（原标题：退市新规出炉在即 全市场退市制度改革即将全面启动） 本报记者 杜雨萌一项涉及资本市场退市制度改革的“升级版”政策新规正在酝酿中。12月11日，证监会新闻发言人高莉表示，11月2日，中央全面深化改革委员会第十六次会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》。证监会从推进注册制改革的全局出发，全面梳理分析上市公司退市存在的突出问题，在认真总结科创板、创业板退市制度改革试点经验的基础上，针对当前退市中存在的问题，在六个方面进一步提出改革措施，即完善退市标准、简化退市程序、拓宽多元退出渠道、强化交易所退市实施的主体责任、强化退市监管力度、优化投资者保护机制，拟在全市场开展退市制度改革。高莉透露，目前，沪深交易所正在修订退市相关规则，并拟于近期公开征求意见。北京天同律师事务所顾问何海锋在接受《证券日报》记者采访时表示，自退市制度实施以来，我国上市公司退市类型进一步丰富，且投资者合法权益保护得到进一步加强，但不可否认的是，与成熟资本市场相比，我国上市公司退市制度在具体实施中仍存在一些不足。如退市数量及比例偏低。不过，何海锋也表示，在目前A股市场全面推进注册制改革的预期下，为后续进一步完善、开展全市场退市制度改革，提供了一个良好的契机。事实上，畅通资本市场的退市出口，一直是近年来监管工作的着力点。监管部门近年来针对退市制度进行了多轮改革，财务退市指标不断完善，面值退市、主动退市、重大违法退市等相关规定政策相继推出。具体来看，在完善退市标准方面，包括多维度刻画丧失持续经营能力的主业“空心化”企业的基本特征，引入“扣非净利润为负且营业收入低于一亿元”的退市指标，取代以往单一的连续亏损退市指标；增加市值退市指标、信息披露或规范运作存在重大缺陷退市指标；保留了非标审计意见、交易类退市指标等。在优化退市程序方面，对应当退市的企业直接终止上市，避免重大违法类、主业“空心化”的企业长期滞留市场，扰乱市场预期和定价机制；压缩退市时间，触及财务类退市指标的公司，第一年实施退市风险警示，第二年仍然触及将直接退市。较现行“三连亏暂停、四连亏退市”标准相比，时间大幅缩短。“相比较而言，科创板和创业板的退市制度设计较主板更加市场化也更加严格，有利于更好地实现企业的优胜劣汰，引导投资者树立审慎的投资理念。”何海锋如是说。 值得关注的是，数据显示，今年以来已有30家上市公司退市，其中，16家公司属于强制退市，14家为重组退市。在何海锋看来，下一阶段退市制度的完善，一方面需要整个资本市场大环境的改变，改革发行制度、规范信息披露、加强投资者保护、完善证券交易规则、健全多层次资本市场等方面多管齐下；另一方面，也需要证监会、交易所等部门协同发力，共同完善退市标准。具体来看，就是仍需要新股发行制度改革的进一步推进，增加市场的有效供给，持续压缩已上市公司的“壳资源”价值，最终减小退市实施的阻力；此外，还应当结合支持诉讼、共同诉讼、先行赔付等机制，给予退市公司投资者有效的司法救济手段，保障和实现投资者合法权益。
落实新发展理念 推动上市公司高质量发展尊敬的各位领导、各位来宾： 大家上午好！很高兴参加由中国人民大学举办的一年一度的资本市场论坛。本次论坛恰逢我国资本市场建立30周年，意义十分特殊。上市公司是资本市场的基石，是中国企业的优秀代表。资本市场30年的发展史，也是上市公司群体波澜壮阔的奋斗史。上市公司既实现了量的增长，更取得了质的飞跃，折射了中国经济的转型升级和资本市场的成长蜕变。借此机会，我围绕上市公司发展与监管情况，与大家作个交流。 一、上市公司发展成就举世瞩目 我国上市公司起步于上交所的“老八股”和深交所的“老五股”，最初仅有13家，总市值不足100亿元；2020年底已超过4100家，总市值80万亿元，分别位居全球第三和第二。30年来，不同行业、不同规模、不同所有制的优质企业相继发行上市，并借力资本市场做大做强，成为我国经济中最活跃、最富创造力和竞争力的市场主体，为我国经济实力和综合国力的大幅跃升作出了积极贡献。突出表现为“四个不断”： 一是上市公司群体经营绩效不断提升。目前，实体上市公司数量仅占全国规上工业企业总数的1%，但利润总额相当于其近5成。特别是党的十八大以来，上市公司营业收入增长105%、净利润增长89%、净资产增长163%，上市公司作为实体经济“基本盘”、资本市场“动力源”的战略地位不断巩固。2020年，实体上市公司克服新冠肺炎疫情影响，率先复工复产，三季度营业收入、利润总额同比分别增长11.1%和24.9%，增速较规上工业企业高出6.3和9.0个百分点，成为推动经济恢复发展的“排头兵”，发展韧性进一步彰显。 二是上市公司群体结构不断优化。从控股类型看，上市公司从国企“一枝独秀”，逐步转向国企、民企、外企“百花齐放”。截至2020年底，民营上市公司共2627家，约占全部上市公司的三分之二，其中科创板民营企业占比高达80%，体现了资本市场坚持“两个毫不动摇”基本方针、支持民营经济发展的鲜明导向。