伴随着上市地位被取消，一代“果汁大王”汇源退出资本的舞台。 1月18日,汇源正式退市，官司缠身的朱新礼还将面对的是巨额的欠款，截至目前其仍被列为失信被执行人，多次被法院列为限制高消费。 2008年可口可乐的收购案被认为是汇源由盛转衰的关键节点。 当年，可口可乐开出了150亿元的高价，如果收购成功，朱新礼将直接套现74亿港元。该案后因触犯国家新颁布的《反垄断法》被商务部叫停而未能成行。 尘埃落定，可口可乐与汇源分道扬镳，汇源却因大举扩产、裁减销售团队带来连锁反应，加上此后战略转型失败，开始陷入亏损的泥潭。 收购汇源在可口可乐内部被称为Maggie计划，知情人士陈倩向搜狐财经讲述了这场“世纪收购案”的波澜起伏，陈倩提到，汇源的失败既是朱新礼战略的失误，同样展现了特殊时代背景下，中国饮品行业的飞速蜕变。 “可口可乐总部势在必得 但大中华区并不看好收购” 据陈倩回忆，收购汇源主要由彼时可口可乐总部CEO穆泰康(Muhtar Kent)主导。 公开资料显示，穆泰康为土耳其裔美国人，自1978年在亚特兰大加入可口可乐后，曾出任首席执行官、总裁以及董事长等多个职位。 2008年穆泰康被任命为首席执行官，2009年任董事长，2017年5月辞去首席执行官职务。直到2019年4月正式退休，穆泰康掌舵可口可乐长达11年。 而宣布收购汇源正是在2008年。 ▲可口可乐原CEO穆泰康 可口可乐公司2018年9月3日宣布，计划以约24亿美元的现金收购汇源果汁。交易还需获得中国有关主管部门的批准。若收购完成，汇源果汁将在香港联交所退市。 可口可乐公司建议收购要约为每股12.20港元，并等价收购已发行的可换股债券及期权。这一价格相对汇源果汁停牌前一交易日收市价4.14港元溢价约192％。 “主要是穆泰康想要收购汇源，实际上当时可口可乐整个中国区域，都不认为这是一个很好的标的。”陈倩提到，当时中国的饮料企业及市场情况不像现在，发展得并不充分，大中华区认为汇源的估值过高。 可口可乐于1919年上市，1978年进入中国，2008年可口可乐全球的收入约319亿美元，净利润84亿美元。当年，可口可乐中国标准箱销量增长了19%，仅次于法国。 可口可乐在财报中提到，尼尔森称可口可乐为北京奥运会最有辨识度和成效的赞助商。 汇源果汁2008年营收为28.20亿元，净利润8890万元，在中国百分百果汁以及中浓度果汁市场所占份额分别为42.10%和43.60%，稳居市场第一。 陈倩表示，当年可口可乐已经推出了美汁源果汁饮料，计划开发全果汁产品，收购确实是最快的方法，穆泰康早在一年前就开始计划收购汇源，所以尽管朱新礼在谈判基本确认后又提出了新的条件，可口可乐还是采取了接受。 “后来我们回忆道，穆泰康来中国约朱新礼一起看了奥运会开幕式，其实是谈判已经谈成了。”陈倩说。 可口可乐要收购汇源的消息发布后，立即引起轩然大波。 中国的《反垄断法》也在当年的8月1日开始实施，收购汇源成为了第一起国际案例。按照中国《反垄断法》的规定，这桩并购案必须要获得中国商务部审核通过。 2008年12月5日，中国商务部首次公开表态称已经对可口可乐收购汇源的申请进行立案受理。 公告发布后，这一交易遭到了大量网民的反对。 “可口可乐一开始笃定相关部门不会反对。”陈倩提到，相关部门后来提出了一个可口可乐不可能答应的条件，即收购汇源后不能完全控股，必须留出部分股份给朱新礼或中国公司。 陈倩回忆到，虽然当时预感相关部门可能驳回，但在可口可乐大多数人看来，收购一家果汁企业并不是很大的事情，相关部门没有理由不通过。 之后的局势更加不明朗，当可口可乐预感到相关部门的态度并不乐观后，立即给相关部门送去了信函。 在信函中，可口可乐提到，同意相关部门提出的一切条件。 “送去信函的当天下午，相关部门宣布不通过。”那天是2009年3月18日，陈倩想，如果信件能早点发出，结局会不会不一样。 “还是输给了民意。”陈倩提到，除了文件中提到的反垄断原因外，当时主要是受舆论的影响。 可口可乐全身而退 朱新礼“激流勇进” 收购失败对可口可乐总部来说颇感遗憾。 “可口可乐总总部其实还挺懊恼，还花高价委托麦肯锡进行调查。”陈倩透露，麦肯锡主要的结论是不批是政府高层的态度，但不代表可口可乐在中国不受政府的欢迎，相反正面口碑非常好。 陈倩提到，穆泰康后来也意识到，汇源当时的收购价确实偏高了。 尽管可口可乐全身而退，但在全果汁领域，可口可乐并没有打造出自己的拳头产品。 “可口可乐当时的销售经理压力非常大，推广新品对于完成业绩指标来说比较难，可口可乐、雪碧更好推。”陈倩分析表示，同时可口可乐是一个现金流很好的公司，按理说最简单粗暴办法就是收购，但这方面也做得不太好。 ▲汇源创始人朱新礼 对汇源来说，收购却让朱新礼走上了“冒险”之路。 在等待商务部审批的半年时间中，朱新礼为了提高资产评估价值，相继建成湖北钟祥、安徽砀山和山东乐陵三个水果生产加工基地，两个月内投资近20亿元。 同时，汇源果汁为迎合可口可乐收购条件，砍掉16年建立起的销售体系，员工人数从2007年底的9722人减少到2008年底的4935人，销售人员则从3926人减少到仅剩1160人。 可口可乐世纪收购案告吹后，汇源集团资金流紧张，为其后巨额负债埋下隐患。 “汇源能到今天这样的地步，和朱新礼的激进有关。”陈倩提到，收购失败后，朱新礼马上推出果味汽水，要做碳酸饮料。