当你在和朋友跳舞时，突然出现一只波士顿机器狗，是什么感觉？就像这样。没错，你没看错。我们熟悉的那只机器狗已经学会了更复杂的东西，它不仅能跑能跳，现在还学会了跳舞。波士顿动力公司的 Atlas 和 Spot 机器人可以做很多事情：短跑、体操套路、跑酷、后翻、洗碗等复杂的工作。但该公司最新的视频公布了波士顿机器人更为灵活的一面：他们已经开始会跳舞了。在该公司展示的视频中，波士顿动力公司的一系列机器人——人形阿特拉斯、狗形的斑点和玩盒子的手柄都在一起，以一种跳跃的、协调的动作在一起跳舞，看起来却毫无违和感。他们还给这一系列舞蹈设置了一个极为有爱的名字：“你爱我吗。”当然，这并不是波士顿动力公司第一次展示其机器人的舞蹈技能：该公司在 2018 年展示了一段视频，介绍了它的 Spot 机器人在“跳篮”。最初的手柄主要是作为一个实验设计的，将波士顿动力公司的机器人技术(通常用于两足或四足机器人)应用到一个有轮子的机器人上。但新的视频把事情带到了另一个层次，该公司将波士顿机器狗带进了舞池：流畅的跑步、跳跃、洗牌和不同的动作都不在话下。波士顿动力公司最近开始向任何公司出售现货模型，价格$74，500英镑。网友看到这一消息也很兴奋。一方面表示震惊：这简直太不可思议了！一方面表示很兴奋，想要迫不及待拥有它。不过，需要补充的一点是：波士顿动力公司(Boston Dynamics)最近被韩国现代公司收购，后者以 11亿$ 的交易从软银收购了该机器人公司。波士顿动力这家公司的创始人叫做马克·雷波特（Marc Raibert）。这个名字可能很多人都不知道，但是相信在未来，或许他将成为在军事、运输、营救等领域对世界影响最大的人之一。1949年出生的雷波特，是一个不折不扣的学术派研发狂。如今，71岁高龄的他依旧活跃在研发团队中，来完成他那个普通人看起来疯狂的梦想——将双足或四足机器人发展成为一种超自然状态，变成自然界的一种“新生物”。1992年，身为麻省理工大学教授的雷波特一手创办了波士顿动力这家公司。公司起初是为美国陆军提供作战、运输等机器人研究制造的企业，服务过包括美国国防高级研究计划局(DARPA)在内的很多军方机构，甚至还获得过国防部几千美元万的投资（用来研发Big Dog）。但是由于高昂的研发经费和难以实现商业化的尴尬状况，不得不在2013年投靠Google，收获了30亿美元的研发资金。然而，这并没有阻止波士顿动力的“烧钱”能力，似乎跟造车新势力有的一拼，4年时间，30亿美元缩水至10亿美元。Google不得不在2017年以1亿美元的身价出手给日本软银。据了解，软银公司在过去的三年中，又向波士顿动力投入了数亿美元的资金，换来的可能只有软银老鹰棒球队的“机器人应援团”。编译来源：https://www.theverge.com/tldr/2020/12/29/22205055/boston-dynamics-robots-spot-atlas-handle-dancing-videohttps://www.theverge.com/2019/3/28/18285923/boston-dynamics-handle-robot-updated-box-stacking
2020年12月24日晚间，潍柴动力(行情000338,诊股)披露非公开发行A股股票预案，受到资本市场高度关注，其A股、H股均打开上涨通道，开启“涨不停”模式。披露增发预案以来，A股最高涨幅达29%，H股最高涨幅达40.2%，潍柴动力明显受到外资的更多青睐。近日来，在大盘环境一片愁云惨淡的背景下，潍柴动力市值屡创新高，最高达1470亿元人民币，描绘出了一幅“寒风独舞”的别样景致。 股价强势的背后，潍柴动力与中国重汽(行情000951,诊股)的“双赢”协同效应，尤其值得关注。 