“双11”还没到，但各家企业的卡位赛却已经提前到来。10月19日，京东举办“双11”启动会，正式对外公布“双11”玩法。据悉，“2020京东11·11全球热爱季”将从10月21日正式开启，截至11月11日为期22天。同一天，苏宁易购(行情002024,诊股)也发布消息称，“双11”全民嘉年华发布会定档10月26日，阿里也将在20日启动发布会。电商三巨头的接连官宣也意味着“双11”已经正式进入倒计时。 10月19日，京东集团副总裁、京东零售集团平台业务中心负责人韩瑞在发布会上表示，京东将带来超级百亿补贴和超省百亿消费券，超2亿件商品打5折，同时发售超3亿件新品。值得注意的是，“一元真香”已成为电商渴望能在下沉市场中再寻突破的标语。北京商报记者注意到，京喜与京东极速版均拿出“1元包邮”“1元购”“新人0.1元购”等措施吸引用户，由此可见今年大促电商将在下沉市场进行激烈价格战。 在销售形式上，直播仍是电商平台的重要阵地。韩瑞表示，京东除了将在11月10日启动首个直播超级夜，在整个大促中，平台将带来超300位明星、500场总裁直播。除了线上大促，今年京东全渠道生态系统覆盖的近100万家门店也将参与“双11”。 在京东宣布的几个小时之前，苏宁易购刚刚发布消息定档了自己的狂欢节，根据苏宁易购的说法，期间将有百亿补贴、服务升级、超级秀等重磅内容发布，形式上绝对惊喜，值得看、有干货，错过遗憾。“一句话，期待好事发生吧。”在结尾，苏宁易购不忘“卖关子”。 值得注意的是，早在9月28日，苏宁易购便宣布提前启动“双11”。先期投入50亿元补贴、1亿件超低爆款的促销力度，抢跑“双11”。此后，苏宁易购动作频频，联合商家开启大规模“双11”筹备：苏宁拼购联合100家工厂开启OBM定制；生活家电升级百亿补贴，扶持美的、九阳、苏泊尔(行情002032,诊股)、戴森等品牌商家；福利补贴上，Super会员从10月开始，针对会员连发3个月100元补贴。 而从已经公布的2020天猫“双11”规则中，也可知有数十种玩法，如心愿清单、抽奖签到、分享开宝箱等。此外，还有各类红包，如超级红包、定时红包、召回红包、明星分享密令红包、叠喵铺红包等。且自10月21日0点，天猫便正式开启“双11”预售。整体而言，今年的“双11”似乎比往常来得更早，战线也拉得更长。 值得注意的是，“双11”购物狂欢的另一面，也恰恰是物流行业的年度大考，这也意味着物流企业的备战已经开始。北京商报记者了解到，京东物流预计备货量总计超过12亿件商品，并推出“十项全能”的运营举措，包括360°全托管、高精预测、入仓ETC、一件代发等。数据显示，京东物流仓储管理的SKU数量已经达到600多万。 10月14日，在国家邮政局、中国快递协会的支持下，14家快递物流公司刚刚联合宣布，将携手天猫、菜鸟正式启动2020年天猫“双11”全球狂欢节的物流备战。为了保证物流效率，今年“双11”菜鸟供应链推出“预售极速达”，首次将部分预售商品提前配送到社区，消费者一旦支付尾款可立即收货。国家邮政局市场监管司副司长边作栋表示，相信电商与快递行业能够上下游同心协力，打造好平稳有序的“双11”。
今年京东双十一活动将从10月21日正式开启，截至11月11日为期22天。期间，京东将为消费者带来超过2亿件5折商品、超过3亿件新品，通过预售、头号京贴、“双百亿计划”、直播、互动等“10大招式”，构建“低价好物”“简单快乐”“放心购买”三大主场。 今年以来，线上消费增势迅猛，“6·18”购物节之后，“双十一”的表现备受期待。 中国证券报记者10月19日从“2020京东11·11全球热爱季”启动发布会上了解到，今年京东双十一活动将从10月21日正式开启，截至11月11日为期22天。期间，京东将为消费者带来超过2亿件5折商品、超过3亿件新品，通过预售、头号京贴、“双百亿计划”、直播、互动等“10大招式”，构建“低价好物”“简单快乐”“放心购买”三大主场。 打造低价好物主场 10月21日至31日，“2020京东11·11全球热爱季”将开启预售期，消费者可以先付定金，并享受定金立减、新品加赠的额外福利。11月1日至11日，京东将推出跨店铺、全品类的“头号京贴”，让优惠更简单。 京东方面介绍，以超级百亿补贴和超省百亿消费券组成的“双百亿计划”，将为消费者带来“省上加省”的购物体验。超级百亿补贴将为消费者带来全品类爆品；期间，京东国际将推出来自100多个国家和地区超过50万款进口好物。而集合了地方政府消费券及各类优惠券的超省百亿消费券将在10月29日正式上线，集卡片兑神券、1元抢超值券包等玩法让领券更有趣。 引领潮流的新品是京东长期以来的发力重点。发布会现场，京东集团副总裁、京东零售集团平台业务中心负责人韩瑞宣布京东小魔方将启动“造新计划”，与品牌共建“造”新源头，携手消费者共同打“造”全新消费趋势，在“2020京东11·11全球热爱季”上推出超过3亿件新品。 在满足消费者“低价好物”诉求的同时，京东将通过多重营销举措让购物更简单。除了跨店铺、全品类可用的头号京贴，商品页面“预估到手价”的设置，将提示消费者可使用的优惠信息，不用复杂的计算，优惠后的价格一目了然；11月9日“万店满减日”作为“2020京东11·11全球热爱季”高潮期第一天，将以优惠举措开启购物狂欢。 直播带货已成为电商平台的“标配”。今年双十一，京东直播将持续坚持打造品质化直播内容，为消费者带来与众不同的体验。期间，将有超过300位明星走进直播间、500多场总裁创意直播，为品牌商家打造营销场。