从行业分布看，上市公司从局限于少数传统行业，到逐步涵盖国民经济90个行业大类，战略新兴行业上市公司家数占比从2016年底的33.13%上升至目前的42.63%。从市值规模看，聚焦主业、稳健经营的大市值上市公司数量不断增多，2020年底市值超过1000亿元的公司已达126家，较2016年底增长125%，一批具有全球竞争力的企业进入世界500强，发挥了经济发展“压舱石”的作用。 三是上市公司群体创新活力不断增强。多年来，上市公司在创新驱动发展战略的引领下，持续加大研发投入，加快科技成果应用，已经成为创新要素集成、科技成果转化的“生力军”。2020年前三季度，上市公司研发投入占营业收入的比重为2.03%，研发强度高于规上工业企业平均水平。目前，上市公司共拥有专利数量165.2万个，约占全国有效专利量的14%。特别是科创板开板后，已上市各类高新技术企业200多家，汇聚了新一代信息技术、生物医药、高端装备等行业的优势企业，有力推动了科技创新产业的蓬勃发展。 四是上市公司群体治理水平不断提高。治理能力是公司核心竞争力的重要组成部分。上市公司积极建立现代企业制度，规范“三会”运作，加强内部控制，完善激励机制，治理水平始终走在国内各类企业前列。上市公司累计现金分红10.45万亿元，特别是近年来现金分红金额逐年递增、屡创新高，2020年达1.4万亿元，接近同期股权融资金额，回报投资者力度不断加大。同时，上市公司积极履行社会责任，2019年扶贫投入458.9亿元；新冠肺炎疫情发生后，捐款捐物超过75亿元，并在服务区域协调发展、绿色发展、“一带一路”等国家战略方面发挥了独特而重要的作用。 二、上市公司监管效能持续提升 监管与市场发展相生相伴。随着上市公司群体从无到有、从小到大，监管工作在实践中探索，在改革中加强，形成了以辖区监管责任制为基础，会机关、派出机构、交易所“三点一线”协同配合的监管体制，统筹抓好信息披露与公司治理监管，努力给市场和投资者一个真实透明合规的上市公司。突出表现为“四个持续”： 一是持续夯实法治基础，强化上市公司监管的制度保障。上市公司监管涉及主体众多，利益关系复杂，必须采用规则治理的方式。证监会持续推进上市公司监管制度建设，特别是党的十八届四中全会以来，深入贯彻全面依法治国基本方略，积极推动证券法修订，其中专章规定信息披露和投资者保护；推动出台刑法修正案（十一），大幅提高刑事惩戒力度；修订上市公司收购管理办法、重大资产重组管理办法、治理准则等规章规范性文件，指导沪深交易所配套完善相关自律规则。同时，会计、审计等领域的制度安排也不断健全。目前，上市公司监管制度“四梁八柱”初步确立，具体制度安排逐步优化，为市场发展和监管工作提供了有力的法治保障。 二是持续深化简政放权，纵深推进市场化改革。30年资本市场发展史，也是一部简政放权史。特别是党的十八届三中全会以来，证监会坚决落实全面深化改革战略部署，持续减少和简化行政许可事项，有序推进股票发行注册制改革，引导市场主体通过充分博弈优化资源配置。目前，上市公司日常监管领域仅保留3项许可事项，且审核效率大幅提高。2020年，全市场并购重组项目中经我会审核的仅占2.79%，平均审核用时37天，远低于法定的90天标准；科创板、创业板发行股份购买资产已实行注册制，我会注册时间不超过5个工作日。简政放权极大地激发了市场主体活力，我国上市公司并购交易规模稳居世界前列，资本市场成为并购重组的主渠道、盘活存量的主战场。 三是持续强化监管执法，全面提升监管震慑力。经过不懈探索，证监会建立了行政监管与自律管理密切配合、日常监管与稽查执法有机联动、现场检查与非现场监管相互衔接的执法机制，形成了持续监管、分类监管、精准监管、专业监管等重要理念。2006年，证监会在我国行政机关中率先设立独立的行政处罚部门，实行“查审分离”，提高了稽查执法质量和效率，树立了严格文明执法的良好形象。2013年以来，证监会共做出涉及上市公司的行政处罚决定132项，市场禁入199人，依法查处了一批情节严重、影响恶劣的大案要案，向市场释放了从严监管和“零容忍”的强烈信号。 四是持续加强风险防控，坚决守住风险底线。我国资本市场中小投资者占比达96%，客观上风险识别和承受能力较弱，必须高度重视风险防范和化解工作，切实保护投资者合法权益。开展了大股东股票质押风险化解工作，高比例质押公司家数占全部上市公司的比例从高峰时的20%减少至目前的7%；积极推动风险公司压降，消除影响市场平稳运行的风险隐患。在监测预警和风险处置过程中，探索运用大数据、人工智能等技术，从多维度对上市公司进行画像，发现风险苗头和违规线索，监管的及时性、精准度不断提高。 三、进一步推动上市公司高质量发展 没有好的上市公司，就没有好的资本市场，提高上市公司质量是资本市场的永恒主题，也是党中央、国务院对资本市场的一贯要求。早在2005年，国务院就批转《证监会关于提高上市公司质量的意见》；2014年，国务院发布“新国九条”，把提高上市公司质量作为促进资本市场健康发展的一项重要举措。