再见，青春！ 再见，江湖！ 1：香港，这是个五光十色的城市，他一直都被人当做一个过渡的地方。 2：这个地方，曾几何时，英雄地风云地，现在跟以前不一样了。江湖道义现在已经不存在了，现在这个世界变得没有人情味。 3：你太不了解江湖了，只要有人就有恩怨，有恩怨就有江湖。人就是江湖，你怎么退出啊！ 4：自从你失踪之后，很多人冒充你征领天下。你不杀伯仁。伯仁却为你而死。 5：我没做大哥很久了，我过我的生活，我要养家糊口。啊！大哥，退出江湖，自暴自弃。 6：我有自己的原则，你以为我是臭要饭的，我要争一口气，不是想证明我了不起，我是要告诉人家，我失去的东西我一定要拿回来，别浪费时间。 7：这个世界满街都是钱，遍地都是女人，谁能够把握机会，就能出人头地。 8：斩过鸡头歃血为盟，出来混就是要懂得什么叫做义气，兄弟出来混啊，靠的是胆是功夫，现在什么年代了啊，谁还比武功。都是比武器啊，枪啊。 9：我混这么久全凭三样东西，够狠，义气，兄弟多。 10：我只相信，这个世界上谁有枪谁就是老大。 11：古惑仔不用脑，一辈子都是古惑仔。 12：时代不同了，谈的都是生意，打打杀杀，终究有玩完的一天。 13：这个世界变了，我们都不在适合这个江湖。我为天下人洒血断头，可是天下又有几个人记得我，人是善忘的。 14：尘世如潮人如水，只叹江湖几人回。 15：高手这个名，实在是不想在背负了，这块是非之地我们以后都不要在回来了， 16：从今以后，江湖陌路，一笑泯恩仇，我们还会再见吗？不会，你觉得香港有没有什么值得让你留恋的？我想没有了，保重。 要想走的快，就一个人走； 要想走的远，就一群人走； 认知改变命运，圈层决定命运。 水木然
两会上，总理又强调了一遍“房住不炒”，会下，大家纷纷向高房价开炮。 前两天，北京炒了一阵子的学区房，上千万买个老破小，终于官方看不下去了，21家房产中介被查处，全国也开始了一通中介专项整治。 全国政协委员、房天下的董事长莫天全也炮轰了高房价，“低收入人群无法负担高总价”，不过他最后的落脚点，指向了中介行业，“要预防部分城市逐渐形成的中介机构高市场占有率的垄断格局”。 他举了北京的例子，最大的中介公司二手房市场占有率超过50%，有垄断的风险，有炒房的嫌疑。这话在说谁，大家心里都有数。 这都只是在声讨中介，有些地方更狠，中介被全行业“连窝端”了。 01 最近，河南永城，一个新的“中介单位”——永城房产信息中心挂牌成立了。 与一般中介不同，永城房产信息中心是由永城市房地产管理局主办的，说白了就是一个政府主导的中介机构。 谁跟他竞争呢？没有。 早在2018年，永城进行了一场打击“黑中介”的行动中，永城房管局公布了全市67家中介机构没有取得《房地产经纪备案证书》，成为名副其实的“黑中介”。 更惨的是，剩下的10余家“合法中介”在证书到期后，也没有拿到证，也就是说，全市的中介机构就成了“黑中介”。 “拉黑”了市面所有的中介机构，官方自己下场了，永城房产信息中心就成为了永城唯一的“中介机构”了。 此前疯传的是，永城房产信息中心仅收取卖家50元的登记费，成交后收取1%的服务费，但是很快永城方面就发布了官方辟谣——信息中心是本着“房住不炒”原则，“为广大市民搭建一个买房、卖房、房屋租赁信息发布的免费平台”。 但实际上，免费的项目只有“发布信息、房源核验和资金监管”，根据永城本地论坛上流传出来的信息中心挂牌的收费标准，信息中心还是传统中介的模式，买卖佣金以房屋成交价为基数，买卖双方0.3%，也就是总共0.6%的佣金。 当然，这个价格在0.5%-2.5%的中介收费区间里面，算是比较低的水平。永城二手房房价已经快7500元了，一套100㎡的均价房，佣金收入只有4500元，如果再加上贷款服务费、权证代办服务费、评估费，如果成交量过万的话全年收入也能过亿。 以前这钱被中介赚走了，现在，这钱进入了政府的口袋。 02 中介这个行当，历史也挺长的，汉唐就有，明清的 “宅行”已经开始专职做土地、房屋的买卖了。 而当代的房地产中介，是从1996年的《城市房地产中介服务管理规定》开始的，随着房地产的兴旺，中介这个行业发展越来越快。 中介的本质其实就是撮合交易，消除更多信息不对称的情况，而且，中介相对比较专业，对政策信息了解比较全面，作为一个服务性的行业，成了市场中不能缺少的一个环节。 但是在运行了24年之后，中介这个行业的分化越来越严重，有人一月买奔驰，有人几个月拿基本工资，为了撮合成功，赚最高额的中介费，各种套路也就出现了。 “没有被中介坑过，都不算在北京漂过”，这话其实放到其他的城市依然适用。 2016年以前，被坑最多的是租房，假房源、坑押金，业务简单粗暴，技术含量不高； 坑租金成了行业必备技能之后，有些中介开始搞起了群组，提高单位面积效应，安全事故不断； 2016年之后，长租公寓火了，主流的技法成了租金贷了。 在高潮的时候，房源是你挣我抢，房租是节节攀升，等他们撑不下去了，被坑的人一大堆。 武汉的信诚基业倒了，受害者数百，遍及武汉三镇；杭州鼎家倒了，4000租户踩雷被贷款；北京的昊园恒业倒了，坑了数万北漂青年。而统计内的25家长租公寓倒闭，最后坑了数十万的房东和租客。 这么多年了，中介行业一直是整顿重点，像去年北京一共查处违规房产中介公司221家，受害者可以说是遍布北京城。 