资本市场做大做强将有助于转变当前我国融资模式，直接融资占比有望持续提升，非房地产实体企业将从中得到更多金融服务支持和发展空间，同时有助于促进房地产“回归本源”以及摆脱经济长期发展过程中对于房地产的依赖。 核心观点 中共中央政治局7月30日召开会议，主要部署了两项工作。在长期战略上，面对百年未有之大变局，我们将更加坚定信心和意志，加快形成“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，“内循环”绝不意味着“自我封闭”，而是通过深挖内需、扩大消费市场，让世界分享我国的发展成果，从而促进内外双循环。关于长期的发展方向问题，会在今年10月即将召开的十九届五中全会上进一步明确，届时中央将研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议。在当前经济形势分析和下半年政策取向上，中央对二季度经济情况评价较为积极，认为“复工复产逐月好转，二季度经济增长明显好于预期”，但仍强调了“当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大”，下半年大的政策方向仍然是聚焦在“六稳”、“六保”，努力完成全年经济社会发展目标任务。此外，预计政策会更加具体和细化，财政政策的节奏会进一步加快，货币政策继续聚焦“宽信用”，并且会更加精准发力。在政策持续发力的作用下，经济也会乘势而上，延续恢复向好的势头。 事项 中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。对此我们解读如下： 正文 会议主要部署了两项工作：第一项是从研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议出发，初步明确中长期的战略方向；第二项是在分析当前经济形势的基础上，对下半年政策方向进行定调。“十四五”时期是向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年，中央对国际形势的判断是：和平与发展仍然是时代主题，但不稳定性不确定性明显增强。我们认为，从这一判断出发，面对百年未有之大变局，我们仍会集中力量办好自己的事，坚持高质量发展的方向，深化改革，强调政策的一致性和延续性，坚定中华民族伟大复兴的信心和意志。总体来说，中央对二季度经济情况评价较为积极，认为“复工复产逐月好转，二季度经济增长明显好于预期”，但仍强调了“当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大”，下半年大的政策方向仍然是聚焦在“六稳”、“六保”，努力完成全年经济社会发展目标任务。 预计政策不会转向，经济会乘势而上。会议提到：“我们遇到的很多问题是中长期的，必须从持久战的角度加以认识”、“完善宏观调控跨周期设计和调节，实现稳增长和防风险长期均衡”。从“持久战”和“跨周期”这两个关键词来看，政策方向并不会因为二季度经济表现比市场预期高就出现转向，毕竟上半年经济累计增速仍为-1.6%，而实现全年保就业、全面脱贫、防风险等目标任务，还需要全年经济增速实现一定幅度的正增长。稳增长与防风险之间并不是对立关系，防风险也是为了稳增长，只有把资金空转的风险、资产泡沫的风险、杠杆过高的风险有效防控好，才能更有效地推动经济增长。习近平总书记在党外人士座谈会讲话指出：“现在疫情防控局势平稳，经济运行基本恢复，三、四季度要乘势而上，巩固扩大疫情防控和经济恢复成果，努力弥补上半年的损失”。我们认为，政策将继续发力，经济持续恢复向好的势头会延续，预计下半年经济增速有望实现6-7%左右。 财政政策更加注重对经济的实际拉动效果，预计后续财政政策将更加细化。