小小花生牵动民生。在老百姓的“菜篮子”中，油脂商品举足轻重，花生是其中重要的油料作物。 2月1日上午9时，花生期货在郑州商品交易所（简称“郑商所”）挂牌交易，这是今年上市的第二个期货新品种，也是在郑商所上市的第十四个农产品期货品种。 ● 粮油期货工具进一步丰富 在油脂油料板块，花生期货是继豆系、油菜系、棕榈油之后的第四个商品品类。我国是世界第一大花生产销国，近年来花生种植、消费呈持续增长趋势。2019年我国花生种植面积为463.3万公顷，表观消费量1205万吨。 花生市场价格长期剧烈波动。例如2002年前后，由于连续几年扩种，花生现货供大于求，1斤花生价格低至1元，随着种植结构调整及市场需求变化，6年之后的2008年初，1斤花生价格已突破5元。此后花生价格又经历数次大起大落，2019年价格波动幅度更高达45%。 中国植物油行业协会副会长陈刚表示，我国花生产业缺乏连续的市场报价，价格灵敏度较差，容易暴涨暴跌，农户和企业经营存在较大风险。 “郑商所推出花生期货，通过期货市场公开、透明、高效的集中竞价交易机制，形成连续、权威的远期价格，可以为产业主体提供有效的价格预期和避险工具，产业链上中下游各主体均可利用期货市场进行风险管理，有助于发挥期货市场在优化油料生产资源配置中的作用，提高花生生产的集约化程度，助推产业供给侧结构性改革，促进花生产业结构升级，进一步完善油脂油料市场体系，保障我国油脂油料安全。”陈刚称。 服务农户及企业稳收增收 作为核心的经济作物和油料作物，花生的价格波动关系到种植区农民脱贫致富和相关企业稳健经营。 正阳新地花生集团农业产业化事业部总经理李正邦表示，花生期货可以帮助农户及时调整种植结构，帮助加工贸易企业调整生产和销售节奏，削弱“蛛网效应”，助力实现丰产又丰收，同时凸显主产区生产、加工和贸易优势，使得产业供需格局更加清晰、合理。 在招远市金城花生有限公司董事长王少彬看来，花生期货搭建起产业与资本之间的桥梁，花生收购和加工企业可以通过期货市场建立虚拟库存，降低资金占用，节省仓储、物流等运营成本；可以通过参与期货交割，拓展采购和销售渠道，提高贸易灵活性；还可以通过“期货+订单”“保险+期货”等经营模式稳定下游企业原料采购，同时助力上游种植主体稳收增收。 郑商所理事长熊军表示，郑商所高度重视服务“三农”，近年来研发上市苹果、红枣期货，白糖、棉花、菜粕期权，创新开展“保险+期货”试点，积极发挥期货市场功能助力脱贫攻坚、乡村振兴。为帮助农民稳收增收、促进产业稳健发展，早在2018年郑商所就启动了花生期货研发工作，先后到河南、山东等5省20多市县走访调研，多形式征集60多家现货企业、会员单位意见建议，现场组织召开10多次合约规则论证会，努力使花生期货合约规则设计最大限度贴近现货市场实际，争取使花生期货成为农户、实体企业管用、有效的风险管理工具。 熊军表示，下一步，郑商所将充分利用丰富的农产品期货管理经验，深入细致做好培育，帮助市场主体了解、熟悉花生期货，合规高效利用花生期货；根据产业需要和市场运行情况，不断优化花生期货规则制度，在市场稳定运行、相关条件具备的基础上，研究推出“保险+期货”等新的服务方式，适时上市花生期权等衍生产品，增强对相关产业主体的服务能力；落实“零容忍”要求，把防控市场风险放在更加突出位置，强化对花生期货的监测监控，及时化解风险隐患，净化市场生态。
● 2月1日，花生期货上市首个交易日大涨，主力2110合约涨逾12%。业内人士预计，2021年花生期货价格易涨难跌，尤其上半年大概率继续走强。 远月合约升水明显 2月1日，花生期货在郑州商品交易所上市，挂牌基准价为9350元/吨，挂牌的4个合约悉数大涨，远月合约升水明显。 文华财经数据显示，截至2月1日收盘，花生期货2110、2111、2112、2201合约分别上涨12.34%、12.56%、13.37%、13.26%，分别报10504元/吨、10524元/吨、10600元/吨、10590元/吨，2201合约盘中一度涨停。 