早已进入存量市场的家电行业，在疫情的打击下形势更加严峻。据中国电子信息产业发展研究院发布的《2020年第一季度中国家电市场报告》显示，一季度我国家电市场整体零售额为1204亿元，同比下降35.8%。不过，随着疫情防控形式逐渐向好，以及五一期间，全国大范围升温，广东家电市场的温度也随之提升，大有复苏之势。《证券日报》记者来到位于深圳市华强北多家家电卖场探访，多位销售人员表示，“五一期间顾客已经很多了，特别是空调订单增多，越热买空调的人会越多。”线下销售回暖线上持续火热“天气太热了，没有空调实在受不了。也考虑过在线上买算了，不过这种中大型家电，感觉还是线下亲眼看看更放心。”消费者王女士对《证券日报》记者表示。最近，南方天气开始逐渐炎热，对空调销售有明显拉动作用，王女士就是被气温驱动前来购买空调的消费者之一。（图为：格力空调在国美电器的销售现场）五一作为传统的销售旺季，各商家不管在线上还是线下都“铆足劲”促销。2020年5月6日，《证券日报》记者先后来到位于深圳华强北的国美电器、苏宁电器以及顺电等家电卖场发现，虽然是工作日，消费者的身影也随处可见，在格力、美的、三菱等大品牌的销售点，前来咨询的家庭型消费者更可以说是络绎不绝。此外，有多位卖场销售人员对记者表示，“现在整个市场环境是在向好的，除了洗衣机、热水器等品类，像空调、电视等家电的市场价格正在启动，五一过后，涨价是肯定的。”线下销售回暖的同时，疫情期间担当“主力”的线上销售也在持续火热。京东数据显示，5月1日，京东平台家电成交额达到去年同日的两倍。其中，空调品类开场4分钟销售额便破亿，到上午10点就超过了去年全天销售额；冰洗品类销售额同比增长65%；电视品类销售额较日均增长500%；厨卫电器销售额同比增长89%，创历年五一销售新高。5月5日“超级5”当天，京东平台家电成交额高达去年同日的3倍，更是4月日均销售额的2.5倍。其中，空调品类销售额是4月日均的10倍；电视品类销售额是去年同期的3倍。整个市场销售情况向好，对于行业复苏可以说是一个明确的信号，华讯投资首席策略师胡宇对《证券日报》记者分析表示，“行业复苏可以确认，随着疫情影响逐步降低，各行业都在复工复产，对下游企业的拉动正在加大，消费的复苏较为明显。二季度有望延续这一势头。”家电企业一季度业绩受挫事实上，受疫情影响，2020年开年来，家电市场遭受重挫，奥维云网数据显示，一季度冰箱、洗衣机、空调的零售销量和金额均出现大幅下滑，空调市场更是几近腰斩。销量下滑也在业绩数据上有所体现。截至目前，广东省所有家电行业上市公司的一季报均已披露。作为家电巨头的格力电器和美的集团在一季度业绩都较为惨淡，净利润罕见地出现负增长。而广东省其他家电公司，除了小家电领域的小熊电器、新宝股份、*ST德奥等，其余公司一季度的业绩更是下滑严重。实际上，中国家电早已进入存量市场，受房地产限购、拉力减小，以及人口红利消失的影响，近年来传统家电各品类的增速都有所放缓。根据国家统计局的数据，2014-2018年，家电市场的成交额呈波动下滑的趋势，从316亿元降至272亿元。此次疫情的到来更是使整个家电行业都面临严峻的考验。海信集团此前对外表示，公司经营形势严峻，面临渡过难关、保住数万名优秀员工饭碗的艰苦挑战，采取高管带头降薪、通过末位淘汰加速员工队伍“优胜劣汰”等措施，激发全体员工斗志。美的集团也宣布将对高管实施“冻薪以表决心”，暂停发放高管30%的月薪，根据年底集团整体及单位业绩达成情况来确定是否返还。销售渠道重塑小家电“出圈”虽然疫情下的家电行业遭受重创，各企业也纷纷开展自救行动，其中直播带货等“线上求生”模式最受欢迎。相关数据显示，今年一季度，网上零售额占家电市场零售总额的55.8%，网络零售首次撑起家电市场的“半边天”。美的集团官方微信就显示，公司采取微信营销、直播引流、秒杀活动等营销模式，一季度全网销售规模约135亿元，同比增加11.7%，线上收入占内销比例达45.6%，一季度市场份额稳步增长。