中国的企业家很多在乎的是规模，如果朱新礼能专注于果汁领域，可能到现在还是中国果汁的老大。 同时，收购案流产后，汇源不得不重新招募渠道商、搭建销售体系和团队，朱新礼没有停止“大农业”的梦想，继续加大上游投资，在全国20多个省及直辖市、30多个地市县建立工厂，这些不断吞噬着汇源的利润和现金流。 2014年，汇源果汁出现首个亏损，净利润亏损1.26亿元，2015年亏损扩大至2.29亿元。 资料显示，2013年起，汇源果汁就开始出售工厂纾困资金。2013年至2015年通过资产处置，累计获得资金超33亿元。 2014年4月，朱新礼斥资30亿元参与中石化销售公司的混改。但2015年11月，德源资本将持有的2.4万中石化销售公司股份质押给了招商银行。而德源资本的实际控制人正是朱新礼。 2017年，汇源果汁负债高达114亿元，其中银行借款接近70亿元。 因42.82亿元关联借款未合规披露，汇源果汁2018年4月3日暂停在联交所买卖，之后自动转成停牌。 汇源的负债与日俱增，直到2019年债务危机全面爆发。 2019年，汇源被曝出欠网贷平台400万未还以果汁抵债的丑闻，同年12月，德源资本被法院查封，41亿元资产遭冻结。 汇源深陷债务泥潭的同时，时代也没有给汇源留下喘息的机会。随着统一、农夫山泉在果汁领域的崛起，汇源的市场份额逐渐被蚕食。 “2008年时可口可乐是被本土企业模仿的热点公司，可口可乐的经理在国内其他企业很容易找到总监的位置。”陈倩感慨到，十几年来，中国饮品飞速前行，“在饮品行业生产水平和薪资待遇上，目前中国企业和国际企业已经相差不大。” （文中“陈倩”为化名）
1月18日，昔日果汁大王汇源果汁正式退市。 2021年1月5日，上市覆核委员会通知汇源果汁其已决定维持除牌决定。 对此，汇源果汁表示，董事会对上市覆核委员会的决定表示失望且不同意有关决定。同时，董事会认为：“本公司已尽最大努力及已动用一切可用的资源尝试满足复牌条件。” 一句“有汇源才叫过年呢”的广告语曾让汇源走进千家万户，如今又一年年关将至，汇源果汁却与资本市场彻底诀别。 朱新礼的果汁帝国，可口可乐150亿收购案被叫停 29年前，40岁的朱新礼辞掉沂源县经贸委副主任的职位，下海经商，接手沂源县一家濒临破产的罐头厂，创立山东淄博汇源食品饮料有限公司。 1993年，仅一年过去，朱新礼便带着第一批浓缩苹果汁样品去德国参加食品展，一举签下500万美元出口合同，掘得第一桶金。 此后，朱新礼的果汁帝国逐步建立。 又过一年，朱新礼创立北京汇源食品饮料有限公司；1996年，其直接在北京顺义建立工厂，扎根北京。 1997年，朱新礼斥资7000万元买下中央台新闻联播黄金5秒的广告。一句“有汇源才叫过年呢”的洗脑了全国观众，得益于此，汇源果汁打开了全国市场。 2000年时，汇源果汁的市场占有率已高达23%，销量跃至全国第一。 与此同时，果汁市场也闯入了大量竞争者。2001年第四季度时，统一鲜橙多的销量已经超过汇源果汁，此后，可口可乐、农夫山泉、康师傅也先后进入果汁饮料市场。 2007年，汇源果汁顺利港交所上市，成为中国首家上市的果汁企业，市值最高超过300亿元。 公开资料显示，2007汇源果汁年总收入27.07亿元，净利润6.4亿元，而2008年其净利润却暴跌86%，仅剩8890万元。 也是那一年，汇源果汁迎来命运的转折。 2008年，可口可乐其旗下全资附属公司AltanticIndustries联合宣布欲以179亿港元（合150亿元人民币）收购汇源全部已发行股本以及汇源全部未行使可换股债券。 据了解，这是当时金额最大的一笔外资企业全资收购中国企业的交易案。如收购成功，朱新礼将套现74亿港元。 受消息影响，汇源当日股价暴涨164.25%。 彼时，朱新礼看准了这笔收购，裁撤了大量营销渠道，为可乐铺路，销售团队压缩了三分之二；大举扩产，暂停新品推出；收购上游企业，打通果汁全产业链。 公告发布后，这一交易遭到了大量网民的反对，网上一项由近7万名网民参与的调查显示,82%的网民反对可口可乐收购汇源果汁。 而这笔交易最终被商务部叫停，2009年3月18日，商务部以反垄断为由否决可口可乐收购案。汇源果汁股价3个交易日跌去58%。 此后，汇源果汁开始一蹶不振。2014年-2016年，汇源果汁的扣非净利润分别为-5.75亿元、-5.53亿元和-2.08亿元。 在后来的采访中，朱新礼多次表示，那笔收购对汇源来说是一个机会。“如果把美国人的25亿美元投到中国的现代农业上来，就能帮助很多农村、农民实行规模化、科技化、品牌化多方面的经营。同时还能借助可口可乐平台，把中国的水果和浓缩果汁输送到全球去。” 三年6次被法院强制执行，41亿元资产冻结至今未解 看他起高楼，看他宴宾客，而如今，楼塌了。 2018年3月29日，本是汇源果汁原定发布2017年年报的日子。但是，汇源在当日发布了一则关联交易公告称，2017年8月15日至2018年3月29日之间，在没有签订借款协议、没有按联交所要求履行公告等程序的情况下，汇源果汁集团累计向关联方北京汇源饮料食品集团有限公司借款共计42.82亿元。 汇源饮料食品集团是汇源非上市的“大农业”版图中的核心控股公司。 工商信息显示，汇源饮料食品集团成立于2001年，注册资本8.33亿元人民币，朱新礼直接及间接控制着公司80.2%的股权。 