据知情人士透露，2020年潍柴动力与中国重汽配套量持续走高，特别是12月份，潍柴重卡发动机在中国重汽的配套量突破1万台。 同时，我们可以看到伴随着潍柴动力对重汽配套量的增长，中国重汽整车市场份额也在不断扩张，市场对“潍柴动力+中国重汽”的组合高度认可，真正体现出了“1+1＞2”的战略效果。 对很多行业来说，2020年就是一道分水岭，一场疫情给市场带来诸多变数，震荡与分化已成新常态，一些企业甚至走到了生死边缘。但是，对于潍柴动力来说，不仅经受住考验，且年终成绩优秀。 据网络消息，潍柴动力2020年各大业务可谓“捷报频传”。 2020年12月28日，潍柴正式宣布2020年产销发动机突破100万台，成为全球最大的柴油机产业集群。 潍柴重型车动力全年销量超过50万台，稳坐重型商用车动力全球“龙头”位置； 潍柴轻型车动力全年同比增长134%，行业地位由第六上升至第二； 潍柴工程机械动力多点开花，全年销量同比增长近25%，特别是在挖掘机行业的战略新市场，各系列机型实现全面配套，“潍柴发动机+林德液压”组合增长迅猛； 潍柴农装动力全年销量同比增长近50%，在拖拉机和玉米收获机等配套领域，潍柴大马力产品占据绝对主导地位，市占率超过60%，在农机行业叫响了潍柴品牌； 在高端大缸径发动机领域，潍柴动力迅速布局数据中心、矿用应急电源等高端市场，配套量节节攀升。 此外，据悉，2020年潍柴动力旗下陕汽重卡的业绩也颇为亮眼，预计全年产销18.35万辆，同比增长20.2%，再次创造了历史最好成绩。 潍柴动力海外公司凯傲集团在海外严峻的疫情形势下，也展现出了超强的经营韧性，2020年前三季度订单额67.2亿欧元，同比增长2.8%。尤其是供应链解决方案业务订单量爆发，同比增长35.1%至26.3亿欧元。 在潍柴动力的版图里，发动机仅仅是基础，多元均衡的业务结构才是抵御风险、规避周期的关键。从产品结构来看，潍柴动力“去周期化”业务布局颇有成效，不仅在传统优势领域“强者恒强”，在新兴市场也以黑马之势“奋起直追”，“第二增长曲线”愈趋明朗，正持续增强企业抵御风险能力。 上述是潍柴动力的业务版图，潍柴动力的科技版图，同样表现亮眼。 2020年9月16日，潍柴动力发布全球首款突破50%热效率的商业化商用车柴油机，备受全球瞩目。11月11日，搭载潍柴动力突破50%热效率柴油机的陕重汽X6000上市，标志着该项技术正式实现商业化落地。 据了解，除了传统的柴油发动机，潍柴动力高端大缸径发动机、燃料电池、控制策略、高端液压、智能网联等也已“崭露头角”，并牢牢掌控相关核心技术，成功筑起了新科技、新业态的“新护城河”。 尤其是在新能源领域，潍柴动力已构筑起“混合动力+纯电动+燃料电池”为一体的新能源动力总成，为抢抓新能源新一轮“风口”机遇储备了雄厚的技术力量。 潍柴动力传统业务的龙头地位持续巩固，新兴业务也已全面布局并日趋成熟，“科技优势”正加速向“产业化优势”转化，潍柴动力核心竞争力不断增强。可以说，“双核”驱动下的潍柴动力，发展势头更加强劲，打开了市值增长空间……
据12月30日快报，12月30日上午，宁德时代涨幅扩大至10.94%报341.68元，再创历史新高，市值逼近8000亿；公司昨晚公告称拟投不超过390亿元建设锂电产能。随后中金发报告测算，宁德时代将在未来2-4年内合计新增产能约120-150GWH，考虑到短期行业景气度提速，中长期预期全面提升，宣布上调宁德时代目标价50%至450元。 下午开盘后不久，宁德时代股价最高冲到347.94元。 在历史新高之际，回顾宁德时代的发展历程，除了自身实力，其迅速崛起与我国政府对新能源政策的大力扶持有很大关系。 当2011年，宁德时代从ATL动力电池事业部脱离出来，没有人会预料到这家公司在以后不到10年的时间里会迅速成长为全球动力电池出货量最大的一家中国公司。 2017年，宁德时代动力电池销量首次超过比亚迪，出货量全球第一。