在谈及销售模式向线上加速转移时，胡宇表示：“家电销售模式的创新有利于企业扩大影响力的同时，加快存货的出清，属于疫情背景下的一种创新销售方式，未来仍有望延续这一种新业态，家电行业迎来新的发展阶段。”另一方面，受益于疫情影响下的“宅经济”兴起，空气炸锅、煎烤机、电烤箱等小家电受热捧。京东家电数据显示，2月至3月中下旬，电火锅成交额同比增长140%；苏宁数据显示，进入4月份以后，全国小家电销售上扬势头不减，小家电订单量同比增长103.5%。 小熊电器作为该细分行业的佼佼者，凭借边缘性的创意小家电，比如电热饭盒、打蛋器等，在今年一季度有亮眼的业绩表现。据一季报显示，公司今年一季度实现营收7.40亿元，同比增长17.32%;实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长83.66%。对于家电行业面临的处境和未来发展，小熊电器董秘刘奎对《证券日报》记者表示，“疫情依然会是今年家电行业所面临的最大敌人，包括海外疫情的暴发，也会对家电行业的海外业务造成困难。但同时它也带来了系列的机会。随着疫情对消费习惯及生活方式的改变，用户会回归家庭，更注重家庭生活品质，家庭场景下，家电是每一个人都绕不开的生活用品，所以我们对于今年家电行业依然是持乐观看好的态度。”
5月6日晚间，一则消息再度点燃了资金对科技股的热情。据路透社报道，美国商务部拟允许美国公司与华为合作，共同参与新一代5G网络标准的制定。隔夜美股市场上，华为概念大涨。7日，华为产业链早盘延续强势，截至午间收盘，成分股中，华星创业、新亚制程涨停，德赛电池涨8.55%，中利集团涨6.6%，福日电子涨6.37%。美国“求带” 影响5G后续标准建设进程据市场人士介绍，外媒报道的“美国拟允许华为参与5G标准建设”的说法颇为不妥。实际上，报道针对的是美国企业，准确说是美国拟允许美国企业参与5G标准建设。这意味着未来美国企业有可能与华为公开分享5G标准发展的信息，而不是必须拥有相应的许可。图片来源：微博报道称，自美商务部将华为列入“实体清单”后，一些美国科技公司停止与华为合作制定标准，而这次的新规也尚不确定允许美企与华为共享哪些技术和信息。新浪博主“付亮的竞争情报应用”解释，这与“允许华为参与（美国）5G建设”没有任何关系。在其他国家，美国并不能直接下令，只能是去游说。受美国对华为的禁令影响，美国企业和华为在国际组织中的关系变得微妙，由于双方都是5G标准的重要贡献者，这可能会影响到5G后续标准的进程（全球新冠肺炎疫情是另一个影响因素）。图片来源：微博据统计，截至今年2月20日，华为已获得91个5G商用合同，超过一半的合同在欧洲，共计47个；亚洲27个；其他区域为17个。华为产业链接棒助攻科技股受上述消息影响，7日华为产业链个股纷纷走强。Wind数据显示，截至午间收盘，成分股中，华星创业、新亚制程涨停，德赛电池涨8.55%，中利集团涨6.6%，福日电子涨6.37%。此外，崇达技术、通富微电分别涨5.98%、5.87%，国轩高科、兆易创新涨幅均超4%。此外，港股5G概念股也较前一日走强。据Wind数据，截至午间收盘，中兴通讯H股涨2.22%，长飞光纤光缆涨1.37%。盘面看，上午A股5G和芯片股带领科技股出现了短暂的脉冲。而除此之外，前一天备受追捧的科技股快速回落。种业股带领消费股出现短暂的攻势，消费概念欲起还落，总体走强。科技股逐渐企稳。在券商股带领下，综合金融板块走强。消费概念卷土重来？还是走科技+金融（证券）路线？似乎是沪指的一个抉择。来源：Wind5G概念何去何从近两年科技行情正围绕5G上下游展开。自2018年以来，新基建和5G指数明显跑赢泛科技的新兴科技100，尤其是2019年优势不断扩大，新基建涨幅达到44.9%，5G指数涨幅18.1%，显示出科技热点集中在新基建和5G领域。同时，通信代际更新的特征显示产业的演进具有较高的相似性，从产业视角出发将更能够能抓住5G投资的脉络。