03 当然，现在很多中介是看不上租房业务的，他们更喜欢卖房，因为更赚钱，可以用的手段也更多。 在不少中介手里，挂牌的房源中，都是半真半假，假房源的价格通常都是低于市场价十个点左右。目的是吸引客户，毕竟捡便宜的事情，大家都想干，但是客户一旦到了看房的阶段，你盯着的那套房一定是买不到的，不是不卖了，就是已经卖了，然后手里真房源才能闪亮登场。 到了带看阶段，一套房子可以两边忽悠。 因为，一个小区里面，对自己房子行情最熟悉的，肯定不是业主本人，而是小区周边的中介。 买房的有意向却定不下来，好办，找人来看，制造房子抢手的假象，顺带着敲敲边鼓，“你不买可就别人买了”、“今天不买，明天就涨了”。“上涨预期”是很厉害的手段，你越紧张，中介就越有可能卖出高价。 而对于着急卖房的人，中介也可以通过各种手段让你不断压价，要不没人看房，要不光看不买，反正最后都逼迫着业主主动降价。 很多大中介挣钱最多的环节不是佣金提成，而是利用信息优势炒房。像猫哥的业主群里，一个月时间里，同样的户型一个买房的花了1050万，一个卖房的却只卖了880万，他们通过的都是一个中介公司，这里面可操作的空间可不小，比如，先趁你着急卖房低价收房，然后高价售出，这可比挣佣金爽多了。 一手托两家，双方通吃，只要能成交或者高价成交，赚的就不少。比如中介费，有的是暗地里收双方费用，也有直接明码标价式的双方开价，没有遮掩。 如果在限购城市，中介还热衷于做符合限购政策的“假材料”来达成买房的目的，当然，这些材料都是收费的，像西安这样的城市，6000到1万就能搞定，为了促进成交，这些中介啥都敢干。 04 而中介最令人不满的地方，恐怕还是被认为是炒高房价的推手。 在永城取消中介前，永城的市民就已经向中介喊话了，“炒房团的中介们，能不能别把房价抬太高”。 作为商丘市代管的县级市，永城的二手房房价，涨得比商丘市本身还要狠，商丘均价5903元，而永城已经高达7417元，谁看不都得倒吸一口气。 但是房价高涨这事儿，中介需要背锅吗？可能要。 虽然全国各地房价有所不同，但是不少中介对于炒房这事儿还是非常热衷的，因为成交价越高，拿到手里的提成就越高，在一线城市里面，一套房产生的中介费用，高达数十万。 还记得当年的那个网红户型“跑道房”吗？在前一阵子热播的电视剧《安家》里面，类似的户型被女主角卖出去了，当然卖出去的原因也不是靠户型，而是靠装修和情怀。 但是很多人的疑问是，一套430万的房子，那么长的过道，房似锦在说“我觉得这个过道其实并不浪费面积”的时候，良心会不会痛？ 这不是什么诛心之论，因为，都是套路，而电视剧里面只是艺术创作，现实可能更加残酷。 中介们青睐独家房源，一方面独家房源可以是中介机构的最佳资源，而且佣金也比较高，而另一方面，独家房源方便炒。 有的中介会和业主商量，将业主认可的挂牌价基础上再提高一点，中介负责将房子卖出去，烂户型装修好了，讲点故事，同样能卖高价，中介费照赚，而比原价格高出来的部分，双方按比例分成，这算是中介与业主的合谋了。 对于那些市场占有率高的中介，理论上确实可以决定某些小区的租金价格和房价。 05 为啥中介为了促成成交啥都敢干呢？ 因为交易通常都很隐秘，很少被抓到了，即使被抓了，也只是罚款了事，靠自律？那中介还咋吃饭啊。 所以，永城市取消中介，全国一片叫好。 但其实，永城的“公办中介”还是缺少根本性的变化，很多人担心，现在是“免费”或者“低价”，未来呢？ 这不是一个本该市场化的行业所希望看到的事情，只是很多从业者搞得太出格了，如果永城的方案被很多地方效仿，那这样的国进民退会带来什么样的变化还真不好说。 比如，房地产中介这个行业虽然门槛不高，但是你要不懂的话还真的是很麻烦，很多环节完全搞不懂，费时费力还有可能掉坑里，很需要一些专业的指导，政府出手干这事，服务能力和效率都是个考验。 如果政府出资成立官方背景的公司与市场其他参与者展开竞争也无可厚非，但先把全行业清理掉再搞个一家独大的公司出来，消费者未来连选择的权利都没有了。 中介该怎么搞？各种观点都有，欢迎大家说出你的看法。
如今，在董明珠、梁建章等各路大佬的“躬身入局”示范效应下，俨然已是“不直播带货的CEO，都不是好CEO”。 5月22日，京东零售CEO徐雷也献出了直播带货的“处女秀”。 不过，徐雷首次出镜就直接“出圈”，卖的不是3C产品，而是“钥匙”。将中骏云景台一套新房，以6.18折出售。 为啥是6.18折，大家都懂的，万变不离其宗，还是要为即将到来的京东618大促“打call”。（如果当年徐雷把京东大促时间定位1.18是不是更好？） 6.18折的房子，这哪里是薅羊毛啊，简直就是割了半扇羊。中骏云景台是何方神圣？ 来自京东的数据显示，这场直播带货还没开播就已获得33万名网友的关注，也不知道多少是想看徐雷的，多少是想看房子的？ 先看看中骏云景台的颜值如何？ 再看看徐雷，左起第二位。 两厢比较，不难看出，虽然是徐雷的直播首秀，但多数网友们应该还是奔着中骏云景台来的。 来自京东的数据显示，5月22日11点正式开播后，仅仅10分钟观看人数就突破百万。全场总观看量达到400万，点赞超过750万，互动人数超过50万。 被“薅了半扇羊”的中骏云景台一点儿都不难过。 