乐凯新材（300446）、东方网力（300367）、天龙光电（300029）9月13日晚间公告，9月14日停牌一天，自9月15日起复牌，复牌后三家公司股票被实施其他风险警示（ST），股票日涨跌幅限制仍为20%。 这是自2009年10月创业板开板以来，个股第一次被实施风险警示。 涨跌幅仍为20% 三只即将ST的创业板股票中，乐凯新材和天龙光电因公司或将持续亏损，持续经营能力存在重大不确定性；东方网力则因对减少违规担保余额尚未有明确解决方案。 乐凯新材称，热敏磁票是公司最主要的产品，其销售收入占公司营业收入的70.59%。2020年6月，国铁集团及其下属企业停止采购热敏磁票产品，公司热敏磁票生产线一直处于停产状态，且预计三个月内无法恢复生产。鉴于客票电子化持续推进，国铁集团及其下属企业存在永久停止采购公司热敏磁票产品的可能性，对公司营业收入、现金流和经营性利润产生重大不利影响。 天龙光电公告称，自2018年12月以来持续停工停产，原有单晶炉及多晶炉产品未能获得市场订单，生产经营严重困难。 东方网力9月13日晚间公告称，鉴于两笔已结违规担保诉讼和一笔违规担保强制执行案件，除已经支付和被司法划扣的金额外，公司合计明确仍需承担的担保责任金额为2.52亿元，占2019年经审计的归属于上市公司股东净资产的33.96%。截至目前，公司对减少违规担保余额尚未有明确解决方案，且预计2020年10月12日前不能解决。 风险警示 或让创业板降温 创业板注册制落地后，垃圾股和低价股炒作现象仍然存在。 9月8日，天山生物、豫金刚石、长方集团三只创业板个股同时被停牌核查。深交所表示，三只股票交易异常行为，短线资金接力炒作特征突出，因触发异常波动标准被要求停牌核查。有市场人士认为，在目前创业板交投火热、泥沙俱下的情况下，风险警示或能让创业板投资者情绪降温、理性投资。 乐凯新材、东方网力、天龙光电三家公司股价也在创业板炒作潮中坐了个“过山车”。9月7日-9月11日的5个交易日中，乐凯新材最高价14.55元/股，最低价7.7元/股，振幅达49.82%，换手率达82.51%；东方网力最高价6.5元/股，最低价3.60元/股，振幅51.06%，换手率97.27%；天龙光电最高8.38元/股，最低4.91元/股，振幅43.98%，换手率79.09%。 创业板新规中对退市风险警示亦有规定。其中，在财务类退市风险警示方面，上市公司若出现最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元、最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值、最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告等其中一种情形，将被实施退市风险警示“*ST”。创业板采取了营收和净利润相结合的指标体系，而且净利润采取“净利润以扣除非经常性损益前后孰低为准”的标准。 上述财务类退市风险警示将以2020年度为第一个会计年度起算。若按“半年营收低于5000万元，且净利润为负值”来排查，目前创业板中存在17家上市公司营收低于5000万元，其中14家扣非前后净利润孰低值为负。 此外，2018年度、2019年度净利润连续亏损的创业板公司共有31家，近期被停牌的天山生物、长方集团也在其中。