财政政策方面，受到疫情的影响，上半年公共财政支出同比收缩，增速为-5.8%，而全年财政逆周期调节力度显著高于去年（主要体现在预算赤字提高、地方政府专项债扩容、特别国债推出），因此下半年财政资金的实际落地节奏将同比显著提升，保守估计下半年公共财政的支出增速将达到14%左右，体现到对实体经济的拉动效果也将更加凸显。我们预期更加细化的财政政策将陆续出台确保财政资金落地见效。此外，政治局会议强调政策要同就业、产业、区域等政策形成集成效应，这料将体现在：一是财政资金对重大项目的支持力度进一步加大；二是地方政府专项债发行使用更集中在国家重要的区域战略极，例如长三角、粤港澳、成渝、西部等；三是通过广义财政工具，支持新基建、老旧小区改造以及医疗等领域，并力争与产业政策形成合力，促进经济结构优化调整和转型升级。 货币政策着力夯实“宽信用”，更加注重精准与直达。在货币政策层面，我们认为此次政治局会议并没有改变4月以来的整体政策基调，仍然将“宽信用”摆在了突出的位置，继续要求“保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降”。其中，整体流动性方面，若以社融增速水平来衡量“宽信用”的力度，我们认为在下半年政府债券进一步加快发行的基础上，社融增速仍有进一步抬升空间，在四季度前较难看到拐点，仍将保持向上趋势；而价格层面，全年对银行让利的要求和方向也并没有发生变化，贷款加权平均利率等指标也将持续下行，为实体企业进一步减负。在具体“宽信用”的细化落实上，会议将“精准导向”放在了更重要的位置，提及“要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业”。我们认为这一要求与4月以来的一系列定向措施一脉相承（4月的一万亿再贷款再贴现政策落地、6月政府工作报告中提出的直达货币政策工具的落地等，其实都是对制造业和中小微企业的定向扶持的进一步要求），强调和落实货币政策的精准与直达，一方面能够帮助受疫情冲击最大的中小微企业更快恢复过来，另一方面也能够帮助固定资产投资中恢复相对最慢的制造业投资加快修复，帮助落实习总书记在党外人士座谈会中所强调的“三、四季度要乘势而上”的经济恢复要求。 “内循环”绝不是要自我封闭，而是在复杂严峻的国际形势下，更深层次参与“国内国际双循环”的着力点。政治局会议指出“很多问题是中长期的，必须从持久战的角度加以认识”，主要的中长期问题包括仍在反复的疫情态势以及复杂严峻的国际形势，为了应对这些不确定性因素，中央提出了“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。推动国内大循环的形成，意味着将持续深化要素市场化配置改革，更注重关键领域的自主创新、更注重营商环境的优化、更注重分配格局的改善，通过“补短板”和“锻长板”，切实提高我国产业链、供应链的稳定性和竞争力，从而培育更多新的增长极，带动国内有效需求进一步扩大、升级。内循环的形成将深挖我国内需的潜力，使得我国可以更加主动、更深层次地联通、利用国内国际两个市场，实现我国经济的良性可持续发展，并带动全球经济的复苏回暖。 继续坚持“房住不炒”政策取向，同时推动资本市场改革也有助于房地产回归本源属性。此次会议指出“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展”。表述与此前重要会议大体相同。同时，7月24日韩正副总理主持召开的房地产工作座谈会中，更加细化和明确了“坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，因城施策、一城一策，及时科学精准调控”的政策基调。从短期看，虽然上半年房地产投资增速率先转正，成为经济增长超预期的主要支撑之一，但是部分城市出现了如价格上涨较快、市场乱象等新情况新问题，因此未来一段时期内房地产市场依然会保持“因城施策”的监管方向，预计今年房地产投资将合理适度增长。