统计机构IC Insights公布的最新数据显示，今年一季度，华为海思实现了54%的销售收入增长，达到26.7亿美元，并因此首次进入全球半导体TOP10榜单。金牛最佳分析师、中信建投证券研究发展部行政负责人、董事总经理、TMT行业首席分析师武超则日前在“新华社快看周末直播间”中表示，2020年应该是5G投资的元年。实际上，从2020年开始，一直到2023年、2024年，5G都将是一个相对长周期的确定性事件。从投资角度看，到今年下半年，整个板块EPS是可以预期的。华安证券投资策略研究员尹沿技表示，5G中上游投资仍处于上半场，关注主设备商、核心零部件、IDC。他表示，5G中上游作为技术突破的核心环节，将是带动产业景气度抬升的关键。以运营商为开端，以资本流向为线索，依次看好：1.主设备商：受益最具确定性，投资逐步从无线侧转移至传输侧，无线设备市场空间约6000亿元，传输设备市场约3000亿元。 2.核心零部件：PCB受益于需求爆发和技术升级，5G宏基站内PCB价值量约是4G的3倍；芯片半导体受益于国产替代和自主可控，国产替代尚有10倍空间。3.IDC数据红利带来行业持续井喷，我国IDC市场规模近5年复合增长率33.23%，重点看好第三方IDC及数据中心节能相关产业链。基金也早已开始布局抄底相关华为概念股。Wind统计显示，截至4月12日，华星创业机构投资者（合并同机构股东）持股占比17.31%；此外，截至3月31日，中兴通讯大股东中，机构投资者持股占比8.84%。
（原标题：上市公司“审计蛋糕”真相：国际四大“管头部” 国内八大“大拨轰”-证券日报网） 东方财富choice数据显示，2019年上市公司年报审计的会计师事务所中，国内八大会计师事务所（立信、瑞华、天健、致同、大华、天职国际、信永中和、大信）占据大多数比例，共为2146家上市公司提供审计工作，占上市公司总数量的56%。随着近年来企业的不断上市，对财务审计的需求也不断上升，国内会计师事务所进步明显，不管是业务量还是人员规模，国内会计师事务所都在逐渐缩小和国际四大会计师事务所之间的差距，选择国内会计师事务所进行审计的上市公司也越来越多。国内八大占据审计规模优势中国CFO发展中心主任郭良川在接受《证券日报》记者采访时表示，国内对高水平注册会计师的需求依然存在缺口，因为越来越多的公司愿意聘请有上市公司审计经验的会计师，从事公司的CFO、财务负责人等工作，大批注册会计师被企业端吸纳，而服务上市公司的会计师事务所还在增加。随着新证券法实施，会计师事务所从事证券、期货相关业务将不再需要持有许可证。这意味着上市公司审计单位的资格门槛进一步降低，更多新的会计师事务所将出现在上市公司聘请的审计机构之列，老资格的会计师事务所，将面临更严峻的市场竞争。中国政法大学博士生导师胡继晔对《证券日报》记者表示，虽然国内几大会计师事务所具有人员数量与业务规模优势，但能得到国内认可的，比肩国际四大会计师事务所品牌的还没出现，这几年，国内一些会计师事务所在品牌建设上作了一些努力，但远未达到效果，影响力具有局限性。国际四大聚焦服务龙头企业以安永、德勤、毕马威、普华永道为首的国际四大会计师事务所，在我国的上市公司审计领域并不具备数量优势，但却有明显的质量优势。这四家会计师事务所共为278家上市公司提供了2019年的审计工作，其中68%的上市公司是上证A股公司，13%为深证主板A股公司。虽然审计家数占比不高，但审计收入却占到A股全部审计收入的约30%。《证券日报》记者发现，这四家会计师事务所主要服务对象是平安银行、万科A、中国铁建、苏宁易购等各行业的龙头公司。在上市公司审计行业，国际四大占据头部位置，虽然规模数量小，却极具分量，而国内八大会计师事务所分布于四肢与躯干，与更多国内会计师事务所组成A股上市公司的审计主体，但收入规模与四大会计师事务所能相比拟的却是凤毛麟角。中注协统计2019年上半年会计师事务所收入，普华永道、德勤、安永、立信、毕马威分列行业前五位。胡继晔表示，国际会计师事务所的优势，是建立起比较先进的内部管理系统，通过风险管理系统、质量控制系统、业务管理体制等，为事务所的全球扩张提供了强有力的保障。