中国政府网8日消息，国务院办公厅日前印发关于对2019年落实有关重大政策措施真抓实干成效明显地方予以督查激励的通报，对2019年落实打好三大攻坚战和实施乡村振兴战略、深化“放管服”改革优化营商环境、持续扩大内需、推动创新驱动发展、保障和改善民生等有关重大政策措施真抓实干、取得明显成效的213个地方予以督查激励，相应采取30项奖励支持措施。 通报指出，防范化解金融风险、营造诚实守信金融生态环境、维护良好金融秩序、健全金融消费者权益保护机制成效较好的地方为上海市，浙江省，江西省，广东省，四川省。2020年支持上述地方或其辖内地区开展金融改革创新先行先试，在同等条件下对其申报金融改革试验区等给予重点考虑和支持，在相关领域加大再贷款、再贴现的支持力度，鼓励符合条件的全国性股份制银行在上述地方开设分支机构，支持符合条件的企业发行“双创”公司债券、绿色公司债券等金融创新产品。 通报指出，促进外贸、外资稳定增长，积极优化营商环境成效明显的地方为上海市、浙江省、湖北省、湖南省、广东省、广西壮族自治区。2020年对上述地方培育国家外贸转型升级基地给予优先支持。 另外，通报表示，财政预算执行、盘活财政存量资金、国库库款管理、推进财政资金统筹使用、预算公开等财政管理工作完成情况好的地方为北京市房山区，浙江省衢州市、瑞安市，安徽省合肥市、广德市，河南省郑州市、滑县，湖北省荆门市、随州市曾都区，湖南省长沙市、石门县，广东省广州市、广州市南沙区、深圳市龙华区，云南省昆明市、镇雄县，陕西省西安市、富平县。2020年对上述地方利用年度预算中单独安排的资金等予以奖励，每个市奖励资金不低于2000万元，每个县（市、区）奖励资金不低于1000万元，适当体现向中、西部地区倾斜。
近期各地建立金融委办公室地方协调机制速度明显加快。目前，湖北、江苏、浙江、福建、深圳、上海、湖南等多地已成立金融委办公室地方协调机制并召开第一次会议。专家日前在接受中国证券报记者采访时表示，建立金融委办公室地方协调机制有助于加强金融监管纵向协调。在当前经济形势下，可更好发挥合力，服务实体经济和支持疫情防控。 加强纵向协调 从近期多地举行相关会议看，金融委办公室地方协调机制主要职责集中于落实中央决策部署、金融监管协调、防范金融风险、促进金融改革发展等。目前，金融支持疫情防控、复工复产和中小微企业是金融委办公室地方协调机制重要工作内容。 新时代证券首席经济学家潘向东表示，成立金融委，对我国防范和化解重大系统性风险起到关键作用，尤其是在补齐监管短板和空白的基础上，形成全国金融风险防范“一盘棋”格局。但是，地方金融监管方面依然有监管重叠和空白。 新网银行首席研究员董希淼认为，建立金融委办公室地方协调机制，有助于加强金融监管纵向协调，在坚持金融管理主要是中央事权的前提下，充分发挥中央和地方两个积极性，更好落实中央金融监管政策，加强属地风险处置，服务地方经济建设。 服务复工复产 从当前经济形势看，金融委办公室地方协调机制建立有助于增强金融监管协调，让金融监管部门更好发挥合力，服务实体经济和支持疫情防控。 此前，福建省副省长郭宁宁在金融委办公室地方协调机制（福建省）成立暨第一次会议上指出，在当前内外部经济金融形势日趋复杂严峻，特别是新冠肺炎疫情全球蔓延等问题相互交织的特殊背景下，金融委办公室福建省协调机制的建立恰逢其时。 中国人民银行南京分行行长郭新明在金融委办公室地方协调机制（江苏省）第一次会议上表示，要充分发挥金融委办公室地方协调机制作用，认真落实五部委和江苏省委省政府关于疫情防控的相关工作要求，确保相关政策有效落地，全力以赴做好疫情防控和企业复工复产的金融服务保障，助力实体经济稳健发展。 金融委办公室地方协调机制（上海市）工作会议提出，当前要切实加强复工复产金融服务，保产业链供应链稳定。要加强政策协同，研究制定复工复产专项再贷款地方财政配套政策，进一步提高政策性融资担保的支持作用，研究建议优化担保项下贷款的风险权重设定与杠杆率指标考核政策，引导信贷资源更多支持受疫情冲击较大的中小微企业和民营企业。
