上周（7月27日至31日）大盘止跌回升，沪指周涨3.54%，重回3300点。不过，机构调研热度不升反降，周内沪深两市共计逾50家公司披露机构调研记录。 市场表现方面，上周获调研公司普遍上涨，有18家公司周涨幅超过10%，其中，光启技术、安集科技、鸿路钢构涨幅居前，分别上涨约61%、33%和31%。 从调研热度看，上周海大集团的调研机构家数最多，数量超过130家。在公司7月27日晚间披露亮眼的半年报“成绩单”后，7月28日，景林资产、嘉实基金、三井住友、宝盈基金、重阳投资等一众知名机构迅速电话调研了海大集团。海大集团股价一周上涨约17%。 海大集团的主营业务围绕动物养殖过程中需要的产品和服务展开，主要产品包括水产和畜禽饲料、优质水产动物种苗、动物保健品和生物制品、生猪养殖等。财报显示，今年上半年，海大集团实现营业收入258.86亿元，同比增长22.89%；归属于上市公司股东的净利润11.04亿元，同比增长63.82%。其中，公司饲料业务增长稳定，上半年饲料业务实现收入234.51亿元，同比增长18.12%。养殖业务亦快速发展，实现收入24.35亿元，同比增长101.17%。 调研中，机构重点关注到公司水产料及水产养殖相关业务。据海大集团介绍，公司特种水产料主要是生鱼料、鲈鱼料，总体销量占公司水产料约2/3。具体来看，今年生鱼价格稳中有升，公司生鱼饲料同比有超20%的增长；加州鲈鱼饲料同比增长超40%；海鲈鱼也保持15%的增长；其他小品种的特种料，如黄颡鱼料、蛙料等，同比增长表现良好。 水产养殖业务方面，公司称水产种苗业务中虾苗业务发展较快。国内南美白对虾苗市场空间在1.5万亿尾左右，其中优质苗约占15%~20%。 值得一提的是，A股水产养殖板块近期涨势较好。獐子岛、国联水产、大湖股份、好当家、开创国际等水产股上周涨幅均超过20%。其中，獐子岛一周上涨约49%，月度涨幅约131%。 此外，就近期洪水对公司饲料销售的影响，海大集团表示，5月至6月洪水主要集中在四川、云南、贵州等省份，对公司水产饲料影响甚微；6月底~7月洪峰主要在华中地区，比如湖北、湖南、安徽、江西等省份，这些区域公司主要以颗粒料为主。整体来说，洪水可能会导致全年水产颗粒料销量不达预期，增量有压力会力保同比持平，但对高毛利的特种料无影响。 对于禽料业务的发展趋势，海大集团认为，今年出于疫情管控导致全国逐步关闭活禽交易市场及复工进度的影响，消费端来看情况不理想，导致禽产业行情不佳，但随着复工复产逐渐恢复，禽饲料需求及盈利空间已有所好转，预计9月份会进一步好转。
继宣布正在筹划收购北方特种能源集团有限公司（下称“特能集团”）旗下民爆资产后，江南化工又传出易主的消息。江南化工7月31日晚公告，公司控股股东盾安控股集团有限公司（下称“盾安控股”）拟通过“协议转让+表决权委托”的方式，将控制权转让给特能集团，公司实际控制人将变更为中国兵器工业集团有限公司（下称“兵器工业集团”）。公司同时表示，公司及其他各方正在积极推进发行股份购买资产事项的相关工作，公司股票继续停牌。 据公告，盾安控股拟向特能集团转让持有的江南化工15%股份，转让价格为7元/股，转让总价款约为13.11亿元。同时，盾安控股将所持江南化工14.99%股份对应的表决权，全部不可撤销地委托给特能集团。 若上述交易成行，特能集团持有的表决权比例将为29.99%，成为江南化工新任控股股东，特能集团实际控制人兵器工业集团将成为江南化工新实控人。天眼查显示，兵器工业集团由国务院国资委100%控股。 值得关注的是，此次一同签署相关协议的还有浙商银行股份有限公司杭州分行。