2018年6月，公司在深交所上市。 然而，受年初开始的国内卫生事件的影响，今年上半年宁德时代的总装机量为10.0GWh，被LG化学反超，LG化学在产能扩张也比宁德时代更加激进，另一方面，比亚迪在上半年推出了被认为更安全能量密度更高的刀片电池，向国内动力电池一哥宁德时代发起冲击，腹背受敌，2019年6月，外资动力电池企业放开，日韩头部入华，宁德时代的大哥地位，正在遭遇来自各方的正面挑战。 尽管从19年下半年至今，宁德时代总市值从不到3000亿一路上涨超过7000亿，市值是上汽集团的两倍多，但是，在股价暴涨的高光时刻，一些人对它的担忧也在增多。 一、遭遇LG化学 在下游客户方面，2013年，国内商业车龙头宇通开始成为宁德时代客户。2014年，通过向普莱德供货北汽，宁德时代成为北汽最大电芯供应商，同时，宁德时代开始与乘用车客户吉利、商业车客户中车展开合作。2017年以来，宁德时代与上汽、广汽、东风等国内一线车企合资建厂。 目前，宁德时代的下游客户包括了国内主流自主品牌、主流外资品牌、造车新势力和主流商业车品牌，下游客户广阔，且与客户深度捆绑。 2020年2月，宁德时代发布公告称将从今年下半年开始向上海特斯拉供应商锂离子动力电池产品，但也提示特斯拉未对产品采购量进行保证。 实际上，LG化学从3月份开始已成为国产特斯拉的主力供应商，LG化学已经计划在韩国本土新增产能来保证对特斯拉的供货。在特斯拉市场份额方面，有报道称LG化学远高于宁德时代。 LG化学在全球有5家工厂，其中两家位于南京，三家分别位于韩国本土、美国与波兰，其客户覆盖了更多的欧美企业，目前下游客户包括现代、起亚、通用、雷诺、大众、奥迪、特斯拉等国际一线车企。另一方面，LG化学的产能扩张非常激进，2019宁德时代的资本开支约为96.27亿，而LG化学在能源解决方案业务的资本开支达到229.01亿，LG化学表示20 20年动力电池产能目标为100 GWh，2021年增加到120GWh。 而宁德时代截止到2019年末电池系统年产能约为53GWh，在建产能22.20GWh，在产能布局和国际客户的比拼上并不占优。 主流观点认为，未来国际的动力电池霸主将在宁德时代与LG化学之间产生，2019年6月24日，工信部发布公告，自2019年6月21日起废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》，外资电池彻底放开。 留给宁德时代的不再是曾经的天时地利人和，LG化学作为宁德时代最强劲的对手已经对宁德时代发起正面的冲击。 二、优秀的财务 宁德时代主营业务包括动力电池系统、锂电池材料和储能系统，在以动力电池为核心的产业链的上下游都有布局。其中，动力电池系统业务一直是宁德时代最主要的业务，收入占比保持在80%以上。2019年，动力电池系统约占营收的88.70%。 从成长性看，自2015年以来，新能源汽车产业快速发展，赶上风口的宁德时代，营业收入从57.03亿增长到457.88亿，年均复合增长率达到68.33%，归母净利润从9.31亿元增长到45.60亿元，年均复合增长率约为48.78%%，扣非净利润则从8.80亿增长到39.15亿，年均复合增长率约为45.23%，在国内动力电池从草莽到头部集中的发展过程中，这个数据在行业中无疑是非常优秀的。 据最新的2020年三季度财报，2020年前9个月，宁德时代营收315.22 亿元，同比减少4.06%，归母净利润为33.57亿元，同比减少3.10%，其中Q3实现营收126.93亿元，同比增长0.8%，归母净利润14.20亿元，同比增长4.24%，前三季度业绩下滑，补贴退坡疫情影响都是重要原因。 从盈利能力看，宁德时代最近五年的销售毛利率、销售净利率持续下降。作为宁德时代最主要业务的动力电池系统，其销售量一直保持快速增长，盈利能力的下降，主要是因为动力电池系统销售单价的下滑。 