5月7日，国家外汇管理局（下称“外汇局”）公布数据显示，截至2020年4月末，以美元计值的外汇储备为3.0915万亿美元，环比3月末上升308亿美元，升幅为1%，创2014年4月以来单月最大增幅；以SDR计值的外汇储备环比上升199.28亿SDR，高于市场预期。 对于4月外汇储备上涨的原因，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英就2020年4月份外汇储备规模变动情况答记者问中表示，4月为应对新冠肺炎疫情持续蔓延，主要国家加大了货币及财政刺激政策力度，投资者信心有所恢复。受此影响，国际金融市场上美元指数震荡微跌，主要国家资产价格有所上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模小幅上升。 此外，市场普遍预计贸易顺差和资本项下外资流入对4月外汇供求平衡和外汇储备规模增加有正面影响。在经常项目方面，4月虽然国际贸易受到较大冲击，但我国贸易顺差为453.4亿美元。在全球金融资产波动加大的情况下，人民币资产也受到国际投资者青睐，4月北向资金净流入532.6亿元，跨境资本流入对外汇储备规模增长形成贡献。 4月外储大幅反弹 3月，受国内外金融市场剧烈变化影响，我国外汇储备曾出现461亿美元的跌幅，但随着4月全球金融市场趋于稳定，国内外股票市场普遍回暖，国内复工复产有序推进，也带动了4月我国外汇储备环比大幅度上行。 在估值因素方面，4月美元汇率指数震荡微跌0.03%，非美元货币涨跌互现，欧元兑美元小幅下跌0.7%，英镑兑美元上涨1.4%，日元兑美元小幅上涨0.3%，考虑汇率折算因素，我国外汇储备中以非美元货币计价部分折算成美元计价后，估值小幅增加。而从资产价格上看，美国十年期国债收益率从3月末的0.7%降至0.64%；以美元标价的已对冲全球债券指数上涨1.6%；股票价格继3月大幅下探后有所回补，标普500指数上涨12.7%，综合考虑汇率折算和资产价格变化效应，估值变动导致本月外汇储备规模增加。 “我们预计债券估值因素对外汇储备有一定的正面贡献，但影响也不大，而美欧股市大幅波动是近期外汇储备变化的重要原因之一。”交通银行金融研究中心资深研究员刘健表示，“预计外汇储备有一部分投资美欧股票。从美欧股市来看，美国标普500指数由3月的下跌12.5%转为4月上涨12.7%，欧洲STOXX50指数也由3月的下跌10.7%转为4月上涨4.5%，外汇储备中投资与股市的部分资产价格上涨，对4月为正向贡献。” 而从跨境资本流动状况来看，海关总署公布数据显示，4月我国出口金额同比增长3.5%，进口规模则回落14.2%，贸易顺差为453.4亿美元；此外，虽然3月外资从人民币资产外流，但4月在全球金融资产波动加大的情况下，人民币资产受到国际投资者青睐，4月北向资金净流入532.6亿元，贸易和资本项目下净流入对外汇市场供求平衡和外汇储备都有正面影响。 “2月我们担心自身的复工复产，3月国内疫情好转但海外疫情严峻，我们的订单很多都遭到取消和推迟，不过4月中旬后，随着海外疫情的好转，此前部分要求推迟的订单可以发货了，目前情况虽然不是特别好，但至少在陆续恢复。”浙江某纺织品出口企业负责人告诉21世纪经济报道记者。 民生银行首席研究员温彬也表示，目前海外疫情形势仍然严峻，国外需求减弱，国内出口企业面临在手订单延期或取消、新订单签约难、物流运输不通畅等困难，未来真实贸易和跨境资本流动仍然具有较大不确定性，对外汇储备规模的影响值得关注。 王春英表示，目前疫情仍处于全球大流行阶段，国际经济金融形势依然复杂严峻。境内疫情得到有效控制，防控工作转为常态化，我国经济发展具有巨大韧性、潜力和回旋余地，经济长期向好的基本面不会改变，将继续为外汇储备规模总体稳定提供支撑。 