大部分国内事务所的管理体制还处于跟随阶段，与国际会计师事务所在制度与风控上差距明显，难以获得大型上市公司的青睐。据《证券日报》记者统计发现，在中小板市场，天健会计师事务所服务的上市公司数量最多，达到135家，在创业板市场，立信会计师事务所服务的上市公司数量最多，达到151家，这两个板块超过80%的公司选择国内会计师事务提供审计服务。中国证券业协会监事、天相投顾董事长林义相在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面不能迷信国际会计师事务所，因为他们也曾卷入国际金融丑闻，另一方面也要正视差距，这些国际会计师事务所在内部管理和对会计师的约束上，值得国内会计师事务所学习。上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳对《证券日报》记者表示，国际四大会计师事务所经过近百年的发展，已在社会经济活动中特别是国际资本市场上树立了强大的品牌效应，大型上市公司和国际跨国公司的审计业务，多数由这些会计师事务所完成。国内会计师事务所在扩大规模的同时，缺乏进军国际市场的力量与信心，想要出现可以匹敌国际四大的国内会计师事务所，还需要全方位的品牌、管理、文化理念建设。
证券时报记者 毛军周四，A股主要股指在盘中均创出本轮反弹新高，但因已接近2月连续万亿成交的密集区域，市场小步回撤微幅调整，两市成交也小幅萎缩。盘面上热点较为零散，日用化工、食品饮料、猪肉等必需消费品板块涨幅居前，数字货币、知识产权、博彩等概念板块跌幅居前。两市个股两极分化现象较为突出，有超50只个股涨停，但也有近三分之二的个股下跌。在沉闷的市场背后，主力资金积极调仓换股。盘后龙虎榜数据显示，机构专用席位大幅介入运达科技、德赛电池、安科生物、国民技术等个股，北上资金则抢筹隆平高科等个股。国恩股份、东南网架、紫光学大等被机构或北上资金减持。南极电商等则出现机构激烈碰撞的现象。运达科技周三盘中闪崩直线跌停，周四开盘再度低开逾8%，但随后大幅反弹，盘中一度涨近9%，全日震幅高达17.02%。运达科技之所以能逆市V型反转，与机构资金大幅抄底是分不开的。龙虎榜显示，买入前五席全为机构专用席位，是周四唯一一只买入前五席都是机构的个股，合计净买入6503万元。卖三为五矿证券大连分公司，卖出700万元，其余都是券商营业部游资，卖出前五席合计净卖出3807万元。运达科技一季报显示，华商基金、嘉实基金、中海基金旗下5只产品现身前十大流通股东席，而在去年年末，尚没有基金出现，华商新锐产业灵活配置混合型基金持股数量最多，达到400万股。而基金一季报也显示，共有7家基金公司旗下15只产品重仓持有运达科技，合计持有870万股，较2019年末增持866万股。德赛电池节后公告称，拟现金收购控股子公司少数股东权益，标的为两大子公司惠州德赛电池、惠州蓝微的剩余25%股权，交易作价不超过2020年3月31日两家子公司净资产的25%。少数股东权益问题一直是制约德赛电池发展的一大掣肘，中金认为解决少数股东权益问题后，将有利于上市公司增厚业绩、理顺管理层激励、提升经营决策效率，估算此次交易将增厚上市公司业绩近30%。在此利好刺激下，德赛电池连续2个涨停板，周四龙虎榜显示，机构仍在追高买入，买一、买二、买四均为机构专用席位，分别买入1.15亿元、5265万元、4058万元，买入前五席合计净买入2.64亿元。卖二为深股通专用席位，卖出2058万元，买入1923万元，净卖出135万元，卖出前五席合计净卖出6272万元。 隆平高科2019年出现上市以来首次亏损并且今年一季度净利润同比下降82.17%。但细看一季报可以发现，在疫情相对严重的一季度，公司主营业务销售表现良好，实现营业收入8.1亿，同比增长9.1%。一季度净利润下滑的主要原因系美元兑人民币汇率上升，美元贷款因汇率波动调整账面余额导致外币汇兑损失较上期增加，从而大幅提升财务费用至1.20亿，去年同期为-945万。天风证券表示，随着疫情的逐步缓和与种子行业的底部复苏，公司全年有望实现业绩高增长。深股通专用席位同时为隆平高科买一和卖四，买入1.29亿元，卖出4197万元，净买入8687万元。买五为机构专用席位，买入2999万元，买入前五席合计净买入2.91亿元。卖二也为机构专用席位，大幅卖出1.35亿元，卖三为申港证券浙江分公司，卖出4807万元，卖出前五席合计净卖出2.79亿元。