实际上，宁德时代动力电池系统能量密度升级迭代及规模效应导致固定成本下降，对应的单位成本是在下降的（注：动力电池系统中材料成本占其营业成本的比重超过80%），规模效应也使得公司的费用率总体保持下降，2019，宁德时代的期间费用率已经（含研发费用）下降到13.54%。 补贴退坡竞争加剧的行业背景下，虽然宁德时代的毛利率一直在下降，但在行业中一直保持着领先地位。 宁德时代的资产负债表也是可圈可点。截止到2020年9月30日，宁德时代有息负债合计约为266.27亿，其中短期借款43.61亿，一年内到期的非流动负债13.56亿，短期有息负债约为57.18亿，货币资金约为664.37亿，货币资金是短期有息负债的近12倍。此外，在利润表上，2019年及2020年前三季度，公司财务费用中利息收入分别为10.78亿及10.71亿，主要是银行存款带来的投资回报。 截止到2020年9月30日，宁德时代的资产负债率为51.67%，另据2020年中报，公司未使用的银行授信额度为967.06亿。 综合来看，宁德时代短期偿债风险很低，长期偿债压力不大，资产负债表强劲。 宁德时代的会计政策也偏向谨慎。2019年，宁德时代将动力电池生产设备折旧年限由5年变更为4年，新增2019年折旧7.58亿。此外，宁德时代2020年前三季度对相关资产计提资产和信用减值准备总额高达10.14亿，其中应收款项计提坏账准备1.96亿元，存货计提跌价准备6.75亿，固定资产计提减值准备1.43亿，宁德时代更保守的折旧计提，一定程度上也拖累了公司2020年前三季度的业绩。 另外，截止到2020年9月30日，宁德时代资产负债表上预计负债余额为60.49亿，主要是售后保修和销售返利，同固定资产折旧一样，更保守的预计负债一定程度上起到盈利管理的作用。 结束语 目前全球锂电池行业竞争格局形成中、日、韩三足鼎力。从国内市场看，宁德时代短期内仍然还是国内第一，但长期来看，宁德时代国内第一的位置未必能保持。 一方面，国际整车厂在着手培育自己的电池供应商，比如今年德国大众在中国增持电动汽车合资公司江淮大众至75%的股权，入股A股动力电池生产商国轩高科，暴露出国际整车厂自建供应商的野心，虽然宁德时代与大部分主流车企形成绑定关系，但如果自产电池的成本能做到成本更低，车企一样会选择自己投资；另一方面，日韩外资动力电池厂商进入国内市场，宁德时代需要与LG化学等进行竞争，而国际主流车企一般也不会仅选择一家动力电池厂商。 无论从财务还是业务端，宁德时代都是一家优秀的企业，但是，动力电池是一个重度资本密集行业，LG化学的产能扩张来势凶猛，在软包电池领域具有相当强的技术积累，宁德时代能否在下半场与国际巨头的厮杀中胜出，不仅决定其能否保持国内大哥地位，也将影响到国内相关供应链企业在新能源汽车产业链中的地位。
中国煤炭运销协会发布通知，近期动力煤市场持续出现剧烈的异常波动，本着对市场负责的态度，经研究，自2020年12月30日起暂停发布CCTD环渤海动力煤现货参考价，恢复时间另行通知。
“估值照6年前降了66%。” 2017年11月，一个四足机器人(行情300024,诊股)在人类不断地阻挠下，仍然保持平衡且最终打开房门的视频刷爆了朋友圈。这个网红机器人名叫“Spot Mini”，而制作了这样一个机器人的公司则是波士顿动力（Boston Dynamics）。 波士顿动力成立于1992年，成立之初就是一家致力于实现人或者动物一样的机器人。创始人是马克·雷博特（Marc Raibet），卡耐基梅隆大学副教授，并且在该校创立了腿部实验室（CMU Leg）。1986年时，马克回到了他就读过的麻省理工学院继续攻读机器人技术。 2005年对于波士顿动力来说是一个转折点。该企业和美国国防高等研究计划署（DARPA）合作立项的产品四足机器人Big Dog正式问世。