8月27日晚间，中国民生银行（600016.SH，01988.HK）发布公告称，近日收到中国银行保险监督管理委员会批复，中国银保监会同意安邦人寿保险股份有限公司（下称安邦人寿）持有该公司7810214889股股份，持股比例为17.84%。 经过多番转让，安邦集团、安邦财险不再持有民生银行股份；安邦人寿持有民生银7352284689股A股股份及457930200股H股股份，占总股本的17.84%。目前，安邦人寿为民生银行单一第一大股东。 不过，安邦在民生银行的股东资格迟迟未获监批复。2017年3月，时任银监会副主席曹宇曾就“安邦在民生银行的股东资格何时获批”向记者表示，在审核中，今年是否能有结果实在不好预测。银监会对银行监管审慎，对所有银行股东都要进行资格审查，审查时间可能很长，也可能很快，是一个工作过程。
天茂集团拟吸收合并国华人寿，此前已置出医药和化工业务 国华人寿 IC 资料图 在出售所持全部安盛天平财险股权获银保监会批准的同时，天茂集团准备对控股子公司国华人寿实施吸收合并。 8月12日晚间，国华人寿控股股东天茂实业集团股份有限公司（天茂集团，000627.SZ）发布公告称，拟通过向国华人寿的除天茂集团外其他6家股东发行股份购买资产或发行股份购买资产结合其他多种支付方式对国华人寿实施吸收合并，具体交易方案将进一步协商确定。 其实，天茂集团对于这一安排早有准备。 根据天茂集团2018年年报，天茂集团通过控股子公司从事保险、医药、化工业务，其中控股子公司国华人寿从事的保险业务收入占到公司主营业务收入97%以上，成为公司的核心业务。 就在今年7月，天茂集团已将医药和化工业务子公司分别以7.59亿元和5.7亿元的价格转出，与业务相关的高管也先后辞职，公司不再从事相关业务。天茂集团在公告中指出，此举是为进一步完善和调整公司产业和投资结构，更好的发展公司的保险主业。可以说，天茂集团目前仅从事保险业务，业务主体公司即国华人寿。 目前，天茂集团持有国华人寿51%股份，剩余6家股东为东海南凯益实业有限公司（下称海南凯益）、上海博永伦科技有限公司（下称上海博永伦）、宁波汉晟信投资有限公司（下称宁波汉晟信）、湖北省宏泰国有资本投资运营集团有限公司（下称湖北宏泰）、武汉地产开发投资集团有限公司（下称武汉地产）、武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司（下称江岸资管），分别持股15.0478%、13.9083%、9.4653%、9.2150%、1.1363%、0.2273%，合计49%。 天茂集团在公告中表示，预计本次交易完成后海南凯益、上海博永伦、宁波汉晟信、湖北宏泰分别持有上市公司的股权比例均超过5%。本次吸收合并目前仅为初步意向，相关方案尚需履行各自内部决策程序，协商过程中可随时根据各方的要求终止本次吸收合并继续推进。 按照现行《保险公司股权管理办法》，单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一。天茂集团持有国华人寿的股权比例为51%，明显不符合这一规定。与此同时，国华人寿第一、第二大股东之间的持股比例差距较大。 天茂集团一季报显示，该公司股东中，刘益谦、王薇、新理益集团有限公司为一致行动人，三者分别持股17.20%、11.25%、37.83%，合计持股66.28%。天茂集团又持有国华人寿51%股权，换而言之，刘益谦及其一致行动人实际持有的国华人寿股权为33.8028%。不过，刘益谦及其一致行动人通过控股天茂集团行使国华人寿51%的股权。 2018年3月，原保监会有关负责人就《保险公司股权管理办法》接受澎湃新闻等媒体采访时表示，关于三分之一的这个问题，按照新的办法实施以后，原则上不会对现有保险公司股权结构进行追溯调整，但对于新发生的投资保险公司的形成，将严格按照新的监管要求执行。 天茂集团在此次公告中指出，交易双方目前尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，审计和评估工作尚在进行中。本次交易尚需提交本公司董事会、股东大会审议，并 经有权监管机构批准后方可正式实施，能否通过审批尚存在一定不确定性。 若天茂集团此次吸收合并国华人寿获批，刘益谦及其一致行动人将“直接”持有国华人寿股权，国华人寿其他股东与第一大股东之间的持股差距有望缩小。