金融开放再进一步 5月7日，为进一步扩大金融业对外开放，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，提出落实取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（以下简称合格投资者）境内证券投资额度管理要求，对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理，大幅简化合格投资者境内证券投资收益汇出手续等内容，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。 多位接受21世纪经济报道记者采访的金融分析师表示，虽然受到疫情冲击，但中国的金融开放并未暂停，进一步扩大金融开放，也对积极引入外资参与中国金融市场，促进人民币国际化与汇率稳定有积极意义。 “从我国的国际收支平衡表来看，此前很长时间经常账户下资金进出规模都远远高于资本账户下资金进出规模。但从主要发达经济体来看，实际上经常账户下资金进出规模是保持相对稳定的，而资本账户下资金进出规模更大，随着金融开放的推进，未来资本账户下资金进出规模会不断扩大甚至超过经常账户。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，“不过也要注意，金融开放未来会是双向的，而随着资本项目下流入流出的相继开放，可能会带来跨境资本波动较大甚至外汇储备、汇率波动加大，市场需要适应这样的情况，这也将考验机构的资产配置和监管的管理能力。” 从未来人民币汇率的趋势来看，中银证券全球首席经济学家管涛对21世纪经济报道记者表示，目前中国疫情已经得到有效控制，加之复工复产顺利推进，经济基本面是支持人民币走强的。从货币政策的应对力度来看，美国等经济体的货币政策宽松力度远超中国，等市场恐慌情绪过去后，美元泛滥的局面会对美元汇率有负面影响。但是，短期内对人民币汇率的扰动因素仍然较多。 谢亚轩也表示，虽然疫情冲击下，各种消息导致人民币汇率波动加大，但从货币政策来看，美联储面对冲击采取了十分宽松的货币政策，而中国央行货币政策相对而言则较为克制。美联储的宽松政策会带动美元指数的回落，在美元流动性恢复后，美元的强走势是不可持续的。
文/新浪财经意见领袖专栏作家 刘元春 2020年新冠肺炎疫情肆虐全球，世界经济陷入停摆。这是一场史无前例的全球危机，全球经济正面临着需求供给双重冲击，任何经济体都难以独善其身。 突如其来的疫情将如何改变世界格局？全球货币政策以及中国货币政策未来的走向如何？能否发挥效力？中国人民大学副校长刘元春在接受凤凰财经采访时表示，新冠疫情冲击下，全球金融市场出现了超级大调整，市场巨震直接导致美联储、欧洲央行等全球九大核心央行同步采取超级货币政策操控模式。这种力度是前所未有的，是史诗级的超级对冲和超级宽松。 对比之下，有市场人士质疑目前中国的货币政策是否力度不够。刘元春指出，不能简单复制欧美超强度的货币宽松政策，通过大水漫灌来对冲疫情影响难以达到既定目标。更加积极的财政政策加上灵活适度的货币政策与中国经济的运行和疫情的防控是相契合的。 刘元春指出，当前中国经济面临五重下行压力的叠加。第一，疫情的持续蔓延依然会给经济带来一系列压力；第二，全球疫情的蔓延以及全球经济的持续低迷，会对我们的外需、产业链、供应链带来超级的冲击；第三，我们还要面临下一轮金融震荡的冲击，特别是世界资本流动、汇率调整对我们的冲击。第四，我们还要面临传统的周期性问题、结构性问题等。第五，复工复产之后我们面临着有效需求大幅度的下滑，那么我们就必须要对冲他，不然就可能使大量企业在复工复产后出现第二轮的停工停产。 对此，刘元春建议货币政策应进行再调整、再定位：首先，货币政策要积极配合更加宽松、更加积极的财政政策，要在资金上进行定向的帮扶。第二，要在资金成本上为财政提供这种成本的支持，为经济主体这一种非常态的经济运行，提供资金的支持。一季度GDP增速-6.8%，但银行业的增加值依然是6%正增长，说明整个经济运行的金融成本还高居不下。