从长期看，“房住不炒”将成为房地产市场的主要政策基调。 自90年代中期施行住房制度改革以来，我国房地产市场经历快速蓬勃发展，以商品房销售面积为例，1999年销售面积为1.3亿平方米上升到最近三年的约17亿平方米，人均住房面积也从90年代初期的15平方米左右上升到2019年的40平方米。巨大的市场容量使得房地产金融属性逐渐增强，加大了系统性金融风险暴露的可能性，因此房产回归到居住的本源属性将是未来市场发展的主要方向。与此同时，此次会议提出“要推进资本市场基础制度建设”。我们认为资本市场改革可以与房地产市场相结合来看。一直以来，房地产吸收了较大规模的信贷资源。一方面推升了居民部门的杠杆率，也意味着居民部门资产负债表脆弱性的上升。更加重要的是对实体经济和企业的发展形成“挤出效应”，违背了金融服务实体经济的政策方向。资本市场做大做强将有助于转变当前我国融资模式，直接融资占比有望持续提升，非房地产实体企业将从中得到更多金融服务支持和发展空间，同时有助于促进房地产“回归本源”以及摆脱经济长期发展过程中对于房地产的依赖。
总体上看，本次政治局会议对当前形势判断更为积极，未来工作部署突出强调已有政策措施的具体落实，而非“要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，体现了对完成全年经济社会发展目标的决心和信心。 7月30日，中共中央政治局召开会议，部署下半年经济工作。我们对以下几个方面做重点解读： 形势判断：二季度经济增长明显好于预期；当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大。首先，此次形势判断更为积极。作为对比，4月17日政治局会议强调两个“前所未有”，即疫情冲击前所未有，经济发展面临的挑战前所未有；而本次会议则提出“经济稳步恢复，复工复产逐月好转，二季度经济增长明显好于预期”。一方面，二季度以来国内疫情虽小有反复，但总体已处于稳定控制状态；另一方面，二季度GDP同比达到3.2%，高于市场普遍预期，在全球主要经济体中率先恢复正增长（根据刚刚公布的数据，二季度美国GDP环比下降32.9%，同比下降9.5%）。 二季度经济形势好于预期有两个主要原因：一是二季度尽管消费仍是负增，但投资及时顶了上来，对经济增长的拉动力达到5个百分点。二是在防疫物资出口大增等带动下，二季度出口意外强劲——二季度我国出口同比增长0.1%，而同期全球整体出口降幅达到两位数。由此，净出口对二季度GDP增长形成0.5个百分点的正向拉动。 本次会议强调“经济形势依然复杂严峻，不稳定不确定性较大”。这主要是指当前境外疫情仍在加速蔓延，输入性病例很难完全杜绝，国内个别地区疫情还会不时出现反复。这一方面会带来外需下滑风险，另一方面也会制约下半年国内经济复苏进程。此外，当前中美关系波折不断，近期紧张态势有所升级。11月美国大选之前，民调处于明显下风的特朗普有可能在中美关系上再启事端。值得一提的是，两国经贸官员将在8月通话，评估第一阶段中美经贸协议执行进展——受疫情影响，协议中关于扩大美国商品进口额部分存在序时进度滞后情况。 目标任务：扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，努力完成全年经济社会发展目标任务。今年目标任务有两个焦点：一是在收官之年全面建成小康社会，二是在疫情冲击下稳定就业市场。这意味着尽管今年未设定具体经济增长目标，但GDP仍然要保持一定增速。考虑到二季度以来的经济修复进度，我们判断下半年GDP增速有望逐步向6.0%的潜在增长水平靠拢，全年经济增速将达到2.5%。这将能确保小康目标中“GDP十年翻一番”目标基本完成，同时也能对完成全年就业目标提供基础支撑。 