天茂集团拟吸收合并国华人寿 刘益谦保险版图再腾挪 天茂集团的核心子公司——国华人寿，原本是一家拥有7家股东的保险公司。但如今，情况可能要发生变化了。 8月12日晚间，天茂集团披露，拟向国华人寿的其他股东发行股份购买资产（或结合其他多种支付方式），交易完成后，国华人寿将成为天茂集团的全资子公司。这是刘益谦在出售安盛天平财险的股权之后，在保险领域的又一大动作。此举构成重大资产重组及关联交易，天茂集团股票将于8月13日开市起停牌。国华人寿将成全资子公司 国华人寿的其他少数股东包括：海南凯益、上海博永伦、宁波汉晟信、湖北宏泰、武汉地产及江岸资管。 截至公告日，国华人寿的股东结构如下图。 图片来源：公告截图 天茂集团已经控股国华人寿，一定要全资持有的原因是什么呢？ 公司2018年年报显示，天茂集团作为投资控股型公司，通过控股子公司从事保险、医药、化工业务。刘益谦及王薇夫妇，通过直接及间接持股，持有天茂集团66.15%的股权。 在天茂集团的几个业务中，国华人寿从事的保险业务收入占到公司主营业务收入97%以上，为公司的核心业务。 国华人寿的经营状况良好，截至2018年底，营业收入300.76亿元，净利润20.55亿元。2018年，国华人寿向股东们派发现金红利约2.04亿元，天茂集团分得1.04亿元。 国华人寿此前经历过一次增资，但过程颇为曲折。2016年，天茂集团拟募集不超过95亿元的资金，其中47.68亿元用以收购安盛天平财险40.75%股权，43.86亿元用以继续对国华人寿进行增资（其它剩余资金还贷）。 但最后方案随后出现巨大调整，募集资金规模压缩至48.45亿元，且仅用于增资国华人寿。同时，还引入了新的3家国资股东，国华人寿的股东数量由此变为了如今的7家，股权结构从纯民营变为混合型。 如果本次收购顺利，则国华人寿的股东有望变成一家——天茂集团。放弃财险转向寿险 事实上，刘益谦是最早涉足保险业的“大佬”之一。 2004年，刘益谦发起设立天平车险，比很多资本巨头都更早地拿到了保险牌照。2007年，随着国华人寿的获批，刘益谦又把寿险牌照收入囊中。 2016年，刘益谦旗下的天茂集团曾公告，将其行业属性由“化学原料及化学制品制造业”变更为“保险业”。如上文所说，天茂集团还曾收购安盛天平财险的股权，倘若募资并购成功，天茂集团将实现控股“一财一寿”，坐拥保险双牌照。 但最终，刘益谦决定有所取舍。2018年11月，天茂集团宣布将原本持有的安盛天平财险7828万股（持股比例约为9.25%）全部转让给安盛，转让总金额约为8.51亿元。 在决定吸收合并国华人寿的同日，即2019年8月12日，天茂集团收到了银保监会的批复：批准天茂集团等5家安盛天平财险的中方股东，将持有的安盛天平财险的股份全部转让给安盛。
二季度偿付能力报告发布 险企股权质押引关注 杨崇、郑利鹏 近期险企陆续发布第2季度偿付能力报告。 《中国经营报》记者注意到，除内部人事、经营业绩发生变动外，部分地方系险企披露的股权质押信息亦有变化，如在偿付能力报告中首次披露股权质押信息、股权质押比例增长等。 其中，部分险企或存在股权质押比例过高、股权被股东公司长期质押等问题。此外，亦有地方系险企股权因股东陷入债务纠纷被冻结。 多险企涉股权质押或冻结 据记者不完全统计，已发布第2季度偿付能力报告的地方系险企中，共有15家公司涉及股权质押或冻结情况。 