9月份，规模以上工业原煤生产降幅略有扩大，原油生产平稳，天然气生产加快，电力生产有所放缓。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产降幅略有扩大。9月份，生产原煤3.3亿吨，同比下降0.9%，降幅比上月扩大0.8个百分点；日均产量1104万吨，环比增加53万吨。1—9月份，生产原煤27.9亿吨，同比下降0.1%。 煤炭进口降幅继续扩大。9月份，进口煤炭1868万吨，环比减少198万吨，同比下降38.3%，降幅比上月扩大1.0个百分点；1—9月份，进口煤炭2.4亿吨，同比下降4.4%。 港口煤炭综合交易价格上涨。10月9日，秦皇岛港5500大卡、5000大卡和4500大卡煤炭价格分别为每吨578元、524元和466元，比9月4日分别上涨29元、29元和27元。 原油生产平稳，加工增速回落。9月份，生产原油1610万吨，同比增长2.4%，增速比上月加快0.1个百分点；加工原油5735万吨，增长1.3%，比上月回落7.9个百分点。1—9月份，生产原油14625万吨，同比增长1.7%；加工原油5.0亿吨，同比增长2.9%。 原油进口增速加快，国际原油价格下跌。9月份，进口原油4848万吨，同比增长17.6%，增速比上月加快5.0个百分点。1—9月份，进口原油4.2亿吨，同比增长12.7%。9月30日，布伦特原油现货离岸价格为40.30美元/桶，比8月28日的45.22美元/桶下降10.9%。 天然气生产加快。9月份，生产天然气146亿立方米，同比增长7.6%，增速比上月加快3.9个百分点；日均产量4.9亿立方米，环比增加0.3亿立方米。1—9月份，生产天然气1371亿立方米，同比增长8.7%。 天然气进口增速回落。9月份，进口天然气866万吨，同比增长5.5%，增速比上月回落7.7个百分点。1—9月份，进口天然气7373万吨，同比增长3.7%。 二、电力生产情况 电力生产增速有所放缓。9月份，发电量6315亿千瓦时，同比增长5.3%，增速比上月回落1.5个百分点；日均发电量210.5亿千瓦时，环比减少23亿千瓦时。1—9月份，发电量54086亿千瓦时，同比增长0.9%。 分品种看，9月份，火电、风电增速回落，水电、核电、太阳能发电增速加快。其中，火电同比增长0.2%，较上月回落6.0个百分点；风电增长11.3%，回落7.4个百分点；水电增长22.8%，加快13.9个百分点；核电增长7.4%，加快6.5个百分点；太阳能发电增长4.0%，加快1.9个百分点。 附注 1.指标解释 日均产品产量：是以当月公布的规模以上工业企业总产量除以该月日历天数计算得到。 2.统计范围 报告中的产量数据统计口径均为规模以上工业，其统计范围为年主营业务收入2000万元以上的工业企业。 由于规模以上工业企业范围每年发生变化，为保证本年数据与上年可比，计算产品产量等各项指标同比增长速度所采用的同期数与本期的企业统计范围相一致，和上年公布的数据存在口径差异。 3.数据来源 进口数据来源于海关总署，其中9月份数据为快讯数据；煤炭价格数据来源于中国煤炭市场网；原油价格数据来源于美国能源信息署(EIA)。 4.天然气单位换算关系：1吨约等于1380立方米。
1—9月份，全国固定资产投资(不含农户)436530亿元，同比增长0.8%， 1—8月份为下降0.3%。其中，民间固定资产投资243998亿元，下降1.5%，降幅比1—8月份收窄1.3个百分点。从环比速度看，9月份固定资产投资(不含农户)增长3.37%。 分产业看，第一产业投资11653亿元，同比增长14.5%，增速比1—8月份提高3.0个百分点；第二产业投资125084亿元，下降3.4%，降幅收窄1.4个百分点；第三产业投资299793亿元，增长2.3%，增速提高0.9个百分点。 第二产业中，工业投资同比下降3.3%，降幅比1—8月份收窄1.2个百分点。其中，采矿业投资下降9.5%，与1—8月份持平；制造业投资下降6.5%，降幅收窄1.6个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长17.5%，增速回落0.9个百分点。 第三产业中，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长0.2%，1—8月份为下降0.3%。其中，铁路运输业投资增长4.5%，增速比1—8月份回落1.9个百分点；道路运输业投资增长3.0%，增速提高0.1个百分点；水利管理业投资增长0.9%，增速回落0.3个百分点；公共设施管理业投资下降3.3%，降幅收窄0.6个百分点。 分地区看，东部地区投资同比增长2.5%，增速比1—8月份提高0.7个百分点；中部地区投资下降4.3%，降幅收窄2.0个百分点；西部地区、东北地区投资分别增长3.3%和2.9%，增速分别提高0.6和0.7个百分点。 