11月10日，“2020京东直播超级夜”将亮相，超过30位重磅明星、国内顶级制作团队将携手造势，为用户打造边看边买边玩的大小跨屏互动体验。 京东物流积极备战 兵马未动，粮草先行，今年也不例外。在“2020京东11·11全球热爱季”，京东物流供应链一体化服务协同联动，推出“十项全能”的运营举措，助力广大商家入仓备货，预计备货量总计超过12亿件商品。 具体而言，上述“十项全能”包括360°全托管、高精预测、入仓ETC、一件代发、限时清零、预售商品前置、11·11指挥室、仓单质押、青流出仓和智能大脑。通过“十项全能”，京东物流将进一步发挥供应链优势，夯实集提货、收货、运输、入仓、配送于一体的全链路、多级网络结构、多业务场景的一体化供应链服务，确保大促期间极速入仓、及时出库、精准配送、暖心交付。 如11·11指挥室，京东物流基于京慧为商家着力打造的数据大屏，通过3D地图建模实时汇总全链路数据，及时定位异常问题，实现商家对物流服务无死角全方位全天候的监控效果，确保生产现场的信息协同和决策的实时可靠。 对于智能大脑，京东物流仓储管理的SKU数量达到600多万，覆盖绝大多数品类，而库存周转效率高于行业平均水平。究其原因，便是京东物流在智能化方面的持续建设。京东物流以智能大脑为核心，通过智能排产、大数据拣选、大件AI预约等创新手段，轻松应对12亿件商品的备货和出库。目前，智能大脑已经在所有仓库中应用。 中国证券报记者了解到，目前京东物流大件和中小件网络已实现内地行政区县几乎100%覆盖。
10月16日，上交所披露了京东数科对于科创板首轮问询的全部答复。这份回应文件显示，问询函于9月30日出具，京东数科的回应全文约260页。此次问询函共28个问题，覆盖了公司控制权和表决权，公司独立性以及与京东集团的关联交易，京东白条与金融机构数字化解决方案等业务，业务模式与收入构成，同业竞争等，京东数科也就这些焦点问题逐一做出回应。其中，京东集团向京东数科贡献收入的合计比例首次得到披露：包括公司向京东集团销售商品和提供服务的金额以及来源于京东集团生态的其他收入在内，公司来源于京东集团生态的收入合计占比分别为46.25%、47.63%、45.02%及 43.61%。京东数科在回复函中称，公司预计未来仍将与京东集团发生一定规模的关联交易，并一定程度上依托京东零售应用场景开展业务。如果未来公司治理不够规范，或不能严格执行内部控制制度，公司实际控制人、主要股东及其关联方等仍可能通过关联交易对公司及其他股东利益造成影响。此外，京东数科也表示，其与京东集团专注于各自的业务领域，业务范围具有明显差异，但由于双方业务范围较广，在广告营销等领域存在一定重合。双方之间不存在非公平竞争、不会导致双方之间存在利益输送、不存在相互或者单方让渡商业机会的情形，因此与京东集团不存在重大不利影响的同业竞争。政策影响方面，京东数科指出，金融机构客户面临严格的监管要求，如果相关监管要求出现重大调整，可能会影响到该等金融机构与公司之间的合作。对民间借贷利率司法保护上限政策的变化，可能影响金融机构客户群体、利率区间、信贷业务规模，进而对公司与其开展的相关业务合作产生负面影响。此外，公司部分子公司从事自营金融业务，在业务定价及 经营模式等方面也可能会受到一定影响——总体而言，需不断做出调整以应对法律合规要求，可能提高公司的合规成本。同业竞争方面，京东数科认为目前在中国以及全球范围内，并不存在全面直接竞争的企业，但仍将面临来自数字科技领域、产业服务领域或生态场景领域提供细分业务公司的潜在激烈竞争。值得注意的是，京东数科强调，在业务模式、发展阶段、中心化分发 APP、产品和服务等方面与蚂蚁集团存在本质区别，并不具有完全可比性，称蚂蚁集团、赛富时（Salesforce）和阿里云分别在数字经济范畴下科技、行业和生态的不同层面或不同领域开展业务，但该等公司的客户群体、经营范围、业务模式、发展阶段等与其均存在一定差异。近期金融控股公司相关政策亦有更新，京东数科为此强调，其目前没有控股或者实际控制两个或者两个以上不同类型金融机构，不属于金融控股公司，不适用《关于实施金融控股公司准入管理的决定》。上交所：用户数据来源是否为京东集团，发行人在数据采集、风险分析、用户拓展等方面是否对京东集团存在重大依赖？京东数科表示用户数据来源多元化，集团并非唯一来源。既有与京东集团签署《数据信息合作协议》，合法合规地共享数据与信息，也有七年间通过自身业务和交易，形成规模可观的多行业、多领域的用户和数据积累，同时也借助合法合规的外部渠道，获取更为多元的数据查询和使用权限。在风险分析上具备独立的技术和能力，拥有自主研发的风险分析模型和技术，如授信评分卡主模型，目前已迭代至第11个版本，模型变量200万维；最优决策模型，将反事实推断、强化学习、运筹学等技术应用到最优化决策管理中，预测最优化风险与收益平衡点；风控超脑智能反欺诈平台，能够实现毫秒级风险环境识别，区分可信、可疑、异常等操作行为，根据不同场景下的多种风险类型自动进行身份核验——上述模型和技术已广泛在京东集团外的场景下应用。积极拓展外部生态用户，目前已服务线下超过 600 家金融机构、超 100 万家小微商户、超 20 万家中小企业、超 700 家大型商业中心。上交所：京东金条报告期各期的逾期情况、发行人是否承担信用风险？京东数科：截至 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日，平台促成的京东金条消费信贷资产 90 天以上逾期率分别为 0.59%、0.61%、0.68%。