核心观点 一级市场 发行规模方面，本期信用债（含企业债、公司债、中票短融、PPN）发行总规模1550.63亿元，偿还总规模2115.63亿元，净融资额-565.00亿元。发行利率方面，从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看，1年期和3年期不同等级发行利率均处于下行态势。按发行额来看，主体评级AAA级占比65.54%，AA+级占比16.26%，AA级占比18.20%。 二级市场 本期信用债合计成交5181.55亿元。银行间市场是公用事业行业比较热门，交易所市场是房地产和交通运输行业受到较多关注。本期3年期和5年期中票收益率均有所下行。期限利差方面，3年期和5年期中票期限利差均有所收窄。信用利差方面，AA+和AA级不同期限中票信用利差有所走扩。 等级变动 本期无主体评级正向级别调整和债项评级正向级别调整的企业。本期主体评级负向级别调整的企业共1家，为地方国有企业。本期债项评级负向级别调整的共1家企业的4只债券，为主体评级负向级别调整的企业。 事件概览 本期负面事件有（1）长江租赁有限公司担保人评级调低、（2）上海新文化(行情300336,诊股)传媒集团股份有限公司兑付风险警示、（3）上海海越航运有限公司担保人评级调低、（4）安徽省华安外经建设（集团）有限公司未按时兑付利息。 风险提示 关注信用风险事件对整体利差的影响。 报告正文 1、一级市场 1.1 发行数量 发行规模方面，本期信用债（含企业债、公司债、中票短融、PPN）发行总规模1550.63亿元，偿还总规模2115.63亿元，净融资额-565.00亿元。 发行类型方面，本期信用债发行中短融占比55.23%，企业债占比4.75%，公司债（含私募）占比26.76%，中票占比9.27%，PPN占比3.99%。 发行行业方面，本期信用债发行行业主要包括建筑装饰、公用事业、综合、交通运输、房地产、通信、商业贸易，发行金额占比32.11%、28.55%、13.25%、10.49%、3.74%、2.95%、2.95%。 1.2 发行利率 发行利率方面，从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看，1年期和3年期不同等级发行利率均处于下行态势。 1.3 发行等级 按发行额来看，主体评级AAA级发行额705.44亿元，占比65.54%，AA+级175.00亿元，占比16.26%，AA级195.95亿元，占比18.20%。 2、二级市场 2.1 交易概况 本期信用债合计成交5181.55亿元。分类别看，中票、短融、PPN分别成交2360.59亿元、1640.14亿元、572.84亿元，企业债和公司债分别成交345.89亿元和262.08亿元。 本期银行间成交最活跃的个券是20南电SCP012、20电网SCP048、20东航股SCP032、20电网SCP045、20中电投SCP031、20广州地铁SCP007、20中电投MTN025、20龙源电力SCP016、20闽高速SCP005、20湖南轨道SCP002，银行间市场是公用事业行业比较热门。上交所最活跃个券是16南山01、20风电05、20邮政02、20苏交01、20京投01，深交所则是16融地01、20联新01、16富力11、20吉控01、20深投02，交易所市场是房地产和交通运输行业受到较多关注。 2.2 收益走势 本期3年期和5年期中票收益率均有所下行。3年期AAA、AA+、AA中票收益率分别变动-15.54BP、-6.65BP、-6.65BP至3.59%、4.03%和4.35%；5年期AAA、AA+、AA中票收益率分别变动-10.63BP、-3.63BP、-2.63BP至3.83%、4.26%和4.65%。 2.3 期限利差 采用AAA级各期限中短期票据的差异作为利差标的。2020年12月25日，3年期与1年期、5年期与1年期利差分别为39.59 BP、64.00BP，相比于上期分别变动-5.65BP、-0.74BP。