汇源果汁此举不仅没有进行相关披露，更没有通过董事会的批准。 受此影响，汇源果汁自2018年4月3日起暂停在联交所买卖，之后自动转成停牌。 2019年12月，汇源果汁传出退市消息。 次年2月12日，朱新礼和女儿辞任汇源果汁董事会，两日后，汇源果汁发布公告显示，联交所发函取消了公司上市地位。2021年1月5日，上市复核委员会宣布维持除牌的决定。 据不完全统计，汇源果汁及朱新礼近年6次被法院强制执行，5次被列为限高消费人员，1次被列为失信被执行人，41亿元资产被银行申请冻结。 近日，北京市第四中级人民法院裁定，中国德源资本(香港)有限公司约41亿元资产被查封、扣押、冻结。而德源资本的实际控制人正是朱新礼。 2014年4月，朱新礼斥资30亿元参与中石化销售公司的混改。但2015年11月，德源资本将持有的2.4万中石化销售公司股份质押给了招商银行。 招商银行曾于2019年9月20日向法院申请诉前财产保全，请求查封、扣押、冻结德源资本持有的股权、银行存款及其他价值共计人民币41.03亿元财产。 2019年5月，朱新礼被法院列为失信被执行人；同年12月，德源资本被法院查封，41亿元资产遭冻结。 另一方面，2020年12月28日，北京法院审判信息网发布的一条执行裁定书显示，北京汇源饮料食品集团有限公司及其创始人朱新礼因未履行和解协议，被中国民生信托有限公司申请恢复强制执行。 早在2019年12月16日，民生信托向北京市高级人民法院，申请强制执行汇源饮料的实际控制人朱新礼及其名下企业的股权。 据当时裁定书披露，因与国民信托有限公司申请执行公证债券文书一案，汇源饮料被执行标的为13亿元。此外，汇源饮料还应承担调高费率后的转让溢价款2.09亿元，以及赔偿因违约行为给国民信托公司造成的损失费用26.2万元，朱新礼对上述债务承担连带保证责任。 2019年12月18日，北京市第三中级人民法院发布一则执行裁定书显示，在法院依法查询了朱新礼在金融机构开设账户情况、房屋所有权情况、车辆登记情况和工商登记情况，认定朱新礼作为被执行人，其名下暂无财产可供执行，同时被天津市第三中级人民法院出具执行限制消费令。 如今，汇源果汁复牌失败、走向退市，与创始人此前多次限消令、企业被执行息息相关。 此前汇源果汁对外表示，若要申请在联交所恢复买卖，须履行5个复牌条件，而“公布所有欠缺的财务业绩，并说明任何审计修订”这一条件迟迟未获履行。
停牌近三年后，“果汁大王”最终还是走向了被迫退市的这一步。 1月13日，汇源果汁发布公告，称港交所上市覆核委员会已于2020年12月9日举行覆核聆讯，以覆核除牌决定。于2021年1月5日，上市覆核委员会通知公司其已决定维持除牌决定。 图片来源：官方公告 对此决定，汇源果汁表示，“董事会对上市覆核委员会的决定表示失望且不同意有关决定，董事会认为本公司已尽最大努力及已动用一切可用的资源尝试满足复牌条件。” 于2021年1月6日，港交所致函汇源果汁告知公司股份的最后上市日期将为2021年1月15日，而股份上市地位将于2021年1月18日上午9时正起被取消。 最后上市日期后，虽然汇源果汁股份的股票将仍然有效，但股份将不再于联交所上市及不可于联交所买卖。其后，汇源果汁将不再受上市规则规管。 从一家即将倒闭的县办水果罐头厂，到家喻户晓的“民族品牌”，汇源果汁一路走来，一直备受外界的关注。 如今汇源果汁“被退市”，而朱新礼从“果汁大王”变成“老赖”，也让人感叹不已。 1 “果汁大王”的落幕 2017年时，汇源果汁的负债总值就已经高达114.03亿元。实际上，早在2011年，汇源果汁就被曝光负债增加、其后抛售公司并曾大幅裁员。直到如今，几乎陷入停摆。 从表面上看，汇源的落败，主要集中在近两年。但往里了看，从2008年起，汇源内部已经出现了极大的“裂缝”。 2008年，可口可乐预计以接近180亿港元收购汇源果汁销售渠道业务。汇源看中可口可乐的资金实力和品牌号召力，认为这将会是一场强强联合。 然而由于此前，可口可乐收购北冰洋、崂山可乐、天府可乐等国产汽水龙头企业后，又迅速将它们“冷藏”，以致国产品牌落没。前车之鉴就在眼前，汇源的并购计划遭到社会强烈“抵制”，并质疑“民族品牌何以屡被外资吞并？”。 抵制尚且不足为惧，商务部的反垄断审查，让可口可乐的收购以失败告终。然而经此一事，汇源埋下了祸根。事实上，为了方便兼并和收购，汇源提前砍掉与可口可乐存在重合的销售渠道，早已元气大伤。 图片来源：网络 收购失败，汇源只能重新建设渠道。而资金来源主要通过银行、公司债券、融资租赁等渠道融资。 卖身失败，对朱新礼来说是遗憾的，他曾表示“如果2008年交易成功，我们已是千亿级别的公司了”。 但事实上，这谁也说不准，若当时可口可乐收购成功，汇源的结局是会更好？还是像北冰洋等企业败得更快？ 毕竟，与朱新礼有同等想法的银鹭创始人，成功与外资巨鳄雀巢并购后，被对方不断边缘化，卖身9年后只得再次赎回。 2 违规贷款是导火索 汇源果汁从2018年4月3日停牌至今，导致汇源果汁停牌的原因是一笔42.75亿元的违规贷款。 图片来源：官方公告 汇源果汁在没有获得股东批准的情况下，将这笔贷款借给了关联公司，从而遭遇交易所停牌，并被责令内部调查。独立董事委员会认为，汇源果汁就相关贷款和可能的额外交易犯了严重的错误，并且这些错误是不可接受的。 汇源果汁早已经资不抵债。