2020 年上半年，在新冠疫情影响下，京东金条消费信贷资产逾期率有所波动。但通过有效的风险调整措施，截至目前 30 天、90 天以上逾期率已快速回落。京东金条以信贷科技平台为主要服务模式，以金融机构出资为主。对于少量自有资金出资的部分，公司承担相应信用风险。对于金融机构出资的部分，除存量业务中，有少量业务按照合同安排，由公司持牌融资担保子公司承担担保责任外，公司不提供额外兜底承诺等变相增信服务，截至 2020 年 9 月 30 日，上述由持牌融资担保子公司担保的贷款本金余额，占由公司促成的贷款本金总余额的比例为 0.29%。上交所：保险代销的收费标准、通过线上线下分别实现的销售规模？京东数科：报告期各期，公司保险代销业务的平均费率分别为 21.38%、23.47%、33.53% 和 30.42%，公司保险科技促成的线上渠道保费规模分别为 2.76 亿元、5.37 亿元、 7.48 亿元和 4.80 亿元，线下渠道保费规模分别为 0 元、0.85 亿元、6.18 亿元和6.21 亿元。上交所：资管科技产品的收入确认方式及收费标准、发行人与金融机构合作时是否作为资管产品的发起人、是否控制资管产品、关于优先劣后级及风险承担的约定是否清晰？京东数科：目前该解决方案尚处在起步阶段，现阶段公司“智管有方”为客户提供的服务和收费标准为：公司为金融机构提供债券分析、资产支持证券分析、智能销售交易等综合解决方案及相关服务。按照系统收费标准，根据客户开通的具体功能模块、账号数量、权限等向客户收取账号费用，以及按照每月固定的收费标准向客户收取数据技术服务费用。同时，公司正在布局打造云端一体化资管科技平台，为金融机构输出产品设计、销售交易、研究分析、风险管理等方面的技术服务，与金融机构共建资管新生态，根据合作伙伴在平台上的交易量获取分成。在资管科技领域，公司与金融机构合作时角色为科技服务提供商，收取科技服务费，并不作为资管产品的发起人，不控制资管产品，也不会持有优先劣后级份额并承担相应风险。上交所：京东白条产品的业务模式、收入确认原则及收费标准？京东数科：根据资金来源以及债权债务关系的不同，京东白条分为赊购和消费信贷两种模式，赊购为主，截至 2020 年 6 月 30 日，赊购模式余额占比超过 90%。赊购模式下京东白条的业务模式为：（1）公司利用自身模型和技术，为京东商城筛选优质用户并设计差异化赊购额度，使得京东商城可以为符合条件用户提供商品赊购特色服务，帮助京东商城实现用户交易活跃度提升和销售规模扩大，同时控制经营风险。为实现上述目的，公司向使用京东白条的用户提供信用评估、账户管理、交易风险监控等服务，并按照合同约定承担相应的信用损失。（2）对于京东商城给用户提供赊购服务而产生的应收账款，公司作为资产服务商利用技术手段帮助京东商城将大部分资产通过资产证券化的方式实现资产流转，截至 2020 年 6 月 30 日，京东商城已实现资产证券化的应收账款余额占比超过 80%。入确认原则及收费标准为：收（1）针对公司为京东商城及其用户提供的科技服务和信用风险损失承担，公司收取的科技服务费分为以下两个部分： 1）对于公司向京东商城提供的用户筛选、交易活跃度和留存率提升、信用管理等科技服务，公司按照交易规模的一定比例向京东集团收取科技服务费；2）对于公司与京东商城共同为用户提供的赊购服务，双方对用户支付的分期手续费的划分约定为，当用户支付分期手续费时，京东商城按照约定利率扣除其中的资金占用成本，剩余部分为用户向公司支付的包含了信用风险对价的科技服务费。（2）对于以应收账款为基础资产发行的资产支持证券产品，公司按照所持有的份额确认收入。消费信贷模式下，金融机构作为资金提供方和最终信用损失的承担者， 向个人用户收取利息和信用风险对价，并基于公司促成的贷款业务收入，按照一定的比例向公司支付科技服务手续费；公司不承担非自营部分的信用风险，因此不收取相关收益。上交所：发行人与京东集团收入约定的合理性？是否已充分考虑发行人需实际承担的信用风险损失？是否涉及向京东集团输送利益？京东数科强调，基于自身先进的风险定价模型，帮助京东商城设计的京东白条分期手续费率，是充分考虑了基于市场利率的资金占用成本以及不同用户信用风险损失的结果，与市场上资产质量类似的同类产品分期手续费率定价水平相当。截至 2020 年 6 月 30 日，公司京东白条资产 90 天以上逾期率为 1.21%，公 司根据风险定价模型确定的分期服务费率为 0.50%-1.20%/期（月）。报告期内，京东商城按照以1年期贷款基准利率为基础的阶梯利率收取资金占用成本，剩余为公司的科技服务费及风险承担对价。因此，发行人承担信用损失的相关定价公允。信用损失承担方式为，首先利用技术手段帮助京东商城将超过 80%（截至 2020 年 6 月 30 日数据）的京东白条应收账款进行资产证券化，对于少量未进行资产证券化的资产，公司持续提供风险监控和信用管理服务，对于其中逾期 180 天以上（不含 180 天）的，以及因用户死亡及失踪等认定为损失的资产，公司以该等应收账款的账面金额受让。报告期各期，公司实际承担的资产减值损失/信用减值损失分别为 4.97 亿元、2.42 亿元、1.89 亿元和 3.45 亿元；而公司收取的包含信用风险对价的科技服务 费金额分别为 6.60 亿元、15.61 亿元、15.64 亿元和 8.24 亿元，收取的收益均能覆盖实际承担的损失。上交所：逾期应收账款转让至发行人的具体情况以及对经营业绩的影响？京东数科：截至报告期各期末，发行人累计购买的京东商城逾期应收账款未偿还的本金余额分别为 9.21 亿元、11.63 亿元、13.52 亿元和 16.97 亿元，截至 2020 年 9 月 30 日前述逾期应收账款的累计回款比例为 13.15%。报告期各期，公司由于受让上述应收账款产生的资产减值损失/信用减值损失分别为 4.97 亿元、2.42 亿元、 1.89 亿元和 3.45 亿元。由于公司首先将大部分京东白条资产进行了资产证券化，仅受让少量未进行 资产证券化的应收账款中逾期或损失的部分，且受让后，公司通过自身的信用风险管理和监控技术又实现了一定比例的回款，因此实际承担的信用风险损失有限。（雷锋网）相关文章：京东数科递交招股书，研发人员平均薪酬5.1万元，上半年研发费用超16亿元