从受理到提交注册仅用3个工作日，首个体验创业板注册制下简易程序速度的小额定增项目诞生！ 9月11日，创业板发行上市审核信息公开网站披露，仟源医药定增项目提交注册。根据相关规则，仟源医药在注册通过后10个工作日内便可完成发行缴款。这意味着公司最快有望在9月底完成此次再融资，充分展现了创业板小额定增的融资效率。 小额定增机制是创业板再融资制度的一大特色。此次创业板改革进一步完善了小额定增适用简易程序，深交所在2个工作日内受理，受理之日起3个工作日内即向中国证监会提交注册。投行人士表示，高效、简易的审核程序叠加更明确的审核预期，将更加有效帮助优质企业解决融资难题，进一步激发市场活力。 第一时间筹划预案 此前，受限于融资规模和审核周期等多方面原因，小额定增机制鲜少被创业板企业使用。除提升融资效率之外，本次创业板改革相关规则还对融资限额做了大幅调整——上市公司年度股东大会可以授权董事会决定，向特定对象发行融资总额不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股份。而此前小额定增的融资限额为5000万元且不超过净资产10%。 由于相关规则发布时，不少创业板公司已经召开了2019年度股东大会。为了让创业板上市公司尽快用上小额定增这一工具，深交所主动对机制进行灵活优化，作出过渡期安排，允许上市公司召开临时股东大会，对实施小额快速融资进行授权。 之所以能成为首个“吃螃蟹者”，自然是因为仟源医药对小额定增机制的积极响应。仟源医药在注册制落地一周后，迅速增加年度股东大会临时提案，披露拟采取简易程序向特定对象发行股票的预案。 据仟源医药公告，公司此次拟向马磊、崔为超两位个人投资者，定向增发股份募资不超过1.4亿元，用于杭州仟源保灵药业有限公司年产3亿片药品固体制剂生产线技改项目、杭州仟源保灵药业有限公司药品研发项目以及偿还银行贷款。此次定增股份发行价格为7.12元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价80%。 资料显示，仟源医药主要从事医药、保健食品的研发、生产、销售及医学诊断、基因保存、孕环境检测等医疗健康服务及商业业务等。公司医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、泌尿系统药、肾病药等。 仟源医药表示，随着公司业务持续发展，部分优势产品的产能趋于饱和，且生产线日益老化，不能满足日益增长的市场需求，亟需通过本次发行募集资金用于相关生产线技改项目建设，为依巴斯汀片的未来销售夯实基础。同时此次定增资金投入，还将为公司高端仿制药提供先进的研究平台，并有效解决高端仿制药研发的资金问题。 竞相体验小额定增 今年以来，从再融资制度改革对创业板再融资条件松绑，到创业板实施注册制进一步提高企业再融资效率，一系列规则制度的优化对正处于发展中、亟需资金投入的创业板企业而言，无疑是一场及时雨。 此前，东北证券研究总监付立春在接受记者采访时表示，创业板再融资的松绑、增效很有必要。之前对创业板公司再融资特定的限制，让创业板的定位、功能不能完全发挥出来。一系列改革举措的推出，将有利于增强创业板对优质企业的吸引力以及创业板公司的融资功能。 可以看到的是，今年以来，创业板上市公司实施定增的积极性大增。创业板发行上市审核信息公开网站数据显示，截至9月11日，深交所已受理再融资申请176家，其中有128家为定增。 经过完善后的小额定增机制，亦让不少创业板公司心动。目前已有包括仟源医药在内的4家创业板企业先后发布小额定增预案。其中，募资额最小的为温州宏丰，拟定增募资1.22亿元；巴安水务的募资额则达小额定增规定上限，计划募资3亿元。 在募资投入方向上，温州宏丰拟用于年产3000吨热交换器及新能源汽车用复合材料、高精密电子保护器用稀土改性复合材料及组件智能制造项目及补充流动资金；巴安水务拟全部用于压力式管式陶瓷膜研发车间、测试车间、组装车间项目，以及补充流动资金。 上述投行人士对记者表示，在创业板注册制改革背景下，上市公司再融资适用简易程序真正实现了将再融资的权利交给市场，是市场化改革的代表作。 据悉，目前的小额定增机制，由保荐人就公司定增股票发行上市发表明确肯定的核查意见，深交所出具符合发行条件、上市条件和信息披露要求的审核意见，便可向证监会报送注册。 这意味着，在上市公司小额定增过程中，更需要中介机构切实担负起“看门人”的职责，勤勉尽责，扎实做好核查工作，审慎发表核查意见，共同把注册制市场化改革的工作持续深化推进。 与此同时，深交所表示，将加强对上市公司适用再融资简易程序情形的事后监管，对违反相关规则的主体从重处理，维护市场秩序的平稳运行。