证券时报记者 刘灿邦沉寂多时的军工央企资本运作卷土重来，5月6日晚间，中国兵器工业集团（下称兵器集团）旗下多家上市公司发布公告，部分国有股份无偿划转或者协议转让至兵器集团全资子公司中兵投资，相关公司包括长春一东(600148)、北方导航(600435)、内蒙一机(600967)等。资料显示，中兵投资定位于兵器集团的资本运营中心与价值创造中心，将助力提升兵器集团资产证券化水平和资本运作能力。7家上市公司联袂划转从此次最新运作来看，基本可以分为两类，一类划转或转让比例为5%，包括3家公司；第二类划转或转让比例高于5%，包括光电股份等4家公司。具体来看，北重集团拟将其持有的北方股份(600262)850万股股份（占总股本的5%）协议转让给中兵投资持有，转让完成后，北重集团持股27.26%，中兵投资持股5%。晋西集团拟将其持有的晋西车轴(600495)6041万股股份（占总股本的5%）协议转让给中兵投资持有，转让完成后，晋西集团持股25.79%，中兵投资持股5.00%。凌云集团拟将其持有的凌云股份(600480)2742.4万股股份（占总股本的5.00%）协议转让给中兵投资持有，转让完成后，凌云集团持股33.36%，中兵投资持股12.72%。在划转或转让比例超过5%的公司中，光电股份力度最大。光电集团拟将其持有的光电股份(600184)5087.6万股股份（占总股本的10%）通过无偿划转方式划转给中兵投资，划转完成后，光电集团直接持股20.36%，通过华光公司间接持股12.38%，中兵投资则持股22.98%。其次是内蒙一机，一机集团拟将持有的内蒙一机1.5亿股股份（占总股本的8.92%）无偿划转给中兵投资持有，划转完成后，一机集团直接持股42.76%，中兵投资（含担保专户）持股12.14%。此外，东光集团拟将其持有的8.07%长春一东股份无偿划转给中兵投资持有，划转完成后，东光集团持股24%，中兵投资持股8.07%；导航集团拟将其持有的8%北方导航股份无偿划转给中兵投资持有，划转完成后，导航集团持股22.79%，中兵投资持股21.61%。上述事项披露的同时，各家公司均强调，划转或转让完成后，实际控制人兵器集团合计持股数量及比例不变。至于中兵投资是何来历，各家公司仅表示，中兵投资是兵器集团的全资子公司。资本运作将再度启动？兵器集团旗下上市公司如此整齐划一的股权运作有何背景？从公告内容来看，长春一东透露，此次运作是“东光集团根据兵器集团会议要求”；凌云股份也表示，此次运作是“凌云集团根据兵器集团会议要求”。记者注意到，今年2月，兵器集团召开了2020年度工作会，会上多次提到改革内容。今年要坚持以改革开放为动力，深入实施新时代集团公司发展方针，深入推动既定工作举措落地见效。在中兵投资随后召开的会议上，中兵投资董事长史艳晓表示，要深入研究集团公司军品、民品等重点工作中投资并购的方向和需求，积极发挥产业投资和资本运作平台作用；要做好资源配置，着力打造资本运作、股权投资、金融服务三大平台。资料显示，根据兵器集团的要求，中兵投资承担着为集团公司实体经济插上资本翅膀的特殊使命，要为集团公司资产盘活和资本倍增做出重要贡献。因此，中兵投资定位于兵器集团的资本运营中心与价值创造中心，已形成资产管理、股权投资等多项业务。“这是兵器集团整体的资本运营方案，先将股权划转到中兵投资，后面可能会再跟进一些资本运作，目前来看，对上市公司偏利好，但下一步的具体方案还要等等看。”一位券商分析师向记者说道。