其中，主力2110合约集合竞价后开盘价9866元/吨，日内最高价为10630元/吨，日内最低价为9866元/吨，最终报收于10504元/吨，该合约全天成交52.2万手，持仓4.5万手。 南华期货农产品分析师边舒扬对中国证券报记者说：“花生期货上市首日，各合约走势趋于一致，总体呈现出远月合约升水特征。投资者参与度较高，交易活跃，对待远期价格情绪乐观。” 据了解，当前河南及山东各地油料花生现货价格普遍在9500元/吨以上，而花生期货挂牌基准价为9350元/吨。广发期货分析师鲍红波表示，依据油脂、大豆远月贴水当前现货价格判断，花生期货2021年价格定价低于当前现货价格可以理解。“从花生供需关系、花生油价格走势以及成本角度来考虑，花生期货价格在10000元/吨左右运行较为合理。” 2021年易涨难跌 “花生期货上市首日大涨主要受以下因素影响：首先，9350元/吨的挂牌基准价偏低，当前油厂入厂价普遍在9500元/吨-9800元/吨；其次，本周一商品市场整体做多氛围较为强烈；再次，油厂库存处于低位，产业客户套保积极性较为有限。”边舒扬表示。 对于花生期货行情，边舒扬认为，短期盘面受资金面驱动较强。“花生期货价格和现货价格处于两个种植周期中，而新一周期的花生将于今年4月左右开始集中种植，合约时间距现在较远，预计做多情绪在本周还会继续发酵，随后花生期货价格将会趋于理性。” 从基本面角度看，鲍红波表示，当前油脂库存总体处于低位，叠加未来补库存因素，上半年油脂价格高位运行概率较大，从而对花生价格形成拉动，预计2021年2-3月花生价格高位震荡概率较大，或有继续冲高的可能。下半年棕榈油恢复增产，豆油库存回升，花生增产或对花生价格形成打压，但在国际大豆、油脂价格处于高位的背景下，花生价格更为抗跌，2021年花生价格高位运行可能性较大。 鲍红波提示，除了产业供需情况，分析花生价格走势还需要考虑成本（包括生产、加工、储存和运输成本）、政策（产业、进出口和其他相关品种政策）以及国外花生及相关品种价格、汇率等因素。
● A股市场昨日上演2月“开门红”，上证指数上涨0.64%，深证成指上涨1.36%，创业板指上涨0.99%。Choice数据显示，继1月北向资金累计净流入399.57亿元后，2月首个交易日，北向资金再度净流入34.59亿元，其中沪股通资金净流入28.47亿元，深股通资金净流入6.12亿元。 2月市场开门红 2月1日，A股市场三大指数集体上涨，上证指数重返3500点台阶，两市成交有所缩量，沪市成交额为3714.73亿元，深市成交额为4852.62亿元；两市有2332只股票上涨，107只股票涨停，1715只股票下跌，98只股票跌停。 申万一级行业板块涨多跌少，化工、休闲服务、农林牧渔板块涨幅居前，全天分别上涨3.59%、3.06%、2.48%；国防军工、电气设备、交通运输板块跌幅相对较大，分别下跌0.86%、0.78%、0.50%。 此外，当天跌停股多数为业绩爆雷股。例如，上海机场2020年预亏12.1亿元-12.9亿元，东方日升预计2020年净利润同比下降75.35%-83.57%，搜于特2020年预亏7.8亿元-9.9亿元，巨轮智能2020年预亏1.25亿元-1.87亿元，柏堡龙预计2020年亏损7.3亿元-9.4亿元，浙江富润预计2020年亏损3.70亿元，动力源2020年预亏2100万元-2900万元。这些股票昨日悉数跌停。 从增量资金来源看，Choice数据显示，1月北向资金加仓399.57亿元，其中1月8日北向资金净流入206.15亿元，创历史单日净流入次高。2月首个交易日北向资金再度加仓34.59亿元。 Choice数据显示，1月北向资金共计加仓900只股票，其中京东方A被加仓2.31亿股，排位居首；中国石化、TCL科技、分众传媒分别被加仓2.23亿股、1.80亿股、1.60亿股。此外，北向资金对招商银行、东方财富的加仓股数均超1亿股，折射出北向资金对金融板块的偏爱。 