听取有关创业板审核专题汇报、对深交所审核中心开展现场监督检查……近期，随着深交所创业板实施注册制改革，中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组同步介入开展全流程监督，切实把权力监督制约融入到改革的各项制度设计和具体举措中。 记者了解到，在创业板注册制改革之前，驻证监会纪检监察组便前往深交所进行专项检查和摸底，要求高度关注创业板改革可能产生的廉政风险，进一步完善创业板改革并试点注册制的监督制度和体制机制。 实施注册制后，上市委委员、审核中心工作人员成为深交所关键岗位和重点人员。驻证监会纪检监察组在对相关工作人员遴选环节实行同步介入监督的基础上，一对一约谈深交所分管领导、上市委员会委员、上市审核中心干部员工20余人。要求深交所党委、纪委制定严格的管理制度，加强对上市委49名委员和审核中心全体98名干部职工的监督，逐一建立廉政档案，重点抓好回避事项管理和问题线索核查工作。在驻证监会纪检监察组的督促下，深交所纪委专门建立上市审核、发行承销监管人员廉政档案，对上市审核中心全体干部职工进行廉洁专题培训和廉政谈话，并专项开展违规买卖股票核查等工作。 在前期梳理形成交易所公权力清单和责任清单的基础上，根据新修订的《证券法》对证监会公权力所做的调整，驻证监会纪检监察组督促深交所党委及时更新两个清单，重点对涉及上市审核相关制度的规则体系、部门职能分工、审核工作流程等进行关注、明确责任，确保改革和监督贯通协调、一体落实。 据悉，驻证监会纪检监察组加大对已立案案件和问题线索的办理力度，对可能影响创业板改革进程的问题线索进行重点查办，对可能影响重大改革进程、可能引发系统性风险事件、监管干部与市场人员内外勾结等三类案件优先查处。对于创业板注册制推进过程中，涉及深交所重点岗位人员的问题线索，通过“提级管理”方式，确保处置质量。 （中央纪委国家监委网站 陈昊）
昨天，创业板跌了近5%，但其中很多个股跌的都比指数狠的多，跌幅20%的个股比比皆是，万得用45家公司，做了一个创业板低价股指数，本意是想迎合最近一段时间，低价股热潮，但没想到，昨天第一天，就下跌了11%，43家公司下跌。 究其原因，是因为昨天官媒发文，痛斥创业板炒小，炒差的乱象，新华时评的标题就叫做坚决遏制创业板炒小炒差的歪风，里面直接点名天山生物(行情300313,诊股)，豫金刚石(行情300064,诊股)，长方集团(行情300301,诊股)说这些公司，流通市值小，价格低，基本面差，但股价却连续上涨，炒作现象十分明显，对于连年亏损，业绩毫无保证的上市公司，这种股价的表现，显然已经脱离实际价值，所以注定只是击鼓传花的游戏。 官媒的这种表态，信号意义非常重要，说明管理层已经注意到了这个信息。但是有人也开始歪曲解读，说什么这是打压股市的信号，这就有点理解过头了，毕竟坐庄炒作这种事，在过去几十年，一直都是严打的对象，这点从没变过，现在沪深股市的市值太大了，机构也越来越多，所以绝大多数股票里面，都很难再有庄家翻江倒海的机会，于是他们就专门挑那些小市值的股票下手，在股票启动之前，市值规模10-20亿上下，大股东帮忙锁定一大部分，真正散落在外面的市值也就是几个亿，由于这些公司业绩极差，市值小，所以机构根本就不会投，打开股东名单，基本都是个人股东，偶尔有一两个私募在里面，占比都非常小，所以这时候有人心怀鬼胎，用上亿资金，跟公司大股东们配合，是可以控制股价的，而且最好是低价股，因为低价股门槛最低，最容易吸引散户入局，成为最后的接盘侠。