数据显示，“中骏云景台京东房产自营旗舰店”作为京东“自营房产”的首个品牌旗舰店，开店首日，店铺粉丝数就突破170万，在直播中将数百万价值新房加入购物车的用户超过2万。 这蓄客效率杠杠的。 京东开始玩“自营房产” 提醒注意哦，上面还出现了“自营房产”这个词。 其实京东早就什么都卖了，2017年，京东就已经开始卖房。但是这次有所不同，京东在卖房这事上，要“自营”了。 所以，徐雷的直播首秀，既是帮首位客户中骏云景台站台，也是帮京东“自营房产”站台。 “自营”大家都懂，“房产”大家也懂。但“自营房产”就需要解释解释了。 对此，京东房产总经理（原搜狐焦点总经理）曾伏虎表示：“很多用户都觉得京东是个卖3C的平台，但京东所卖的品类早就远远超过这个范围了。我们的事业群叫做生活服务事业群，除了房产还有汽车维修保养、拍卖，生活旅行，鲜花等等，房产只是其中一个重要部分。” “其实，房产是两年之前上线的，也是市场最低谷的时候开始的，过去几年也是在艰难地探索商业模式。一开始开发商还是把我们当作一个流量平台，希望能够从我们这里获得销售线索，但是这次疫情之后有了一个非常大的变化，他们突然发现线上其实对他们来讲是既现实又成本低的渠道，我们看到所有开发商都在花大力气打造线上平台。”曾伏虎如此表示。 曾伏虎还称：“京东既有用户，又有支付、交易、促销这些功能，所以618的时候很多开发商找到我们，希望通过和京东的合作实现他们销售的目标，当然这也是我们所期望的。以往开发商的系统都是相对封闭的，这次疫情下来，我们发现很多开发商都在把自己的后台系统打开，所以我们可以在线上为用户实现线上选房、线上下订和交易的功能。” 对于京东“自营房产”，需要厘清的问题还不少，比如：1.京东自营房产有哪些“自营式”服务？与京东传统的自营商品相比，自营房产有哪些区别？2.之前薇娅也进行过直播带房，但效果并不是特别好。对于高价商品的直播带货，京东怎么看？3.京东自营房产在价格上有何吸引力？购房流程是什么？都能享受到哪些利益？4.京东自营房产对于房产行业的传统销售模式有什么影响？5.与其他线上售房平台相比，京东自营房产有哪些优势？6.京东自营是否意味着自营的这些房源都是京东独家的？7.京东有什么举措能够强化线上卖房的现场参与感？8…… 问题这么多，其实京东也都未见得都能想明白，但是曾伏虎这段话其实也算是都回答了。 曾伏虎说：“我们在某个地产营销群里面争得很激烈。有的人说，这个就是做秀，过两天就结束了；有的人说，这个还有点效果，主要还是品牌宣传。我是这样看的，对于一个新事物，我们要做的事情，不是品头论足说它行或者不行，而是要迅速决定自己做还是不做”。 曾伏虎表示：“我们认为，今年的市场变化催促我们必须去做这个事情，甚至不管行不行都要去做，因为你看到的是所有的资源都在向这方面倾斜，所有这个行业从业者都在向线上化去努力，所以这个大趋势必然使这个事情做成，但是以什么样的形式做成，我们不敢确定”。 “我们必须参与到这场变革当中，必须积极地投入和尝试，所以才有我们CEO都出来站台来做直播。我们看到所有的开发商都在拼命地加强自己的线上化，碧桂园、恒大等都请了很多原来做电商IT的人来做他们线上业务的负责人，这些情境和市场的变化使我们认为，现在不是讨论这个事行不行，而是讨论怎么把这件事做成的情况。”曾伏虎如此表示。 突然感觉，京东“自营房产”并不是要卖房子，而是要给我们一把解码人生的钥匙？
文/新浪财经意见领袖专栏作家 洪灝 核心提示： 1．中国经济杠杆较小，不会出现暴跌；美国经济杠杆较大，需要冒险重启经济。 2．中国相对于美国的相对收益相对估值，已经到了历史的拐点。接下来的几年，中国都会会跑赢美国。 3．长期投资理念不会改变，投资黄金依然是较为合理的理财方式。原油宝等产品不是股票也不是期货，存在一定设计缺陷。 4．疫情会催生新的风口，网红经济、流量变现值得注意。 5．疫情下经济不可能出现V型反弹，投资要以安全和风险思维为主。 历史拐点已经出现 中国大概率跑赢美国 香港號：之前彭博给你头衔，给你命名为中国最精准的投资策略师，很多的节点都被你精准地预测，像是这场疫情把世界都按下了暂停键，你有没有看到新的希望呢？ 洪灏：我觉得这个可能要看整个对病毒的控制。由于我不是一个病毒学专家，所以我对前景的猜测，可能并不能够带来很大的增值，因为我们需要的是药物治疗。这个药物治疗中，瑞德西韦，就是“人民的希望”，出现了一定的正面的效用。比如在早期运用的话，能够缩减病人在医院停留的时间，从十天缩短到五天，有一定的疗效，但是没有一个根治的药。同时对于整个疫情的控制来说，其实最好还是要有疫苗，但是疫苗有关专家说可能要到明年才能够出现。 如果是这样的话，那你想象一下，在这些东西出现之前，疫情都是会有反复的。所以我觉得，对于前景肯定是有希望，每一次疫情，这些大瘟疫来了，人都可以再增长，但是这时间长短是问题。现在很明显的，有很多实体经济，比如说美国经济，由于杠杆率过高，变得非常脆弱。这样的话，可能熬不到今年年底，等不到那一刻，可能整个经济就要崩溃掉了。 所以美国现在就是要冒险的去重启经济，但是很明显，如果在新增感染人数还没有达到控制的一段时间，美国开始重建，或者在疫情还没有平稳的时候，开始重建经济，我觉得它二次爆发的概率是非常大的，所以这些都是我们现在做投资面临的非常大的不确定性。 ▎2020年5月美国平均信用卡负债状况 图源：ValuePenguin 香港號：巴菲特栽在航空股里面，但是他说永远都不会做空，或者是赌美国输的，但是他现在也不看好股市了。那么在中国的市场当中，你觉得是不是机会呢？因为之前也有说，因为这场疫情最早爆发在我们中国，但是最早得到控制的，也是在中国，有人就提出中国是不是投资的避风港？你怎么看？ 洪灏：相对收益吧，就是说这样的行情里，很难有所谓绝对收益，它只是一个相对收益的一个概念，就是相对于全世界暴跌成这样，中国没有暴跌，那我觉得这对于投资者来说，就是一个很大的花红。所以呢我觉得，中国今年交易2700到3200，今年实际交易2680到3100，所以我们的交易区间还是非常有效的，我们今年一直都在交易区间里头进行。 所以我不觉得中国会出现像国外那样这么大的史诗级别的暴跌，因为毕竟我们的杠杆比较小。但同时，我们中国能够给你带来像2019年2017年那样的回报概率是非常小。它就是一个波段交易。 ▎巴菲特 资料图 香港號：你觉得作为一个投资人来说，具备什么样的要素才能够成功？这是天生的吗？还是后天可以培养学习来进阶的呢？ 洪灏：其实我觉得说老实话，巴菲特是天生的。他七十年代八十年代都是亏损的，但是真正赚钱是在八十年代的时候，当美国的利率系统性下降，美国的估值系统性上升，美国的通胀下降，他手上拿着这些股票才造就了这么大一波行情，但是到了最近几年，他的回报表现也没有办法达到。 所以我觉得两个因素吧，一个是时势造英雄，他正好遇到这么大一个时代；第二个他的确是天生的，否则换一个普通人也拿不住，拿不了这么久。所以我觉得，很大一部分，自己没有办法控制，因为天生是父母给的；大时代是整个时代的背景，也不是由我们来控制的。 我们自己去后面的修行要靠自己，但是呢，性格、脾气都是天生的。比如说你跟着别人反着做，就是一个很难的事情。整个市场在卖的时候你冲过去买，像是三月份时候的行情，美联储无限量的宽松政策。如果一个理性的增值者看到，整个市场反弹的因素都具备了，比如说美联储的政策、市场暴跌的程度、以及在场内的资金、流动性问题至少暂时解决，可以给一个很强的反弹。 但是在那个时候作为一个逆向的投资者，大家都在抛售都在卖，只有你在买，这就是非常反人性的。因为人进化的时候，总是喜欢抱团，中国A股叫抱团取暖，大家一起才有饭吃，一起打猎才有饭吃。所以大家去打猎的时候，你跑到别的地方睡觉，就是说你跟别的反着做，对你的心理素质要求是非常高的，甚至我觉得有的人就算是通过心理训练，也很难达到这个境界。 香港號：刚刚就说道巴菲特，他是个天才，但也遇到了大时代，洪灏你呢？ 洪灏：我也遇到大时代吧，其实我在最近的一篇报告里提到说，中国相对于美国的相对收益相对估值，已经到了历史的拐点，这是非常有意思的。就是大家都觉得现在，尤其美国，美联储掌握全球货币政策，领先全球的科技创新，即便是发动了贸易战，美国国内的经济还是在赢，直到今年的一季度。 所以呢，有的人会觉得美国在赢，其实不是的，这个历史拐点已经出现了。所以就是说当中国的估值相对于美国的估值达到现在这个水平，在接下来的几年，中国都会跑赢美国，这是一个大概率的事件。所以这个时代的背景，也是整个中国经济发展为背景造就的。虽然我们不清楚确实的路径是什么，在这条路往下走会发生什么事情，比如我们看到中国在医疗方面的突飞猛进，现在在很多生物医药领域得到突破，或者说我们在其他的一些领域，比如航空航天领域得到发展，这些路径我觉得我们隐隐约约能看出一些端倪。 但是因为我们讲的是未来五到十年的事情，可能到了以后，五年之后十年之后，回头看现在，才能感觉到这是一个大时代的诞生。现在我们生活在这个拐点，浑然不觉。但是在五年十年之后，回过头来看，这就是一个时代的拐点。这对于我们中国的投资者，以及对于中国市场有信心的投资者，其实我觉得它就是一个大时代的开始。中国大概率要跑赢美国。 原油宝存在设计缺陷 黄金仍然值得投资 ▎俄罗斯石油公司Роснефть 香港號：讲讲原油宝一夜爆煲，你觉得这个事件到底谁的错？能不能避免呢？ 洪灏：原油宝产品设计有问题，在这个行情出现的时候，没有一个及时止损的机制。同时没有及时滚到移仓到下个月，甚至是更远。原油的暴跌其实从三月中旬就开始了，所以当时其实就应该能够看到，原油宝是有很大风险的。但我觉得产品的设计方面，并没有考虑到这一点，所以造成了投资者比较大的损失。但是对于投资者来说呢，由于我也不是律师，所以我也不知道之中的法律文件，去告诉这个产品究竟是什么样属性的。我觉得不排除这些文件太复杂，大家都没有仔细看，原油宝就当作理财产品来买的可能性。 同时因为油价跌了很多，很多人都急着去抄底。没有人见过负油价，所以出现了现在这样的情况。同时在当晚跌成负油价的时候，其实只有几千手的合约是成交的，其他价格都没有那么极端，虽然也是很便宜，但是没有那么极端。但是最后计算损失的时候，就按照当晚的最低价计算，这是很奇怪的。所以这些种种的迹象都表明了，整个产品的结构设计有问题。最后怎么样去解决，这些法律上的问题，由谁来承担，这些我觉得可能需要一段时间才能清楚。 香港號：原油宝作为一个理财产品，买的不是股票，它实是期货，期货其实当中博弈的成分是非常高的，但是你觉得原油宝适合一般的散户去买吗？ 洪灏：这就是我说的，买之前要看产品，考虑到产品。