DCEP的未来世界 未来的某一天，你在一家奢侈品商店买包包，付款时，原本满脸堆笑的营业员忽然用鄙视的眼光看着你：“对不起，这些钱你不能用，它附加了慈善捐款的签名，只能用于慈善物资的购买。” 你大惊失色：“WTF，钱上还有名字？” 营业员冷冷地说：“当然，这个时代的钱都是有名字的，你是穿越来的吗？” 话音未落，耳边已经传过来了警车声…… 以上是我设想的央行正在推出的DCEP（央行数字货币）的一个未来使用场景。目前数字人民币试点已基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作，正在进行内部封闭试点测试。 如果测试进展顺利，且如果国内国际形势需求，我们将在一两年内使用DECP进行日常消费。 那么DCEP跟我们现在用的现金，以及跟支付宝、微信支付有什么不同？跟比特币、脸书正在推的Libra又有什么不同？未来它将给我们的生活带来哪些完全不同的体验呢？ 数字货币与M0、M1、M2 想要知道DCEP央行数字货币与在线支付的区别，我们首先要弄清楚三种不同定义的货币——M0、M1和M2的区别。 M0是指流通中的现金，包括各种纸币、硬币——所以你通过支付宝和微信支付的钱不属于M0。 再看M1，又被称为狭义货币，它的范围包括全部M0和单位活期存款。特别注意的是，你银行卡里的钱是个人活期存款，所以网银支付的钱也不算M1。 最后是M2，又称为广义货币，它的范围包括M1和居民储蓄存款、单位定期存款和其他存款。 为什么要搞出三个M这么麻烦？ 现代货币是以国家信用为基础发行，发行数量不受黄金储备的限制，很容易超发，国家要时时掌握社会中的流通货币数量，但货币往往以不同的形式存在，支付能力并不相同，经济意义也不同，所以还要分类统计。 把一个国比喻成一个家，评估家庭财务状况，M0就是手上立刻就能用的钱，M1代表需要通过银行渠道支付的钱，M2代表属于你但要拿出来变成M0或M1才能用的钱。 你的财富状况取决于M2，但你的支付能力跟M1有关，但如果忽然生了急病，只有M0才有用。 同理，统计一个国家的货币，M0水平越高，越说明大家手里的现金多，生活越安全；M1水平越高，代表居民目前的购买力越强；M2水平越高，代表整个社会未来一段时间的需求越高，通胀压力也越大。 但随着移动支付被广泛接受，这个统计口径越来越不准了。 比如说，为什么以前把个人活期存款算M2，而单位活期存款算M1呢？因为过去我们的习惯是把钱从银行或ATM中取出来才能消费，而单位的活期存款一张支票就转出去了，前者的流动性明显弱于后者， 但在银行卡普及后，个人活期存款不需要取钱也能支付了，理论上说，个人活期存款也应该算M1；等到移动支付出来后，我们身上几乎没有现金了，支付宝、微信支付上的相当一部分钱，事实上已经成了M0。 所以现在的货币政策，基本上以M2为主。 但支付宝、微信支付毕竟不是法币，只是存款。我国数字支付的发达程度虽然遥遥领先于其他国家，但它们都只是基于M1或M2的支付，而非货币。 而比特币、设想中的Libra都是真正的M0数字货币，这些超越国界的可能被广泛接受的数字货币，都会影响一国的实际流通货币量，所以，我们早晚需要真正属于M0的数字货币。 理解了这一点，就可以说一说DCEP与实物货币，与在线支付，与比特币和Libra等非主权货币的区别了。 DCEP与实物货币的区别 电子货币虽然是现金的电子化，但这个形态的改变，带来了金融功能的改变，比如负利率。 实物现金时代，如果存款是负利率，你要向银行付“存款利息”，那肯定是持有现金，所以货币政策理论上最低就是零利率。 但到了数字货币时代，负利率不光是针对存款，还能通过数字钱包对数字货币收取一定费用，这就是真正意义上的负利率，你就算持有现金也没用，唯一的办法就是赶快把钱花掉或投资。 此外，实物货币时代，货币的发行成本随着发行量上升而上升，但数字货币建立在提前搭建的技术架构之上，不占用存储空间，无实物转移，边际成本几乎为零，发行一个亿和一千亿成本几乎相同，导致货币政策的实施效率大大增加。 最重要的是，纸币的使用是完全匿名，且交易不可回溯，所以黑社会都是用现金交易；而DCEP 的本质是加密的字符串，其中携带了持有者的个人身份认证信息，理论上任何一份DCEP 从创设到回笼所经历的每个节点都会被完整记录，这个至关重要的特征，我们后面还要再重点分析。 当然，DCEP和实物货币都是M0，没有本质的区别，但它与网银支付、第三方支付的区别就非常明显了。 DCEP与电子支付的区别 支付宝的“余额”里的钱是M1，相当于支付宝存在银行里的存款；而支付宝中的“快捷支付”跟网银支付一样，用的是你的银行卡里的钱，属于M2。 你用支付宝的“余额”买了一个2块钱的包子，相当于支付宝内部把2块钱转到包子铺老板的支付宝里，如果是“快捷支付”或网银支付，那就是银行把你卡里的2块钱转到了支付宝的存款账户上。 而DCEP属于M0，是现金的电子化形式。 