要降低金融成本，在利率上面要有明显的调整，使大量的企业在资金成本，财务成本上能够轻装上阵。 以下为发言实录： 在新冠疫情的冲击下，特别是在2月9日意大利采取封城举措之后，疫情在整个西方发达国家全面蔓延，这直接引起了整个全球市场大震荡，特别是2月9日到3月25日期间，所带来的全球金融市场超级大调整，使我们见证了几个史诗级的大变化。 第一个变化，美股在10天之内连续4次跌停；第二，全球的主权债务，全球的政府债券收益率大幅度下调，其中德国国债收益率出现负增长；第三，整个石油价格从年初的60多美元一直下挫到20美元左右，石油期货出现负价格。 欧美政府债务已触及上限财政赤字货币化现象出现 这些震荡直接导致美联储、欧洲央行、日本央行等全球九大核心央行同步采取超级宽松货币政策操控模式。这种模式下我们看到全球央行正在实施三大举措：第一，零利率政策开始在全世界普及化。美国、日本以及英国等国基准利率基本向零利率迈进，甚至出现政策性利率为负的现象。第二，主要发达国家采取无限量宽松政策，直接导致主要央行的资产负债表急剧膨胀，其中美联储资产负债表从疫前的不足4万亿美金，直线飙升至6万亿美金。这样带来的直接结果就是中央银行全面进入金融市场，注入资产收购以及整个金融市场流动性。第三，提供大量抵押性贷款，为各个中小企业、经济主体进行疏困，提供全面的救助。 现在我们所看到的发达国家采取的货币政策是前所未有的，史诗级的超级对冲和超级宽松。与之相对应，中国的货币政策也进行了全面的调整。疫情爆发后中国货币政策的调整内容主要包括以下几大方面：第一，进行全面以及不对称降准；第二，进行降息；第三，扩大货币供应量和贷款供应量，通过再贷款、贴息贷款以及抵押贷款等举措进行定向救助。那么目前中国围绕疫情救助和疫情后经济复苏所注入的货币总量规模已达4万多亿人民币。 对比两种模式我们能看到，欧美模式与中国模式在货币政策上的定位出现了很大的偏差。因此很多市场人士就会思考一个问题：中国的货币政策是不是步调太慢，力度不够，不足以解决目前新冠疫情对于中国经济，对于中国金融所产生的这种冲击。首先，提出这个疑问是非常有价值的，为什么？因为我们必须要弄清中国疫情及疫情管控政策与西方疫情和西方管控模式的差异，了解疫情以及疫情管控政策对经济、金融产生冲击的方式，才能真正理解我们到底该采取什么样的货币政策。 中国不能简单复制欧美超强度的货币宽松政策 在解答这个疑问的时候，必须要把握住几个点，第一，新冠疫情对欧美的第一波冲击来源于对疫情预期的极度变化，这种极度变化使欧美金融市场所存在的固有问题全面显化，从而导致欧美金融市场出现史诗级的市场大震荡。那么要对冲这种震荡，特别是震荡所带来的流动性枯竭所带来的群体恐慌，需要全球的央行向金融市场注入充分的安全资产，在极度恐慌的环境下这个安全资产就是美元。在非常规，超级宽松的货币政策下，常规货币注入模式一是量不够，二是冲击专注行不够，目标性不够。所以美国选择采取零利率加无限度量宽，再加上2.5万亿贷款支持这样的货币政策，这与美国市场的震荡密切相关联。 我们也会看到，对冲疫情对金融市场的冲击与各国的管控模式相关联。在欧美这种社会结构、经济结构下，政治家在目标函数的约束下平衡是救经济还是救人。这样的平衡关系决定了欧美国家会以货币政策打头，而不是简单的财政政策来打头。当然更为重要的是，欧美的财政政策空间是有限的，政府的债务率已触及其上限，通过财政政策全力救助可能存在问题，所以我们看到，欧美对冲政策中一个很重要的新变化就是财政赤字的货币化——通过央行大规模的购买政府债券，大规模注入流动性，来配合财政扩张，才能使扩张性财政政策有效实施。 回过头看中国，我们会发现，第一疫情在严格防控的模式下并未带来海啸级的金融震荡，中国的股票和债券市场也未出现流动性枯竭的危机。因此我们在货币政策上，不必采取欧美这种模式进行对冲；第二，在疫情严控期，停工停产使经济社会暂时停摆，但疫情管控取得阶段性胜利之后，我们在复工复产过程中间，更多是采取供给侧的扶持和帮扶。