三主线布局市场 2021年初以来，北向资金已累计净流入434.16亿元，太平洋证券研究院院长黄付生表示，外资已成为影响市场节奏的关键资金之一。中国在新冠肺炎疫情控制和经济复苏方面具有优势，人民币升值空间打开，叠加对外开放步伐不断扩大，人民币资产对外资具有较强吸引力，外资仍然会是2021年A股重要增量资金之一。 安信证券首席策略分析师陈果表示，由于流动性和风险偏好的季节效应，历史上A股在春节前往往较为弱势，节后则经常出现“开门红”行情。建议节前积极布局三大方向：一是年报业绩呈现高景气的行业；二是业绩优秀、逻辑清晰、估值合理、适合新基金建仓的白马龙头；三是有望受益于疫情好转迎来复苏的行业。建议重点关注食品饮料、医药、家电、军工、化工、银行等领域。 对于最近这轮市场调整，中金公司首席策略分析师王汉峰认为，虽然急跌之后行情往往会有反复，但情绪面可能会出现一定降温，估计转向谨慎的投资者比例会有所扩大，市场可能会进入暂时的平淡期。
● 在不否决之前项目的前提下，博云新材采用定增方式执行同一个项目的操作，让人疑惑。但更令人不解的是，麓谷基地产业化项目的核心数据在两个方案中却大不相同，在投资额增加的情况下出现了产能减少的情况。与此同时，公司在推出第一个方案拟以自有资金投资时，就存在方案不可能实施的情况。 前次方案或不可能实施 博云新材股东会在2020年8月通过《湖南博云新材料股份有限公司关于对控股子公司增资建设麓谷基地产业化项目的议案》后，时隔半年，一改前次议案将其变为募投项目，或是苦于前次方案不可能实施的无奈境况。 2020年7月25日，博云新材首次发布《对控股子公司增资暨博云东方投资建设麓谷基地产业化项目》的公告。根据公告，博云新材以自有资金出资4.25亿元。但彼时的博云新材的货币资金不足以覆盖此次投资。 博云新材2020年8月18日公布的2020年半年度报告显示，截至2020年上半年，博云新材账面货币资金仅为1.84亿元，与4.25亿元的投资款之间存在2.41亿元的差额。而截至2020年上半年，公司经营活动产生的现金流净额为-1486.36万元。 博云新材资金短缺的窘迫情况在2020年三季度也没有缓解。公司2020年三季报显示，截至2020年9月30日，公司货币资金仍为1.84亿元，经营活动产生的现金流净额为-2117.39万元。 这意味着，博云新材在第一次推出麓谷基地产业化项目方案时，就无法以自有资金完成项目投资，只能借助贷款或者再融资的方式完成项目投资。 投资更多产能却减少 或许是博云新材迫于资金紧张的无奈，转而选择了定增募资的方式投资麓谷基地产业化项目。但博云新材的新方案却出现了投资额增加产能却减少的情况。 博云新材1月26日股东会通过的定增预案显示，公司拟非公开发行募集资金预计不超过6.31亿元，扣除发行费用后将用于“高效精密硬质合金工模具与高强韧性特粗晶硬质合金掘进刀具麓谷基地产业化项目”（简称“麓谷基地产业化项目”）和公司及下属子公司补充流动资金。 其中，该募投项目拟通过向子公司博云东方增资的形式，由博云东方作为实施主体进行投资建设，投入金额为5.61亿元。其中，建设投资费用为5.35亿元，铺底流动资金为2540.1万元。 而半年前，该项目却仅仅是一个常规投资项目而非募投项目。2020年8月股东会通过的投资方案显示，公司拟使用自有资金与博云东方另一股东邦信资产对博云东方进行同比例增资，总增资额约为5亿元。其中，博云新材增资4.25亿元，邦信资产增资7499.32万元。 蹊跷的是，麓谷基地产业化项目在投资资金增加至少0.61亿元的情况下，产能却减少了。2020年8月股东会通过的投资方案显示，麓谷基地产业化项目将新增年产硬质合金产品约1615吨。其中，可转位刀片200万片、棒材和精磨棒500吨、盾构工程与矿用合金800吨、模具250吨、整体刀具30万支。但博云新材1月26日股东会通过的定增预案却显示，麓谷基地产业化项目将新增生产硬质合金产品约1210吨、可转位刀片约192万片和整体刀具约30万支。 