抛弃了传统机器人常见的履带式结构，转而采用如同哺乳动物一般的四足结构。 这种做法以当时的眼光来看，更像是实验室，而不是一家公司。尤其是旗下产品Spot Mini，单个售价达到了50万人民币，约等于一辆半特斯拉Model 3（基础版）。一款工业机器人的售价约为15万到20万元之间，回顾过往，工业机器人及其配套软件的价格下降了约为20%，性能则以平均每年5%的幅度提升。因此市场对于对于波士顿动力旗下的仿生机器人来说，除非是发烧友，或者特定需求用户（包含企业），否则很难会入手这样一款机器人。 2014年，波士顿动力从麻省理工学院拆分并被谷歌收购，收购价格达到了30亿美元。2020年12月，波士顿动力以9.21亿美元被现代汽车公司收购时，他的估值仅为11亿美元，降低了66%的估值。 2020年18日时，软银公开了这笔交易的部分协议，该协议写到，现代汽车以及郑义宣（现代汽车创始人郑周永的孙子）将获得波士顿动力80%的股份。除了股份外，该协议还明确表示，波士顿动力将会和现代汽车联手研发出行方面的机器人技术，同时软银也会参与其中。 这笔交易是2020年10月郑义宣出任现代汽车董事长以来最大的一笔交易。郑义宣表示，以往的现代汽车在追求新技术上表现得不够强势，他希望能通过这次收购，重塑现代汽车的形象，并且在企业营收方面，减少对传统汽车制造的依赖。 一位知情人士透露，软银集团通过这次交易，预计利润为5.74亿美元。因此，2017年时，软银收购波士顿动力时，花费少于5亿美元。 2017年是软银的“赛博朋克”年，在这一年里，他们分别收购了东京大学JSK机器人实验室孵化而成的Schaft、用训练的方式取代传统变成的美国机器人公司Brain Corporation、还有美国重型机器人公司Fetch Robotics。 软银这样做的动机很单纯，2015年时，日本政府发布了机器人产业发展指南，旨在将机器人产业培育成日本的支柱产业之一。在这项指南的催化下，2017年时，日本工业机器人在国际市场上的占有比重超过了50%，且消费级机器人占比也在持续增加。 日本机器人产业是全球的代表，随着其蓬勃发展，全球的机器人市场也在蒸蒸日上。但是，像波士顿动力这样的公司，为什么会衰落呢？ 机器人公司的发展模式 机器人公司一般被分为三种：核心技术研发类，这种在日本最为常见，以FANUC、安川、丰田为主。创新力度较强，平均机器人使用密度为339台/万人，位居世界第二；集成应用与成套设计相结合类，这种在美国最为常见，上文已经提到了；交钥匙类，这种则是欧洲最常见的形式，典型代表如瑞士的ABB。 顺便一提，韩国的机器人使用密度为347台/万人，而“市场换技术”也是韩国企业爱使用的发展模式，再加上老对手丰田汽车对机器人的投入，最终便解释了韩国现代汽车公司收购波士顿动力的核心原因。 说回正轨，美国最常见的模式是集成应用与成套设计，然而波士顿动力更像是一家日本公司，他们所采用的平衡技术却属于核心研发的范畴。从天赋上来说，美国的市场环境并不适合波士顿动力，反倒是他更应该在日本发展。 相较之下，同样为MIT背景，同样出身于上世纪90年代，同样曾为军工事业做出杰出贡献的美国机器人公司，iRobot，也就是扫地机器人鼻祖。2004年时全球扫地机器人销量就突破了100万台，该企业在2005年纳斯达克上市。 最耐人寻味的，iRobot在成立之初，旗下产品也是仿生机器人。该企业于1996年发布螃蟹机器人Ariel（出自迪士尼电影《美人鱼公主》，并非该单词原意“瞪羚”），可以利用特殊的蟹形足在障碍区中无误且平稳的行走。 2002年，iRobot开始转型，做出了第一款扫地机器人。这款机器人相较于Ariel，它的仿生学占比几乎为0，Ariel强调的平衡能力，也被iRobot抛在了九霄云外。