今年底线思维突出体现在“六保”之中，而稳就业则是“六稳”和“六保”的首要关注点。伴随毕业季来临，下半年就业压力会有所加大。预计下一步宏观政策会加大对稳就业的支持，各地财政有望增加稳岗招工补贴规模，引导信贷、社融重点流向就业密集型行业企业的定向政策也可能出台，以确保完成全年新增900万以上的就业岗位目标，缓解疫情对大学生、农民工就业的影响。 宏观政策：财政政策要更加积极有为、注重实效；货币政策要更加灵活适度、精准导向；房地产调控重申“房住不炒”。据测算，今年包括政府性基金、养老保险等在内的广义财政支持力度接近11.6万亿。其中上半年投放4万亿，下半年投放规模会增加至7.6万亿。资金规模上来后，接下来的重点就是要及时起到逆周期调节作用，形成实物工作量，其中一个观察点就是基建投资增速。我们判断，继二季度基建投资同比转正（6.0%）之后，下半年在资金更加充裕背景下，基建投资有望实现两位数以上的高增长。 关于“货币政策要更加灵活适度、精准导向”，意味着下半年M2、社融增速会较为温和，将分别处于12%和14%以内的“合理增长”区间，从而显著低于2009年和2015年的两个货币扩张周期。另外，本次政治局会议未再提及降息降准，意味着下半年动用这两项政策工具的概率在下降；即使实施，降息降准幅度也会明显低于上半年，“推动综合融资成本明显下降”将主要由金融系统、特别是银行体系让利1.5万亿完成。 不过，我们同样认为，下半年货币政策转向的可能性也基本可以排除，这体现在本次会议强调“宏观政策加强协调配合”方面：考虑到下半年财政发力需要低成本融资支持，当前市场资金利率存在小幅下调空间；财政资金支持项目启动后，信贷、社融等配套资金也需要及时到位，才能充分发挥财政资金的逆周期调节作用。 最后，“精准导向”显示下半年信贷、社融将主要流向以制造业、小微企业为代表的实体经济部门，城投、房地产融资会受到一定控制。这也是“实现稳增长和防风险长期均衡”的内在要求。预计下一步监管层会重点挖掘“直达工具”等结构性货币政策潜力，其中围绕央行再贷款，还可能推出新的政策工具，精准引导信贷资金流向。这也进一步降低了大水漫灌的必要性。 本次会议重申“房住不炒”，与7月24日房地产工作座谈会内容相衔接，表明在经历明显修复之后，下半年房地产调控风向趋紧，整个行业不会出现高歌猛进态势，其中一个重点就是要压住部分城市房价过快上涨势头。不过，今年稳增长仍需借重房地产投资，地方政府也需要增加土地出让金收入来缓解支出压力，因此下半年无论是房地产投资还是商品房销售，都会保持一定增幅度，全年主要房地产行业指标仍有望高于上年。 需求端：要持续扩大国内需求，克服疫情影响，扩大最终消费，为居民消费升级创造条件。在复工复产顺利推进过程中，二季度经济修复的一个不足是终端需求明显偏弱。在GDP 同比转正的背景下，二季度社会消费品零售总额同比仍是负增（-3.8%），食品之外的普通商品价格持续走弱。本次政治局会议对此予以关注，提出“扩大最终消费”。这既符合提升内循环主体地位的中长期方向，也能缓解短期增长动力不均衡问题。我们认为，继上半年重点支持企业之后，下半年政策上有可能加大对居民收入和消费的支持力度，重点会向边际消费倾向更强的低收入阶层倾斜。具体政策可能包括加大财政定向补贴力度，鼓励各地更大规模发放消费券，以及在健全疫情防控机制过程中，逐步放开旅游、娱乐等服务消费限制等。 总体上看，本次政治局会议对当前形势判断更为积极，未来工作部署突出强调已有政策措施的具体落实，而非“要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，体现了对完成全年经济社会发展目标的决心和信心。同时，考虑到“当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大”，我们预测若下半年外部环境、特别是外需出现较为明显的不利走势，国内宏观政策还会保持高度灵活性，通过及时对冲确保完成全年任务目标。与其他主要经济体相比，当前我国无论是在货币政策还是在财政政策方面，都留有充分的发力空间。