截止2017年底，汇源果汁负债总额已高达114.02亿。汇源果汁2017年的净利才1.35亿，无法抵消5.46亿元的利息支出。 汇源果汁还卷入了先锋集团P2P网信平台的兑付风波。汇源果汁曾透露，截至2019年7月28日，汇源集团在网信的逾期款项为4900万元。 2019年底，朱新礼因德源资本被法院查封，41亿元资产遭冻结。 2020年2月，汇源迎来史上最大人事变动，创始人朱新礼父女退出上市公司董事会，这被外界解读为汇源为引入新的资本铺路之举，但迄今为止，并没有资本对其抛出橄榄枝。 3 被限高86次 1月4日，汇源集团创始人朱新礼再次收到新的法院执行令，朱新礼因未按时履行法律义务被法院强制执行，涉及执行标超1亿。 据不完全统计，朱新礼此前已经有41亿资产被冻结。从2019年底起，汇源就开始被密集“限高”。截止2021年1月11日，北京汇源因自身失信被限制高消费86次，被法院列为失信被执行企业相关条目达68条。 图片来源：天眼查 与”明星失信人“贾跃亭及乐视相比，可以说是不逞多让。截止目前，乐视控股(北京)有限公司被法院列为失信被执行企业相关条目为27条。 面对如此高压债务，汇源并不是没有想过自救。卖房产、卖子公司、高管换血、甚至是选择再次“卖掉”汇源。 2019年4月，天地壹号预以36亿元收购汇源果汁60%股份，但三个月后，收购计划以失败告终。 汇源似乎有点“走投无路”了。2020年年底，有媒体曝出，汇源开始“急病乱投医”，欲学习“南极人”，通过品牌授权来喘息，但第三方运营商却参差不齐，问题频发。 此外，2020疫情袭来，在线下实体经济受到严重冲击遭遇“停摆困境”时刻，汇源积极开拓社交新零售、直播电商等新渠道、新模式，举全员之力，盘活“私域流量”，收效显著。 据报道，2020年汇源先后入驻了“全民拼购”平台拼多多及快手、抖音两大短视频平台，在京东、天猫、淘宝、拼多多、微信小程序等主流电商平台完成布局，并搭建起完整的电商运营体系，覆盖从产品规划到售后服务全程。 有业内人士称，汇源果汁或许近些年不会完全消失在市场上，但也再无法翻起多大的浪花。 人们都说三十年河东三十年河西，这句话或者放在朱新礼身上最合适，朱新礼从一开始的“果汁大王”成为了如今的“老赖”，而昔日的“国民品牌”最终也因为种种因素跌下了神坛。 素材综合自：海西商界、雷帝触网、裁视传媒 乒乓一言
12月28日，北京法院审判信息网发布的一条执行裁定书显示，北京汇源饮料食品集团有限公司（下称“汇源饮料”）及其创始人朱新礼因未履行和解协议，被中国民生信托有限公司申请恢复强制执行。 北京市第三中级人民法院执行裁定书显示，因被执行人未按照和解协议履行，法院裁定，冻结、划拨汇源饮料、朱新礼银行存款15亿元；股权转让溢价款以13亿为基数，年利率15%；申请执行费157.76万元。 早在2019年12月16日，民生信托向北京市高级人民法院，申请强制执行汇源饮料的实际控制人朱新礼及其名下企业的股权。 据当时裁定书披露，因与国民信托有限公司申请执行公证债券文书一案，汇源饮料被执行标的为13亿元。此外，汇源饮料还应承担调高费率后的转让溢价款2.09亿元，以及赔偿因违约行为给国民信托公司造成的损失费用26.2万元，朱新礼对上述债务承担连带保证责任。 裁定书显示，民生信托表示，国民信托公司已于2019年7月与其签署《债权债务确定与转让协议》，上述国民信托公司与二位被执行人的债务和担保权已经转让给民生信托。 2019年12月18日，北京市第三中级人民法院发布一则执行裁定书显示，在法院依法查询了朱新礼在金融机构开设账户情况、房屋所有权情况、车辆登记情况和工商登记情况，认定朱新礼作为被执行人，其名下暂无财产可供执行，同时被天津市第三中级人民法院出具执行限制消费令。民生信托同意终结本次执行程序。 裁定书还显示，申请执行人享有要求被执行人继续履行债务及依法向人民法院申请恢复执行的权利，被执行人负有继续向申请执行人履行债务的义务。 据公开资料显示，汇源饮料食品集团成立于2001年，注册资本8.33亿元人民币，朱新礼直接及间接控制着公司80.2%的股权。公司法人、董事长为朱燕彤，总经理为江旭。 今年2月12日，汇源饮料发布公告称，汇源创始人朱新礼为投入更多时间处理其他事务而辞任董事会主席职务，同时退出董事会的还有朱新礼之女朱圣琴。 2月14日晚间，汇源饮料再次发布公告称，公司股份的上市地位将自2020年3月2日上午九时起取消。 早在2018年4月3日，汇源果汁发布停牌公告，此后停牌两年，停牌的原因是涉及汇源集团违规借贷42.82亿关联贷款。