取而代之的是，扫地机器人极强的家居适应力、低廉亲民的价格，最重要的是，扫地机器人自打一推出，便开启了海外市场。 美国的机器人技术非常强大，可是美国的机器人密度仅有150台/万人，与日本、韩国相比，美国是一个“机器人落后”国家。这也让iRobot明白，光是在美国去卖机器人，收入一定不理想。 其实日本发达的机器人产业也源自于出口。 同样是在日本发布机器人产业指南的时间左右，可以通过图标看到清晰的变化。日本内销成长的幅度非常低，反观出口方面，2017年的环比达到了31.1%。这就意味着，机器人公司想要长久经营，出口一定是重中之重，尤其是美国的机器人公司。 当然这是指美、日两地的机器人公司，如果是我国的机器人公司，那么应该重视本地推广。这是由于，全球机器人使用密度为62台/万人，中国境内的机器人使用密度为30台/万人，远远低于平均使用率。 同时，中国又是一个处在高新技术大跨步的发展阶段。2020年时，中国的机器人需求量占全球的40%，我国进口机器人占我国总机器人数量的90%。中国的需求量大，内销量少，这就证明，一款性能优异的国产机器人产品，一旦拥有本土销售的能力，很可能会打破中国大量机器人要靠进口的局面。 对于波士顿动力来说，他们几乎没有走出美国的国门。虽然他们的官网一直标注着“全球合作”的字样，然而从那些已经购买了波士顿动力旗下机器人产品的用户来说，美国公司和个人消费者占据了90%。 想要将产品全球化，线下实体店是难免的。波士顿动力采用的是纯线上销售，没有任何的线下实体店。企业即便拥有购买意愿，想要一探产品究竟，也得到访位于马萨诸塞州沃尔瑟姆的波士顿动力总部，才能零距离的了解到产品。这样会导致交易过程中，沟通成本大量增加，想要跨国体验产品，还需要安排相关人员出差，再回国递交报告、审核。 或许是因为波士顿动力在基因里就刻满了科学家的气息，导致了他们很难理解企业在商业化运作过程中，需要解决大量的市场和销售问题。而恰恰是这些远离实验室的事情，造就了企业在经营过程中的障碍。 机器人公司产品的发展模式 除了没有出口能力外，波士顿动力的经营模式也值得商榷。 挪威钻井公司Aker BP的CEO卡尔（Karl Johnny Hersvik）是波士顿动力的忠实客户之一。 他表示，“数字化将成为世界石油公司之间的差异化产品之一，以便能够实现低成本和低排放……探索离岸机器人技术的潜力为我们的数字之旅奠定了基础。” Aker BP在挪威的钻井平台采用了Spot Mini为平台的一些关键但是平常人类难以捕捉的地方进行图像收集，以便于知晓此处是否需要维护。然而项目施行半年时间发现，鉴于平台维护的频率不需要很高，机器人24小时无休止工作的优势无法发挥。同时就成本而言，海上钻井平台的维修工人采取轮班制度检查这些细痕裂缝，可以实现比Spot Mini相同，甚至更高的效率。 因此，花费将近8万美元购买一台Spot Mini，同时还需要雇佣相关的人员对其进行维护，不仅效率没有得到提升，成本还增加了。 除此以外，曾经对于Spot Mini最大的呼声来自于消防队。他们认为，这样一台机器人可以有效减少他们参与救援的时间成本。但是当Spot Mini真正投入到实际使用时，它的响应速度大约为3到5秒，远低于其他现代化的勘探设备。 为了维持生计，波士顿动力也在出售工业机器人，比如采用了计算机视觉解决办法的工业抓取机器臂——PICK。不过在工业机器人领域，性能最好的是ABB，全球销量最高的是FANUC，性价比最高的是安川。PICK的定位非常尴尬，所以波士顿动力在工业机器人领域，没有能像iRobot的扫地机器人那样，打出了一片新天地。 从技术到市场，需要的不单单是成熟的技术、可控的产业链，还需要一个“点子”。英国首富詹姆斯·戴森（Sir James Dyson）旗下的戴森吸尘器、吹风机家喻户晓。可是这些极具市场竞争力的产品，源自的技术却来自于多用于防治污染的旋风分离。