工信部网站30日发布上半年黄金行业运行情况，据中国黄金协会最新统计数据显示，2020年上半年，我国黄金产量、消费量同比下降，国内金价延续一季度上涨，黄金市场交易活跃。 产量同比下降。2020年1-6月，全国累计生产黄金217.8吨，同比下降7.3%。其中，利用国内原料生产黄金170.1吨，同比下降5.9%，包括国产黄金矿产金141.8吨、国产有色副产金28.3吨；利用进口原料生产黄金47.7吨，同比下降12%。 消费量同比下降。2020年1-6月，全国黄金实际消费量323.3吨，同比下降38.2%。其中，黄金首饰消费量207.9吨，同比下降42.1%；金条及金币消费量77吨，同比下降32.1%；工业及其他领域消费量38.4吨，同比下降25.2%。 国内金价同比增长。2020年1-6月，国际黄金现货均价1645.4美元/盎司，同比增长25.9%，国内黄金现货均价369.1元/克，同比增长28.3%。1-6月，金矿采选、冶炼实现利润51.8亿元、43.6亿元，同比分别增长48%、60.3%。 黄金市场交易活跃。2020年1-6月，上海期货交易所全部黄金品种累计成交量4.3万吨(双边)，同比增长42.5%，成交额15.4万亿元，同比增长74.2%；上海黄金交易所全部黄金品种累计成交3.38万吨(双边)，同比增长13.3%，成交额12.43万亿元，同比增长44%。
中国经济复苏的外部环境如何？ 第一，外需依然会非常疲软。 在未来两年G7国家可能将发生负增长，金砖国家中也只有中国和印度经济增长较快。 即使没有疫情的情况下，全球的需求也大幅度地放缓，尤其是在国际金融危机之后。考虑到保护主义和贸易的紧张局势，中国完全依赖外部需求是比较困难的。 第二，中美增长率之间的差异，可能带来地缘政治和地缘经济的负面影响。 中国经济在近两年会维持增长，而美国可能会小幅收缩，紧张关系可能会继续，尤其在贸易和经济领域。这将进一步给中国经济增长带来压力。 第三，全球疫情的风险。 中国的制造商很多出口订单被取消。一个国家没有办法独善其身。即便一个国家能控制住病毒，如果其他国家还有风险，对这个能够控制病毒的国家来说，制造业强劲恢复就有难度。 中国经济复苏整体形势如何？ 今年二季度已经可以看到中国经济快速反弹。 一季度，受疫情影响，中国GDP收缩了6.8%。但在二季度回到了3.2%的正增长。之前有讨论是否会看到一个V型、U型或是L型的复苏。 目前看来这像是一个V型复苏。但是，能否继续保持原来的增长曲线，或是在今年下半年走平，仍有许多风险。 中国GDP增长曲线 图源：万得；中银国际 但这次经济复苏并不平衡。目前中国经济出口大于进口，投资比消费更加强劲，制造业要比服务业恢复得快。尽管下半年经济复苏可能将会持续，但主要还是由基建和房地产带动，增长轨迹存在很大不确定性。 出口、投资、消费在下半年有哪些风险因素？ 投资表现较好，而出口和消费并不强劲。 第一，净出口在上半年增长的重要因素，下半年需要观察该趋势能否继续。 全球经济疲软的同时，根据中美第一阶段贸易协定，中国需要从美国进口更多的商品，这意味着上半年虽然出现了净出口的增长，但是下半年可能会出现扭转。 第二，投资方面，房地产增长比较强劲，但制造业没有如此强劲。 现在企业的杠杆率已经在提高，而银行可能已没有能力进一步给企业提供贷款。 房地产投资增长仍较强劲 图片来自网络 第三，长期来看消费是中国下一个经济增长点，但目前消费仍比较疲弱。 疫情期间很多家庭的收入受到影响。我们利用了支付宝的数据，整理了1亿家线下微型企业的数据。