3年期和5年期中票期限利差均有所收窄。 2.4 信用利差 采用各期限各等级中债中短期票据收益率与对应期限的中债国开债到期收益率之间的差异作为信用利差标的。2020年12月25日，AAA级1年期、3年期、5年期信用利差分别为46.79BP、50.81BP、51.24BP，分别变动1.16BP、-8.81BP、-2.57BP；AA+级1年期、3年期、5年期信用利差分别为77.70BP、94.71BP、94.23BP，分别变动4.14BP、0.18BP、4.43BP；AA级1年期、3年期、5年期信用利差分别为117.70BP、126.71BP、133.23BP，分别变动7.14BP、0.18BP、5.43BP。AA+和AA级不同期限中票信用利差有所走扩。 3、等级变动 3.1 正向变动 本期无主体评级正向级别调整和债项评级正向级别调整的企业。 3.2 负向变动 本期主体评级负向级别调整的企业共1家，为地方国有企业。本期债项评级负向级别调整的共1家企业的4只债券，为主体评级负向级别调整的企业。 4、事件概览 本期负面事件有（1）长江租赁有限公司担保人评级调低、（2）上海新文化传媒集团股份有限公司兑付风险警示、（3）上海海越航运有限公司担保人评级调低、（4）安徽省华安外经建设（集团）有限公司未按时兑付利息。 风险提示：关注信用风险事件对整体利差的影响。
12月15日丨李宁(2331.HK)涨5.56%，报48.45港元再创历史新高，总市值1206亿港元。 高盛上周调高李宁目标价18%至52港元，因行业复苏强劲，维持“买入”评级。 竞争对手安踏(2020.HK)也涨2%；特步(1368.HK)亦升1.3%；滔搏(6110.HK)涨0.4%。
怡球资源公告，公司全资子公司metalico将以1320万美元购买Liberty Iron & metal旗下位于俄亥俄州的吉拉德处理厂的固定资产、土地以及存货。Liberty Iron & metal主要业务是买卖黑色金属和有色金属废金属。此次购买资产实现了公司上游产业的开拓和优化。
2020年马上要过去了，今年楼市的总体感觉就是红利期已经过去了，北方各城市房价集体出现大跌。 二线城市有郑州、西安、天津、青岛、石家庄、太原等地，而跌得较明显的要属环京楼市，从2017年高位跌下来，都已经面目全非，像燕郊、通州、大厂、香河、涿州等地现在房价平均跌去40%，跌得最惨的城市房价也已经跌去七成。此外，还有像鹤岗、双鸭山、铁岭、阜新、乳山等中小城市，房价都跌到了白菜价。 除了全国部分城市房价开始全面下跌之外，今年在网络平台上面法拍房的数量要比去年翻了一倍，创下了历史的纪录。 据知情人士透露，过去很少有弃房断供现象发生，今年一下子还突然增加了不少。其中很大一部分就是业主的断供弃房，银行再把房子交给法院，通过法院途径进行出售。 更关键的是，不久之前，合肥市对300多套断供房进行抛售，都是在一周内出现的。如果仅是一套房进行法拍问题还不大，但是出现大量断供弃房，问题就比较严重了。 其实，目前这个现象的出现马云早已预见到了，他曾在2017年曾说过未来“房价如葱”。虽然马云此言论被当时感觉有些过分夸张之嫌，但现在回过头来想一想，马云还是有他独到的眼光的。而目前投资房地产也的确存在一定的风险。 据资料显示，我国破产的企业已经有453家了，相当于每天破产1.5家。也有人预言，随着房地产红利期的过去，房地产行业将重新洗牌，多数中小房企会被行业大佬所吃掉或吞并。 对于炒房者、开发商来说，房地产的红利期正在悄悄的过去了，而对于我们普通百姓来说，房地产市场的春天即将来临。最近我们国家出台了打击房地产行业的乱像政策，并且加大了房地产的调控力度。 相信明年国内会有更多的城市加入到房价下跌的行列中，房地产将逐步回到居住属性，未来决定房价的不是炒房者，而应该是当地的居民收入。 第一个是，三条红线设置。 