股权的资金成本高,因为利息费用要在税前列支,债权融资具有税收挡板的功能,其成本一般要低于股权融资的成本。然而近年来,中国证券市场上利用股权融资的成本反而更低,因为在公司低市盈率情况下,股价相对于每股收益低,那么融资每股价格就跟着降低了,甚至低于1年期银行贷款的税后成本,低成本成为上市公司大股东偏好股权融资的直接根源。 徐阳说:“债权融资面临着固定的还本付息的压力,具有一定的强制性,股权融资是以股权为代价,不存在强制偿还的风险,这使得企业大股东通过股权融资拥有了可以长期自由支配的资金,尤其是在不用过分考虑被退市和被兼并的风险情况下,一些上市公司股权融资与配股、增发等资本运作接连不断,要警惕为了融资而融资的现象。” 正因为股权质押的方便快捷与低成本,使得上市公司大股东对于股权质押依赖度日益提升,风险也不断积累。虽然国内的资本市场环境和宏观经济向好,但也有国外疫情蔓延,全球经济步入调整期的不利因素存在。一旦资本市场出现波动,股权质押的不利面就会呈现出来,如果股权质押被强制平仓或者出现违约行为,会对上市公司的经营和股价有较大的影响。
日前,山东红牛金融服务有限公司(下称红牛金服或标的公司)38.1%及28.57%股权同时在山东产权交易中心挂牌,转让方分别为齐鲁股权交易中心有限公司(下称齐鲁股权交易中心)和中泰创业投资(深圳)有限公司。据了解,两综股权的转让底价分别为0.1万元和0.08万元。 7月7日讯日前,山东红牛金融服务有限公司(下称红牛金服或标的公司)38.1%及28.57%股权同时在山东产权交易中心挂牌,转让方分别为齐鲁股权交易中心有限公司(下称齐鲁股权交易中心)和中泰创业投资(深圳)有限公司。据了解,两综股权的转让底价分别为0.1万元和0.08万元。 挂牌公告显示,标的公司成立于2016年2月3日,注册资本为1.05亿元人民币,经营范围金融信息服务,企业管理咨询,金融专业领域内的技术咨询等。 从股权结构来看,据挂牌信息,红牛金服共有4家股东,分别系齐鲁股权交易中心、中泰创投、山东星善实业有限公司和山东开创投资有限公司,持股比例分别为38.1%、28.57%、23.81和9.52%。据《山东商报》此前报道称,红牛金服实际控制人系中泰证券(600918)股份有限公司(下称中泰证券)。《企查查》显示,中泰证券分别持有齐鲁股权交易中心和中泰创投36%和100%的股份,如此计算,中泰证券间接持有红牛金服的股份超过40%。 从挂牌信息中披露的标的公司资产和经营数据看,截至2019年12月31日,红牛金服资产总额370.88万元,负债总额3033.32万元,所有者权益为-2662.44万元。同时,标的2019年实现营业收入518.52万元,实现利润总额和净利润均为-1496.05万元。 截至2020年5月31日,红牛金服资产总额153.25万元,负债总额2792.34万元,所有者权益-2639.09万元。今年前5个月,标的公司实现营业收入76.16万元,实现利润总额和净利润均为23.35万元。 另据淄博诚久资产评估事务所以2019年12月31日为基准日评估的标的公司资产状况来看,公司资产总计账面价值368.98万元,评估价值为510.53万元;负债总计账面价值3154.86万元,评估价值为3154.86万元;净资产账面价值-2785.88万元,评估价值-2644.33万元。 经评估,上述齐鲁股权交易中心和中泰创投所持标的公司股权对应的评估价值分别为-1007.49万元和-755.79万元。 此外,值得关注的是,挂牌信息中披露的“是否导致转让标的企业的实际控制权发生转移”和“标的企业原股东是否放弃优先受让权”选项均为“否”。 据了解,标的企业行使优先购买权的股东须在挂牌期间向山东产权交易中心递交受让申请,并按规定交纳保证金。若形成竞价,全程将参与该项目竞价活动,并按网络竞价系统设置行使优先购买权,上述程序作为老股东参与该项目行使优先购买权同等条件的程序条件,老股东未履行上述程序,不满足同等条件。