未来，你用手机钱包里的DECP买了2块钱包子，相当于你付了2元的硬币（只是电子化了），包子铺老板得到了2元的DECP，跟你们的支付宝余额或银行卡余额没有任何关系（假定你没有用电子钱包）。 对于消费者而言，用DECP的过程表面上还是跟电子支付一样，但实际区别还是很大的。 首先，电子支付转移的是账户上的数字，需要对账户进行中心化实时记账，所以一定要联网；而DECP是“电子形态”的现金，与账户无关，理论是完全可以做到不联网，只需要两个手机之间“点对点”互联就行了。当然，具体怎么用，目前还不知道。 其次，电子支付事实上会涉及到银行账户，交易不但实名，而且能触及到信息的层面是比较低的，一个银行职员也能看到；而DECP不需要银行账户，连手机号都可以隐匿，因此它是有限匿名——之所以叫“有限匿名”，因为发行的央行还是可以查到的。 最后，DECP和网银、第三方支付存在一定程度的合作关系。 DECP仍然是通过商业银行发行，由商业银行以相应的存款准备金向央行发起请求，生成和接收DECP；再由私人部门将手中持有的现金或银行存款转换为 DCEP 后，数字货币正式进入流通领域，变成M0。 DECP是法定货币，一旦国家宣布全面使用DECP，任何单位和个人都不得拒收；所以网银、第三方支付唯一的选择是如何为之服务。 DECP是货币，没有利息，大量持有等于坐等贬值，其数字特征又另其方便存取，大部分人只是将其当成“零花钱”，所以未来的网银和第三方支付更有可能以“电子钱包”的形式为DECP提供更多的增值服务。 而央行不预设技术路线，鼓励机构创新，也是有意借第三方支付推广DECP。 知道了DECP与在线支付的非竞争关系，那么它与比特币和Libra等非主权货币又是什么关系呢？ DCEP与比特币和Libra的区别 首先看一看DECP与比特币的区别： 前面说了，DECP和纸币一样是主权货币，其发行和流通都以国家信用为背书，与人民纸币 1:1 等值交换。而比特币与传统货币最本质的区别在于，它没有发行者，依据特定算法产生，完全靠区块链技术和加密方法提供流通、记录和安全性。 所以比特币是一种“去中心化”的货币，总量有限，不存在通胀的压力，而且完全匿名，无国界，自由跨境流通。 DECP不依赖区块链，最多可以利用区块链的一些技术，用于数字货币钱包地址的管理、交易信息的监管，做到交易可追溯。 再看DECP与Libra的区别 Facebook设计牵头发行的数字货币Libra，从最近的一份白皮书来看，已经回归中心化的货币，不同的是它对应的是美元、欧元、日元、英镑和新加坡元等一篮子货币，因而在国际贸易支付清算中优势更为明显。 虽然Libra是私人性质的，不是主权货币，没有国家信用支持，但Facebook全球拥有23亿月活用户，它拥有稳定且多样化的支付流通场景和广泛的、跨国界的用户基础，如果被广泛使用，会对本地的法币产生替代效应。 中国政府在金融方面的创新一贯谨慎，但在数字化货币上，却走在各国之前，正是因为比特币和Libra的挑战，它们可能绕过货币监管，影响央行货币政策、外汇政策的实施效果。 DECP是未来货币主权的一部分，这是它目前最大的意义。但是，很多东西被设计出来后，其发展就脱离了初衷，DECP对未来的最大影响可能并不是其货币的一面。 DCEP与计划经济 从目前透露的技术细节看，DECP的发行、流通过程涉及“三个中心”： 认证中心：央行对DECP机构及用户身份信息进行集中管理； 登记中心：记录DECP及对应用户身份，记录流水； 大数据分析中心：反洗钱、支付行为、监管调控指标分析等。 开头提到的那一幕场景，其构想来源于DECP的有限匿名和交易可追溯的特征，这本是数字货币的一个附加属性，但如果未来被广泛接受，这个特征很可能改变整个人类社会的形态。 举个例子，上半年，为了对冲疫情对中小企业的影响，国家加大了对中小企业的低息信贷投放力度，虽然中央强调不要大水漫灌，要定向滴灌。 但是，钱上并没有写名字，实际结果是，一方面，最终还是大企业拿到的钱多，很多不缺钱的企业又回到银行进行无风险套利；另一方面，一些企业拿到钱后，并没有投入到生产中，而是进入股市和楼市，导致楼市成交火爆。 这种情况在DECP时代就可以通过技术手段解决，每一笔数字货币，本质上是一个智能合约，可以附加一些交易条款，使之具有特定用途。 从目前已披露的方案看，DCEP 具备投融资功能，可以内嵌智能合约，在融资过程中只要满足一定条件即可实现资金的支付，替代了银行支付结算的功能。打个比方，银行向房地产开发商发放开发贷款时，可内嵌智能合约，贷款根据开发进度实现自动打账。 极端情况下，我们未来的钱，都含有一些禁止的用途。 现代社会每一次经济活动，都对应着货币的流动，现代经济本质就是货币，如果一笔钱的流动都能被限制、监控和追溯全部交易记录，那计划经济的可能性就大大增加。 过去，计划经济最大的障碍就是宏观指令与微观经济活动的脱离，类似我们前面说的金融政策导向中小企业与实际资金流向大企业和资本市场的矛盾，而DECP包括了全部交易数据、附加智能合约，再加上大数据分析，使计划指令的精确度大大提升。 当然，附加合约的货币也有自相矛盾之处，货币的本质是由国家信用担保的央行负债，具有无限法偿性，而附加的条件越多，价值越低，甚至退化为有价票证，失去竞争力。 只不过，对于一个大政府而言，计划经济具有先天的诱惑力。 如果这一切成真，数字货币会给人类社会带来什么呢？是一切井井有条，社会充满秩序，效率大大提升？还是每一个人的经济活动都被事先计划好了，时时处于监控状态？