高校系P2P道口贷现逾期：投资者4折转让项目 谢水旺 受疫情冲击等因素影响，专注供应链金融业务的首家高校系P2P平台——北京道口贷科技有限公司(简称“道口贷”)，近期正遭遇逾期风波。 道口贷投资者向21世纪经济报道记者反映，近期道口贷一些企业借款项目出现逾期，虽然借款企业在道口贷平台上发布了延期还款方案，但部分投资者并不认可。道口贷还设立了转让专区，投资者以4折价格转让投资项目。 21世纪经济报道记者采访了解到，汇源果汁、厦门中健网农等多家企业在道口贷上的借款项目出现逾期，道口贷也启动了追偿工作。 7月7日，21世纪经济报道记者向道口贷方面发出了采访提纲，但截至发稿，尚未收到回复。 道口贷官网显示，2014年12月，道口贷平台正式上线运营，专注校友企业供应链金融业务。道口贷共有11名股东，其中，清控三联创业投资(北京)有限公司、北京荷塘投资管理有限公司、道口贷董事长CEO罗川分别持有11.7%、12.3%、5%股份；启信宝显示，清华大学旗下清华控股有限公司持有前两者100%股份，罗川也毕业于清华大学。 道口贷已同汇源果汁等108家核心企业开展合作，服务5217家实体企业，成功撮合近3万笔融资项目。目前道口贷借贷余额8.86亿元；逾期金额约2.13亿元，代偿金额约1734万元。 北京汇源项目逾期 2019年4月17日，李飞(化名)在道口贷平台上投资了4000元，借款期限12个月，约定年化利率10.5%，按月付息，到期还本。 李飞签署的一份借款协议显示，借款人是北京汇源绿沃川生态农业发展有限公司，拟通过道口贷平台进行订单融资。 担保人之一是订单买方北京浚流商贸有限公司，即采购商。协议约定，鉴于借款人的还款资金来源为其根据基础合同及订单的约定，向订单买方销售货物的回款，本协议下的还款采取由订单买方代付的模式。 另一担保方是北京汇源饮料食品集团，其对借款人、订单买方的还款义务承担连带保证责任，对出借人依据本协议享有的债权提供不可撤销的担保。 启信宝显示，北京汇源农业股份有限公司和台州绿沃川农业有限公司分别持有北京汇源绿沃川生态农业发展有限公司51%、49%股份；北京汇源饮料食品集团持有北京汇源农业股份有限公司约69%股份。北京浚流商贸有限公司股东是自然人。 今年4月18日，是李飞这笔投资的到期日。但在4月17日，李飞等投资者收到了道口贷一份公告，获悉借款方无法按期偿付。 道口贷称，平台先后收到北京汇源发来的多份说明，其表示公司现在运营正常，销售及生产正在陆续复工，但也面临困境，现金流持续处于紧张状态，加之在平台承付项目付息压力较大，集团面临极大的财务支出压力。 道口贷还称，目前北京汇源在平台所有待承付项目，均由其旗下全资子公司运城汇源食品饮料有限公司提供增信，增信方式为土地抵押；此外，中国汇源果汁集团执行董事、副董事长朱圣琴已签署的《最高额担保函》，对北京汇源在道口贷平台的承付项目，提供全额不可撤销的连带责任保证担保。 另一投资者小张(化名)告诉21世纪经济报道记者，她于今年1月27日投资了道口贷，借款人是延边汇源食品饮料有限公司，担保人也是北京浚流商贸有限公司和北京汇源饮料食品集团；她投资的项目借款期限12个月，2021年1月28日才到期。 据小张提供的材料显示，北京汇源在道口贷上总共仍需还款2.56亿元(包括连带责任担保)，自5月12日至今，一共还了8次，仅还了31.25万元。 投资者4折转让项目 在道口贷平台上，还有多家企业借款项目出现逾期。 另一投资者于今年1月19日在道口贷平台投了5000元，借款期限4个月，借款人是厦门一键通供应链管理有限公司，担保人是厦门中健网农股份有限公司。启信宝显示，厦门一键通供应链管理有限公司是厦门中健网农的全资子公司。 项目逾期后，5月11日，投资者在道口贷平台上收到厦门中健网农《关于道口贷还款计划方案》，声称受疫情影响，公司大部分业务主要供应给大型餐饮酒楼，导致部分业务停滞，应收账款无法及时收回。 “北京汇源、中健网农等，我投了四五家企业的项目，都逾期了。”小张表示。 21世纪经济报道记者获得的多份借款协议显示，除非本协议另有约定外，在任何情形下，道口贷平台不是本协议项下任何债务的债务人或需要以其自有资金偿还本协议项下的任何债务的主体。 道口贷官网并未发布上述项目逾期信息。其官网最新发布的《关于部分借款企业借款清偿完毕的公示》显示，疫情期间，平台坚持“三降”要求，经平台协商努力已有8家核心企业及其195家供应链上下游企业完成向出借人清偿全部借款，企业按时付款率均为100%。 小张表示，道口贷平台上还有转让专区，投资者的逾期项目可以在此转让，上面显示“金额100元，转让价格40.5元起”。但是否有转让成功的案例，尚不清楚。 “可以转让给其他出借人。”道口贷人工在线客服称。 宜人金科收购道口贷无进展 2019年7月11日，宜人金科(NYSE：YRD)宣布，已与道口贷达成收购意向。收购完成后，道口贷将成为宜人金科全资子公司。 当时公告显示，道口贷由清华控股旗下公司发起，依托清华大学五道口金融学院互联网金融实验室研究成果创办，一直坚持以供应链金融模式服务中小微企业。 这一收购事项目前进展如何？道口贷人工在线客服回复称：“双方没有进一步接洽。目前平台独立运营中。” 7月7日，宜人金科方面回复21世纪经济报道记者称，在相关监管部门的指导下，并购工作仍然在进展过程中。