近年来，习近平总书记先后5次在中央经济工作会议等重要会议上，对提高上市公司质量作出明确指示；2020年，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，时隔15年再次就这项工作作出全面部署。“十四五”时期，我国将进入新发展阶段，推动上市公司在新的起点上实现更高质量发展，是在“双循环”下强化资本市场枢纽功能、加快构建新发展格局的内在要求。为此，要着力抓好“四个进一步”。 一是进一步完善上市公司监管制度。基础制度带有方向性和根本性，强化制度的引领和规范作用，是2019年以来全面深化资本市场改革的鲜明特征。证监会将继续推动公司法修订和上市公司监管条例制定，不断夯实监管工作的制度基础。同时，结合注册制改革进展与市场发展情况，借鉴国际最佳实践，健全信息披露、公司治理、并购重组、股权激励、员工持股、退市等各方面规则，加快构建更加成熟、更加定型的上市公司监管制度体系。 二是进一步压实主体责任。企业上市后，不仅获得了融资，还提升了规范性、透明度和市场知名度，这些都是投资者给予企业的支持。上市公司只有牢记回报投资者的初心，不断提升内在质量，创造更多财富，才能无愧于广大投资者的信任。上市公司及“关键少数”要强化高质量发展的内生动力，诚实守信，守法合规；完善治理，规范发展；专注主业，稳健经营；引领创新，防控风险，真正扛起提高质量的主体责任、第一责任。 三是进一步优化监管与服务。证监会将统筹处理好创新与监管、发展与安全、整体与局部等关系，一方面，持续推进“放管服”改革，支持上市公司高质量发展，更好发挥创新“领跑者”和产业“排头兵”作用；另一方面，严格履行监管主责主业，推动健全证券执法司法体制机制，落实“零容忍”要求，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 四是进一步凝聚各方合力。资本市场具有涉及主体多元、参与机制多元、利益诉求多元的鲜明特征。发展好资本市场、提高上市公司质量，需要各方主体同向发力、同频共振，实现“共建、共治、共享”。证监会将坚持系统观念，不断强化与立法司法机关、宏观管理部门、行业主管部门、市场监管部门和地方政府等的协作联动，充分调动各方积极性，共同营造推动上市公司高质量发展的良好环境。 最后，祝本次论坛圆满成功！谢谢大家！
12月11日，由证券日报社主办的第四届新时代资本论坛在北京成功举行，论坛主题为双循环下的资本市场创新与发展。来自监管系统、上市公司、拟上市公司、金融机构、中介机构、经济学界的逾400名代表参加了此次会议。会议针对“十四五”时期资本市场的改革发展以及如何更好的服务新发展格局进行了深入探讨。 全国政协经济委员会主任、中国证监会原主席、原中国银监会主席尚福林在主题演讲中表示，党的十九届五中全会在深刻分析当前国内外面临的深刻复杂变化基础上，提出了加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，这给资本市场发展也提出了更高的要求。 尚福林指出，资本市场在这样的历史交汇期，应进一步发挥现代经济金融体系的枢纽作用，支持构建以国内大循环为主，国内国际双循环相互促进的新发展格局。他提出了五点建议：一是要更好发挥资本市场的资本形成功能；二是要更好发挥资本市场的价值发现功能；三是要更好发挥资本市场的配置资源功能；四是要更好发挥资本市场的财富效应；五是要更好发挥资本市场进一步扩大开放的吸引力。 经济日报社社长兼总编辑郑庆东在致辞时表示，“十四五”时期，从国家全局来讲，要通过全面深化改革，构建高水平的社会主义市场经济体制。而资本市场制度也应当更趋成熟和定型，以更好地发挥其作为金融市场、要素市场的枢纽作用。现在看来，还应当进一步健全市场主体特别是上市公司提高质量的长效机制，完善促进证券基金期货经营机构做优做强的制度安排，大幅度提升中长期资金入市制度水平，从而建立起科学的、有温度的、高效的监管体系。 中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展研究会会长宋志平从如何进一步提高上市公司质量的角度发表了精彩演讲。他指出，提高上市公司质量是新时代经济发展的要求。资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。提高上市公司质量也是资本市场的要求，资本市场已有30年的历史，上市公司群体日渐成熟，要按照高标准要求自己。提高上市公司质量也是上市公司自身的要求，上市公司应不断完善提高自己的整体质量。 证券日报社社长陈剑夫在会上表示，证券日报只是这个伟大时代的一滴露珠，但同样折射了时代的光辉，见证了资本市场的探索、改革、创新和沧桑巨变。作为资本市场的一分子，我们一直怀着与资本市场同呼吸、共命运的心愿，传递信息、连通上下、发现价值、分享经验，与市场共同成长。 中证金融研究院党委书记、院长张望军则围绕“深化资本市场改革，助力科技、资本和实体经济高水平循环”发表了主题演讲。