蚂蚁集团距离上市再近一步。8月25日晚，上交所受理蚂蚁集团科创板上市申请，同日，蚂蚁集团也已向港交所递交上市申请。 同时发布的招股书，首次将蚂蚁集团的经营全貌展现给投资者。招股书显示，蚂蚁集团拟在A股和H股发行的新股数量合计不低于发行后总股本的10%，发行后总股本不低于300.39亿股（绿鞋机制实施前）。本次A股发行可引入绿鞋机制，超额配售权最高不超过15%。 资深投行人士王骥跃预计：“本周监管部门可能会出具第一轮问询函，下周蚂蚁集团回复，最快9月10日前后过上市委，或于10月20日前后上市。” 聚焦数字金融科技平台 招股书显示，2017-2019年，蚂蚁集团营收分别为653.96亿元、857.22亿元、1206.18亿元；净利润分别为82.05亿元、21.56亿元、180.72亿元。2020年上半年，蚂蚁集团营收达到725.28亿元，实现净利润219.23亿元。 具体来看，蚂蚁集团的营收由数字支付与商家服务、数字金融科技平台、创新业务及其他三大门类构成。其中，数字金融科技平台是业绩贡献的“主力军”。数据显示，2019年度及2020年1-6月，数字金融科技平台收入占蚂蚁集团总收入的比例分别达到56.20%和63.39%。 据悉，数字金融科技平台包括微贷科技平台、理财科技平台、保险科技平台，该类业务系公司向金融机构合作伙伴提供数字金融技术支持、客户触达及风险管理方案，助力金融机构有效触达更广泛的客群，并提供包括消费信贷、小微经营者信贷、理财及保险在内的各类服务。 蚂蚁集团称，预计该业务将成为公司未来增长的重要驱动因素，公司数字金融科技平台绝大部分收入来自向合作金融机构收取的技术服务费。 从研发投入来看，蚂蚁集团毫无疑问是一家货真价实的科技公司。招股书显示，蚂蚁集团2017年、2018年、2019年、2020年1-6月的研发费用分别为47.89亿元、69.03亿元、106.05亿元、57.20亿元，占营业收入的比例分别为7.32%、8.05%、8.79%、7.89%。 与此同时，在蚂蚁集团的员工构成上，64%是技术人员。招股书显示，截至2020年6月30日，公司拥有约1.67万名员工，其中包括1.06万名技术人员，合计占员工总数比例约为64%。 或成全球最大IPO 尽管每股发行价格尚未确定，但市场普遍相信，蚂蚁集团将大概率成为全球最大规模的首次公开募股（IPO）之一。2018年蚂蚁集团C轮融资时，根据公开报道，其估值已经达到1500亿美元。 知情人士透露，蚂蚁集团募资规模可能达到300亿美元，估值超过2000亿美元。如果发行顺利，此次IPO将取代沙特阿美成为全球有史以来规模最大的IPO。 中国证券报记者注意到，上交所官网显示，蚂蚁集团科创板拟募资金额为480亿元。“这个数字是申报时公司填报的一个约数，不是最后融资额。因为蚂蚁集团还未确定估值水平，这个数字不代表任何实际情况和最后募集资金规模，像中芯国际申报时披露金额为200亿元，最后募集资金超500亿元。”相关人士对中国证券报记者表示。 蚂蚁集团科创板招股书显示，本次发行将进一步支持服务业数字化升级做大内需，加强全球合作并助力全球可持续发展，以及支持公司加大技术研发和创新。募集资金主要用于助力数字经济升级、加强全球合作并助力全球可持续发展、进一步支持创新科技的投入以及补充流动资金。
我国2019版第五套人民币在去年8月底就已经开始流通，但至今别说花出去一张，我好像连见到的次数也都屈指可数。 想一想上一次用现金是什么时候，已经有点完全想不起来了，这种经验恐怕有很多人都跟我一样。便捷的移动支付早已在城市普及，零钱和钱包不再是出门的必备选项了。 2020的新冠疫情更是让移动支付成为一门必修课，据说就连最爱用现金的欧洲人也都纷纷开始尝试用手机支付了，看来还是保命要紧。 疫情期间，我们陆续看到一些店铺提醒只支持移动支付，不接受现金交易的新闻。热心网友纷纷表示，拒收人民币现金是一种违法行为。在法理和情理之间，我们有没有一条合情合法的中间路线可以选呢？ 答案是有的，数字人民币就要来了。近日，我国商务部印发了《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》，其中公布了数字人民币试点地区：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点。据悉，目前数字人民币将先行在深圳、苏州、雄安新区、成都及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试。