以及原油宝拿的也不是一个实际的期货合约，因为实际的期货合约会有一个保证金补偿，有保证金补偿的情况下强行平仓。所以即便手上拿着期货合约，它是不应该亏那么多的。所以这里头还是有一些别的结构性差异，所以最后怎么样赔偿这个损失，应该看责任是如何分配。比如说销售产品的时候，对用户的意识，还有投资经验的考量，那么投资者买这个产品的时候，它对于这个产品一些技术细节的了解，以及当天晚上交易的时候，一些非常异常的交易价格，这些都是要理清责任的，责任应该是由谁来承担。 香港號：中国的风险比较小，但是机遇在哪里，我现在如果想在中国投资的话，到底是股市楼市，还是其他的投资工具？ 洪灏：还是买黄金吧，黄金还没有涨完。我觉得楼市已经比较贵了，但是如果大家自己买来住的话没关系，因为也需要。股市的话我觉得明年再说吧，我觉得今年就这样，除非是那些比较喜欢做交易的朋友，就是在2700到3200之间，它可以做交易。其他的，我觉得非要买的话，那就买黄金吧。 香港號：非要买就买黄金，你的建议其实是跟去年六月底七月初是一样的吗？ 洪灏：对，那个时候就开始开始买了。那个时候黄金价格1300、1400吧，这个不仅仅是回报，这个是在市场暴跌的时候，这个东西跌得比市场要少很多，你的回撤要少很多。但是你向上的空间有很大，我觉得这样就是一个比较好的投资品。 经济不可能出现V型反弹 投资需要长期心态，注重安全与风向管理 香港號：2020年开年五个月了，投资市场是一地鸡毛，我们也实在见证历史。你的投资理念有没有改变？ 洪灏：没有改变。投资理念不会因为出现今年的一些意外情况而随行就市。投资理念主要就是说买东西的时候，要有一个长期的心态，买一些估值比较低的，自己拿着比较舒服的。同时尽量以买公司的心态，而不是买股票筹码的心态，去进行投资。我觉得这些基本的原则，适合在所有行情里使用，所以并不会因为今年出现疫情而发生改变。 香港號：确实这场新冠病毒的疫情，把世界的格局都打破了，甚至我们一些传统的理念，都被颠覆了。你觉得应该在现在，投资思维应该怎么样改变？你说理念不会改变，那应该怎么做呢？ 洪灏：我觉得还是安全和风险管理为主，因为现在这么多不确定性，各种各样的专家。其实专家本身对这个病毒的理解也是各种各样的，并不是只有一个看法，不同专家有不同看法。所以，大家都希望疫情有反弹。但是我觉得V型反弹这种期待是不切实际的。 同时，你也不知道什么时候有药、疫苗能够出现等等。整个经济遇到了非常大的挑战，这个时候更是需要额外的风险管理。所以比如说巴菲特，我觉得他可能主要是亏钱在航空股上，他也没有想到航空股会搞成这样。911之后整个美国国内航空的客运量，在911之后的七年，才回到2001年的水平。所以这次对这些公司的影响是非常大的。同时就是说，航空公司有一个问题，就是它是一个资本密集型领域，但是它的利润却比较低位。所以不知道为什么，巴菲特以前特别看不上航空，这样的人也会去投航空。 对于我们投资者来说，就算在怎样的行情里，就算巴菲特这样的最顶尖的投资的人，也会踩到地雷。所以那天他讲了五个小时，听下来其实我觉得他对整个市场还是非常谨慎的。 由于美国现在杠杆很高，就是很贵，所以你现在急急忙忙冲到股市里去冒险的话，其实是非常危险的。我觉得大家都很尊重巴菲特，都想效法他长期投资的理念，巴菲特要你不要进场，但是有人迫不及待的进场。所以我觉得还是以风险管理为主吧，安全至上。 ▎美航空行业受挫 图源：英国《卫报》 香港號：确实在投资领域当中，你有很多金句。别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧，这是巴菲特提出的，但是能做到的人几乎是没有。在你的投资理念当中，投资致胜的法宝是什么？ 洪灏：这个是别人做的我就不做，大家都在做的事情千万不要做，大家都不去做的时候，你反而要去做，就是没人买的时候，你就去买就对了。投资就是反人性的。你平时看到的这些估值，都是人性的体现，尤其是在泡沫的顶端，像美国四季度的股市。所以当这些人都在做同一个事情的时候，这个事情的回报就下降了，就是这么简单。所以在投资领域，我觉得跟别人反着做是一个比较可行的投资策略。 分享型经济改变生活 科技催生新的风口 香港號：你这样一个坐拥庞大粉丝的社交网站上的大V级策略师，在互联网时代，社交平台上，你每天都通过你自己的观察，去传递信息和对一些事件的解读。你觉得社交媒体和网民的互动，对你来说意味着什么？ 洪灏：它可以给你一些反馈吧，就是说有的人会提问，有的人他会看到一些你没有注意到的东西，而且这些反馈都是实时的给你的反馈。所以的话，他让你通过和自己读者的互动可以不断的精炼，不断的去打磨自己对市场的观点和预测。其实它是一个自我提高的过程。 ▎洪灏微博截图 香港號：其实一场疫情过来之后，我觉得互联网的生态也开始有些变化，你能不能跟我们分享一下，对非理性的情况或者一些网络上的语言暴力的感触？ 洪灏：我觉得语言暴力一直有，所以我觉得很难避免，因为网上都不需要用实名，所以比较容易出现这种现象，我觉得也很难杜绝。其实比如说推特上，或者别的互联网媒体，语言暴力都有存在的，大家不知道为什么，在现实中不是这么重口味的，突然到网上由于换了个假名，就非常重口味。他失去了身份识别，它就变成非常不讲礼貌的人，所以我觉得习惯了就好了。