它们创造了2亿就业，占到零售总额的1/3，对消费而言非常重要。它们的业务量大概复苏到了80%，这意味着消费活动还没有完全地复苏。 因为疫情风险的存在，消费者越来越谨慎，这种情况可能会持续一段时间。 中国采取了哪些经济政策应对疫情的冲击？ 中国的政策大致分为三类： 第一类是疫情控制政策。现在部分地区又出现了新病例，只要风险仍在，这类政策仍会继续。 第二类是纾困政策。 无论是现金流还是资产负债表方面，很多企业和家庭都受到了极大的影响。不管是哪一种方式，纾困政策是要让这些中小企业和家庭能够活下去，至少支撑到经济复苏的时候。 目前纾困政策可能已经到顶，但考虑到线下小微企业业务仍未完全恢复，未来可能仍会持续一段时间。 第三类是重建政策，目前最重要的政策是支持经济重建。 过去几个月，尤其针对中小企业，已推出了各项举措，如定向借贷、免租金、补贴、暂时免除利息偿还等。财政部、金融监管机构、银行、国企，在这方面都做了很多的努力。 总体来看，我们宏观经济政策是灵活的货币政策和积极的财政政策。 由于疫情的不确定性，今年两会上没有制定明确的增长指标。同时，赤字率提高到3.6%以上。根据我们的测算，支出增加以及收入减少合计下，财政政策规模相当于10%的GDP，比例很大。 在下半年，财政政策会开始发挥重要作用，尤其关注两个方面： 第一是新基建、卫生基础设施建设及城市基础设施建设等，财政政策将在下半年发挥更重要的作用，促进投资增长。 第二是对企业的金融支持。一个指标是增量资本产出率（ICOR），即增加经济产出所需要的投资增量。数据显示资本的利用效率在降低，政策需要鼓励金融机构支持实体经济。 中小企业的贷款有很大增长 图片来自网络 疫情期间，银行实际上对中小企业提供了很大的支持。 上半年新增贷款同比增长了25%，中小企业贷款余额增长超过了25%，增长率比贷款平均增速高12个百分点，意味着支持中小企业的贷款有很大增长。 此外，政府进一步要求银行让利1.5万亿来支持中小企业和实体经济。同时，也需要考虑疫情结束后如何来消化这些贷款。部分中小银行在疫情前不良率已达到两位数。 数字经济发挥了什么作用？ 在疫情期间，数字经济，包括电商和数字金融，在稳定宏观经济方面发挥了重要的作用，在未来会越来越重要。 一些企业线下业务可能停业了，但在线业务量却有所增加。在疫情期间，新兴的网上银行，如网商银行、微众银行等，都非常活跃，借贷额也非常大，虽然与传统银行借贷相比体量仍小得多。 疫情期间，网上银行迅速发展 图片来自网络 全球在推广普惠金融方面一直是举步维艰，网上银行难于获取客户、评估风险。而数字技术、大数据的信贷给这个问题提供了一个解决方案。 大数据、高科技的借贷平台可以服务中小企业客户，收集大数据作风险分析，同时能监控这些企业偿还贷款的情况，根据这些数据来设计出适当的政策和工具，降低不良率。 未来经济复苏，中国该怎么做？ 中国经济已经成长为大的经济体，其经济体量已经达到不管做什么都会对世界其他国家产生影响的规模。所以不能像从前完全依赖外部市场，要更多地关注国内市场。 同时，外部市场未来依然重要。中国还是会继续与其他国家合作，但是我们与发展中国家的合作可能要比与发达国家的合作更加重要，包括“一带一路”倡议等等。 长期上，我对中国消费需求是非常看好的，因为未来中国肯定会超过美国成为世界第一大的消费市场。即便外部市场放缓，中国消费者的需求还是会继续增长。 但在短期，消费相对疲软，原因可能是疫情影响了收入，以及相对薄弱的社会保障体系。所以，我们要继续挖掘国内市场的潜力。 中国消费者需求仍会继续增长 图片来自网络 近日，习近平主席主持召开企业家座谈会，也讨论了促进增长的措施。座谈会上有三个重要的政策信号： 一、依法平等保护国有、民营、外资等各种所有制企业产权和自主经营权。二、继续市场化改革，要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用。三、把更多的注意力放在国内经济的大循环。 中国在过去40年在推动经济增长方面取得的成功，就是因为改革和开放，我想未来我们还会继续依赖改革和开放。 本文为作者在7月23日中国发展高层论坛秘书处召开第五期国际经济形势分析网络视频会的发言，主题为“2020年下半年全球疫情和经济展望”。