我们预计很可能在冬奥会期间就可以公开使用数字人民币了。 那数字人民币到底是怎么一回事，跟当下我们已经习惯使用的移动电子支付有什么区别，数字人民币还有哪些深远影响？借着现已公开的相关信息，我们来一窥数字人民币的真容。 数字人民币VS纸质人民币 首先到底什么是数字人民币呢？需要厘清的一个关系是，央行发行的数字人民币，主要是替代流通中的纸钞和硬币，而不是所有的货币，也就是说我们网上银行以及支付平台里面的货币已经是一种数字化货币形式，不会被数字人民币完全替代。 数字人民币（DC/EP，数字货币/电子支付），简单来说，就是纸质人民币的数字化，功能和属性同纸质人民币完全一样，每张数字人民币也有唯一编号。区别于比特币这样私人发行的虚拟货币，央行发行的数字货币是法币，具有国家信用、法偿性，其效力和安全性也最高。 中国人民银行数字货币研究所所长穆长春表示，“人民币是用来花的，不是用来炒作的，数字货币既不具有比特币的炒作特性，也不具有像稳定币一样需要货币篮子资产进行币值支撑的要求。”不计付利息、不具备投资属性，这也是数字人民币与其他虚拟货币的区别之一。 所以，从专属定位上来讲，数字人民币是可以替代M0（一般是指流通中的现金）货币的，而不是替代M1( M0+各单位的活期存款)、M2（M1+居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户保证金）货币的。简答来说，就是数字人民币是用于小额、零售、高频的交易场景的。 从自下而上的角度，数字货币不是被某一机构“发行”出来的，而是公众在用手里的现金“兑换”出来的。央行的数字货币的额度是和流通中的货币额度等价替换，不会存在货币超发，也不会引起通货膨胀。 数字人民币的具体使用场景是，只要使用者在手机上安装了DC/EP的数字钱包，只要手机有电，即使没有网络，两个手机接触（类似于近场感应），就可以将一个人数字钱包里的钱支付、转账给另一个人，而且数字人民币在支付的时候不需要绑定任何的银行账户，支付更为便捷和直接。 数字人民币的出现，让纸币的问题更加凸显。首先，纸质人民币的发行、印制、回笼、储藏、防伪等各个环节成本非常高，银行系统配套支出的安保、业务员、押送等支出相当高昂。其次，流通中的纸币，容易匿名伪造，以及被用于洗钱、恐怖融资等风险难以监管。 另外，由于移动支付的普及，现金使用频率降低，不利于货币流通，影响国家对于消费走势的判断。最后，疫情风险带来的纸币的直接接触风险，也是纸币不容忽视的一大问题。 遥想当年，老师要求每个学生在大额纸币上面写名字的经历，或者我们有收到过做过标记或者满是油渍的纸币的时候，这张纸币已经不知在多少个环节进行流转，尽管谁也不会拒收这张纸币，但是从装进钱包再花出去，总是不免心有余悸。 数字人民币的出现和普及，将对银行业态、消费场景有巨大的影响，直观可见的就是ATM机的逐步淘汰，银行柜员的减少，再一个就是流通现金场景的逐步消失。当然，这一过程会比较缓慢，毕竟中国还有数以亿计的老年人群和中小学人群是没有智能手机的。 但无论如何，数字人民币的使用门槛会逐步降低，使用人群会更大规模普及，未来可能有类似于联名卡类似的智能硬件，可以提供给这些没有智能机的用户使用，其只需通过可靠的身份验证就可以轻松支付。 数字人民币VS移动支付 相信很多人在第一次听到数字人民币的时候都会发生疑问：我们已经有非常便捷的网上银行，我们的存款也好、理财也好都已经实现了数字化，我们的支付也实现了电子支付，那么为什么还要搞一套数字人民币呢？ 我们首先需要搞清楚，数字人民币和移动电子支付背后的机制是根本不同的。 国际清算银行（ BIS）提出的“货币之花”模型，明确了央行数字货币的概念，即央行数字货币是一种数字形式的中央银行货币，且区别于传统金融机构在中央银行保证金账户和清算账户存放的数字资金。 （国际清算银行BIS的“货币之花”模型） 通俗来理解这段解释，就是我们现在所使用的网上银行、支付宝和微信支付等第三方支付所使用的货币，只不过是在银行、第三方等金融机构体系中流通的现金和存款在电子化系统上的数字化。通俗来理解就是，这些货币本身没有任何标记，只能通过银行和第三方支付的账户进行交易，交易记录保存在账户上面。 从目前来看，央行发行的数字货币，也是以区块链技术为基础，经过提升和完善后发行的数字加密货币，具有不可篡改和加密安全等特点，保证了每一张数字人民币的唯一性，具有安全性高、有限匿名、可追索的特点。 我们举个例子来理解这两种支付方式。在金融诈骗中，一旦用户将钱打给诈骗者安排好的账户，诈骗者再通过层层转移，那么如果无法查找出账号归属，就很难追回这笔钱。当然，纸币现金也做不到这一点，一旦给出去或被骗，这些钱就进入茫茫人海的流通市场，再也难以找回。而数字人民币由于具有唯一属性和可追溯性，正常使用的话可以保证其有限匿名的特点，但一旦发生诈骗等违法问题，相关机构就可以通过交易记录追溯这批数字人民币此后的交易过程，轻松追查到这笔钱的最终去向。 