今年9月央行、住建部就推出了房企融资的“三道红线”制度。意图就是让房企降杠杆，减少金融风险。本来监管部门要求房企达到“三道红线”的标准要求并不过分。 但问题是这些年来，房企拼命拿地建房，争当地王，负债率还是较高的、现金流也是不足的，在此时要求达到“三道红线”标准，恐怕还是有难度的。为此，各路房企也纷纷响应。 从目前来看，房企要想降杠杆，就必须及时回笼房屋销售资金，而若想及早回笼销售资金，那必须大幅降价销售。恒大、碧桂园等房地产大佬们都在主动降价促销，所以，明年刚需购房者是有福了。 第二个是，取消预售房制度，采用现房的销售制度。 过去开发商总是先拿地，拿了地后再出售期房。国家当年允许开发商采取预售房制度，主要考虑到当时，国内房地产刚刚开发，居民对房产需求很大，光靠开发商自有资金发展显然是不够的，甚至发展进程会很缓慢。 于是，国家就允许开发商预先收取消费者一定的房款。不过，预售房制度很容易导致烂尾楼情况的发生，此外还有开发商建完也楼后，把房子交给业主，而业主在看了房子之后，如果表示不满意，也没有办法，因为房款已经付掉了。而现在实行现售房制度，客户看了房子满意了再签合同。 第三个是，国家正在规范房地产租赁市场，明年开始房产租赁事项都要按照《民法典》来实施。 可能有人会问，我们现在是讲降房价，你怎么谈到房租市场了呢？其实，大家之所以要买房，主要还是我们只重视发展商品房市场，却没有很好的规范房屋租赁市场，导致租房者吃了大亏，都想去买房了。 比如，过去房东对租客说，我想让你什么时候搬都可以，现在要按合同规定，不得擅自毁约。还有，房东动不动就涨房租，现在也不行了，现在都要按合同约定的来办理。未来房地产市场将更加规范有序，很多人觉得我租房子也很舒服，并不一定要买房，这样买房需求就会迅速降下来。 对于很多既得利益群体来说，随着房价出现分化、弃房断供潮来临，以及大量房企破产，这恰好说明房地产的红利期正在悄悄过去。 而我们迎来的房企融资的“三道红线”的监管、预售制度的取消，以房屋租赁市场的完善，这些利好都会指向明年国内房地产市场将去杠杆化，购房群体分流，越来越多的城市房价会下跌。 最终国内房价回归居住属性，真正实现“房子是用来住人的，不是被人投机炒作”的宗旨。
©深响原创 · 作者｜郭瑞灵 核 心 要 点 IoT将带来不同形态、不同场景更为丰富的机会。不过，当前IoT产品的内容和服务还处于起步期，行业呼唤优质内容的注入。 版权的获取及授权只是入门级服务，后续运维等复杂系统工程及资源储备才是衡量一个B端音乐服务平台综合实力的根本。 企业的用音乐需求已经不再是简单的满足C端用户“听音乐”和“听好音乐”这一需求，而是在音娱内容的多样性、功能性、运维服务以及定制化等方面，有着不同的需求。 电视除了看节目、影视剧，还能用来干什么？ 12月12日，长虹在发布新品5G+AIoT全娱生态极智屏电视Q8T PRO的同时，宣布了一个重要信息：长虹虹魔方与酷狗音乐、爱听卓乐宣布达成战略合作，通过卓乐云·智能电视音乐全生态解决方案，三方将携手推动大屏音娱服务的优化与升级。 这个合作，是解码电视还能用来干什么的关键线索。 此次与长虹虹魔方达成合作的爱听卓乐对于许多用户来说并不是一个熟悉的名字，但在B端音乐市场，它的地位举足轻重。 2013年，在数字音乐C端市场都尚未走出明确道路的时候，曾在诺基亚大中国区担任音乐服务总监的潘才俊看到了B端市场蕴藏的机会，成立了面向B端的音乐版权整合服务商爱听卓乐。2017年，爱听卓乐正式加入腾讯音乐娱乐集团(以下简称TME)，由此成为TME发力TO B市场的一大抓手。 今年9月，爱听卓乐发布全新子品牌卓乐云，宣布IoT智能硬件将成为其未来的重要战略目标。此次与长虹虹魔方的合作是爱听卓乐音乐全生态解决方案的实际落地，对于爱听卓乐而言是一次具有标志性意义的合作，从整个行业来看，爱听卓乐的尝试也在拓展着B端用音乐市场的边界。 具体来看，爱听卓乐为何将IoT当做未来的战略重点？用音乐市场的发展会为硬件带来什么可能？