公告显示，浙商银行杭州分行将负责标的股份的解质押，并保证在特能集团成为江南化工第一大股东、且以其自身持有的股份仍可保持对江南化工实际控制地位之日前，不主动对盾安控股就标的股份或授权股份提起诉讼或申请强制措施。 截至7月10日，盾安控股及其一致行动人累计质押股份数量约7.02亿股，占其所持公司股份数高达98%。盾安控股集团母公司各类借款总余额约为51.38亿元，未来半年内需偿付的债务金额约为4.47亿元。上述交易完成后，盾安控股的流动性将得到一定改善。 资料显示，江南化工主要从事民爆业务及新能源业务。此前，受盾安控股的流动性问题影响，江南化工部分融资渠道受限。对于特能集团入主，江南化工表示，此次交易有利于实现民营企业与央企优势互补，对双方在民爆领域的产业协调、资源共享等战略合作方面起到积极作用。同时，特能集团可为上市公司在后续融资、拓展新业务领域等方面提供支持。 就在筹划控制权变更消息披露的4天前，江南化工公告，拟通过发行股份购买特能集团持有的包括北方爆破科技有限公司在内的从事民用爆破业务的子公司股权，预计将构成重大资产重组。 据悉，特能集团经营业务涉及民爆器材、新能源以及汽车安全系统等领域。天眼查显示，该公司旗下从事民爆业务的控股子公司包括北方爆破科技有限公司、西安物华巨能爆破器材有限责任公司、西安庆华民用爆破器材股份有限公司、陕西北方民爆集团有限公司等。 目前，上述并购的具体股份发行方式、目标公司范围及交易方案尚未披露。若并购得以顺利推进，特能集团对江南化工的控制权将得到进一步提升。
7月30日，国际知名评级机构穆迪公司发布通告，将水发集团的主体信用等级由投资级“Baa3”提升至“Baa1”，展望为稳定。 此次大幅提升信用评级，体现了水发集团日益增强的资信力量，有助于提振国际投资者对水发的投资信心，为水发冲刺中国500强提供强有力的资金保障。 穆迪公司此次根据中国国情调整新方法论，水发集团是本次调整中唯一一家获得两级提升的公司，也是有史以来穆迪公司首次为企业单次上调两个子级。此举充分反映了国际评级机构对水发集团作为全国省级水利投融资平台主体地位的认可，对水发集团在山东省属国企序列中重要地位的认可。水发，未来可期。 另悉，7月25日，中国通用咨询投资有限公司董事长、通用（北京）投资基金管理有限公司董事长栗冀一行，访问了水发集团，水发集团党委书记、董事长王振钦参加了座谈。栗冀表示，作为国家重大装备和技术引进的主要窗口，通用咨询将积极服务国家重大战略落地。宾主双方就山东新旧动能转换产业基金、国际金融机构对接合作、境外低成本资金引入等领域进行深入交流。 2019年，水发集团资产总额达到1071亿元，同比增长41%；全年实现营业收入213亿元，同比增长92.8%；实现利润总额8.63亿元，同比增长56.5%。经营业绩指标中的净利润、归母净利润、净资产收益率、流动资产周转率和资本收益率等多个指标考核得到较高分数。新旧动能转换考核指标完成情况较去年也有大幅提升，科技创新、“四新”收入、资产证券化、处僵治亏等工作得分在山东省属企业中位居前列，获2019年度山东省属企业负责人经营业绩考核A级。 此次国际评级的提升，有助于水发集团国际形象的提升，有利于进一步降低境外融资成本，为水发大发展提供有力的信用背书和稳定的资金支持。 水发集团将加速产业整合、提质增效，降低经营风险，争取在明年的跟踪评级中将评级提升至A级。下一步，水发集团将继续围绕“惠民、绿色、智慧”发展主题，继续壮大以水务为核心的相关多元化产业，力争成为国内一流、国际知名的特大型企业集团。 水发集团以水务起家，在不断探索中逐步确立“根植水务、聚焦民生、适度多元”的产业战略，发展形成“水务环境、现代农业、文化旅游”三大主业，初步构建起水务、农业、环保三大省级产业平台、一个清洁能源产业集群、一个民生服务产业集群、3个上市公司在内的“3+2+N”产业体系，业务遍及国内31个省市及部分国外市场。（赵静 杜宏伟）