简单总结就是，数字化人民币是一种真正意义上的人民币，而移动支付背后的货币只是一种数字化支付手段。 具体来说，这两种支付手段在实际体验上没有特别明显的差别，都可以完成线下消费场景的直接支付和各类线上的转账，甚至于数字人民币可以实现离线支付等优点，因此，背后的原理上面还存在一些显著差别。 首先，数字人民币的DC/EP支付是第一层的直接支付手段，而支付宝、微信支付是一种第三方支付手段，由商业银行存储货币结算，可能存在极小概率的破产风险。因此数字人民币作为法定货币可实现比支付宝、微信支付安全程度与额度更高的离线支付。 其次，数字人民币支付，不需要绑定任何的银行账户，每一个公民都应该会有唯一的数字身份与数字货币钱包绑定，既可以接受直接的数字钱包的支付、转账，现金兑换，也可以接受银行卡及第三方支付的转账等等。而像现在用微信和支付宝都需要绑定银行卡，以确保账号的真实性，同时也必须借用商业银行以及第三方支付平台的准备金作为信用保障。 再次，尽管微信、支付宝已经承担其类似公共服务品的功能，但毕竟这些平台还是依托于私营企业，仍然存在出现服务中断等极端情况，作为央行的人民银行需要承担起这一货币交易的公共基础服务的职责，为国民经济安全保驾护航。 数字人民币的深远影响力 数字人民币的出现，初衷是实现现金的数字化，推动“无现金”社会的到来。 首先，数字人民币是纸质人民币的替代方案。相较于现金货币在印钞造币环节及流通环节的成本问题，数字货币的“制造”可以在瞬间完成，交易流通环节也更为便捷，对现金的依赖程度大大降低。同时，数字货币可以实现货币创造、记账、流动等数据的实时采集，为货币的投放、货币政策的制定与实施提供有益的参考。 因此，传统上实物货币受制于印钞造币环节的问题得以解决，数字货币的“印钞造币”可以瞬间完成，使得交易环节对账户依赖程度大为降低，有利于人民币的流通和国际化。 其次，数字人民币是线上移动支付的升级方案。从功能上来看，数字人民币已经在一些手段方式上比现有移动支付更为方便和安全，甚至可以一定程度上满足人们的正常匿名支付的需要，避免用户的消费、支付数据被第三方商业机构利用。 此外，在法定效力上，央行数字货币是法定货币，具有国家信用，而微信支付和支付宝只是一种支付方式，基于商业银行存款货币结算，其背后是银行商业信用。也就是，以后有商家说不支持微信、支付宝付款是可以的，但是说不支持数字人民币付款是违法的。 此外，数字人民币的发行对货币政策、金融监管、商业银行经营带来种种有利的影响和挑战。比如，在货币政策上，数字人民币的普及将导致基础货币数量减少和存款准备金增加，从而来广义货币供应量的显著增加，货币流通速度的加快，也因为数字人民币可以提高央行公开市场操作的精准度和账户的把控度，从而可以制定更有效的利率政策和货币政策。 在金融监管上，数字人民币可以有效打击一系列金融违法行为，提高监管效率和透明度。对于商业银行的经营来说，数字人民币既可以为商业银行带来客户黏性、运营效率提高，拓展银行业务等正面影响，也会根本上动摇商业银行的地位和利差盈利模式。 从目前业内所观察到的数字人民币对社会经济的作用和影响来看，其正面作用将显著大于其负面影响，不过，这些影响将在数字人民币的逐步渗透和发展中得到充分的显现和解决。 作为全世界最早开始尝试推行法定数字货币的国家，我国在金融科技、消费金融领域都将走在世界的前列，并且对于人民币国际化产生更为积极深远的影响。对于我们个人而言，这些宏大叙事可能离生活太远，我们会更关心我们的日常消费是否会更加便捷，我们的资金账户是否安全。 未来，在每一次几乎无感的数字交易的过程中，我们其实也应该感到一丝幸运，能够生活在第四次货币演化的阶段，享受数字货币带给我们的全新数字生存的体验。
“从实体走向虚拟，从线下走向线上”是会展业的一大发展趋势。本届服贸会将采取“线上线下相结合”的方式举办。目前，服贸会数字平台搭建出来的全场景各项功能已经全面上线，今年服贸会“云会展”将成为会展业的一个范例。 本届服贸会搭建出来的3D沉浸式的云上展厅，让无法亲临现场的展客商和与会嘉宾在线上获得身临服贸会的感受。参展商不仅可以在“云”上个性化地全面展示企业的产品等信息，还能通过大数据和人工智能技术实现智能匹配，形成展客商画像，为企业搭建高效的供需对接平台；借助服贸会提供的私密洽谈、直播服务、智能客服、意向订单、电子签约等服务，实现贸易匹配。 目前，服贸会数字平台整体运行平稳，展客商注册踊跃。2020年服贸会北京市筹办与服务保障领导小组办公室日常工作牵头人、北京市商务局副局长孙尧介绍，6月份，服贸会官方网站、官方APP和运营平台三大系统已上线，目前正在继续完善各项产品功能，优化客户体验。 本届服贸会期间举办的众多论坛会议将采取线上、线下结合的方式。数字平台提供的“视频会议、视频直播”等功能，将使无法参与线下会议的嘉宾通过视频接入的方式线上参加会议。同时，支持在线视频会议直播，还提供人工智能在线翻译。 服贸会数字平台提供了“项目发布、私密洽谈、电子签约和成果统计”等洽谈磋商方面的特色服务。京东集团是本届“云上服贸会”的技术服务商，为大会提供数字化、智能化、安全稳定的互联网技术支持与运营服务保障。在网络安全保障方面，京东集团副总裁、京东服贸会数字平台项目组副总指挥王培暖介绍，“云上服贸会”将为展客商提供私密洽谈间，支持一对一及多方洽谈场景，充分满足展客商双方随时随地、不受空间限制进行洽谈的需求。