这种帮扶财政政策是先导，而我们恰恰在财政政策上面有很充足的空间。2008、2009年这种大水漫灌的货币政策模式给我们的市场秩序带来了很深的冲击。因此大家有一个共识，利用大水漫灌来对冲疫情影响是难以达到我们既定的目标的，因此我们的政策组合是更加积极的财政政策加上灵活适度的货币政策。这种组合既适应我们的冲击特性，又适应我们的政策空间，也适合于我们的这种决策模式。因此目前货币政策的定位，与中国经济的运行和疫情的防控是相契合的。简单复制欧美超强度的货币宽松政策，对于中国经济的复苏和疫情防控，并不是有利的。 警惕二次停工停产风险 财政政策和货币政策应进一步加码 当然，下一步在中国经济循环常态化之后，我们将面临更多的问题，为对冲这些问题，我们货币政策需要有一个再定位、再调整。其原因在于很多问题在复工、复产，经济循环常态化的过程中间才会显化，比如就业问题、边境人群的生存问题、大量中小企业持续性复工持续性经营的这些问题。在这样一个过程中，我们会看到，第一，疫情的持续蔓延依然会给经济带来一系列压力；第二，全球疫情的蔓延以及全球经济的持续低迷，会对我们的外需、产业链、供应链带来超级的冲击；第三，我们还要面临下一轮金融震荡的冲击，特别是世界资本流动、汇率调整对我们的冲击。第四，我们还要面临传统的周期性问题、结构性问题等。第五，复工复产之后我们面临着有效需求大幅度的下滑，那么我们就必须要对冲他，不然就可能使大量企业在复工复产后出现第二轮的停工停产。因此财政政策和货币政策都要进一步的加码。 经济运行的金融成本仍然高居不下 在利率上应该做大文章 那么首先，货币政策要积极配合更加宽松、更加积极的财政政策，要在资金上进行定向的帮扶。第二，我们要在资金成本上，为财政提供这种成本的支持，为我们经济主体这一种非常态的经济运行，提供资金的支持。我们看到一季度GDP增速负6.8，但银行业的增加值依然是6%的正增长，我们整个金融行业的利润依然保持良好的增长态势。这就说明我们整个经济运行的金融成本还高居不下。要降低金融成本，在利率上应该做大文章。虽然我们下一步货币政策并不是采取大水漫灌和数量型的这种全面宽松，但是我们应当在价格方面做足文章，在利率上面要有明显的调整，使大量的企业在资金成本，财务成本上能够轻装上阵。 因此我们当前的货币政策是适宜的，但是为了对冲未来五重下行压力的叠加，货币政策必须进行再调整、再定位，要明确的向宽松方向进行变化，更加积极的财政政策要进行深度的配合。
图片来源：微摄-图片银行中国金融网讯（汗青）5月4日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第二十八次会议，听取支持经济复苏、加快中小银行改革发展、打击资本市场造假行为等工作进展情况汇报。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，金融委各成员单位及相关单位负责同志参加会议。会议指出，疫情发生以来，金融委及成员单位认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，加快工作节奏，加强政策的针对性，以“稳预期、扩总量、分类抓、重展期、创工具”的政策确定性，对冲疫情冲击和经济下行带来的诸多不确定性，金融支持实体经济力度持续加大。在全球金融市场剧烈动荡的形势下，我国股市、债市、汇市总体平稳运行，韧性较强。会议要求金融委各单位完善宏观预案，创造有效需求，优化供给结构，保持流动性合理充裕，提高政策质量，狠抓政策落实。会议认为，中小银行对服务实体经济和中小微企业具有重要意义。有关部门已经制定中小银行深化改革和补充资本的工作方案，要抓紧落实。必须把改革和发展有机结合起来，立足服务基层和中小微企业，在充实资本的同时，解决好中小银行在业务定位、公司治理、信贷成本等方面的突出问题，推动治理结构与业务发展良性循环。