精准躲过“披星戴帽” 资料显示，博云新材主要从事粉末冶金和炭/炭复合材料航空刹车副、航天及民用炭/炭复合材料产品、高性能模具材料、飞机机轮及刹车系统、稀有金属超细粉体材料、粉末冶金专业设备等产品的研究、开发、生产和销售。目前，公司控股股东为中南大学粉末冶金工程研究中心有限公司，实际控制人为湖南省人民政府国有资产监督管理委员会。 近年来，博云新材主营业务持续处于亏损状态，公司一直依靠政府补贴、处置资产等方式，踩着一年亏损一年盈利的精准节奏巧妙躲过“披星戴帽”。相关公告显示，2013年-2019年，公司的扣非净利润分别为-4985万元、-2325万元、-1.43亿元、-6020万元、-7073万元、-7215万元、-1.96亿元。 1月30日，公司披露2020年业绩预告，在2019年业绩亏损的情况下，博云新材2020年又凭借着政府补助躲过“披星戴帽”的风险。公司2020年预计实现净利润2000万元-3000万元，其中控股子公司湖南博云东方粉末冶金有限公司收到政府补助7120万元，对公司归母净利润影响金额约5000万元。
从2020年4月到2021年1月，我国重卡市场已经连续第十个月刷新当月销量纪录。 10个月 ● 2月1日，根据第一商用车网发布的数据，预计2021年1月，我国重卡市场销售各类车型18万辆，同比增长54%。业内人士表示，在政策支持淘汰更新、治超、经济回暖需求提升等多种因素推动下，预计2021年重卡市场将保持较高景气度，相关产业链将持续受益。 三大因素驱动销量增长 从2020年4月到2021年1月，我国重卡市场已经连续第十个月刷新当月销量纪录。 业内分析人士指出，2021年1月重卡市场销量超预期增长，驱动力主要有三个方面。 首先，2021年下半年，柴油车国六排放法规即将实施。大多重卡企业都认为，2021年“开局即决战”，必须要全力争夺“开门红”和上半年市场，各家企业终端促销及渠道铺货力度非常大，这在很大程度上推高了2021年1月重卡市场的销量。 其次，制造业发展为公路运输业的增长创造条件。数据显示，1月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.3%，连续11个月位于临界点以上，表明制造业继续保持扩张。制造业是物流运输行业的上游环节，制造业保持扩张，物流业稳定增长，从而推高重卡销量。 最后，中短途及支线治超趋于常态化，推动了用户购买合规重卡和标载重卡。 多家公司业绩预喜 在重卡行业高景气度下，多家相关上市公司2020年业绩预喜。 一汽解放2020年业绩预告显示，报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润25.5亿元至29亿元，与上年同期重组前相比，预计增长4732.29%-5387.97%；与上年同期重组后追溯调整数相比，预计增长28.33%-45.74%。 公司表示，2020年公司净利润与重组前相比大幅增长，主要为重组完成、置入盈利能力较强的资产所致。净利润与重组后相比上升的主要原因为报告期内商用车市场持续向好，公司加强战略管理，坚持产品领先，推进车联网平台和生态建设，持续保持行业领先地位，实现中重卡销售39.45万辆，同比增长38.7%，实现了净利润快速增长。 中国重汽2020年业绩预告显示，公司净利润为18.35亿元-20.8亿元，同比增长50%-70%。中国重汽称，报告期内，重卡行业在多重利好因素助力下，继续保持较高增长态势，公司的产、销量较去年同期均有大幅提升。在有效防疫的同时，公司抓住市场机遇，多维度进行产品优化升级以满足客户需求。同时，公司持续推进精益管理，发挥企业优势，有效增强了公司整体盈利能力。 中银证券指出，目前，国三柴油重卡预计还有近百万辆，政策支持淘汰更新推动销量增长；此外，治超、经济回暖需求提升也将是重要贡献因素。在上述多种因素的共同推动下，预计2021年重卡市场将保持较高景气度，相关产业链将持续受益。