图片来源：网络 8月24日晚间，创维数字发布2020年半年度报告。上半年，创维数字实现营收37.05亿元，同比下滑4.86%；归母净利润1.82亿元，同比下滑29.52%；归母扣非净利润1.28亿元，同比下滑42.23%。 报告期内，经营活动产生的现金流量净额13.45亿元，去年同期为-0.87亿元；投资活动产生的现金流量净额为-1.02亿元，去年同期为-1.56亿元。 图片来源：企业财报 此外，创维数字的应收账款占比常年居高不下，销售回款压力较大。 今年上半年，创维数字的应收账款为35.14亿元，占总资产的比例高达36.94%，相较于去年同期的47.07%下降10.13%，主要系销售回款增加导致应收账款余额减少。 2015至2019年末，创维数字的应收账款占比分别为45.03%、36.66%、44.26%、49.77%、43.59%。 从产品分类来看，创维数字的营收主要由智能终端、宽带连接、专业显示、运营服务及其他业务组成。 2020年上半年，智能终端和宽带连接业务实现营收25亿元，同比下降17.65%，占创维数字的营业收入比重为67.50%，主营产品包括数字智能盒子、融合终端、宽带网络连接设备等。 其中，智能终端业务实现营收20.79亿元，同比下降20.59%。 专业显示业务实现营收10.57亿元，同比增长43.38%。运营服务实现营收1.20亿元，同比增长21.17%。 从毛利率情况来看，四大主营业务中，宽带连接专业显示、运营服务业务的毛利率均有所下降，分别减少3.28%、6.39%、0.50%。 创维数字在去年曾表示，基于汽车智能化、仪表数字化及新能源汽车趋势，公司定位汽车智能驾驶舱模块化集成商，重点布局研发、制造、销售汽车电子前装智能系统，包括智能主机系统、显示触控系统、图像安全系统等。 创维数字在半年报中提到，汽车智能电子聚焦显示触控系统和数字液晶仪表产品，2020年上半年获得一汽大众、奇瑞、吉利等项目。
记者 黄一帆 8月20日，由浙江大学与盛趣游戏共建的“浙江大学传奇创新研究中心”成立。据了解，新成立的浙江大学传奇创新研究中心（以下简称“传奇中心”）将在数字医药、数字器官、游戏中的人机融合智能、梦境研究等人工智能新方向实现前沿突破与产业应用，是国内游戏行业首个聚焦脑科学领域的研究中心。 协议约定，传奇中心将由浙江大学与盛趣游戏共同建设，中心办公地点设立在浙江大学玉泉校区。浙江大学将向传奇中心推荐、派遣研发人员，并组织协调日常管理工作。传奇中心研究方向将聚焦在数字医药；游戏、虚拟现实（VR）、增强现实（AR）中的人机交互、融合智能；数字器官，记忆解析，脑机融合搜索，语言解码；梦境记忆与解析，游戏-梦境-睡眠等四个方向。研究及创造一批国际先进、国内顶尖的前沿科学成果，研发一批业界领先、面向产业的关键技术与专利。 记者从盛趣游戏方面了解到，传奇中心实行管理委员会领导下的中心主任负责制，浙江大学、盛趣游戏主要领导、学术带头人将分别担任管理委员会主任和副主任之职。传奇中心主任/副主任将分别由浙江大学、盛趣游戏相关领域中青年骨干、核心技术人员担任。 世纪华通（002602）CEO、盛趣游戏董事长王佶表示，“过去我们做游戏是和架构、运算、编码、特效等打交道，将来游戏开发一定是在脑科学的加持下，会参与到与多巴胺、神经因子、血清素等等的互动当中，我们希望通过参与到人脑和电脑的交叉探索当中，找到一条前沿发展之路。” 实际上数字药物已在国外取得突破性成果，并获得FDA认可。今年6月，美国FDA宣布，批准第一个基于游戏的数字治疗设备上市，以改善注意力缺陷多动障碍（ADHD）儿童的注意力功能。这种基于游戏的设备名为EndeavorRx，由Akili Interactive公司开发。它只能通过医生处方获得，适用于8-12岁患有注意力不集中或表现出注意力问题的混合型ADHD儿童患者。 王佶表示，本次进行数字医药领域进行合作研究一定程度上也受到外国成果的激励。 据其透露，“我们在上海也参与到另外一个项目，是通过构建了整个上海弄堂跟街道的环境，有超市和电影院，让这个老人在这个环境里进入到这个超市，这样的一个VR游戏实现来对老年痴呆症患者的病情认知和纠正的程度。” 王佶表示，人对身体的伤害程度有清晰的标准，但是对失忆程度其实没有认知的，所以盛趣希望这个创新研究中心能够获得中国第一家数字药物的牌照，能够让游戏进入到这个领域。 而选择与浙大进行合作是由于浙大在脑科学领域的前沿研究。 2018年，浙江大学发布“双脑计划”，集中优势学科力量，重点推进脑科学与意识、下一代人工智能、脑机交叉融合等前沿方向的研究。