从“守望者”到“老赖”：朱新礼又爆新危机 ，汇源果汁“帝国”风雨飘摇 来源：21世纪经济报道 一手缔造了百亿国民果汁帝国的朱新礼，再爆新危机。 继被卷入先锋系风波后，近日，朱新礼作为有权代理人的中国德源资本（香港）有限公司（以下简称德源资本）也被法院查封，41亿资产遭冻结。 根据启信宝披露，今年9月20日，招商银行曾申请查封、扣押、冻结德源资本的财产，限额高达41.03亿元。其中冻结银行存款期限为一年，查封动产期限为两年，查封不动产、冻结其他财产权的期限为三年。 汇源集团创始人朱新礼作为德源资本的董事，赫然出现在德源资本的有权代表人名单当中。而今年以来，朱新礼已经多次被相关法院列为限制高消费、以及失信被执行人名单。 眼下，朱新礼旗下的汇源集团“帝国”，自2017年债务危机爆发之后，至今大有愈演愈烈之势，而上市公司汇源果汁也因向关联方违规担保，迟迟无法复牌， 2017年及2018年年报至今难产。 不久前，汇源果汁意欲“卖身”天地壹号的计划也落空，如果不能在2020年1月31日前达成所有复牌条件， 汇源果汁将面临退市局面。 曾经说着“看着大伙受穷，我吃着再好的东西也难以下咽”的“大农业守望者”朱新礼，在逐渐消解的汇源帝国里渐行渐远。 新一记重击——德源资本被查封 德源资本被法院查封，是汇源果汁帝国掌门人朱新礼遭受的新的一记重击。 公开资料显示，德源资本成立于2014年8月22日，属于私有股份制公司，德源资本及其母公司汇源国际控股有限公司的主要业务均为投资控股。 据了解，德源资本与招商银行属于金融借款合同纠纷，将于2020年5月13日开庭。成立以来，目前可查的德源资本对外投资只有一笔，即参股中国石化销售股份有限公司（简称“中石化销售”）。 公开信息显示，中石化销售是中石化旗下控股子公司，其前身是中石化总公司销售公司。 2014年2月19日，中石化宣布启动销售业务重组改革，率先推出油品销售业务引入社会和民营资本实现混合经营，并有意推动中石化销售公司上市。 七个月之后，中石化销售与25家境内外投资者签署了《关于中国石化销售有限公司之增资协议》，包括中国人寿、华夏基金、中国银行、腾讯、复星、大润发（厚朴投资团）、汇源等在内的25家投资方以现金共计人民币1070.94亿元（含等值美元）认购中石化29.99%的股权。 在这场增资浪潮中，朱新礼实际控制的德源资本代表汇源正式入局，斥资30亿元参与中石化销售公司混改，并于2015年3月正式完成股份交割。 根据中石化销售增资协议约定：在增资完成三年内，未经中石化书面同意，投资者不得转让或质押销售公司股权；引资完成三年后，若销售公司未实现上市，如果投资者要转让股权，中石化拥有优先购买权。 然而完成增资不到8个月，2014年11月，德源资本便将持有的2.4万中石化销售公司股份质押给了招商银行。 值得注意的是，目前这场混改已经过去了四年，中石化销售虽已改组成股份制公司，但仍完成上市计划，德源资本持有的2.4万股份也并没有被中石化回购，而处于质押状态。 果汁“帝国”飘摇 招商银行与德源资本的金融借款合同纠纷，只是朱新礼汇源帝国沉沦的一个缩影。 忆往昔，“喝汇源果汁，走健康之路”、“喝汇源，才算过年”这些广告语是陪伴90后成长的重要记忆。一手缔造了国民果汁帝国的朱新礼，也一度成为被封为农业“守望者“，帮助数百万农民”脱贫致富”。 1992年，从山东省沂源县东里东村走出来的农村青年朱新礼，受改革浪潮的鼓舞，辞去沂源县外经委副主任职务，毅然下海创办了淄博汇源有限公司，这就是汇源集团的“前身”。 1993年初，朱新礼只身前往德国参加食品展，签下500万美元浓缩果汁出口合同，由此掘得第一桶金，此后，汇源浓缩果汁相继出口到30多个国家和地区。 然而，朱新礼并没有止步于此。1994年10月，朱新礼带领30人的队伍来到北京顺义安营扎寨，正式创办了北京汇源食品饮料有限公司，将业务版图渐次铺开，并斥7000万元的“重金”中标了央视新闻联播5秒标版广告权。 这个大胆的决定一下子打开了汇源在全国的知名度，1998年，汇源开始面向全国布局建厂，成为享誉全国的“国民品牌”。 2007年，汇源果汁在香港联交所成功上市，上市当日股价大涨66%，汇源也借此实现了与国际资本平台的成功对接。 2008年，可口可乐拟要约收购汇源果汁全部已发行股份（66%），出价约24亿美元，受此刺激，汇源总市值一度飙升到“最高点”36.36亿美元。 不到十年时间，朱新礼通过资本跳板，实现了汇源资产增值50倍以上。 彼时，朱新礼或许不会想到，十年之后，他与其一手缔造的汇源帝国，会陷入漫漫“暗夜”。 2008年，汇源果汁在筹划卖身可口可乐时，朱新礼为了提高汇源的资产评估价值，曾大举扩产，裁撤变革渠道减少成本，提高利润率，同时大量装入资产让公司评估价值进一步提升。 期间，汇源还完全裁撤了销售团队，全国21个销售大区的21名省级经理已基本离职，员工人数从2007年底的9722人减少到2008年底的4935人，销售人员则从3926人减少到仅剩1160人。 但在这场收购案因触及《反垄断法》被商务部否决之后，一心打算提前退休的朱新礼“如意算盘”落空，大刀阔斧的“调整”也让汇源果汁元气大伤。 2009年至2016年，八年时间里，汇源果汁有七年扣非净利润处于亏损状态。 在此期间，汇源果汁的负债率也在不断攀升，到2017年中报时，汇源果汁的总负债规模已经达到115.18亿元。 发展举步维艰之际，汇源果汁又遭遇了内控问题。 2018年3月，在未经董事会批准、无签订协议，尚未对外披露的情况下，汇源果汁向汇源集团旗下的关联方北京汇源出借42.75亿元贷款。这一行为违反了港交所上市规则中关于关联交易申报、股东批准及披露的条款，汇源果汁被港交所宣布停牌。 根据港交所发布的复牌条件显示，汇源果汁须对相关贷款进行法证调查、公布调查结果，并采取合适的补救行动；进行独立内部监控审阅，以及证明公司已有足够的内部监控系统；证明管理层在诚信上并无监管机关需合理顾虑的地方；公布所有欠缺的财务业绩，并说明任何审计修订；及通知市场所有关于公司的重大资料。 