所以一直以来，庄股通常都是这个思路，但这事毕竟违法违规，所以一般不敢轻易去搞。这种行情，往往长期洗盘，然后突然拉升，快速派发离场，拉升阶段必然引发监管注意，所以越快越急越好。时间越短，也就越安全。 但是这次没玩好，主要是时机不太对，天山生物从8月21号开始拉升，跟创业板之前那波上升刚好吻合，本想的是，随着指数反弹，就把这波行情给做了，但没想到，创业板反弹没几天就掉下来了，而且还跌幅不小，那么你想想，其他公司都在跌，就你大涨，所以这几个垃圾股就特别显眼，于是自然也就被人家给盯上了。 那么有人问了，到底会有什么影响呢？ 首先，肯定会马上行动，这几家被点名的公司，昨天已经被停牌了，也就是说要用行政的手段屠杀了，里面管你是庄家还是跟风散户，现在一个都别想跑。等把事情调查清楚再说，如果真像我们上面分析的有庄家，那么可能会直接抓人，然后开盘后就不计成本抛售，估计指不定多少个跌停了。所以最倒霉的还是跟风散户。庄家出货可能断手断脚，而现在基本已经被眉毛以下活埋了。 其次，炒小炒差风停，那些已经潜伏进去的游资，短期内也不敢再发动行情，要重新规划资金成本，如果成本太大，不排除主动退出，而散户肯定短期也是惊弓之鸟，所以鸟都散了，这些游资也就没什么意思了。 第三，打击炒小炒差，并非打击创业板，也并非让你回到白马股上，7月15日，当时人民日报还发了一篇文章，写的是变味的茅台谁来买单，矛头直指茅台炒作，所以可见，政策并非鼓励你们去继续炒茅台。那么意图到底是什么？很显然，挤压两头，自然也就中间突出，打压高估的白马，以及乱炒的垃圾，为的就是把资金挤回到真正的成长股当中，比如芯片，比如半导体，这些东西几个月之前一直在大涨，很多都翻倍了，但是你并没有看到任何抑制泡沫的声音，反而全都是一路绿灯，给这些芯片大企业上市让路的消息，最近这1-2个月，之前这些热门的科技，回落幅度都比较大， 市场热点开始切换到炒小炒差炒垃圾上面，这时候管理层才急眼。足以表明现在的态度，你们要炒，就去炒这些真正的高科技，高成长的公司。把他们炒高，我们也能多发点芯片半导体企业上来，起码也算是对制造业有点贡献。 第四，老齐也多说一句，无论炒什么都别炒热门，短期内大家都去买的东西，你千万别买，投资中要想赚钱，你需要走在别人前面，而不能走在别人后面，跟着别人后面去买，永远都是接盘侠，无论价值，成长，垃圾，都会让你赔钱。相反别人都不要的东西，已经冷却很久的东西，即便这东西真不好，他也便宜了。未来总有赚钱的机会。所以投资市场，你要打败的不是股票也不是公司，而是一个一个有血有肉有灵魂的人。把这点想明白了，才最为重要。
创业板单日成交额突破4000亿元，又一次创出了历史新高水平。不过，在创业板再创历史天量的背后，实际上与创业板低价股频繁异动等因素有着密不可分的联系性。从大涨到大跌，作为散户偏爱度最高的低价股，却在近期出现了显著波动，创业板对散户投资者的吸引力确实在显著提升。 在创业板低价股持续活跃的背后，一方面与创业板实施注册制，且放宽至20%涨跌幅限制因素有关，把涨跌幅瞬间放宽，对创业板市场来说，确实带来了不少的提振影响；另一方面则是创业板实施注册制之后，整体扩容能力出现明显提升，不仅把创业板的成交额大幅提升了起来，而且还把主板市场的存量资金以及部分增量资金吸引过来，进一步盘活了创业板市场，带来了很高的投资人气。 与之相比，对沪市市场来说，即使加上了科创板市场，但整体成交额依旧低于创业板市场，且从这两天的市场表现来看，沪市与创业板之间的单日量能差距持续扩大，创业板市场的吸金效应正在不断提升。作为国内资本市场改革与创新的试验田区，科创板本身为沪市贡献了一定的成交额，且注入了不少的投资活力，但随着近期科创板的持续扩容，科创板新股的上市涨幅也发生了明显地变化，甚至对不少科创板次新股来说，还出现了短期破发的迹象，这对主板市场以及其余主要市场来说，还是带来了不少的警示。 