同年10月25日，浙江大学脑与脑机融合前沿科学中心获教育部批准建设。2019年，浙江大学成为国内首个开设“脑科学”本科专业的高校。 “过去像我们的创始人也办理过盛大创新院。但是事实上，对脑科学这样的前沿科学的探索，至少要持续10年、20年甚至更久，作为一家企业家能不能持续的投资，能不能招到更好的人才，这都是非常大的挑战。”王佶表示，“因为下一个十年如果我们不是在这个时代的前沿，最尖端的人才就去别的公司了。只有高校在体制上是非常适合做长远的科研科学方面的探索，无论是从经费的保障、人才的保障、还是研究的需求，我觉得一个持续科研的管理体质是基础、是根本。” 近年来，盛趣游戏在保持原有游戏业务优势的同时，积极探索前沿科技，重点布局云游戏、大数据、人工智能、脑科技等尖端领域，探索人机融合、数字药物等新课题，打造游戏之外的科技增长引擎。 盛趣游戏方面人士告诉记者，盛趣游戏将为此次新成立的传奇中心提供资金、人才、研究数据以及实习基地等全方位支持。
2020年，随着区块链技术逐渐脱虚向实，央行数字货币开始试点并逐步落地，数字经济发展正持续向好。就在刚刚，香港证监会更是在虚拟资产金融监管方面做出了突破性的创新：原则性批准了大中华区第一张虚拟资产交易平台牌照。 2020年8月21日晚，亚洲领先的数字资产及金融科技公司BC科技集团（863.HK）发布公告，宣布旗下OSL 平台在2019年11月7日向SFC（香港证券及期货监察委员会）提交的在香港虚拟资产监管框架下的第1类(证券交易)及第7类(自动化交易服务)牌照申请已原则性获批。 随着以比特币为代表的加密货币市场持续增长，各国央行数字货币的渐行渐近，无论我们承认与否，曾经被“妖魔化”的加密货币正在迅速接轨传统金融市场。 如何解读香港证监会此次的政策突破？对于香港数字经济的发展意味着什么？其中会产生哪些机会？笔者在此试图分析一二。 一、香港数字经济或将驶入快车道 以比特币为代表的加密货币已经成为资本市场上不可忽视的力量。尤其是今年，在全球经济政策都较为宽松的环境下，加密货币不断受到投资者们的追捧，其总市值已经由年初的1870亿美元上涨到3600亿美元，接近翻倍。 （加密货币总市值及成交量，图表来源：TradingView） 从道富银行、Paul Tudor-Jones、渣打银行、摩根大通、富达、德意志交易所集团、野村和ING等大型金融机构传出的消息及它们在数字资产方面的参与程度，预计数字资产还会进一步爆发，并进一步迎来更多机构的参与。富达数字资产（Fidelity Digital Assets）在今年6月发布的一份报告表明，与一年前相比，越来越多的美国机构投资者认可数字资产的吸引力。在面向近800个美国和欧洲的机构投资者的调研报告中显示，有36％的机构投资者目前已投资了数字资产，60%认为数字资产应在其投资组合中占有一席之地。 然而数字资产发展过程中总是不乏争议，尤其是在监管方面，更一直是加数字资产发展的“阿克琉斯之踵”。其中数字货币交易所跑路、被盗事件屡见不鲜，让投资者们损失惨重。这些血淋淋的教训不仅让数字资产投资者们在选择交易所时愈发谨慎，希望政府实行监管的呼声也愈发高涨。 为了保护投资者，促进数字资产市场的有序发展，一些国家和地区发行了相关的数字资产交易牌照。目前已经颁布过数字资产交易所相关牌照的国家主要有日本、美国、瑞士、泰国、加拿大、菲律宾等。 香港作为世界金融中心，其监管与金融创新也一直走在世界前沿，也很早就开始了数字资产牌照方面的探索。2018年11月1日香港证监会公告，针对数字货币交易所，香港证监会拟在沙盒计划中实验监管相关平台，若实验成功将会对加密货币交易所发放牌照。2019年11月6日，香港证监会发布《有关虚拟资产期货合约的警告》和《立场书：监管虚拟资产交易平台》，表示将向符合《证券及期货条例》所界定的从事属于受监管活动的主体审批和颁发牌照。 此次原则上批准OSL牌照申请，表明数字货币交易所的监管沙盒实验取得了阶段性的成功，也意味着今后投资者在获牌照的交易所内交易数字货币的合法性。有序的监管是行业良性发展的重要一部分，预计香港针对数字资产行业的监管会继续不断地探索，并出台更多更有效的监管政策，为香港数字资产经济的发展保驾护航。不知不觉中证监会此举可能会打开香港在另一个万亿级别市场的探索。 二、STO——数字货币脱虚向实的桥梁 香港的虚拟资产牌照包含了“证券型代币”的交易资格。证券型代币也称为“STO”（Securities tokens Offering），指的在可以在区块链上确权并“碎片化交易”的真实资产。最近几年国际上最多见的STO资产是房地产资产，所以我们以此为例：STO的优势在于可以降低交易成本，方便跨境结算，利用智能合约进行自动化交易等等。STO把资产碎片化的功能同时降低了投资者的投资门槛，能让散户参与一些高价值资产（比如摩天大楼，酒店等）的投资，获取收益。