摘要 【水皮:上证指数“荡秋千” 一浪更比一浪高】我们对现在的行情,既要谨慎,也要乐观。谨慎是对的,但是也可以乐观地看长期一点,不用过早地给现在的行情来下结论。 盘面消息 A股三大指数周一延续向上猛攻态势,其中沪指收盘大涨近6%,创5年最大单日涨幅,连续收复3200点与3300点两道整数关口,创2018年3月以来新高。市场成交量继续放大,两市合计成交突破1.5万亿元,达到1.56万亿元,成交额创5年新高。行业板块全线上扬,银行、保险、券商等金融板块掀涨停潮,领涨各大行业板块。北向资金周一净流入164.36亿元。 具体来看,沪指收盘上涨5.71%,收报3332.88点;深成指上涨4.09%,收报12941.72点;创业板指上涨2.72%,收报2529.49点。 小水看盘 股市真的是宁可信其有,不可信其无。延续去年的风格,说你有你就有,没有也可以有。在上市公司和大股东辟谣之后,中信证券跟中信建投依然是双双涨停,直接带动所有的券商板块几乎都出现了涨停的态势,更加强化了大家对于牛市突然来临的感觉和印象。既然券商板块涨停了,接下来就是保险。保险涨完之后是银行,银行涨完之后就是地产。地产涨完之后就是煤炭。煤炭涨完之后就是有色。有色之后就是钢铁,这是一个资金链,跟货币政策的导向也有很大的关系。 确切地讲这波行情的爆发点其实是在中国人民银行决定于2020年7月1日起下调再贷款、再贴现利率后,意味着银行贷款利率变相的下调,也就是降息。就在那一天开启了市场上大金融上涨的行情,我们以前在股评里说过大金融的上涨,其实相对于深成指和创业板来讲,仅仅是个补涨。 上周一其实是受到银行可以领取券商牌照消息的冲击,券商整个板块是大跌3%的,而变化是出现在星期二以后。大金融现在涨势的凶猛是跟前期的蛰伏有很大的关系,在底部沉积的时间太久才出现普涨的格局。 水皮以前说过,现在主战场在上海,因为这一波行情的性质由蓝筹指标股的补涨从而推升大家认为牛市到了的想法。怎么判断行情的目标?水皮认为是比价效应,还是看大盘蓝筹指标股的估值修复到什么程度。因为现在的行情就是估值修复行情。 第一个目标是指标股能不能回复年前的位置和2018年2440点上冲之后到2019年4、5月份的高点3288点。看对应的券商股、银行股、保险股,地产股的位置是不是也到了区间。在估值补涨行情中,不碰到区间的指标股在很难讲可以修复到位。所以衡量指数会涨到哪里不重要,关键是看指标股的估值修复水平什么时候能够到那些相应对称的点位。其实指标股如果能够估值修复到前期位置的话,指数肯定不会局限在现在的水准。 水皮以前也说过,上证指数3000点的位置就是个中枢,现在突破中枢之后,向上看500点是很正常的事情,也就是说指数到3500点是非常正常的。如果冲破3500点,那就相对乐观一点。所以我们现在判断行情什么时候结束,时间还太早了。 老股民都很担心,觉得都涨成这样了真是活久见,行情是不是差不多了,心情开始忐忑不安。今天打电话问水皮的老朋友很多,水皮觉得其实这个问题不要急于寻找答案。因为现在的成交量,已经放大到了15000亿元,突破了春节后的天量。但是在结构上却不一样,上证指数当时是5000亿的量,深成指有9000亿的量。而今天的深成指只不过是8400亿的量,深成指是缺量的,补的主要是上证。上证的成交量已经超过了春节后最高的成交量,所以主战场在上海是对的,补量也主要在上海。 从量能的角度来讲,就像荡秋千,势能是越来越大,一时半会停不下来。资金不可能刚进来就赶紧走,资金的进出会有一个惯性。现在还处在一个放量的过程中,融资盘也在扩大,场外的增量资金也在扩大,包括今天北向资金也有164.36亿元,也在扩大。 之前水皮也讲过全世界的量化宽松资金有一部分会外溢到中国市场上来,因为中国市场的机会实际上是最多的。国内因为疫情蒸发的20万亿元左右的资金早晚也会有一部分能流入到市场上来。现在市场应该讲是一个估值抬升的行情,跟业绩没有关系。可能今年的业绩半年报是史上最糟糕的,但是估值在修复。换句话来讲,大家的乐观情绪在回升,所以目前依然是估值回归的过程。 接下来我们可能要多问自己的首先是:行情究竟从什么时候开始的?是2018年年底的2440点开始的呢?还是2019年11月份的科技股行情开始的?或者说是今年2646点开始的?因为起始点不一样,会影响到我们对后期行情时间长度的判断。