需求端与供给端的互动，又将为爱听卓乐引出什么样的前路？ 硬件革新下的内容机会 很难想象，短短几年间，智能硬件就已经成为人们日常生活的重要部分，以智能电视为例： 奥维云网数据显示，中国智能电视保有量从2016年的1.2亿台，到2020年为 2.6亿台左右； IDC中国预测，未来中国智能电视的出货量从2020年的近4500万台，每年将持续上涨，到2024年预计当年出货量近4900万台； 勾正数据2020年10月的数据显示：国内智能电视日均活跃终端数1.15亿台左右，比去年同比增长8%。 事实上，智能硬件的快速普及背后，是IoT产业在迅速发展的现实：得益于5G、芯片、边缘计算等多重技术的进步，IoT市场快速崛起，艾媒咨询数据显示，中国智能家居2020年市场规模预计达到1820亿元。智能电视是其中的一个重要品类，但更多硬件创新仍在持续发生，例如智能音箱、智能空调等等。 硬件是载体，更值得关注的是载体所能带来的机会。 智能手机的出现和迅速普及催生的移动互联网在短短几年内革新了人们的生活，腾讯、阿里巴巴等公司伴随潮涨规模跃升，美团、滴滴等新一代互联网企业也很快成为行业头部玩家；而4G网络的普及直接推动了短视频浪潮的出现，抖音、快手等产品的火爆，使得字节跳动、快手两家公司迅速立上潮头。 基于过往经验可以预测，IoT将带来不同形态、不同场景更为丰富的机会。不过，当前IoT产品的内容和服务还处于起步期，行业呼唤优质内容的注入。 极其丰富的一众内容形态中，音频是天然可以适配IoT的品类。 一方面，音乐毋庸置疑是人类刚需，而随着行业将有声书、播客等形式在内的长音频注入到音频平台，音频的内容丰富性被大大拓展。另一方面，IoT囊括多重场景，除了人们最常接触的智能手机外，车载、家居、可穿戴设备也是重要场景，音频天然的可陪伴性对场景的适配性极强，是最值得填充的内容品类。 腾讯音乐娱乐集团首席战略官，爱听卓乐业务线负责人叶卓东(Tony Yip)表示：近些年，随着网络和软硬件技术的快速发展，各类智能硬件逐渐进入到人们的生活中，被大众接受和认可。 “我们发现，C端用户在不同场景下对智能硬件的音乐需求逐渐增强，同时很多智能硬件企业的‘用音乐’需求也逐渐增强，越来越多的B端企业需要一个优秀的音乐整合解决方案来为用户提供最佳的音乐体验。爱听卓乐今年9月发布的云端音乐整合服务品牌卓乐云，正是为了协助这些在B端有用音乐需求的企业而打造的。” 长期发展过程中，音频自身的内涵和外延在不断进化。提起音频，人们的第一反应是与“听”有关，但音频的边界早已跨越了单一的“听”字，以国内数字音乐头部玩家TME为例，其早在几年前就进行了多重探索和布局。 酷狗唱唱正不断挖掘音乐的“可唱性”，酷狗直播等直播类产品则增添了音频的“可玩性”，TME live不断填充的演唱会视频、歌手采访等，则丰富了音频的“可看性”，因此，这些因素共同作用，音频已经涵盖听、看、唱、玩。 对于IoT企业而言，这意味着音频平台可以提供更为丰富的内容服务。 爱听卓乐自诞生时便始终定位国内B端音乐服务市场，如今已经加入TME集团的爱听卓乐已经成为TME发力TO B市场的一大抓手。通过整合B端版权，提供多样的音乐服务，爱听卓乐解决了B端市场接入丰富、高质量音娱内容的痛点。 此次爱听卓乐与长虹虹魔方达成的合作，便是通过其旗下卓乐云·智能电视音乐全生态解决方案进行落地，据介绍，该解决方案自今年上半年启动，爱听卓乐努力将TME的内容资源进行整合，目前已整合完成来自酷狗音乐6000万海量优质的全生态音乐内容，并接入到卓乐云中，是针对国内智能电视领域B、C两端的音娱需求打造的专业解决方案。 具体来看，该解决方案围绕酷狗海量音乐、MV视频、长音频、演唱会live与K歌等内容，以及酷狗音乐的蝰蛇音效，为B端智能电视企业及C端用户提供专业、优质的内容运维服务。这一方案的目的是拓展音乐内容在智能电视上的应用可能，以丰富C端用户的内容体验。