而且现在每天几千条消息，其实也看不过来，所以现在即便是有这种现象，我也不会太在意。 香港號：作为一个经济学家级的人物，却是一个社交媒体的网红。你觉得自己成为一个网红，对于你的专业或者这个网红经济在你的领域当中起到什么样的作用？ 洪灏：我觉得最重要的是观点的分享和交流，把我学习到的东西和大家分享，这个分享型的经济，已经遍布在人们生活的各个角落。必须说我们的共享汽车，共享单车，共享酒店旅馆等等，这些都是共享经济的表现，所以共享本身是产生了经济效益的。网红通过分享自己对经济的一些看法，或者说像我，我对金融市场的一些看法，这样产生了正面经济效应。 所以我觉得互联网，或者说我们现在的交流方式，改变了很多。以前，我相信很多人，没有想到自己会拿着手机去看视频，以前是电视屏幕越大越好，现在怀里揣着手机随时随地看，有4G5G的网络，生活方式发生了变化。这次疫情之后，工作的方式也发生变化，原来不用在办公室里头，你的工作效率反而会更高。比如说我现在写的这些经济和市场评论，都是在手机上写，然后直接发表的。甚至对于视频的编辑，对于图片的处理，音乐的处理等等都是在手机上完成，非常有意思。根本就不需要坐在桌子前，随时随地可以完成，当然你的工作时间也长了很多。 所以人们生活的方式、工作的方式发生变化，所以未来要找所谓的风口，这种改变，社会生产的方式和生产力提高的领域，它会产生非常大的投资机会。比如说为什么大家现在都觉得医疗保健很重要，因为它让人活得更长，它的劳动生产力可能提高得更快。比如说消费，整个世界变成了一个分崩离析的，各家自扫门前雪的世界，在这个世界里头，有中国这么大一个十四亿人口国内的需求的市场，这是一个恩赐，所以大家会注意国内的消费。比如说半导体，现在我们看到，由于各个国家在科技和贸易的部署，也是一个机遇。 其实我们中国到了去开发新的技术的时候，现在我们也看到中国在科技很多方面取得了很多进展，这些都是很有意思的。所以这些领域都是有改变人的生活方式，提高劳动生产力的方式，它都会给各位带来很好的投资机会。 ▎李佳琦淘宝直播 香港號：作为一个网红大咖级的策略师，在网络时代尤其在疫情当中，你的流量很大，其实流量变现这件事，是不是值得投资者去考虑投资的领域呢？ 洪灏：我觉得我现在的方式并没有不是一个工作，所以我从来没有考虑过要流量变现什么的。所以在我的微博上，也没有卖过什么产品，我推荐的时候都是说自己用过、看过或者觉得好的，才会偶尔推荐，但是我推荐也很少。 所以我觉得流量有价值的，我认为我的流量是有价值的，因为我给大家带来了更多我对经济市场看法，我相信即便这些预测有时候有失偏颇，但是它也能够增加大家对市场和经济的了解，把这个知识面提高，所以我觉得这些是有价值。 但是这个价值要怎样去计算，那就是因人而异了。比如说，有的人这个特别有价值，有的人就觉得我来这里只是看点位，甚至我想找个股票代码，只是为了一些蝇头小利，而有些人是为了自我提高。所以每一个人对微博的使用方法，是不一样的，因此对这个人产生的价值也不一样。 至于怎么变现，很多朋友，包括在网上的这些读者，都会建议要开付费阅读什么的，其实你知道我的微信公众平台打赏功能没有打开。所以我觉得流量变现因人而异，我不希望我现在做的事情，共享和大家分享的这个事情，变成一个工作。这个是我从来不收费的最重要的原因，就是说我有正式工作，我有一个五十人的研究团队要管理，这是我的正式工作。我对于经济市场的看法，对美食美酒音乐的理解，哲学的研究等等，这些暂时不希望成为正式工作。 但是流量变现的成功的例子有很多，比如说李佳琦网上带货，李子柒教人做饭等等，有很多很多成功的例子，但是我觉得在现阶段，虽然我的流量是很有价值的，但是我并没有想把它变成工作的一部分。因为我的正式工作是一个研究型的学者，我要管理一个很大的团队。 香港號：对你这样一个对哲学有研究的人来说，中国的东方哲学和西方哲学，那个对投资更有效？ 洪灏：我觉得都很有效，东方哲学和西方哲学不一样，西方哲学讲究逻辑推理，以及形式上的东西，东方哲学更在意的是心理的感受，在现实生活中凝聚一些观点。 所以按照西方的定义来说，东方是没有哲学的，但是我们东方有做人以及看世间万物的哲学。比如说我进行的周期相关的研究，周期本身即是一个东方的哲学。因为中国人对于时间的看法和观念，与西方人不一样，西方人就是一条直线，东方人讲的是轮回，讲究涅槃再生。我们东方最古老的一些哲学书易经，就是关于周期的书。所以东西方哲学都有用。 西方的好处在于它的严谨，在于它对于逻辑的推理。这个时候，尤其是在我们现在这个世界这么不确定的时候，历史的经验并不能告诉我们未来会发生什么。西方的哲学很有用，因为你可以用逻辑去推理，但是东方哲学更有助于我们对于整个宏观大的环境，以及我们作为一个个体，处在一个宏观大环境里头，怎么样去把握处理好我们个人和大环境的关系，这个很重要。以至于我们说价值投资，比如说别人都在抛售的时候我们去入场，这些其实都和东方哲学的思维有关系。 本文原发于凤凰网。