其次是这波行情是以老股民为主?还是以新的增量资金,新股民为主?这也导致风格上不一样的重要原因。第三个究竟是什么逻辑推动现在的行情?究竟是估值还是业绩?总要有个逻辑,或者说现在是估值,未来会不会是估值跟业绩并重,最后过渡到业绩?这些问题我们在以后的股评里再跟大家讨论,现在不急。 现在有人觉得上证指数的涨势有点疯狂,但是跟历史上指数曾经有过接近9%的涨停相比,其实也不算疯狂。另外一个可以明显做比较的就是2017、2018年,茅台酒创新高的时候有三个支撑,或者说有伙伴。一个是中国平安,一个是招商银行,还有一个是万科。当初贵州茅台股价刚刚上1000块钱的时候,这几个伙伴也是同步创新高的。现在茅台股价已经到了1500元/股以上,但是另外三个主要的人气指标股现在跟当初的高点比还是有一段的距离的。市场上现在给这三个指标股送了个绰号,叫三傻。三傻现在还没有跟茅台大哥同步走出自己的行情。 所以我们对现在的行情,既要谨慎,也要乐观。谨慎是对的,但是也可以乐观地看长期一点,不用过早地给现在的行情来下结论。 一句话点评:大珠小珠落玉盘。
国务院日前印发关于做好自贸试验区第六批改革试点经验复制推广的通知。此次在全国复制推广的改革试点经验包括金融开放、事中事后监管、贸易便利化、投资管理、人力资源领域等5方面31条改革事项,以及在自贸试验区、保税监管场所等特定地区推广的6条改革事项。 上海财经大学自贸区研究院副院长孙元欣对上证报记者表示,第六批自贸试验区可复制推广的改革试点经验有三个特点:专业性强、涵盖面广、数据平台较多,体现了制度创新系统集成。 根据通知,在投资管理领域,将在全国范围内复制推广的改革事项有“出版物发行业务许可与网络发行备案联办制度”、“绿色船舶修理企业规范管理”、“电力工程审批绿色通道”、“以三维地籍为核心的土地立体化管理模式”、“不动产登记业务便民模式”、“增值税小规模纳税人智能辅助申报服务”、“证照‘一口受理、并联办理’审批服务模式”、“企业‘套餐式’注销服务模式”、“医疗器械注册人委托生产模式”等9项。 在贸易便利化领域,将在全国范围内复制推广的改革事项有“‘融资租赁+汽车出口’业务创新”、“飞机行业内加工贸易保税货物便捷调拨监管模式”、“跨境电商零售进口退货中心仓模式”、“进出口商品智慧申报导航服务”、“冰鲜水产品两段准入监管模式”、“货物贸易‘一保多用’管理模式”、“边检行政许可网上办理”等7项。 在金融开放创新领域,“保理公司接入央行企业征信系统”、“分布式共享模式实现‘银政互通’”、“绿色债务融资工具创新”、“知识产权证券化”等4项将在全国范围内复制推广。 孙元欣说,知识产权证券化,绿色债务融资工具创新等内容复制推广意义很大。 知识产权证券化改革事项复制推广的主要内容为:依托上海、深圳证券交易所构建知识产权证券化交易体系。根据知识产权数量、公司资产规模、利润水平、行业领先度等因素选取标的企业。对基础资产现金流的质量、稳定性、权属状况严格把关,试行将知识产权相关债权资产实现真实出售。 “知识产权证券化可以使得知识产权资本化、能够交易,对于促进制造业的高端化转型升级、高科技企业的发展都有很大好处。”华中科技大学教授、光谷自贸区研究中心执行主任陈波对上证报记者表示。 他说:“投资管理领域里面最大的亮点是全国范围内推广企业‘套餐式’注销服务模式。因为目前国内企业注销比较困难,对于企业来说,退出成本也是企业投资的考虑因素,世界银行公布的营商环境评价体系中企业注销是否便利也是重要指标。” 事实上,推动在企业从注册到注销的便利化一直在推进。商务部研究院自贸区港建设研究中心崔卫杰对上证报表示,从第一批改革试点经验的“企业设立实行‘单一窗口’”到第五批“企业名称自主申报制度”,再到第六批“企业‘套餐式’注销服务模式”,充分体现了自贸试验区通过“点”上的不断突破,最终实现了企业全生命周期的系统性集成创新。 此次复制推广的改革试点经验中的另一亮点是新提出了人力资源便利化的5项措施,包括直接采认我国台湾地区部分技能人员职业资格、开辟航空维修企业职工参与职称评审快捷通道、领事业务“一网通办”、船员可远程计算机终端考试、提供出入境人员综合服务“一站式”平台。