记者注意到，4月底，中兵投资旗下的中兵国调基金召开了一场推介会，兵器集团总会计师张华表示，集团公司深化改革、加快产业升级和资产证券化进程，将为中兵国调基金提供压舱石的项目支撑和投资机会。从张华此番表态及公告的内容来看，密集吸纳多家兵器系上市公司的股权无疑是为中兵投资提供了广阔的运营项目支撑。一位接近中兵投资的人士告诉记者，目前是先把股权集中过来，接下来进行市值管理，未来具体要怎么操作还不明了。 过往案例显示，军工资产证券化的基本逻辑是，军工央企的二级集团以旗下上市公司为平台，向其注入优质资产，从而实现证券化等目标。从最新收盘总市值来看，上述所涉部分公司市值仍较低，例如，长春一东总市值仅为19.2亿元，北方股份为27.4亿元。另一位分析师向记者表示，上述划转可能意味着兵器集团将加快资产证券化的速度，很多军工央企都设定了“十三五”末的集团资产证券化率目标，如今这一时间点已经临近。对于这些目标能否如期完成，该分析师认为并不乐观，“很多军工央企过去把证券化率目标定得很高，但由于体制机制改革缓慢等原因，可能不会如期完成了。”
（原标题：第二批带量采购加速落地 预计生物医药上市公司毛利率将再下滑-证券日报网） 据《证券日报》记者了解，第二批带量采购加速在全国范围铺开。而带量采购常态化对生物医药企业销售费用、毛利率等的影响备受关注。《证券日报》记者据同花顺iFinD数据梳理，313家生物医药A股公司公布了2019年销售费用数据，这些公司期内销售费用支出合计为2832亿元，比2018年增长约295亿元。其中，仅71家上市药企的销售费用出现了下滑，占比约为23%。但与此同时，321家公司公布的销售毛利率数据显示，超50%的企业毛利率出现了下滑。对此，北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣向《证券日报》记者表示，预计未来仿制药行业平均毛利率水平将大幅下滑。同时，由于带量采购的品种占总药品数量的比例并不高，未来药品市场竞争将更加激烈，销售费用将继续保持增长、毛利率同期大幅下滑将成为常态。带量采购搅动行业格局2018年年底，首批带量采购落地。去年9月份，4+7带量采购实施全国扩面，原研企业和印度仿制药的涌入，让价格战更趋白热化，第二轮带量采购平均降幅53%。“仿制药企业慢慢进入靠规模、成本制胜的低利润率时代。”在业内人士看来，在带量采购常态化进行的趋势下，仿制药高毛利率的黄金时代已经结束。同花顺iFinD数据显示，在2019年A股242家销售费用出现增长的生物医药公司中，89家销售费用增长超过亿元。而生物医药行业321家公司发布的2019年销售毛利率数据显示，164家公司的毛利率出现下滑，占比约50%。例如在带量采购中，华海药业的多个品种中标。华海药业2019年年报显示，报告期内，公司制剂毛利率同比下降0.04个百分点，主要系国内制剂集采推进，部分产品售价下降影响所致。工银国际研究部医药行业总分析师张佳林在接受《证券日报》记者采访时表示，以化学制剂、中成药这两个最大的细分板块为例，的确出现毛利下滑，同时销售费用率上涨的情况。“医保控费大环境下（如部分品种带量采购），竞争加剧导致销售价格下降，同时成本端较为稳定或者上涨。现有产品价格下行同时，企业通过加大学术推广，使得销售费用上升。同时，部分固定费用（如销售人员开支）并没有立即被药品价格下降消化。新产品上市，需要较大学术推广力度。目前来看，中国医药市场改革仍在进行，可能短期还会出现毛利率下降，销售费用上升的情况。”张佳林认为，从长期来看，如更多新药推出，毛利率会提升，同时带量采购的进一步推进，销售费用可能会降低。“但目前较难做出明确的未来趋势判断。”药企加码研发《证券日报》记者据同花顺iFinD数据梳理，在有对比数据的305家企业中，240家上市药企的研发费用实现增长，占比接近80%；16家上市药企的研发费用同比2018年增加超1亿元。张佳林向记者表示，生物医药行业整体研发强度增加。“在目前鼓励创新、仿制药降价的大环境下，中国药企加大研发投入是保持长期竞争力一定要做的。