分登记注册类型看，内资企业投资同比增长0.7%，1—8月份为下降0.5%；港澳台商企业投资增长4.9%，增速比1—8月份提高0.4个百分点；外商企业投资增长5.3%，增速提高1.5个百分点。 2020年1—9月份固定资产投资(不含农户)主要数据 指 标 同比增长(%) 固定资产投资(不含农户) 0.8 其中：国有控股 4.0 其中：民间投资 -1.5 按构成分 建筑安装工程 0.9 设备工器具购置 -10.1 其他费用 8.2 分产业 第一产业 14.5 第二产业 -3.4 第三产业 2.3 分行业 农林牧渔业 15.3 采矿业 -9.5 制造业 -6.5 其中：农副食品加工业 -6.3 食品制造业 -5.1 纺织业 -11.3 化学原料和化学制品制造业 -8.8 医药制造业 21.2 有色金属冶炼和压延加工业 -7.0 金属制品业 -12.8 通用设备制造业 -12.3 专用设备制造业 -8.5 汽车制造业 -16.7 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 -6.9 电气机械和器材制造业 -12.1 计算机、通信和其他电子设备制造业 11.7 电力、热力、燃气及水生产和供应业 17.5 交通运输、仓储和邮政业 2.1 其中：铁路运输业 4.5 道路运输业 3.0 水利、环境和公共设施管理业 -2.1 其中：水利管理业 0.9 公共设施管理业 -3.3 教育 12.7 卫生和社会工作 18.9 文化、体育和娱乐业 -1.6 分注册类型 其中：内资企业 0.7 港澳台商投资企业 4.9 外商投资企业 5.3 注：此表中速度均为未扣除价格因素的名义增速。 附注 1.指标解释 固定资产投资(不含农户)：是以货币形式表现的在一定时期内完成的建造和购置固定资产的工作量以及与此有关的费用的总称。 国有控股：在企业的全部实收资本中，国有经济成分的出资人拥有的实收资本(股本)所占企业全部实收资本(股本)的比例大于50%的国有绝对控股。 在企业的全部实收资本中，国有经济成分的出资人拥有的实收资本(股本)所占比例虽未大于50%，但相对大于其他任何一方经济成分的出资人所占比例的国有相对控股；或者虽不大于其他经济成分，但根据协议规定拥有企业实际控制权的国有协议控股。 投资双方各占50%，且未明确由谁绝对控股的企业，若其中一方为国有经济成分的，一律按国有控股处理。 行政和事业单位的投资项目都属于国有控股。 登记注册类型：划分企业登记注册类型的依据是工商行政管理部门对企业登记注册的类型，按照国家统计局、国家工商行政管理总局联合印发《关于划分企业登记注册类型的规定调整的通知》(国统字〔2011〕86号)执行。划分个体经营登记注册类型是依据国家统计局相关规定，按照国家统计局《关于“个体经营”登记注册类型分类及代码的通知》(国统办字〔1999〕2号)执行。 固定资产投资统计报表制度规定，基层统计单位均要填报登记注册类型。登记注册类型由从事固定资产投资活动的企业或个体经营单位填报。已在工商行政管理部门登记的，按登记注册类型填报，未登记的，按投资者的登记注册类型或有关文件的规定填报。 其中内资企业包括国有企业、集体企业、股份合作企业、联营企业、有限责任公司、股份有限公司、私营企业和其他企业。 港澳台商投资企业包括合资经营企业、合作经营企业、港澳台商独资经营企业、港澳台商投资股份有限公司和其他港澳台商投资企业。 外商投资企业包括中外合资经营企业、中外合作经营企业、外资企业、外商投资股份有限公司和其他外商投资企业。 2.统计范围 计划总投资 500万元以上的固定资产项目投资及所有房地产开发项目投资。 3.调查方法 固定资产投资统计报表按月进行全面调查(1月份数据免报)。 4.东、中、西部和东北地区划分 东部地区包括北京、天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南10个省(市)；中部地区包括山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南6个省；西部地区包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆12个省(市、自治区)；东北地区包括辽宁、吉林、黑龙江3个省。 5.行业分类标准 执行国民经济行业分类标准(GB/T 4754-2017)。 6.环比数据修订 根据季节调整模型自动修正程序，对2019年9月份以来的固定资产投资(不含农户)环比增速进行修订。修订结果及2020年9月份环比数据如下： 年 度 月 份 环比增速(%) 2019年 9月 0.42 10月 0.40 11月 0.39 12月 0.38 2020年 1月 -5.36 2月 -22.70 3月 5.63 4月 5.15 5月 4.97 6月 4.61 7月 4.12 8月 3.80 9月 3.37 7.同比增速说明 根据第四次全国经济普查、统计执法检查和统计调查制度规定，对上年同期固定资产投资数据进行修订，增速按可比口径计算。