剔除科创板之后，实际上近期沪市主板的日均成交量处于比较低迷的状态。若与创业板市场的活跃度相比，沪市主板市场显然欠缺了不少的投资活力。在创业板成交额显著超越沪市的背景下，实际上为沪市主板的发展敲响了警钟，同时也预示着沪市主板的改革显得迫在眉睫。 与科创板、创业板乃至深市主板相比，沪市主板本身聚集了大量的传统周期行业，其中银行股、地产股的占比较多。传统行业占据整个市场的比例较高，本身是一把双刃剑，有利之处则是体现在提升市场的稳定性，传统权重股的存在从一定程度上增强市场的稳定性，减少大幅波动的风险。不过，弊端之处，则是在于这类行业板块缺乏了想象预期，且并不迎合当前新经济时代的发展潮流，甚至有被市场边缘化的迹象。由此可见，通过交易制度的改革来达到盘活沪市主板市场的目的，还是显得非常关键的。 针对沪市主板市场的权重板块，多聚集在银行、券商、保险以及地产身上，加上部分传统周期行业，实际上这些行业板块对沪市主板市场的影响力确实很高。但是，从近年来的市场表现来看，科创板、创业板对沪市主板市场的资金分流效应明显，增量资金迟迟不愿意进入到传统权重板块之中。究其原因，一方面反映出传统权重板块并未迎合新经济的发展潮流，市场感觉这部分权重板块缺乏了想象的空间；另一方面则是这类权重板块的流通股数庞大，甚至称得上资本市场的巨无霸品种，对资金的消耗非常明显，且这类上市公司往往存在着机构云集等现象，一旦出现快速拉升的走势，则可能会引发部分机构资金的抛售，在多空分歧显著的背景下，场外资金并不愿意深度参与其中。 怎样盘活长期筑底的沪市主板市场，如何把沪市主板的传统权重股盘活起来，这显然影响到沪市主板市场的投资活力。站在当下的时间点，借着科创板以及创业板先后实施注册制的机遇，沪市主板市场可以针对部分权重板块试行放宽至20%的涨跌幅限制规则，或实施局部T+0交易制度的试点措施，这两者均可起到盘活沪市主板权重股的目的。 或者，从管理角度出发，最担心的还是制度改革后沪市主板会重演创业板低价股暴涨的一幕。对此，可以从几方面的举措增加配套的措施，以保障资本市场的稳定运行。 其中，初期先在沪市主板进行小范围的制度改革试点，或先以沪市主板基本面稳定的大盘权重股进行试点。从盘活市场交易活力的角度出发，可以突破性地尝试T+0交易制度的试点，把长期不活跃的上市公司盘活起来，获得一定经验后，再扩大试点的范围，降低市场大幅波动的风险。 再者，在放宽至20%涨跌幅限制规则的同时，可以增加融券比例以及加强当日异常波动的实时监测，尽可能通过市场化的手段来保障股票价格的平稳运行。若出现不可控或持续非理性的价格波动，再通过适度行政干预手段来为股票市场降温，但在市场化改革加速推进的背景下，干预频率应该逐渐减少。 此外，加快筹建非盈利，且运作透明的平准基金，在市场处于异常波动的环境下，平准基金可以起到稳定市场的作用。但是，在平准基金运作的背景下，应该充分保障信息披露的对称性以及透明性，且强调非盈利的特征，在资本市场加速成长的大环境之中，确实需要有平准基金的保驾护航。 沪市主板的持续低迷，确实应该加快市场交易制度的改革步伐。对长期处于底部筑底状态的沪市主板权重股，可以成为初期小范围试点的对象，并以此提升沪市主板的投资活力。不过，在注册制加速推进的背景下，无论是主板，还是科创板、创业板等市场板块，更应该积极引导增量资金入市，再通过交易制度的改革来提升市场的资金利用率，最终更好促进资本市场投融资功能的均衡发展。
本周A股市场波动加剧，三大股指均出现回调。其中创业板表现引人关注，创业板指本周前4个交易日累计跌去9.12%，且内部高、低价股分化明显。但是，对于创业板本周的调整，各路资金态度迥异。 一方面，高风险偏好的杠杆资金集中出逃，创业板融资余额大幅下降；另一方面，被市场誉为“聪明钱”的北向资金开始加仓创业板，且买入目标主攻疫苗等短线调整较为充分的品种。 业内人士普遍认为，随着低价股估值回归、监管层持续加大对炒小炒差的监管力度，创业板后续有望回归价值投资逻辑。机构及外资关注度高、有业绩基本面支撑的核心品种有望率先反弹。 详情请扫二维码↓