他表示，当前和今后一个时期，我国进入全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军的新发展阶段。要按照“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的总目标，着力提高直接融资比重，把支持科技创新放在更加突出的位置，加快完善资本市场促进资本形成的体制机制安排，畅通科技创新与资本市场对接渠道，助力打好关键核心技术攻坚战。 同时，在上午的论坛中，全国股转公司党委委员、副总经理李永春，中证中小投资者服务中心副总经理刘磊，中国财政科学研究院党委书记、院长刘尚希，中央财经大学金融学院教授、博导、证券期货研究所所长贺强，万博新经济研究院院长滕泰，英大证券首席经济学家李大霄等知名专家学者围绕“持续推进新三板改革创新助力提高中小企业直接融资比重”“夯实投保工作对于推动资本市场高质量发展意义重大”“数字化和金融化带来的变革”“中国经济创造新需求”等题目进行了主题演讲。 下午召开的两场专题分论坛：“首席经济学家分论坛”和“上市公司领军者分论坛”，主要从构建资本市场良性循环生态链、从“十四五”规划建议看资本市场的发展、提高直接金融的比重和改进金融生态以及上市公司如何应对经济下行和结构调整压力等方面进行多维度探讨。 华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康等7位首席经济学家一致认为，全球经济无论是在短期还是长期，依然存在巨大的不确定性，而相对于全球的不确定性，中国经济的确定性是非常明显的，明年全球经济将处于全面复苏的回升阶段，但中国将是增长幅度最大的国家之一，明年经济增长有望达到9%左右。贝瑞基因(行情000710,诊股)董事长高杨等10位企业家则表示，提高上市公司质量，应进一步提高公司治理水平和企业管理水平，做精主业、提高公司的业绩和价值，加大对投资者的回报。 下午的大会还举行了“科创领军者联盟”第三批会员入盟仪式。截至目前，“科创领军者联盟”已经有111家联盟成员，占到目前已上市的202家科创板企业的一半以上，汇聚了越来越多的优秀科创公司。
文/林坚“他走了，带着千愁万绪走了。”魔幻的2020年。在这一年，A股经历翻天覆地的变化：股民数量突破1.76亿、上市公司总市值增至近80万亿元……赞叹，泣涕，揶揄，助威，质疑之声不绝于耳。股市是经济的晴雨表，实体经济与资本市场有着千丝万缕的关系。作为A股的中流砥柱，4000多家上市公司经历了共同的疫情梦靥，尝下了不同的酸甜苦辣。在此过程中，衍生出千奇百怪的资本异闻。本文择拣部分2020年A股上市公司趣闻，汇成《A股异闻录》上下二篇，以示阅者。面对雷人的情节，刷新三观的故事，哭笑不得是第一观感，细细品味，则是耐人寻味的资本市场运作逻辑，个别上市公司的无良套路，还有部分上市企业渴望发展的宏愿。造假、打假一应俱全2020年的最后一天，被称为第三代半导体概念股中“疯狂的石头”的ST金刚（即豫金刚石，300064.SZ）停止了“滚动”。中国证监会通报了该公司信息披露违法案件的调查情况。经查，ST金刚涉嫌重大财务造假，2016年至2019年财务信息披露严重不实：连续三年累计虚增利润数亿元；未依法披露对外担保、关联交易合计40亿余元；实际控制人累计占用上市公司资金23亿余元。中国证监会称，该案是一起上市公司长期系统性造假的典型案件，涉案金额巨大，违法性质严重，市场影响恶劣。证监会将依法严肃追究相关单位和个人的违法责任。金刚石是第三代半导体的主要原料。资料显示，ST金刚主要产品为人造金刚石单晶（普通单晶）和大单晶金刚石，具有人造金刚石合成工艺、设备、原辅材料的核心技术和知识产权。以人造金刚石产能计算，ST金刚位列全国第三。图为ST金刚近半年的股价走势“疯狂的石头”财务造假的问题从年初开始显露。2020年4月3日晚，该公司发布2019年度业绩预告及业绩快报修正公告，修正后业绩预告由同向下降变为亏损，归属于上市公司股东的净利润由盈利6743.80万至9634.00万元变为亏损45亿元至55亿元，上年同期盈利9634.00万元。主要原因为根据期后事项，以及受新型冠状病毒肺炎疫情等影响，公司基于谨慎性原则，增加预计负债确认和对存货计提跌价准备，固定资产、在建工程和应收款项计提资产减值准备。公告发出4天之后，豫金刚石被立案调查，创下中国资本市场立案调查最快纪录，也是监管针对2019年年报涉嫌业绩变脸的首单立案处置。2020年下半年以来，ST金刚屡次被监管点名，但公司一开始拒不回复相关问询函与关注函。2020年11月2日，公司终于回复深交所承认存在资金被动流向控股股东及实际控制人和违规担保的情况，并已触及其他风险警示的情形。11月4日起，该公司被实行其他风险警示，股票简称由“豫金刚石”变更为“ST金刚”。“海底银行”不再吐钱在2020年的A股市场，疯狂的除了石头，还有海鲜。6月24日，“扇贝跑了”、“扇贝死了”、“扇贝到底去哪儿了”的獐子岛（002069.SZ）闹剧终于告一段落。