值得一提的是，此次音乐全生态解决方案中，酷狗音乐实现了在智能电视上音娱内容横向打通：用户可以通过AI语音互动，实现“听看唱”的切换，降低操作门槛，提升用户的使用体验。 针对智能电视的音乐全生态解决方案只是爱听卓乐众多解决方案中的一个，更加值得关注的问题是，IoT的巨大发展前景，已经为爱听卓乐展示了更大的想象可能，作为行业头部玩家，爱听卓乐的尝试，也将重塑行业形态，那么，爱听卓乐接下来会如何做，需要长期的跟踪和观察。 捕风者爱听卓乐 数字音乐B端市场这片蓝海是随着行业规范化而逐渐成熟的。 2015年，国家版权局最严版权令的出现，终结了数字音乐盗版横行、商业模式迟迟无法建立的黑暗时代。在C端音乐市场格局基本稳定之后，B端用音乐市场也日益显露出其潜力所在。 与C端不同，B端市场有着更为复杂的情况。从服务对象来看，数字音乐商用版权的需求端所涉行业十分广泛，主要可以分为内容制作、广告营销、智能硬件、线下实体四大类，场景覆盖线上线下。 从商业模式来看，B端市场存在诸多差异点。 首先在上游的版权整合端，音乐著作权可以被分为词著作权、曲著作权、表演者权、录音录像制作权等多重权利，B端客户获得音乐作品的目的很多是为了商用，因此在版权厘定和授权上与C端业务相比会更加复杂。 同时在下游的需求端，B端市场这个笼统的称呼实际囊括了公播、终端内嵌、广告及影视制作、短视频制作等多重层次，每一个细分领域都有各异的需求，例如终端内嵌对曲库的要求会更为全面，而公播、广告及影视制作等需求会更有针对性。 可以看出，对于B端音乐市场而言，上游版权与下游需求的复杂共同造就了更为复杂的结算系统、运营体系，版权的获取及授权只是入门级服务，后续运维等复杂系统工程及资源储备才是衡量一个B端音乐服务平台综合实力的根本，吃掉这块蛋糕并非易事，只有专业的团队才能够胜任。 B端音乐市场的门槛是不低的，而需求正在爆发：根据《2019 年中国数字音乐商用版权市场研究报告》显示，中国音乐版权市场规模在近几年持续增长，2018 年达到 188.3 亿元，预计 2022 年将达 321 亿规模。 诱人的钱景与足够高的壁垒吸引了嗅觉敏锐的玩家入场。作为最早耕耘这一领域的公司，爱听卓乐的资源、能力决定了它是这一领域的无可置疑的头部玩家。 今年9月推出的卓乐云是爱听卓乐服务的载体，根据介绍，卓乐云的主要产品有：音乐开放平台、IOT音乐生态平台、车载音乐生态平台、原创视频助力平台、音乐内容宣发平台和流量增值变现平台。提供的解决方案则包括音乐授权、内容运维、音乐宣发、流量变现、版权监测等。从产品和解决方案的设计可以看出，卓乐云对B端市场的痛点进行了系统梳理，并按照市场需求的重点方向整合了完整的服务体系。 在资源侧，背靠TME的卓乐云优势不言而喻。据了解，当前卓乐云的拥有海量的音乐全生态内容及领先的内容运维能力。除了有丰富的资源储备，TME集团在长期推动数字音乐正版化的过程中所沉淀下的与上游内容制作方的紧密联系、对各方诉求的精准理解、对复杂利益格局下的合理分配都是卓乐云开拓B端市场的宝贵财富。 此次与长虹虹魔方的合作就是典型代表，例如，基于爱听卓乐的内容，Q8T PRO推出的家庭场景K歌服务；接入高质量的演唱会等内容，也将为用户提供更好的音乐体验，在突破硬件产品想象的同时，为“用音乐”做出示范。 实现目标需要资源、能力与对需求精准理解的统一。 爱听卓乐副总裁丁纲对「深响」介绍，基于智能大屏的特色，爱听卓乐在整合服务时，更会注重针对大屏用户音娱方面“看与唱”的需求。具体来说，智能电视不仅可以畅听丰富优质的音乐和长音频，还可以观看音乐相关的视频、演唱会live和家庭K歌娱乐。 “这就需要我们整合音乐、长音频、MV视频、演唱会Live、K歌这些内容资源，从曲库数量、音质、画质、使用体验等角度，打造与智能电视大屏最佳匹配的解决方案，这就是我们此次推出的‘卓乐云·智能电视音乐全生态解决方案’。” 