10月12日，达达集团旗下的本地即时零售平台京东到家正式启动“1020超市狂欢节”。京东到家联合沃尔玛、永辉、华润万家、步步高、永旺、家家悦、卜蜂莲花等知名连锁商家，伊利、蒙牛、宝洁、联合利华、益海嘉里、玛氏箭牌、百事食品、雀巢集团等品牌，携手近10万家实体商家门店，依托达达集团旗下本地即时配送平台达达快送，在1020超市狂欢节期间，为全国约1000个县区市的广大用户带来品类和形式更加丰富的“1小时购物”体验。 今年是京东到家第6年举办1020超市狂欢节，经过多年发展，1020超市狂欢节已经成为超市O2O领域规模最大的购物节，线下门店深度打通线上，实现1小时送达的购物狂欢。 相比往年，今年的京东到家“1020超市狂欢节”覆盖了更多的三四线城市，首次覆盖约1000个县区市。今年以来，京东到家一直保持快速下沉节奏，持续开拓三四线城市。下沉市场已经成为除了一二线城市外，京东到家的又一增长极。今年下半年以来，新覆盖峨眉山、宿迁、上饶、兰州、海口、鞍山、宜春、连云港等众多城市。 同时，今年京东到家“1020超市狂欢节”也吸引了更多区域实体零售商加入，除了沃尔玛、永辉超市、华润万家、步步高、永旺、家家悦、卜蜂莲花等零售商家持续深入合作外，振华超市、昌大昌、合家福、百佳华、喜玛特、奥乐齐、嘉荣超市、信誉楼、全福元等区域龙头连锁商超也首次加入1020超市狂欢节阵营。各地头部连锁商超的参与，为全国各地消费者提供了最优质的商品供给和服务保障，让更多三四线城市居民享受到1小时送货到家的便捷购物体验。 为了保障“1020超市狂欢节”期间各品类商品“1小时送达”，京东到家平台还在履约、商品、活动支持等方面做了充分准备。京东到家会与商家门店进行协调，提前备货保障商品供应，增加拣货人员保证商品拣货效率。在配送环节，达达快送平台则为大促提供了稳定运力保障，在大促开始前就会根据往年数据和今年预估情况进行运力储备，通过优化升级专业智慧物流系统实时进行运力调配、优化配送路径，在大促订单峰值期间，将商品1小时送达。
近年来，京东集团以坚定的变革决心和战略定力，完成了转变发展方式、优化业务结构、转换增长动力的一次次攻坚，将增长的源动力从市场红利换挡至技术红利，正在转型成为一家以供应链为基础的技术与服务企业。 今年上半年，京东集团技术研发投入达到75.4亿元，拥有技术研发人员超过1.8万人，硕士及以上学历人才引入占比超80%。无论是从技术投入，还是从技术实力上看，京东都处于国内互联网企业的第一阵营。 目前京东有博士超过500人，他们在各个技术领域有着不凡的见解或建树，在京东多元的商业形态中，使技术力量之“刃”更有温度更有担当。 入主流，上大舞台 “入主流，上大舞台。”陶鑫说这是在清华大学内常听到的一句话。 陶鑫在清华学习和生活了8年，随着科研研究的不断深入，他对这句话的理解也愈加成熟：行业头部的公司和有运营场景的公司就是大舞台；对社会能产生正能量的、助力行业在创新这条道路上做得更好的，都是主流。 两年多前陶鑫从清华大学汽车工程系毕业，看上去憨憨的长相，殊不知他硕士和博士期间研究的项目非常前沿：驾驶安全辅助系统研究。 实习期间他就在宝马、一汽、通用等知名汽车品牌内研究智能汽车驾驶安全等相关知识，积累了大量的行业经验。2017年下半年，一个巧合的机缘，他以博士管培生的身份加入了京东，轮岗之后定岗在京东物流X事业部（现X研究部），支持车联网的数据算法，为无人车的轨迹和决策做技术储备，这里有深深吸引他的物流场景。 从2019年4月开始，陶鑫开始了跟“大白”的亲密接触，谁是“大白”？ “大白”是一辆在疫情中立下汗马功劳的无人配送车，编号JD40006，上个月被国家博物馆永久收藏，成为“科技新国宝”，成为国家在非常时期，人与科技相辅相成、和谐统一的历史物证。 在参与抗疫的107天时间里，“大白”就像一名真正的快递员，时刻坚守岗位，往返行驶总里程超过6800公里，运送包裹约1.3万件。 回首半年前，大年初一，京东物流便成立了智能科技应急小组，陶鑫就是这个小组的成员。他坦言，当时接到这个任务的时候就知道时间紧、任务重，而且这也是“大白”鲜有的离京投入运营，开发、上线、测试的前几天，陶鑫和团队昼夜不停，最终，依托L4级别自动驾驶技术和北斗卫星定位系统，十天左右就将无人配送车投用在武汉街头。 这让陶鑫感到无比欣慰，他从来没有想到技术可以如此“有担当”、“有温度”。 “京东发展到现在，有能力、有实力、有长期的规划和投入、有战斗力强大的团队，聚焦在我这个领域看，对国内自动驾驶产生了非常正向的推动。如果要给正在求职的博士学弟学妹们建议，我想说，要找一个能够有落地场景、能够持续投入的、符合商业逻辑的一个公司，去贡献自己的力量。如果这个又恰恰是你感兴趣的，那就来吧。” 