除了内生研发外，我们认为引进海外授权也是增强药企竞争力的必由之路。同时这也增强了国内患者可及性。中国巨大的市场需求和海外（尤其欧美日等发达国家）先进的产品可以通过授权来对接。”值得一提的是，医保目录政策的调整助推了医药行业格局的变化。4月29日，国家医保局发布《基本医疗保险用药管理暂行办法（征求意见稿）》。在业内人士看来，这将进一步加速医药行业腾笼换鸟进程。“带量采购压缩了用药成本，而医保目录的调整则为临床必需、安全有效、价格合理的药物腾挪出更大的支付空间。”“在带量采购、国家医保谈判以及鼓励新药创制等政策大背景下，国内制药企业在专注于质量和成本控制的同时，更要专注于研发和创新。”一位企业人士向《证券日报》记者表示。
（原标题：创业板近三年研发投入复合增长率达15% 改革新政将进一步激发创新支持功能-证券日报网） 近日，市场的目光聚焦在创业板改革并试点注册制。这次改革进一步明确了创业板的定位，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。研发投入是企业技术创新的一个重要体现。“作为技术提升和知识增长的主要源泉，研发是上市公司创造竞争优势、实现对领先企业追赶的重要方式，同时也是帮助其获得竞争优势并增加公司价值的重要途径。”新时代证券首席经济学家潘向东在接受《证券日报》记者采访时表示。深交所近日公布的数据显示，自创业板设立以来，平均研发强度（研发支出占营业收入的比重）始终保持在5%左右，不仅远高于2.2%的全社会平均研发水平，也明显高于深市3%左右的整体水平。在创新驱动下，高成长性特色十分明显。而在近3年，创业板例研发投入持续增长，复合增长率达15%，持续加大创新投入。《证券日报》记者据同花顺iFinD数据统计，剔除未公布2019年年报的公司后，近3年以来，有14家创业板公司研发投入复合增长率超过100%，94家超过50%。从行业来看，创业板中计算机、电子和医药生物行业研发支出金额位列前三，2019年上述三行业的研发支出分别为164.93亿元、124.44亿元和112.01亿元，近3年研发支出的复合增长率分别为21.1%、22.78%和25.99%。从研发强度来看，2017年、2018年和2019年，研发强度超10%的公司数量分别有148家、160家和181家。从研发支出来看，近3年研发支出超过1亿元的公司分别有141家、182家和221家，均呈现逐年递增。万博新经济研究院副院长刘哲对《证券日报》记者表示，伴随着经济结构转型，企业发展也需要从低成本优势转型为创新驱动。研发投入力度与公司的创新能力成正比，公司的创新能力和核心竞争力越强，未来的业绩越有保障。在新一轮信息化、数字化产业变革的时期，上市公司重视研发投入，也是基于产业软转型大背景下的发展战略，积蓄公司的自主创新能力，提升企业的持续盈利能力。本次创业板改革后，将进一步激发创业板支持创新的功能。深交所表示，疫情期间表现亮眼的新产业新业态，有望成长为新的经济增长极，创业板改革并试点注册制也将为这类公司提供更广阔的发展空间。刘哲认为，本次创业板改革主要是基础制度规则的变化，注册制实施后将激活创业板上市公司的活力，用市场化的力量提升上市公司的质量，营造一个市场化、法治化的市场环境，更好地发挥创业板支持创业创新企业的功能，将定位拓展到传统产业转型升级，以及各行业企业新业态、新模式的创新发展，与科创板形成互补，错位发展。记者据同花顺iFinD数据统计后发现，研发投入金额较高且稳定增长的公司，业绩一般也保持比较稳定的增长。潘向东表示，研发活动本质上是企业经营过程中一项风险投资，最终能否为企业带来盈利才是关键，并不是投入越高越好，要看研发最终的实际产出，因此，需要理性看待上市公司的研发投入，避免因为信息不对称或者避税等行为误导投资者，研发对上市公司股价最终要看实际效果。
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