摘要 【水皮：创业板垃圾股爆炒是短期的 是旁门左道】股票的价格围绕价值波动是正常的，完全背离是不正常的，也是旁门左道。创业板近期的这种垃圾股的爆炒就是短期的，旁门左道的一种泡沫。(华夏时报) 托尔斯泰说过：幸福的家庭是一样的，但是不幸的家庭各有各的不幸。 用这句话来看周三的盘面就会发现，周三的强势板块基本上都有一个共同的特征就是价值股。不管是银行，还是保险，或者是钢铁股甚至煤炭，电力基本上的特征都是一样的，都是周期类的股票。另外一方面都算是价值股，这是共同的特征。 但是从周三跌幅榜上看，各种题材都是一起呈现了，包括芯片股，疫苗股更有原来抱团的大消费，甚至还有白酒股。当然最最咋眼的，也是对周三盘面产生影响最大的还是创业板上的低价股。周三创业板上的低价股出现了严重的分化，首先第一个特征是成交量是巨大，有4021.7亿元，不仅超过了周二的3400亿，周三在整个沪深股市10363.1亿的成交量中间占比已经超过了40%。上证成交量一共才3410.5亿元，深成指是6952.6亿，那么创业板就占了4021亿。应该讲已经到了一个疯狂的数值。 第二个特征出现了严重的分化，我们看到周三涨幅排名前二十的，除了一个新股之外，全部来自于创业板。同样排名靠后的就数不清楚了。跌幅在10%以上的，接近传统跌停的，创业板上的股票就不下于100个左右。，第三个特征就是炸板，当然主要还是来自于创业板。炸板发生在下午大概2:00以后，直接导致周三沪深股市早晨走好的v字形的图形完全失败。应该说在下午2:00以后，随着创业板的炸板，图形又出现了大幅度的回落。盘中振幅大的股票有超过30%，像天海防务从上涨18%到下跌到12%，那最后也是绿盘收盘，类似这样的股票已经有一批。 水皮周三估计很多人都尝到了20%跌停的苦，这种苦处是无以言说。因为之前水皮再三提醒大家，这种炒作垃圾股的炒作是一时的，不可能持久。因为注册制的精髓就是愿赌服输，就是消灭壳资源的价值。所以所谓消灭低价股这种口号，是与这种愿望背道而驰的，注定了不可能持久。 如果说交易制度上的缺陷引发了疯狂，水皮觉得管理层也会很快就注意到了。其实周二晚上已经有三个个股被关了小黑屋，包括天山生物。水皮想本身就是管理层的警告，而且有消息说深交所已经从数据分析中可以找到新型的操纵股价的手法，水皮认为一定会伴随有处置。这种处置如果成立，对于创业板的这种狂热应该能起到一个降温的作用。 我们知道不可持久的事情对于市场本身的伤害也是巨大的，对资源的消耗也是巨大的，对于市场的稳定，冲击也是巨大的。所以这种调整易早不宜迟，对于周三的调整实际上大家可以换个角度看，也未必是一件坏事。 外围市场只是诱发因素，美国三大指数周三凌晨的暴跌真的只是一个诱发因素。因为美股的调整比较大的还是六大科技股的调整。A股实际上是跟着一起吃瓜落儿，但是A股有自己内在的问题就是泡沫，这个泡沫就是近期引发大家强烈关注的创业板低价股，也就是垃圾股鸡犬升天的疯狂炒作。对于市场下一步稳定，实际上并没有什么好处。所以这种借着美股的调整同步进行可能并不是什么坏事。 我们看到这个调整对于恒生指数影响也是挺大的，恒生指数恰恰在A股收盘之后又重新走稳，包括A50指数。在沪深股市收盘之后，A50也出现了回升的走势。上午的低点都是同时出现在10:38分，应该讲下午的调整是创业板炸板引发的。对于这种泡沫的清理是有好处的。 股票的价格围绕价值波动是正常的，完全背离是不正常的，也是旁门左道。创业板近期的这种垃圾股的爆炒就是短期的，旁门左道的一种泡沫。 所以，一句话点评：人间正道是沧桑。
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