对于技术需要落地应用场景这个事儿，刘洋坦言从最初攻读科研就是这么认为的。 刘洋在美国密歇根理工大学读完博士学位又分别在卡内基梅隆大学和杜克大学攻读了两年博士后，研究方向的是工业制造领域的数据挖掘。 2018年在曾经的同学也是第一届博士管培生的推荐下，刘洋加入了京东物流，确切的说是京东物流的“最强大脑”，每到618、11.11这样全民狂欢的时刻，刘洋所在的部门都要从容指挥亿级日订单。 “我的工作总结起来就是有效地利用大数据和技术，让京东物流能够更好地为商家和个人消费者服务。” 就拿京东618全球年中购物节来说每一个订单的迅速处理背后，都是京东物流对一组组代码、一个个模块、一套套方案、一件件产品的积累。对于消费者和商家，他们看得到的是京东物流的速度和品质，在他们看不到的幕后，是来自京东物流研发的强力保障。 在消费者下单后，订单如何在系统中流转和高效处理，都是由京东物流研发的订单中心这个“最强大脑”来发挥作用，订单中心每天处理的订单数量高达亿级。为了实现订单最快交付，提升客户体验，订单中心作为最高指挥官，重组物流供应链资源，从仓库寻源、智能排产、流向生产、承运商分单四方面进行了智能化提升，有效提升终端投妥率。 刘洋所在的团队利用算法进行产能计算，合理有序控制各环节生产节奏，以达到平滑生产、最大化利用产能，在提升客户体验的同时还能大幅降低运营成本，仅618期间通过智能排产就可节省近亿元！ 科研的沃土一直都在 本、硕、博攻读的都是计算机的白亚龙坦言，年少的梦想是做个纯粹的技术咖，做科研、写论文。 在哈工大和微软亚洲研究院合作的博士方向，他主攻的是深度学习里的图像识别还有图像的文本、论文采集关联学习。博士临近毕业的时候，他在老师的推荐下来到了京东。延续他之前的研究方向，在这里他在京东云与AI事业部主攻图像识别和图像、文本的关联学习，实际落地应用就是“拍照购”。 亚龙喜欢研究、喜欢纯粹的科学，但是到了京东之后他意外的发现京东给了博士生宽广的科研平台、资源投入和自由度；另外，京东也是国内视觉和深度学习落地场景非常多的平台，可以完美的把技术转化为产品，再转化为收入，再投入研发，是非常理想的正循环。 在京东这两年，包括亚龙自己发表的论文就有四篇，国际学术比赛有三项第一名，一项并列第二名。整个团队也对学术界做出了贡献，现在有一些比较好用的商品识别的代码，经过知识产权部门同意之后已经放在网上开源，带给很多人技术便捷。 今年上半年，陶鑫也推动了一个很有意义的高效科研合作，跟清华大学苏州汽车研究院合作，做“中国标准自动驾驶物流车场景库及测试评价系统建设”，把京东在做的研究和高校的优势结合起来，共同打造一款面向物流行业的中国自动驾驶场景库。这是个长期的科研合作，将会持续3-5年时间，集中高校在场景、算法以及自动驾驶仿真算法上面的技术积累，再加上京东规模化的自动驾驶测试能力以及运营获取场景数据的能力，跟高校齐头并进，沉淀技术和算法，双方互通有无。 轮岗使他们成为具有商业眼光的技术专家 专属导师、专向技术领域轮岗、深度项目实践……这些独有经历给张海楠留下了深刻的印象。 张海楠毕业于中国科学院大学计算技术研究所，研究方向是面向对话的深度文本生成（人工智能），是个漂亮能干的女博士，现在在京东零售搜索与推荐平台部，来到京东一年的时间里，轮岗的三个月经历让她获益匪浅。 技术特色轮岗是京东博士管培生的一项专属福利，分为核心业务线和技术关联线。8-10周的时间里，京东大数据、云、智慧供应链、搜索推荐、无人机/无人车/无人仓等每个部门的负责人都将亲自站台，与博士生们面对面交流，一方面帮助他们把握各研发方、业务方、产品方的核心体系与工作思想，另一方面也能够帮助他们在学习中逐步明晰个人的职业兴趣点与定位。 三个月的轮岗结束后，张海楠惊叹竟然可以如此快速的了解京东这么庞大的技术体系，拓宽了商业眼界和思维也并不完全局限在技术本身了，深深觉得，所学技术大有可为。 就在上个月，海楠还推荐了她的师弟加入京东，成为了新一届的博士管培生。 今年下半年，白亚龙已经在亦庄安了家，新房子在有段时间就交付了，张海楠和亚龙一样，马上也要通过京东的安居计划拿到高额的无息贷款稳定下来。海楠说，我们博士毕业都快30岁了，不仅有立业压力，安家的压力也不小，在京东，都解决了，很安心，希望有更多的博士能加入，一起让商业与技术碰撞出价值之光。
京东数科发起科创板上市冲击，加上今年6月份赴港二次上市的京东、赴美上市的达达，京东系在资本市场集结完毕。 在京东体系内，拟单独拆分上市的板块还包括京东快递、京东健康以及京东工业品。假以时日，这个舰队的规模将会更加庞大。 不过，不管京东系如何出彩，早年代表京东屡上头条的灵魂人物刘强东，正在逐步隐身幕后——连6月18日京东集团港股上市的敲钟仪式，他都没有参加。 核心业务为消费贷 9月11日，京东数字科技控股股份有限公司（简称“京东数科”）披露IPO招股书，拟登陆科创板募资203.67亿元。 京东数科在招股书中披露，公司主营业务为数字化解决方案，客户包括600家各类金融机构，超100万家小微商户、超20万家中小企业、超700家大型商业中心等，覆盖全国超过300座城市以及6亿多人次。 公司最主要的竞争对手为蚂蚁集团。前不久，蚂蚁集团也披露了科创板IPO招股书，即将于9月18日上会审核。 蚂蚁集团2019年的营业收入、归母净利润分别为1206.18亿元、169.57亿元。京东数科与之根本不在一个数量级上，且尚未实现盈亏平衡。 