毋庸置疑，短期来看，中国经济确实是遇到了一些困难。但今天，我想从更长的宏观角度和更细微的微观角度，来谈谈中国经济发展的前景。先从更长的历史周期看中国众所周知，中国现在是世界第二大经济体，经济总量占比14.8%。但实际上，早在1820年（嘉庆25年），中国经济总量在全球占比就已经达到40%了。也就是说，直到今天，中国经济在世界经济中的占比也没有恢复到嘉庆年代。我们在晚清以后，占世界经济的比例逐渐缩小；一直等到改革开放以后，这个数字才开始一步步地扩大。通过改革开放40年的努力，我们逐步超越了下边这些国家：1993年中国超过俄罗斯1996年超过巴西2000年超过意大利2005年超过法国2006年超过英国2007年超过德国2010年超过日本，成为全球第二大经济体我只想客观地给大家描述一下，按照现有的发展速度，在经济总量上，我们大概率会在2029或者2030年会超过美国，成为世界第一大经济体；而如果按照购买力平价的算法，中国实际上已经超过美国了。 2再来看今天的中国明确了中国发展的大脉络和大前景之后，接下来，我想带大家一起来看看今天的中国究竟有哪些别人不具备的特征。前不久的中央经济工作会议，用了一个从未用过的词，叫做“世界面临百年未有之大变局”。在这样一个重要的历史关口，来审视我们的发展特征，就显得尤为重要。 1）制度特征中国恐怕是现在全世界少有的统一、稳定的国家之一，这一点大家应该不会否认吧。这里不妨做几个比较，首先看美国的联邦制，优劣势都非常明显。欧洲同样如此，只不过近年来它的劣势愈来愈遭人诟病，最为明显的就是它的货币政策统一，但是财政政策却无法统一。更要命的是，欧洲当前还面临着新的分裂，处在正在进行时的英国脱欧就是最好例证。再看人口大国印度——关于这个国家，无论是历史还是现在，马克思和泰戈尔有一个非常有意思的描述，就是印度从来不是一个国家概念，而是一个历史文化概念。这几年，一些经济体出问题，很大程度上是由于政治不稳定所导致的，无论土耳其、阿根廷，还是意大利，都是政局不稳诱发了国内危机。2）大国效应这个特征，我们可以拆分来看，中国现在的国内生产总值大概相当于美国的60%，广东相当于西班牙，江苏相当于墨西哥，山东相当于印度尼西亚，北京相当于阿联酋。中国的年轻企业家，能在3年之内创造出“独角兽”企业，应该说大国效应发挥了不可替代的作用。3）沉默的市场这一块，我想用几个小数据来说明。第一个，中国目前税前月薪8000块钱的这个群体，在整个城镇居民当中的占比不超过20%。第二个，中国的人均国内生产总值只有8800美元，还没有达到全球平均水平，全球大概是10000多美元。也就是说，我们离全球平均水平还有相当的距离。4）后发优势这一点从移动互联网、无现金社会的形成可以看出。现在无论是在一线城市，还是在山区，大家用的都是智能手机，这是非常重要的后发优势。从统计上看，对比日本等其他国家，中国流通中的现金占国内生产总值的比重，是逐步下降的一个趋势。5）国人勤奋这是非常重要的一个文化特征。我们的勤奋可能到了自己都没有觉察的地步，我们几乎是5+2、白加黑，没日没夜地“辛勤劳作”。连科斯都讲，中国人的勤奋令世界惊叹和汗颜，甚至还有些恐惧。这里有必要专门说一下中国的女性，统计数据显示，中国女性的劳动参与率在全球也是最高的。6）聪明、好学中国人边干边学、弯道超车，可以适应各种各样的环境。虽然目前我们在技术上，同欧美发达经济体还有相当的距离，但假以时日，我相信在未来20—40年，中国在核心技术上一定是能够有一个赶超的。 3 最后，从未来的视角看中国 我一直强调，我们短期之内会面临非常大的挑战，但从未来的视角来看，最好的机会依然是在中国。为什么这么说？在这里我还是用几组数据来予以说明。1）小镇青年 目前一二线城市的青年人只有6800万人，可小镇青年却有2.27亿，这才是中国最巨大的市场。很多“独角兽”企业的成功，正是因为抓住了小镇青年这个群体，才得以唤醒沉默的市场。 2）高净值人群 净资产超过1000万的高净值群体，在2008年刚刚超过30万，在2017年是187万人。资产过亿的超高净值群体，2008年1万人，2017年15万人。 这些高净值群体可投资的资产规模2008年是8.8万亿，2017年是58万亿，这是一个天文数字。 3）城镇化 我们的城镇化其实还没有完成，和1980年代的日本相比，距离还非常远。 我们现在的名义城镇化率刚刚超过58%，实际城镇化率刚刚超过42%。这个16%的差距，就是巨大的增长空间。要知道，2000年以后，除了全球化的红利之外，我们最大红利来自于城镇化。4）庞大的女性市场 中国女性对经济增长的贡献，从统计数据上看是超过40%的。中国现在正存在着并且长期存在一个，比当年日本更大的东方女性市场，2025年这个女性市场的规模可能会达到一万亿。 有人告诉我2025年中国人可能会买下全球超过45%的奢侈品，所以就事论事来说，没有一个全球奢侈品品牌敢得罪中国女性。5）学习市场潜力巨大 中国人不但勤奋，而且求知欲特别强。我们是活到老学到老。1949年到现在，中国获得本专科学历以上的人刚刚超过6%。 1977年恢复高考到现在，大学本科以上学历累计占到总人口的数量，仍然只有4%。这个学习的潜力非常之大。6）银发经济 银发经济这个领域，可能会对未来的国内生产总值，贡献超过三分之一的市场。不少人把人口老龄化当做一个压力，但实际上这也是机会，新的人口和社会结构变化，就会带来新的投资机会。 最后，简答总结一下，我的看法是，尽管我们短期之内面临非常大的挑战，但无论是从历史长河，还是刚刚过去的40年，抑或是未来，几个时间维度综合来看，未来的中国经济仍然可以保持比较好的增长态势，仍然可以保持比较高的增长速度若干年。