而且戴森实际上做的是无刷电动机推动压缩机，属于发动机的领域。无叶风扇的设计早在1981年就被东芝取得了，只是没有投入生产。 至于没有投产的原因是因为旋风分离在当时的作用是将粒子进行分离，对于一些大于30μm的粒子可以实现99%的分离成功率，而这一功能多半应用于冶金领域。丹麦的霍夫曼、美国的斯坦因，这两位学者曾在2000左右年出版过一本名为《旋风分离器--原理、设计和工程应用》，这本书也正是戴森的启发教程之一。 回到波士顿动力本身，他们对于仿生学的造诣不如这几位企业高管对机器人技术、计算机视觉以及深度学习的了解。正如iRobot和戴森的发展和经营模式一样，技术虽为本质，但是作为公司，需要用产品的形式来将其展现。 并不是技术越强，产品就越畅销，实际上，两者之间有着不可逾越的鸿沟。市场的需求不一定是技术的方向，用技术来强行扭曲市场是不可行的，正确的做法是将技术迎合市场的需求，寻找空白，并用技术填补空白。上文提到的戴森就是最好的例子，高效、低噪音的吸尘器一直是市场空缺，但是发动机技术不是。这才造就了无扇叶片吸尘器的诞生。 市场是否需要机器人？答案是一定的。 但是，机器人也分多个种类，市场的购买力是有限的，客户在选择产品的时候，也需要考虑性价比。Spot Mini也好，Atlas也罢，如果波士顿动力自己都没办法挖掘其潜能，那么市场终究无法给他满意的答案。 波士顿动力的故事在中国应该被看作一种警示。近年来出现了大量背景闪着金光的科研工作者创业的事情，他们也像波士顿动力，集中在如机器人、芯片等跨时代技术领域中。一个好的出身背景，再加上被学术界认可的技术实力，无疑是构建核心技术壁垒的关键要素，然而真正想要企业发展得到回报，发展和经营模式的壁垒才是一切之本。
天能股份（688819）今日上市交易，该股开报80元，较41.79元的发行价上涨约91.4%，盘中最高至80.16元。截至收盘，该股报61.48元上涨47.12%，全日成交44亿元，换手率达67.34%。资料显示，公司是一家以电动轻型车动力电池业务为主，集电动特种车动力电池、新能源汽车动力电池、汽车起动启停电池、储能电池、3C电池、备用电池等多品类电池的研发、生产、销售为一体的国内电池行业领先企业之一。2017-2019年，公司营业收入分别为2805224.54万元、3586284.23万元、4274436.82万元，复合增长率为82.73%；净利润分别为115618.49万元、126496.67万元、154893.98万元，复合增长率为191.43%。主营业务中，存量替换市场占比最高，为55.46%。2017-2019年公司毛利率分别为25.29%、23.41%、28.04%。
开年以来，受不超130亿元定增预案、潍柴集团战略重组雷沃重工等大事件影响，潍柴动力的股价也打开了上升通道，A股和H股价格上涨不停。潍柴动力A股1月14日盘中触及19.86元高位后，H股价格也在1月15日盘中达到21.25港元历史高点。截至1月15日收盘，潍柴动力（A+H）总市值已达1453亿元人民币，较年初已涨逾20%。 1月15日，潍柴动力相关负责人接受记者采访时表示，公司在“十四五”开局之年推出定增预案，目的就是要向市场传达公司全面发力新业态的规划与决心。 市场预期，重卡行业在经历2020年的高速增长后，2021年将大概率回归理性。这种预期会否影响公司今年的业绩？上述负责人对记者表示，“重卡行业的周期性已经在减弱，即使行业整体会有短期下滑，公司的市占率还要再往上走，可以保证自身业务不下滑，甚至保持增长。” 定增发力新业态 记者了解到，在本次披露的不超130亿元的定增预案中，潍柴动力的新业务涉及燃料电池项目、大缸径高端发动机产业化项目、液压动力总成和CVT动力总成项目及后市场智能服务体系建设，合计使用募投资金预计占募投总额的近70%，充分表明了公司全力发展新业务的决心。 