2017年-2019年及2020年上半年，京东数科营业收入分别为90.70亿元、136.16亿元、182.03亿元及103.27亿元，归母净利润分别为-38.20亿元、1.30亿元、7.90亿元及-6.70亿元。截至2020年6月末，公司合并报表累计未分配利润为-47.89亿元。 公司以数字科技命名，实际上核心业务还是放贷。 京东金条和京东白条为京东数科旗下两大核心产品，2019年分别实现营业收入36.60亿元、32.10亿元，合计占公司营业收入的38%左右。 京东金条是一款数字化、无抵押的短期消费信贷产品，类似于现金贷；京东白条是一款互联网消费金融产品。 值得一提的是，京东数科并非持牌消费金融机构。 背靠京东集团 京东数科2013年成立，首个产品为面向中小微商家的保理产品“京保贝”，次年推出“京东白条”，一举奠定行业地位，不过那时候公司还叫“京东金融”。 2017年，公司完成A轮融资，从京东集团独立出来；2018年更名为京东数科，布局更多赛道，当年完成估值1330亿元的B轮融资。 目前，京东集团通过宿迁聚合持有公司36.80%的股权。公司实际控制人刘强东，也是京东集团的实际控制人。 与京东集团的特殊关系，决定了公司存在大量关联交易——公司的核心产品京东金条、京东白条等，都是依托京东集团来运营。 报告期内，公司向京东集团销售商品和提供服务的金额分别为26.75亿元、39.60亿元、53.12亿元及30.86亿元，分别占同期营业收入的29.50%、29.08%、29.18%及29.89%。 同期，公司向京东集团采购商品和服务的金额分别为9.93亿元、9.09亿元、7.12亿元及3.57亿元，分别占同期营业成本及期间费用的8.13%、8.91%、4.68%及3.73%。 拿下行业最大罚单 从2013年的“京保贝”，2014年的“京东白条”，到2018年的“城市智慧操作系统”和“京东钼媒”，2019年的“T1金融云”，公司业务范围不断拓宽。 不过，在公司野蛮生长的过程中，各种不合规运作也不断滋长。 报告期内，公司及境内控股子公司多次受到行政处罚，合计被罚3152.23万元。其中，全资子公司网银在线（北京）科技有限公司一次就被罚2943.27万元。 网银在线（北京）科技有限公司，将境内外汇转移至境外，违反《外汇管理条例》的相关规定，2019年12月被国家外汇管理局北京外汇管理部处罚。 此前有媒体报道称，这是国家外汇管理局有史以来给第三方支付机构开出的最大罚单。 启信宝显示，目前，京东数科自身风险33条，关联企业风险达到5257条。 2020年8月颁布的《民间借贷规定》，将民间借贷利率的司法保护上限，由“以 24%和 36%为基准的两线三区”，调整为“1 年期贷款市场报价利率（LPR）的 4 倍”。按照2020年8月LPR计算，上限为15.40%。 这一规定对消费金融行业而言，堪称“紧箍咒”，以消费贷为核心业务的京东数科也在冲击之列。 京东系纷纷上市 如果京东数科顺利登陆科创板，将成为京东系第三家上市公司。 2020年是京东系大年，6月初达达集团在纳斯达克上市，中旬，已经在美股上市在京东集团，在港交所二次上市。 达达集团主营业务为达达快送和京东到家两大板块，独立运营。公司被称为“即时零售第一股”，京东集团为第一大股东。目前，该公司市值已逼近60亿美元。 二次上市当口，电商巨头京东集团已经实现稳定盈利，目前在港股市值接近1万亿港元。不过，京东集团仍然面临着阿里巴巴盈利碾压和拼多多位次冲击这两大挑战。 京东庞大的商业版图中，有上市潜质且已将上市提上日程的业务分部，还包括京东快递、京东健康和京东工业品。 京东快递对标顺丰，应该是接下来京东系分拆上市的首选。2019年底，曾有媒体报道称，京东快递最快将在2020年下半年赴港或赴美上市，估值或达到300亿美元。 2019年5月，京东集团宣布整合旗下医药零售、医药批发、互联网医疗、健康城市等业务板块，成立“京东健康”，实现独立运营。 去年下半年，京东健康完成A轮融资，为上市摩拳擦掌，投后估值70亿美元。这也是继京东物流和京东数科之后，京东孵化培育的第三只独角兽。 今年4月，京东旗下京东工业品完成A轮融资，投后估值超20亿美元，也算是为独立上市做好了准备。 刘强东退居幕后？ 京东系旗下公司纷纷资本化，实际控制人刘强东，身价自然水涨船高。 2020福布斯全球亿万富豪榜中，刘强东以82亿美元身家位列第165名，在中国排名第33。而在上一年，刘强东以60亿美元身家排名世界富豪榜第272名。 与财富扩张形成鲜明对比的是，刘强东几乎在人们的视线中消失了。 刘强东已经有许久未出现在新闻头条了，他在微博、今日头条等平台的社交媒体，也有1年多没更新了。2018年12月底发的最后一条微博，也是在为“明尼苏达事件”做解释。 这可不像刘强东的风格。在这之前，以“江湖气”著称的他，喜欢点评热点事件并引申到京东的管理决策上来，多次代表京东在社交媒体上与同行“开战”，还会在演讲中偶尔放卫星，比如说要在5年时间把京东便利店开到100万家。 “明尼苏达事件”之后，刘强东将各个业务板块的负责人推到前台，京东集团徐雷，京东数科陈生强，京东快递王振辉，京东健康辛利军，均是京东体系打磨出来的元老。 刘强东助理张雱，则成了他的直接代理人。张雱已经成为京东系数百家公司的法人、股东或高管。有媒体报道说，张雱身家数百亿。 值得一提的是，京东数科在招股书中披露，章泽天曾是公司董事。2020年6月20日，公司整体变更重组董事会，章泽天从董事名单中消失。