与长虹虹魔方的合作确实是爱听卓乐IoT战略落地的重要一子，丁纲也坦言，此次合作只是开始，未来的挑战是在上线后，如何及时获取并根据用户反馈和未来软硬件技术的升级，不断优化调整这解决方案，以求更好地服务智能电视的用户。 但与挑战相比，更值得期待的是已经显露一角的巨大市场空间。对于爱听卓乐自身而言，版权只是卓乐云模式运转的基础和第一步，在后端，其还有更多工作要做，也意味着更丰富的想象空间。 叶卓东表示，今天，企业上云早已成为产业互联网的必备条件，“云服务”作为下一个时代的新基建，也正在各垂直领域细分落地；同时，在国家政策的大力支持下，国内产业互联网快速发展，为行业带来了很多新的机遇与挑战。 “IoT智能硬件作为未来的战略规划重点，爱听卓乐将努力打通B端音乐产业的上下游，向下扎稳内容与服务根基，向上不断开拓创新与升级，努力与合作伙伴一起优势互补、合作共赢，打造出针对不同行业应用场景的云端音乐整合服务产品和云解决方案。” 风已经起来，能力已经齐备，关键的步子也已经迈出，在战略和战术都清晰一致的前提下，爱听卓乐将成为更好的捕风者。 深响
因董事长顾江生被证监会立案调查，家具业龙头顾家家居25日股价大幅下挫4.62%。据公告披露，顾江生涉嫌内幕交易股票，主要涉及其在2018年至2019年收购喜临门过程中，通过二级市场交易喜临门股票的事项。 “虽然事情发生在顾家家居收购喜临门的过程中，但本次调查系对顾江生先生个人的调查，目前上市公司经营正常有序。”公司方面表示，事情发生后，顾江生将全力配合证监会的调查工作，及时履行信息披露义务。本次调查不会对公司现有的日常经营管理活动产生不利影响。 从25日股价走势看，顾家家居以跌停价开盘，午后有所反弹，最终收跌4.62%。 关联方二级市场“抢筹” 知情人士对上证报记者透露，2018年，顾家家居对收购具有协同效应的同行公司喜临门兴趣颇浓，但顾江生在实施资本运作时考虑不够周全，提前通过一致行动人账户在二级市场购入了喜临门的股票，想以此作为谈判的筹码，“这一过程中可能涉及了违规”。 资料显示，2018年11月5日，顾家家居通过大宗交易方式增持了喜临门2.40%的股份，合计耗资1.02亿元。此前的10月14日，顾家家居与喜临门控股股东华易投资签署了《股权转让意向书》，顾家家居或其指定的控股子公司拟以单价不低于15.20元/股、总价不低于13.8亿元的价格，收购喜临门不低于23%的股权。交易完成后，喜临门将成为顾家家居的控股子公司。 这次的股票交易，只是内部调仓。据公告，顾家家居受让的股份，来自顾江生的关联方许昙华、许永海、宁波顾家投资、嘉汇通等主体手中。值得一提的是，上述一致行动人早在10月8日就与顾江生签订了一致行动人协议书，各方拟通过二级市场购买、协议转让等方式收购喜临门不超过30%的股权，其中通过二级市场购买喜临门不超过5%的股权。截至10月26日，李东来、许昙华、许永海、宁波顾家投资、嘉汇通合计持有喜临门2.84%的股份，累计耗资约1.315亿元。 从几个时间点可以看出，顾江生有些操之过急。“从合规性角度看，顾江生阵营的建仓时间如果发生在收购意向协议签署前，显然不合适。这次由收购主体顾家家居出面接下筹码，应是出于避嫌的目的，理顺收购主体。”投行人士分析，“10月8日签订一致行动人协议时，顾江生方面显然已经做好了出击的准备，甚至与喜临门大股东有过初步沟通。这之后通过二级市场增持，可能就涉及内幕交易了。” 理顺主体关系后，顾家家居与一致行动人、公司总裁李东来对喜临门实施了新一轮增持，至2019年1月持股比例增至4.84%。据测算，顾家方面二级市场增持喜临门合计耗资约2.1亿元。 收购告吹逐渐撤离 之后的收购进程，完全以顾家家居为主体展开。但是，2019年4月，顾家家居、喜临门双双公告，本次收购事项终止。浙江商界人士透露，2018年，喜临门大股东华易投资出现流动性危机，实控人萌生卖壳计划。后来获得当地国资纾困后，流动性危机缓解，不再考虑出让控股权。 不过，对喜临门“情有独钟”的顾家家居并未完全放弃，而是选择了另辟新途。