证监会发布消息称，借助北斗卫星导航系统，对獐子岛27条采捕船只的数百余万条海上航行定位数据进行分析，委托第三方机构还原真实航行轨迹和采捕海域，进而确定实际采捕面积，并据此认定獐子岛公司成本、营业外支出、利润等存在虚假。公开资料显示，主营业务为虾夷扇贝、海参、鲍鱼等海珍品育苗、养殖、加工、销售的獐子岛曾被誉为“黄海深处的一面红旗”、“海上大寨”、“黄海明珠”、“海底银行”、“海上蓝筹”，曾在2016年上市后两年时间内夺冠A股股王，是2020年A股热搜榜的常客。2014年开始，该公司扇贝先后多次经历巨变，产品大量夭折，财报对此解释的口径前后发生多次变化，业绩数值更是诡变。根据公告，证监会依法对獐子岛给予警告，并处以60万元的顶格罚款，对15名责任人员处以3万元至30万元不等罚款，对4名主要责任人采取5年。但目前来看，财务造假或存在反转可能。獐子岛原董事长吴厚刚于2020年年末在北京市第一中级人民法院对证监会发起行政诉讼，希望法院判决撤销行政处罚和市场禁入决定。记者留意到，因财务造假被处罚的还有“双康”。2020年5月14日晚间，千亿市值中药大白马股ST康美（即康美药业，600518.SH）财务造假案正式尘埃落地。证监会认定，2016年至2018年期间，ST康美虚增巨额营业收入，通过伪造、变造大额定期存单等方式虚增货币资金，将不满足会计确认和计量条件工程项目纳入报表，虚增固定资产等。同时，公司控股股东及其关联方还非经营性占用资金。最终，该公司被证监会处以顶格处罚60万元，主要责任人被采取终身证券市场禁入措施，并且公司及相关人员的涉嫌犯罪行为被移送司法机关。市值曾近千亿的大白马股ST康得（即康得新，002450.SZ）也因四年虚增利润115亿被证监会处以60万罚款。实控人、被誉为“材料界任正非”的钟玉被终身禁入证券市场，被罚款90万，其他相关当事人也都分别处以行政处罚及市场禁入措施。ST康得主要从事先进高分子材料的研发、生产和销售，主要产品包括新材料、智能显示和碳纤维复合材料等。根据官方通告，该公司在2015年1月至2018年12月，通过虚构销售业务方式来虚增营业收入，并通过虚构采购、生产、研发费用、产品运输费用等方式，虚增营业成本、研发费用和销售费用。A股除了扇贝不见之外，还有广州浪奇（000523.SH）的存货“失踪”事件。根据该公司在2020年9月27日晚发布的公告称，公司及子公司在江苏鸿燊公司瑞丽仓、江苏辉丰公司辉丰仓库存货物不翼而飞，账面价值合计为5.72亿元。针对离奇失踪的存货，涉事三方各有说辞。广州浪奇称存货进了两家公司的仓库，但两家公司却矢口否认。5.72亿元是什么概念呢？广州浪奇自1993年上市以来，截至2020年上半年，获得的净利润总额才达到4.19亿元。如此一来，存货丢失的价值数额相当于一下子将公司上市以来所有的利润全部赔没了。为此，《华夏时报》记者联系该公司董秘办，该公司董秘表示，存货去哪的问题还在调查中，目前并未有新的进展。“矢口否认”这个词还可以放在“仙股”*ST兆新(即兆新股份，002256.SZ)身上。因为该公司年报遭遇自家董、监、高的集体“否定”。图为*ST兆新年报的截图2020年4月24日，*ST兆新披露了2019年年度报告。公司五位董事、三位监事及四位高级管理人员均声明，无法保证公司年度报告的真实、准确、完整。此外，中勤万信会计师事务所(特殊普通合伙)出具了无法表示意见的审计报告和否定意见的内部控制鉴证报告。受消息面影响，*ST兆新成为传统意义上的“仙股”。在无法保证年报真实性的糗闻发生后的第一个交易日，该公司就开始跌停，且连续11个交易日跌停，股价从1.58元/股下跌至0.9元/股，累计跌幅达40%。对此，监管部门出手，要求公司重新编制2019年年报，审计机构重新审计，董事会、监事会重新审议。2020年4月27日起，*ST兆新遭遇11连阴除了财务造假，上市公司也有热衷打假的。备受投资者青睐，红极一时的A股MCN龙头星期六（002291.SZ）就上演了一出子公司真高管手撕“假高管”的戏码。2月19日晚间，在华创证券组织的一场电话会议中，有“专家”假冒星期六旗下公司遥望网络高管，被星期六董秘当场拆穿。随后，该事件迅速在网络发酵，华创证券对此回应称会议邀请的专家曾担任过遥望网络某平台的产品经理，但并没有掌握和核实其已从遥望网络离职的信息。黑客入侵取钱，公司更名改命2020年的A股公司，前有董监高“自砸家门”，后有黑客从外入侵。*ST金洲（即金洲慈航，000587.SZ）就是一个鲜活的案例。据年报显示，该公司实体经营直营门店深圳金叶展厅2019年度实现营业收入2106万元，实现营业利润却达到了6700万元，利润是营收的三倍，这非常不符合常理。在深交所的连环追问下，*ST金洲表示是因为“服务器被黑客攻陷并勒索金钱”，会计在重新制作账套时错将坏账当发出商品，因此导致存货和营业利润科目数值有误。2020年6月似乎是黑客最活跃的时期。在该月的16日，世龙实业（002748.SZ）发布公告称，公司因财务主管人员遭遇电信诈骗，导致公司银行账户内的298万元人民币通过网络被盗取。