以燃料电池业务为例，据行业相关预测，2030年“碳达峰”时，中国燃料电池商用车将占行业的15%-20%，技术、产品、资源等准备最齐全的潍柴动力剑指行业半壁江山，以此计算，仅燃料电池业务就可为潍柴动力带来上千亿元收入。 天风证券汽车行业首席分析师邓学对记者表示，潍柴动力的燃料电池项目的目标是建成全球领先的燃料电池产业链基地；其高端液压动力总成和大型CVT动力总成业务已完成市场验证，实现了关键核心技术的储备。邓学认为，“新业态的落地，将给潍柴动力提供长期的业绩增长点。” 上述新业态在2021年会有哪些亮点值得期待？上述负责人向记者介绍称，首先是新燃料电池的推广。近两年，公司对氢燃料公交车的运营推广比较顺利，“目前全国已有多个城市投放230多辆氢燃料公交车，且整体运营稳定。”该负责人透露，公司近期还将发布氢燃料在重卡应用上的重大突破。“近年来，公司先后投资并成为巴拉德和锡里斯第一大股东，巴拉德在合资公司的推进上比较顺利，锡里斯的合资公司也会在今年落地中国。未来几年，公司在新能源方面的收入规模会有明显增长，按照公司整体规划，新能源业务收入到2025年要达到200亿元，目标是做氢燃料电池商用车的世界级龙头。” 在液压动力总成和CVT动力总成业务上，公司本次募投将形成年产10万套高端液压动力总成和1万套大型农业装备CVT动力总成的生产能力，推动潍柴动力非道路动力总成全面发力，预计带来的收入和盈利占比将达20%。“液压动力总成方面，预计挖掘机市场接下来会有爆发式增长。潍柴集团在战略重组雷沃重工后，将给潍柴动力在农机领域的配套销售方面带来较大增长。”该负责人表示。 传统业务仍有拓展空间 2020年，潍柴集团累计产销各类发动机超过100万台，同比增长33%，发动机总销售量首次跻身全球第一。上市公司潍柴动力虽然目前还没有披露具体产销数据，但潍柴集团的发动机业务主要通过潍柴动力体现。2021年，潍柴动力的传统主业还能否延续销量高增长态势？ 市场普遍预计，经历了2020年的销量高增长后，重工行业在2021年会有一定滑坡。但潍柴动力方面认为，即使行业整体会有一些销量下滑，但公司不仅要保证今年销量不下滑，市场占有率反而要再往上走。 公司认为，从行业角度看，如今的重卡行业已不再是强周期行业。“从目前重卡分类来看，重卡行业有31个细分市场，周期性比较强的更多集中在工程机械、基建等领域。目前有近60%的重卡是物流车，对于日常拉货、冷链运输等呈现多元化用途的物流车来说，其本身周期性就很弱，因此也带动整个重卡行业的周期性在减弱。”上述负责人如是表示。 该负责人预估，2021年陕重汽因新车型推出，销量会有所拉升；潍柴动力与中国重汽的配套也会在2021年有较大增量。“公司的重卡液压动力销量预计不会下滑，可能还会有所增长。即使2021年整个行业销量有所下滑，对我们影响也会有限，反而会给我们提供更多机会。” 另外，公司通过此次定增，将重点生产H平台高端产品，尤其是为50%以上热效率发动机、国六及以上排放标准发动机的大规模批量化生产做好准备。潍柴动力坚定看好道路用动力总成高端化和大排量化发展趋势，这也是潍柴动力目前重要的利润基石之一。 公司的此次再融资，还将发力高端大缸径发动机。对此，上述负责人表示，5G带来的大数据中心、基站备用电源等市场空间得到拓展，此次募投用于生产已批量化的高端大缸径发动机产品，将推动潍柴动力全面实现发动机产品的结构性调整，预计带来的收入和盈利占比将达30%。 中金汽车研究的分析师陈桢皓对记者分析称，“潍柴动力的大缸径发动机产品具备较强的性价比优势，且全球渠道逐步完善，随着产能增加与产能利用率的爬坡，大缸径发动机的收入与毛利率均有较大提升空间，有望对公司业绩产生较强的边际带动。”
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