文/新浪财经意见领袖专栏作家 王小鲁2020年4月22日，由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛线上专题研讨会通过网络平台顺利召开，主题为“应对疫情冲击与要素市场改革”，国民经济研究所副所长、博智宏观论坛学术委员会委员王小鲁出席会议并发言。 第一，现在面对疫情的冲击，宏观政策的重点是救企业、保民生，特别要防止再次搞大规模的政府投资和大水漫灌的货币宽松政策。 我们过去因为长期的刺激投资、长期的货币宽松，导致的结果是投资率过高、消费率过低。这个情况最近几年有一点缓解，但是并没有根本上改变。总的来说，我们的资本形成率高达百分之四十几，但是消费率只有百分之五十几，这不但和世界其他国家差异非常显著，而且和我们改革开放以后80年代、90年代的情况相比，现在消费率也低10个百分点左右，投资率仍然高10个百分点左右。在这种情况下，再搞扩大投资、搞货币刺激来拉动经济增长，第一，很难起到有效的作用；第二，可能进一步导致结构失衡。现在最需要的是救活广大的企业，特别是中小微企业，现在这些企业面临非常大的困难，接下来可能有很多的中小企业、微型企业破产倒闭，会产生大量的失业，对这些必须有足够的思想准备。现在已经采取的对小规模纳税人的税收减免政策虽然非常有必要，但是范围还是小了，恐怕要对中小微企业，凡是受到疫情影响的企业，采取大规模的税收减免政策，减税降费，也包括减免社保缴费，才能救活更多的企业，才能保住就业。 另一方面，要对因为疫情影响而倒闭的企业、失业的人群和生活困难的人群进行大面积的救助。尤其我们国家2亿多农民工中间，多数人还没有纳入城镇社会保障，这些人丢掉了工作，待在家里出不来，他们就丢失了生活的主要来源，所以要研究具体措施，对失业的人群提供大范围的救助，这既是雪中送炭，也是扩大内需。 第二，疫情面前更加需要推动市场化改革。只有通过改革理顺结构，才能使经济恢复活力。靠改革来启动内需，靠改革来推动经济复苏和发展。 关于开放土地市场的问题，中央出了一个关于要素市场化改革的文件，因此在这个时机推进土地市场的改革有非常重要的意义。 首先是需要全面落实农村集体建设用地同等入市、同权同价。其实这个话，十八届三中全会文件早已提及，但是多年来并没有落实，其中还涉及一个具体问题，我认为应当取消所谓经营性和非经营性集体建设用地的区分，这种区分在法律上没有根据，经营性和非经营性集体建设用地本来是农村集体作为土地的主人有权自己决定的事情，以所谓经营性来划线，决定哪片地能够入市、哪片地不能入市，是不合理的划分，实践中也行不通，应当取消。 另一方面，关于农户的宅基地。在城市化过程中间，大量农民进城，有些已经长期定居，有很多农户的宅基地空出来了。现在需要使资源合理配置，允许农户通过市场转让他们空置宅基地的使用权，使这些土地重新被利用。需要取消只允许在村集体内部转让宅基地的限制。有这个限制，等于不开放土地市场、不允许土地转让。实际上，在村集体内部根本没有这样的市场需求。所以，这个限制有必要取消。配合土地市场的开放，各地需要建立土地交易市场，进行公开透明、合法合规的市场交易，同时要有效地保护农户的合法权益。因为目前按照法律规定，农村土地是集体所有，怎么让农户个人的权利得到保障，有很多的工作要做。配合这个改革，需要大幅度地减少政府征地的范围。 再一方面，要鼓励闲置的建设用地复垦，因为有些边远地区，不在城市化范围的地区，可以通过土地复垦变为耕地，同时允许建设指标在占补平衡的前提下进行市场交易，可以允许跨地区交易，通过这种交易使得有土地资源的和需要土地资源的供求双方对接起来。这是推进土地市场化非常重要的渠道。在土地交易过程中间，有些地方的土地价格会大幅度地增值，我认为在减少政府征地、卖地的同时，可以对土地交易过程中大幅度增值的土地开征土地增值税，这个土地增值税作为地方政府的税源，可以专项用于补充农业转移人口在城市落户，解决他们的公共服务和社会保障问题。 我们国家现在的农村村庄占地，不包括耕地，接近15万平方公里，就是2.2亿亩，村庄占地大规模超过了城镇建成区面积的总和。土地的使用本来是很不经济的，因为很多村庄占地过多。而且城市化在进行过程中，大量的农村人口在向城市迁移。城市化未来还要继续进行，还会有大量的人口离开农村，有大量的农村土地已经出现荒废或者将要荒废，所以开放土地市场和开放建设用地指标的交易市场，可以使大量的有效土地资源得到有效利用。未来城市化继续推进，可能还需要占用10万平方公里左右的耕地。粗略估计一下，15万平方公里中如果有1/3，也就是5万平方公里的村庄占地能够进入市场，有效利用起来，未来一半的城市化用地就可以不占用新的耕地。这是有非常大意义的事情。同时，这么大的一笔财富会产生巨大的财富效应，可能至少是10万亿元以上的规模，会对推进城镇化、对农民和农村居民增加财产性收入、繁荣乡村有重大意义，会成为推动经济复苏和发展的强大动力。 (本文作者介绍：经济学博士（澳大利亚国立大学）。现任中国改革基金会国民经济研究所副所长、研究员。)
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