具体而言，有9家财险公司涉及股权质押或冻结，包括安诚财产保险股份有限公司（以下简称“安诚财险”）、紫金财产保险股份有限公司（以下简称“紫金保险”）、诚泰财产保险股份有限公司（以下简称“诚泰财险”）、锦泰财产保险股份有限公司（以下简称“锦泰保险”）、燕赵财产保险股份有限公司（以下简称“燕赵财险”）、中原农业保险股份有限公司（以下简称“中原农险”）等。 6家人身险公司涉及股权质押或冻结，分别为利安人寿保险股份有限公司（以下简称“利安人寿”）、东吴人寿保险股份有限公司（以下简称“东吴人寿”）、吉祥人寿保险股份有限公司（以下简称“吉祥人寿”）、三峡人寿保险股份有限公司（以下简称“三峡人寿”）、国宝人寿保险股份有限公司（以下简称“国宝人寿”）、国富人寿保险股份有限公司（以下简称“国富人寿”）。 股权质押或冻结比例方面，合计占比在5%以下的险企包括紫金保险、锦泰保险、恒邦保险、中原农险、吉祥人寿；合计占比超过5%且小于15%的险企为鑫安汽车、燕赵财险、国富人寿；合计占比超过15%以上的险企数量最多，有安诚财险、诚泰财险、利安人寿、东吴人寿、三峡人寿、国宝人寿等。股权出质方面，不乏一些公司第一大股东进行股权质押，如三峡人寿第一大股东江苏华西同诚投资控股集团有限公司（持股比例20%）、东吴人寿第一大股东苏州国际发展集团有限公司（持股比例20%，质押50%股权）等。同时，质权人主要为银行、信托公司、融资贷款公司、投资公司、信用担保公司等。 东吴人寿质押为融资？ 一般而言，保险公司作为优质标的，保险公司股东将股权质押给银行、信托公司等获得融资，缓解资金压力本无可非议。但记者在梳理过程中发现，部分险企股东在股权质押过程中，或存在风险。 以东吴人寿为例，第2季度偿付能力报告显示，目前公司20家股东中，4家股东股权质押合计占比为22.21%。值得注意的是，东吴人寿并列第六股东之一的江苏新苏化纤有限公司（以下简称“新苏化纤”）。 公开资料显示，新苏化纤共有5次股权出质信息登记记录，且出质股权标的企业均为东吴人寿，质权人为中国工商银行股份有限公司苏州相城支行或中国建设银行股份有限公司苏州相城支行。其中，最早股权质押时间可追溯到2012年10月，即东吴人寿开业4个月后。 除东吴人寿外，新苏化纤对外投资企业还包括苏州新港合纤有限公司、苏州市相城区永顺农村小额贷款有限公司、苏州宝丽洁日化有限公司、苏州宝丽迪材料科技股份有限公司。对于新苏化纤始终选择东吴人寿作为质押标的的原因、新苏化纤入股保险公司究竟是看好行业发展，还是为了获得银行长期贷款选择入股东吴人寿、新苏化纤作为财务Ⅱ类股东（持股比例5%~15%），是否符合《保险公司股权管理办法》规定等问题，记者分别向新苏化纤和东吴人寿发去采访提纲。 新苏化纤方面以公司无相关媒体对接人为由，挂断电话。东吴人寿方对记者表示，股东的股权质押行为对公司内部经营没有任何影响，符合《保险公司股权管理办法》规定。 此外，保险公司股权被质押或冻结还与股东方陷入债务纠纷有关。例如燕赵财险，因股东康德实业集团有限公司分别与河北银行股份有限公司邯郸分行和嘉润通投资有限公司发生债务纠纷，股权冻结期至2020年9月19日结束。 股东质押股权难限制 据了解，日前，银保监会下发关于《开展银行保险机构股权和关联交易专项整治工作的通知》（以下简称“通知”）。通知称，关于股权排查要点方面主要包括股权获得、资金来源、股东行为、股东质押保险公司股权等是否符合规定要求。其中，股东质押保险公司股权排查重点为保险公司是否存在股权质押、冻结比例过高，股权变动频繁，股权结构不稳定的情况等。同时，此次整治工作将重点关注《商业银行股权管理暂行办法》和《保险公司股权管理办法》出台后的股权和关联交易情况。 经记者统计，前述地方系险企股权质押股东持股比例均在20%以下，即分别为财务Ⅰ类股东（股权不足5%）、财务Ⅱ类股东（股权在5%以上，且不足15%）、战略类股东（股权在15%以上，且不足三分之一）。 