紧接着过了几天，6月23日，京投发展（600683.SH）也发布公告称，子公司银泰置业财务人员遭遇犯罪团伙电信诈骗，导致银行账户内2670万元于6月22日通过网络被骗取。黑客忙碌到了年尾，这一次瞄准得的是外币。11月5日，易拉盖设备制造商的斯莱克（300382.SZ）发布公告称，其全资子公司斯莱克国际有限公司遭遇犯罪团伙电信诈骗，导致斯莱克国际银行账户内的205万余美元（彼时折合人民币约为1355万元）通过网络被骗取。而根据斯莱克三季报，第三季度上市公司实现归母净利润约1472.6万元人民币。此次斯莱克国际被诈骗的205万美元约等于上市公司近三个月赚的“血汗钱”。如果说，黑客入侵是上市公司的运气使然，防不胜防，那改命就是部分上市公司的奋斗目标，具有主观能动性，且为之疯狂。为此，一套玄学在A股上市公司中流传开来——更名或可改命。譬如，湖南盐业（600929.SH）更名为“雪天盐业”，原因是原有名称地域色彩明显，不利于公司拓展全国、国际业务，也不利于开展行业合作整合以及借助资本市场影响力，提升品牌价值；现在认真养猪的巨星农业（603477.SH）原名叫振静股份，是做皮革生意的；泉阳泉（600189.SH）从吉林森工改来，更名后实现6日大涨，股价还刷新了三年新高……据同花顺iFinD数据统计，在2020年更名的A股上市公司有264家，其中多数企业是ST股。北京市知识产权专家库专家董新蕊向《华夏时报》记者介绍，上市公司改名操作并不复杂，只要董事会三分之二以上董事同意，提交证监会审批通过即可。在长达有264家更名企业的名单里，记者发现约有四成企业更名前后有巨大差别，主营业务发生根本性或微小变化，例如新界泵业（002532.SZ）变更成天山铝业，汉鼎宇佑（300300.SZ）变更成海峡创新等等。在曾做过立白集团品牌经理，现任深圳市某公司CEO的伍岱麒看来，从品牌角度分析，她认为名字对命运有一定影响。“假如我们把创始人当作是企业或品牌的‘父母’的话，那名字代表着他对企业的期望和愿景（就像我们父母给起名字一样），一定程度上折射出企业的使命及未来方向。而对消费者对大众而言，名字代表着大家对企业对品牌的第一印象，朗朗上口又能传递出一定价值及含义的名字，无疑更容易获得大众的喜欢。”伍岱麒对《华夏时报》记者说道。注册国际投资分析师（CIIA）陈东华对记者表示，上市公司改名更多体现在突出主业或者借壳重组后。从历史的数据来看，短期内大概率对股价有正面冲击，长远看会回归到企业的真实业绩上。随着市场制度的规则化以及投资者成熟，风格偏移，改名的效应或许慢慢淡化，企业的股价最终还是体现在业绩与增长，还有市场资金偏好之上。而德邦基金首席市场分析师吴煊则告诉记者一个“真相”：“通过那么多年的历史证明，改过名或者经常改名的上市公司其结果往往不如人意。”
文/林坚有人的地方，就有江湖。置身A股，会面对很多捉摸不定的风，在风中穿梭的是上市公司内部人士、投资者、分析师等等。其中，当属上市公司的创始人、董事长、总裁、总经理、董事等格外引人注目，因为他们是除了资金、技术之外，提高企业核心竞争力的关键。《A股异闻录（上）》纪录了2020年一些上市公司的高管因为财务造假或是其他问题被处以行政处罚或刑拘。但发生在他们身上的故事，远不止这些。高管们的悲欢各不相同那是发生在2020年4月18日下午的故事。身价近5亿元的中电电机（603988.SH)创始人、原董事长王建裕翻墙进入了竞争对手华永电机厂区，但被后者的工作人员发现并控制后报警，当地警方随后将其带走调查。潜入竞争对手内部的原因，按照华永电机董事吴谢良的说法，是王建裕拍摄了他们公司的生产线和新产品，窃取公司最核心的商业机密。但中电电机于19日回应称，“王建裕现任公司董事兼总经理，目前没有被采取人身强制措施，也未收到相关部门的立案调查通知，可以正常履职，不受影响”。到了4月20日，中电电机股价涨停开盘，盘中虽有反复，但收盘仍上涨6.42%。目前，对于王建裕为何会出现在华永电机的厂区内，中电电机至今未给出答案。为此，《华夏时报》记者电话联系该公司董秘办，接线人员称“处理证券事务的人员出差了，案件的具体情况与进展并不了解”。尽管并未释疑，但翻墙确是板上钉钉的事了，这足以见得该名董事长是身强体壮。然而，同为董事长的角色，游族网络（002174.SZ）董事长林奇却没有展现自己体力的机会了。12月25日晚间，游族网络发布公告称，公司董事长暨总经理、实际控制人、控股股东林奇“因病救治无效”逝世，享年39岁。至今，林奇的离世仍蒙着一团疑云。他从身感不适到医院接受治疗，再到被宣布死亡，不过才十天。诸多迹象与证据表明，林奇是中毒而亡，且是被他人投毒，投毒者疑似游族网络前高管、现三体宇宙（上海）文化发展有限公司董事许垚。目前，案件仍在调查中。但对于这位白手起家，创办百亿市值上市公司的“游戏少年”之死，人们依旧众说纷纭，莫衷一是。除了悲叹，在部分上市公司高管的玩笑话里，林奇亡故还给了他们一个警醒，要提防员工。还有的玩笑称，除了员工，部分董事长们还要格外注意防范枕边人，因为有前车之鉴。2020年9月10日，一封《致每一位高特佳人的公开信》在网上疯传。