江南化工公告，公司控股股东盾安控股于2020年7月31日与浙商银行杭州分行、北方特种能源集团有限公司（简称“特能集团”）共同签署《股份转让协议》和《表决权委托协议》，盾安控股拟向特能集团转让其合计持有的公司187,347,254股股份（无限售条件），占公司总股本的15%，股份转让价格为7元/股，总价款为1,311,430,778元。同时，盾安控股将所持公司187,222,356股限售股份（占公司总股本14.99%）所对应的全部表决权委托给特能集团。浙商银行杭州分行作为盾安控股债务的银团代理行，负责标的股份的解质押，并保证自交易协议签署之日至特能集团成为江南化工第一大股东并且以其自身持有的股份仍可保持对江南化工的实际控制地位之日不主动对盾安控股就标的股份或授权股份提起诉讼或申请强制措施。本次股份转让及表决权委托实施后，公司控股股东将由盾安控股变更为特能集团，实际控制人将由姚新义变更为中国兵器工业集团有限公司。
7月31日，华北制药发布公告，鉴于公司2019年年度权益分派已实施完毕，现就本次发行股份及支付现金购买资产的发行价格及发行数量进行相应调整，本次发行股份及支付现金购买资产的股份发行价由原7.28元/股调整为7.25元/股。发行价格调整后，本次向华药集团发行股份数量由8457.57万股调整为8492.56万股。 此前，华北制药公告称，拟向公司股东华北制药集团有限责任公司发行股份及支付现金购买华药集团持有的华北制药集团爱诺有限公司51%股权、华北制药集团动物保健品有限责任公司100%股权及华药集团持有的华北牌系列商标资产；同时，公司拟非公开发行股份募集配套资金。
随着新冠疫苗落地临近，疫苗概念股行情爆发。在连续5个交易日股价涨停后，英特集团于7月30日晚间发布公告，对于市场关注度较高以及投资者问询较多的冷链疫苗业务，公司回复称目前主营业务收入主要来源于药品、医疗器械批发和零售业务，第三方冷链物流业务收入的金额以及收入占比极小。 据统计，6月30日至7月30日，英特集团股价区间涨幅达到75%。7月30日，英特集团股价已经是连续第5个交易日涨停，龙虎榜上上海、深圳游资纷纷现身。7月31日，英特集团开盘再收获一个一字涨停，截至下午1时涨幅10.00%。 “市场对新冠疫苗未来需求的预期是非常大的，推动了相关板块连续活跃大涨，冷链疫苗运输是产业链必不可少的环节，英特集团持续上涨的原因也不外乎这一热点概念的加持。”浙江大学管理学院特聘教授钱向劲向记者表示，“疫苗板块不少个股估值已经处在了高位水平，投资者一定要注意防范风险，不能脱离基本面。一旦出现股价短线过度偏离其自身投资价值的情况时一定要远离，避免非理性的炒作。” 7月30日晚间，英特集团同时发布了业绩预告，预计2020年上半年归属于上市公司股东的净利润7500万元-8500万元，净利同比下降12.67%-22.95%，预计营业收入为119亿元左右，与上年同期基本持平，营收与净利润量级相差甚远。 事实上，根据英特集团此前发布的公告，公司医药批发业务在2019年毛利率仅为6.18%，主营业务的综合毛利率仅为6.68%。在医药流通行业增速放缓背景下，英特集团也在积极实施医药批零一体化战略，希望促进零售板块业务的增长。 