《保险公司股权管理办法》对不同类型股东要求不同，以财务Ⅱ类股东为例，需满足具有持续出资能力，最近二个会计年度连续盈利；具有较强的资金实力，净资产不低于两亿元人民币等要求。而前述东吴人寿股东新苏化纤（持股比例6%），可公开查询经营业绩情况的最近年份为2016年，但显示公司净亏损区间为1400万~1450万元，而该公司2017年和2018年是否连续两年实现盈利，暂无相关数据显示。 此外，《保险公司股权管理办法》规定，保险公司股东质押其持有的保险公司股权的，不得损害其他股东和保险公司的利益。保险公司股东不得利用股权质押形式，代持保险公司股权、违规关联持股以及变相转移股权。保险公司股东质押股权时，不得与质权人约定债务人不履行到期债务时被质押的保险公司股权归债权人所有，不得约定由质权人或者其关联方行使表决权等股东权利，也不得采取股权收益权转让等其他方式转移保险公司股权的控制权。 据了解，目前银保监会对于保险公司股东的股权质押比例并无明确限制。 有保险公司内部人士对记者表示，很难通过监管手段越过《物权法》，限制股东的股权质押行为。不过，如果保险公司股权被多次质押，可能会影响保险公司的评级结果。
险企偿付能力报告扫描：25家寿险仍亏损、15家资本告急 经济观察报 记者 姜鑫 孙昊曈保险公司上半年经营业绩随着二季度偿付能力报告次第披露而浮出水面。 记者梳理69家寿险公司、71家财险公司二季度偿付能力报告发现，在保费收入上，今年上半年，华夏人寿、前海人寿均超千亿，超过了新华保险，后者在2018年保费收入排名第六。此外，在净利润方面，目前依然有25家寿险公司、29财险公司出现亏损。 寿险位次再度生变 寿险公司方面，保费收入较去年相比整体向好，但位次再度发生变化。根据上市险企披露，今年上半年，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险分别实现原保费收入4462.4亿元、3782亿元、3213.82亿元、2070.25亿元以及739.94亿元，由于部分公司为综合统计，并不能体现出人身险业务排名，但却可以在非上市险企的披露中窥探行业变化。 根据已披露的二季度偿付能力报告，华夏人寿、前海人寿保费收入均超千亿元，泰康人寿、富德生命人寿、天安人寿紧随其后，保费收入分别为568亿元，550亿元和396亿元。而新华保险上半年原保费收入为739.94亿元，这意味着华夏人寿、前海人寿保费规模已经排在新华保险前面。此外，天安人寿、工银安盛、中邮人寿、富德生命人寿和百年人寿等险企的保费都超过300亿元。 而在2018年，人身险业务保费收入前十的位次是国寿股份、平安人寿、太保寿险、华夏人寿、太平人寿、新华保险、泰康人寿、人保寿险、富德生命人寿和天安人寿，原保费分别为5362.1亿元、4468.8亿元、2013.4亿元、1582.8亿元、1236.2亿元、1222.9亿元、1173.6亿元、937.2亿元、717.3亿元和585.7亿元。 财险方面，市场集中度依然很高。数据显示，上半年，财险“老三家”公司保费收入4336.18亿元，平均增速12.9%，高于行业平均水平。其中，人保财险保费收入2353.35亿元，增速为 14.92%；平安产险保费收入1304.66亿元，增速为9.75%；太保产险保费收入 685.98亿元，增长12.28%。三家的合计市场份额达64.66%。此外，华安财险、国寿财险、中华财险、阳光产险的保费收入在百亿之上。 25家寿险企业亏损 根据已披露的二季度偿付能力报告，25家寿险公司在上半年交出了亏损的成绩单。幸福人寿、弘康人寿、天安人寿、爱心人寿、招商仁和人寿、君龙人寿、横琴人寿、复星保德信人寿、汇丰人寿在亏损榜单上占据了重要地位。其中幸福人寿、弘康人寿、天安人寿亏损额度超过1亿元。 值得注意的是，就在2018年底，幸福人寿一度交出几十亿亏损的成绩单并在市场引起很大关注，2019年第一度，公司一度扭亏，而第二季度又陷入亏损。 