未来世界里的全球化房地产投资布局，将是你我可以在家里足不出户完成的大业；甚至于大型财团花了几代人完成的产业布局，通过STO可以轻松在几分钟内迅速完成。这也是反全球化热潮中的一件技术创举。 这些独特的魅力也让STO拥有广阔的市场前景。Elevated Returns、BTG Pactual、Alliance Investments等全球大型金融投资机构已经宣布了价值几十亿美元资产的STO。就香港本地市场来言，香港是全球最大的房地产市场之一，居高不下的房价让很多年轻人望而却步。如果STO可以降低香港房地产市场的投资门槛，让年轻人可以轻松的“逐步上车”或是允许香港年轻人可以把较高的收入投资在全球房地产收益最高的地区，会不会因此舒缓生活的压力呢？当然，STO的应用不止于房地产，对于任何不易分割的资产，比如收藏品，知识产权，公司债劵，个人未来的收益等等，STO都是非常好的选择。 当然正因STO的市场更大，对交易平台的监管与安全性的要求也更高。所以本次获取牌照的数字资产交易所OSL，可能是浪潮中最大的受益者。 三、OSL在数字资产行业的核心竞争力进一步加强 OSL是香港上市公司BC科技集团（863.HK）旗下的数字资产交易所。作为第一个向香港证监会提交数字资产牌照申请的平台，能获得SFC的原则上批准并不容易。根据SFC要求，持牌交易所需要具备冷热钱包保险，客户资产隔离，银行标准的开户审查流程，反洗黑钱措施，维持市场秩序及其他多项极其严紧的监管要求。而SFC仅向符合资质的企业发放牌照。 是什么样的创业者会选择这么早开始布局合规数字交易所呢？公司三个联合创始人Ken Lo，Hugh Madden，Dave Chapman，在早前采访中分享过三人在14年通过一个数字货币的网络博客相识，在香港一个茶餐厅里见面后一见如故，然后决定一起创业的历程。当时三人均在香港的跨国银行里就职，一位是汇丰期货交易系统的首席架构官，一位是汇丰投行的期货交易高层，另一位是加拿大银行的市场营销总监。在2014年开始研究数字货币，并决定开始艰苦的创业历程对养尊处优的外企高管来说并不是一个容易的选择。但是他们在大企业长期就职的经验，恰恰是他们在“战国初期”的数组货币领域里形成“差异化竞争”的最大助力。 OSL在过去几年里，在数字货币行业整体合规化的路上做出了重大的贡献。在资产托管的安全性上，OSL与英国最大的保险经纪公司Aon共同推出世界第一个军事级别的数字货币保险托管服务；在财务审计上，公司是数字货币行业里第一个聘用四大会计师事务所的上市公司；在AML（反洗钱）及数字资产交易的透明度上，BC科技集团能够对加密资产的来源和去向进行追踪，配合监管部们更高效的防止洗钱等非法行动。 而在数字资产业务上，OSL也是目前亚洲顶尖的数字资产平台之一，主要业务包括数字资产交易经纪业务、交易所、托管及软件及服务（SaaS）。 2020年3月3日，公司成功推出数字资产电子交易平台OSL Exchange。和市场上数字资产交易平台相比，OSL Exchange可处理每秒数以十万次的交易，以高度加密的资金库，热钱包、冷钱包以及科学的管理构架来确保数字资产的安全。 OSL的实力也获得了众多大型金融投资机构的认可。世界最大的投资管理公司-富达资本便是OSL的投资者之一。曾经多次联手腾讯，阿里的香港知名投资人高振顺先生在公司董事会里担任董事职位。 OSL的业绩也正在稳健增长。公司最新披露的半年报显示，截止2020年6月30日，OSL数字资产平台业务实现收入6,110万元人民币，同比大幅上升47%。 此次申请牌照原则上获批则进一步加深了OSL在数字资产行业的核心竞争力。根据一份数字资产交易所风险报告披露，在被分析的216家数字资产交易所中，只有14％的交易所被确认已获得相关监管部门发放的合法牌照。而一旦正式获得牌照，OSL将更容易获得投资者尤其是机构投资者的青睐，助其数字资产业务在下半年进一步发展。 结语 在全球疫情正在长趋势地阻滞世界经济的大背景，数字经济已经是全球经济增长的重要驱动力，香港证监会此举将极大推动香港数字经济的发展。而对于BC科技集团来说，牌照申请获得SFC原则上批准是一个好的开始，一旦牌照正式下发将进一步巩固其在亚洲金融科技平台的领先地位，也将对中国的数字资产交易起到示范效应。 中国商务部近日印发《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》，其中公布了数字人民币试点地区：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点。期待已久的数字人民币或许即将落地。作为人民币国际化的重要窗口，香港必将在数字人民币国际化进程中扮演重要的角色。香港证监会此举或是表明，对于数字人民币，香港已经准备好了，OSL也是。 正跑步入场数字时代的香港，是否通过数字经济打通现实和虚拟世界之间的连接？值得我们期待。
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