值得一提的是，直至今日，汇源果汁也尚未复牌，公司2017年中报之后的定期报告也一直延期，如果汇源果汁无法在2020年1月31日前达成所有复牌条件， 公司将面临退市局面。 期间，汇源果汁曾试图与天地壹号“联姻”，用包括商标在内的等价资产出资，与天地壹号成立合资公司，但三个月后，该计划以失败告终，汇源果汁“第二次”卖身再度败北。 12月2日，汇源果汁清盘呈请及临时清盘人申请在香港特别行政区高等法院进行聆讯。香港特别行政区高等法院下令将清盘呈请及临时清盘人申请的聆讯押后至2020年3月13日。 债务泥潭中的沉沦 如果说上市公司所遭遇困境是朱新礼“信用危机”中已浮出水面的一角冰山，那么，先锋系的一纸公告，便是撕开朱新礼庞大债务链条的导火索。 9月底，先锋系先锋集团旗下P2P平台工场微金公布了一份四家借款企业以物抵债的公告，公告显示，伊春源原商贸有限公司、伊春汇源生态养殖有限公司、虎林汇源新生态乳业有限公司和虎林汇源新生态牧业有限公司四家因无法偿还418.5万元的欠款，拟以汇源果汁系列产品等抵债。 公开信息显示，这四家借款企业的控股股东均为北京汇源饮料食品集团有限公司（下称“北京汇源集团”），实际控制人为朱新礼，涉及借款的担保机构为北京汇源集团。 随后，越来越多债务问题公开曝光。 根据公开数据显示，朱新礼旗下有14家关联企业，其中持股80%的背景汇源控股有限公司从2018年开始，三次被列入被执行人，涉及执行标的合计6.38亿元，收到裁判文书合计5份。 而朱新礼控制的北京汇源集团则被20次列入被执行人，裁判文书高达141条，自身风险多大327条，关联风险为427条。 截至目前，朱新礼已被法院强制执行5次，被两次列入限高消费人员，1次被列为失信被执行人。朱新礼持有的北京汇源集团、北京正和岛信息科技有限公司、承德木兰公社股权投资基金股份有限公司均被冻结。 据中国裁判文书网统计，以朱新礼为关键词搜索的裁判文书高达15条，欠款对象包括深圳国投商业保理有限公司（4.54亿元本金）、国民信托有限公司、陕西省国际信托股份有限公司（1.39亿元本金）、北京农投商业保理有限公司等。 在2019年4月25日发布的国民信托有限公司等公证债权文书执行裁定书显示，因公证债权已经发生法律效力，国民信托有限公司向北京市高级人民法院申请强制执行。 法院裁定冻结、划拨被执行人北京汇源集团、朱新礼的银行存款15.1亿元。同时，冻结、划拨北京汇源集团、朱新礼应支付的股权转让溢价款（以13亿元为基数，按年利率15%计算。自2018年12月15日起至实际清偿之日止）；以及应支付的迟延履行期间的债务利息和申请执行费157.76万元以及执行中实际支出费用。 2019年6月28日发布的北京农投商业保理有限公司等公证债权文书执行裁定书显示，冻结、划拨虎林市汇源天佑谷物种植农民专业合作社、北京汇源集团、朱新礼的银行存款7517.62万元；应支付的利息（以6505万元为基数，按年利率24%计算，自2019年5月31日起至实际清偿之日止）；应支付的迟延履行期间的债务利息；应负担的申请执行费14.26万元以及执行中实际支出费用。 同时冻结、拍卖、变卖被执行人北京汇源农业股份有限公司持有的虎林市珍宝岛汇源生态农业有限公司的股权（出资额为一亿元）。 12月2日，天津市第三中级人民法院曾判决，在与民生金融租赁股份有限公司的融资租赁合同纠纷一案中，因未在指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，汇源集团创始人朱新礼被执行限制消费令，将不得实施高消费行为，不得乘坐飞机及列车二等以上仓位等。
有着“国民果汁”之称的汇源果汁最近可谓风波不断，从当年市值300亿美元，到如今负债115亿，负债率高达82.5%，甚至有面临退市的危险。最近又被先锋集团一纸公告牵出汇源逾期门：还不起400万欠款就拿果汁抵债。 先锋集团董事长、网信集团实际控制人张振新突然去世，先锋集团旗下P2P平台工场微金公布了一份四家借款企业以物抵债的公告。公开信息显示，这四家借款企业均为“国民第一果汁品牌”汇源果汁旗下，而令市场瞠目的是，汇源果汁用来抵债的物品均为汇源果汁系列产品，曾经的国内“果汁王者”何以堕落至此？ △图为“先锋系”旗下P2P平台工场微金在官方微信公众号上发布消息，对外披露了平台四家借款企业的情况，其中一笔400万的借款，就牵扯到北京汇源。（港股汇源果汁的子公司） 借款的主体，是北京汇源饮料食品集团有限公司，北京汇源正是港股汇源果汁的全资控股子公司。 也许你会认为，连P2P平台一笔400万的贷款都还不起了，这样的企业财务情况，究竟有多糟糕？ 初露端倪：连续6年亏损 其实此前汇源果汁的日子已经不好过。 从这几年的财报数据可以看到，汇源已经连续6年亏损，公司市值一路下跌，从当年市值300亿美元跌到只有53亿元，和巅峰时期相差甚远。更加令人头疼的是，公司的负债超过115亿元无力偿还。 而作为一家港股上市公司，素有国民果汁之称的民族品牌企业，居然从2018年起就没有公布财报了？？ 截至2017年中报，可以看到企业的总负债高达115亿。（这还是2017年的数据） 此外，汇源果汁还有2支数亿元的债券将于2019年-2020年到期，这意味着，还要背负高昂利息。 母公司的财务情况有多糟糕，一查就一目了然了。 而子公司，不难发现，其债务状况不容乐观。毕竟已经成为失信执行人，俗称“老赖”。 