二季度以来国内经济持续回暖，但消费，特别是服务消费恢复节奏缓慢，成为经济进一步复苏和畅通国内大循环的重要阻碍。鉴于服务消费统计数据匮乏，我们梳理了各类相关的统计指标，包括宏观、行业、高频等数据，并结合京东大数据和万家上市公司最新财务数据，全方位展示疫情冲击下的服务消费变化及其影响因素，最终提出针对性政策建议。 一、服务消费恢复缓慢，改善空间较大 l 服务消费占比大幅下滑 受疫情冲击，服务消费占比明显回落。统计局数据显示，今年上半年，服务消费在居民消费支出中的占比仅为45.1%，较2019年大幅下降5.1个百分点，创有数据记录（2018年3季度）以来的最低水平。相比货物消费，新冠疫情对服务消费造成了更为严重的冲击。 图表 1 服务消费占比显著回落 资料来源：Wind，京东数字科技 其他宏观指标也反映出服务消费的疲弱。比如，7月商品零售同比转正至0.2%，而作为服务消费代表的餐饮收入降幅仍有11%，与商品零售差距明显；消费品和服务CPI也出现较大分化。7月消费品价格同比保持在4.3%，而服务价格已经跌至0，这也是2010年以来的新低。 图表 2 餐饮收入降幅更大 资料来源：Wind，京东数字科技 图表 3 服务CPI同比降至多年新低 资料来源：Wind，京东数字科技 l 服务消费恢复节奏偏慢 基于城乡一体化住户调查的居民人均消费支出也是观察服务消费的重要视角。该指标分为八大类，包括食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通通信、教育文娱、医疗保健以及其他用品及服务。我们一般认为，居住、交通通信、教育文娱、医疗保健、其他用品及服务类是以服务消费为主。 部分服务消费支出尚未出现回暖迹象。二季度居民人均消费支出同比从一季度的-8.2%回升至-3.3%，其中食品烟酒、交通通信、生活用品及服务等出现明显好转。然而，以服务消费为主的教育文娱、医疗保健、其他用品及服务项同比降幅分别为35.3%、9.7%、23.1%，仍未出现回暖迹象。 图表 4 部分服务类支出延续较大跌幅 资料来源：Wind，京东数字科技 从占比看，教育文娱类下滑，食品、居住类上升。与去年同期相比，教育文娱类的占比从10.1%大幅降至6.8%，医疗保健、衣着、其他用品及服务类也出现一定程度的回落；而食品烟酒、居住类（刚性支出为主）的占比明显上升，分别达到30%和26.4%。 图表 5 教育文娱类占比下滑，食品和居住类上升 资料来源：Wind，京东数字科技 基于城乡住户调查，我们简单估算[1]，二季度货物消费已重回正增长（0.8%），而服务消费仍处深度负区间（-7.3%），两者之间的缺口超过8个百分点（具体数字会有偏差，但整体趋势值得参考）。这表明新冠疫情对服务消费的负面影响远大于货物消费，服务消费的恢复速度明显滞后。 图表 6 服务消费增速仍处负区间 资料来源：Wind，京东数字科技 l 服务消费正在复苏，改善空间较大 除上述宏观指标外，一些行业或高频指标也能够从微观视角展现服务消费的变化，进而辅助我们的判断。 交通方面，市内出行明显改善。7月城市客运量（包含公共汽车、轨道交通、出租汽车，反映市内出行）超过去年同期的70%；高频指标也显示，8月样本城市[2]地铁客运量已接近去年的90%，说明市内出行已有较大程度改善，相关线下消费有望继续修复。 图表 7 市内出行明显改善 资料来源：Wind，京东数字科技 不过，城际出行恢复程度偏低。7月城际客运量（包括公路、铁路、民航和水路，主要反映城际或长途出行）尚不及去年同期的60%，这意味着城际或长途出行恢复偏慢，相关服务消费（比如旅游）还有较大提升空间。 图表 8 城际出行恢复程度偏低 资料来源：Wind，京东数字科技 住宿方面，酒店入住率显著回升。数据显示，7月中国酒店客房平均入住率为57.9%，较5月的45.2%大幅回升，这一水平也达到去年同期的八成以上；6月江苏星级酒店平均入住率为37.8%，接近去年同期水平的70%。总体来看，酒店入住率的恢复情况良好。 图表 9 酒店入住率显著回升 资料来源：Wind，京东数字科技 餐饮方面，营业门店和订单数持续改善。根据哗啦啦大数据，截至9月2日，餐饮营业门店和账单数的恢复率均超过100%（7天移动平均值，基数为2020年1月1日），总体向好态势十分明确。不过，考虑到7月社零数据中的餐饮收入同比降幅仍有11%，餐饮消费的恢复空间依然较大。 图表 10 营业门店和订单数持续改善 资料来源：哗啦啦，京东数字科技，备注：基数为2020年1月1日 电影方面，随着影院逐步恢复营业，票房收入明显增加。根据灯塔专业版数据，截至8月31日，全国复工影院总数达9636家，复工率超过89%；8月电影票房合计33.94亿元，大约是去年同期水平的43.6%。电影院复工条件的逐步放宽，意味着疫情防控常态化背景下，服务消费的限制在有序放开。 图表 11 电影票房收入明显增加 资料来源：Wind，京东数字科技 二、服务消费复苏面临哪些障碍？ l 直接障碍：防疫措施限制，叠加消费行为变化 一方面，疫情防控措施限制服务业复工复产和场景消费。虽然国内疫情防控取得积极成果，但有效疫苗尚未出现、疫情反复可能较大，部分防控措施不得不保留。在此情况下，由于许多服务消费活动具有聚集性和接触性的特征（比如交通运输、住宿餐饮、文化娱乐等），因而相关企业的复工条件更为严格，消费场景也会受到较大程度的限制。此外，人们的心理顾虑短期难以消除，而许多服务消费又无法向线上转移，这也会阻碍服务消费的修复。 另一方面，相比商品消费，宏观经济形势恶化对服务消费的冲击更大。当居民收入、就业出现问题时，人们通常会选择维持必需消费，同时削减可选消费，而众多服务消费都属于可选消费范畴。