7月29日晚间，金杯电工公布2020年半年报。报告期内，公司实现营业收入28.78亿元，较上年同期增长9.20%，归属于上市公司股东的净利润7810.42万元，较上年同期下降11.10%。 金杯电工相关负责人对记者表示：“一季度受新冠肺炎疫情及主要原材料铜材价格大幅波动影响，加上新纳入合并报表范围控股子公司武汉二线疫情期间亏损严重，导致公司整体业绩出现短期下滑。” 不过上述情况在二季度发生了逆转。据介绍，二季度以来，随着国内疫情逐渐得到控制，公司经营状况逐月改善，在手订单持续增加，二季度单季营业收入19.96亿元，较上年同期增长35.49%，净利润较上年同比增长95.99%。 “金杯电工全资子公司金杯电磁线以及麓谷事业部疫情期间业绩稳中有升，各项生产经营保持了良好发展势头。”上述负责人说道。 半年报显示，金杯电磁线在报告期内完成了应用于扎鲁特到青州特高压项目、渝鄂背靠背龙泉站联网工程柔性直流项目的15台特高压变压器产品供货，以及陕北-武汉±800kV特高压直流输电工程用产品的送样工作，为后续参与新基建带来的特高压建设奠定了坚实基础。 在新能源电机用电磁线市场开拓上，金杯电磁线现已成为3家业内知名新能源汽车企业的定点供应商，并为其实现了批量供货，同时与10余家企业开展了不同阶段的产品验证及小批量供货，预计该类产品有望成为公司新的营收、利润增长点。 麓谷事业部方面，通过前期市场结构及客户资源的不断优化，盈利能力不断增强，报告期内，风能电缆、通用橡套电缆产品销量增幅明显，营业收入同比增长57.16%，利润总额同比增长228.22%，并与三一、中车、徐工等战略伙伴建立了牢固的合作关系。 除此之外，金杯电工旗下另外三家重要子公司：金杯电缆、武汉二线、金杯塔牌在第一季度皆受到疫情不同程度的影响，但后期随着我国疫情形势的逐渐好转，上述子公司集中发力，多措并举调整市场战略，盈利能力陆续得以恢复。 报告期内，金杯电缆相继中标中国石油、中国石化多个重要项目，以及重庆铁塔、湖南铁塔等5G通信铁塔电缆项目，通信铁塔建设用电缆订单同比増长60%以上，国网主网新增三大省级中标单位，公路电缆订单増长300%，2020年4-6月电线销量创历史新高。处于疫区的武汉二线于4月初正式复工复产后，各项经营指标节节攀升，4-6月共实现营业收入5.23亿元、净利润3335.26万元。 在新能源板块方面，为将更多精力投入线缆主业，提升公司质量，金杯电工将持有的金杯新能源全部股权进行了转让，将PACK、BMS核心零部件制造业务进行了剥离，仅保留了与新能源汽车后市场服务相关的轻资产产业，实现轻装上阵。 在冷链物流板块方面，云冷投资加强业务开展，食品销售、仓储服务、物流运输及物业管理等业务收入与毛利额均有所提升，云冷投资上半年实现营业收入7326.96万元，同比增长475.87%。 上述负责人表示，公司在主业电缆板块持续拓展，三大品牌协同发展，驱动力日趋强劲。