食品项CPI环比0.4%，较上月回落1个百分点。非食品项CPI环比0.2%，较上月回升0.1个百分点。 9月份，食品价格环比涨幅回落，主要来自于猪肉价格的拖累，水果和蔬菜价格是支撑项。供给增加推动猪价小幅下跌，天气、季节性因素和节前需求带来鲜果、鲜菜价格的上涨。非食品价格继续上涨且涨幅小幅扩大，一定程度上体现了居民消费和服务业的持续修复，主要是在教育、娱乐消费以及服装消费等方面。随着居民消费的修复，后续核心CPI或难再继续走低。 CPI趋势预判：猪价高基数效应下，CPI快速下行 随着生猪存栏同比的修复，生猪产能将逐步回升，后续猪肉价格大概率会趋于逐步回落。叠加高基数效应，猪肉价格同比会迅速下行，对CPI的拉动作用也将快速减弱。在非食品价格修复缓慢、油价走势预期疲软的情况下，猪价的高基数效应将推动CPI同比在10月份快速下行至1%以下。 PPI同比跌幅为何超预期？ 9月PPI下降2.1%，跌幅超出市场预期（-1.7%），或有以下两点解释。 1）受国际原油价格变动影响，与石油相关的行业价格同比跌幅较大，环比由涨转跌。9月IPE布油环比下跌7.09%，同比跌幅扩大至-32.77%。受此影响，石油和天然气开采业、石油、煤炭及其他燃料加工业的价格同环比均下降。 2）从库存视角看，疫后库存累计较高，难以支撑工业品价格快速修复。疫情初期，我国工业产成品存货同比迅速提高，其背后是因需求萎缩而短暂进入了被动补库存阶段。我国疫情得到控制后，需求逐渐复苏，工业库存开始消化，但疫情后库存累计过高，难以支撑工业品价格快速修复。 PPI趋势预判：跌幅仍将继续收窄，但修复速度放缓 从趋势来看，PPI同比跌幅继续收窄的趋势不变。第一，国际贸易额基本同步于我国PPI同比走势，全球贸易增速5月见底并在持续回升，这预示了未来PPI回升的趋势。第二，M1领先于PPI的走势1年左右，2019年M1在3%-4%之间震荡，对应到PPI，虽然修复方向确定，但上行空间有限。第三，实体经济部门杠杆率的同比领先于PPI同比1年左右，今年上半年在宽松的货币政策下，杠杆率较去年末抬升了21个百分点，预示着PPI未来还将上行。 从修复速度来看，我们认为PPI修复斜率或略低于市场预期，预计到年底PPI同比大概率处于-1.5~-1%之间。从当下的经济增长动能看，顺周期动能已经开始接棒经济修复，出口链条带动的制造业复苏基本已经成为了经济修复的主线，9月出口和金融数据都印证了这一点，比如出口持续处于高位，机械设备的进口增加，企业长贷新增翻番等。我们预计9月的制造业投资大概率也会超预期。后续PPI还会持续修复，但速度不会太快，这也侧面说明了在制造业成为经济修复主线的情况下，逆周期的斜率正在放缓。 如果PPI同比到年底收窄至-1%，则10-12月平均月环比要达到0.3%，这意味着国内四季度经济修复的速度要达到6-8月时的程度。但现在我国经济修复动能在从逆周期逐渐切换至顺周期，经济修复对大宗商品价格的拉动在边际减弱，大宗商品价格走势较难延续6-8月的热度，故我们预计年底PPI同比应该落在-1.5~-1%的区间内。 风险提示：海外疫情反复，国内经济修复不及预期，国际大宗商品价格剧烈波动。 报告目录 报告正文 一 CPI：快速下行，再回“1”时代 （一）CPI总体情况：同环比持续回落 2020年9月CPI同比增长1.7%，较上月回落0.7个百分点，时隔18个月，再回到“1”时代。CPI环比上涨0.2%，较前值0.4%小幅回落；9月环比涨幅大幅低于历史季节性走势，近五年均值为0.58%。 （二）CPI分项情况：食品涨势回落，非食品持续修复 9月份，食品价格环比涨幅回落，主要来自于猪肉价格的拖累，水果和蔬菜价格是支撑项。供给增加推动猪价小幅下跌，天气、季节性因素和节前需求带来鲜果、鲜菜价格的上涨。非食品价格继续上涨且涨幅小幅扩大，一定程度上体现了居民消费和服务业的持续修复，主要是在教育、娱乐消费以及服装消费等方面。随着居民消费的修复，后续核心CPI或难再继续走低。 食品项CPI环比上涨0.4%，同比上涨7.9%。 从环比来看，食品价格环比较上月回落1个百分点。最主要的推动项是鲜果和鲜菜，鲜果环比上涨7.3%，鲜菜环比上涨2.4%。最主要的拖累项是猪肉价格，猪肉价格环比从上月1.2%下降至-1.6%。