对于英特集团涉足第三方冷链物流业务，浙江省并购联合会副秘书长、白沙泉并购金融研究院执行院长陈汉聪在接受记者采访时表示：“冷链物流业务毛利率约在10%-30%之间，医药冷链物流的毛利率更高，英特集团发展冷链物流业务，不仅可以提升总体综合毛利率，而且能够凭借医药批发领域的深厚基础及医药冷链领域的技术优势，延长公司产业链，实现业务协同。” “不过，从一方面来说，我国冷链配套设施建设滞后，物流效率低下，使冷链运输的成本提升，且运输行业流通环节过于分散，分散的流通过程加剧了信息的不对称，带来了大量的信息成本，也加剧了市场调节的滞后性，这有可能使得冷链物流运输业务的利润率不及预期。”陈汉聪提到。 此前于7月2日，英特集团方面回复投资者称：“公司具有完善的医药冷链质量管理体系，自建医药冷库与冷链配送体系，可承接多种温控要求药品储运业务。公司主要从事药品、医疗器械批发及零售业务，虽然已开展疫苗运输相关业务，但占公司主营业务收入份额极小。” “另一方面，我国冷链物流行业属于行业集中度较低、市场竞争激烈的行业。作为物流领域的分支，我国冷链物流行业发展较晚，行业标准、规范都还不够完善，市场竞争秩序较为混乱。”陈汉聪向记者分析称，想要快速发展冷链物流业务并非易事，“客户对冷链物流服务商的信誉要求较高，刚进入该行业的企业要获得客户的信赖需要长时间的业务积累。运营初期，由于业务规模难以保证，在形成品牌影响力前，公司可能经历持续亏损状态。”
北大方正集团合并重整事宜有了新动向。7月31日晚间，北大方正集团有限公司（下称“方正集团”）旗下A股上市公司方正科技、中国高科、方正证券、北大医药均公告称，北京市第一中级人民法院裁定对方正集团、方正产业控股有限公司、北大医疗产业集团有限公司、北大方正信息产业集团有限公司、北大资源集团有限公司（以下合称“方正集团等5家公司”）实质合并重整，并指定方正集团担任方正集团等5家公司实质合并重整管理人。 除方正集团外，上述4家公司分别对应方正集团的大宗贸易板块、医疗板块、信息产业板块和地产板块，通过本次申请，方正集团各个板块均纳入重整程序。 方正集团是北京大学于1986年投资创办的大型国有控股企业集团，旗下拥有4家A股上市公司方正科技、北大医药、方正证券、中国高科，以及2家H股上市公司方正控股、北大资源。 值得一提的是，中国高科将豁免控股股东方正集团履行承诺事项，公司表示，因方正集团进入重整程序，且中国高科主营业务调整，方正集团旗下无契合该业务的资产可供注入，因此申请豁免资产注入承诺。 方正集团走到当下境地，主要系债务危机引爆，并且由于方正集团与旗下公司错综复杂的关联关系，无法单独区分资产进行重整，所以才启用合并重组计划。 方正集团旗下A股上市公司7月17日曾公告称，因存在法人人格高度混同、区分5家公司财产的成本过高、对方正集团单独重整将损害债权人的利益，故此申请将5家公司实质合并重整。从7月31日晚的公告来看，法院目前已批准申请，这将影响到方正集团旗下数家上市公司股权结构。 据统计，方正集团自2017年起，共发行22只债券，证券类别涵盖中期票据、私募债、短期融资券、公司债等，其中20只已经构成实质违约。 今年4月份，方正集团在全国企业破产重整案件信息网公开招募战略投资者，并对战略投资者划出资产总额应不低于500亿元或净资产不低于200亿元的门槛。作为中国最大校企方正集团，自然不缺投资者的青睐，据报道，重整投资者报名踊跃，超过30家知名企业参与了方正集团的重整战略投资者招募。
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