7月29日，华润微发布2020年半年度业绩报告。据半年报显示，2020年上半年公司业绩保持稳定增长，实现营业收入30.63亿元，较上年同比增长16.03%；归属于母公司所有者的净利润4.03亿元，较上年同期增长145.27%；归母扣非净利润3.45亿元，较上年同期增长466.46%。在“新基建”的背景下，国内功率半导体龙头华润微在业绩稳定增长的同时，迎来了全新发展期。 2020年上半年，华润微订单比较饱满。其中，功率器件事业群营业收入同比增长22.31%。功率器件事业群成品销售规模进一步提升。集成电路事业群销售同比增长13.35%。公司积极布局三电应用，500V和600V智能功率模块推向市场，满足各种直流无刷电机应用，目前市场需求较大，将保持快速增长。电池管理系统产品受疫情影响出口受阻，公司积极调整市场策略，加大优势产品推广，上半年逆势增长超过20%。 报告期内，烟报产品导入品牌客户，电源产品导入国内品牌空调客户，加速国产替代。公司计量MCU、ASIC以及配套的电源管理产品已经布局多年，产品广泛应用额温枪、耳温枪、电子体温计等。上半年测温产品销售同比增长598%，光电传感器产品在工业仪表细分市场销售同比增长45%。 “在国内超大规模市场的优势下，随着国内大循环、国内国际双循环格局发展，国内需求继续增加，国产替代类公司的业绩有望继续保持增长。”有电子产业从业人士认为，国产替代浪潮将进一步扩大半导体市场容量。 目前在功率半导体领域，公司已成为国内营业收入最大、技术能力领先的MOSFET厂商，也是目前国内少数能够提供-100V至1500V范围内低、中、高压全系列MOSFET产品的企业。据光大证券研报显示，2019年在中国MOSFET器件的销售额排名中，公司仅次于英飞凌和安森美，市场份额占比达到8.7%，产品竞争力明显。 在备受行业关注的第三代半导体方面，今年7月的上海慕尼黑展会上，公司研发并且也是国内首条6英寸商用碳化硅SiC晶圆生产线正式量产，产品可广泛应用于太阳能、UPS、充电桩、储能和车载电源等领域，为“新基建”提供华润微力量的同时，或将成为公司又一业绩增长点。同时在氮化镓GaN领域，华润微正在从衬底材料，器件设计、制造工艺，封装工艺全方位开展硅基氮化镓的研发工作，取得良好的进展。
科创板公司优刻得7月29日晚间发布2020年半年报，当期，公司实现营收9.12亿元，同比增长30.50%；实现净亏损7693.59万元，去年同期净利润为783.93万元，毛利润同比下降28.60%，原因主要来自于部分云分发产品的收入增速较快、但毛利率较低，抗疫相关科研项目的增加，以及人力成本的上升等。 作为国内中立云计算服务平台的代表，优刻得2020年1月正式登陆科创板。数据显示，尽管受疫情影响，但公司第一、二季度的营收均取得不同幅度的增长，主要是由于公有云收入增加。其中，第一季度营业收入较上年同期增长24.70%，二季度营业收入较上年同期增长35.72%。 公司披露，上半年毛利润较去年同期下降6001.69万元，降幅28.60%，主要是产品综合毛利率较去年同期下降13.61个百分点。本期毛利率下降的一大原因是公司积极开拓视频娱乐、在线教育、电商等行业的大客户，其中视频点播、直播所需云分发产品的收入增速较快，但其毛利率相对较低；另一大原因是由于主机类产品处于较大规模升级换代阶段，本期加大了高性能云主机硬件投入，短期内影响了资源利用率。 同时为了支持抗击疫情相关的科研科技项目，以及帮助部分受疫情严重影响的行业的中小客户顺利渡过难关，公司为部分用户提供免费云计算服务支持。同期公司加大研发、销售等人力成本投入，使得公司薪酬总额同比增长2431.45 万元，增长13.64%。 财报显示，公有云作为核心业务，仍是公司报告期内营业收入的主要构成；私有云、混合云是公司近年来的重点发展领域，收入金额快速增长；大数据及人工智能业务是公司着重研发投入的领域。截至 2020年6月30日，公司已经建立了513人的研发队伍，物联网AIoT产品正式上线。 目前，优刻得募集资金中的首个自建大型数据中心——内蒙古乌兰察布数据中心正在建设中。今年6月，优刻得获得了上海市青浦数据中心项目用能指标，成为公司继乌兰察布项目后的又一个大型自建数据中心。
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