受季节因素影响，叠加双节节前备货采购带动水果需求上涨，鲜果价格较上月大幅上涨，农业部重点监测的7种水果平均批发价9月份环比大涨8.6%。受降雨天气影响，部分地区鲜菜出现阶段性供应紧张推升价格上涨，但秋季蔬菜的应季上市在一定程度上缓和了供给的波动。9月末，22省市生猪和猪肉平均价较8月末分别下降了9.9%和6.5%，高频上印证了猪肉项CPI的下跌。较长时间看，生猪生产和存栏在持续恢复，供给的改善决定了猪价难再继续上涨；临近双节，养殖户出栏意愿较强，叠加政府储备猪肉投放增多，短期猪肉供给有所增加，猪肉项CPI环比较上月小幅下跌。 从同比看，食品价格涨幅较上月回落3.3个百分点，影响本月CPI上涨约1.69个百分点。其中，猪肉价格上涨25.5%，涨幅较上月大幅回落27.1个百分点，影响CPI上涨约1个百分点；鲜菜价格上涨17.2%，涨幅较上月扩大5.5个百分点，影响CPI上涨约0.41个百分点；鲜果价格下降6.9%，降幅较上月收窄12.9个百分点，拖累CPI同比0.12个百分点；水产品价格上涨2.6%，涨幅较上月回落0.76个百分点，拉动CPI同比0.05个百分点；粮食价格上涨1.5%，与上月持平，影响CPI上涨约0.03个百分点；蛋类价格下降15.8%，跌幅较上月扩大4.82个百分点，影响CPI下降约0.11个百分点。 非食品项CPI环比上涨0.2%，同比0%。 从环比看，非食品项CPI环比涨幅较上月进一步小幅回升0.1个百分点至0.2%，虽略低于季节性走势，但涨幅扩大在一定程度上反映了居民消费和服务业仍在持续修复，主要体现在教育文化和娱乐消费以及衣着服装消费等方面。9月全国各地迎来开学季，教育服务价格上涨1.6%。电影集中上映，国庆档提前，观影人数增加，电影票价格上涨4.1%。秋装新品大量上市，服装价格上涨0.9%。此外，成品油价格下调，交通和通信价格下跌0.1%。居住、生活用品及服务、医疗保健价格与上月持平。 从同比看，非食品项CPI同比从上月0.1%转为持平。其中，居住价格下跌0.8%，继续下跌；生活用品及服务价格下跌0.1%，交通和通信价格下降3.6%，教育文化和娱乐价格上涨0.7%，医疗保健价格上涨1.5%，其他用品及服务的价格上涨4.3%。 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%，涨幅与上月相同，仍然维持在低位，但随着居民消费的恢复，后续核心CPI或难以继续走低。 （三）CPI趋势预判：猪价高基数效应下，CPI快速下行 在猪价的高基数效应下，10月CPI同比或将快速下行至1%以下。从2019年8月起，非洲猪瘟带来供给收缩，猪肉价格从7月份的26.4元/千克涨至11月的51.5元/千克，到12月底小幅回落至47.3元/千克。当下，随着生猪存栏同比的修复，生猪产能将逐步回升，后续猪肉价格大概率会趋于逐步回落。叠加高基数效应，猪肉价格同比会迅速下行，对CPI的拉动作用也将快速减弱。假设10月份猪肉价格维持在47-50元/千克，CPI猪肉同比可能降至0~5%，对CPI的拉动将从9月份的1个百分点快速下降至0-0.2个百分点。在非食品价格修复缓慢、油价走势预期疲软的情况下，猪价的高基数效应将推动CPI同比在10月份快速下行至1%以下。 二 PPI：同比修复趋势确定，但修复速度放缓 （一）PPI总体情况：同比跌幅小幅扩大 9月PPI同比- 2.1%，环比0.1%。生产资料价格同比收窄至-2.8%，环比0.2%；生活资料价格同比转负至-0.1%，环比-0.1%。 从同比看，工业品价格跌幅小幅扩大，PPI下跌2.1%。分行业，价格涨幅较上月继续扩大的主要有：黑色金属矿采选业，上涨9.4%，扩大5.8个百分点；非金属矿采选业，上涨1.1%，扩大0.5个百分点。价格涨幅较上月回落幅度较大的有：农副食品加工业，上涨3.9%，回落1.6个百分点；有色金属矿采选业，上涨6.2%，回落0.9个百分点；有色金属冶炼和压延加工业，上涨2.9%，回落0.5个百分点。价格降幅有所收窄的有：黑色金属冶炼及压延加工业，同比0%，收窄2.5个百分点；化学原料及化学制品制造业，下降6.9%，收窄0.7个百分点；煤炭开采和洗选业，下降7.5%，收窄0.5个百分点；造纸及纸制品业，下降1.9%，收窄0.3个百分点；非金属矿物制品业，下降2.3%，收窄0.2个百分点。价格降幅继续扩大的主要有：计算机、通信和其他电子设备制造业，下降1.9%，扩大1.3个百分点；石油和天然气开采业，下降26.2%，扩大1个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，下降16.9%，扩大0.2个百分点。 从环比看，工业品价格继续小幅回升但速度减缓，PPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。