会议强调，必须坚决维护投资者利益、严肃市场纪律，对资本市场造假行为“零容忍”。要坚持市场化、法治化原则，完善信息披露制度，坚决打击财务造假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，对造假的上市公司、中介机构和个人坚决彻查，严肃处理。会议指出，要高度重视当前国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题，提高风险意识，强化风险管控。要控制外溢性，把握适度性，提高专业性，尊重契约，理清责任，保护投资者合法利益。会议还研究了其他事项。
图片来源：微摄 中国金融网讯 5月4日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第二十八次会议，听取支持经济复苏、加快中小银行改革发展、打击资本市场造假行为等工作进展情况汇报。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，金融委各成员单位及相关单位负责同志参加会议。 会议指出，疫情发生以来，金融委及成员单位认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，加快工作节奏，加强政策的针对性，以“稳预期、扩总量、分类抓、重展期、创工具”的政策确定性，对冲疫情冲击和经济下行带来的诸多不确定性，金融支持实体经济力度持续加大。在全球金融市场剧烈动荡的形势下，我国股市、债市、汇市总体平稳运行，韧性较强。会议要求金融委各单位完善宏观预案，创造有效需求，优化供给结构，保持流动性合理充裕，提高政策质量，狠抓政策落实。 会议认为，中小银行对服务实体经济和中小微企业具有重要意义。有关部门已经制定中小银行深化改革和补充资本的工作方案，要抓紧落实。必须把改革和发展有机结合起来，立足服务基层和中小微企业，在充实资本的同时，解决好中小银行在业务定位、公司治理、信贷成本等方面的突出问题，推动治理结构与业务发展良性循环。 会议强调，必须坚决维护投资者利益、严肃市场纪律，对资本市场造假行为“零容忍”。要坚持市场化、法治化原则，完善信息披露制度，坚决打击财务造假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，对造假的上市公司、中介机构和个人坚决彻查，严肃处理。 会议指出，要高度重视当前国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题，提高风险意识，强化风险管控。要控制外溢性，把握适度性，提高专业性，尊重契约，理清责任，保护投资者合法利益。 会议还研究了其他事项。
图片来源：微摄 新华社北京5月6日电（记者李延霞）记者6日从中国银保监会官网获悉，银保监会日前发布通知，就金融资产投资公司开展资产管理业务进行规范，以促进市场化债转股健康发展，依法保护投资者合法权益。 通知明确，金融资产投资公司开展资产管理业务，是指其接受投资者委托，设立债转股投资计划并担任管理人，依照法律法规和债转股投资计划合同的约定，对受托的投资者财产进行投资和管理。 通知要求，金融资产投资公司开展资产管理业务，应当遵守成本可算、风险可控、信息充分披露的原则，诚实守信、勤勉尽职地履行职责，按照约定条件和实际投资收益情况向投资者支付收益、不保证本金支付和收益水平，投资者自担投资风险并获得收益。 通知表示，金融资产投资公司可以使用自有资金、合法筹集或管理的专项用于市场化债转股的资金投资本公司或其他金融资产投资公司作为管理人的债转股投资计划，但不得使用受托管理的资金投资本公司债转股投资计划。保险资金、养老金等可以依法投资债转股投资计划。 通知表示，金融资产投资公司应当通过非公开方式向合格投资者发行债转股投资计划，并加强投资者适当性管理。
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