受新冠肺炎疫情冲击，2020年，国内6家上市航司预亏合计逾千亿元。2021年春运，受局部散发疫情影响，国内出行人数大幅下降，航空运输业复苏步伐放缓。此外，各大航空公司2020年三季度加大了短期借款力度以增厚现金流抵御行业寒冬。 机构表示，虽然国内部分地区疫情出现反复，对春运需求带来负面冲击，但随着疫苗接种稳步推进，旅客信心将逐渐恢复，航空业也将得到复苏。 ● 2020年预亏损逾千亿元 国内航空公司日前陆续发布2020年年度业绩预告，全行业受新冠肺炎疫情影响，业绩普遍亏损。中国国航、东方航空、南方航空、海南控股、吉祥航空及春秋航空6家上市航空公司预计亏损合计901亿至1049亿元。 公告显示，中国国航、东方航空、南方航空2020年合计预亏312.07亿元至388.61亿元。其中，中国国航预亏135亿元至155亿元，2019年盈利64.09亿元；东方航空预亏98亿元至125亿元，2019年盈利31.95亿元；南方航空预亏79.07亿元至108.61亿元，2019年盈利26.51亿元。 海航控股2020年亏损最大，预计亏损580亿至650亿元。海航控股表示，公司本次业绩预亏主要是由于本年度受新冠肺炎疫情影响导致公司经营大幅亏损；同时，因海航集团等公司重要关联方被债权人申请重整，导致公司所持关联方的股权投资、应收关联方款项、金融资产及飞机资产等预计可能出现损失。基于审慎原则，公司对所持关联方的股权投资、应收关联方款项、金融资产、飞机资产等计提大额减值及对关联方担保计提担保合同损失。 吉祥航空和春秋航空亏损金额则相对较小。公告显示，春秋航空预计亏损5.38亿元至6.29亿元，2019年盈利18.41亿元；吉祥航空预计亏损4.2亿元至4.9亿元，2019年盈利9.94亿元。 民航专家林智杰表示，民营航空公司船小好调头，疫情下的转向和应对相对比较灵活。其优势在于体量小、飞机不多，每天损失的绝对量相对较小。 疫情影响持续 新冠肺炎疫情冲击全球，民航客运量一度断崖式下跌。民航局数据显示，2020年上半年，全行业共完成运输总周转量319.1亿吨公里，为去年同期的50.8%；完成旅客运输量1.5亿人次，为去年同期的45.8%；完成货邮运输量299.7万吨，为去年同期的85.2%。 国际航线方面，从2020年3月下旬起，民航局发布“五个一”政策，即国内任一航司至任一国家的航线只能保留一条，且一周只能安排一个航班；任一外国航司至我国的航线同样只能保留一条，且一周只能安排一个航班。 随着国内疫情稳定，航空业逐步复苏。2020年6月4日，民航局发布《民航局关于调整国际客运航班的通知》，对此前执行的国际航班“五个一”限制政策进行调整，允许更多外国航空公司在“五个一”大原则下入境。 中国国航相关工作人员告诉中国证券报记者：“尽管国际客运政策有所调整，但较疫情前，国际客运业务仍处在大规模停滞状态。国际航班入境需要落地城市的‘接收函’。此外，民航局增设了航班熔断措施，同一航班上新冠肺炎感染人数超标的，航线将被限时停飞。” 民航客运运输仍未恢复至疫情前水平。民航局数据显示，截至2020年11月，中国民航旅客运输量同比下降38.2%，国内航线和国际航线旅客运输量分别同比下降32.1%和86.1%。 近日，国内区域性零星偶发病例时有发生，同时国际疫情仍在持续，疫情防控工作不容放松。2021年春节，全国倡导就地过年、减少人员流动，民航客运复苏步伐再度放缓。 负债率普遍提升 2020年中报显示，截至2020年6月30日，中国国航资产负债率为69.64%，较上年末上升了4.09个百分点；东方航空的资产负债率为78.84%，较2019年末上升3.72个百分点；春秋航空的资产负债率为54.66%，较2019年末上升5.88个百分点。 2020年三季报显示，各大航空公司短期借款金额大幅提升。