分行业，跌幅靠前的是石油和天然气开采业（-2.3%）、化学纤维制造业（-1.2%）、计算机、通信和其他电子设备制造业（-0.7%）、纺织业（-0.5%）、石油、煤炭及其他燃料加工业（-0.5%）。涨幅靠前的行业依然为黑色金属矿采选业（3.1%）、黑色金属冶炼及压延加工业（1.3%）、化学原料及化学制品制造业（0.9%）、有色金属冶炼及压延加工业（0.7%）、非金属矿采选业（0.7%）、煤炭开采和洗选业（0.3%）。 （二）PPI同比跌幅为何超预期？ 9月PPI下降2.1%，降幅较上月扩大0.1个百分点，跌幅超出市场预期（wind预期为-1.7%）。PPI跌幅为何超预期？或有以下两点解释。 1）受国际原油价格变动影响，与石油相关的行业价格同比跌幅较大，环比由涨转跌。9月IPE布油期货收盘价环比下跌7.09%，较8月的上涨4.23%，降幅扩大了11.32个百分点；同比跌幅从8月的-24.37%扩大至-32.77%。受国际油价影响，石油和天然气开采业价格环比下降2.3%、同比跌幅扩大1个百分点至26.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格环比下降0.5%，同比跌幅扩大0.2个百分点至16.9%。 2）从库存视角看，疫后库存累积过高，难以支撑工业品价格快速修复。疫情初期，我国工业产成品存货同比迅速提高，其背后是由于需求萎缩而短暂进入了被动补库存阶段，工业产成品库存从去年底的2%迅速升高至3月份的14.9%。我国疫情得到控制后，需求逐渐复苏，工业库存开始消化，到7月份降至7.4%，8月份又升高0.5个百分点至7.9%。9月PMI产成品库存为48.4%，虽然环比上月扩大1.3个百分点，但仍处于收缩区间，预计9月工业产成品库存去化仍然缓慢，背后的原因是疫情以后库存累积过高，难以支撑工业品价格快速修复。 （三）PPI趋势预判：跌幅仍将继续收窄，但修复速度放缓 首先从趋势来看，PPI同比跌幅继续收窄的趋势不变。第一，国际贸易额基本同步于我国PPI同比走势，虽然受到海外疫情的干扰，但全球贸易增速自5月见底并在持续回升，这预示了未来PPI回升的趋势。第二，M1领先于PPI的走势1年左右，2019年M1一直在3%-4%之间震荡，直到年末才开启回升态势，对应到PPI，虽然修复方向确定，但上行空间有限。第三，实体经济部门杠杆率的同比领先于PPI同比1年左右，宏观杠杆率的高低会影响实体企业的投资能力，进而影响大宗商品价格的变化。2020年上半年在宽松的货币政策下，杠杆率较去年末抬升了21个百分点，同样预示着PPI未来还将持续上行。 其次从修复速度来看，我们认为市场对PPI修复斜率的预期偏于乐观，我们预计到年底PPI同比大概率处于-1.5~-1%之间。从当下的经济增长动能看，顺周期动能已经开始接棒经济修复，出口链条带动的制造业复苏基本已经成为了经济修复的主线。9月出口和金融数据都印证了这一点，比如出口持续处于高位，机械设备的进口增加，企业长贷新增翻番等。我们预计9月的制造业投资大概率也会超预期。后续PPI还会持续修复，但速度不会太快，这也侧面说明了在制造业成为经济主线的情况下，逆周期的斜率明显放缓了。 根据环比推算，如果PPI同比年底到0%，这意味着未来10-12月PPI平均月环比要达到0.7%，从当下宏观环境来看，这是一个小概率事件。如果PPI同比到年底收窄至-1%，则10-12月平均月环比要达到0.3%，这意味着国内四季度经济修复的速度要达到6-8月时的程度。但现在我国经济修复的动能在从逆周期逐渐切换至顺周期，未来经济修复对大宗商品价格的拉动是边际减弱的，所以大宗商品价格走势较难延续6-8月份的热度，故我们预计年底PPI同比应该落在-1.5~-1%的区间内。
国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读2020年9月份CPI和PPI数据 国家统计局今天发布了2020年9月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。对此，国家统计局城市司高级统计师董莉娟进行了解读。 一、CPI环比与同比涨幅均继续回落 9月份，各地积极落实好“六稳”“六保”政策和常态化疫情防控措施，市场供需状况总体稳定。从环比看，CPI上涨0.2%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，食品价格上涨0.4%，涨幅比上月回落1.0个百分点，影响CPI上涨约0.09个百分点。食品中，受季节和节日等因素叠加影响，鲜果价格由上月下降0.4%转为上涨7.3%；受季节因素及部分地区降雨影响，鲜菜价格继续上涨2.4%，涨幅比上月回落4.0个百分点；随着生猪生产持续恢复，存栏不断改善，储备猪肉投放增多，猪肉供给有所增加，价格由上月上涨1.2%转为下降1.6%。