流传内容显示，公开信作者是博雅生物（300294.SZ）控股股东高特佳集团董事长蔡达建的结发妻子金惠丽。她实名举报蔡达建包养下属小三，还非婚生子，并指控其因沉迷小三没有时间和精力顾及工作事业，导致高特佳2017年至今经营管理不善，造成重大并购失控。受负面消息牵连，2020年9月11日博雅生物股价收盘下跌4.25%。当夜，博雅生物发布了一则澄清公告，称控股股东高特佳集团及蔡达建不参与公司经营活动。但随着这一事件的不断发酵，暴露出了蔡达建及高特佳更多的问题。如果说与员工斗智斗勇，与爱人同床异梦是发生在公司内部人士之间的行为，那乐歌股份（300729.SZ）与沃森生物（300142.SZ）高管们的“一进”、“一退”便是2020年A股上市公司与外界碰撞的“刺眼火花”。2020年8月29日，乐歌股份董事长项乐宏因认为调研机构平安资管在在线视频会议上不尊重公司、研究不深入、提问不专业等原因，在公开平台对其发出“不欢迎”宣言。平安资管股票投资经理张良对此回应称，不存在所谓“没有来过乐歌一次调研”。作为专业投资人，平安资管对任何一家公司的研究尽调都要做到专业审慎，该问的问题下次一定还会问。而项乐宏则回击称，乐歌不欢迎平安资管的基金经理来公司投资，年轻人不做功课，“老三老四”。但再到后来，项乐宏又反思称，此次事件应该被理解为一次偶发事件，作为上市公司应该更开放更包容，在材料准备上应该更具象，更容易让人理解。与乐歌股份董事长“怒怼”不同，国内知名疫苗制造公司沃森生物显得和气多了。2020年12月4日晚，沃森生物公告，拟以11.41亿元的对价，转让上海泽润32.6%的股权，同时放弃优先购买权。若交易完成，沃森生物持股比例将降低至28.5%，不再具有控制权。消息一出，投资者表示极大不满，因为此刻距离上海泽润手握的2价HPV疫苗(宫颈癌疫苗)变现上市，只有一步之遥。在该公司12月5日下午的电话会议上，投资者斥责管理层，沃森生物最终取消了该交易预案。钢铁制度和柔性补丁啼笑皆非的A股故事背后折射的是经济的活力，以及伴随着活力展露出来的制度漏隙。整体来看，2020年国内的A股市场表现不错，从沪深300和创业板指数的涨幅可见端倪，后者涨幅达60%。造成异闻频出的原因，在深度科技所长张孝荣看来，主要有三个方面。他向《华夏时报》记者指出，一是经济内卷化，致使企业营收艰难，业绩萎靡不振，一些上市公司依靠做假，糊弄投资人；二是A股市场做空机制的监督还有待完善，长期上市多退市少，导致垃圾企业无法完全淘汰；三是旧证券法里规定的违法成本过低，弄虚作假罚款数额警示意义不大。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、资本市场政策专家董少鹏在接受本报记者采访时也表示，资本市场是信息市场和信任市场。目前暴露的一些典型案例说明，在利益驱动下，一些上市公司管理者丧失了基本底线。同时，也存在其他利益主体介入上市公司，谋取不法利益的情况。此外，上市公司之中还存在高管主观恶意并不强，但是法制意识、市场经济意识严重不足的情况，这是部分上市公司治理缺失的表现，是上市公司质量问题。记者注意到，A股市场化、规范化没有在魔幻的2020年按下暂停键。据《华夏时报》记者梳理，这一年，制度的补丁不断被推出：创业板推行发行注册制改革；新的《证券法》获批实施，《刑法》修正案（十一）中针对证券市场违法犯罪的涵盖范围扩大，惩处力度提升，犯罪成本越来越高；2020年12月31日晚间，沪深交易所发布退市新规，全面修订了财务指标类、交易指标类、规范类、重大违法类退市标准，至此，A股迎来“史上最严退市制度”，与此同时，也打响了2021年制度修缮的“第一枪”。张孝荣表示，新《证券法》针对现存的问题现象做了修订，提高了处罚力度，也设立了退市标准，荒诞的现象有望得到一定程度抑制。眼下，2020年的这一页翻过去了，下一页难免仍有荒唐言。张孝荣告诉记者，荒诞的现象不可能完全得到根治，即便在监管制度非常健全的美国资本市场，类似造假的丑闻也会发生。“相比之下，我国的逐渐壮大的资本市场监督依然需要向国外同行学习。”坚信“魔高一尺，道高一丈”的道理将继续在A股市场延续。董少鹏说，“对于不讲诚信、虚假披露的上市公司及有关中介机构，必须依法惩处。接下来，要严格执行新的规则制度，让不讲诚信、肆意违法者受到严厉打击；让素质不高的上市公司管理者提高素质，不行的退出市场；让质量不达标和有严重违法行为的上市公司退市。”他还点出，资本市场必须强化信息披露，让上市公司把真实情况告知于天下，接受公众监督。媒体有责任在依法合规前提下充分报道解读上市公司情况，让造假者无处可逃。本报记者梳理多位接受采访的投资人士观点后发现，他们均认为，A股市场将在新《证券法》推行、注册制推进和退市规则逐步完善的情况下，步入到长期的、优胜劣汰的良性循环中。财务专家王耀武对《华夏时报》记者指出，提升上市公司质量包括内、外部两方面。内部方面，王耀武认为，需要提升上市公司的自我治理水平。