截至2020年三季度末，中国国航短期借款为239.04亿元，较2019年12月31日增长76.2%；东方航空短期借款为118.17亿元，较2019年12月31日增长437.14%；春秋航空短期借款为52.2亿元，较2019年12月31日增长51.08%；吉祥航空短期借款为65.6亿元，较2019年12月31日增长92.49%。 除了增加短期借款缓解公司现金流压力外，航空公司也在积极通过产品创新、发展副业增加公司经营收入。2020年6月，东方航空率先在国内推出了“周末随心飞”产品，并引来行业争相追随。南航“快乐飞”、春秋航空“想飞就飞”、海航“嗨购自贸港”等产品相继推出，刺激了国内出行。 疫情期间，不少国内航空公司，如春秋航空，开启了网络直播带货新模式，产品不仅局限于主业机票，更涵盖食品、生活用品、文创产品等。 业内人士告诉中国证券报记者，国内大部分“现金奶牛”航线被大型航空公司占据，部分规模较小的航空公司只能通过低价抢占市场，航空主业利润空间较薄，在疫情冲击下，利润受损严重。直播带货等副业不失为一种创收方式，其中的利润空间未必比主业小。 方正证券在研报中提示，危机仍是一个随机游走的变量，阶段性冲击、风险再度发生的概率并不比疫情之前小。需注意现金流断裂导致破产风险、低价巨额增发导致股份被动大幅稀释风险。 光大证券表示，虽然国内部分地区出现疫情反复，对春运需求带来负面冲击，但随着疫苗接种的稳步推进，旅客信心将逐渐恢复，进而推动国内航空需求的恢复。展望海外市场，疫苗全球范围接种、海外疫情逐步得到控制、不同国家地区放开旅行限制、海外旅游需求恢复，航空公司海外航线收入将快速增长，盈利能力也将随之恢复。
● 正源股份2月1日晚公告，公司根据《企业会计准则》及公司财务制度等相关规定，基于谨慎性判断，对公司资产进行了全面清查，对存货及固定资产拟计提的资产减值准备金额预计分别超过公司2019年度经审计净利润的10%，公司2020年度预计对上述两项资产计提减值准备共计5.19亿元至5.39亿元，上述影响未经年审会计师审计，最终数据以经年审会计师审计的年度报告披露为准。 对于计提资产减值准备的原因，公告称，2020年，公司人造板制造业务的收入和毛利率较上一年度均有所下降，产品毛利率因新冠肺炎疫情和市场竞争导致的开机率减少和售价降低，由正转负。结合公司所处行业区域发展趋势分析，定制家具市场的扩大将导致人造板产品市场需求及结构发生转变。国家林业和草原局林产工业规划设计院和中国林产工业协会2020年10月发布的《中国人造板产业报告2020》显示，全国纤维板类产品消费量连续下滑，价格低位运行，库存增加，企业利润承压；刨花板类产品消费量增长，产量占人造板产品比例有所提高。 基于上述原因，根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定，公司年末在对存货进行全面盘点的基础上，采用成本与可变现净值孰低原则，对部分原材料、半成品、产成品/库存商品计提存货跌价准备约748万元；对存在减值迹象的下属子公司四川鸿腾源实业有限公司（简称“鸿腾源”）的纤维板老线、新二线及四川嘉瑞源实业有限公司（简称“嘉瑞源”）纤维板生产线进行减值测试，按可收回金额低于账面价值的差额拟对上述生产线计提固定资产减值准备2.96亿元至3.16亿元。 同时，按照公司关于调整优化人造板业务的中期规划要求，公司拟主动调整布局人造板生产基地，推进“三线三基地”投资建设项目落地实施。鸿腾源拟将新一线纤维板生产线进行搬迁并升级改造为超强刨花板生产线，设备工程师已将该生产线划分为可搬迁与不可搬迁部分，并对不可搬迁部分拟进行报废处置。根据相关工作计划，该生产线已于2020年11月停产。在2020年末经对鸿腾源新一线可搬迁与不可搬迁部分进行减值测试后，基于谨慎性原则，按可收回金额低于账面价值的差额拟对该生产线计提固定资产减值准备约2.16亿元。
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