启信宝显示，北京汇源的失信信息已多达61条。 去年，作为上市公司的汇源，因为违规操作向下属子公司贷款超过42亿元，被勒令股票停牌。港交所规定，如果汇源果汁未能在2020年1月31日前达成所有的复牌条件，那港交所上市部将会展开取消其上市地位的程序。 汇源果汁今年还被媒体曝出自年初以来，汇源果汁已有6名以上高管离职，不符合公司提名与薪酬委员会职权范围所规定的提名与薪酬委员会最低人数规定。 徒劳的疯狂自救：卖身天地壹号 汇源果汁为了自救已经使出了浑身解数，甚至一度准备卖身天地壹号。 2019年4月26日，汇源果汁发出公告，公司及全资子公司北京汇源食品饮料有限公司，与天地壹号饮料股份有限公司、广州和智投资管理有限公司，订立合作框架协议，两方共建一家潜在合资公司，汇源果汁将为天地壹号提供果汁生产所需原料及代加工生产服务。 合资公司成立后，合资公司将以人民币30亿元向汇源集团受让合资公司开展经营活动所需要的资产、股权和渠道，以拓展果汁市场。 正当所有人把希望都寄托在这次合作之上时，2019年7月，汇源果汁突然发布公告称：“公司认为进一步推进协议项下拟进行的交易的条件可能尚未成熟。”也就是说，与天地壹号的合作计划也泡汤了，“36亿卖身”也没能挽救汇源。 跌倒第一步：过度的资本运作 究竟是什么干垮了汇源果汁？ 汇源果汁当前出现经营困难原因是多方面的、系统性的，干垮汇源果汁的第一个重要原因是过度的资本运作。 从2001年开始，汇源果汁就密集地借助德隆系、统一集团、达能集团的力量进行资本化运作，让自己的估值迅速提升，所以2008年上市不久的汇源果汁就迅速找到了自己资本市场的买家——可口可乐，作为长期打国民品牌的汇源果汁上市不久就卖身国际巨头，当时令所有人不解，然而，这个资本运作却不单单只是商业行为。 可以说，汇源为了提高估值已经倾尽所能。2006年，汇源集团当时以2.2亿美元的价格出售了汇源果汁35%的股权，引入法国达能、美国华平基金、荷兰发展银行和香港惠理基金等基石投资者筹划在香港上市，这次融资不仅让汇源果汁估值上涨至6.28亿美元，也在更大程度上助力了汇源在农业投资上的纵横捭阖。 2008年9月3日，可口可乐宣布，以每股12.2港元，总计179.2亿港元的价格收购汇源全部已发行股份。按照当时的价格，如果收购成功，创始人朱新礼将进账74亿港元。2009年3月，商务部依据《反垄断法》叫停收购案，将其行政刹车。 这是汇源果汁根本没有料到的，因为汇源集团为了这次收购已经破釜沉舟，将其销售渠道完全裁撤断了后路，员工人数从2007年底的9722人减少到2008年底的4935人，其中裁掉的大部分都是销售人员，收购被叫停后对汇源来说已经回天无力。 另外从汇源果汁公司的财务报表中也能够看出来一些问题，汇源集团在财务管理方面极其混乱。在负债率这块汇源集团每年都在增加，财务成本过高。纵观2016年的利润只能达到5.35亿元，这样的盈利根本就无法支撑汇源集团庞大的经营成本。 事实上，从2013年开始，汇源就进入了拆东墙补西墙的运营模式，而在其前一年的2012年，汇源借了50亿，还了46亿，暗示着汇源自身的“造血”已经开始出现问题，就是在这样的背景下2018年汇源欠下42.82亿元违规借款，在此之后，出售资产以及对外举债成为其得以生存下来的重要策略，汇源集团已经迫不得已在折旧摊销和变卖厂房，固定资产流失巨大。 在这样的财务状况下，汇源另一方面却仍在扩张。根据公开资料显示，汇源集团的扩张只是不断投资新的工厂。而大规模投资建厂只是为了扩张而扩张，产能根本跟不上，投资与收益不成正比的，这一切都是毫无意义的。 老思想跟不上新时代 汇源果汁的产品线同样出了问题，创新不力，原有产品在新品牌出现后一路被围剿，以至于产品在消费者当中呈现老化的趋势。当年大包装的低价模式面对的主要是三四线城市和农村市场，但这一定位直接影响到了一线市场的品牌及定价，说白了，缺少高端用户的定位以及定价机制，是其利润率一直无法获得有效提升的一个重要根源。 汇源果汁的创新也是失败的。为了能够在低浓度市场占据一定的地位。过去几年的时间里汇源不断推出新品，包括冰糖葫芦汁、百利哇等果汁产品，不过市场对这些新品的反响都比较平淡。 随后，汇源果汁的自救并没有在更新产品上下功夫，而是把所有精力集中到了广告上面，汇源果汁多年形成的央视广告模式，塑造了相对单一的品牌打造计划，却忽略了其他的新兴的用户推广计划，伴随用户市场的多元化以及认知个性化，单一广告模式不但无法有效触达更多的目标用户，而且增大了其广告支出。 汇源果汁广告的主要载体也选择失败，2018年汇源果汁还在押宝央视春晚，除了广告费投入巨大外，转化效果并不明显，移动互联网时代，电视广告影响力已大不如前，相反巨额的广告费让汇源果汁更加雪上加霜。 汇源在人员管理方面，也暴露出巨大的问题。汇源集团的创始人朱新礼是山东人，因为个人有着浓重的乡土情结，在招聘员工时过于强调是否山东籍，流失很多人才。朱新礼还以家族管理为依托，作为一家上市公司缺乏完善的职业经理人制度将会是致命的。 对于汇源果汁来说，干垮它的是一个系统性、连续的策略失败，究其根本，还是企业思路过于传统，伴随国内各大产业的转型升级，传统企业战略思维必须也伴随升级转型。
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