由于新的《证券法》加大了对财务违规等的处罚可能会一定程度上倒逼上市公司提高治理水平、对实际控制人及高管人员会形成一定程度上的震慑。外部方面，王耀武表明，随着全面注册制即将来临，未来资本市场会越来越市场化，公司股票可能会面临卖不出去的可能，优胜劣汰会越来越明显，只有专注于企业经营，做好业绩才能会被资本市场认可。此外，新的《证券法》下，会计师事务所等资本市场中介的责任会越来越大。按照英大证券研究所所长李大霄所想，2021年的中国股市，值得期待。2021年1月4日，新年的首个交易日，A股上证指数站上3500点，系2018年1月以来首次，深证成指、创业板指创5年来新高，两市成交额突破一万亿元。1月6日，代表行业龙头走势的沪深300指数盘中突破2015年高点，最高触及5433.47点，为2008年1月以来首次。针对A股2021年将会如何发展，投资者如何进行行业规划，《华夏时报》采访了川财证券研究所所长、首席经济学家陈雳。他向记者表示，投资者可关注“大消费”主题，譬如交通运输，旅游，酒店餐饮，高端白酒等，以及军工板块与新能源板块。
12月22日，第三届浙江“凤凰行动”论坛在杭州举行。论坛以“凤凰涅槃、腾笼换鸟”为主题，围绕“凤凰行动展现浙江上市公司形象，深化改革促进资本市场高质量发展”，重点讨论上市公司高质量发展与浙江实践。 2017年10月，浙江省政府发布推进企业上市和并购重组“凤凰行动”计划。四年之后，“浙江板块”闪耀资本市场。浙江省政府副秘书长高屹在致辞时表示，“凤凰行动”计划推行四年来成效显著。2017年、2018年、2019年以及2020年前三季度，浙江省分别新增IPO境内上市公司87家、16家、25家和43家，占全国数量的19.9%、15.2%、12.3%和14.6%；今年6月，浙江省境内外上市公司总数突破600家，到10月，浙江省境内上市公司突破500家，“企业上市为浙江省企业的转型升级和长远发展奠定了坚实的资本基础”。 作为浙江本土上市券商，浙商证券一直以生力军姿态积极助力“凤凰行动”。浙商证券董事长吴承根透露，四年来，浙商证券快速扩充投行队伍，投行人数从260人发展至目前的400余人，为省内实体企业提供各类资本市场融资服务，累计完成省内股权、债权融资项目超200单，协助直接融资超1500亿元。“尤其是进入2020年以来，浙商证券运用各类资本市场融资工具进一步畅通省内实体企业融资渠道，帮助企业抵御疫情冲击，股权、债权项目均创历史同期新高，服务能力和行业地位得到大幅提升。” 浙商证券总裁王青山表示，2017年以来，浙商证券累计协助省内国有企业、国有控股上市公司完成股债融资项目180单，融资金额近1350亿元；助力国企并购重组，交易金额超110亿元。 本次论坛由浙江省地方金融监管局指导，杭州市江干区人民政府主办，浙商证券和浦发银行杭州分行承办，浙江上市公司协会和之江商学院协办。当天，200多家浙江上市公司董事长及董秘、知名公募和私募基金管理人出席了论坛。
12月11日，中国证监会召开例行新闻发布会，以下为主要内容： 一、证监会开展上市公司治理专项行动 证监会新闻发言人高莉表示，证监会从即日起开展上市公司治理专项行动，推动上市公司治理水平。上市公司治理专项行动有三方面内容：一是强化公司治理的内生动力，二是健全公司治理的制度规则，三是构建公司治理的良好生态。 高莉表示，上市公司治理专项行动中，上市公司自查自纠是本次专项行动的关键环节，希望各上市公司实控人、控股股东、董监高等，认真对待，如实反馈，有效整改，牢牢守住公司规范发展的底线，推动上市公司治理水平的有效提升。 二、上市公司“关键少数”法定职责落实不到位等问题仍然存在 高莉表示，近段时间来，部分上市公司因治理失效、管控失灵、运作失序等引发资金占用、违规担保、财务造假、操纵并购等严重问题，凸显出上市公司治理“形似而神不似”的情况仍然存在，控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等“关键少数”法定职责落实不到位、上市公司决策管理不科学、责任追究机制不完善等深层次问题。 三、就《证券期货业网络安全事件报告与调查处理办法》公开征求意见 高莉表示，证监会目前正就《证券期货业网络安全事件报告与调查处理办法》公开征求意见，《办法》中将网络安全事件的责任主体限定为提供证券期货相关服务的机构。 四、交易所正在修订退市的相关规则 高莉称，交易所正在修订退市的相关规则，将尽快公开征求意见。针对退市中存在的问题，证监会将完善退市标准和程序，拓宽多元退出渠道，强化交易所实施退市的主体责任，强化退市的监管力度等。 五、证监会不存在刻意收紧IPO情形 针对近期部分在审企业暂缓受理的情况，高莉在发布会上回应称，发展直接融资是资本市场的使命，IPO是融资的入口，近期部分企业IPO被暂缓，是交易所依法依规作出的界定，不存在刻意收紧IPO的情况，各IPO企业应遵守制度，提高拟上市公司水平和质量，构建高质量上市公司群体。
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