今年7月初，中国信达资产管理股份有限公司（以下简称“中国信达”）曾发布公告称拟全部出清所持幸福人寿股权。2019年7月29日，联合资信评估有限公司公告称，下调幸福人寿保险股份有限公司主体长期信用等级为AA+，下调2018年资本补充债券（18幸福人寿）信用等级为AA。 25家寿险陷入亏损的同时，也有不少险企释放了利好的消息。例如，此前，几家大型上市险企发布了上半年的业绩预告：新华保险净利预增80%，中国人寿净利润预增115%到135%，中国人保预增40%到60%。险企利润大增，得益于非经常性损益的影响。此前，财政部、国税总局此前下发的《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，因执行该政策，险企2018年度应交企业所得税大幅减少而使得利润得以释放。此外，受益于权益市场的投资收益增加也有利于利润的增长。 在已经披露业绩的保险企业中，泰康人寿、东吴人寿、阳光人寿、民生保险、富德生命人寿二季度盈利状况居于前列，其中泰康人寿以62.82亿元的收入排在首位，其他几家公司净利润则在13亿元至31亿元之间。 财险方面，已披露的险企中有29家财险公司二季度处于亏损状态。泰康在线以2.49亿元的亏损额度出在首位，此外，阳光信保、中路保险、珠峰财险的亏损额度也在1亿元以上。值得注意的是，第二季度有42家财险公司处于盈利状态，而在第一季度，已披露第二季度偿付能力报告的71家公司中仅有35家盈利。 谁的偿付能力告急 在偿付能力上，2019年第二季度也发生了新的变化。除了延续前两季度D级评级的长安责任险和中法人寿外，君康人寿的评级由B调降为C。 根据相关规定，核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上成为偿付能力达标的门槛。 中法人寿的评级情况仍不乐观，再次延续了前几季度的D级评级，核心偿付能力充足率再次下滑，已至-10425.91%。其在偿付报告中称，公司目前面临的主要面临着偿付能力不足、流动性不足、人员不足等风险。长安责任险也再次得到了D级评级，在2018年踩雷网贷平台履约险后，偿付能力持续不达标，长安责任险曾在第三季度偿付能力报告中表示：公司偿付能力的下滑主要是受保证保险业务的影响。公司在2019年5月收到了银保监会的监管措施决定书，在已被采取监管措施的基础上增加两项监管措施，一是责令公司限制公司董事，监事和高级管理人员的薪酬水平，二是责令公司上海，山东，河南及宁波4个省（市）级分支机构停止接受责任险新业务。 据经济观察报记者统计，在68家寿险公司中，15家公司的综合偿付能力充足率低于150%，占比22%；在71家财险公司中，仅3家公司的综合偿付能力充足率低于150%，占比4%。 数据显示，部分险企偿付能力处于红线边缘，珠江人寿、百年人寿、前海人寿核心偿付能力分别为77.85%、84.6%和68.82%。综合偿付能力上，富德生命人寿、弘康人寿、昆仑健康保险、中融人寿、华夏健康保险、建信人寿、上海人寿、信泰人寿、前海人寿、天安人寿、君康人寿、长安责任险、中煤保险、渤海保险等公司综合偿付能力充足率均低于150%。 珠江人寿在上一季度被评为C级，而在本季度评级升为B级，但偿付能力充足率较上一季度均有所下滑。百年人寿的情况亦是如此，此前其曾连续两个季度被评为C类，直到本季度才被评为B类。百年人寿曾在今年3月成功发债20亿元，并在今年8月1日发布股权变更公告，大连城市建设集团有限公司、大连乾豪坤实置业有限公司、大连国泰房地产开发有限公司分别将所持百年人寿的8亿股、2亿股、8000万股股权，转让给奥园集团有限公司。目前奥园集团有限公司持有百年人寿10.8亿股，持股比例13.86%。
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