2019年4月，顾家家居与顾家宁波共同出资3.1亿元认购了天风证券2号资管计划。2号资管计划于当月出资11.05亿元承接了喜临门控股股东华易投资发行的华易可交换债产品。彼时，在回复交易所问询时，顾家家居表示，未来，在可交换债转换为喜临门股票等情形下，顾家家居存在获得喜临门控股权的可能性，但该事项存在不确定性。 事实上，随着喜临门大股东资金链改善，2019年8月，华易投资方面完成了承接2号资管计划持有的华易可交换债的全部份额。这意味着，顾家家居入主喜临门的计划彻底熄火。几乎与此同时，顾家家居方面开始减持喜临门股票，至今年一季报，已从喜临门股东榜单中淡出。顾家家居2020年半年报显示，其持有喜临门的权益降至1931万元。从喜临门的股价走势看，顾家家居本次投资获得了一定的盈利。 作为浙江知名企业家，顾家集团掌门顾江生给外界的印象是敢想敢拼、富有激情。他曾表示，希望用30年的时间，去挑战行业标杆宜家，并公开宣告顾家的千亿远景目标：一个是市值千亿元，另一个是销售千亿元。
我国是自行车产销大国。随着环保和健康意识的增强，新商业模式的涌现，这几年，我国自行车行业加速升级，中高端化趋势明显，一千元以上的自行车在市场上销售火爆。 01 中高端自行车国内市场销售火爆 在位于上海外高桥的一家综合性体育用品商场内，自行车区域陈列着几十种各类型自行车，价位从800元到15000元不等，中高端自行车不在少数，不时有消费者前来选购。 店长告诉记者，自行车作为一项运动，在一二线城市拥有不少爱好者，这类消费者往往会选购价位更高的产品，今年门店的中高端自行车销量也出现了爆发式增长。 某国际体育品牌中国区自行车运动品牌经理 赵跃武：今年中高端自行车的销量有近100%增长，旅行自行车、折叠车、山地车、公路车等车型销量都非常好。 近年来，自行车产品中高端化趋势明显。中国自行车协会数据显示，千元以上自行车产量连年增长，2019年千元以上自行车产量占总产量的比重已达13.7%，预计2020年将继续提升。 02 出口订单排队 中高端自行车变速器缺货严重 国内销售火爆，疫情之下，自行车更是在全球迎来了“大流行”。我国出口的自行车在不少欧美国家都出现了一车难求的景象，根据海关数据，今年10月我国自行车出口就达到了588万辆，同比大增53.1%。其中中高端自行车出口一片红火，江苏昆山的自行车生产厂家，目前都处于产能赶不上销售的状态。 在捷安特生产车间，6条产线正在满负荷运作。负责人介绍说，今年订单火爆，叠加近期华东地区招工难，工人一直处于加班加点的状态。 据介绍，公司主营中高端自行车，产品从一千元到七八万元不等，在全球市场份额中位列前三。目前各零配件中，变速器缺货最严重，作为中高端自行车的核心零部件，这也成为制约整车生产的最重要因素之一。 某国际自行车品牌总经理 刘晓雨：全球最大变速器品牌禧玛诺的零部件，目前仅仅一季度订货得到了确认回复。到二季度，估计达交率不到50%，高端自行车市场处于产销失衡的状态。 行业人士表示，一直以来，中高端变速器市场高度集中，日本、美国的两个品牌占了全球绝大多数份额。今年随着这些品牌供应紧缺，一些整车厂商也开始选用国产品牌进行替代。 某国产变速器品牌总经理 刘春生 ：因为今年没有变速器，这个自行车就生产不了，所以自行车品牌就被动地选用我们的变速器产品，之前他们不敢尝试，所以对我们绝对是一个绝佳的转机。我们今年销量翻了4倍多，明年的订单排到6月份以后了。 位于江苏昆山的国家自行车检测重点实验室，隶属海关，承接我国自行车、运动器材等出口产品的质量认证工作。据介绍，今年实验室业务量大幅提升，直观反映了自行车出口的旺盛。实验室共有约210台检测设备，排期到年底已经全部排满。 国家自行车检测重点实验室负责人袁兴启表示，4月份突然一下子订单就来了，检测量也突飞猛进。出口的订单很迫切的要求拿到报告出关，因为有些来不及检，只能介绍到别的地方去。
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