非食品价格上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI上涨约0.14个百分点。非食品中，随着文娱消费逐步恢复，观影人数增加，电影票价格上涨4.1%；新学期开学，课外教育及部分民办学校收费有所上涨，教育服务价格上涨1.6%；夏秋换季上新，服装价格上涨0.9%。 从同比看，CPI上涨1.7%，涨幅比上月回落0.7个百分点。其中，食品价格上涨7.9%，涨幅比上月回落3.3个百分点，影响CPI上涨约1.69个百分点。食品中，猪肉价格上涨25.5%，涨幅比上月大幅回落27.1个百分点；鲜菜价格上涨17.2%，涨幅扩大5.5个百分点；牛肉和羊肉价格分别上涨9.0%和5.4%，涨幅分别回落5.4和4.3个百分点；鲜果价格下降6.9%，降幅收窄12.9个百分点；鸡蛋、鸡肉和鸭肉价格分别下降17.7%、9.1%和4.7%，降幅分别扩大5.3、7.5和3.8个百分点。非食品价格由上月上涨0.1%转为持平。非食品中，医疗保健价格上涨1.5%，教育文化和娱乐价格上涨0.7%，交通和通信价格下降3.6%，其中汽油和柴油价格分别下降15.0%和16.6%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%，涨幅与上月相同。 据测算，在9月份1.7%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点，新涨价影响约为0.5个百分点。 二、PPI环比涨幅继续回落，同比降幅略有扩大 9月份，国内工业生产和需求稳定恢复，工业品价格继续回升。从环比看，PPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，生产资料价格上涨0.2%，涨幅回落0.2个百分点；生活资料价格由涨转降，下降0.1%。从调查的40个工业行业大类看，价格上涨的有15个，比上月减少2个；下降的19个，增加1个；持平的6个，增加1个。受国际原油价格变动影响，石油相关行业价格由涨转降，其中，石油和天然气开采业价格下降2.3%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降0.5%。其他主要行业中，价格涨幅回落的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨1.3%，回落0.2个百分点；有色金属冶炼和压延加工业，上涨0.7%，回落2.3个百分点；农副食品加工业，上涨0.2%，回落0.4个百分点。此外，非金属矿物制品业、煤炭开采和洗选业价格均由降转涨，分别上涨0.4%和0.3%；计算机、通信和其他电子设备制造业价格下降0.7%，降幅比上月扩大0.3个百分点。 从同比看，PPI下降2.1%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，生产资料价格下降2.8%，降幅收窄0.2个百分点；生活资料价格由涨转降，下降0.1%。主要行业中，价格涨幅回落的有农副食品加工业，上涨3.9%，回落1.6个百分点；有色金属冶炼和压延加工业，上涨2.9%，回落0.5个百分点。价格降幅收窄的有煤炭开采和洗选业，下降7.5%，收窄0.5个百分点；非金属矿物制品业，下降2.3%，收窄0.2个百分点。价格降幅扩大的有石油和天然气开采业，下降26.2%，扩大1.0个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，下降16.9%，扩大0.2个百分点。此外，黑色金属冶炼和压延加工业价格由上月下降转为持平。 据测算，在9月份2.1%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响为0，新涨价影响约为-2.1个百分点。
经济日报·中国经济网记者 熊丽 9月份，中国采购经理指数明显回升，其中制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均连续7个月处于扩张区间。这反映了随着当前统筹新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作持续推进，我国经济保持稳定复苏态势，积极变化不断增多。值得注意的是，小型企业PMI6月份以来首次升至荣枯线以上，说明针对小微企业的纾困帮扶政策初步落地见效。 9月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数(PMI)。