这一特征在上述居民消费支出数据中表现的非常明显，食品、居住等必需消费大类快速修复，而教育文娱、医疗保健、交通通信等可选消费（服务消费为主）则大幅回落。 l 背后因素：居民收入下滑，消费意愿减弱 新冠疫情对国内经济造成沉重打击，居民收入快速恶化。居民收入是决定消费的首要因素，同时又与一国经济增长相匹配。疫情之下，上半年实际GDP同比下滑1.6%；全国居民人均可支配收入名义和实际同比分别降至2.4%和-1.3%，均较2019年下滑7个百分点左右，居民收入恶化必然导致消费不振。 图表 12 居民收入快速恶化 资料来源：Wind，京东数字科技 随着收入下降，居民减少当期消费、增加预防性储蓄的倾向明显提升。从数据上看，一是上半年居民消费支出降幅高达9.3%、与居民收入明显背离，反映消费者边际消费倾向弱化；二是消费者信心指数中的消费意愿分项大幅下滑，7月数值只有106，处在历史低位；三是金融机构居民存款累计同比从2月的-20.6%的低点升至7月的13.3%，反映居民在主动增加储蓄。 图表 13 居民消费意愿显著降低 资料来源：Wind，京东数字科技 基于京东消费大数据，我们也发现，虽然近期线上消费提速，但低收入群体、下沉市场以及中西部省份的恢复迟缓。消费反弹不平衡的背后，疫情冲击下居民收入差距拉大是主要症结。因此，加大对特定人群和地区的定向支持、缓解收入不平衡，是推动消费进一步回升的关键。 l 未来前景：就业压力持续较大，影响收入和消费预期 今年以来，多项就业数据表明就业压力高企，特别是服务业。而就业压力传导至收入端、信心端，对居民消费的影响不言而喻。 例如，今年2月城镇登记调查失业率一度超过6%，7月读数为5.7%，考虑到相当数量的中低收入群体（如城镇非常住农民工）未被纳入统计，真实失业率必然大幅高于这一数值；非制造业PMI就业分项长期位于荣枯线以下，7月为48.3%，其中服务业更是只有47.2%，中枢较去年显著下移；二季度中国就业市场景气指数（CIER）[3]降至1.35%，创七年以来的新低。分企业类型看，不同企业就业景气度均有下行，中小微企业表现尤为疲弱。 图表 14 就业压力明显抬升 资料来源：Wind，京东数字科技 图表 15 就业市场景气度下行 资料来源：Wind，京东数字科技 未来中小企业的失业风险不可低估。根据新三板民营挂牌企业二季报数据，2020年上半年，样本企业合计营收、净利润同比分别下滑14.4%、0.3%；同时，人力成本占比[4]升至16.0%。这一情况持续下去，面临巨大成本压力的企业将不可避免地通过裁员来缓解经营和生存压力。因此，接下来中低收入人群集中的中小企业失业抬升风险仍需重点关注。 图表 16 新三板民营挂牌企业营收增速下滑，人力成本占比上升 资料来源：Wind，京东数字科技 三、立足国内大循环，大力发展服务消费 中国服务消费的增长潜力和空间巨大。对比几个发达经济体（美、日、韩）人均GDP首次超过一万美元的年份，中国服务消费占比低于美国和韩国2-3个百分点。根据上述国家服务消费占比变化趋势，达到相同水平可能还需5年左右的时间。2019年，美国、日本、韩国的服务消费占比更是达到69%、59%和59%，这表明中国服务消费的成长空间十分广阔。 图表 17 中国服务消费增长潜力巨大 资料来源：Wind，京东数字科技 推动服务消费发展对于畅通国内大循环至关重要。短期来看，由于前期服务消费恢复较为滞后，未来一段时间将是推动经济复苏的重要动力；长远来看，大力发展服务消费、确保消费市场规模扩大和结构升级，既是缓解供需矛盾的需要，也对保障就业民生、释放经济活力有着重要意义。因此，立足国内大循环，我们需要从供需两侧入手，加快推动服务消费回到正轨。具体来看： 一是尽快推动服务业全面恢复经营，放宽复工复产条件。一方面，在利用好科技手段做好疫情监测防控的同时，推动服务行业企业复工复产应复尽复，杜绝过度防控。另一方面，积极创造条件协调解决相关企业在资金和防护物资等方面存在的困难，加大宣传力度、消除居民消费的心理顾虑，促进服务消费需求尽快复苏。 二是加大稳就业政策力度，多措并举提高居民收入。例如，强化积极财政对特定企业和人群的定点帮扶，如减免、降低或延期支付税费、完善社保和公积金制度、发放消费券或现金券、推广普惠性消费信贷等。长期来看，推进要素自由流动、加强科技创新，释放经济潜力以提高居民收入；深化财税体制改革，降低中低收入群体税收负担，提升收入再分配的公平性。 三是培育高质量的国产服务供给，实现供给分层。一方面，放开服务行业限制，鼓励民营资本进入相关行业（特别是医疗、教育、养老等），带来更高质量的服务消费供给。另一方面，打破传统业态惯性思维，深入推进各行业的数字化转型，为不同人群打造有针对性的服务产品，实现多层次的服务消费供给。 此外，尽快完善服务消费统计监测体系。这既是全面掌握消费的发展趋势、结构变化的需要，也可为经济研究、政策决策提供更完备的数据基础。 [1] 估算方法：将居住、交通通信、教育文娱、医疗保健类消费支出的80%、其他用品及服务的60%、生活用品及服务的20%归为服务消费；其余归为货物消费。 [2] 样本城市包括上海、广州、成都、南京、武汉、西安、苏州、郑州、重庆，共九个城市。 [3] 中国人民大学中国就业研究所与智联招聘联合发布 [4] 支付给职工以及为职工支付的现金/营业成本、管理费用、销售费用、财务费用总和
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