9月份，中国采购经理指数明显回升，其中制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数为51.5%、55.9%和55.1%，分别比上月上升0.5个、0.7个和0.6个百分点。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，当前统筹新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作持续推进，我国经济保持稳定复苏态势，积极变化不断增多，3月份以来三大指数持续位于临界点以上。 制造业景气度持续改善 9月份，制造业PMI为51.5%。在调查的21个行业中，有17个行业PMI位于临界点以上，制造业景气面较上月有所扩大。 中国物流信息中心专家文韬表示，制造业PMI三季度均值为51.2%，较二季度均值上升0.4个百分点，表明经济复苏势头增强。分项指数变化显示，供求均衡进一步强化，对外贸易持续改善，大中小型企业协同共进，产业结构不断优化，就业形势向好发展。综合来看，经济整体运行稳中向好。 “9月份PMI指数继续回升，表明经济仍在全面恢复。”国务院发展研究中心研究员张立群认为，需求类指数回升幅度高于生产和供给，表明需求恢复有所加快，对生产和供给的拉动作用开始显现。 赵庆河表示，随着供需持续恢复和传统生产旺季来临，企业采购意愿增强，市场活跃度有所提升，生产指数和新订单指数为54.0%和52.8%，分别高于上月0.5个和0.8个百分点。从行业情况看，食品及酒饮料精制茶、通用设备、专用设备、计算机通信电子设备等制造业生产指数和新订单指数均位于55.0%以上，且均高于上月。 “月内市场需求和企业生产间的缺口进一步缩小，生产指数和新订单指数的差为1.2个百分点，为3月份以来最低水平，表明供求均衡进一步强化。”文韬表示。 部分重点行业景气回升加快。高技术制造业和装备制造业PMI为54.5%和53.0%，分别高于上月1.7个和0.3个百分点。随着国庆、中秋双节来临，假日消费效应有所显现，消费品行业PMI升至52.1%，高于上月1.7个百分点。 今年以来，进出口指数首次升至荣枯线以上。本月新出口订单指数和进口指数为50.8%和50.4%，分别高于上月1.7个和1.4个百分点。 此外，小型企业PMI6月份以来首次升至荣枯线以上。小型企业PMI为50.1%，比上月上升2.4个百分点。“景气回升既得益于传统生产旺季，也得益于一系列针对小微企业的纾困帮扶政策。”赵庆河表示。 非制造业景气稳定回升 9月份，非制造业商务活动指数为55.9%，比上月上升0.7个百分点，非制造业景气稳定回升。 “三季度，商务活动指数均值为55.1%，较二季度上升1.4个百分点，较一季度上升9.8个百分点。指数逐季上升并创出新高，表明我国经济复苏的韧性有所增强，经济向好发展的基础更为坚实。”中国物流信息中心专家武威表示。 武威分析说，三季度以来，21个行业中，绝大部分行业商务活动指数均超过50%，表明各行业都基本保持增长态势，特别是受疫情影响较大的一些行业也呈现加快恢复趋势，表明我国经济全面恢复，已接近至常态化运行。 9月份服务业商务活动指数为55.2%，高于上月0.9个百分点，连续两个月上升。除资本市场服务外，其他行业商务活动指数均位于临界点以上，其中交通运输、电信互联网软件、住宿餐饮等行业商务活动指数保持在60.0%以上；前期复苏较为滞后的租赁及商务服务、生态保护及环境治理等行业商务活动指数均高于上月6.0个百分点以上。从市场需求和预期看，新订单指数和业务活动预期指数为53.5%和62.2%，分别高于上月2.0个和0.9个百分点。 建筑业商务活动指数为60.2%，与上月持平，连续3个月位于60.0%以上景气区间。其中，新订单指数和业务活动预期指数为56.9%和67.8%，分别高于上月0.5个和1.2个百分点，表明建筑业新签合同量有所增长，企业相对乐观。 9月份，非制造业新订单指数较上月上升1.7个百分点至54%，创出年内新高，连续2个月环比上升。“指数连续上升并升至较高水平，表明非制造业需求端进一步向好，发展后劲足。”武威表示。 企业市场预期保持乐观 9月份，综合PMI产出指数为55.1%，高于上月0.6个百分点，表明企业生产经营有所加快。其中，制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为54.0%和55.9%，较上月均有所提高。 光大银行金融市场部宏观分析师周茂华认为，国内制造业景气仍有望进一步增强。随着经济活动逐月活跃，带动终端需求增加，国内工业品降价幅度逐月收缩；基建及促进消费政策效果释放，国内制造业订单有望保持扩张格局，同时需求改善推动企业补库存意愿增强。此外，为制造业企业纾困、加快发展新兴产业等政策效果将逐步显现，海外需求回暖也有利于国内制造业。 文韬认为，四季度市场供需仍有较大上升空间，当前企业对后市预期也处于年内高点，为四季度全面加快增长奠定了基础。当前值得关注的问题是原材料价格上升加快，企业效益稳定恢复态势需要持续观察。 赵庆河表示，虽然制造业总体需求有所改善，但行业恢复并不均衡。调查显示，本月纺织及服装服饰、木材加工等制造业反映市场需求不足的企业占比均超过五成，高于制造业总体水平，复苏动力仍显不足。此外，进出口依然存在不稳定不确定因素。 张立群指出，企业出厂价格指数下降，仍有46.8%的企业反映需求不足是最突出困难等，反映需求不足的矛盾仍然存在，需求恢复步伐相对迟缓依然是制约国内经济大循环的突出矛盾。要进一步抓好补短板和提振投资、扩大消费的相关政策落实工作，今年内争取见到显著成效。 “从预期看，企业对四季度市场保持乐观。进入四季度，要更加注重激发市场主体活力，改善营商环境，夯实经济增长的内生动力。”武威表示。
9月29日，央行发布的2020年第三季度城镇储户问卷调查报告显示，倾向于“更多消费”的居民占23.5%，比上季上升0.2个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占50.4%，比上季下降2.5个百分点；倾向于“更多投资”的居民占26.1%，比上季上升2.3个百分点。 居民偏爱的前三位投资方式依次为：“银行、证券、保险公司理财产品”、“基金信托产品”和“股票”，选择这三种投资方式的居民占比分别为47.5%、24.4%和16.9%。 被问及未来3个月准备增加支出的项目时，居民选择比例由高到低排序为：教育(30.9%)、医疗保健(28.1%)、旅游（21.6%）、购房(20.1%)、大额商品(18.9%)、社交文化和娱乐(17.5%)、保险(15.0%)。 收入感受指数 本季收入感受指数为49.3%，比上季上升3.2个百分点。其中，15.8%的居民认为收入“增加”，比上季上升2个百分点，67.1%的居民认为收入“基本不变”，比上季上升2.6个百分点,17.1%的居民认为收入“减少”，比上季下降4.6个百分点。收入信心指数为49.2%，比上季上升1.3个百分点。 就业感受指数 本季就业感受指数为39.7%，比上季上升2.2个百分点。其中，12.2%的居民认为“形势较好，就业容易”，48.3%的居民认为“一般”，39.5%的居民认为“形势严峻，就业难”或“看不准”。就业预期指数为50.4%，比上季上升0.3个百分点。 物价和房价预期 对下季度，物价预期指数为62.2%，比上季上升3.9个百分点。其中，29.7%的居民预期下季物价将“上升”，50.3%的居民预期“基本不变”，8.3%的居民预期“下降”，11.7%的居民“看不准”。 对下季房价，25.1%的居民预期“上涨”，51.2%的居民预期“基本不变”，11.0%的居民预期“下降”，12.7%的居民“看不准”。
9月29日，央行发布的2020年第三季度银行家问卷调查报告显示，银行家宏观经济热度指数为25.6%，比上季上升12.6个百分点。其中，有47.5%的银行家认为当前宏观经济“正常”，比上季增加23.2个百分点；有50.6%的银行家认为“偏冷”，比上季减少24.3个百分点。 对下季度，银行家宏观经济热度预期指数为34.9%，高于本季9.3个百分点。 银行业景气指数和银行盈利指数 银行业景气指数为66.0%，比上季提高2.1个百分点，比上年同期降低4.2个百分点。银行盈利指数为60.2%，比上季降低1.9个百分点，比上年同期降低6.5个百分点。 贷款总体需求指数 贷款总体需求指数为73.5%，比上季降低2.3个百分点，比上年同期提高7.6个百分点。分行业看，制造业贷款需求指数为69.6%，比上季降低1.0个百分点；基础设施贷款需求指数为67.7%，比上季降低2.0个百分点；批发零售业贷款需求指数为64.5%，比上季降低1.9个百分点；房地产企业贷款需求指数为53.8%，比上季降低1.0个百分点。 分企业规模看，大型企业贷款需求指数为59.5%，比上季降低1.2个百分点；中型企业为64.8%，比上季降低2.1个百分点；小微企业为76.6%，比上季降低2.0个百分点。 货币政策感受指数 货币政策感受指数为66.0%，比上季降低8.6个百分点，比上年同期提高11.5个百分点。其中，有35.0%的银行家认为货币政策“宽松”，比上季减少15.8个百分点；62.0%的银行家认为货币政策“适度”，比上季增加14.3个百分点。对下季，货币政策感受预期指数为63.4%，低于本季2.6个百分点。
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